Operator
大家好，欢迎参加奇景光电股份有限公司2012年第三季度财报电话会议。目前所有与会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。（接线员说明）提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地向大家介绍主持人，MZ北美区高级副总裁John Mattio。谢谢您，Mattio先生。您可以开始了。
John Mattio
非常感谢，接线员。欢迎大家参加奇景光电2012年第三季度财报电话会议。公司方面出席的有：总裁兼首席执行官吴炳昌先生；以及首席财务官张嘉琪女士。在公司准备好的发言之后，我们安排了问答环节的时间。如果您尚未收到今日业绩报告的副本，请致电MZ集团212-301-7130，您也可以通过彭博、雅虎或谷歌等财经门户网站获取新闻稿，或从奇景光电网站www.himax.com.tw下载。在正式开始发言前，我想提醒大家，本次电话会议中的某些陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，属于前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。可能导致实际结果的因素包括但不限于：一般商业和经济状况以及半导体行业状况；公司开发的驱动和非驱动产品的市场接受度和竞争力；终端应用产品的需求；对少数主要客户的依赖；技术创新持续成功的不确定性；以及其他运营和市场挑战，包括公司的台湾存托凭证上市、维持公司普通股与美国存托凭证之间完全双向可互换性的能力，以及公司在美国证券交易委员会文件中不时描述的其他风险，包括其截至2011年12月31日年度向SEC提交的20-F表格中
Jordan Wu
谢谢John，也感谢各位参加今天的电话会议。在本次财报电话会议中，我将首先讨论我们第三季度的业绩表现，包括2012年迄今实现的关键增长驱动因素和里程碑。我们的首席财务官Jackie Chang将提供更多财务细节。然后我将详细阐述今天早些时候美国时间发布的第四季度展望。我们2012年第三季度的收入、毛利率、GAAP和非GAAP每ADS收益均符合我们之前的指引。第三季度，我们报告的净收入为1.904亿美元，毛利率为23.3%。第三季度GAAP每ADS收益为0.061美元，非GAAP每ADS收益为0.097美元，均处于我们收益指引的上限。我们第三季度1.904亿美元的收入较2011年第三季度的1.621亿美元增长17.5%，较今年第二季度的1.895亿美元环比增长0.5%。本季度收入是自2009年第四季度以来的最高水平。大尺寸面板显示驱动器的收入为7,650万美元，同比增长23.4%，环比下降4%。大尺寸驱动器占第三季度总收入的40.2%，而去年同期为38.3%，第二季度为42.1%。在连续三个季度增长后出现的环比下降归因于我们客户今年早些时候推出的电视型号需求放缓。尽管如此，我们在前三个季度大尺寸面板领域实现了11.9%的增长，主要得益于中国产能的增加。我们很高兴地报告，我们中小尺寸面板的驱动器销售在第三季度再创新高，达到8,730万美元，同比增长9.5%，环比增长4.1%。作为细分市场，中小尺寸应用的驱动IC占第三季度总收入的45.8%，其中平板电脑和汽车显示器是增长最快的应用。正如我们在之前的财报电话会议中指出的，智能手机应用的销售额与第二季度持平，因为我们在中国的主要客户（其中许多是高端市场的领导者）面临来自低端同行的竞争压力，这些同行通过压低价格来积极渗透市场。尽管短期势头如此，智能手机总体上仍是我们增长最强劲的产品细分市场。我们对智能手机细分市场的增长前景仍持乐观态度，稍后将对此进行更详细的阐述。非驱动器业务的收入为2,660万美元，同比增长30.2%，环比增长2.3%。非驱动器产品收入占总收入的14%，而去年同期为12.5%，上一季度为13.7%。同样，正如我们在上次财报电话会议中讨论的，非驱动器业务的环比增长放缓主要有几个原因。首先，Win 8的发布延迟影响了我们的CMOS图像传感器业务。其次，我们第三季度的LCOS微显示器收入因我们决定将业务重点更多地放在头戴式显示产品上而放缓，尽管我们仍致力于微型投影仪产品的新开发。尽管存在上述负面因素，我们的非驱动器业务整体仍同比增长30.2%，因为包括触摸面板控制器、电源管理IC、WLED驱动器、晶圆级光学器件和运算放大器在内的许多产品都实现了两位数增长。关联方收入与上一季度持平，第三季度占总销售额的34%，而去年同期为39.3%，上一季度为33.4%。我们2012年第三季度的GAAP毛利率为23.3%；较去年同期的18.5%提高了480个基点，较上一季度的23.1%提高了20个基点。这是毛利率连续第四个季度改善，也是自2008年第四季度以来的最高毛利率水平。