电话会

HIMX 奇景光电

Himax Technologies, Inc.

2022年第3季度财报电话会议 - 2022年11月10日

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Operator

大家好，欢迎参加奇景光电股份有限公司2022年第二季度财报电话会议。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在请MZ集团的Mark Schwalenberg先生主持本次会议。请开始。

Mark Schwalenberg

谢谢大家。欢迎各位参加奇景光电2022年第三季度财报电话会议。公司方面出席的有：总裁兼首席执行官吴志强先生、首席财务官潘晓雯女士以及首席投资者关系/公共关系官李志强先生。在公司准备好的发言之后，我们安排了问答环节的时间。如果您尚未收到今日业绩公告的副本，请发送邮件至HIMX@mzgroup.us，通过财经门户网站访问新闻稿，或从奇景光电网站www.himax.com.tw下载。除非另有说明，我们将基于非IFRS准则讨论财务数据。您可以在我们网站上找到与IFRS相关的调节表。在正式开始发言之前，我想提醒大家，本次电话会议中的一些陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，均为前瞻性陈述，涉及诸多风险和不确定性，可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。风险因素列表可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到，即截至2021年12月31日年度的20-F表格中题为"风险因素"的部分，该部分可能已修订。除公司2021年全年财务数据（已在公司20-F中提供并于2022年3月23日提交给美国证券交易委员会外），本次电话会议中包含的财务信息未经审计、已合并且按照IFRS会计准则编制。此类财务信息由内部生成，未经过我们年度合并财务报表所经历的相同审查和审核程序，包括内部审计程序和独立审计师的外部审计，可能与同期经审计的合并财务信息存在重大差异。公司无义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是基于新信息、未来事件还是其他原因。现在请李志强先生发言。请开始。

