Operator
欢迎参加台积电2011年第一季度业绩网络直播电话会议。本次电话会议正在通过台积电网站www.tsmc.com进行网络直播，仅提供音频模式。您的拨入线路也处于只听模式。现在，我将会议转交给台积电投资者关系主管孙博士。请开始。
Elizabeth Sun
好的。大家早上好，晚上好。欢迎参加台积电2011年第一季度电话会议。参加本次电话会议的有我们的董事长兼首席执行官张忠谋博士；以及我们的副总裁兼首席财务官何丽梅女士。今天电话会议的安排如下：首先，何丽梅将总结我们第一季度的运营情况，并给出第三季度的指引。之后，台积电董事长张博士将就业务前景和几个关键信息发表总体评论。然后我们将开放提问环节。对于尚未获得新闻稿副本的参会者，您现在可以从台积电网站www.tsmc.com下载。请同时下载与今天季度回顾演示相关的摘要幻灯片。我想提醒所有听众，接下来的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述存在重大风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。可能导致实际结果与台积电前瞻性陈述存在重大差异的因素信息，可在台积电于2011年4月15日向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及台积电可能不时向SEC提交或提交的其他文件中找到。除非法律要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。现在，我将电话转交给何丽梅。
Lora Ho
谢谢，Elizabeth。大家早上好，晚上好。欢迎参加我们2011年第一季度的业绩电话会议。在今天的电话会议中，我将首先介绍第一季度的财务亮点，然后我们将转向第二季度的展望。您也可以参考我们网站上的季度财务摘要幻灯片，除非另有说明，所有金额均以新台币表示。第一季度晶圆需求强劲，强于季节性水平，我们的营收仅以美元计算微幅下降0.7%。然而，3.6%的汇率变动带来的不利影响导致以新台币计价的销售额下降，这处于我们指引区间的低端。尽管如此，我们仍设法达到了毛利率指引。第一季度晶圆出货量为320万片8英寸约当晶圆，较上一季度下降1%。营收为1,050亿元新台币，环比下降4.3%。我们的毛利率为49%，营业利润率为37.2%。第一季度每股收益为1.40元新台币，股东权益报酬率为24.6%。 接下来让我谈谈损益表。我们的毛利率为49%，环比下降0.8个百分点，主要反映了产能利用率下降和不利的汇率影响，部分被更有利的产品组合营收和成本改善所抵消。营业费用较第四季度减少8亿元新台币，主要原因是Fab 14和Fab 12的营业费用降低。非营业收益较上一季度减少5亿元新台币。净投资收益环比下降17亿元新台币，反映了某些被投资公司的利润减少。净利率为34.4%，环比下降2.6个百分点，同比下降2.1个百分点，主要反映了较高的税率和与去年相比投资税收抵免减少。 现在让我们按应用领域分析营收。第一季度所有主要细分市场的晶圆销售额均环比下降。通信、计算机和消费相关应用分别下降3%、9%和6%。同时，工业及其他应用较上一季度下降8%。第一季度通信相关应用的营收占我们晶圆总营收的48%。计算机、消费和工业应用分别占我们晶圆销售额的23%、11%和18%。 现在按技术分析营收。第一季度先进技术的需求持续增长，40纳米和65纳米技术的合计贡献占总晶圆销售额的64%，高于上一季度的52%。 现在让我们转向资产负债表。第一季度末，我们的现金及短期投资为1,630亿元新台币，较上一季度减少18亿元新台币。这是由于资本支出增加导致自由现金流减少。流动负债总额增加40亿元新台币，主要原因是公司债券从长期负债重新分类为流动负债，以及为对冲增加的美元头寸而增加的短期借款。总之，第一季度的流动比率为2倍。应收账款周转天数增加1天至39天。存货周转天数为56天，环比增加6天，主要原因是部分客户改变交货计划、某些客户的日常订单变化，以及为应对日本地震而增加的材料安全库存。第一季度净固定资产周转率为1次。 现在让我们看看现金流量表。经营活动产生的现金流量总计560亿元新台币，较去年第四季度减少140亿元新台币，主要原因是应付账款、应收账款的变化、2010年度奖金的支付以及存货水平的变化。第一季度资本支出为810亿元新台币。