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HIMX 奇景光电

Himax Technologies, Inc.

2024年第3季度财报电话会议 - 2024年11月7日

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Operator

各位女士、先生，大家好。欢迎参加奇景光电股份有限公司2024年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时将提供相关说明。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在，我将会议交给奇景光电首席投资者关系/公共关系官Eric Li先生。

Eric Li

欢迎各位参加奇景光电2024年第三季度财报电话会议。我是奇景光电投资者关系/公共关系总监Eric Li。今天与我一同出席的有奇景光电总裁兼首席执行官Jordan Wu，以及首席财务官Jessica Pan。在公司准备好的发言之后，我们安排了问答环节的时间。如果您尚未收到今日业绩公告的副本，请发送邮件至HIMX@mzgroup.us或hx_ir@himax.com.tw，通过财经门户网站查阅新闻稿，或从奇景光电官网www.himax.com.tw下载。在开始正式发言前，我想提醒各位，本次电话会议中的部分陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，均为前瞻性陈述，涉及诸多风险和不确定性，可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。风险因素清单可在公司向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日年度的20-F表格报告中的"风险因素"章节找到，该报告可能已修订。除公司2023年全年财务数据（已于2024年4月2日提交至SEC的20-F报告中提供）外，本次电话会议中包含的财务信息均为未经审计、按国际财务报告准则编制的合并数据。此类财务信息由内部生成，未经过我们年度合并财务报表所经历的相同审查和审核程序，包括内部审计程序和独立审计师的外部审计，可能与同期经审计的合并财务信息存在重大差异。公司无义务因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修订任何前瞻性陈述。在今天的电话会议上，我将首先回顾奇景光电2024年第三季度的合并财务表现，然后介绍我们对第四季度的展望。随后Jordan将介绍我们业务的现状，之后我们将进行问答环节。您可以通过网络直播或电话在线提交问题。我们将基于国际财务报告准则来审视我们的财务数据。我们很高兴地宣布，尽管面临普遍的经济挑战，第三季度的营收和利润均超出指引，而毛利率则符合2024年8月8日发布的指引。优于预期的财务业绩主要源于汽车、平板电脑和时序控制器产品线更强的订单动能。第三季度营收为2.224亿美元，环比下降7.2%，但显著超出我们给出的环比下降12%至17%的指引区间。毛利率为30.0%，符合我们约30%的指引，但低于上一季度的32.0%和去年同期的31.4%。环比下降是由于不利的产品组合所致。第三季度每稀释ADS利润为7.4美分，远高于1.5美分至4.5美分的指引区间，这得益于优于预期的营收。大尺寸显示驱动芯片营收为3070万美元，环比下降21.2%。下降主要归因于显示器及电视IC销售疲软，这是由于客户在第二季度为购物节大量补货后，面对充满挑战的市场环境进行去库存。相比之下，笔记本IC销售显著增长，这源于主要面板客户对旧款产品的紧急订单。大尺寸面板驱动IC销售额占本季度总营收的13.8%，而上季度为16.3%，去年同期为18.3%。中小尺寸显示驱动芯片部门营收总计1.554亿美元，环比下降2.2%，但远好于我们给出的低双位数下降指引，这得益于汽车和平板电脑市场销售强于预期。第三季度，汽车驱动芯片销售（包括传统DDIC和TDDI）经历了中个位数下降，但仍大幅优于我们预期的高双位数下降。这一优于预期的结果主要得益于上次财报电话会议后不久，中国面板客户的紧急订单，背景是中国政府于8月中旬宣布了新的以旧换新刺激政策，作为其进一步促进汽车消费努力的一部分。我们的汽车业务（包括驱动芯片、时序控制器和OLED销售）在第三季度仍是最大的营收贡献者，占总销售额的近一半。