Operator
欢迎参加台积电2010年第四季度业绩网络直播电话会议。（接线员指示）现在我将会议转交给台积电投资者关系主管孙又文博士。
Elizabeth Sun
大家早上好、晚上好，欢迎参加台积电2010年第四季度电话会议。首先祝大家新年快乐。今天参加电话会议的有我们的董事长兼首席执行官张忠谋博士，以及高级副总裁兼首席财务官何丽梅女士。今天电话会议的安排如下：首先，丽梅将总结我们第四季度的运营情况，并提供下一季度的指引。然后，台积电董事长张博士将就业务前景发表总体评论和几个关键信息。之后我们将开放提问环节。尚未获得新闻稿的参会者，可从台积电网站www.tsmc.com下载。也请下载与今天季度回顾演示相关的摘要幻灯片。我想提醒所有听众，接下来的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述存在重大风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。可能导致实际结果与台积电前瞻性陈述存在重大差异的因素信息，可在台积电于2010年4月15日向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告，以及台积电不时向SEC提交或提交的其他文件中找到。除非法律要求，否则我们无义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。现在，我将电话转交给丽梅。
Lora Ho
谢谢，Elizabeth。大家早上好、晚上好，欢迎参加我们的第四季度财报电话会议。下周就是中国农历新年，在开始之前，我想先向大家致以兔年的美好祝愿。在今天的电话会议中，我将首先介绍第四季度的财务亮点，接着回顾2010年的表现，然后我们将展望2011年第一季度的前景。您也可以参考我们网站上的季度财务摘要幻灯片。除非另有说明，所有美元数字均以新台币计算。 第四季度，新台币升值幅度超出我们最初的预期。实际汇率达到新台币30.4元兑1美元，而我们在上次电话会议中给出的指导汇率是新台币30.60元。尽管如此，我们第四季度的营收仍超过了我们的指导，利润率达到了我们展望的高端。 第四季度营收为新台币1,100亿元，环比下降1.9%。然而，以美元计算，第四季度较第三季度增长了3%。晶圆出货量为320万片8英寸等效晶圆，与前一季度持平，较去年同期增长31.5%。毛利率为49.8%，较第三季度下降0.2个百分点，但较去年同期上升1.3个百分点。营业利润率为37.7%，环比下降0.7个百分点，但较去年同期上升1.2个百分点。第四季度每股收益为新台币1.57元。股东权益报酬率为29.3%。 现在让我们来看损益表。新台币在第四季度升值约5%，因此对我们的利润率产生了负面影响。然而，由于我们持续的成本改善，我们的毛利率维持在49.8%，较第三季度微降0.2个百分点。营业费用较第三季度增加了新台币2.05亿元，主要是由于营业费用增加。Fab 14和Fab 12第五期的开办费用。非营业收入较第三季度减少了新台币500万元，反映了中芯国际诉讼和解中获得的中芯国际股份收益的缺失。同时，在12月份，我们以新台币29亿元收购了力晶的一座部分建成的晶圆厂，包括一座钢铁厂将被处置并按照我们的晶圆厂规格重建。因此，本季度我们记录了新台币8亿元的净亏损。 净投资收益为新台币6.9亿元，而前一季度为新台币9亿元，部分被投资公司的利润略有下降。净利润率为37%，环比下降4.8个百分点，同比增长1.5个百分点。 现在，让我们看看按应用划分的营收。在第四季度，我们继续看到通信和工业相关应用的增长，分别增长了3%和4%。计算机环比下降6%，而消费电子较上一季度下降26%。通信相关应用的营收占第四季度我们总晶圆营收的47%。同时，计算机、消费电子和工业应用分别占我们晶圆销售额的24%、11%和18%。 按技术划分，40纳米和65纳米技术持续增长，分别占我们总晶圆营收的21%和31%。这两个节点合计占我们晶圆销售额的52%，高于上一季度的46%。同时，0.13微米及以下技术的营收占总晶圆销售额的73%，高于2010年第三季度的72%。 现在，由于40纳米和65纳米合计占我们总晶圆销售额的一半以上，从本季度开始，我们将先进技术的定义重新定义为65纳米及以下，而过去是0.13微米及以下。 现在，让我转到资产负债表。第四季度末，我们的现金和短期投资为新台币1,820亿元，较前一季度增加新台币140亿元，主要是由于本季度产生的自由现金流，部分被用于对冲目的的短期贷款减少所抵消。