Operator
各位女士、先生，大家好。欢迎参加奇景光电股份有限公司2022年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议交给主持人，MZ集团的Mark Schwalenberg先生。
Mark Schwalenberg
谢谢接线员。欢迎大家参加奇景光电2022年第一季度财报电话会议。公司方面出席的有：总裁兼首席执行官吴炳昌先生、首席财务官潘晓雯女士以及首席投资者关系/公共关系官李志强先生。在公司准备好的发言之后，我们安排了问答环节的时间。如果您尚未收到今日业绩公告的副本，请发送电子邮件至himx@mzgroup.us，通过财经门户网站访问新闻稿，或从奇景光电网站www.himax.com.tw下载。除非另有说明，我们将基于非国际财务报告准则指标讨论财务数据。您可以在我们网站上找到与国际财务报告准则的相关调节表。在开始正式发言之前，我想提醒大家，本次电话会议中的某些陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，属于前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。风险因素清单可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到，即截至2021年12月31日年度的20-F表格中题为'风险因素'的部分（可能已修订）。除公司2021年全年财务数据（已在公司20-F表格中提供并于2022年3月23日提交给美国证券交易委员会外），本次电话会议中包含的财务信息未经审计、已合并且按照国际财务报告准则会计编制。此类财务信息由内部生成，未经过与我们年度合并财务报表相同的审查和审核程序，包括内部审计程序和独立审计师的外部审计，可能与同期经审计合并财务信息存在重大差异。公司没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。现在请将电话会议交给李志强先生。Eric，请开始发言。
Eric Li
谢谢，谢谢Mark，感谢各位参加我们的电话会议。我是Eric Li，奇景光电的首席投资者关系/公共关系官。在今天的电话会议上，我将首先回顾奇景光电2022年第一季度的合并财务表现，然后介绍我们对2022年第二季度的展望。随后Jordan将介绍我们业务的最新情况，之后我们将回答问题。 从历史来看，由于农历新年假期，我们第一季度的销售额通常是全年的季节性低点。今年，从2月底开始，额外因素也产生了影响，主要是中国为遏制Omicron变种传播而实施的新封锁措施，以及乌克兰爆发的地缘冲突，这两者都对我们的供应链造成了重大干扰。尽管面临这些额外挑战，我们第一季度的营收、毛利率和每股收益均符合2022年2月17日发布的指引范围。 第一季度净营收为4.128亿美元，环比下降8.6%，符合我们下降5%至9%的指引。然而，第一季度销售额同比增长33.6%。我们的毛利率为47.0%，较去年第四季度创纪录的51.8%有所下降，但符合我们约46%至48%的指引。非国际财务报告准则稀释后每ADS利润为69.7美分，处于67.0至73.0美分指引范围的中值，但较去年同期大幅增长81.5%。国际财务报告准则稀释后每ADS利润为66.3美分，处于63.5至69.5美分指引范围的中点，但较去年同期大幅增长73.1%。 第一季度大尺寸显示驱动芯片营收为1.106亿美元，环比下降11.5%，但同比增长约60%。电视营收环比持平，尽管第一季度是季节性淡季且电视需求持续疲软，但高端和大尺寸电视IC向关键客户的出货量保持稳定。在连续几个季度的强劲增长后，显示器和笔记本IC销售额均环比下降，正如我们在终端市场销售放缓背景下所指引的那样。然而，两者均实现良好的同比增长，这反映了我们在高端显示器和高端型号中的领先地位。