我们利润率扩张的趋势直接源于更高利润率产品的丰富组合，例如我们快速增长的非驱动器类别中的产品。我们还更加专注于附加值更高的高端驱动IC产品，这些产品具有更高的进入壁垒。毛利率改善将继续是我们未来的业务目标之一。与过去一样，截至9月底的RSU（限制性股票单位）导致第三季度GAAP运营费用高于今年其他季度。我们2011年RSU的总价值约为1,100万美元，其中630万美元以现金支付给员工，因此在第三季度计入费用。Jackie稍后将对此提供更多细节。第三季度GAAP净利润为1,040万美元，即每稀释ADS 0.061美元，而去年同期为60万美元或每稀释ADS 0.004美元，上一季度为1,510万美元或每稀释ADS 0.089美元。GAAP净利润同比增长1421.7%，但环比下降31.1%，主要原因是第三季度产生了630万美元的2012年RSU费用。剔除股权激励和收购相关费用，非GAAP净利润为1,650万美元或每稀释ADS 0.097美元，同比增长244.1%，环比增长3.5%。总之，我们对2012年第三季度收入和利润的财务改善感到满意。我们将继续执行我们的战略，并对未来的增长机会感到兴奋。现在，我将请我们的首席财务官Jackie Chang提供更多关于我们财务结果的清晰度和细节。在Jackie的演示之后，我将回来描述我们对第四季度的展望。Jackie？
Jackie Chang
谢谢，Jordan。我现在将提供我们第三季度财务业绩的更多细节。我们第三季度的GAAP运营费用为3110万美元，较去年同期的3050万美元增长2.1%，较上一季度的2350万美元增长32.4%。正如Jordan提到的，显著的环比增长主要来自630万美元的2012年限制性股票单位（RSU）授予费用。若不考虑RSU费用，我们2012年第三季度的运营费用为2460万美元，较2011年同期下降6%，较上一季度增长6.7%。环比增长主要来自与薪资和新产品开发相关的更高费用。我们在年中提高了年度薪资。我们2012年RSU的总价值约为1100万美元，其中58%已立即以现金支付，因此在第三季度计入费用。剩余部分将在授予日的第一、第二和第三周年等额归属，并以股份形式支付。由2012年RSU授予在未来三年内可能导致的最高股份稀释总计约为230万份美国存托凭证（ADS），占我们总流通股的1.4%。2012年第三季度的GAAP运营收入为1320万美元，代表6.9%的运营利润率，环比下降700万美元，同比增长1370万美元。运营收入环比下降的主要原因是第三季度630万美元的RSU授予费用，该费用占销售额的3.3%。第三季度的非GAAP净利润为1650万美元，或每稀释ADS 0.097美元，高于去年同期的480万美元或每稀释ADS 0.027美元，也高于上一季度的1590万美元或每稀释ADS 0.093美元。截至2012年9月底，我们的现金、现金等价物及可供出售的有价证券为8900万美元，与去年同期的9080万美元和上一季度的1.032亿美元相比变化不大。本季度我们支付了630万美元的RSU现金和1070万美元的现金股息。9月底的库存为1.283亿美元，高于一年前的1.047亿美元，但低于上一季度的1.392亿美元。9月底的应收账款为2.183亿美元，而一年前为1.747亿美元，上一季度为2.129亿美元。9月底的应收账款周转天数为109天，去年同期为103天，上一季度末为109天。第三季度经营活动产生的净现金流出为710万美元。这主要是因为我们第二季度末的库存水平相对较高，由于客户临时通知，许多准备在季度末前发货的货物交付被推迟到第三季度。因此，虽然我们必须在第三季度为这些货物付款，但直到第四季度才能收到货款。我们预计在第四季度经营活动将产生大量的净现金流入。第三季度的资本支出为170万美元，而去年同期为710万美元，上一季度为100万美元，使得2012年前三个季度的总资本支出达到440万美元。关于我们2500万美元的股份回购计划，截至2012年9月30日，我们已回购总计1270万美元或约910万份ADS，其中包括2012年第三季度回购的240万美元或约230万份ADS。截至2012年9月30日，Himax拥有1.599亿份ADS等值流通股。我们将根据规则10b-18继续执行剩余的股份回购计划。在我将发言权交还给Jordan之前，让我快速总结一下截至2012年9月30日的前九个月的财务业绩。收入为5.467亿美元，较去年增长17.9%。我们的毛利润为1.261亿美元，毛利率为23.1%。我们的毛利润较去年的8820万美元增加了3790万美元，毛利率较去年提高了410个基点。2012年前九个月的GAAP运营费用为7830万美元，较2011年同期下降450万美元或5.4%。这一显著减少得益于整体成本控制的改善，以及我们内部晶圆厂生产WLO、WLM和LCOS产品的爬坡成本降低，部分被增加的2900万美元股权激励费用所抵消。