流动负债总额增加了新台币140亿元，主要是由于应付承包商和设备供应商的账款增加。总之，第四季度的流动比率为2.1。应收账款天数微降至38天。库存周转天数为50天，反映了先进技术组合的增加以及客户的某些早期订单。第四季度净固定资产周转率为1.2倍。 现在让我们来看现金流。经营活动产生的现金流总额为新台币706亿元，较前一季度增加新台币66亿元，主要是由于非现金净营运资金的使用减少。第四季度资本支出为新台币460亿元。正如我提到的，我们偿还了一部分短期贷款，导致新台币67亿元的流出。总之，期末现金余额为新台币1,480亿元，环比增加新台币160亿元。本季度自由现金流为新台币246亿元。 在装机产能方面，第四季度总装机产能约为310万片晶圆，环比增长4%。对于2011年第一季度，我们预计总产能将保持平稳，而12英寸产能将继续环比增长3%，6英寸和8英寸产能将因年度维护而略有下降。2010年管理产能同比增长14%，其中12英寸产能增长37%，占总产能的50%。 关于资本支出，我们在第四季度达到了15亿美元。2010年总资本支出为59.4亿美元。 现在，我对现金流和现金股利做一些评论。过去几年，台积电持续产生充足的经营现金流来资助我们的资本支出。现在，台积电非常有能力更积极地追求更高的增长，同时提高盈利能力。我们计划以更快的速度投资和扩大产能，以抓住这一增长。在2007年第四季度财报电话会议上，我曾表示我们的股利支付率将不低于可分配收益的80%。然而，为了实现公司新的增长目标，从现在起这一说法必须改变。我们相信，我们及时的资本支出投资将释放公司的增长潜力，并为股东带来更大的回报。同时，我相信台积电未来将能够维持每股至少新台币3元的股利，或在自由现金流增加时考虑提高现金股利。除了已经是行业内最高的股利收益率之一外，台积电还旨在通过股价升值来更多地回报股东。 接下来，让我回顾一下我们在2010年的表现。2010年是台积电在营收、毛利金额和净利金额方面创纪录的一年。我们也实现了接近历史高位的利润率。为了满足客户的强劲需求，我们一直致力于提供最先进的技术并提升产能，同时我们成功实现了全年满载。2010年营收以新台币计算同比增长42%，若以美元计算则增长48%。2010年毛利率达到49.4%，较2009年上升5.7个百分点。营业利润率达到37.9%，较去年显著扩张6.8%。2010年每股收益为新台币6.23元，较2009年的新台币3.44元增长81%。30.2%的股东权益报酬率是过去十年中最高的。 现在让我们转向2011年第一季度的展望。基于当前的基本预期和预测汇率新台币29.26元，我们预计第一季度的合并营收将在新台币1,050亿元至1,070亿元之间。在利润率方面，我们预计第一季度的毛利率将在47%至49%之间，营业利润率将在35%至37%之间。 对于2011年第一季度，我们预计总需求将强于季节性，通信将优于季节性，而计算机和消费电子应用将弱于季节性。我们进一步预计2011年全年半导体季节性单位增长如下：个人电脑同比增长12%；手机同比增长9%；数字消费电子产品同比增长6%。 我今天的发言到此结束。现在，我想把电话交给我们的董事长兼首席执行官张忠谋博士，请他发言。
Morris Chang
我们在2010年创下了历史最佳业绩，无论是营收还是净利润都实现了突破。以美元计算，我们的营收增长了48%。因此，我们相信我们在整体晶圆代工市场的份额已从2009年的43.9%提升至2010年的45.5%。我们的增长动力来自于及时增加产能并快速提升产能利用率、先进技术的广泛应用以及特殊技术营收的强劲增长。台积电的使命是成为未来多年全球逻辑IC产业的技术和产能推动者。因为我们拥有技术、拥有有效的产能，并且赢得了客户的信任。我们相信我们将继续扩大市场份额。对于2011年，我们预计整体半导体市场（不包括存储器）将增长约7%。我们预计晶圆代工市场将增长约15%，并且我们相信台积电将以美元计增长超过20%。我们客户对2011年的预测需求超过了我们当前产能计划下的供应能力。我们预计今年将继续保持产能满载。为支持强劲增长，我们计划在2011年投入约78亿美元的资本支出。总预算的81%用于65纳米、40纳米、28纳米技术。在这81%中，有9%用于研发；其中资本支出用于20纳米和14纳米技术。通过这些资本支出，我们能够将总年产能提高约20%，达到每月约1,360万片8英寸等效晶圆。现在我想谈谈我们2011年的盈利能力。最近几个月汇率变动对我们不利。