大尺寸面板驱动IC占本季度总营收的26.8%，而2021年第四季度为27.7%，一年前为22.6%。 接下来看我们中小尺寸显示驱动芯片业务，营收为2.585亿美元，环比下降中个位数，但同比增长超过25%。过去几个季度汽车业务的强劲销售增长在第一季度得以延续。汽车IC销售额环比增长超过30%，同比增长超过170%。尽管季度末因中国城市封锁导致出货暂停，我们的电子纸销售额在第一季度环比增长超过15%。中小尺寸驱动IC业务占本季度总销售额的62.6%，而上一季度为61.2%，一年前为66.1%。 在第一季度，汽车驱动芯片业务成为我们最大的单一营收贡献者，占总销售额的25%以上。我们预计汽车业务贡献的上升趋势将在2022年全年持续。汽车驱动IC营收增长得益于在面板厂、一级供应商和汽车制造商中全面的设计中标覆盖，以及分立DDIC和TDDI产能的增加。汽车DDIC销售额（仍占我们汽车IC营收的主要部分）在第一季度实现良好增长，环比增长超过20%，需求继续超过供应。在汽车TDDI方面，我们达到了一个令人印象深刻的新里程碑，季度出货量超过300万颗，正如我们之前所指引的。鉴于我们在汽车驱动IC领域的领导地位、全面的产品组合以及不断增长的车辆显示市场，我们预计汽车业务将实现可持续的强劲增长，在快速扩张的市场基础上进一步获得市场份额。 在连续多个季度的增长后，我们第一季度的平板电脑营收从高位略微下降中个位数。然而，平板电脑营收同比增长低双位数，这得益于我们TDDI销售的强劲表现，由于所有领先的非iOS平板电脑品牌积极采用，TDDI销售额环比增长低个位数。我们在非iOS平板电脑市场保持了领先的市场份额地位，并在领先品牌中加速了TDDI渗透。 符合我们的指引，第一季度智能手机营收环比下降双位数。智能手机市场继续面临需求疲软、中国意外封锁和地缘政治紧张局势的挑战，导致面板厂和OEM厂商的需求能见度显著降低，这些厂商已开始减少IC库存。正如我们在上一季度电话会议中提到的，我们预计第一季度部分下降是由于我们为关键客户新设计战略性地启动产品转换，这导致第一季度生产产出减少。 第一季度非驱动芯片营收表现优于预期，为4,370万美元，环比下降低双位数，但同比增长约25%。优于预期的结果得益于我们超低功耗AI图像传感整体解决方案在笔记本市场的出货量增加。我们的时序控制器业务环比略微下降中个位数，但同比增长超过50%，这反映了产品组合向更高端产品领域的改善，如4K/8K电视、游戏显示器、低功耗笔记本和汽车时序控制器。第一季度非驱动产品占总营收的10.6%，而2021年第四季度为11.1%，一年前为11.3%。 第一季度非国际财务报告准则毛利率为47.0%，较上一季度的51.8%有所下降，但远高于去年同期的40.2%。正如我们之前讨论的，有两个主要因素对我们的利润率产生了不利影响。首先，我们第一季度的销售成本反映了上一季度较高的代工厂价格。其次，由于市场疲软，第一季度享受溢价价格的加急客户订单减少。本季度国际财务报告准则毛利率也为47.0%。 我们第一季度的非国际财务报告准则运营费用为4,400万美元，较上一季度下降9.3%，但同比增长12.3%。需要提醒的是，运营费用的环比下降是由于去年12月底发放了一次性现金奖金，以进一步奖励员工去年出色的财务业绩。同比增长主要是由于薪资和研发费用增加。第一季度国际财务报告准则运营费用为5,150万美元，较上一季度下降8.0%，但同比增长30.5%。较高的国际财务报告准则数字主要是由于我们每年9月底向员工发放的年度奖金补偿。2021年年度奖金补偿（包括限制性股票单位和现金奖励）总计7,470万美元，其中2,480万美元立即归属并在2021年第三季度确认。剩余部分将在授予日的第一、第二和第三周年分三等份归属。剩余的补偿费用将在每个批次归属期内按直线法确认。 第一季度非国际财务报告准则运营收入为1.499亿美元，占销售额的36.3%，而上一季度为销售额的41.1%，去年同期为销售额的27.5%。