Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加奇景光电2015年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时会有相关说明。[接线员提示] 提醒一下，本次电话会议可能会被录音。现在有请奇景光电美国投资者关系负责人John Mattio开始会议。
John Mattio
谢谢接线员。欢迎大家参加奇景光电2015年第三季度财报电话会议。公司方面出席的有总裁兼首席执行官吴先生和首席财务官张女士。在公司准备好的发言之后，我们安排了问答环节时间。如果您尚未收到今日业绩报告副本，请致电Lamnia International 203-885-1058，或通过财经门户网站查阅新闻稿，或从奇景光电网站www.himax.com.tw下载副本。在正式开始发言前，我想提醒各位，本次电话会议中的部分陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，均为前瞻性陈述，涉及诸多风险和不确定性，可能导致实际结果和事件与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。可能导致实际结果差异的因素包括但不限于：一般商业和经济状况、半导体行业状况、市场对奇景光电开发的驱动和非驱动产品的接受度和竞争力、终端应用产品需求、技术创新持续成功的不确定性，以及其他运营和市场挑战，以及公司不时在SEC文件中描述的其他风险，包括其截至2014年12月31日年度Form 20-F中题为'风险因素'章节所识别的风险，该文件已提交SEC并可能修订。除公司2014年全年财务数据（已在公司2015年4月提交SEC的20-F中提供）外，本次电话会议中包含的财务信息均为未经审计、合并编制且符合美国通用会计准则。此类财务信息由内部生成，未经过公司年度合并财务报表所经历的相同审查和审核程序，包括内部审计程序和独立审计师的外部审计，可能与同期经审计合并财务信息存在重大差异。公司无义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是基于新信息、未来事件或其他原因。现在有请吴先生发言。吴先生，请开始。
Jordan Wu
感谢John，也感谢各位参加我们的财报电话会议，会上我们将详细介绍第三季度业绩，并提供第四季度指引和展望。我们的首席财务官Jackie Chang将在我的回顾之后提供更多财务表现的具体细节。我们2015年第三季度营收为1.656亿美元，高于1.54亿至1.607亿美元的指引区间。毛利率为21.8%，而我们指引的大约是22.3%。第三季度每稀释ADS净亏损为1.1美元，我们的GAAP收益[难以辨认]为1美元，而我们指引的GAAP亏损为1.5至2.09美元，非GAAP收益为1至1.06美元。我们将在稍后的财务回顾中讨论影响我们净收入的汇率变动因素。现在让我们从销售数字开始。我们第三季度1.656亿美元的营收较上一季度环比下降2.1%，较2014年第三季度同比下降25.1%。总体而言，本季度我们所有应用领域的驱动IC销售表现均优于指引。指引与实际出货量之间的净现金差异主要来自季度末股东的变动。作为驱动IC行业的领导者，我们有能力应对此类短期出货计划变更，并因此从紧急订单的涌入中获益。现在让我们更详细地回顾各个业务板块。大尺寸面板显示驱动器的营收为5050万美元，环比下降6.9%，较2014年第三季度同比下降17.5%。大尺寸面板驱动IC占第三季度总营收的30.5%，而上一季度为32.1%，去年同期为27.5%。尽管大尺寸面板整体营收同比下降，但我们的电视驱动IC业务表现优于市场，前三季度增长超过25%，而市场增长约为11%。这是由于在中国面板制造商市场份额的提升以及中国4K电视面板产量的增加。我们大尺寸面板驱动IC整体疲软是由于显示器和笔记本电脑领域需求下降所致。接下来是小中尺寸驱动器的营收。该板块营收为8430万美元，环比增长1.8%，较去年同期下降25.6%。小中尺寸应用驱动IC占第三季度总销售额的50.9%，而上一季度为48.9%，去年同期为51.0%。本季度，从地域来看，我们对韩国终端客户的营收环比增长，而对中国智能手机OEM的营收则下降。另一方面，同比下降反映了今年智能手机和平板电脑市场的持续疲软，加之主要韩国客户战略性地增加了AMOLED面板在其出货量中的比重，而我们目前尚未能提供相关服务。非驱动业务的营收为3080万美元，环比下降4.2%，较去年同期下降35.6%。非驱动产品占总营收的18.6%，而上一季度为19.0%，去年同期为21.5%。CMOS图像传感器业务是下滑的主要因素。除CIS外，我们其余非驱动产品仅因消费电子需求疲软而同比略有下降。我们的CMOS图像传感器今年经历了连续几个季度的放缓，尽管我们仍是笔记本电脑应用市场份额的领导者之一。原因在于低端智能手机需求疲软，这是我们2MP和5MP传感器的主要目标市场。