Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加微博2019年第四季度及全年财务业绩报告会。[接线员指示]。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，张女士。请开始，女士。
Sandra Zhang
谢谢接线员。欢迎参加微博2019年第四季度及全年业绩电话会议。今天与我一同出席的有：董事会主席曹国伟先生；我们的首席执行官王高飞先生；我们的高级集团首席财务官张怿女士；以及我们的财务副总裁兼临时首席财务官曹菲女士。本次电话会议也通过互联网进行广播，并可在微博投资者关系网站上收听。在管理层发言之前，我想先宣读与今天电话会议相关的安全港声明。在今天的电话会议中，我们将做出前瞻性陈述，这些陈述并非历史事实，包括我们的信念和预期。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。我们无义务更新本次电话会议及其他场合中的前瞻性陈述。有关此风险及其他风险的更多信息，请参阅微博提交给美国证券交易委员会的20-F表格年度报告及其他文件。本新闻稿中提供的所有信息截至发布之日。除非适用法律要求，微博无义务更新此类信息。此外，我想提醒各位，我们今天的讨论包括某些非GAAP指标，这些指标排除了股权激励费用和某些其他费用。我们使用非GAAP财务指标是为了更好地了解微博的比较经营业绩和未来前景。我们的非GAAP财务数据排除了某些费用、收益或损失以及其他项目，这些项目预计不会导致未来现金支付，或是非经常性的，或不能反映我们的核心经营业绩和前景。有关我们非GAAP指标的更多信息，请参阅我们的新闻稿。管理层准备发言后，我们将开放线路进行简短的问答环节。在此，我想将电话会议交给我们的首席执行官王高飞先生。
Gaofei Wang
谢谢大家。大家好，欢迎参加微博2019年第四季度财报电话会议。在今天的电话会议上，我将与大家分享微博在用户产品和商业化方面的亮点，回顾我们在2019年取得的进展，并阐述2020年的战略规划。让我从第四季度的财务业绩开始。第四季度，我们的总收入达到4.681亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算下降2%。广告和营销收入达到4.059亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算下降1%。我们88%的广告收入来自移动端。第四季度非GAAP净利润为1.765亿美元，非GAAP净利润率为38%。2019年全年，微博总收入达到17.7亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算增长7%。广告和营销收入为15.3亿美元，同比增长2%，按固定汇率计算增长6%。非GAAP净利润达到6.375亿美元，非GAAP净利润率为36%。在用户方面，微博2019年12月的月活跃用户达到5.6亿，同比增长12%，净增约5400万用户。平均日活跃用户达到2.32亿，同比增长11%，净增约2200万用户。微博94%的月活跃用户收入来自移动端。回顾2019年的移动互联网市场，我们一开始就面临着市场挑战，媒体、社交和视频领域的用户竞争加剧，中国互联网市场日益成熟。为此，我们采取了具体措施来推动用户规模和参与度的增长，以实现平台扩张，而不是仅仅关注用户规模。通过2019年产品和运营举措的良好执行，我们在用户获取效率和参与度指标方面相比2018年取得了显著改善。除了用户增长外，我们还看到刷新信息流的用户数量以及相应的总信息流刷新次数都有良好增长。同时，我们在多个领域保持了产品创新进展。2019年12月，我们成功推出了绿洲产品，近期在用户增长和参与度方面都表现出良好势头。在商业化方面，2019年在很多方面对我们来说都是充满挑战的一年。就大客户业务而言，尽管面临宏观逆风和行业特定的周期性问题，我们全年大客户广告收入仍实现了两位数增长。微博的社交营销价值主张继续获得品牌广告主的广泛认可，这得益于团队共同努力强化我们在热点事件、明星和KOL营销方面的独特优势，并满足客户整合品牌与效果营销的需求。另一方面，由于竞争激烈的效果广告市场，我们全年中小企业收入中期增长4%。