Eric Li

感谢Mark，感谢各位参加我们的电话会议。我是Eric Li，奇景光电的投资者关系/公共关系总监。在今天的电话会议上，我将首先回顾奇景光电2022年第三季度的合并财务表现，然后介绍我们对2022年第四季度的展望。随后Jordan将介绍我们业务的最新进展，之后我们将回答问题。尽管宏观逆风持续对我们的业务构成挑战，我们第三季度的营收和每股收益均超出指引，而毛利率则处于2022年8月11日发布的指引中值区间。第三季度净营收为2.136亿美元，环比下降31.7%，但优于我们指引中环比下降约35%至39%的预期。中小尺寸显示驱动芯片细分市场销售势头的增强促成了优于预期的销售业绩。毛利率为36.3%，较上一季度的43.6%有所下降，但处于35.5%至37.5%的指引区间中值。非国际财务报告准则稀释后每单位美国存托凭证利润为17.0美分，超出我们11.6美分至15.6美分的指引。国际财务报告准则稀释后每单位美国存托凭证利润为4.8美分，超出我们0.2美分至4.2美分的指引。 第三季度大尺寸显示驱动芯片营收为4130万美元，环比下降39.8%，低于我们通常在季节性基础上看到的水平。在终端市场销售放缓及去库存压力的背景下，从品牌商到面板厂的客户继续全面实施严格的库存控制措施。正如指引所述，涵盖电视、显示器和笔记本电脑的所有三个大尺寸显示驱动芯片细分市场均环比下降两位数。本季度大尺寸面板驱动IC销售额占总营收的19.3%，而上一季度为22.0%，去年同期为27.9%。 接下来看我们的中小尺寸显示驱动芯片细分市场，营收为1.414亿美元，环比下降29.9%，这主要是由于我们的智能手机和平板电脑客户持续的库存削减努力。第三季度智能手机和平板电脑驱动IC的销售贡献大致相当。尽管面临充满挑战的宏观环境，我们领先的驱动解决方案继续获得更多客户在其下一代产品中的采用，从而获得增长动力。举例来说，我们专有的平板电脑TDDI解决方案再次被小米用于其最新的高端平板电脑和二合一笔记本电脑，我们的TDDI支持更大尺寸、高刷新率显示和高精度主动式触控笔功能，并拥有市场上最多的触控通道，以提供卓越的触控灵敏度。同时，在AMOLED业务方面，我们全球领先的客户在本季度有更多AMOLED高端平板电脑型号开始量产，我们作为其独家供应商提供涵盖DDIC和Tcon的完整解决方案。第三季度，我们的AMOLED销售额（包括DDIC和Tcon）环比增长超过45%，占总销售额的8%以上。 第三季度汽车业务再次成为最大的营收贡献者，占总销售额的35%以上。然而，正如指引所述，由于客户继续采取严格的库存控制措施以消化上一季度中国城市封锁期间积累的库存，第三季度汽车销售额环比下降两位数。但截至2022年9月30日的九个月，汽车IC销售额同比增长超过80%，这得益于我们全面的产品覆盖范围以及汽车TDDI设计中标数量的增加。 对于我们的电子纸业务（我们中小尺寸驱动产品线中的另一产品），由于客户在疲软的消费电子市场背景下缩减其年度业务计划，销售额环比下降两位数。本季度中小尺寸驱动IC细分市场占总销售额的66.2%，而上一季度为64.5%，去年同期为59.9%。 第三季度非驱动业务营收为3090万美元，较上一季度下降26.9%。正如预期，由于电视、显示器和笔记本电脑市场的出货量下降，我们的Tcon业务环比下降两位数。然而，汽车领域的Tcon出货量实现了不错的增长，我们预计其业务势头将在未来几个季度加速。第三季度Tcon业务占我们总销售额的7%以上。第三季度非驱动产品占总营收的14.5%，而上一季度为13.5%，去年同期为12.2%。 第三季度非国际财务报告准则毛利率为36.3%，较上一季度的43.6%有所下降。正如我们之前报告的那样，我们与晶圆厂和后端供应商签订的确保产能协议所产生的费用是第三季度对我们利润率状况产生不利影响的主要因素。库存去库存导致的价格侵蚀也导致了利润率收缩。本季度国际财务报告准则毛利率为36.0%。 我们第三季度的非国际财务报告准则运营费用为4670万美元，较上一季度小幅增长3.8%，较去年同期增长5.0%。环比增长主要是由于薪资费用增加，而同比增长则是由于更高的薪资和研发费用。第三季度国际财务报告准则运营费用为7290万美元，较上一季度增长38.5%，较去年同期增长6.4%。较高的国际财务报告准则数字主要是由于我们在每年9月底授予员工的年度奖金补偿。2022年年度奖金补偿（包括限制性股票单位和现金奖励）符合我们在上一次财报电话会议上提到的总计3960万美元的指引，其中1850万美元（即稀释后每单位美国存托凭证8.5美分）在2022年第三季度立即归属并确认。剩余部分将在授予日的第一、第二和第三周年纪念日分三批等额归属。剩余的补偿费用将在每个批次的归属期内按直线法确认。 第三季度非国际财务报告准则营业利润为3090万美元，占销售额的14.5%，而上一季度为销售额的29.3%，去年同期为销售额的41.2%。非国际财务报告准则税后利润为2980万美元，即稀释后每单位美国存托凭证17.0美分，低于上一季度的7680万美元，即稀释后每单位美国存托凭证43.9美分。 转向资产负债表，截至2022年9月30日，我们拥有2.279亿美元的现金、现金等价物和其他金融资产，而去年同期为2.508亿美元，上一季度为4.616亿美元。第三季度末我们的现金余额在7月支付了2.179亿美元的年度现金股息后大幅下降。截至第三季度末，我们有4800万美元的长期无担保贷款，其中600万美元为流动部分。截至2022年9月30日的季度末库存为4.101亿美元，高于上一季度的3.373亿美元和去年同期的1.609亿美元。库存水平升高反映了由于终端需求疲软和能见度模糊导致的严格客户库存控制所引发的需求突然下降。客户库存过剩，特别是在消费电子领域，对我们的销售产生了不利影响，导致库存水平高企，因为我们的生产总是提前数月开始。2022年9月末的应收账款为2.533亿美元，低于上一季度的3.710亿美元和去年同期的4.009亿美元。季度末的应收账款周转天数为74天，而去年同期为100天，上一季度为93天。 第三季度资本支出为340万美元，而上一季度为250万美元，去年同期为210万美元。第三季度的资本支出主要用于我们IC设计业务的研发相关设备。截至2022年9月30日，奇景光电拥有1.744亿股流通的美国存托凭证，与上一季度相比变化不大。按完全稀释基础计算，第三季度流通的美国存托凭证总数为1.747亿股。 现在，转向我们对2022年第四季度的指引。我们预计第四季度营收将环比增长4.0%至8.0%。非国际财务报告准则毛利率预计约为31.5%至33.5%，具体取决于最终的产品组合。归属于股东的非国际财务报告准则利润预计在完全稀释后每单位美国存托凭证21.0至24.0美分的范围内。第四季度归属于股东的国际财务报告准则利润估计在完全稀释后每单位美国存托凭证17.8至20.8美分的范围内，这归因于处置长期资产和某些财务安排带来的收益。 现在我想把电话交给Jordan。Jordan，请开始。