同时，我们未能按计划推进8MP和13MP传感器的量产，具体原因我们稍后将详细说明。总体而言，今年前三季度，CMOS图像传感器销售额下降了50%以上。我们第三季度的GAAP毛利率为21.8%，较上一季度的23.8%下降了200个基点，较去年同期的24.5%下降了270个基点。正如指引所示，我们预期这一结果是由于驱动IC产品的定价压力和本季度较低的NRE收入所致。本季度，面板制造商因需求减弱和面板价格下降而变得非常注重成本。我们的毛利率反映了这一影响。我们已采取各种降本措施，但库存积累与实际产品出货之间的周期差异阻碍了效益的快速显现。我们预计驱动IC的定价压力将在未来几个季度持续。然而，我们确实预期新的开发活动会增加，主要集中在LCOS和WLO领域，这将带来额外的NRE收入以提升毛利率。更重要的是，此类开发活动最终将实现量产，从长远来看进一步提升我们的毛利率。我们第三季度的GAAP净亏损为230万美元，即每稀释ADS亏损1.4美元，而上一季度GAAP净收入为880万美元，即每稀释ADS收益5.1美元，去年同期GAAP净收入为1110万美元，即每稀释ADS收益6.5美元。环比利润下降是由于营收和毛利率降低，以及运营费用增加所致。同样，同比营收和毛利率也有所下降，但较低的运营费用帮助抵消了部分利润压力。2015年第三季度GAAP净亏损还反映了因本季度新台币兑美元贬值而产生的额外370万美元所得税，由于显而易见的原因，这未计入我们上次财报电话会议提供的指引中。我们的首席财务官Jackie Chang现在将提供有关所得税情况和财务结果的更多细节。在Jackie的演示之后，我们将从行业角度进一步讨论第三季度业绩，然后提供第四季度指引。Jackie？
Jackie Chang
谢谢，Jordan。2015年第三季度GAAP运营费用为3850万美元，较上一季度增长22.6%，较去年同期下降7.8%。显著的环比增长主要是由于第三季度较高的限制性股票单位费用，这已在我们指引中考虑。尽管我们持续寻求新的业务机会，但我们成功将年初至今的GAAP运营费用保持与去年同期持平。作为年度惯例，我们每年9月底向员工发放年度奖金，这总是导致第三季度GAAP运营费用高于其他季度。今年，年度奖金补偿（包括股票和现金支付）总计500万美元，其中450万美元立即归属并在2015年第三季度费用化。相比之下，去年年度奖金补偿高达1510万美元，其中930万美元立即归属。排除限制性股票单位费用，我们第三季度运营费用为3400万美元，较上一季度增长8.3%，较2014年同期增长4.6%。这两项增长均与工程人员增加、年度加薪以及持续项目流片导致的薪资费用增加有关。这与我们之前多次表明的情况一致：尽管为应对宏观不确定性而持续进行费用控制，我们仍在LCOS和WLO业务领域扩张。这两个领域的合计总人数预计在2015年将增加约200人。2015年第三季度GAAP运营亏损为250万美元，占销售额的-1.5%，而上一季度运营收入为890万美元，去年同期为1260万美元。排除股权激励和收购相关费用，2015年第三季度非GAAP净利润为170万美元，或每稀释ADS 1美元，而上一季度为930万美元，去年同期为1910万美元。正如Jordan之前提到的，我们第三季度每股收益因预期所得税额外调整了370万美元或每稀释ADS 2.2美元。这是今年新台币对美元贬值直接导致的结果。我们在认为必要时及时调整，以反映新台币兑美元汇率波动对我们税收的影响。截至2015年11月9日，新台币兑美元汇率为32.66，较6月底的30.86显著贬值。这将导致我们2015年全年所得税费用比原本增加约540万美元。由于我们已在第三季度调整了约370万美元或每稀释ADS 2.2美元，我们在第四季度指引中包含了另外170万美元或每稀释ADS 1美元的额外所得税费用，假设年底汇率与今天完全相同。显然，最终结果将取决于今年年底的实际汇率。我们想强调，汇率对我们的利润率和运营结果影响很小，因为我们绝大部分现金以美元持有，所有买卖活动以美元进行，账簿也以美元记账。唯一的主要影响是我们的有效所得税率。这是因为我们几乎在台湾缴纳所有税款，而台湾税务机关根据我们以新台币计价的ROC GAAP会计确定我们的税款。一般来说，当新台币对美元贬值时（正如今年迄今的情况，特别是从7月开始），我们的美国GAAP有效税率会变得更不利，反之亦然。我们选择在运营活动中保持自然对冲，我们认为这能最小化长期汇率影响。截至2015年9月底，我们的现金、现金等价物和有价证券为1.26亿美元，低于上一季度的1.645亿美元，也低于去年同期的1.477亿美元。本季度我们支付了450万美元的现金限制性股票单位款项和5140万美元的股息。除了现金头寸外，我们季末的限制性现金为1.804亿美元。限制性现金主要用于担保公司等额的短期贷款。我们继续保持强劲的资产负债表，并提醒投资者我们仍是一家无债务公司。截至2015年9月30日，库存为1.777亿美元，低于上一季度的1.896亿美元，但高于去年同期的1.571亿美元。