与2010年美元兑新台币平均汇率31.49相比，我们2011年使用的汇率假设为29.16。2011年假设汇率较2010年下降了7.4%。正如我们首席财务官过去指出的，汇率每波动1个百分点会导致营业利润率变化0.4个百分点。因此，仅汇率因素就导致2010年至2011年之间营业利润下降了3个百分点。为应对这一重大挑战，我们已采取各种对策，包括加快新产能爬坡、提高现有产能利用率以及加大成本削减措施，以确保不留下任何利润空间。我们的战略财务目标是在未来五年内实现税前利润复合年增长率10%和周期内最低股本回报率20%。我们今年正按计划推进。现在我想就我们的技术亮点发表几点评论。首先，台积电的28纳米技术是业界首创且已准备就绪。客户产品已经完成流片并进入原型阶段。我们拥有卓越的性能、可靠性和密度，采用后闸极高k金属栅极工艺，密度是40纳米技术的2倍。我们的28HPM技术已获得平板电脑、智能手机和嵌入式SoC应用的热烈采用。28HPM技术拥有3GHz ARM CPU，适用于多核应用处理器。28HPM具有低SRAM待机漏电和适用于多种应用的VCCmin。第二个亮点是28纳米无铅凸块技术，这是环保的，也已准备就绪，并与卓越的低电阻ELK互连兼容。第三个亮点：800伏高压技术已准备就绪并可进行定制组装。第四，我们计划在2011年将研发资本支出翻倍至超过7亿新台币，并将研发预算增加近20%，总额超过11亿新台币。第五，我们还在新竹科学园区申请了新的研发工厂用地，用于40纳米以下技术的研发。第六，我想谈谈450毫米晶圆制造。我们的第一条450毫米试产线计划设在Fab12第六期，从20纳米技术开始。试产线的时间大约在2013-2014年。我们的第一条450毫米量产线计划在2015-2016年左右。最后但同样重要的是，我想谈谈最近的两个发展，台积电未来将从中受益。第一个最新发展是微软最近宣布可能于明年将Windows 8移植到ARM平台。由于我们的许多客户使用ARM核心设计产品，微软的支持将为我们的客户提供更多机会进入新市场，如移动设备、计算设备和PC。由于我们许多客户的主要代工厂将有机会与客户共同成长。与微软公告并行的第二个发展是移动计算设备，如智能手机和平板电脑，已获得广泛接受，并在我们的日常生活中变得非常流行。我们估计智能手机在2011年将达到2,000万部，同比增长预计为45%。我们估计平板电脑今年将达到4,000万部。增长非常快，今年增长170%，但总体规模仍然较小。平板电脑仍有很大的增长空间。我们估计非iPad、非gPad（当然指的是苹果和三星）的逻辑IC中，61%将由台积电供应。这些非iPad平板电脑的需求很可能从2011年下半年开始起飞。对于智能手机，其许多主要IC供应商都是台积电的客户。我们目前供应智能手机逻辑IC的45%，我们预计在不久的将来我们的贡献将超过50%。随着无晶圆厂公司更多地参与快速增长的新市场并设计新产品，如移动计算设备，这种更快的增长推动了台积电的增长。移动计算设备的发展和普及将加速领先节点（如40纳米、28纳米、20纳米）的技术迁移，以满足处理速度和低功耗要求以及不同IP高度集成的需求。台积电的28HPM技术定位非常准确。我们在业界领先的3GHz工作频率和最佳性能功耗比方面处于领先地位。客户正在热情地采用我们的28HPM技术。我们将从这些移动设备的普及中受益。这些是我的准备发言。我们现在开放提问。
Operator
（操作说明）第一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams。
Randy Abrams
我想跟进一下成本节约措施，您提到要抵消汇率影响。其中一项措施是提高晶圆厂产能利用率。我想了解这是否是临时措施，以及由于汇率压力，您是否正在回归通过周期管理更高利用率的策略？
Morris Chang
不，我们并没有缩减任何计划。当然，晶圆厂满负荷运行取决于市场需求。我的意思是，如果没有需求，我们无法让晶圆厂满负荷运行。但我们所说的是，我们正在以比原计划更高的产能利用率运行晶圆厂，以支持过去未能满足的部分需求。
Randy Abrams
接下来有几个关于资本支出的问题。第一个是关于中国产能的。您在中国产能建设方面有何计划？中国业务进展如何？另外在预算方面，能否谈谈这78亿新台币中有多少会投入到太阳能和LED等新业务？
Lora
Randy，如您所知，我们正在积极扩建上海的8英寸晶圆厂。我们计划到2012年初将其规模扩大一倍至11万片。所以我们正在快速扩张。在这78亿新台币的资本支出中，大约有3.3亿新台币将用于上海晶圆厂。您还问到了新业务。今年大约有1.4亿新台币的资本支出将用于新业务。