我们还增加了短期借款以应对公司增加的美元头寸，导致现金增加30亿元新台币。总之，期末现金余额为1,290亿元新台币，环比减少180亿元新台币。第一季度自由现金流为净流出250亿元新台币，主要原因是资本支出增加。尽管如此，我们仍预计2011年全年将实现正的自由现金流。 就我们的装机产能而言，第一季度总装机产能与上一季度基本持平，约为310万片8英寸约当晶圆。总晶圆产能的增加被6英寸和8英寸产能的减少所抵消，这是由于年度维护和较少的工作日所致。对于2011年第二季度，我们预计总产能将环比增长8%。12英寸晶圆产能将增长10%，而6英寸和8英寸产能将增长6%。这是因为我们正在扩大台积电（上海）的产能。2011年管理产能预计将同比增长19%，其中12英寸产能较2010年增长33%。 关于资本支出，为支持客户对先进技术的需求，我们在第一季度支出27.7亿美元，占我们2010年总预算的36%。我们预计70%的预算将在2011年上半年支出。 现在让我们转向第二季度的展望。基于当前的业务预期和29.03的预测汇率，我们预计第二季度合并营收将在1,090亿元至1,110亿元新台币之间。就利润率而言，我们预计第二季度毛利率将在45.5%至47.5%之间。最后，营业利润率将在33.5%至35.5%之间。 我今天的发言到此结束。现在我想把电话交给张忠谋博士，请他发言。
Morris Chang
各位早上好，晚上好。我想就几个大家感兴趣的话题发表一些看法，包括日本地震、世界经济对我们市场的影响、汇率问题以及我们的先进技术发展。然后我也会谈谈新的杀手级应用——智能手机和平板电脑。接着我会介绍更多已经真正改变我们主流技术业务的技术。之后我会谈到资本支出和产能，然后简单说说我们的新业务，即太阳能和LED，最后是我们的战略财务计划。关于日本地震，我们的供应链没有中断。我们的生产线也没有因为任何供应短缺而中断，我们预计未来也不会。我认为日本地震可能对我们第二季度的需求产生了一些影响，因为我们的一些客户以及他们的客户可能在生产上遇到了一些延迟。但这种影响可能相当有限，而且仅限于第二季度。我们不认为会对下半年的需求产生重大影响。日本地震确实影响了日本和世界经济。现在，谈谈世界经济对我们市场的影响。目前世界经济的展望比三四个月前稍显疲软。日本、南欧和英国的展望都略显疲软。中国、印度和其他新兴国家也在进行通胀调控，这使得增长预期比几个月前有所降低。那么，这对我们的市场有何影响呢？我们的市场预测模型从世界GDP开始。随着世界GDP略显疲软，今年我们的预测模型使用了较小的半导体市场数字。这确实是我几周前将半导体（不包括内存）市场增长率从7%下调至4%的原因。现在谈谈汇率对我们业务的影响。如您所知，我们的所有收入都以美元计价，而80%的成本也是美元。因此，美元贬值从两个方面打击我们。首先，它使我们的收入减少，使我们的新台币收入减少。其次，它损害了我们的盈利能力，我们的利润率。我之前说过，现在再说一遍：美元每贬值100个基点，我们的盈利能力就会损失40个基点。美元每贬值100个基点，盈利能力损失40个基点。目前汇率为新台币28.9兑1美元，美元较2010年平均水平贬值了8%。如果汇率与去年保持不变，我们今年的利润将增加260亿新台币，相当于每股1新台币。这是一个相当大的数字，如果汇率与去年保持不变的话。现在让我谈谈我们的先进技术。首先，关于28纳米技术，我们完成了一个非常重要的里程碑。我们完成了对氮氧化硅（即我们的28LP）和高k金属栅极（即我们的28HP）的全面技术认证。这个里程碑的意义在于，现在28LP和28HP（包括氮氧化硅和高k金属栅极版本）的量产之路已经畅通。此外，我们有89个客户产品正在进行中。我们在28纳米领域与所有竞争对手展开竞争。关于20纳米技术的开发，风险生产计划在明年下半年进行，这还有一年多的时间，但开发进展顺利。我们已经与许多客户在20纳米技术上进行了早期合作。关于更先进的技术，如14纳米、10纳米及更先进技术，我们在（听不清）和非硅沟道结构方面投入了大量努力。我们今天已经将摩尔定律推向了更远的未来。现在我想谈谈智能手机和平板电脑。它们是我们新的杀手级应用。就像80年代和90年代的PC以及2000年代的手机一样，智能手机和平板电脑将成为未来十年的（听不清）。智能手机和平板电脑是通信和计算机产品中增长最快的细分市场。它们需要最先进的应用处理器技术，因为每个人都希望智能手机速度快且功耗低。