正如上次财报电话会议所指出的，我们从第三季度开始能够降低库存水平，并将持续监控这一进展。截至2015年9月底，应收账款为1.68亿美元，而上一季度为1.823亿美元，去年同期为2.188亿美元。截至2015年9月30日，应收账款周转天数为89天，而上一季度末为95天，去年同期为97天。应收账款周转天数的减少是由于赊销现金回收效率提高。2015年第三季度经营活动产生的现金净流入为1410万美元，而2015年第二季度现金净流出为1380万美元，2014年第三季度现金净流入为2280万美元。环比增长是由于第三季度采购成本和所得税支付较低。同比下降主要是由于季末应付账款减少，但被本季度应收账款减少所抵消。2015年第三季度资本支出为260万美元，而上一季度为200万美元，去年同期为210万美元。除其他事项外，我们本季度继续扩大WLO产品线的洁净室设施，并购买LCOS制造设备。截至2015年9月30日，奇景光电有1.719亿股ADS流通在外，与上一季度基本持平。按完全稀释基础计算，ADS总流通量为1.719亿股。我现在将把发言权交还给Jordan。
Jordan Wu
谢谢，Jackie。过去三个季度以宏观不确定性和整体消费电子需求疲软为特征。在不利的市场环境下，我们继续通过技术进步和客户参与巩固我们的领先地位。与此同时，我们仍与顶级合作伙伴密切合作，开发探索技术新前沿的产品。正是这种创新和前瞻性的活动使奇景光电在同行中脱颖而出。我们对增长机会的信心进一步得到核心业务进展的确认，例如用于智能手机和平板电脑的TDDI产品，以及大尺寸面板驱动IC市场份额的增长。我们的LCOS和WLO业务仍处于小批量阶段，第三季度已与一家顶级客户进入试产阶段。同样重要的是，我们很高兴看到本季度有多个具有激动人心潜力的新项目参与，其中一些涉及头戴式显示器以外的应用。接下来，我将提供第四季度指引，然后是更详细的展望。对于2015年第四季度，我们预计营收将与上一季度持平至增长5%。毛利率预计将与上一季度持平至略有上升，具体取决于最终产品组合。基于172[听不清]，归属于股东的GAAP每股稀释ADS收益预计在0.01至0.03美元之间。现在让我提供指引背后的细节以及我们在业务中看到的发展趋势。在我们的大尺寸面板驱动IC领域，我们很高兴报告，在第三季度放缓之后，我们的电视驱动IC将在第四季度重获增长动力，原因是向中国面板客户的出货量增加，这些客户今年一直在持续租赁[ph]产能并增加上线。特别值得一提的是，尽管市场情绪疲软，我们与中国面板客户的工程协作和设计活动依然强劲，我们感到鼓舞的是，从现在到2018年，中国还将有2-4条8.5代线和1条10.5代线面板工厂准备量产。这些新产能将为我们带来未来的增长机会。除了电视的强劲预测外，由于需求复苏，我们也看到笔记本和显示器驱动IC的环比增长。因此，我们预计第四季度大尺寸面板驱动IC将实现两位数增长。大尺寸面板驱动IC将继续是我们业务的关键增长领域之一。我们驱动业务中的另一个细分市场是用于中小尺寸面板的IC，应用包括智能手机、平板电脑和汽车。第四季度智能手机的销售额可能会因主要韩国终端客户而下降。然而，我们预计来自中国客户的智能手机销售额将在第四季度适度增长，因为他们推出了新机型。正如我们之前的财报电话会议所强调的，我们曾乐观地认为分辨率将从第三季度开始向HD720以上，特别是FHD发展。这一趋势已成功实现，我们预计这一趋势将在第四季度及以后继续。作为这一趋势的证明，我们很高兴看到我们产品线中的关键设计中标。对于用于平板电脑的驱动IC，如前所述，在连续几个季度下滑后需求已趋于稳定，而10英寸及以上尺寸的需求在中国一直在上升。这是一个有利的趋势，这一势头应会持续到2016年。在用于中小尺寸面板的驱动IC中，今年表现最好的类别是汽车应用。我们仍然有信心，该细分市场将实现同比增长，因为越来越多的面板被用于汽车作为导航系统、中央显示屏和智能后视镜。我们在汽车领域全面覆盖了日本、韩国、中国和台湾的所有面板制造商，并已成功确保了未来几年他们许多关键项目的产品线。尽管有这些积极趋势，但它们大多是2016年的故事。展望第四季度，市场状况仍然不温不火，尽管我们开始看到复苏迹象。我们的中小尺寸驱动IC细分市场预计本季度环比下降高个位数。过去几年，我们的非驱动IC业务部门一直是我们最令人兴奋的增长领域，也是奇景光电的差异化因素。现在产品开发继续推进并获得市场认可，我们对非驱动IC业务的长期增长前景保持乐观。正如我们上次财报电话会议提到的，我们的触摸面板控制器产品线环比增长，因为我们的多个on-cell设计中标在多个主要终端客户进入量产。我们相信on-cell出货量将在2015年后继续增长。除此之外，我们也对我们最新的纯in-cell技术的技术进步和产品开发进展感到兴奋。我们是提供单芯片解决方案（集成驱动IC和触摸面板控制器或TDDI）的先驱之一。在领先的TFT-LCD制造商的推动下，行业正朝着纯in-cell面板发展，预计今年将开始小批量生产。