具体来说，市场面临宏观和监管逆风带来的持续需求疲软，以及广告库存供应的激增。不利的供需动态加剧了平台间的竞争。尽管我们通过流量增长大幅增加了可用广告库存，并调整了代理结构，努力改进产品供应和效果，但我们仍无法完全避免这种供过于求的市场动态。让我分享更多关于第四季度运营业绩和2020年优先事项的细节。在用户增长和用户参与度方面，12月份我们很高兴看到日活跃用户的净增同比增长超过了过去三个季度的增长。我们的信息流展示量也继续实现两位数增长，超出了我们的预期。我们将用户流量的强劲增长归因于去年在渠道投资、产品和视频内容供应方面的战略调整和扎实执行。首先，在渠道方面。自2019年初以来，我们调整了渠道投资策略，配合相关产品和运营工作，专注于提升用户参与度，从而在控制销售和营销支出的情况下提高了用户获取效率。其次，在产品与运营方面。我们专注于产品优化，改善文化和内容消费以及社交互动功能，巩固微博的核心竞争优势，这为2019年用户规模和参与度的强劲增长做出了贡献。第三，在视频方面。我们评估了微博在领先市场的竞争优势，并在现有媒体和热点趋势垂直领域优势的基础上，更加关注PGC视频内容，这进一步增加了用户在视频内容上的时间投入和参与度。现在让我详细说明。在渠道投资方面。2019年，我们加强了与国内手机制造商和内容领域顶级应用的合作，包括热点事件和高质量内容供应，并优化了许多项目的内容消费体验。因此，我们的站外用户获取效率得到部分改善。同时，随着我们去年强调应用内功能，用户留存率也有所提高。在产品使用方面。为促进热点趋势发现和讨论，我们在2019年整合了热搜、趋势、话题产品的功能，并升级运营以促进内容曝光和增强这三个产品之间的协同效应。具体来说，升级有三个方面的改进：第一，通过热搜增强垂直热点话题的流量分发；第二，通过热点趋势信息流扩大热搜的消费；第三，通过话题产品聚合热点事件的讨论。这次改版使用户更容易访问热点话题和讨论，从而显著增加了内容消费、用户时间投入以及用户留存。同时，我们还通过流量支持和收入分成等举措激励顶级内容创作者围绕热点话题生成专业内容，这有助于增强热点文化和内容的传播，并增强我们的竞争优势。12月份，使用趋势和话题产品中至少一个产品的月活跃用户和日活跃用户同比增长两位数，超过了我们用户规模的整体增长。接下来谈谈社交功能。2019年，我们加强了社区产品（如超话和粉丝群）的社交属性，并将这些产品应用到更多平台场景中。随着越来越多的顶级内容创作者参与超话和粉丝群，我们看到顶级内容创作者与其粉丝之间以及粉丝群内部的兴趣社交关系和粘性得到加强。目前，微博上几乎所有的明星都有自己的超话。大V对超话和粉丝群产品的采用也迅速增加。我们发展社区产品的努力使微博能够通过赋能更多自媒体账号运营粉丝群，从而受益于整体自媒体市场的增长，这可以进一步推动微博的用户参与度。接下来是视频。一方面，在第四季度，我们优化了视频社区内的内容供应机制，根据用户使用频率向用户推荐定制内容。因此，用户回访频率和在标签页内的时间投入都进一步改善。12月份，消费垂直PGC视频内容的日活跃用户增长了约30%，他们在视频内容上的时间投入环比增长了40%。另一方面，为应对UGC视频市场的挑战，我们进一步改进了推荐算法，优化了UGC视频的用户互动体验，这有助于通过UGC视频消费建立社交关系。12月份，UGC视频内容内的每日社交互动同比增长45%，每日建立的社交关系同比增长近60%。接下来是直播。我们通过提供改进的运营和流量支持，鼓励内容创作者（包括媒体机构、明星和垂直内容创作者）在微博上进行直播，旨在扩大直播内容规模，增强我们在市场上的竞争力。最后，让我谈谈我们在绿洲方面取得的进展。我们整合绿洲的初衷是建立一个基于兴趣的生活方式相关内容分享社交平台，以照片和短视频形式呈现，这与微博的内容生态系统互补。重要的是，我们在产品开发和运营过程中继承了这一初衷。我们于去年9月开始内部测试绿洲，并于12月正式发布产品。绿洲正式上线后，一方面，我们利用微博现有的网络效应，在微博上推广绿洲帖子的分发，并促进微博用户向绿洲的转化，从而推动用户增长和参与度。另一方面，我们加强了绿洲上基于兴趣的社交互动功能和推荐引擎，以增强用户留存。因此，1月份绿洲的月活跃用户超过1000万，且生成内容的日活跃用户比例相比上月也有良好增长。