非国际财务报告准则税后利润为1.219亿美元，即稀释后每ADS 69.7美分，较上一季度的1.484亿美元（稀释后每ADS 84.9美分）有所下降，但显著高于去年同期的6,710万美元（稀释后每ADS 38.4美分）。 转向资产负债表，截至2022年3月31日，我们拥有4.471亿美元的现金、现金等价物和其他金融资产，而去年同期为2.458亿美元，上一季度为3.644亿美元。较高的现金余额主要来自季度内7,200万美元的经营现金流入，以及客户为保障其长期芯片供应而支付的款项。截至第一季度末，我们有5,100万美元的长期无担保贷款，其中600万美元为流动部分。 截至2022年3月31日，我们的季度末库存为2.531亿美元，较上一季度的1.986亿美元有所增加，较一年前的1.149亿美元也有所增加。2022年3月底的应收账款为4.422亿美元，较上一季度的4.102亿美元有所增加，较一年前的2.891亿美元也有所增加。季度末的应收账款周转天数为96天，而一年前为84天，上一季度为97天。 第一季度资本支出为360万美元，而上一季度和去年同期均为200万美元。第一季度资本支出主要用于IC设计业务的研发相关设备和内部测试仪。 就在今天的电话会议之前，我们宣布了每ADS 1.25美元的年度现金股息，总计约2.179亿美元，将于2022年7月12日支付。派息率为去年净利润的50%，低于我们历史上的平均派息率。相对较低的派息率反映了我们在宏观经济不确定性背景下保留充足营运资金的决定，以及为未来几年预期增长提供便利的考虑。我们感谢股东们的持续支持，我们将继续执行业务目标，努力实现可持续的长期增长。 截至2022年3月31日，奇景光电拥有1.743亿股流通ADS，与上一季度持平。按完全稀释基础计算，第一季度流通ADS总数为1.748亿股。 现在转向我们对2022年第二季度的展望。我们预计第二季度营收将环比下降16%至20%。非国际财务报告准则毛利率预计约为43.0%至45.0%，具体取决于最终产品组合。非国际财务报告准则归属于股东的利润预计在稀释后每ADS 45.0至50.0美分范围内。国际财务报告准则归属于股东的利润估计在稀释后每ADS 41.5至46.5美分范围内。 现在我想把电话交给Jordan。Jordan，请开始。
Jordan Wu
翻译中...
Operator
[操作员指令] 您的第一个问题来自野村证券的Donnie Teng。您的线路已接通。请提问。
Donnie Teng
谢谢Jordan和Eric回答我的问题。我的第一个问题是关于你们对下半年销售模式的评论。我很好奇，我知道第二季度看起来会有所下滑。但对于第三季度和第四季度的复苏，你们认为更多是出货量驱动还是更多是ASP（平均销售价格）的恢复？这是我的第一个问题。
Jordan Wu
我认为这主要是由出货量驱动的。Donnie，我想我们实际上提到过，我们有信心能够实现至少与去年高水平持平的2022年总收入。那么，我们是如何得出这个数字以及如何获得信心的呢？我想这是回答您问题的另一种方式。实际上，我们可以从概念上将我们的产品分为两组。第一组是具有高可见度的产品。显然是汽车产品，时序控制器，这些具有非常强的可见度。还有第二组。抱歉，那是第一组，对吧？第一组包括这两条现有产品线，它们具有非常强的可见度。此外，我们还有两条主要的新收入流，可以说是新的产品线，即AMOLED驱动或相关产品以及超低功耗AI传感。这些都是新的收入来源，去年并不存在。所以这是第一组，对吧？由于我们产品在行业中的性质，或者因为它们是新的收入流，在这些领域我们通常是唯一供应商，客户正在推出新产品，所以它们的业务计划可见度实际上相当好。现在还有第二组产品，主要包括所有消费电子产品，如电视、电脑、手机等。说实话，目前的可见度比平时要低，对吧？但如果我根据第一组客户的现有预测，将数字放入全年的预测中。