Jordan Wu

翻译中...

Operator

我们的第一个问题来自野村证券的Donnie Teng。您的线路现已接通。

Donnie Teng

恭喜取得非常强劲的业绩和指引。我的第一个问题是关于毛利率。我认为您提到过代工厂也在降价。而且我认为我们看到其中一些代工厂降价相当积极。但与此同时，我认为我们的客户仍然要求我们降价。所以我认为情况相当动态。但我想知道您能否评论一下，您认为毛利率何时会在明年达到最低点，以及在代工厂降价以及我们也向客户降价之后，明年合理的毛利率应该是多少？

Jordan Wu

谢谢，Donnie。这是个有趣的问题。情况是动态的，而且变化很快。你说得对，晶圆代工厂确实在某种程度上降低了价格。不过他们这样做是期望客户能以订单量作为交换。现在的问题是，我们整个行业包括奇景光电在内，都背负着相当高的库存负担，这意味着我们目前向晶圆代工厂下大额订单的能力相当有限。所以实际上，我认为从负面来看，你可能会看到整个行业的毛利率继续承压，因为我们正在清理库存，而这些库存之前是以较高成本采购的。现在晶圆代工厂降价与否其实并不重要。这才是主要问题。 然而，对于行业能见度较好的产品，我们当然会继续向晶圆代工厂下新订单。但晶圆代工厂也意识到了这一点。所以在这些领域，通常我们看到的情况是，他们的降价幅度会变得不那么激进，因为现在你确实需要继续下订单，因为你没有太多库存负担，而且市场仍然可见且相对强劲。 所以我认为，就奇景光电而言，对于明年，首先我要说现在评论全年的毛利率还为时过早，因为宏观不确定性——你知道我在说什么——仍然笼罩着市场，对吧？所以我认为现在评论还为时过早。 然而，我认为我们对我们所谓的'高能见度产品群'仍然相当有信心。在我的准备发言中，我们上个季度也提到了同样的事情，未来几年基本上有4个主要领域，我们称之为高能见度产品群，即汽车业务整体、时序控制器业务、AMOLED业务，最后是我们的WiseEye超低功耗AI业务。这4个领域合计约占我们总销售额的50%，超过50%。所以它们相当重要。而且它们都预计明年将实现优于公司平均水平的增长。它们也都预计将享有优于公司平均水平的毛利率。 所以我认为这是我们的积极面。将负面和积极因素混合在一起，明年会是什么结果？我认为现在确实还太早判断。然而，我相信，在这次库存去化周期完成后——希望从现在起2到3个季度内完成——在这次去库存周期完成后，我认为我们将成为一个更好的公司，毛利率方面将得到这个所谓高能见度产品群的支持。 所以这就是我对你的长篇回答，Donnie。