它们需要最先进技术这一事实对台积电来说是一个明确的优势，因为我们在技术上确实领先。几乎所有的智能手机和平板电脑应用处理器都采用ARM架构。如您所知，平板电脑公司都使用或主要使用ARM架构。这又是台积电的优势，因为我们与世界上几乎所有的平板电脑公司都有合作。然后，平板电脑公司在智能手机和平板电脑细分市场中的半导体市场份额将会增加。这再次成为台积电的优势，因为正如我所说，平板电脑公司是我们的客户和合作伙伴。随着它们市场份额的增加，我们的市场份额也会增加。现在，台积电在智能手机和平板电脑上的附加值是其功能手机的三到四倍。随着智能手机和平板电脑市场的快速扩张，我们获得了更大的附加值。现在，我想谈谈'更多更多'。'更多更多'是我们开发并主要应用于较旧技术（大于90纳米或130纳米）的专业技术。实际上，我们已经这样做了四五年了。这些增量结果确实改变了我们在旧技术领域的业务。我们一直在追踪的专业技术收入，包括MRABCD和MRABCB，其中M代表存储器，R代表RFIC，A代表汽车和模拟，B代表BCB，C代表CIS图像传感器，D代表显示驱动器，这六种专业技术在2011年的总收入为31亿美元。这在我们总收入中占了相当大的比例，实际上超过了我们在旧技术领域收入的一半。这就是为什么我说'更多更多'或专业技术的实践已经改变了我们的旧技术业务。正如我所说，今年MRABCDs专业技术的总收入为31亿美元，仅CIS图像传感器一项在2011年就有6亿到7亿美元的收入。此外，我们在嵌入式闪存、DSI传感器和高电压IC方面也处于领先地位。现在谈谈资本支出和产能。在过去的几个月里，我们仔细审视了今年的资本支出。实际上，由于美元对欧元和日元贬值，我们不得不向上调整资本支出。我们的一部分资本支出是以欧元和日元计价的，随着美元对这些货币贬值，我们不得不向上调整资本支出。同时，我们也因为一些转换而向下调整了资本支出。我们将一些65纳米产能转换为40纳米，因为40纳米的需求似乎比我们预期的要大，而65纳米的需求似乎比我们预期的要小。因此，我们将一些65纳米产能转换为40纳米。我们还将一些90纳米和130纳米产能转换为CMOS图像传感器。由于汇率变动导致的向上调整和产能转换导致的向下调整，我们实际上净调整约为零。因此，资本支出指引保持不变，为78亿美元。关于太阳能和LED业务，我们迈出了非常重要的一步，董事会昨天刚刚通过并批准成立两家公司。一家是台积电太阳能有限公司，第二家是台积电固态照明有限公司。我们这样做是为了鼓励创业精神和这些公司的独立性。我们认为这很重要。我们认为，像我们这样成功的公司成立新公司几乎是必不可少的。这样，成功的公司可以孵化新业务，因为新业务确实必须独立自主，必须具有创业精神，不能将它们局限在使母公司非常成功的思维方式中。因此，我们成立了这两家公司，蔡力行担任这两家公司的董事长兼首席执行官。这两家公司都计划在几年内进行首次公开募股。现在简单谈谈我们的战略财务计划。我之前宣布过，我们有一个五年财务目标，即税前利润复合年增长率为10%，并在2015年之前实现20%的净资产收益率，这个目标没有改变。实际上，我现在比一年前制定这个目标时更加乐观，认为我们能够在未来五年实现这个目标。我们会有好年份和坏年份。但我现在说的是五年税前利润复合年增长率平均为10%。因此，在某些年份，我们的增长可能会低于10%，但在某些年份，我们的增长会超过10%，但总体而言，我计划实现这个目标。展望2011年，实际上除了汇率因素外，这是一个好年份。汇率在这里有点（听不清），如果你看最初的假设，我会说2011年是一个好年份。这些是我此刻的评论。
Elizabeth Sun
我们的预先准备发言到此结束。接线员，请现在开放提问环节。
Operator
现在我们将开放提问环节。（接线员指示）第一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams。请提问。
Randy Abrams
晚上好。我想问关于太阳能和LED业务子公司设立的问题。既然你们可能不会搬迁，如果无法作为台积电内部部门运营，下一步会是什么？这些部门能做什么？你们现在还会从母公司为这些团队提供资金吗？还是他们需要外部投资者的资金？能否提供太阳能和LED业务的里程碑更新或即将到来的里程碑？
Morris Chang