进入2月份，冠状病毒显然影响了用户在绿洲上发帖的意愿，我们也相应暂停了一些营销活动，这是应对疫情的临时措施。展望未来，我们将继续专注于用户增长、参与度和留存，通过进一步完善内容生成功能、丰富多媒体内容消费形式，以及在用户获取投资回报率更高的渠道上进行投资。展望2020年，我们将通过以下举措进一步扩大用户基础和提升参与度。第一，在渠道方面。我们将在推动用户参与度方面投入更多渠道投资，并将基于现金的忠诚度计划与这些投资更好地结合，以提高用户获取效率。第二，我们将加强在垂直和基于位置的、围绕热点事件的内容供应，以及明星生活方式内容，以强化微博在热点事件和明星垂直领域的优势。这将进一步巩固微博的竞争模式和其在互联网领域不可或缺的地位。第三，在视频内容方面。一方面，我们将鼓励PGC视频内容的生成，用于横向短视频内容。另一方面，我们将专注于促进垂直UGC视频内容的消费和商业化效率。这将培养用户在微博上消费视频内容的习惯，从而推动用户参与度增长。最后，我们将继续支持内容创作者，提供更好的粉丝社区产品和优化的商业化工具，赋能自媒体进一步发展我们的内容。让我简要谈谈在冠状病毒疫情期间我们的产品和流量情况。过去两个月，微博在冠状病毒信息传播和讨论中发挥了关键作用，这体现了我们作为中国领先社交媒体平台的独特地位和强大竞争护城河。由于我们在热点事件产品和内容优化方面的持续努力，我们的用户规模、平台流量和时间投入都显著增长。2020年，我们将继续实施差异化战略，发挥微博的独特性，并加强我们的核心竞争力。接下来谈谈商业化。第四季度，我们的大客户收入中期下降6%，主要原因是手机制造商的产品交易收入减少。2019年全年，尽管整体在线广告市场增速放缓，大客户收入中期仍增长12%。社交广告继续从客户那里获得预算份额。长期以来，我们已成为许多广告主的必备选择。一方面，我们受益于平台坚实的用户和流量增长。另一方面，我们拥有一支优秀的销售团队，为客户提供全面服务，教育市场，同时与产品和垂直运营团队无缝协作，定制我们的广告产品。值得注意的是，第一季度关键客户数量创下历史新高。除了我们传统的强势行业，如快消品和奢侈品牌，尽管由于周期性和政策问题导致行业增长疲软，我们仍成功从汽车和手机制造商那里获得了相对稳定的预算。我们将该行业的成功归因于内容运营和销售团队之间的跨职能协作，这有助于将客户的营销需求与合适的明星、KOL或其他多样化内容相匹配。接下来是中小企业业务。中小企业业务呈现稳定趋势，中期同比下降1%。2019年全年中小企业广告收入中期增长4%。让我们花点时间回顾过去两年效果广告市场面临的关键问题，这些问题源于宏观和监管逆风以及周期性因素。市场看到几个行业的广告支出增速放缓甚至削减。广告库存供应急剧增加使情况恶化，这转化为定价方面的逆风。因此，客户要求更好的广告效果和服务，并且他们有更多选择进行比较。在这种情况下，与采用直销模式的同行相比，微博对分销商的依赖意味着对中小企业客户预算迁移的控制力较弱。鉴于这一劣势，我们调整了市场进入策略。一方面，我们重组了代理结构并优化了财务管理，以激励新客户获取。另一方面，我们组建了一个团队直接服务我们的顶级客户。此外，我们完善了广告产品。我介绍了几种广告产品，包括优化的CPX、垂直视频广告、基于内容的定向广告和清晰的账户推荐等。这些措施已逐渐生效，稳定了我们的中小企业广告业务。进入2020年，除了平台扩张和用户增长，我们还强调增加可商业化的用户基础和流量。同时，我们加大了重组销售队伍和优化广告产品的力度，旨在提高我们的商业化能力和效率。为实现这一目标，我们将从以下三个方面执行。第一，我们将继续强化我们在品牌广告市场的独特价值主张，以确保顶级客户的预算增长，推动中端客户的广告支出，并进一步渗透未开发的客户基础。第二，我们将专注于增强在效果广告市场的竞争力，特别是继续利用产品、运营和销售团队的协同效应，更好地接触和服务顶级客户，并提高广告效果的整体客户满意度。同时，我们的自助服务团队和代理商将共同推进市场教育，宣传我们区别于纯流量商业化的差异化广告策略，从游戏、教育和电子商务等关键行业以及指定客户开始。最后，我们将继续执行去年的举措。这些举措可能包括通过产品优化获取更高效果广告预算来提高平台的整体商业化效率，通过更好的服务设施以及深化销售和内容运营团队之间的协同效应。