Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加微博公司2021年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示]。现在我将电话会议转交给微博公司管理层团队。谢谢。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢接线员，欢迎参加微博2021年第四季度及全年业绩电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官王高飞；以及我们的首席财务官曹菲。本次电话会议也在互联网上进行直播，可通过微博投资者关系网站收听。在管理层发言之前，我想回顾一下与今天电话会议相关的安全港声明。在今天的电话会议中，我们可能会做出前瞻性陈述，即非历史事实的陈述，包括我们的信念和预期。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。我们无义务更新本次电话会议及其他场合中的前瞻性陈述。有关此风险及其他风险的更多信息包含在微博的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至发布日期有效。除非适用法律要求，微博无义务更新此类信息。此外，我想提醒您，我们今天的讨论包括某些非公认会计准则指标，这些指标排除了股权激励费用和某些其他支出。我们使用非公认会计准则财务指标来更好地了解微博的比较经营业绩和未来前景。我们的非公认会计准则财务数据排除了某些预计不会导致未来现金支付、或非经常性、或不反映我们核心经营业绩和前景的费用、收益或损失及其他项目。有关我们非公认会计准则指标的更多信息，请参阅我们的新闻稿。管理层准备发言后，我们将开放线路进行简短的问答环节。在此，我想将电话会议转交给我们的首席执行官王高飞。
Gaofei Wang
谢谢大家。大家好，欢迎参加微博2021年第四季度财报电话会议。在今天的电话会议上，我将与大家分享微博在用户、产品和商业化方面的亮点，回顾2021年取得的进展，并阐述我们2022年的战略。让我从第一季度财务业绩开始。第一季度我们在年度和季度基础上均实现了稳健的收入增长。这主要归因于我们在关键广告行业增强的销售能力，以及尽管宏观环境和行业政策对广告业务造成影响，我们仍努力提高商业化效率。第四季度总收入达到6.163亿美元，同比增长20%。广告和营销收入达到5.508亿美元，同比增长21%，其中94%的收入来自移动端。第一季度非GAAP运营收入达到2.198亿美元，非GAAP运营利润率为36%。2021年全年，微博总收入达到22.6亿美元，同比增长34%。广告和营销收入为19.8亿美元，同比增长33%。非GAAP运营收入达到8.299亿美元，同比增长43%，非GAAP运营利润率为37%。在用户方面，2021年12月微博月活跃用户达到5.73亿，平均日活跃用户达到2.49亿，同比分别增长10%和11%，95%的月活跃用户来自移动端。回顾2021年，微博在行业变化中稳步前行，在用户增长、产品和商业化方面取得了扎实成果。依托我们作为社交媒体平台的核心定位和差异化的市场竞争力。在产品方面，我们强化了文化和社交属性等核心功能的优势。结合有效的渠道投资，我们实现了用户基数同比两位数百分比的增长，超过了2020年疫情期间达到的峰值水平。在商业化方面，我们的收入达到22.6亿美元，同比增长34%，较2020年实现了强劲反弹。今年我们进一步提高了微博在广告市场的钱包份额。这主要归因于流量增长和效率提升、P垂直领域更强的销售能力以及更具竞争力的广告产品指标。接下来，让我与大家分享第四季度在产品和商业化方面取得的进展，并阐述2022年的关键举措。2021年第一季度在产品运营方面，我们通过加强文化和社交属性等核心功能的竞争力，结合有效的渠道投资，专注于提高微博的商业化效率。