Ho
Randy，如您所知，我们正在积极扩建上海的8英寸晶圆厂。我们计划到2012年初将其规模扩大一倍至11万片。所以我们正在快速扩张。在这78亿新台币的资本支出中，大约有3.3亿新台币将用于上海晶圆厂。您还问到了新业务。今年大约有1.4亿新台币的资本支出将用于新业务。
Randy Abrams
还有一个快速跟进问题。关于力晶的设施，您预计需要多长时间建成？在您从力晶购买的设施中，实际能进行多少生产？
Morris Chang
这实际上是我在准备好的发言中提到的研发晶圆厂。我说过，我们在中部科学园区收购了一个新的研发晶圆厂场地，用于40纳米及以下制程的研发。这就是力晶场地的用途。我们预计明年开始建设。这将是一个研发晶圆厂场地。
Randy Abrams
您提到8英寸厂在春节期间会进行常规维护，但12英寸厂似乎暗示会持续运行。这是否意味着您会跳过维护，或者今年计划推迟维护？
Lora Ho
不，实际上并非如此。我们不会取消维护。实际上，我们的晶圆厂都是12英寸厂。每个晶圆厂都有很多阶段。我们会分阶段进行维护。我们不会为了维护而关闭整个12英寸晶圆厂。
Operator
下一个问题来自Susquehanna International的Mehdi Hosseini。
Mehdi Hosseini
张博士，能否帮助我们理解，到今年年底，比如第四季度，我们应该如何看待40纳米和28纳米的组合比例？另外，你们实际上有多少28纳米的设计定案将在下半年进行量产爬坡？
Morris Chang
我们计划在第四季度让28纳米产品占总营收的2%或3%，即在第四季度达到2%或3%。40纳米仍在增长。在上一季度，它占营收的21%。因此到2011年第四季度，我认为这个百分比会更高。但我不愿现在给出具体数字。问题的另一部分是关于设计定案的量产爬坡。28纳米的设计定案将在下半年开始爬坡，从第三季度开始，然后在第四季度更多。但我们相信真正的增长势头将在明年。
Mehdi Hosseini
作为后续问题，您认为微软操作系统与ARM处理生态系统实际整合或与基于ARM的应用程序协调细节需要多长时间？是否会有软件需要适配和调试的阶段，直到这种新架构在台积电实现量产爬坡？
Lora Ho
嗯，这个问题可能微软比台积电更适合回答。但根据我们从公开信息了解到的情况，我认为移植工作可能明年开始，考虑到我认为其他第三方软件开发商仍需要一些时间为ARM核心开发更多基于Windows平台的软件。但这确实不是台积电能够回答的问题。
Operator
下一个问题来自美国银行/美林证券的Dan Heyler。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：我想回到40纳米的问题，如果可以的话。您提到对贵公司先进技术的需求非常强劲且广泛，加上对低功耗的需求以及全球智能手机和平板电脑的乐观前景，这是否意味着40纳米的需求主要将从这里开始激增？移动需求是否主要集中在这方面？
Morris Chang
我认为40纳米的需求不仅仅来自移动领域。总的40纳米需求增长比我们三个月前预期的还要快，Dan。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：我想，如果看看您在其他主要制程节点上的产品周期，我想知道40纳米是否可能对整体销售额做出更大贡献？在您的许多周期中，我记得贡献了大约30%的总销售额。鉴于您提到的需求强度，40纳米是否可能比其他节点对销售额的净贡献更高？
Morris Chang
丹，我认为这确实是可能的。当然，我们俩都只是在推测。但我真的认为，我们正在看到一些新的趋势，这些趋势甚至在六个月或一年前都还没有出现。那时我们认为65纳米将是一个非常非常重要的节点，而40纳米在最终产量方面可能实际上不如65纳米重要。但现在我认为我们正在修正预估，因为存在从65纳米向40纳米的迁移，而且40纳米还有新的应用领域。实际上，我们现在觉得28纳米也将成为一个非常非常重要的节点。所以所有这些都相当令人兴奋。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：我的第二个问题是关于利润率方面，因为根据隐含的产能利用率，你们的出货量除以产能的数值从第三季度的106.8下降到102.9，所以产能利用率大约下降了4个百分点。但你们的毛利率几乎持平，只下降了28个基点。