没有外部投资者。我们仍然是——台积电仍然是这两家公司的100%所有者。现在你问他们未来能做什么，而作为内部部门时不能做的。首先，这两家公司的员工将认购股份——当然预期是这些公司在上市后股份会非常有价值。这是我们为太阳能和LED业务员工创造的一个强大激励措施。另一个不同之处是，正如我所说，这是在企业家精神方面，我认为激励需要存在，而现在这些关联公司的激励已经点燃。关于独立性，我说过我想鼓励更多独立性。到目前为止，新业务确实在每次董事会会议上单独向董事会报告，实际上董事会会议相当大一部分时间都被新公司的报告占据。从现在开始，这将大大减少以鼓励独立性。正如我所说，蔡力行将担任这两家公司的董事长兼CEO。台积电作为目前的所有者，当然随着员工开始认购股份，部分股份将由员工持有。现在台积电仍然是主要所有者，当然会与这些公司保持非常紧密的联系。这种联系主要通过台积电将任命给这两家公司的董事会成员来维持。但实际上除了蔡力行本人之外，只有两名董事会成员。蔡是董事长，只有两名董事会成员。事实上，其中一位是曾繁城，他也是台积电的副董事长，另一位是Dick Thurston，台积电的总法律顾问。我们的CFO何丽梅，台积电的首席财务官，将担任这两家公司的监事。这是台湾定义下的监事，也是财务方面的。所以我可以看到联系会存在，协同效应也会存在。但是会有更多的独立性，也会有更多的企业家精神。
Randy Abrams
好的。谢谢，感谢您的详细说明。关于太阳能和LED，这是两个业务部门的下一个里程碑。第二个问题是关于资本支出的快速提问。在货币影响与65纳米向40纳米转换以及CMOS转换之间，具体的增减情况如何？
Morris Chang
增减情况。嗯，我就直接告诉您运营调整的情况，向上的调整将略超过2.5亿美元。
Unidentified Company Representative
2亿美元。
Lora Ho
2亿美元，这是由于汇率变动造成的，所以我们有足够的资金来抵消这一影响。Randy，这是您想问的问题吗？
Randy Abrams
是的。
Operator
下一个问题来自美国银行/美林证券的Dan Heyler。请提问。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：好的。感谢回答我的问题。张博士，我想问关于预测修正的问题，您几周前提到全球非存储半导体行业的增长率从7%下调至2011年的4%。当您看这个数字时，台积电的目标仍然是增长约20%。这与您的客户增长之间存在相当大的差距，考虑到非存储半导体领域中无晶圆厂部分占绝大多数，这种您与基础非存储增长之间的差异将是前所未有的。我想知道您能否帮助我理解这种差异。
Morris Chang
在什么之间——是的，我知道，但他说的是有点介于——
Lora Ho
客户增长。
Morris Chang
嗯，我认为无晶圆厂公司的增长将超过——实际上远超过4%。我认为代工厂的增长可能甚至比无晶圆厂的增长还要高一些。然后我认为台积电的增长甚至会比代工厂的增长还要高。这就解释了4%和我设定的20%目标之间的差异。好吧，也许这对您来说还不够清楚。但我确实仔细研究过这些数字，这就是我心中的解释。正如我所说—— Dan Heyler - 美国银行/美林证券：好的。
Morris Chang
4%是针对数字逻辑IC行业的，但无晶圆厂公司的增长将比4%更高。然后代工厂的增长甚至比无晶圆厂公司还要高一些，因为代工厂还能获得IBM的外包业务。而台积电，由于我们的领导地位，将比代工厂整体增长得更多。 Dan Heyler - 美国银行/美林证券：好的。这只是猜测，假设了外包业务以及一些市场份额增长，因为无晶圆厂公司已经占数字逻辑市场超过60%的份额。
Morris Chang
是的，我认为关键部分可能是我在谈到移动产品、智能手机和平板电脑时已经提到的。我说过平板电脑公司在获得更多市场份额方面会有优势。所以—— Dan Heyler – 美国银行/美林证券：明白了，明白了，谢谢。然后我的第二个问题相对较小，但关注的是Lora今天谈到的计算机领域在第二季度的强势表现。我想知道Lora能否提供更多关于趋势和技术节点的细节。这个较弱的第二季度将如何发展。虽然我们继续看到40纳米和55纳米的强势，但这些在第二季度实际上仍在增长吗？还是我们看到更多在先进制程方面出现疲软，由于一些短期无线供应链相关问题？
Elizabeth Sun