我们看到越来越多的终端产品客户对TDDI作为高端设备的规格表现出浓厚兴趣。由于我们与几乎所有领先的面板制造商在纯in-cell触摸技术方面建立了联合技术开发的合作伙伴关系，我们认为未来市场对我们有利，竞争较少。我们相信它将在2016年下半年之后做出更显著的贡献。接下来谈谈我们的CMOS图像传感器，尽管在驱动IC领域是领导者，但我们必须承认，在高端CMOS图像传感器业务中我们仍是新进入者。我们在2014年推出了8MP和13MP产品，但由于缺乏一些高端手机的新产品功能，特别是相位检测自动对焦（PDAF），该功能可在拍照或录制视频时实现快速自动对焦，我们错过了市场机会。PDAF首先在iPhone6中采用，此后已成为高端智能手机新设计的流行功能。我们正在快速追赶。事实上，我们很快将成为少数几家能够提供配备PDAF的CMOS图像传感器的厂商之一。我们将在适当时候报告我们的进展。过去几个月，我们收到了投资者对我们LCOS和WLO业务的担忧，以及考虑到我们将2015年下半年定义为拐点，事情如何发展，但至今没有显著的批量结果。在此，我们想重申我们对这些业务的信心和承诺。在新技术的地平线上，我们看到增强现实（AR）是我们许多品牌客户和消费者雷达屏幕上的少数颠覆性技术之一。经过超过15年的技术投资，我们作为微显示器和相关光学器件的首选供应商，在实现AR方面具有独特地位。LCOS微显示器和高度定制的光学系统是任何AR产品物料清单中价值最高的部件之一。除了HMD，我们的LCOS还能实现下一代全彩汽车平视显示器。另外，我们的WLO已被一些客户采用作为HMD的微显示器波导。它也可以用于完全不同的应用，例如阵列相机和特殊用途传感器。我们的LCOS和WLO传感器在9月达到拐点，我们开始向一家主要客户进行生产出货。根据客户的指示，我们继续为扩张感到自豪。然而，我们想提醒投资者，我们的成功与客户息息相关。只有当我们的客户成功将这一新产品概念商业化时，我们才能享受大规模批量。虽然仍处于起步阶段，但头戴式设备，特别是用于AR应用的设备，看起来将成为有价值的企业和商业工具，消费者采用将在几年后跟进。从我们的角度来看，我们见证了AR领域活动的加速，以及领先半导体公司和终端产品厂商的重大投资活动。回顾过去15年，奇景光电在LCOS和WLO技术上投资了超过1亿美元，仅今年就接近1500万美元。我们对这些投资一直很谨慎，因为我们知道尽管长期乐观，但不能冒险过多牺牲短期利润。我们的承诺和愿景带来了稳固且无与伦比的顶级客户组合。这将结束我们对非驱动IC业务部门的讨论。总体而言，我们预计第四季度非驱动IC业务部门环比下降中个位数。感谢您对奇景光电的关注。感谢您参加今天的电话会议，我们现在准备回答问题。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自Lake Street Capital的Jaeson Schmidt。您的线路现已接通。
Jaeson Schmidt
大家好，感谢回答我的问题。关于平板显示行业的产能过剩和价格压力存在很多担忧。所以想请问您能否谈谈对您能见度的信心，特别是在大尺寸面板领域？
Jordan Wu
谢谢，Jaeson。总产能对行业来说好坏参半，原因显而易见，但积极的一面是我们提供的小容量满足了更多驱动IC的潜在需求。关于产能问题，当存在大量过剩产能时，竞争至少会导致价格下降，这有时会使我们的客户陷入亏损，进而可能给我们带来价格压力。现在我想强调的是，对奇景光电来说的好消息是，这些情况主要发生在中国。我应该说完全是在中国，而中国是我们相比台湾、韩国和日本享有较高市场份额的地方。所以产能扩张对我们有利。当然，我们无法控制我们的客户，我们所能做的就是顺势而为。目前我们正在与一些在中国非常积极扩张的客户合作，我们所能做的就是确保我们继续与一线客户建立市场份额，并继续在几个设计案中保持领先，特别是为新增产能规划的设计案。有时这需要我们牺牲一些短期毛利率，以确保长期地位。所以这是有利有弊的，我们所能做的就是确保从中获得最大收益。您说得对，这种影响主要集中在大尺寸面板上。
Jaeson Schmidt
好的，谢谢。那么关于LCOS（硅基液晶）业务，您能否谈谈设计案渠道的扩张情况，或者帮助我们量化一下您正在合作的客户数量？
Jordan Wu
关于设计案，首先在客户数量方面，我的意思是不是每个面板制造商都是我们的客户，这是我们的记录声明，我们可以做到。在设计案方面，我相信您主要指的是大尺寸面板，有趣的是……
Jaeson Schmidt
抱歉，我指的是LCOS。
Jordan Wu