同时，第三季度平板电脑IC销售也超出了环比下降的指引，销售额较上季度略有上升，这得益于主要终端客户的紧急订单。第三季度智能手机IC销售环比实现了不错的双位数增长，这得益于领先手机制造商的新产品发布。中小尺寸驱动IC部门占本季度总销售额的69.9%，而上季度为66.3%，去年同期为67.6%。第三季度非驱动芯片销售额达到3630万美元，较上一季度下降13.1%。这一下降主要由于时序控制器销售环比出现双位数下降，特别是用于显示器的产品，因为客户在上个季度预期购物节期间销售强劲而提前了库存采购。然而，汽车时序控制器销售环比实现了超过30%的显著增长，因为我们的解决方案，尤其是市场领先的区域调光时序控制器，继续被全球主要面板制造商、一级供应商和汽车制造商迅速采用。在第三季度，我们的时序控制器业务占总销售额的9%以上，其中汽车时序控制器贡献显著，占时序控制器销售额的近一半，这得益于超过一百个已获设计定案项目的稳定增长支持。非驱动产品占总营收的16.3%，而上季度为17.4%，去年同期为14.1%。第三季度营业费用为6080万美元，较上一季度增长28.4%，较去年同期下降4.7%。环比增长主要源于每年9月底授予员工的年度奖金薪酬费用，这通常导致第三季度员工薪酬费用高于一年中的其他季度。同比下降主要是由于员工奖金薪酬减少，因为去年奖金的摊销部分高于今年。提醒一下，我们每年9月底向员工授予年度奖金，包括基于全年预期利润的RSU和现金奖励。我们2024年的年度奖金薪酬授予额为1250万美元，符合指引，其中1120万美元在第三季度立即归属并计入费用。相比之下，2023年和2022年的年度奖金分别为1040万美元和3960万美元，其中970万美元和1850万美元立即归属并计入费用。进一步说明，我们第三季度的奖金费用包括两部分。首先，正如我刚才提到的，1120万美元是当年奖金授予中立即归属并确认的部分。其次，270万美元是为往年奖金的摊销部分计提的费用，而上季度为280万美元，去年同期为620万美元。在持续的宏观经济挑战下，我们正在严格执行预算和费用控制，预计2024年全年营业费用将较去年下降中个位数。第三季度营业利润为590万美元，占销售额的2.6%，而上季度为12.2%，去年同期为4.6%。环比下降，除了销售额下降和毛利率收缩外，主要反映了之前提到的年度员工奖金薪酬的差异，总计1120万美元，占销售额的5.1%，这是今年新授予奖金中立即归属并计入费用的部分。营业利润率同比下降主要受销售额下降和毛利率降低驱动。第三季度税后利润为1300万美元，或每稀释ADS 7.4美分，而上季度为2960万美元，或每稀释ADS 16.9美分，去年同期为1120万美元，或每稀释ADS 6.4美分。在计算第三季度税后利润时，我们进行了有利的所得税调整，以纠正今年前几个季度高估的税费，因此税后利润环比有所增加。转向资产负债表，截至2024年9月底，我们拥有2.065亿美元的现金、现金等价物及其他金融资产，而上季度末为2.538亿美元，去年同期为1.554亿美元。现金余额环比下降主要是由于支付了5070万美元的年度股息。第三季度经营活动现金流出约为310万美元，而第二季度为流入2690万美元。流出主要是由于向员工支付了3010万美元的奖金，其中包括今年授予奖金的立即归属部分1080万美元，以及过去三年授予的已归属奖金1930万美元。剔除员工奖金后的经营活动现金流在本季度为流入2700万美元。截至第三季度末，我们有3600万美元的长期无担保贷款，其中600万美元为流动部分。截至2024年9月30日的季度末库存为1.925亿美元，低于上季度的2.037亿美元和去年同期的2.596亿美元，表明库存水平季度间管理良好且平衡。截至2024年9月底的应收账款为2.246亿美元，低于上季度的2.424亿美元和去年同期的2.485亿美元。季度末应收账款周转天数为92天，而上季度为99天，去年同期为95天。第三季度资本支出为260万美元，而上季度为460万美元，去年同期为260万美元。第三季度的资本支出主要用于我们IC设计业务的研发相关设备。截至2024年9月30日，奇景光电已发行ADS为1.750亿股，与上季度基本持平。按完全稀释基础计算，第三季度已发行ADS总数为1.750亿股。现在，转向我们对2024年第四季度的指引。我们预计第四季度营收将环比持平至略微下降。毛利率预计将环比持平至略微上升，具体取决于产品组合。第四季度归属于股东的利润估计在每完全稀释ADS 9.3至11.0美分之间。现在我将把电话交给Jordan，请他讨论我们对第四季度的展望。Jordan，请发言。

Jordan Wu

翻译中...