我们实现了稳健的用户增长并深化了用户参与度，从而提高了商业化效率。在渠道投资方面，第一季度我们继续利用微博在用户获取成本方面的优势，并持续专注于提高用户访问频率，同时保持获取的用户数量。我们的渠道策略倾向于那些能够有效驱动用户访问频率和规模化目标用户的渠道。因此，通过与多家制造商和运营商进行渠道合作获取的用户数量持续增长。与此同时，我们进一步改进产品供应，以更好地服务通过渠道获取的用户。一方面，我们优化基于兴趣的视频流的内容质量和分发能力，以改善用户体验和内容消费频率。另一方面，我们增强准确识别潜在用户兴趣和特征的能力，并定制产品策略，逐步引导用户转向超级话题等社区型产品，同时增强用户的内容消费，旨在培养他们使用微博的习惯，从而提高他们主动访问的意愿并增加访问频率。转向社交属性。第四季度，我们继续增强产品的社交功能，旨在维持核心用户的规模和参与度。我们的关系型信息流。我们通过产品策略进一步增强了发现和分发高质量社交内容的能力，并有效促进了用户在关系型信息流中的消费和互动，例如在关系型信息流的顶部突出显示高参与度的社交帖子，特别是在中低访问频率用户中。同时，我们继续优化关系型信息流的内容结构，并通过优化关系型信息流中的分发机制，增强社交属性，以增加高质量视频账号和超级话题的收入曝光。因此，每千次展示的互动数量与2020年12月相比实现了良好的两位数百分比增长。在社区型产品方面，它已成为微博生态系统中日益重要的组成部分。在确保娱乐业务运营合规的前提下，我们大幅丰富了超级话题的内容垂直领域，重点发展游戏、体育和校园垂直领域，并升级产品框架，使更广泛的用户群体能够消费社区型内容，并丰富了更多垂直领域。现阶段，超级话题产生的帖子已占我们每日总帖子的近20%。2021年12月，我们看到消费体育、游戏和校园垂直领域社区型内容的用户数量同比显著增长。这一成就使我们相信，对该产品的投资将进一步增强用户在微博上的社交展示和参与度，并为我们在新领域创造增长机会。在视频方面，我们继续专注于扩大视频账号的规模并提高其参与度，同时促进视频内容的创作和消费，以深化用户参与度。截至2021年12月，视频账号数量超过2500万。每月上传视频的视频账号数量同比增长了数倍。在运营和用户参与度方面，我们专注于那些能够更好驱动用户参与和互动的原创视频内容创作者，并通过流量和运营资源支持激励他们生成内容，特别是关键内容垂直领域的创作者。在产品方面，我们继续增强视频制作功能，并通过提供更多互动功能激励顶级KOL创作内容。同时，随着视频账号数量的增加，我们继续提高推荐视频流的内容质量和分发准确性，进一步提高推荐效率、用户参与度和视频广告库存。在直播方面，我们持续改进Join MAC直播的产品功能和用户体验，覆盖多种场景。并进一步将Join MAC直播与娱乐、体育和游戏等核心垂直领域的关键IP和活动整合，以进一步培养用户的消费行为。2021年12月，微博直播的日活跃用户同比增长超过一倍。让我简要阐述2022年在产品和运营方面的战略。我们将从以下三个方面努力进一步扩大用户基数和参与度。首先，在渠道投资方面，鉴于微博目前的用户规模和竞争格局，我们将更加注重保持用户获取成本与单用户商业化收入之间的平衡，提高渠道获取用户的投资回报率，从而在2022年将总用户获取成本控制在合理范围内。其次，在微博的核心竞争力方面，我们将继续围绕热点趋势和社交属性加强运营力度，进一步巩固微博在核心功能上的竞争模式。具体来说，一方面，我们将加强与媒体、娱乐、游戏和体育领域合作伙伴的战略合作。倡导媒体和IP持有者引领公众讨论，促进社交资产的构建。从而丰富我们平台上围绕热点话题和IP的讨论素材供应。另一方面——作为2022年的另一项关键举措，我们将通过扩展兴趣社区的内容垂直领域来升级超级话题的产品功能，旨在吸引更广泛的用户基础，特别是年轻一代消费内容并参与公司产品，从用户时间中获取增量市场份额。分享我们在刚刚结束的2022年冬奥会期间取得的一些成就。