Dan，我是Elizabeth。 Dan Heyler – 美国银行/美林证券：你好，Elizabeth。
Elizabeth Sun
是的，你好。我们确实预计我们的先进技术如14纳米将继续占我们总晶圆收入的比例增加。 Dan Heyler – 美国银行/美林证券：那65纳米呢？因为你确实提到65纳米产能被提前转移到40纳米，那么65纳米是否仍能增长？
Elizabeth Sun
我认为65纳米中的太阳能领域肯定在继续增长。从百分比来看，我认为我们预计第二季度可能与上个季度持平。 Dan Heyler – 美国银行/美林证券：很好。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自汇丰银行的Steven Pelayo。请继续。
Steven Pelayo
是的，一个宏观问题和一个内部管理问题。关于宏观方面。你谈到了80年代、90年代PC的这些杀手级应用和移动电话。是的，我很好奇今天的行业环境是否实际上，我不知道，甚至更加
Morris Chang
三倍价值，三倍我们的价值——我们的价值从三到四倍，Steven。我不是在谈论一般的硅含量增加。我们——我们，台积电在智能手机中捕获的价值是功能手机的三到四倍。
Steven Pelayo
那么你过去见过类似的情况吗，我们有如此显著的价值捕获增加，当它经历——
Morris Chang
嗯，是的。我认为是的。当手机群体出现时，我想我们几乎有了无限的增长，因为在手机之前……
Steven Pelayo
好的。
Morris Chang
是的，所以...
Steven Pelayo
好的，有道理。然后只是...
Morris Chang
是的，平板电脑当然是一个——几乎是一个新市场。它并不会真正蚕食，可能会稍微蚕食一些笔记本、上网本的市场，但我真的认为甚至这种情况也不会发生。我认为这将只是一个新市场，它是一个新产品，很多人会保留他们的上网手机，抱歉，那个...
Unidentified Company Representative
上网本。
Morris Chang
上网本和笔记本，然后我们会购买平板电脑，我自己就买了。
Steven Pelayo
我也理解。新产品确实在加速增长。只是让我感到惊讶的是，如此庞大的市场，数十亿台设备——大约3亿到4亿台PC，数十亿部手机。我——我还有一个行政性问题，关于你们的资本支出计划，你们提到大约四分之三在上半年。那么能否提醒我们这对你们全年的折旧费用有什么影响，以及它将如何按季度计入你们的销货成本？
Lora Ho
Stephen，关于78亿美元的资本支出，我们预计2011年的折旧费用将比2010年高出30%。我们估计折旧总额将达到约1140亿美元。与去年880亿美元相比，增长了30%。就季度分布而言，我认为超过一半将在下半年。大约53%的折旧将在下半年，47%在上半年。
Steven Pelayo
好的。非常好。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自大和资本市场的Pranab Sarmah。请提问。
Pranab Sarmah
你好。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于你们客户的库存方面，能否就你们如何看待客户在第一季度末的库存情况发表一些评论？
Lora Ho
Pranab，目前的库存水平主要是在2010年从2009年末过度消耗的水平中积累起来的。因此我们估计，2011年第一季度的总OI高于季节性水平。我们预计IT公司将在今年第二季度将库存管理降至接近季节性水平。
Pranab Sarmah
因此第二季度将会有一些库存调整。
Morris Chang
第二季度会有一些调整。我想Laura说的就是这个意思。
Lora Ho
是的。
Pranab Sarmah
好的，明白了。第二个问题是关于太阳能和LED业务。你们公司上市需要达到哪些里程碑？是至少需要一年的盈利能力，还是希望这些公司达到一定的市值规模后才考虑上市？
Lora Ho
Pranab，在台湾，公司上市的标准是需要在连续两年内达到我们OI的一定比例，然后才能——
Morris Chang
实际上，我们还没有决定是否要在这里上市。
Lora Ho
是的。
Morris Chang
比如在纳斯达克上市，据我了解那里实际上没有盈利要求——
Lora Ho
是的。没有标准要求。