运营收入为4780万美元，占销售额的8.8%，而2011年前九个月为540万美元，占销售额的1.2%，同比增长4240万美元或780.9%。运营收入的改善反映了我们整体财务表现（无论是收入还是利润）较去年的提升。前九个月的GAAP净利润为3680万美元，或每稀释ADS 0.216美元，高于去年的700万美元或每ADS 0.039美元。2012年前九个月的GAAP净利润同比增长427%。GAAP每股稀释ADS收益较去年同期增长453.8%。前九个月的非GAAP净利润为4460万美元或每稀释ADS 0.261美元，高于去年同期的1400万美元或每ADS 0.079美元。2012年前九个月的非GAAP净利润同比增长219.5%，非GAAP每股稀释ADS收益同比增长230.4%。2012年前九个月经营活动产生的净现金流出为30万美元。如前所述，我们预计在第四季度经营活动将产生大量的净现金流入。以上所有都强烈表明，我们的整体业务已从去年的阴霾中触底反弹。管理层致力于持续改善我们未来的整体财务表现。我现在将发言权交还给Jordan，请他讨论我们的增长战略和第四季度指引。Jordan？
Jordan Wu
谢谢，Jackie。我现在将更详细地提供我们各主要产品细分市场的前景展望，之后是我们第四季度的指引。我将从当前项目业务细分市场——中小尺寸驱动IC开始。得益于所有技术和强大的执行力，我们在这一产品细分市场已经享受了相当长一段时间的显著增长。我们不仅提升了整体销售额，还为收入多元化做出了贡献。就在2009年第四季度，中小尺寸驱动IC的公司销售额仅为3770万美元，占当时总销售额的21.1%。相比之下，今年第三季度这一数字为8730万美元，占总销售额的45.8%。自去年第三季度以来，智能手机应用实现了最强劲的增长，这主要归功于我们成功渗透到中国一线品牌市场。基于在中国和国际品牌市场的现有成功，我们进一步获得了来自领先全球品牌的设计中标，将从第四季度开始出货。在第三季度，我们也开始看到与中国快速增长的二线智能手机客户合作努力的积极成果。我们将继续在该领域取得进展并扩大市场份额。我们预计智能手机领域在第四季度将实现两位数增长，并且增长势头将持续到明年，这受到国际和中国市场强劲需求的推动。在中小尺寸面板应用中，我们也看到平板电脑和汽车显示屏今年迄今增长强劲，我们将继续与众多客户在这一应用上紧密合作。该产品将在2013年继续贡献显著增长。由于季节性原因，中小尺寸面板驱动IC的整体第四季度前景看起来较为平淡。大尺寸面板驱动IC仍然是我们主要业务之一，在前三个季度占总销售额的41.7%，期间较去年同期增长11.9%。我们继续致力于在该细分市场赢得更多市场份额。我们在新技术方面处于领先地位，例如下一代高速接口、包括新型4K x 2K电视在内的简单高分辨率面板。正是由于这个原因，像奇景光电这样的公司保持了有利的市场地位，进入壁垒仍然很高。自2001年我们起步以来，大尺寸面板驱动IC一直是奇景光电的支柱，并将继续是我们的主要业务，受到显示器和笔记本电脑市场强劲需求的推动。然而，大尺寸面板驱动IC的销售额在第四季度预计将出现轻微的环比下降。非驱动IC类别提供了最令人兴奋的长期增长前景，第三季度非驱动IC销售额较去年同期增长30.2%。我将在下面重点介绍一些非驱动IC领域，首先是电容式触摸屏控制器，在第三季度实现了显著增长。除了作为系统领先智能手机的终端客户外，我们开始向中国的新手机客户出货。我们将继续打入新的智能手机品牌、快速增长的平板电脑市场以及支持触控的Win 8类型笔记本电脑。我们相信我们的大尺寸面板控制器将继续成为奇景光电的长期增长引擎。在我们的CMOS图像传感器产品线中，Win 8从第三季度推迟到第四季度发布确实影响了我们在第三季度对100万像素传感器的出货。然而，我们预计这种需求将在第四季度开始，同样得益于与多家一线笔记本电脑品牌的设计中标。对于新笔记本电脑，我们还赢得了智能手机、平板电脑和监控应用的设计中标，客户范围广泛。我们还在第三季度推出了500万像素传感器，针对智能手机市场，我们将在第四季度开始部分出货。我们的晶圆级光学元件在第三季度实现了两位数增长。用于VGA或30万像素品牌的WLO在我们工厂的生产进展顺利，良率稳定且较高，我们现在正在扩大规模，开始组装用于HD或100万像素分辨率的WLO，我们相信这有很好的潜力在智能手机的前置摄像头市场占据百万级手机型号的份额，我们预计我们的HD WLO将在明年初开始生产。时序控制器或TCON仍然是我们非驱动IC业务中收入最大的产品线。同样，我们在新技术方面处于领先地位，例如eDP TCON，新的eDP接口将应用于高端笔记本电脑和一体机产品。与现有的LVDS接口相比，它们提供了更高比例的屏幕设计、更高分辨率和更好的电源效率。我们的eDP 1.1和1.2已经有出货记录。我们的eDP 1.3预计将在2013年初投入生产。随着eDP的加速普及，我们已做好充分准备从这一重要的新技术中受益。