我们相信，通过良好执行上述举措，我们可以进一步锐化微博在商业化方面的竞争优势，从而实现未来可持续的广告收入增长。话虽如此，自1月下旬以来，疫情对我们的广告收入增长产生了重大影响，从1月和2月的广告支出开始。尽管游戏和在线教育等几个在线行业势头良好，但许多线下类别和电子商务行业受到很大影响。因此，我们看到许多客户取消或推迟了第一季度的广告活动计划。基于当前情况，我们的看法是影响可能会持续到第二季度。鉴于疫情形势的演变，我们将密切关注其对业务的影响，并及时与市场沟通。然而，如果我们看透短期影响，从长远来看我们的平台，在疫情期间，微博展示了其作为中国领先社交媒体平台不可或缺的价值，并通过流量增长进一步加强了我们的竞争护城河。在商业化方面，我们相信广告主也会更好地认识和理解微博在社交分发和互动方面的独特作用，这有利于我们未来进一步提高商业化能力并获取更高的社交优势。说到这里，让我把电话会议交给曹菲进行财务汇报。
Fei Cao
感谢高飞，大家好。欢迎参加微博2019年第四季度及全年财报电话会议。首先从用户指标开始。2019年12月，微博月活跃用户数达到5.6亿，较上年同期净增5400万用户。微博平均日活跃用户数达到2.22亿，较上年同期净增2200万用户。移动端月活跃用户约占月活跃用户总数的94%。强劲增长主要得益于持续的产品改进和内容优化，以及我们在年内进行的有效渠道投资。 接下来看财务数据。需要提醒的是，我的发言将主要关注非GAAP业绩，所有比较均为同比数据，除非另有说明。现在让我带大家回顾2019年第四季度及全年的财务亮点。微博2019年第四季度净营收为4.681亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算下降2%。营业利润为1.689亿美元，营业利润率为36%。归属于微博的净利润达到1.765亿美元，净利润率为38%。稀释后每股收益为0.77美元。 2019年全年，总营收达到17.7亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算增长7%。营业利润为6.622亿美元，与2018年基本持平，营业利润率为37%。归属于微博的净利润达到6.375亿美元，同比增长2%，净利润率为36%，与2018年基本持平。稀释后每股收益为2.78美元，2018年为2.73美元。 让我进一步说明2019年第四季度及全年营收增长情况。2019年第四季度广告和营销营收为4.059亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算下降1%。移动广告营收达到3.567亿美元，同比增长2%，占广告总营收的88%，高于去年的84%。 2019年全年广告和营销营收达到15.3亿美元，同比增长2%，按固定汇率计算增长6%，移动广告营收占广告总营收的87%，高于2018年的83%。 首先看KA业务。第四季度，我们的KA广告营收为1.916亿美元，同比下降7%，按固定汇率计算下降6%。KA营收的疲软主要反映了交易收入增速放缓的趋势，主要是由于第四季度国内手机进口出货量的影响以及我们渠道投资活动的减少。这些因素共同影响了KA广告营收增长约6%。从行业整体来看，快速消费品行业和奢侈品品类的持续稳健增长被娱乐行业的下降压力所抵消，后者受到监管影响。 2019年全年KA广告营收达到7.293亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长12%，占微博广告总营收的48%。回顾2019年KA广告业务的整体表现，我们对KA领域实现的稳健增长感到满意。尽管面临宏观经济增速放缓和行业竞争，我们用户社区的坚实基础以及为关键广告主提供的差异化价值主张支撑了KA领域的稳健增长势头。 我们特别对快速消费品品类（尤其是化妆品和个人护理、食品饮料）以及奢侈品牌的强劲增长印象深刻，同时汽车行业尽管面临宏观放缓和行业挑战仍保持稳定增长。我们帮助这些品牌广告主建立更强的联系，作为不可或缺的社交营销合作伙伴，推动他们的品牌建设和绩效提升，最大化内容投资回报率。 另一方面，我们看到娱乐、互联网故事和手机行业的增长持平甚至呈下降趋势，因为监管和行业逆风继续影响这些行业的增长及其营销活动。 