Morris Chang
我不太明白您的意思。您能重新说一遍吗？ Dan Heyler - 美国银行/美林证券：所以您看到从第三季度到第四季度产能利用率大约下降了4%，但您的毛利率几乎持平，只下降了28个基点。实际上，折旧还在增加。那么您能谈谈盈利能力吗？您的业务发生了什么变化？我想当我观察您的产品组合时，您的平均售价（ASP）在上升，这主要是由40纳米驱动的。那么这种盈利能力是否实际上是由40纳米的贡献驱动的？因为您的利润率几乎持平，而产能利用率却下降了？
Lora Ho
我认为您看到的产能利用率可能比我们看到的要高，因为如果您拿出货量除以我们的装机产能。我们这里使用的是晶圆移动量，因为投标与装机产能的关系涉及到季度间后端行业的波动。我们基于等效利用率衡量的是每个晶圆厂能移动多少晶圆，以及我们能使用每台设备的程度。所以从这个角度来看，我们并不像您预期的那样有疑虑。所以如果我们能做得很好，我们完全可以运行在100%以上的利用率，尽管我们还有一些空间，这也取决于需求情况。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：但是产能利用率确实下降了，对吧？因为您的产能增长比出货量增长更快？
Lora Ho
您是指从第三季度到第四季度吗？ Dan Heyler - 美国银行/美林证券：是的，您的产能利用率下降了吗？
Lora Ho
从第三季度到第四季度，是的，有轻微的下降。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：而您的利润率是持平的。所以我想知道是什么在推动这种盈利能力。是产品组合吗？特别是40纳米方面发生了什么变化吗？
Morris Chang
实际上，40纳米工艺全年都在不断改进。它在维持我们的利润率方面确实发挥了非常重要的作用。但你现在看到的是整个公司的情况。你评论毛利率，相对稳定的毛利率百分比，你看到的是整个公司。这其中有很多因素在起作用。是的，折旧增加了其他因素，但也有很多成本。所以我们也有很多可变成本能够降低。然后还有产品组合的问题。我的意思是，有很多因素。我认为仅仅挑出一两个因素来强调是过于简单化了。但正如我今天下午所说，我们确实通过标准毛利率来管理我们的利润率，实际上有数百人全职工作，试图最大化标准毛利率。嗯，我不是说数百个文员，我想我们没有任何文员。但我们有几十名成本分析师，然后他们的结论和建议会传递给运营、采购等部门的数千名工程师。所有这些工作都是为了提升标准毛利率。听着，我们多年来一直是最赚钱的代工厂，这不是没有原因的，对吧。所以，如果你开始把我们看作一个运转良好的复杂机器，我认为这将是一个好的开始，而不是一个只看非常简单问题的公司。我们花了多年时间建立组织架构。有成本组织和市场预测组织，我之前向你提到过。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：我假设这些动态将在今年剩余时间里继续发挥作用。这就是我想表达的意思。非常感谢。
Operator
下一个问题来自Daiwa Capital Markets的Pranab Sarmah。
Pranab Sarmah
感谢您提供关于智能手机和平板电脑贡献的数据。能否稍微分类一下，并给出一些观点，说明平板电脑是应该归入计算机方面还是移动手持设备通信方面。
Lora Ho
Pranab，目前平板电脑没有被归入通信或计算机类别。我们实际上在内部将其归为新兴应用。如果是平板电脑，我认为有一部分平板电脑仍然属于计算机方面。但一般来说，如果你看的是媒体平板电脑，我们目前基本上将它们归入新兴应用。
Pranab Sarmah
新兴应用；那么从明年开始这将是一个新的分类吗？
Morris Chang
新兴；她说的是新兴市场。
Lora Ho
新兴应用。所以我们还没有将其细分为计算机或通信。
Morris Chang
它仍然相当小。
Lora Ho
对，仍然非常小。
Morris Chang
对我们来说，它仍然非常小。
Lora Ho
是的。它属于我们目前所说的工业及其他类别。
Pranab Sarmah
好的，现在归入工业类，明白了。那么第二个问题，能否稍微更新一下汽车半导体方面的情况，目前的进展如何，以及您对2011年有何预期？
Lora Ho
目前，我们将继续发展汽车业务。2010年，汽车半导体业务约占我们总晶圆收入的1.4%，我们预计今年将保持大致相同的水平。
Pranab Sarmah