我们在ASIC服务方面也继续取得进展，并获得了积极的反馈，本季度我们赢得了来自顶级品牌客户的新的ASIC项目奖项。这些新项目合作产生的开发费用在第三季度大幅增加，并有助于我们毛利率的改善。最后但同样重要的是，我们的LCOS业务也面临着令人兴奋的机遇。我们一直在与顶级客户合作开发新的头戴式显示产品。我们正在为计划在本季度推出的客户出货一些早期批量产品。我们仍然相信，随着时间的推移，我们的非驱动IC业务将继续占我们销售额的越来越大的比例。现在，我将总结我们第四季度的指引。尽管第四季度传统上是淡季，但我们预计今年第四季度的收入将保持与2012年第三季度持平或略有下降，毛利率将较第三季度大致持平，具体取决于最终的产品组合，归属于股东的GAAP收益将在每股稀释ADS 0.07美元至0.085美元之间，基于470.5百万股流通ADS，归属于股东的非GAAP收益将在每股稀释ADS 0.076美元至0.091美元之间。对于2012年全年，我们预计收入约为7.371亿美元，同比增长约16.4%，毛利率约为23.1%，而去年为19.8%，同样，今年全年的GAAP每股稀释ADS净收益将在0.286美元至0.301美元之间，全年的累计非GAAP每股稀释ADS收益将在0.337美元至0.352美元之间。感谢您对奇景光电的关注。我们感谢您参加今天的电话会议。我们的操作员现在将开放提问环节。
Operator
(接线员指示) 我们的第一个问题来自Chardan Capital Markets的Jay Srivatsa。请开始提问。
Jay Srivatsa
Jordan，在中国市场，智能手机市场似乎仍在相当积极地增长，中国移动提供了大量补贴，有一种感觉是第四季度智能手机领域的增长可能会相当强劲，但我觉得你的评论似乎表明你们的小尺寸面板产品需求有些平淡。你能给我们讲讲你在哪些方面看到了疲软吗？
Jordan Wu
实际上，Jay，我们在发言中提到，尽管整体中小尺寸面板收入在环比基础上看起来有些平淡，但我们确实提到智能手机销售额预计将实现两位数的环比增长。所以，是的，市场仍然极具活力和吸引力，并且正在强劲增长，我认为我们是第四季度享受这一增长的参与者之一。但当我们评论整体中小尺寸面板时，还有其他因素，比如数码CMOS静态相机等产品正在下降，主要是由于季节性原因。所以整体而言，中小尺寸面板板块看起来有些平淡。
Jay Srivatsa
有道理。在大尺寸面板方面，十月假期过后，似乎一些制造商现在开始向线性增长迈进，你如何看待这种需求放缓？这似乎表明大尺寸面板在第四季度可能会环比下降，这如何抵消为新年假期做准备的一些增长？
Jordan Wu
我认为对于初始价格，第四季度12月由于圣诞节会是较短的月份，但中国市场的12月肯定是旺季，因为这是为农历新年做准备的月份。整体上我们看到市场很强劲，事实上，随着炒作，我们到处听到客户甚至提高他们的ASP，但确实有一些细分市场受到监控，我们知道这又是我们追踪的一个非常大的因素，它们看起来会环比有所下降，但我们确实相信电视将帮助实现比上一季度的一些增长。所以，再次强调，从销量基础上看，大尺寸面板整体我们预计会看到一些下降，小幅下降。但如果细分来看，我认为电视相对强劲。
Jay Srivatsa
好的。在微显示领域，你提到头戴式显示器你已经开始小批量出货。你预计这在收入增长和生产量方面何时会对你变得有意义？
Jordan Wu
您会理解这是一个非常、非常新的应用，因此最终结果实际上取决于消费者对这一新产品概念的接受程度，而且事实是我们并非终端设备所有者，所以这确实取决于客户的推广力度。因此，很抱歉我无法代表客户发表评论。我想我们确实说过，我们正在为客户（听不清）生产出货少量产品，我们认为他们有一个候选产品，当然确实有产品计划在明年早些时候，希望不会太晚推出，我们确实专注于明年实现逐月稳定增长。然而，考虑到这又是一个如此全新的产品概念，我确实不愿对明年的具体出货量给出更明确的指示。但可以肯定的是，从今年较低的水平来看，我们肯定会看到大幅增长。但波动可能仍然很大，我认为这取决于很多因素，其中最重要的是（听不清）我们的客户将如何定价，与（听不清）相关的应用等等。对我们来说，我们是关键组件制造商，因此我们对此非常兴奋，我们已经看到客户取得了真实且令人兴奋的进展。话虽如此，我认为我最好不要再过多评论了。
Jay Srivatsa
很合理。看看你们2012财年的指引，对你们来说是相当不错的一年，过去一年你们进行了很多转型，这些转型在小尺寸面板方面取得了很好的回报。展望2013财年，您如何看待自身的定位，有哪些挑战和风险，以及您认为可以抓住哪些机会来推动公司收入和盈利的进一步增长？
Jordan Wu