Operator

现在我们将进行第一个提问环节。野村证券的Donnie Teng，请提问。

Donnie Teng

谢谢Jordan和Eric回答我的问题。我的第一个问题是关于你们的汽车业务。根据你们的指引，第四季度汽车驱动IC销售额将环比增长个位数百分比。但当我们看一些同行的公告时，比如联咏科技、瑞鼎科技，他们都提到第四季度汽车驱动IC销售额可能会环比小幅下降。另外，我记得过去几个月里，汽车业务似乎相当波动。您知道，客户在几个月内增加订单又削减订单。那么，是什么导致这种波动如此之大？我们对于第四季度在汽车业务方面超越同行有多大信心？谢谢。

Jordan Wu

感谢您的提问。如您所知，我们始终充满信心，并且在提供指引时总是相对保守。因此当我们说第四季度汽车整体业务预计将增长时，我们是认真的。与上一季度类似，我们看到了大量紧急订单，幸运的是，由于我在准备好的发言中提到的原因，我们能够满足这些订单。我认为客户对此表示赞赏，因为奇景光电拥有领先的市场地位，并且作为市场份额领先者，我们正在履行满足此类紧急订单的责任。我认为第四季度增长的主要原因实际上是第三季度末紧急订单的延续。中国正在更新其刺激计划，这促使汽车制造商以及在很大程度上促使消费者在激励计划到期前进行购买。我认为这就是我们目前看到的情况。话虽如此，我们对我们第四季度的预测非常有信心。然而，我们对第一季度的前景信心不足。因此，也许更重要的问题是，我们对2025年的前景如何？我知道您没有问这个问题，但我想这可能是阐述我们前景的好机会。再次强调，我们对我们在全球汽车供应链中持续保持市场份额领先地位以及与客户的紧密合作非常有信心。然而，坦率地说，我们对2025年汽车业务的能见度不高。这主要是由于宏观环境在政治和经济方面的不确定性。我想我不需要进一步阐述这一点，我们都知道我在谈论什么不确定性。尽管如此，无论宏观环境如何，我们对明年进一步增长汽车TDDI业务感到相当满意，正如您所知，TDDI已经超过DDIC，成为我们目前最大的收入来源。我们的信心源于大量尚未进入量产的设计中标项目，以及汽车领域in-cell TDDI的渗透率预计仍将进一步增长，尽管肯定不会像过去几年那样高速增长。我们对2025年增长局部调光Tcon以及LTDI业务的信心甚至更高，原因非常相似，即手头已有大量设计中标项目以及主导的市场地位。实际上，我们现在预计Tcon明年将实现相当不错的两位数增长。而对于LTDI，由于基数相对较低，明年实际上将实现三位数增长。再次强调，我们对这一前景相当有信心。然而，对于传统的DDIC明年，我不能说同样的话。如您所知，市场整体DDIC出货量预计将有所下降。它正部分被TDDI取代。但对于不需要触摸功能的应用，它仍有稳固的需求。因此，明年我们汽车DDIC的业务将在很大程度上取决于整体汽车出货量。我们并不真的预期市场份额会下降，但以我们40%的市场份额（已经相当高），我们也不能真正预测市场份额会进一步大幅增长。如果我想完整地讲述这个故事，让我也展望一下2026年和2027年。我们可能会看到我们的OLED汽车业务开始起飞。我们已经与韩国、中国和日本的领先客户就新一代项目展开非常密切的合作，这些项目已进入与Tier1和ODM的设计导入阶段，涉及我们所有的OLED DDIC、Tcon和on-cell触摸解决方案，正如我们刚才提到的，我们的触摸解决方案已进入早期量产阶段。因此，虽然汽车OLED将是2026年及以后的故事，但我们相信当它发生时，它将成为奇景光电的主要增长引擎，因为我们目前正在经历的不仅仅是面板制造商，还包括Tier 1和OEM为其高端车型进行的非常、非常繁忙的设计导入活动。希望这能解答您的问题。

Donnie Teng

谢谢，Jordan。关于这一点我再追问一下，正如我提到的，一些同行提到第四季度可能会环比略有下降。那么除了整体客户情况似乎在年底有所改善之外，是否有任何具体的公司原因推动我们的汽车销售表现优于同行？