好的抱歉，抱歉。我完全错过了这一点。实际上是的，我们在本季度和今年上半年期间确实看到新项目参与度在增加，其中许多项目我们都有潜力。我的意思是，当然您希望保持这种[听不清]特别是对于AR，我们宣传AR相对于CR，因为当需求特别非常非常小时，我们具有主要优势。当显示尺寸不是那么关键的问题时，我们确实有其他竞争技术，尽管我们仍然是主要参与者之一。所以当显示尺寸要求非常严格时（AR也是这种情况），我们现在实际上已经在市场上达到了这一点。客户遍布领先品牌。出于明显原因，我不能透露他们的身份和进展细节，但我们在领先品牌市场有主要覆盖，同样重要但较少提及的是利基玩家。实际上有很多这样的玩家，有些涉及摩托车头盔或自行车头盔等。所以，我认为虽然我们仍然提到拐点，我们正处于拐点，因为我们的产品、我们的技术已经在本季度证明了能够实现大规模生产，与一个需要最高技术技能要求的顶级客户合作。我们实际上也非常勤奋地尝试在这个早期阶段尽可能多地获得设计覆盖。所以实际上水面下有很多活动。我们现在[听不清]这里那里，我们在这里那里展示样品，我们几乎每周都在持续进行咨询。但不幸的是，在真正的批量出货和收入贡献方面，我们还需要再等一等。但我在之前的评论中说过，我们肯定会开始看到至少一个关键客户的大规模生产，我们已经确定了他们的产品主要在商业和工业应用领域，而不是立即面向消费者，但这将是我们明年基线销量的一个非常好的开始，但同样在这个阶段，设计获胜非常非常重要。
Jaeson Schmidt
好的，很好。我最后一个问题，Jackie，想知道您能否评论一下运营费用未来将如何增长？
Jackie Chang
嗯，我认为我们过去已经表示过，今年我们将管理和控制运营费用。我认为我们今年可能会持平，展望未来，我认为2015年，我们的运营费用可能不会超过总运营费用的5%，但对于全年——2015年我们的工资同比增长6.7%。我们的预计股票单位实际上同比下降50%。所以我们的扣除额同比增长24%，因为我们确实有更多新项目。所以这从未放缓，但在其他SG&A领域，我们有较少的折旧、较少的坏账核销，以及其他我们管理运营费用同比下降约5.6%的领域。
Jaeson Schmidt
好的。非常感谢大家。
Jordan Wu
谢谢，Jaeson。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Topeka的Suji De Silva。您的线路现已接通。
Suji De Silva
大家好。我的第一个问题是关于大尺寸面板和驱动业务，能否谈谈你们在那里看到的价格下降与典型情况相比如何？以及鉴于你们看到的价格情况，对第四季度毛利率能够企稳的信心如何？
Jackie Chang
大尺寸面板，如果我理解正确的话Suji，你是在谈论大尺寸面板的驱动IC，增长前景与市场相比，是这样吗？
Suji De Silva
不，是价格方面Jackie，你们在那里看到的价格下降与典型情况相比如何？
Jackie Chang
价格压力方面。嗯，我们是主要台湾和中国OEM厂商的领先组件供应商，随着中国OEM厂商、中国面板制造商扩大产能，我们正经历价格压力，但我认为增加的销量在没有增加产能的情况下，其整体贡献利润率将大于价格压力。所以我认为展望未来，增加的销量应该能够弥补大尺寸面板的利润率损失。
Suji De Silva
好的。
Jordan Wu
好的。价格压力相当严重。这已不是什么秘密。我认为这从今年第三季度开始，本季度非常糟糕，我们在准备好的发言中提到，我们预计这种压力将持续到明年。我们试图通过将压力转嫁给同样面临自身产能问题的供应商来缓解更多压力，这总是有帮助的。我认为，特别是面对中端价格压力时，我们有两个——我们可以与客户升级两个[听不清]，尤其是那些首先扩大产能的客户。所以，我们在与客户讨论可能的价格谈判时，另一方面也在努力确保新的设计胜利和短期[听不清]回报。我认为公平地说，我们是客户首选供应商，对于许多关键中国客户，当他们试图谈判价格/短期分配和长期设计时，我们现在要避免的是被动应对，而是必须主动选择几个。
Suji De Silva
好的，很好。那么在小尺寸面板方面，针对智能手机，你们是否看到韩国客户在年内调整库存？与终端需求相比，这是否是影响第四季度的因素之一？
Jordan Wu
我认为韩国终端客户在第四季度将继续下滑，相比第三季度，尽管第三季度对我们来说是来自中国的旺季，而第一季度则相反。我认为韩国终端客户整体上正在失去市场份额，对我们有利的是他们正在转向AMOLED，而我们主要向他们供应的是硅基附件领域。当然，我们正在AMOLED产品方面迎头赶上，但与此同时，我们正试图在中国市场实施移动战略。然而，在AMOLED方面，与韩国客户的竞标进展方面，我们已经通过了韩国客户的技术认证，这是个重大利好消息，特别是考虑到中国客户正在积极使用他们的AMOLED产品。因此，能够获得韩国竞标客户的认证，对我们未来在中国市场的业务机会将是一个重大优势。话虽如此，在AMOLED份额订单方面，由于一些业务问题，来自韩国的订单有所延迟，但我们无疑仍然是AMOLED领域的技术领导者。
Suji De Silva
好的，我最后一个问题是给Jackie的，关于税率。我们应该如何看待第四季度的税收，是考虑税率还是美元金额？以及你们在2016年的建模情况如何？谢谢。
Jackie Chang