进入2020年，我们将继续把握市场机遇，如品牌数字化、消费升级和5G技术发展，为客户和合作伙伴创造更多价值，并抢占中国数字广告市场的更大份额。尽管开局强劲，但我们正积极应对因中国冠状病毒疫情爆发而业务受影响的广告主的预算削减。 接下来看中小企业业务。第四季度，微博的中小企业广告营收为1.764亿美元，同比下降2%，按固定汇率计算下降1%。全年中小企业广告营收为7.032亿美元，同比下降1%，按固定汇率计算增长4%，约占微博广告总营收的46%。2019年中小企业广告业务的稳定是绩效广告市场供需动态不利与我们2019年应对市场挑战举措的综合结果。 进入2020年，我们将继续努力提升广告效果、优化销售渠道和激励策略、差异化并标准化我们的社交广告产品，以留住现有客户，探索未充分开发的广告垂直领域机会，并吸引新客户加入平台。显然，冠状病毒疫情等意外事件的不确定性以及市场竞争将继续影响2020年中小企业业务板块的增长。 第四季度来自阿里巴巴的广告营收为3790万美元，同比增长20%。阿里巴巴广告营收从第三季度的反弹反映了我们与电商趋势的紧密合作，在电商促销季为这些平台和合作伙伴创造价值。全年来自阿里巴巴的广告营收为9780万美元，同比下降17%，按固定汇率计算下降13%。 增值服务营收第四季度为6220万美元，同比下降4%。2019年全年增值服务营收为2.367亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长12%，主要得益于2018年第一季度收购的增值服务业务带来的增量收入。 接下来看成本和费用。第四季度总成本和费用为2.992亿美元，同比增长1%。全年成本和费用总计11亿美元，2018年为10.6亿美元。第四季度营业利润为1.689亿美元，同比下降9%，营业利润率为36%，去年同期为39%。2019年全年营业利润为6.622亿美元，与2018年基本持平，营业利润率为37%，2018年为39%。 接下来看所得税和GAAP指标。第四季度所得税费用为3110万美元，去年同期为1490万美元，主要由于2019年投资公允价值变动确认的递延税费用较高。全年所得税费用为1.096亿美元，去年同期为9620万美元。第四季度归属于微博的净利润为1.765亿美元，去年同期为1.836亿美元。净利润率为38%，与去年基本持平。2019年全年净利润增长2%至6.375亿美元，净利润率为36%，与去年基本持平。 接下来看资产负债表和现金流项目。截至2019年12月31日，微博的现金、现金等价物和短期投资总额为24亿美元，2018年12月31日为18亿美元。增加主要由于2019年7月发行的8亿美元高级票据所得款项用于一般公司用途，部分被2019年进行的投资活动所抵消。第四季度，经营活动产生的现金为2.532亿美元。资本支出总计650万美元，折旧和摊销费用为650万美元。全年来看，经营活动产生的现金为6.317亿美元。资本支出总计2170万美元，折旧和摊销费用为2580万美元。2019年我们实现了约6.1亿美元的自由现金流，同比增长33%，体现了我们实现高盈利能力和产生强劲经营现金流的能力。 在转向财务展望之前，让我简要谈谈冠状病毒疫情。我代表公司，向那些深受冠状病毒疫情影响的人们和家庭表示慰问，并向奋战在公共卫生和生命救援前线的人们致敬。为应对和抗击疫情，我们与新浪共同设立了1亿元人民币专项基金，按比例从公众捐赠者和公司捐款中筹集资金，援助前线医护人员。我们还启动了支持合作伙伴和客户（如MCN）的计划，通过提高广告收入分成比例、补贴广告库存和平台资源，缓解他们因疫情面临的短期运营压力。 最后，谈谈我们的财务展望。正如我所预期的，冠状病毒疫情正在对我们的经济产生负面影响，并对各行各业的企业带来近期挑战。我们与其他公司一样，无法免受这一挑战的影响，正在努力应对不利局面。由于疫情发展的高度不确定性，我们对疫情造成的第四季度营收影响的可预见性有限。基于目前对疫情潜在影响的最佳评估，我们预计2020年第一季度营收按固定汇率计算将同比下降15%至20%。我们将密切关注疫情发展，持续评估其对业务的影响，如有重大变化将向市场更新信息。此预测也反映了微博当前和初步的看法，可能会发生变化。 接下来，我将把电话转交给接线员进行问答环节。