我认为明年将是非常、非常令人兴奋的一年，在经历了今年相当深度的调整之后，我们对接下来的发展充满期待。总体而言，我们感到非常满意。如果我再按大类给您一些亮点：小尺寸面板方面，智能手机领域仍然让我们极其兴奋，特别是在中国市场。我们在准备好的发言中也提到，我们正在执行某些国际领先品牌的主要项目，这些项目有望在明年为我们带来良好的增长机会。我认为智能手机市场至少还有几年的增长空间，因为尽管我们看到智能手机渗透率已经大幅提高，但渗透水平可能还会继续增长，大概在明年年底或后年开始趋于饱和。然而，我们也看到分辨率和面板尺寸正在大幅增加，客户已不再满足于3.5英寸和较低分辨率。这确实为像奇景光电这样的公司提供了大量机会。我们提到的工厂极其令人兴奋，它们是国际品牌，在中国市场往往被忽视，但实际上非常活跃，充满增长机会。因此，我认为我们已准备好抓住这两方面的商业机会。话虽如此，关于智能手机的风险或潜在下行风险，我想说在中国市场，由于其增长如此惊人，特别是在中低端市场，确实吸引了很多竞争，一些竞争对手正在大幅降价以抢占市场份额。所以我认为这将是明年的风险所在，这也是为什么我们提到虽然不会放弃中低端市场，但希望向高端市场转移，进一步向上发展，这一直是我们的传统，过去几个季度我们在这方面做得很成功。在电视方面，大尺寸面板整体而言，我认为从同比增长来看，整个面板市场不会出现惊人增长，可能只有个位数增长。然而，我们确实看到高端面板的活动增加。我们预测高端面板的渗透效应今年就会显现，这确实发生了。这为驱动IC带来了巨大的附加值和需求增长。此外，我们看到过去十年客户一直试图通过增加IC通道数来减少每块面板的IC数量，这本身在过去十年中推动了大尺寸面板的行业需求。现在我们看到趋势正在逆转，因为客户现在希望降低功耗，为了实现这一目标，他们现在采取相反的做法，即减少IC通道数，这也会增加驱动IC的需求比例，因为对于超过10英寸的高分辨率面板，需要更多的驱动IC。当然，中国市场存在机会，我们肯定会制定战略，不仅要覆盖台湾和中国大陆，还要努力打入韩国市场。但总体而言，我认为显示器市场将继续保持疲软，不会被平板电脑大幅取代。在我们的定义中，移动设备现在属于大尺寸面板，平板电脑属于小尺寸面板，因此小尺寸面板的增长将代表大尺寸面板中笔记本的减少。我认为，我非常有信心地说，明年最大的兴奋点将来自非驱动业务。今年我们看到了75%的同比增长，但我们对此并不满意，实际上我们仍处于早期爬坡阶段，我们看到许多令人兴奋的设计获胜机会，其中一些涉及新的产品概念，几乎在每个类别中，我们都看到了明年及未来非常令人兴奋的增长潜力。因此，我认为非驱动业务代表了明年及未来我们最好的增长机会。
Jay Srivatsa
好的，关于未来投资还有一个问题：考虑到你们似乎有大量可以把握的机会，展望2023财年，你们希望将大部分研发资金投向哪些领域？
Jordan Wu
我认为，如果看一下我们今年与去年的研发支出（不包括RSU，这实际上是我们利润的函数，不包括RSU），我们基本持平，甚至略有下降，尽管我们的业务、收入和利润增长如此显著。所以我想说的是，在非驱动IC方面，人员数量会有所增加，因为我们非常忙碌，接到的项目在某种程度上超出了我们的处理能力，因此人员会增加，但我认为业务机会应该能证明这种人员增加是合理的，特别是非驱动领域的人员。现在我想说的是，我认为我们已经为驱动和非驱动领域都奠定了相当坚实的基础，因此我们正寻求真正利用前几年研发努力的成果。所以我认为，我们总投资最显著的增长将是在工程服务、客户服务和现场服务这类工程工作上，纯粹的研发投入不会太多，因为过去我们已经投入了大量资金，现在正寻求将这些投入转化为实际成果。因此，我们预计明年的研发费用不会有大幅增长，但会有所增加，因为明年的业务前景对我们来说非常令人兴奋。
Operator
我们的下一个问题来自野村集团的Peter Liao。请提问。
Peter Liao
嗨，Jordan，我的第一个问题是关于中国智能手机市场的（听不清）竞争。正如你提到的，价格竞争非常激烈，但你们也设定了毛利率增长的目标。对于公司来说，如果我们继续看到如此激烈的价格竞争并对你们的利润率产生负面影响，你们将如何在获得市场份额的同时实现利润率改善？
Jordan Wu
这与我们的毛利率略有相关，但我不能仅就这一部分做出太多承诺。我认为，如果我们衡量毛利率，更好的方法是通过非驱动产品或技术产品等。但如果直接回答您的问题，我认为首先我们要审视是否要成为市场领导者，努力提升产品分辨率和分类。例如，今年在中国，哪一年被认为是高端，哪一年是智能手机的入门级，哪一年是功能机的主流。明年我们预计哪一年会逐渐取代（听不清）的增长，今年（听不清）可能会推动（听不清）成为智能手机的主流，而高端市场将升级到QSD或SD。在多市场中，我们是领导者，那里的溢价更高，很多人肯定会开始准备迎接高清内容，这很可能成为明年的主流，但大致后年我认为很有可能。所以我认为我们要成为引领整个市场向高端趋势发展的领导者。但话虽如此，我的意思是，我们还会面临来自客户的挑战，他们说不能只享受高端市场，也要支持低端市场。因此，部分为了成为全面解决方案提供商，我们必须接受也要承担低端市场的事实。我们将继续通过推出新一代固态产品来改进设计以降低成本。但在此之前，进入这些（听不清）市场，我们预计会有价格竞争。总体而言，在智能手机领域，我们将能够保持毛利率，明年提高毛利率，但今年说实话很难说。不过我们的服务相当明确，我认为高端市场的竞争远低于低端市场，这是肯定的。