嗯，考虑到当前不可预测的汇率情况，我认为我们今年的整体税率将在35.3%到36%之间，这很不幸，因为我们今年的整体营业收入也有所下降。但我认为，随着明年非驱动业务的改善，这将有助于抵消亏损，确保税率恢复到正常水平，可能在27%到30%之间，前提是汇率保持不变，并且我们的营业收入明年会有所改善。
Suji De Silva
明白了，谢谢各位。
Operator
谢谢，下一个问题来自瑞信的Jerry Su。您的线路现已接通。
Jerry Su
谢谢回答我的问题。我想跟进一下Jordan提到的大尺寸产品问题，目前存在一些价格压力。当我们看你们第四季度的指引时，大尺寸产品收入似乎将实现两位数增长。我认为——只是产品组合也在改善，但你们还指引利润率将环比改善。我想弄清楚的是，大尺寸产品的利润率是否因为你们关闭了一些业务而有所恢复？还是有其他原因导致第四季度毛利率改善？
Jordan Wu
谢谢，Jerry。答案是最后一个尺寸，因为面临定价压力。尽管我们实际上进行了大量成本价值活动转换，但整体毛利率仍有所下降。我们预测毛利率将略有上升的主要原因，是来自非驱动领域的新收入，主要来自AMOLED，这整体上表明了我们目前看到的开发活动正在增加。
Jerry Su
好的，明白了，谢谢。那么，我的第二个问题是关于中小尺寸的，您提到了AMOLED机会，但当我们观察中国市场时，除了大尺寸的积极产能扩张外，我认为很奇怪的是，包括台湾和中国大陆在内的几家面板制造商已经宣布将在未来两年内建设多个LTPS工厂。那么，您如何看待贵公司在未来几年这些LTPS产能增加中的定位和机会？
Jordan Wu
我们一直是LTPS驱动芯片的主要供应商，通常当面板客户为AMOLED采购全新产能时，我们都会参与其中。特别是在设备新增和全产能建设方面。因此，赢得这两个领域实际上意味着大量业务机会——随着AMOLED产能扩张，其价值在价格上体现得尤为明显，尤其是在新阶段成本生产的早期阶段，随着AMOLED技术成熟，AMOLED份额下降的部分将被我们承接。我们多年来一直是内置[听不清]驱动IC的主要厂商。首先这对我们是好消息，因为进入门槛更高、利润率更好、[听不清]也更优。我们不想低估AMOLED新产能的重要性，尤其是在中国。政府大力激励建设此类产能，看到[听不清]和韩国厂商的成功，他们当然有充分理由追赶当前存在的差距。这类项目不可避免地涉及基础设计，这正是我们的[听不清]开发收入来源。对于每个中国客户新建的AMOLED项目，我们一直是首选供应商。我们已有客户，现在您可以与CEO确认，明年还会有更多客户。话虽如此，AMOLED的产量主要将在[听不清]阶段，最早可能在2016年底，但[听不清]行业变化迅速。这为我们带来所有[听不清]优势。中国是我们的主场。与韩国市场的同行相比，我们具有优势，[听不清]竞争更少、利润率更高。因此，在[听不清]方面，我们一直是开发价值收入的代表，对于每个中国客户新建的AMOLED项目，我们一直是首选供应商。我们今年已有客户价值收入，未来几年还会有更多。话虽如此，AMOLED的产量主要可能在[听不清]阶段，也许[听不清]16年。但这个行业变化非常[听不清]，为我们带来所有好处，中国是我们的主场[听不清]，与韩国市场的同行相比，我们是领先者，[听不清]竞争更少、利润率更高。因此，在[听不清]方面，我们将在中国市场发挥重要作用，在高端智能手机领域和未来每个市场都将扮演重要角色，这就是我们的看法。所以我们目前正在AMOLED领域投入大量资源。不过，正如我所说，即使今年或明年能看到一些初步成果。
Jerry Su
好的，明白了。最后一个问题是关于业绩指引，我认为营收指引上调了5%，但正如您也提到的，9月份有一些紧急订单，我认为行业内的同行也提到了这一点。我想知道，在提供这些指引时，您是否考虑了11月和12月可能出现的紧急订单，或者这些可能超出了您第四季度的指引范围。
Jordan Wu
首先，我们现在确实看到了紧急订单。我在准备好的发言中已经提到了这一点。话虽如此，我们第四季度的指引已经考虑了潜在紧急订单的可能性。所以……
Jerry Su
好的，明白了，谢谢。
Jordan Wu
所以我们的指引是基于我们当前的观察。
Jerry Su
好的，谢谢，明白了。
Operator
谢谢，下一个问题来自Northland Securities的Tom Sepenzis。您的线路现已接通。
Tom Sepenzis
是的，您好，我想知道您能否进一步谈谈AMOLED，以及您认为它何时会成为明年营收的贡献因素？是下半年还是甚至更晚？
Jordan Wu
我认为从利润角度来看，这主要会是2017年的故事。不过，我们预计明年会有大量的设计活动和较高的收入。
Tom Sepenzis
好的，谢谢。那么，关于非驱动产品，我记得您提到预计该细分市场在12月会下滑，这是否意味着LCOS和WLO的出货量将低于您此前对本季度的预期？
Jackie Chang
好的Tom，我认为我们的WLO和LCOS出货量在第四季度将会增长。然而，尽管我们没有正式发布第四季度，特别是LCOS和WLO的正式预测或指引，但我们确实预计该业务在第四季度将实现高个位数增长。这可能不会像一些分析师预测的那么高，因为我们相信分析师预测的一半，这个数字已经相当高了。