如果我假设全年收入与去年持平，那么这意味着第二组，即低可见度组，其收入实际上代表着同比相当显著的下降。我所说的数字，显然，低可见度就是低可见度，这意味着我们无论对哪个方向都没有很大的信心。然而，好消息是，我们最近实际上相当彻底地分析了客户的库存水平，特别是第二季度末针对这第二组产品的库存水平。我们得出了一个简单的结论：面板客户在第二季度的库存将异常低，对吧？所以，虽然我没有水晶球来预测何时以及如何——中国是否会解除封锁或其他情况。但考虑到我们的面板客户在第二季度（淡季）的出货量实际上略有下降，但他们仍在正常出货，没有重大中断。而他们的库存控制导致季度末的库存水平非常、非常异常地低。这给了我们很好的信心，认为我们很可能在第三季度或至少在下半年看到良好的反弹。所以，实际上我想说的是，如果我们预测全年收入持平，这实际上意味着第二组，即低可见度的消费电子组，将遭受同比相当严重的下降，而我们实际上看到了非常有希望的迹象，表明它实际上可能比这做得更好。因此，我们实际上正在瞄准，或者让我说，我们实际上相信今年与去年持平的收入将是今年的低目标。这基本上是我们的分析。我相当确定，在一两个月内，第二组的可见度将大大增强。目前在这方面与客户正在进行很多讨论。最后，让我补充一下第一组，我们现在不仅从客户那里获得了良好的可见度，所有的可见度。我们在这些产品上要么拥有非常强的唯一供应商地位，要么得到了我们代工厂产能支持的大力支持。最后但同样重要的是，所有这些产品恰好仍然面临产能短缺。这意味着我们的供应在下半年仍将低于需求，这是我们为什么对第一组的可见度感到非常有信心的另一个原因。所以，这主要是由出货量驱动的，而不是基于我们假设的ASP驱动。
Donnie Teng
谢谢。这非常好，非常全面。接下来的问题应该关注毛利率方面，因为看起来你们似乎从销量复苏中获得了积极信号，而且正如您提到的，像第一组产品那样具有较长的可见性。但在ASP（平均销售价格）方面或从代工成本角度来看，我们是否能够将成本转嫁给客户，或者与代工厂商协商新的价格？对于下半年，您预计的正常化毛利率会是多少？
Jordan Wu
好的，谢谢Donnie。再次跟随我之前对第二组与第一组的分析，即高可见度和低可见度组。在高可见度领域，我们肯定不会在价格上有任何实质性下调，原因很简单：我们拥有非常非常强势的市场地位，正如我之前所说，需求仍然超过供应。所以我们没有理由降价，对吧？第二组，低可见度组，说实话比较难判断。现在如果看供应端，我们已经经历了至少半年、两个完整季度的销售成本上升，这直接导致了我们的毛利率侵蚀。所以如果你看我们第二季度的指引，我可以告诉你，我们指引的毛利率下降幅度与预期的销售成本上升百分比基本相当，对吧？那么下半年的销售成本会怎样呢？我认为我们看到晶圆代工价格已经基本稳定。实际情况是，我们第一季度和第二季度的价格是很早之前就确定的。但由于生产周期，我们现在出货的这些产品，其价格实际上是在晶圆代工价格持续上涨时更早确定的。但我的意思是，晶圆代工厂商也意识到目前市场疲软、需求疲弱。所以通过与代工厂商的讨论，我们没有看到、也不预期会有任何实质性的代工价格上涨。后端封装测试也是如此。如果有的话，我认为我们和同行会努力为下半年争取更好的价格。当然，有很多谈判正在进行。我不能做出任何承诺，但我认为这是趋势。这是成本方面。在定价方面，我已经谈过高可见度组。我们不会降价。在某些特定领域，我们或许能够稍微提价，我认为。对于第二组，低可见度组，比较难判断。即使在第二季度这个非常非常淡的季节，这里那里也出现了少量、选择性的小幅降价提议，但范围非常有限。实际情况是，我认为包括我们的客户在内的所有人都认识到，如果展望明年或后年，成熟制程的晶圆代工产能可能仍然紧张。而且我之前提到过，年中时，我们客户的库存水平看起来远低于正常水平。这些因素综合起来，我认为即使在今年下半年，我也不预期第二组会有任何重大的价格波动。你问我是否能够转嫁额外的成本。我认为不会有转嫁额外成本的问题，因为我之前说过，下半年成本不太可能继续上涨。所以我认为我们下半年的毛利率将主要取决于最终的产品组合，这显然更难预测，特别是考虑到第二组的可见度较低。这意味着实际收入、实际结果可能高于或低于我们目前的数字。但作为结论，我认为我们不预期毛利率会从第二季度或第一季度的水平出现任何实质性恶化。