Operator
[操作员说明]。第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我的问题是，考虑到微博流量实际上已经从用户当前支出增加以及获取最新病毒信息的需求中受益，但第一季度广告投放仍然疲软，这是可以理解的。您认为积极的用户流量是否会产生更长期的效益，帮助微博保留广告商预算分配份额？或许，这能否转化为今年下半年甚至2021年更高的预算份额？与此相关的是，考虑到这段时间付费游戏的强劲需求，我想知道我们是否会在第一季度重新获得一些来自在线游戏公司的广告支出。
Gaofei Wang
首先，让我分享一些关于微博流量增长及此次疫情爆发主要驱动因素的背景情况。疫情期间，我们看到微博流量呈现强劲增长。春节期间，信息流刷新总量和展示量均实现翻倍。近期，信息流总展示量同比增长超过50%。这一趋势为我们平台带来了相当数量的回流用户，导致用户使用场景更加多元化。有机流量的增长也明显提升了我们的用户获取效率。疫情期间强劲的流量增长部分归因于我们作为中国领先社交媒体平台所具备的天然优势。我们也感谢团队快速响应，推出了相关功能，如疫情专题信息流和超话。在此次新冠疫情期间，我们强调微博作为社交媒体价值的战略重点得到了验证。在抗击疫情过程中，微博在媒体机构、专业KOL和公众之间的信息传播和讨论方面展现了独特价值。具体而言，微博促进了官方和政府信息的更广泛传播，将专业意见讨论带给公众，更重要的是帮助公众获得政府机构的更快响应。转向商业化方面。短期内，疫情对整体经济造成冲击，导致全国范围内的业务中断，特别是在广告业务方面，广告主需求和推广活动受到显著影响。因此，部分客户已取消或推迟了与我们的合作活动。从这个意义上说，近期的本地流量增长目前无法直接转化为广告支出。尽管如此，从长期来看，由于流量强劲，流量增长的优势有助于加强微博的竞争护城河并获得客户认可。强劲的流量增长和某些内容领域的用户基础扩张，可能增强我们从相应行业获取预算的能力，以游戏行业为例。目前，我们看到游戏客户的广告支出在年度和季度基础上均实现良好增长，这得益于游戏广告需求的改善。
Gaofei Wang
疫情期间的微博流量也带来了大量老用户回流，例如那些出生于1970年代和80年代的用户，这有助于提升我们在教育领域的用户兴趣。我们看到教育广告主的品牌广告和效果广告收入均实现稳健增长。除了平台整体流量的增长优势外，这一增长结果也归因于教育垂直领域的显著用户增长，这为我们进一步从教育行业获取收入奠定了良好基础。
Gaofei Wang
受益于疫情期间的流量增长，同时也因为疫情持续扰乱了线下营销活动，我们看到了广告投放从线下向线上转移的非常积极的趋势。我们也抓住机会推出了新的广告产品，以更好地满足广告需求的增长，并推出相关产品来满足这一需求。目前，已有--制造商尝试了这款产品，我们也看到了快消品和奢侈品牌与我们尝试这款产品的机会，这可能会对我们下半年的广告收入产生积极影响。如果我们着眼于短期影响并从更长远的角度来看待我们的平台，在疫情期间，微博作为中国领先的社交平台展现了不可或缺的价值，并通过流量增长和货币化能力的提升进一步巩固了我们的竞争护城河。我们相信广告主也会更好地理解微博在社交分发和互动方面的独特优势，这为我们进一步提升货币化能力、获取更高的社交广告份额奠定了良好基础。谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
我的问题是关于绿洲。管理层能否评论一下我们2020年的营销计划以及未来几年的长期战略？
Gaofei Wang
让我给大家介绍一下绿洲的最新情况。正如我在准备好的发言中提到的，我们于去年9月开始内部测试产品，并于12月正式推出该产品。从一开始，绿洲就在内容提供和补充微博公司生态系统方面展现了独特的价值主张，充分利用了微博的流量引导和活动运营。我们看到用户参与度增长势头强劲。1月份，绿洲的月活跃用户突破了1000万。日活跃用户也出现了显著增长，值得一提的是，与上月相比，1月份在绿洲上生成内容的日活跃用户比例也大幅上升。在这些每日内容创作者中，也有相当一部分是普通用户以及中长尾垂直领域的KOL，这与我们推出该产品的初衷非常吻合。
Gaofei Wang