Jordan Wu
我认为平均售价（ASP）可能更高，但销量显著降低。所以……
Tom Sepenzis
很好。
Jordan Wu
为了让大家对LCOS有一个清晰的了解，我们看到的前三个季度主要是开发设计阶段，因此我们现在看到的是来自关键客户的开发费用。我们之前提到，到9月份我们将拥有自己的生产能力，并将经历各个阶段，最终实现大规模量产。我们预计明年将正式开始大规模生产。显然，我不能过多评论客户提供的工厂预测，因为这会涉及他们的产品发布计划。但我想强调的是，事实上在第一年或两年内，该应用将主要针对商业和工业用途。我的意思是，我们不应该期待很快会有消费级产品发布。因此，我认为在销量方面我们不应该将所有预期销量相加。话虽如此，当我查看分析师报告时，尽管如Jackie之前提到的，我们不能对具体数字发表评论，但我认为我们的LCOS和WLO产品的平均售价要高得多，这意味着我们在硬件设备价值链中的份额可能远高于外界预期。然而，短期内的销量可能较低。
Tom Sepenzis
谢谢。感谢您的详细说明。最后一个问题，关于明年的毛利率，考虑到当前CMOS图像传感器和DDIC业务面临的压力，我们应该如何看待？
Jordan Wu
我认为我们目前毛利率面临压力的原因之一是，正如我之前提到的，我们的非驱动业务部门对总收入的贡献减少了。CMOS图像传感器一直是主要问题等等。我们确实相信明年非驱动业务部门在占比、销量和利润方面都会恢复。但这种情况将如何与驱动IC的价格压力相抗衡，我认为很难判断。所以我暂时不会对明年的利润率强度发表评论。我们主要客户的新晶圆厂需求、他们的NOLs以及他们的P&L压力都是影响因素。我认为可以公平地说，我们预计驱动IC将持续面临价格压力。话虽如此，我们希望我们的利润率能够从LCOS、WLO的更多收入以及LCOS、WLO的更多出货量以及其他非驱动业务部门的恢复中得以改善。
Tom Sepenzis
很好。非常感谢。
Jordan Wu
谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Craig-Hallum的Anthony Stoss。您的线路现已接通。
Anthony Stoss
嘿，Jordan和Jackie，这里有两个问题：首先，能否讨论一下未来几个季度针对WLO的资本支出计划？另外，能否评论一下目前WLO的良率状况？也许Jordan如果不介意的话，能否告诉我们目前生产方面的单位基数情况？谢谢。
Jordan Wu
我们[听不清]基于客户的指示。请记住，我们投入的不仅仅是[听不清]，我们还在投入很多东西。我们不只是投入部分设备，我们还在推出我们的快乐老精灵。我们之前提到过，我们有扩张计划，并且已经在我们总部附近获得了土地，所以我们觉得可以继续推进[听不清]，但与潜在的收入和利润相比，WLO和LCOS都应该被视为合适的投资，没有[听不清]要求和进一步的折旧。所以我们没有[听不清]业务。也可以公平地说，我们目前的产能加上当前的需求已经相当高，或者说我们当前的预测已经相当高，所以在主要客户预测中，过于激进的扩张可能会导致推迟。然而，这一切都将取决于我们的客户流和测试结果，以及接受度等等。所以我只能说我们会适时推进，但今天我们的确定性更高，基于当前计划。我们计划在未来12到18个月内投入高达4000万美元。好的，这是基于客户的指示。他们可能会改变。
Anthony Stoss
好的，那么当前的良率是多少？
Jordan Wu
大致来说，因为我们杠杆率相当高，与我们的资产负债表相比，所以我们没有为此进行太多的股权融资。抱歉，您的下一个问题？
Anthony Stoss
关于WLL的总良率，Jordan，如果您已经在某种程度上暗示了，能否给我们一个概念，说明您目前处于什么水平以及希望达到什么目标？谢谢。
Jordan Wu
这——我真的不能透露良率，这对我们是保密的。但它完全足以满足大规模生产水平。所以[听不清]，但这是我们的客户非常关注的事情。所以我们不敢说出来。它足以满足大规模生产。
Anthony Stoss
谢谢。
Jordan Wu
是的，感谢您的来电。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Charlie Chan。您的线路现已接通。
Charlie Chan
大家好。感谢回答我的问题。我想稍微了解一下你们的LCOS[听不清]产能。看起来你们已经有了一些LCOS产能。那么你们还需要为LCOS购买新设备吗？这是否意味着你们之前的产能无法满足新项目需求？
Jordan Wu