Donnie Teng
明白了。最后一个跟进问题是，您预计今年第一组和第二组的销售构成比例是多少？谢谢。
Jordan Wu
好的，大约40%到60%。第一组占40%，第二组占60%。让我做个小修正。40%到60%是上半年的实际数字。根据我们当前的预测管道，下半年第一组的增长将超过第二组。所以第一组将上升到大约45%左右。因此将是45对55。所以全年将是40多对50多。
Donnie Teng
很好。非常感谢您的解答。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自瑞士信贷的Jerry Su。您的线路已接通。请提问。
Jerry Su
我的第一个问题是关于您的——我想，Jordan您多次提到客户的库存水平可能在季度末降至相当低的水平。但当我们查看您第一季度的库存水平时，我认为库存从第四季度又增加了25%，比去年同期增加了一倍多。那么我们应该如何看待您第二季度的库存情况？您是否正在采取进一步措施来控制库存，还是对当前的库存水平感到满意？
Jordan Wu
谢谢Jerry。我想说的是，将库存水平与去年进行比较并不是一个好主意，因为去年的情况是不健康的，我们实际上没有任何成品库存，客户每天都在追着我们缺货，从各个地方都是如此。所以去年的库存异常低，实际上是不健康的低水平。如果你看看我们的历史，比如说，我们看看过去5年——不包括去年，我们过去5到10年的库存天数，即库存相对于销售成本的比例，范围在90到110天之间。而看看我们第一季度末的情况，是104天，略高于平均水平，但仍在范围内，对吧？所以我们并不担心第一季度的库存，特别是考虑到我们仍然感受到产能紧张，代工厂的产能至少在接下来的一两年内仍将短缺。现在随着第二季度营收预期下滑，我们第二季度末的库存仍将高于第一季度末。但我之前说过，另一方面，我们客户的库存水平，IC库存水平将低于往常。所以我认为我们希望在第三季度或第四季度，结合这两个因素，我们的库存水平将恢复到更正常的状态。所以目前，我们正在密切关注库存水平，就像我们监控我们的——我是说，我自己至少每周都在监控库存水平。所以我并不是说我不担心。我们正在非常密切地关注它，但没有任何迹象表明我们正在达到不健康的水平，可以这么说。事实上，我们认为考虑到我们的观点，即在任何可预见的未来代工厂产能仍将紧张，我们采取比正常情况稍微更积极的库存准备方法可能仍然是合适的。
Jerry Su
好的。谢谢各位。非常有帮助。然后接着你们关于代工厂的评论问个后续问题。如果代工厂供应在未来几年内仍将紧张，为什么代工厂价格在下半年不会进一步上涨？特别是我想过去几天我们看到新闻，世界上最大的代工厂之一将在2023年提高价格。那么您对代工厂价格进入明年下半年的看法是什么？您预计即使今年晚些时候价格保持平稳，长期来看价格是否可能进一步上涨？
Jordan Wu
我知道你们在讨论台积电的价格问题。这么说吧，台积电已经公开宣布，我们也收到了通知。目前，他们同时向所有客户发出通知，从明年年初开始，价格将上涨6%。实际上，对于成熟制程节点，也就是我们所在的节点。讽刺的是，这对奇景光电来说其实是个非常好的消息，因为台积电在成熟制程节点上实际上只是在追赶定价。现在，我的意思是，这是市场共识，台积电的价格更便宜。他们的成熟制程晶圆定价实际上低于所有同行。所以我不打算评论先进制程节点，台积电在那里显然是领导者。但在成熟制程节点上，台积电的地位不如在先进制程节点上那么主导。他们实际上是在追赶。