Morris Chang
标准什么的现在都不重要了，但不管怎样——无论有没有标准，显然我们需要考虑上市能带来的增值效益。所以我认为，基本上公司会在已经实现一定盈利能力或即将实现盈利时选择上市。
Pranab Sarmah
好的，明白了。您能提醒我们一下这两个部门到2012年的收入目标吗？您之前提到过一些数字吗？对这个数字有什么概念吗？
Morris Chang
不，我认为现在还为时过早。当然，我们开展这些新业务大约有两年时间了，实际上还不到两年。过去两年主要是制定战略的阶段。这个战略大约是在一年到一年半前制定的。基本上，这是一个通过技术实现差异化的战略。我的意思是，我们将成为——这两家公司将成为技术公司。当然，我们已经与（听不清）签约，我认为这对我们来说是相当不错的经验。事情仍在不断发展中。我认为预测收入水平或类似的事情还为时过早，尤其是在不久的将来。显然，在更远的未来，比如10年后，我们预计它们每个都能达到数十亿美元的规模。
Operator
下一个问题来自台积电的（听不清）。请提问。
Unidentified Analyst
谢谢。我实际上是（听不清）的，不是台积电的。感谢回答我的问题。我想回到第二季度指引。请帮助我们理解，随着收入环比增长，主要是产能利用率导致利润率下降，还是产能利用率与材料成本上升共同作用的结果？产能利用率在下半年将如何变化？我还有一个后续问题。
Lora Ho
好的。第二季度指引的利润率中位数应高于46.5%，这比第一季度低了3个百分点。主要原因是我们在第二季度增加了产能。总产能增加了约8%。短期内由于库存调整以及日本地震造成的破坏，我们第二季度的增长不会像我们希望的那样快。因此，利润率会有所下降。
Unidentified Analyst
下半年随着季节性因素推动出货量增长，利润率会反弹吗？
Lora Ho
是的。我们相信下半年的产能利用率将高于第二季度。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。张博士，我想请教您关于整体行业趋势的问题。考虑到最近加州那家大型微处理器公司的季度财报年终电话会议，在我看来，他们或许也可以被视为一个经常出现的代工竞争对手，特别是他们关于20纳米以下的评论，这与您提到的智能手机和平板电脑将成为增长驱动力的观点是一致的。所以我想听听您的看法，不提及具体公司名称。这样思考行业竞争性质的变化是否正确？如果是这样，台积电为无晶圆厂公司提供了哪些优势来保持竞争力？
Morris Chang
我们经常，我相信我们是在购买东西。我们提供技术领导力，我指的不是在所有技术领域都具备技术领导力。但我们提供的技术领导力正是无晶圆厂公司所需的那种技术。我们拥有制造领导力，这意味着我们的销售成本更低，但同时也意味着更短的周期时间，即客户能更快地将产品推向市场。这也意味着更可靠的承诺，可以这么说。此外，我在想，是的，产能。我相信我们能为客户提供更多的可用产能。当然，在很大程度上，但肯定也很重要的是，我们始终与客户作为合作伙伴一起工作。我认为这种合作伙伴精神与商业模式，事实上我甚至可以说，我甚至愿意称之为我们商业模式的一部分。合作伙伴关系是我们商业模式的一部分，我认为这非常重要。所以我们提供这三样东西。我们意识到您提到的至少五点中的一些事情，我们认为我们正在密切关注雷达屏幕上的动态，我们并不过度担忧。
Operator
我们的下一个问题来自BNP的周颖。请提问。
Zhou Ying
您好，晚上好。我想谈谈28纳米制程。您能否让我们了解一下，目前28纳米制程中有多少比例采用高K金属栅极，多少比例采用多晶硅栅极？
Morris Chang
我不知道我们是否有这个数字，我们有吗？
Lora Ho
目前我们已经向客户发货28纳米产品，我们的客户已经开始同时发货采用高K金属栅极的产品。我们也有其他——采用多晶硅栅极的产品。
Morris Chang
我们有这个数字，是两个。但我们今晚这里没有这个数字。
Zhou Ying
好的。实际上不一定是精确数字，但也许可以给个大概概念，多晶硅栅极是否占总销售额的50%以上？
Morris Chang
我想说，只是猜测一下，我认为大多数采用的是高K低功耗栅极。
Zhou Ying
哦，好的。那么是否可以谈谈这两种工艺之间的生产良率差异？
Lora Ho
生产良率。
Morris Chang