Peter Liao
我的第二个问题是关于国际品牌的突破，您刚才提到了这一点。能否（听不清）了解这对公司来说是一个怎样的突破，以及相比其他同行有哪些优势？我想这个问题可能正如您提到的中国智能手机市场的情况？
Jordan Wu
嗯，实际上我刚才说的是，我当然会提供细节，您也理解每个细节和其他细节，但很多时候您参加的是高端和技术领先性带来差异的场合。在这种情况下，我们实际上是与客户共同开发，包含某些知识产权，以基本提升面板的画质。这样，驱动IC就变成了相当独特的驱动IC，当这个成功时，我们的终端客户即手持设备制造商开始将此类知识产权池限定给各个面板客户，然后我们就在此类机会中占据了独特地位。所以我会告诉您各种示例，说明我们如何尝试打入更高端市场、突破品牌壁垒，并努力维持我们的利润率。所以独特性在于联合开发的知识产权。
Peter Liao
另外，我还有一些关于大尺寸面板驱动IC的问题。实际上，奇景光电在2009年至2011年间，在其客户的驱动IC场合中扮演了重要角色，但我们从中国客户的增长中受益，您刚才提到甚至有可能进入韩国面板制造商那里。但据我所知，大尺寸面板驱动IC通常与他们的驱动IC公司供应商有合作关系。这也是因为您在那里有（听不清）优势，要获得市场份额，甚至明年有可能渗透到韩国面板制造商那里。
Jordan Wu
是的，我认为您说到了关键点。关于电视，您谈到现在关键因素之一是相位，以及那里的计划，进入壁垒远高于普通大尺寸面板驱动IC。所以，正是由于这个原因（以及其他原因），我们认为韩国对我们来说确实存在真正的机会。现在，这虽然不是一个承诺，但韩国显然是一个巨大的市场，我们都知道它最终将在全球占据最大份额。所以我认为我们正在尝试，并且相信凭借我们的技术领先地位，我们在那里确实存在真正的机会。
Peter Liao
我最后一个问题关于台北市场。很高兴看到您在第三季度实现了台北市场的强劲销售增长，台北市场在未来两到三年内前景非常看好。您能否就这个细分市场提供更多信息，比如您的目标客户？在今年之前，只有少数品牌在做台北市场，但中国有一个巨大的市场，就像（听不清）电源一样，市场相当庞大。这也是您的目标市场吗？另外，台北市场的利润率如何？看起来台北市场的利润率高于资本回报率，对吗？
Jordan Wu
关于利润率，我认为到目前为止，是的，答案是肯定的，但未来如何谁也不知道。至于我们是否会同时瞄准国际品牌和中国市场，我认为我们肯定会两者兼顾，而且我们在这两方面都在推进。不过，我无法透露太多细节。我还想强调一个非常重要的点，对于奇景光电来说，平板电脑不仅代表了驱动IC的机会，也代表了时序控制器的机会。与智能手机不同，智能手机的时序控制器是与驱动IC集成在一起形成单芯片解决方案，但在平板电脑上，你可以分别使用源极驱动器、栅极驱动器和时序控制器。所以时序控制器对我们来说是一个巨大的机会，这里我们谈论的是由英特尔支持的eDP接口，也可能是基于我们ARM解决方案的接口。我们在这两方面都是领导者。除此之外，我们还有摄像头解决方案，HD很可能成为明年数码相机的主流。我们已经是笔记本电脑市场的领导者，所以我认为平板电脑代表了我们的另一个机会。此外，我们还有触控面板控制器，目前我们的出货都在智能手机领域，但这并不意味着我们不进入平板电脑市场，事实上我们相信我们将为这个特定市场提供独特的技术。所以虽然还在发展中，但我们相信这是一个很好的机会。我认为奇景光电可以说是世界上唯一一家能在所有这些领域提供有竞争力技术的公司，这使我们处于一个独特的位置，受到客户的高度认可。我们正在扩大在美国的覆盖范围，也在扩大在中国的覆盖范围，整个工程团队都在努力充分挖掘这个市场的潜力。
Peter Liao
我明白了。我可以就平板电脑方面再问一个问题吗？
Jordan Wu
请讲。
Peter Liao
您刚才提到平板电脑使用驱动IC，我的意思是采购总是基于成本考虑，但我希望了解在平板电脑市场，是否有可能出现Q2整合和芯片可能为了降低成本而进行整合的情况？这种情况是否可能，并且是否会影响您在平板电脑方面的营收增长？
Jordan Wu
答案是否定的。集成化确实意味着我们的机会减少，但当你向高端、更高端市场发展时，通常会涉及这三个部分。因为传感器分辨率越高，需要传输的数据就越多，所以我们往往需要时序控制器和驱动IC。因此，我们也提供软件集成解决方案，目前这种方案占主导地位，但两种方案都有市场。实际上我们看到的是逆风正在转变。就面板而言，我认为现在的挑战是为消费者提供更好的产品，而不是更便宜的产品，这是总体趋势。所以你会看到终端客户根据面板分辨率等因素向高端移动。所以，我认为你提到的是正确的，如果一切都转向集成解决方案，那么我们的市场机会最终会减少。但我们几乎看到了相反的情况，也存在另一种相反的趋势。