与同行相比，我们对台积电的依赖度是最低的，这意味着我们比其他同行更大量地使用其他代工厂。这实际上意味着，与竞争对手相比，我们的成本负担历来更高，对吧？现在我说这对我们是好消息的原因，并不是真的与竞争对手比较。主要是因为，我们希望通过台积电涨价，他们能够挤出那些较弱的需求。我刚才提到了第一组和第二组，对吧？第一组中的很大一部分，特别是OLED产品、超低功耗AI传感产品，我们大量使用台积电。我们仍然深受短缺之苦。我们希望通过台积电涨价，他们能够挤出一些较弱的需求，这样我们就能享受更好的供应，我们实际上欢迎这样的价格上涨。至于我们是否会决定将成本转嫁给客户，这是我们的决定。但我认为目前，从台积电获得更多供应远比价格重要。现在回到你的问题。那么台积电能够涨价，是否意味着整个行业都会效仿？再说一次，他们是在追赶。我认为大家都知道这一点。所以我当然希望，并且我不相信其他代工厂的成熟制程节点会跟随台积电的涨价，进一步涨价，因为他们早就已经涨过价了。我的意思是，再次强调，大家都认识到市场需求疲软。代工厂的客户，像我们这样的公司，更难将成本转嫁给客户，因为客户能承受的有限。所以我认为，为了行业长期健康发展，通过我与不同代工厂的各种讨论，到目前为止，我得到的共识相当明确：人们只是会在今年剩余时间里保持价格不变。我的意思是，除非市场出现重大反弹，对吧？那可能就是另一回事了，因为再次强调，在可预见的未来，我认为至少1到2年内，成熟制程节点的代工产能仍将紧张。
Jerry Su
那么也许再问一个问题，如果可以的话。关于当前的竞争格局，您如何看待来自中国无晶圆厂公司的竞争？特别是在这种晶圆代工供应受限的环境下，您认为中国无晶圆厂公司能否进入市场，从而加剧行业僵化或从现有的显示驱动IC厂商手中夺取份额？谢谢。
Jordan Wu
我认为没有一个直接的、简单的答案能够涵盖所有细分市场，这因细分市场而异。例如，在汽车领域，我们享有最佳的市场地位，中国公司的存在非常非常少，甚至可以说几乎没有。这是一个进入壁垒更高、需要更长时间才能看到任何收入贡献的领域，对吧？因此，我认为由于各种原因，这不是他们的优先事项。所以我们在这方面感受到的压力很小。在消费电子领域，我认为他们在笔记本和显示器领域的参与度要低得多，更多地集中在智能手机和电视领域。原因很简单，与笔记本和显示器相比，智能手机和电视市场上有非常强大的中国终端品牌存在，对吧？所以我认为他们更容易通过电视和智能手机进入市场，因为他们可能从终端客户那里获得更好的支持。因此，坦率地说，在这两个领域，尤其是在低端市场，竞争会更加激烈，是的。但我认为，我们的市场地位，当然，我们在汽车领域享有最佳和最高的市场地位。我们在显示器领域也享有非常好的市场地位，在笔记本领域可能稍弱一些，但我们在笔记本领域的份额仍在增长。相对而言，我们在智能手机领域的市场地位是最低的。这实际上是原因之一。当然，我们在之前的财报电话会议中多次提到，目前我们在智能手机领域的市场地位比以前低，因为我们受到产能的限制。在产能有限的情况下，我们正在分配更多产能来支持平板电脑，而不是智能手机。同样，与智能手机终端品牌相比，平板电脑领域的中国公司参与度较低，对吧。我认为一旦我们开始AMOLED驱动IC的生产，我们将重新获得在智能手机市场的地位，对此我们感觉相当不错。这仍然需要一点时间，但我认为这是我们的策略。我们希望只有在开始AMOLED生产后，才能以更强的市场地位回归。但对于传统的TDDI来说，现在的竞争确实非常激烈，是的。
Jerry Su
好的。谢谢。
Operator
抱歉，各位发言人。目前没有更多问题了。您可以继续。
Jordan Wu
好的。谢谢，接线员。那么，作为最后的说明，我们的首席投资者关系官Eric Li将继续负责投资者营销活动，并继续参加投资者会议。相关细节将在确定后公布。谢谢，祝您有美好的一天。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。