最后一个问题是关于资本支出周期。看起来你们的资本支出周期上升了不少。如果我看过去5年（不包括2010年）的资本支出周期，平均资本支出大约为25亿美元。现在你们将年均资本支出提高到超过50亿美元。如果你们在2014、2015年引入450毫米晶圆厂设备，届时资本支出周期将会更高。这是否意味着未来5到10年你们的现金流会有些紧张？因为无论获得多少现金，都必须持续投入资本支出，这可能导致现金股息没有上升空间？
Morris Chang
不，并非如此。我们的5年战略计划要求在5年周期结束前（实际上远在此之前）增加自由现金流。我们确实预计2013、2014和2015年的自由现金流会更高。
Pranab Sarmah
好的，这非常清楚了。我大致明白了。从长期来看，你们的折旧费用似乎会相当高。比如，你们预计今年增长30%，考虑到高资本支出，可能未来几年都会保持高位，我猜。
Lora Ho
我们不知道明年的折旧会是多少。目前我们还没有估算出具体数字。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Steven Pelayo。
Steven Pelayo
我对整个代工市场感到好奇。你们是否评估过总产能？你们的产能增长了约20%。现在，GlobalFoundries计划在未来几年在德累斯顿和纽约分别达到5万和6万片。三星也在建厂。我很好奇整体代工产能的增长情况。你们对此有评估吗？
Lora Ho
我们的估计是，整体代工产能增长将增加约15%。而我们的产能增长将超过这个数字；我们预计今年将增长20%。
Morris Chang
除了Lora刚才提到的，我还想请大家关注我两三个季度前提出的有效产能概念。有效产能是客户会下订单的产能。你必须拥有正确的技术、成熟的生产技术；你还必须获得足够的客户信任。这就是有效产能，这与名义产能不同。正如Lora估计的那样，代工行业的名义产能将会增加，你刚才说的是15%吗？
Lora Ho
15%。
Morris Chang
是的。
Steven Pelayo
听起来您不会预期这些也在积极建厂的竞争对手会真正扰乱市场，因为正如您所见，他们的有效产能、客户关系，可能他们的技术还不够成熟。那么我是否正确理解，您不预期由于当前正在进行的资本支出会导致任何市场错位？
Morris Chang
我对竞争对手会做什么或不会做什么没有任何预期。我不知道。
Steven Pelayo
考虑到很多移动业务的增长来自美国和欧洲客户，而您的竞争对手计划或目前在这些地区设有晶圆厂，他们是否可能因此获得竞争优势？台积电需要在欧洲和美国设厂吗？或者这对他们有帮助吗？您认为地理位置对他们来说是优势吗？
Morris Chang
我其实不这么认为。坦率地说，我认为晶圆厂的地理位置是一个相当次要的因素。我认为有许多其他因素远比地理位置重要。例如，如果一个晶圆厂的良率比另一个高，那么无论它位于哪里，我都会选择良率更高的晶圆厂。在代工业务中，有很多很多因素需要考虑。我认为地理位置是次要的。
Steve Pelayo
我最后一个问题关于您提到的税率。我对第四季度的税率有点惊讶，2011年的税率会是多少？这是我的最后一个问题。
Laura Ho
2011年税率将会上升，去年我们的有效税率约为5%，但今年将上升到10%、11%。
Elizabeth Sun
考虑到时间关系，我想我们允许最后一位提问者。接线员，请。
Operator
Susquehanna International的Mehdi Hosseini有一个后续问题。
Mehdi Hosseini
我实际上有两个后续问题。我们应该如何看待2011年的D&A，即折旧与摊销？
Laura Ho
折旧，是指今年的吗？
Mehdi Hosseini
是的。
Laura Ho
折旧与摊销将比去年增长约30%。
Mehdi Hosseini
那么在产能增加和设备采购支出的现金流出方面，是会均匀分布在全年，还是集中在年初或年末？
Laura Ho
78亿美元的资本支出将集中在年初，大致分布为50%、40%。
Morris Chang
她说的是50%、40%。
Laura Ho
是的，现金方面是50%。
Elizabeth Sun
好的。我们的问答环节到此结束。感谢大家今天的参与。希望下个季度大家能再次加入我们。再见。
Operator
在结束台积电2010年第四季度业绩网络直播电话会议之前，请注意本次电话会议的回放仅可通过台积电网站 www.tsmc.com 访问。谢谢大家。