冬奥会吸引了公众更大的关注和参与度，利用与微博[听不清]中心的战略运营，我们邀请了中国国家队和运动员加入微博，分享瞬间并与微博用户互动，使微博成为中国运动员的社交平台和社交互动场所。在[听不清]期间，有176个与审计相关的资产被启动，全球资产总渠道率达到2500个，这些资产累计吸引了近4500万粉丝。同时，我们加强了与国家级媒体和新闻编辑室合作伙伴的合作[听不清]。因此，我们很高兴地看到微博平台上冬奥会的整体话题热度超过了东京奥运会，[听不清]的总参与人数和讨论量分别超过4500亿和近3亿。我们相信微博独特的定位使我们能够进一步加强产品方面的竞争力。第三，我们的公司生态系统在2021年，我们通过[听不清]商业化和电商模式提升了顶级内容创作者的变现能力，导致在微博生态系统内变现的顶级内容创作者数量增长了近50%。展望2022年，我们将进一步优化变现模式，提高顶级内容创作者的变现效率，为他们带来更高的收入，这将吸引更多优质内容生成并推动用户参与度。最后，在视频方面，我们将继续利用我们的视频账号问题来改善微博核心内容创作者的视频制作体验和热情，从而加速内容创作者的可视化趋势。同时，我们将运营重点放在电视剧和综艺节目、游戏和体育等内容创作者上，希望培养用户对差异化视频消费体验的习惯，以深化用户参与度。在商业化方面，尽管面临宏观环境和行业政策等外部因素，我们的广告收入在第四季度继续保持稳健增长，同比增长21%。我们广告业务的相对韧性主要归因于两点。首先，我们受益于相对均衡的行业组合，对去年末受打击严重的行业（如教育和在线金融）的风险敞口有限。其次，我们整合的品牌加效果广告产品与有品牌需求的客户产生了强烈共鸣，使我们在营销竞争中处于有利地位，这不仅使我们能够在关键行业确保钱包份额，还能渗透到其他行业并获取增量客户和预算。从行业角度来看，尽管宏观环境和行业政策导致需求侧疲软带来挑战，我们传统强势的行业，如美容和个人护理、食品饮料、3C产品和汽车，在第四季度继续实现稳健增长，这得益于我们优化的营销策略和服务能力。同时，我们对奢侈品和服装等行业的战略关注也取得了回报，本季度贡献了可观的增长。我们向市场展示了微博差异化的价值主张，突出了我们的产品、用户产品和内容运营之间的协同效应。例如，我们利用奥运会的热点话题为国内服装品牌安踏建立热度，还将奢侈品牌秀无缝整合到我们的直播产品中，此类广告产品改善了客户的广告效果，导致这些行业的广告钱包份额显著提高。从广告产品角度来看，我们专注于优化和创新广告形式，为客户提供多样化的产品组合，同时进一步加强我们的产品和内容运营之间的协同效应，以帮助客户积累社交资产并更好地触达微博上的目标受众。进入2022年。在商业化方面，依托流量增长，我们将加大广告产品优化和销售执行的力度，以进一步提高我们的商业化规模、效率以及市场竞争力。首先，在广告产品方面，利用微博的差异化和优势，我们将加强基于内容的广告产品创新，推出更多具有竞争优势的广告产品，如应用开屏广告和[听不清]产品，从而驱动广告需求。此外，我们将进一步优化效果广告产品的广告投放能力，提升转化效率和客户的广告投放体验，以最大化微博信息流的商业化效率。其次，从行业角度来看，利用微博整合品牌加效果广告产品在关键垂直领域的韧性。我们致力于在这些行业维持稳定的收入增长，同时将整合品牌加效果广告与内容运营的营销组合扩展到更多行业和客户，旨在吸引增量客户和广告钱包，并增强微博在终端市场的竞争力。例如，我们计划进一步升级我们的电商产品解决方案，即微博小店，使客户能够通过我们平台上的闭环解决方案提高转化率。最后，在销售执行方面，我们将继续优化微博的销售结构，并加强与运营团队的协同，以制定行业特定的商业化策略，这将更紧密地支持微博的营销体系并提高其整体商业化效率。接下来，让我把电话会议交给曹菲进行财务回顾。
Fei Cao