我们公司28纳米LP的生产良率。不，我认为我现在不能对此发表评论。我认为现在谈论这些还为时过早。我们刚刚开始爬坡，我们正在处理流片，我们刚刚获得流片结果并逐一验证，我认为现在谈论这个为时过早。当然，如果零保护不够好，我们不会进行流片。而且我看到目前的零预测看起来相当不错，比我们过去在40纳米和65纳米方面的经验要好。
Elizabeth Sun
好的，接线员，考虑到时间关系，我想我们只能再回答两位来电者的问题。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Satya Kumar。请提问。
Satya Kumar
好的。嗨，感谢回答我的问题。我只是好奇您能否披露第一季度末的设备供应商应付账款余额？
Morris Chang
设备供应商？
Elizabeth Sun
您能重复一下吗，第一季度末的什么？
Satya Kumar
在您的20-F文件中，您披露了设备供应商的应付账款余额。您有第一季度末的余额信息吗？
Lora Ho
是的，因为正如我们上次所说，今年的资本支出将非常集中在前端。所以去年我们下了订单，设备将在今年上半年交付。这就解释了为什么去年第一季度设备供应商的应付账款很高。其中大部分已经在去年支付了。只是查看20-F文件。
Satya Kumar
好的，好的。您提到有很多从65纳米到40纳米的转换影响了您的——降低了您的资本支出，是因为这个原因吗？
Morris Chang
不多，我说的是趋同。我会说这并不多，占65纳米总产能的比例不大。
Satya Kumar
好的。您认为下半年会有更多趋同发生吗？或者进一步减少资本支出？
Morris Chang
不，我没有预期会有任何趋同。
Satya Kumar
好的。谢谢。
Morris Chang
因为我不再预期会有更多趋同，我认为65纳米产能在下半年将得到相当充分的利用。
Operator
我们的最后一个问题来自巴克莱资本的C.J. Muse。请提问。
C.J. Muse
是的，晚上好。感谢回答我的问题。我想第一个问题是关于领先制程产能的预期需求。我很好奇您如何看待这一趋势进入2012年，贵公司业务中有54%是65纳米及以下制程，考虑到您们增加了28纳米制程，以及从65纳米向40纳米的迁移，您认为2012年这个百分比可能会是多少？
Lora Ho
现在给出这些领先制程技术对营收贡献的具体数字可能还为时过早。但仅从我们的40纳米制程来看，它将继续从当前水平增长。我们也在推进28纳米制程，第三季度将达到1%，第四季度将达到2%至3%。这个数字在整个2012年将继续上升，因为这是一个非常（听不清）的领域。
C.J. Muse
这很有帮助。然后——
Morris Chang
我们仍在讨论65纳米、45纳米、40纳米和28纳米。如果您能谈谈这三个节点，那么综合来看，我认为这三个节点合计的百分比很可能会增加，几乎肯定会达到相似的水平。
C.J. Muse
考虑到28纳米制程以及贵公司在栅极最后侧的技术领先地位，这对该制程组合的增长以及超出2011年预算的资本支出要求意味着什么？
Morris Chang
嗯，未来的预算是在财务战略计划中衡量的，我之前提到过这一点。我们已经考虑了更高的资本密集度。我认为这意味着整个问题通过更高的资本密集度得到了解决，但当然我们仍需努力维持约20%的净资产收益率。所有这些都在计划中协调一致。我们现在正在执行该计划。我们一直在执行该计划，并且认为进展顺利。
C.J. Muse
这非常有帮助。我最后一个问题。您提到70%的预算将在2011年上半年支出。我很好奇，如果您与一些设备供应商交流，他们提到代工厂在65纳米节点有推迟的情况。所以我想问，如果这种情况属实，您是否仍会在上半年支出70%的预算，还是部分会推迟到下半年？
Morris Chang
嗯，如果只是谈论65纳米，那可能确实如此。但我想我们之前说过，大部分影响——几乎所有这些资本支出都不在40纳米和28纳米。实际上，我认为20纳米也有一些。
Lora Ho
是的。
Morris Chang
我解释清楚了吗？
C.J. Muse
谢谢。
Elizabeth Sun
好的。很好。我们的问答环节到此结束。感谢您的参与。我们期待下一季度与您交流。再见。
Operator
在结束台积电2011年第一季度业绩网络直播电话会议之前，请注意本次电话会议的回放仅可通过台积电网站www.tsmc.com访问。谢谢大家。