Jordan Wu

我当然不知道我们的同行发生了什么情况，但我们看到的这些紧急订单实际上并非来自一两个单一客户。实际上，这些订单几乎遍布各个面板制造商，涵盖DDIC、TDDI以及Tcon。我记得很清楚，我们的汽车Tcon产品生产周期非常长，我们正在努力满足客户需求，幸运的是我们能够做到。但同时，我们也在向客户抱怨这种情况不应该再发生了，因为部分靠运气，我们才能为生产周期长的Tcon产品完成交付。如果下次再发生这种情况，我们真的无法保证。但无论如何，我想说的是，这些紧急订单实际上不仅来自中国，也来自其他国家的面板制造商、一级供应商和汽车厂商。

Donnie Teng

明白了。我的第二个问题是关于CPO的进展。我想知道，首先，看起来第四季度非驱动IC销售增长主要由Tcon推动。那么，CPO在第四季度是否发挥了任何作用？或者我们应该如何看待CPO的更新进展？

Jordan Wu

答案是否定的，第四季度没有。在第四季度，我们确实看到了一些来自这方面的少量收入，从第四季度开始。这些是早期、非常早期、数量非常小的客户出货，用于工程验证和试生产目的。因此，用于CPO的WLO并没有真正为第四季度的非驱动增长做出贡献。

Donnie Teng

明白了。您对未来进展有任何更新吗？我的意思是，我们何时才能看到CPO方面更有意义的进展或销售贡献？关于时间表和行业动态是否有任何更新？

Jordan Wu

好的，这个问题问得很好。让我详细阐述一下。在我们的准备发言中，我们提到了正在研发下一代技术和产品。那么，您可能会想知道这些具体是什么以及时间安排，因此您提出了关于明年或后年潜在贡献的问题。简单来说，我们正在努力将越来越多的光纤线路挤入非常有限的空间，这是一个巨大的工程挑战。众所周知，使用LPO/CPO技术的主要目的之一是大幅提高先进多芯片模块的数据传输速率，也就是我们所说的带宽。您知道，多芯片模块本质上是通过所谓的先进封装将多个小芯片捆绑成一个模块。经过这种'捆绑'后，模块可以处理大量数据。但要使模块有用，模块还需要有足够的带宽来与外部进行双向数据传输。我们都知道光纤正在取代传统的金属线用于这种高带宽数据传输。然而，每条光纤线路的带宽仍然是固定的、有限的。因此，要提高整个多芯片模块的总带宽，简单的想法就是让多条光纤线路并行工作。这正是我们在讨论技术路线图时正在努力的方向。我们正试图将越来越多的光纤线路挤入非常有限的空间。我们目标是在未来几年实现显著增长，以应对先进多芯片模块预计需要传输的数据量增加。为实现这一目标，除了其他方面，我们需要推动光学设计和制造的边界，例如，实现传输后更好的波形完整性。另一个例子是更精确地将光纤与我们的设备连接的光子IC耦合。关于时间安排，我无法代表客户发言，我只能说我们被要求加速时间表，从已经相当具有挑战性的第一代LPO向更先进的CPO迁移，以及我们下一代产品的准备就绪，以实现快速增加的光纤线路数量。我们在上一季度的问答中也提到过，有些人想知道当需求真正到来时，我们是否有能力满足这些需求。我们内部已经多次计算过，我们对前景感到非常兴奋，因为如果我们看看合作伙伴或客户预计的产能扩张以及他们预计的高端2.5D模块或XPU增长，即使我们充分利用现有产能，也只能满足他们预计需求的一小部分。说实话，我们还没有他们未来几年的长期需求预测。但我们感觉准备充分，因为我刚才提到的所有这些代产品，无论是当前代还是未来代，都将在我们现有的WLO工厂中制造，使用现有产能，这些产能是为几年前我们为消费电子产品项目而建的。具体来说，我们相信相同的现有产能将为我们带来显著更多的收入和利润，因为LPO/CPO产品需要比我们早期用于消费电子产品的产品更复杂的光学设计和制造。我希望这回答了您关于WLO业务的所有问题。

Donnie Teng

谢谢，Jordan，这很有帮助。

Operator

女士们、先生们，我们仍在问答环节。[接线员指示] 谢谢。

Jordan Wu

最后一点说明，我们的首席投资者关系/公共关系官Eric Li将继续负责投资者营销活动，并继续参加投资者会议。相关细节将在确定后公布。谢谢大家，祝您有美好的一天。