感谢高飞，大家好。欢迎参加微博2021年第四季度及全年财报电话会议。需要提醒的是，我的发言将主要关注非美国通用会计准则（non-GAAP）业绩。除非另有说明，所有货币金额均以美元计，所有比较均为同比数据。微博在2021年收官季度表现稳健，全年收入突破20亿美元大关，尽管面临宏观和行业逆风，仍实现34%的年度增长。除了收入增长势头，我们还实现了良好的运营杠杆和强劲的经营现金流，产生8.292亿美元营业利润和7.789亿美元自由现金流。从用户指标开始，2021年12月，微博的月活跃用户（MAUs）和平均日活跃用户（DAUs）分别达到5.73亿和2.49亿，同比净增5200万和2500万。2021年，我们凭借在服务公共对话方面的优势和有效的渠道投资，实现了用户社区的稳健增长。展望2022年，我们将重点整合产品路线图，以强化我们在服务实时公共对话方面的差异化优势，同时适应新的监管环境，使微博成为人们了解和讨论热点事件的必选平台。与此同时，我们将加大对体育和网络游戏等关键内容垂直领域的投资，以更好地触达更广泛的用户群体，并提高用户的使用频率和参与度。现在，让我带大家回顾一下2021年第四季度及全年的财务亮点。微博2021年第四季度净收入为6.163亿美元，同比增长20%。营业利润为2.198亿美元，营业利润率为36%。归属于微博的净利润达到1.955亿美元，净利润率为32%。摊薄后每股收益为0.83美元，2020年同期为0.92美元。2021年全年，总收入达到22.6亿美元，同比增长34%。营业利润为8.292亿美元，同比增长43%，营业利润率为37%。归属于微博的净利润达到7.185亿美元，净利润率为32%，摊薄后每股收益为3.08美元，2020年为2.38美元。让我进一步说明我们第四季度和2021年全年的收入增长情况。微博2021年第四季度广告和营销收入为5.508亿美元，同比增长21%。移动端收入达到5.161亿美元，占广告总收入的94%，高于去年的91%。2021年全年广告和营销收入达到19.8亿美元，同比增长33%，移动广告收入占广告总收入的93%，高于2020年的90%。从第四季度表现开始。尽管整体广告市场在宏观和监管逆风中放缓，我们仍以两位数的增长稳健收官。从收入贡献来看，我们的前三大垂直领域是快速消费品（FMCG）、电子商务和3C产品。从增长来看，奢侈品是主要垂直领域中增长最快的。包括消费品和可选消费品在内的消费领域在艰难的市场环境中表现出相对韧性，这印证了微博在服务其整合品牌与效果营销需求方面的独特价值主张，尤其是在电商旺季期间。从广告产品角度看，推广信息流广告是最大的部分，其次是社交展示广告，搜索和话题广告也贡献了收入。随着对几种广告产品（如大屏广告）的监管加强，我们的团队努力在生态系统内服务客户，并通过促进他们转向理想的替代方案来减轻影响，充分利用我们提供的全方位社交广告产品。接下来看2021年全年表现。2021年，我们展现出强劲的复苏势头，收入实现超过30%的同比增长，这得益于广告需求反弹、流量增长和持续的广告优化。我们也高兴地看到，在大客户（KA）和中小企业（SME）业务整合后，销售执行力得到加强，使他们能够按行业聚焦客户。我们最大的三个垂直领域是快速消费品、电子商务和3C产品。微博已逐渐成为许多消费领域广告主的首选平台。通过赋能他们利用关键意见领袖（KOL）影响力并与Z世代用户建立联系，从而在2021年满足其整合品牌与效果营销的需求。快速消费品、3C、游戏和奢侈品等行业表现优异，而教育、娱乐和房地产等行业表现不佳，主要受宏观和监管逆风影响。广告产品方面，推广信息流广告是最大的部分，其次是社交展示广告和搜索广告。我们的社交营销产品组合提供了有竞争力的解决方案，并深受品牌和商家的欢迎，其中微博的搜索和话题等广告产品引领增长。总体而言，2021年，从需求角度看，我们适应了监管环境的变化，并在充满挑战的环境中从具有韧性的客户那里增加了广告份额；从供给角度看，广告收入的增长主要由流量和售出率驱动，显示出更高的变现效率和更强的销售能力。来自阿里巴巴的第四季度广告收入下降24%至4550万美元，这与阿里巴巴2021年保守的营销策略相关。