Operator
我们的下一个问题来自美林证券的Kyna Wong。请提问。
Kyna Wong
我想问一下智能手机驱动IC的收入贡献以及资本支出方面，能否提供一些相关信息？
Jordan Wu
抱歉，我没有完全理解您的问题？
Kyna Wong
好的。本季度智能手机驱动IC贡献了多少收入？资本支出情况如何？
Jordan Wu
我们通常不提供如此具体的细节。
Kyna Wong
大概呢？
Jordan Wu
但第三季度智能手机整体大约占20%左右。
Kyna Wong
20%？
Jordan Wu
是的，就智能手机而言。
Kyna Wong
明白了。那么关于资本支出，上次您提到第二季度低于5%，第三季度的情况如何？
Jordan Wu
在5%到10%的范围内。
Kyna Wong
明白了。
Jordan Wu
目前大约占智能手机收入的一半左右。
Kyna Wong
我可以问一下非驱动IC业务的情况吗？您提到第三季度受到今年早些时候提到的电视机型需求放缓的影响。这是来自像39英寸和50英寸这样的主要客户吗？
Jordan Wu
我真的不想评论具体客户。
Kyna Wong
明白了，好的。那么中国面板制造商的情况如何，第三季度他们的业务是否有下滑？
Jordan Wu
我的意思是看看中国客户的市场情况，虽然肯定有足够的产能正在运营，但另一个更成熟，因为他们已经建立了相当长时间的产能。所以，结果是好坏参半的。
Kyna Wong
好坏参半，好的。
Jordan Wu
是的。
Kyna Wong
那么，我想确认一下第三季度对最大客户的依赖程度。上个季度您提到第三季度来自最大客户的收入相比第二季度将大致持平。
Jordan Wu
是的。
Kyna Wong
嗯，这个情况仍然如此吗？
Jordan Wu
您是指第四季度吗？
Kyna Wong
是的，是的。
Jordan Wu
第三季度我们主要客户的收入环比持平，您是在询问第四季度的趋势吗？
Kyna Wong
是的，是的。
Jordan Wu
那么，趋势大致是持平的。
Kyna Wong
好的。
Jordan Wu
持平或可能略微上升。
Kyna Wong
我明白了。
Jordan Wu
是的，大概是这样。
Kyna Wong
您能否总结一下刚才电话会议中提到的各业务板块的增长驱动力？在大尺寸驱动业务方面，第四季度将出现环比下降；中小尺寸业务则不会出现明显变化；而对于长尺寸驱动业务，似乎第四季度会继续增长。请问这个理解是否正确，能否确认？
Jordan Wu
我认为是这样的。我的意思是，产品组合总是会有变化的。所以，这三个板块都不会出现显著的环比增长或下降，但请记住我们对整体营收的指引是持平至略微下降，对吧？因此必然会有一些板块在下降。我们已指出，基于当前（听不清）情况，大尺寸面板业务将略有下降，这主要是因为我们认为显示器和笔记本电脑需求放缓。至于中小尺寸面板，我们说它不温不火，意思是虽然不令人兴奋，但也没有大幅下降。所以大致持平，但在不同应用中，智能手机业务依然强劲，保持两位数增长。我认为非驱动业务第四季度和第三季度也大致处于持平水平。
Operator
下一个问题来自Caffeine Holdings的Scott Bishins。请提问。
Scott Bishins
好的，非常感谢接听我的电话。顺便说一句，本季度表现很棒，未来指引看起来也非常出色。我只有一个问题：关于在台湾市场潜在上市的计划，目前进展如何？时间安排是怎样的？
Jordan Wu
我们目前还没有具体的时间表。我们对当前的估值感到满意，事实上我们很高兴今年股价表现优于去年，这得益于我们的业绩改善。我们认为明年将是又一个令人兴奋的年份，因此我们相信再经过几个季度的业绩验证，证明我们确实已经实现转型，未来前景将更加光明。我们认为美国市场本身就能为我们带来公平的价值评估，而且相当积极。在这一点得到充分验证之前，我们目前认为没有必要直接回归台湾市场。另外，我们还在监测第一季度PTS的整体情况，但这并不意味着全球市场不会保持稳定。我们仍在评估是否要关注那个市场，所以并不是说我们已经放弃了这一趋势，但目前确实没有立即回归（听不清）的计划。
Scott Bishins
还有一个问题，我知道我一直是芯片技术的长期持有者，他们一直在纳斯达克交易，我知道他们正考虑转移到台湾交易所，因为那边的估值似乎要高得多，真正反映了潜在的盈利和现金流潜力。我只是想知道，为什么你认为在纳斯达克我们得不到那种估值。
Jordan Wu