进入（听不清），用户注意力已转向新冠病毒疫情的关注，同时由于无法外出旅行，数据活动也相当有限，这对用户在Oasis上分享和发布内容的意愿产生了一定影响。此外，由于疫情期间并非推广产品的最佳时机，我们已相应暂停了部分营销活动。然而，我们将借此机会进一步优化产品使用，并在疫情结束后恢复推广，吸引更多用户使用Oasis。根据最近的流量使用情况，我们看到Oasis的用户流量与春节前水平相似。疫情结束后，我们将重新评估Oasis产品的营销活动。关于2020年产品内容策略，我们鼓励生活方式相关内容的提供和分发，特别强调适合通过高质量图片和短视频表达的垂直领域，如摄影、时尚、美食和旅游垂直领域，因为这些垂直领域的用户在内容生成、消费和社交互动方面通常表现出更好的参与度。关于货币化方面，基于我们初步接触的品牌，少数品牌对推广Oasis表现出兴趣，也可能会有一些自媒体对Oasis进行推广。但货币化实施不会在第一季度——而是第一季度末、第二季度初进行。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。
Gregory Zhao
关于市场竞争的问题。我们看到新冠病毒疫情的影响，您如何看待2020年的市场竞争？如果您能帮助我们理解从库存供应和商家需求两方面来看的健身业务，以及2020年KA和SME广告有机增长的预期，那将非常有帮助。
Gaofei Wang
首先让我基于观察谈谈需求侧的情况。正如我刚才指出的，在疫情爆发前，我们实际上看到了比去年更积极的趋势，当时我们正在制定2020年的初步预算。而且KA（关键客户）在一月份也呈现了坚实的增长趋势。自冠状病毒爆发以来，我们认为这次疫情的影响超出了市场预期，我们无法评估疫情何时结束，这给广告市场的需求侧以及我们的业务带来了很多不确定性。我们看到来自宏观经济和广告主渠道计划及预算的下行风险，以及行业特定的周期性问题，特别是对于来自娱乐领域的关键客户，我们看到电影行业的大部分订单被取消。对于电子商务领域，我们也看到由于活动缺乏以及电子商务商家因冠状病毒爆发而延迟复工，对电子商务商家造成了影响。当然，我们很高兴看到互联网在我们日常生活中的渗透率提高。某些垂直领域，如在线教育，我们一直在开展云服务，看到了一些结构性好处。该领域获取用户和提高品牌知名度的需求将对市场产生增量贡献。我们抓住机会开拓新客户群，实际上看到了这些领域的良好增长，特别是教育领域。需求不仅来自效果广告市场，也来自品牌广告市场。同时，我们也看到了几个现有客户从线下向线上广告预算转移的积极趋势。例如，当客户开始将新产品推广活动从线下迁移到线上时，我们看到上升空间。相应地，我们推出了特定的广告解决方案，以满足品牌和中小企业客户的在线产品发布需求，这得到了来自汽车和手机制造商客户的良好反响。接下来谈谈供给侧因素。对于效果广告市场，我们确实预计竞争格局将变得严峻，因为许多平台继续释放大量库存，甚至以更具吸引力的方式，因为我们的平台希望在需求侧疲软的情况下实现收入目标。例如，对于电子商务领域，许多电子商务商家现在已经复工，保护措施暂停。因此，需求侧将面临很大压力，特别是对于电子商务领域。由于这种有利的供需动态，将对定价侧造成压力，今年将不得不提高定价。对于我们自身而言，我们不受供应限制，我们继续相应地增加流量和库存，这也导致了广告负载的减少。然而，这为进一步提高2019年增量流量的货币化提供了空间，以解决货币化不足的问题。2020年，我们将专注于优化客户基础和改进广告技术。总结来说，2020年，考虑到疫情对需求侧的负面影响，我们认为整个广告市场将存在一些不确定性。对于品牌广告，我们认为影响将是暂时的，我们对业务有更多的可见性。但对于效果广告市场，由于市场上流量供应过剩和激烈竞争，我们看到这个市场面临更大压力。但线下媒体部分将比在线媒体部分面临更大压力。因此，我们或许可以从中受益，并进一步提高我们的解决方案效率，在效果广告市场中更具竞争力。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以全部断开连接。谢谢。
Sandra Zhang
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。我们下个季度再见。