好的，这是一个稍微复杂的问题，因为当我们谈到产能时，对于这种规模的客户来说显然是非常大的交易。我们过去曾表示，我们标准产品的[indiscernible]产能是每月30万片，但如果是[indiscernible]产品，LCOS可能在20万片以内。现在由于某些技术原因和本地客户规格要求，我们为当前正在生产的主要客户的有效产能[indiscernible]在单位数量上有所限制。然而，这是因为他们的面板尺寸更大，面板制造更具竞争力，面板尺寸要大得多。所以如果你将这与我们每月30万片标准产品的[indiscernible]进行比较，这个新客户、我们的关键客户的实际价值实际上高于标准产品。此外，一些客户还需要定制设备来满足他们的特殊产品需求，因此我们肯定需要投资。实际上，一些特殊的定制设备也是由客户投资，设备位于我们的晶圆厂中。就我们目前的产能与客户对明年的预测相比，我们能够满足他们的预测，但产能紧张，而且这还是非常早期的阶段。因此，他们看法的任何变化都可能导致我们扩大产能，为此我们需要做好准备，我们的客户也希望我们做好准备。
Charlie Chan
好的，谢谢。我的下一个问题是关于您对增强现实的看法，非常感谢您分享您的观点。首先，我的问题是关于工业和商业应用。根据您的观察，为什么增强现实还没有广泛应用于消费应用？因为我们看到了一些应用，游戏似乎[indiscernible]。那么消费应用要普及需要克服哪些全球性[indiscernible]障碍？是成本问题、软件问题，还是任何技术问题？您能与我们分享您的看法吗？
Jordan Wu
我认为你们所有的想法，[听不清] 特别是硬件设备，你知道，如果你喜欢[听不清]，当然还有很大的改进空间。事实上，我们正在与我们的关键客户讨论下一代产品，而且我们目前也确实被几个关键客户委托进行下一代产品的开发。我们当然在[听不清]上次革命中提高了[听不清]，降低了通话消耗并减少了成本。希望我们能为我们的服务投入得当。所以首先，除了我们的面板显示和光学部件，硬件的其他方面在我看来也有很大的改进空间。请记住，第一批客户没有区别，所以[听不清]，他们有很多起飞的应用和所有的利润。所以再次强调第一点，硬件方面，无论是成本还是性能，我认为都有很大的改进空间。同样重要的是应用和应用生态，首先你需要知道[听不清]会是什么。在它推出之前，没有人知道，对吧？所以人们在进行各种研究，尝试各种事情，但在真正推出之前，没有人知道。这也是为什么我认为我们的客户目前持谨慎态度的原因之一。关于应用，你需要有人来[听不清]这些应用，这就是为什么你知道，可能当我们的关键客户开始大规模生产时，出货量会流向应用开发者，这对我们的客户来说是非常非常重要的[听不清]。我认为我们的关键客户、前端客户一直在进行这方面的推广，发布新的应用和产品改进，总体来看反响是积极的。但我认为，好吧，你知道，对于[听不清]产品需要改进，它们仍处于早期阶段。
Charlie Chan
好的，我明白了，最后向Jackie提一个非常简短的问题。Jackie，如果没有NRE收入，第四季度的毛利率水平会是多少？
Jackie Chang
包含NRE吗？
Jordan Wu
不包含...
Jackie Chang
不包含NRE的第四季度毛利率？
Charlie Chan
是的。
Jackie Chang
好的，我们[听不清]。
Charlie Chan
好的，好的，好的，这就足够了。好的，非常感谢。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Pennington Capital的Bob Evans。您的线路现已接通。
Robert Evans
早上好，感谢回答我的问题。我想确认我是否正确理解了您的话，关于明年，由于各业务领域的定价压力，您预计毛利率会下降，但能否量化一下会下降多少？其次，[听不清]我们不期望在2017年之前有任何重大的生产爬坡，是这样吗？
Jordan Wu
嗯，我想我们之前没有明确表示，我们预计公司整体毛利率明年会下降。我们说的是，一些驱动IC很可能价格压力会持续，这肯定会对毛利率产生负面影响。然而，我们试图通过增加非驱动业务收入和增加NRE收入来抵消这种影响。所以，我认为，我的意思是，现在还是今年11月，因此要量化实际的总价格压力确实有些困难。我认为，对我们管理层来说，谨慎行事是明智的，事实上，我们正在与某些大型面板关键客户讨论第四季度的定价，压力依然存在——但我们也已经开始降低成本，当然，考虑到我们的利润率，这也很困难。所以我们仍然[难以确定]。
Robert Evans
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Jordan Wu
需要澄清的是，不，这是一个错误的信息。
Robert Evans
好的，明白了，谢谢。
Jordan Wu
谢谢。
Operator
谢谢。目前我没有看到更多问题。现在我将电话交还给管理层进行结束发言。
Jordan Wu
感谢大家，最后请注意，我们的CFO Jackie Chang将继续负责市场活动，并参加我们在美国未来的投资会议。相关细节将在确定后公布。如果您有兴趣与管理层交流，请联系我们的投资者关系部门和/或John Mattio。再次感谢，祝您有美好的一天。