全年来自阿里巴巴的广告收入下降8%至1.396亿美元，基本符合我们的预期。这一下降被售予其他电商平台和具有整合品牌与效果营销需求的品牌广告主的库存所抵消。在转向增值服务（VAS）业务之前，让我谈谈进入2022年的趋势。目前，鉴于宏观和监管不确定性对市场情绪的影响，我们预计整体广告市场将出现疲软。尽管如此，我们认为这些逆风可能是暂时的而非结构性的，广告行业的基本面和长期增长驱动力将重新发挥作用。2022年，我们的团队将加强执行力，不懈努力，在艰难的环境中满足客户不断变化的营销需求，以期进一步提升我们的变现规模和广告效率。第四季度增值服务（VAS）收入为6550万美元，同比增长9%。增长主要归因于2020年11月合并的一家互动娱乐公司带来的第四季度收入确认，但部分被直播业务收入的下降所抵消。2021年全年，增值服务收入为2.763亿美元，同比增长36%，主要得益于2020年11月合并的互动娱乐公司带来的增量收入以及其他在线游戏收入的增长，但部分被[听不清]业务收入的下降所抵消。转向成本和费用，第四季度总成本和费用为3.965亿美元，同比增长28%。增长主要由于人员相关成本增加以及广告内容执行相关的季节性广告成本上升。全年成本和费用总计14.3亿美元，2020年为11.1亿美元。第四季度营业利润为2.198亿美元，同比增长8%，营业利润率为36%，去年同期为40%。2021年全年营业利润为8.292亿美元，营业利润率为37%，2020年为34%，这表明我们在增长投资和利润率表现之间保持了良好平衡。转向所得税和美国通用会计准则（GAAP）指标，第四季度所得税费用为4560万美元，去年同期为所得税收益2530万美元。所得税费用的增加主要是由于去年第四季度，我们的子公司作为重点软件企业（KSE）享受的税收优惠待遇（该待遇已于2021年到期）以及2020年第四季度研发费用加计扣除的调整所确认的税收收益。全年所得税费用为1.388亿美元，2020年为6130万美元。增加的主要原因包括：第一，2021年利润高于2020年；第二，2020年确认的因子公司作为KSE享受税收优惠待遇（该待遇已于2021年到期）而产生的税收收益；第三，2021年确认的与不确定税务状况相关的税务负债。第四季度归属于微博的净利润为1.955亿美元，去年同期为2.117亿美元。净利润率为32%，去年同期为31%。2021年全年净利润为7.185亿美元，净利润率为32%，与2020年持平。转向资产负债表和现金流项目。截至2021年12月31日，微博的现金、现金等价物和短期投资总额为31亿美元，而截至2020年12月31日为31.3亿美元。减少主要是由于我们进行的投资活动，但部分被经营活动产生的现金以及全球发售所得款项所抵消。第四季度，经营活动产生的现金为2.497亿美元。资本支出总计1130万美元，折旧和摊销费用为1480万美元。全年来看，经营活动产生的现金为8.14亿美元，资本支出总计3510万美元，折旧和摊销费用为5500万美元。2021年我们产生了约7.789亿美元的自由现金流，同比增长10%，这体现了我们实现高盈利和产生强劲经营现金流的能力。最后，2021年12月8日，我们通过全球发售1100万股A类普通股，成功在香港交易所主板上市，股票代码为9898。作为香港交易所新上市公司，我们需要遵守相关规定，并遵循香港市场上市公司普遍采用的做法。因此，我们将不再提供未来的净收入增长指引。尽管如此，我们仍致力于实现收入的可持续增长、良好的盈利能力和自由现金流生成，并在长期内为股东创造价值。现在，让我把电话交给主持人，进入问答环节。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我理解公司在香港上市后不再提供官方指引。但管理层能否提供一些色彩或方向，关于广告商的最新情绪，如果你们看到的一月或二月情况，是否与第四季度大致相同。
Gaofei Wang