我认为，实际上可能是在2009年到去年之间，我们的表现并不理想，我觉得我们因此受到了惩罚，人们真的在等待我们真正证明自己比那要好得多。所以这是一个原因，而我们有充分的信心，今年的表现已经证明了这一点，正如我多次提到的，我们对明年感到非常兴奋。因此，我们相信如果你能交出成绩，下一步就会给你应有的回报。另一方面，老实说，台湾TDR市场并不令人兴奋，政府并没有真正致力于发展这个市场，最近交易制度也有变化，所以也存在相当多的困惑。这个市场在波动性、声誉和规模方面，目前对我们来说并不是非常令人兴奋，这确实是个麻烦的市场，所以我们打算留在国内市场。当然，我们都会留在国内，但我们打算在可预见的未来完全留在国内市场，看看市场对我们进一步的表现以及证明我们比过去两三年看起来要好得多的反应如何。希望我们可能会得到一点改善，也许那时会更有希望更认真地考虑台湾市场。但如果你比较这两个市场，从各方面来看，纳斯达克都比当前的TDR市场要好。唯一的问题是，我们作为公司是这样说的，但这是事实，不过我们目前确实在讨论TDR市场的阶段。
Scott Bishins
好的，这很公平。非常感谢。
Jordan Wu
是的，这不是一个你想轻易做出的决定，你不能说，好吧，我们得到了那个，我们也会接受那个，我们不喜欢你，我们就退出。如果一家公司可以那样做，你就可以那样做，所以这必须是一个非常非常严肃的决定。所以我只能说，董事会还没有做出回台湾的决定。
Scott Bishins
好的。非常感谢，正如我所说，这个季度很棒，前景看起来也不错，希望我们未来能在纳斯达克获得应有的估值。谢谢。
Operator
我们的下一个问题是来自Chardan Capital Markets的Jay Srivatsa的后续问题。请提出您的问题。
Jay Srivatsa
在微显示方面，鉴于你们看到了一些适度的销量，并且显然对2013年的发展前景持乐观态度。能否给我们介绍一下那里的竞争格局如何？在产品周期早期，你们对自己的定位有多自信？随着其他竞争对手也可能开始关注这个市场，你们如何看待未来的发展？所以，也许对竞争格局做一些描述会很有帮助。
Jordan Wu
好的。这有两方面，一是第一项技术（听不清）以及我们在该领域的竞争。另一项是竞争技术，现在可能后者唯一真正的竞争技术是PSDOP，而PSDOP在微型投影仪领域一直是我们的竞争对手，当然在头戴式显示领域也可能仍然是竞争对手。简而言之，我认为在微型投影仪市场，质量OP在光效方面相当有竞争力，但在头戴式显示领域，它就不那么有竞争力了，因为LCOS的一个优势——光效在那里对头戴式显示来说风险更大，因为头戴式显示面板所需的光通量要低得多、低得多、低得多，因为它是近眼显示，是近眼显示。而LCOS相对于VOD有很多优势。我会给你们举一些例子，比如我们的成本、我们提升分辨率的扩展能力和弹性、我们为客户定制面板的能力，到目前为止我们在这方面已经发现了许多优势，我们看到了客户反馈，迄今为止压倒性的回应是LCOS具有VOD在头戴式显示领域无法满足的优势。这就是为什么我们看到几乎（听不清）毫无例外地LCOS正在战胜其他技术。就LCOS趋势而言，我的意思是这个市场并不大，所以只有非常、非常少的几家厂商。而Himax之所以脱颖而出有两个原因：第一，我们在这个领域拥有超过十年的最丰富经验，我们有大量经验；第二，与其他厂商相比，我们在LSIP应用方面拥有量产规模。这相当重要，因为如果你们知道的话，这不是我们想要外包的东西，但到目前为止，我认为我们是市场上唯一拥有内部晶圆厂的厂商；第三，由于我们的驱动IC和时序控制器业务，我们在所有接口、所有媒体处理技术、所有节能技巧等方面都极其有经验。所以我或许能够进行演示，但我们的客户担心他们的大规模生产能力、可靠性、解决方案的稳健性等等，而Himax在这方面已经得到了充分验证，因为无论你们需要并行接口还是其他接口，我们由于驱动IC业务而处于领先地位。最后，与我们这类同行（听不清）厂商相比，我们知道如何处理供应链，他们中的一些厂商往往更像是初创型的利基厂商，但我们是一家不同类型的公司，我们知道如何管理供应链。现在我们与代工厂等有议价能力，所以我认为这也是让我们脱颖而出的一个重要因素。无论如何，到目前为止，我们还没有真正看到地平线上出现真正的竞争。所以对我们来说，问题是这将带我们走多远、规模有多大、如何发展，但我想这并不是我们看待问题的方式，而且在可预见的未来也是如此。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。现在我想把时间交还给吴先生，请他做结束发言。
Jordan Wu
好的，感谢各位抽出时间并提出问题，我们期待在明年2月初的下次电话会议中再次与大家交流。我想最后提一下，我们的首席财务官Jackie Chang将在12月第一周在美国进行路演。如果您有兴趣与我们进行面对面交流，请务必联系她和/或MZ集团的John Mattio。再次感谢大家，祝您有美好的一天。
Operator
谢谢各位女士们、先生们。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。