首先，我必须说在第一季度，我们看到快消品、3D产品、汽车以及奢侈品行业的广告投放有非常好的增长。同时，由于外部环境以及逆风因素，包括监管逆风，一些行业确实经历了某种负增长。例如，在去年第四季度，我们在直播电商领域有很多[听不清]活动。所以原本他们计划在今年第一季度的春节被动期间投放一些广告，但由于监管逆风实际上停止了这样做。去年第一季度，这类广告收入实际上约占我们总收入的5%。另一个受影响的垂直领域是教育。你可以看到去年第一季度，他们有广告投放预算，但实际上受到了严重影响。除了这两个受到严重影响的垂直领域外，我认为其他垂直领域我们正积极享受两位数的增长。此外，我们在游戏行业和电商领域也遇到了一些逆风。但总体而言，我认为发展情况相当不错。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的Miranda Chong。
Miranda Chong
管理层能否详细说明2022年的垂直化战略，公司将重点扩展哪些垂直领域？具体来说，微博在奥运活动中获得了强烈关注。那么公司今年对体育垂直领域将采取什么样的战略？另外，公司对网络游戏垂直领域将采取什么样的战略？以及是否受到Titan网络游戏监管环境的影响？
Gaofei Wang
首先，让我分享一下娱乐和文化垂直领域的一些情况。在娱乐这个特定垂直领域，它曾经是我们流量积累的重要组成部分。但从去年下半年开始，我们看到娱乐行业正在进行某种重塑和重新调整。这确实对我们的业务和去年第三、第四季度的业绩产生了负面影响，特别是在流量方面。当然，在2022年，我们也看到了娱乐行业非常好的转型，从之前基于闲置经济的模式转向更加注重产品本身和作品制作。所以你可以看到这是第一部分。但就流量而言，这部分仍在恢复过程中。当然，现在从热门趋势和热搜来看，我们看到所有上榜的热门话题基本上都是基于产品或作品。因此，在2022年下半年，我们将看到流量恢复到娱乐行业监管前的水平。 第二部分，正如您提到的体育产业。实际上，对于体育垂直领域，这也是非常重要的，与娱乐一样作为大众消费的重要组成部分。正如您所见，去年由于东京奥运会受到极大关注，我们在流量和微博用户数量方面都获得了非常好的增长。而且，对于今年的北京冬奥会，我们看到在流量和用户数量方面几乎达到了东京奥运会的水平。说实话，这超出了我们的预期。此外，2022年是所有体育赛事的大年。例如，下半年我们将有亚运会，以及2022年底的世界杯。因此，我们将专注于内容投资，从而在流量和用户数量方面获得非常好的增长。 另外，去年在东京奥运会期间，我们发现一些赞助商和资产赞助商等，我们获得了40多家新客户在我们平台投放广告，所以这不是一种非常好的增长。之前，我们对冬奥会期间的业绩持有相当保守的预期。因此，我们真的相信未来在这些广告主的预算方面，我们还有很大的提升空间。所以这是体育垂直领域非常重要的一年。 第三，关于游戏垂直领域。现在我们专注于电子竞技和赛事的运营。您可以看到，在去年第四季度的S-11[听不清]系列赛事期间，这已经显示出非常好的结果和业绩驱动。另一个重点是投资电子竞技战队。这将进一步提供优质内容和服务，吸引年轻用户。第三点是，今年我们将继续致力于赛事和体育游戏。当然，所有这些电子竞技赛事基本上都是基于成熟和现有的游戏。因此，我们认为今年是否批准新游戏版号，以及新游戏是否大规模或较小规模推出，都不会对流量产生重大影响。但当然，这会对我们的预算获取能力产生一定影响。但由于游戏部门对总收入的贡献比例实际上相对较小，所以我们在今年第一季度看到了很大影响。但当然，只要我们专注于吸引新用户，并关注年轻用户的活动和他们在微博上花费的时间，我们就有很大的提升空间。
Operator
好的。谢谢。我们已经完成了问答环节。现在将电话交还给管理层进行结束致辞。
Fei Cao
谢谢，接线员。本季度的电话会议到此结束。感谢大家的参与。我们下季度再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。