Donnie Teng

非常有帮助。也许还有一个行政性问题，就像过去两年，我认为大多数半导体和科技公司都招聘了大量人才和员工，但在过去几个季度大多面临快速恶化的前景。我想知道，您对2023年的运营费用管理有什么预期吗？是否有任何方式可以控制运营费用，还是我们应该按照今年类似的运营费用来建模？

Jordan Wu

我认为这对您的建模目的来说是一个合理的假设，我认为目前计划是不增加我们的非IFRS运营费用。当然，IFRS运营费用很大程度上取决于我们的盈利能力。如您所知，我们的限制性股票单位与盈利能力挂钩。那么我们将如何实现这一点？我认为，再次回到我所谓的'高可见性产品组'。对于那些产品线，我们确实需要继续投资。然而，我们可能会重组组织架构，让那些在其他产品领域工作的人员，其中许多人将被重新调配来支持这些产品领域。这是一点。这是一个主要措施。这是在业务可见性较差的情况下控制员工数量的方法。在选定领域，我认为我们将继续投资和扩张，但我们必须更明智地这样做。再次强调，其中一个方法是将其他领域的一些人员重新调配到这些重点领域。我们仍在最终确定明年的业务计划过程中，这非常动态，存在很多不确定性。但我也考虑到通货膨胀，这给整个行业的工资增长带来了压力。此外，台湾的高端工程人才仍然需求旺盛。因此，我们必须保持对这些人才的竞争力。所以，我认为底线是，鉴于业务可见性较低，我们的目标是将明年的运营费用保持在与今年持平的水平，同时继续投资那些高可见性产品组的产品线。

Donnie Teng

明白了。谢谢，Jordan。祝贺强劲的业绩。我将回到队列中。

Operator

[接线员指示] 我们有一个来自摩根士丹利Tiffany Yeh的问题。您的线路现已开通。

Tiffany Yeh

我的第一个问题是关于您未来的代工厂采用计划。您能否告诉我们，未来是否会更多地利用中国代工厂？我对此还有一个后续问题。

Jordan Wu

我们一直在使用中国代工厂，尽管我们绝大部分的代工供应仍然来自台湾，同时也有部分来自韩国。中国是一个新的供应商来源，我们确实打算与中国代工厂合作。现在了解当前中美紧张局势，对吧？所以我认为，一方面，我们的中国客户肯定希望看到我们更多地使用中国代工厂。另一方面，即使是我们的中国客户，更不用说其他国际客户，他们也需要面向非中国客户。对于许多这些非中国客户来说，他们看到当前中美之间的不确定性和普遍紧张局势，感到担忧。所以他们需要对冲中国代工厂的风险。我认为好消息是，对于我们这样的公司来说，中国是一个如此庞大的代工基地。无论你如何规划代工战略——我指的是我的客户甚至最终客户——你都无法真正避免使用或依赖台湾作为唯一的代工地点。所以我认为这让我们处于相当有利的地位。展望未来，我们将继续依赖台湾作为主要的代工供应来源，同时继续扩大我们在中国和韩国的代工基地。

Tiffany Yeh

非常清楚。如果可能的话，您能否告诉我们您理想的中国、台湾和韩国代工厂比例是多少？

Jordan Wu

我现在手头没有具体数据。但这涉及到产品考量。在某些领域，我们发现韩国代工厂相当适合，他们确实有产能，有适合我们的技术记录和技术。中国代工厂也是如此。但在中国，我们现在实际上正在开展相当多样化的产品线和领域，涵盖智能手机、平板电脑，以及较小程度的电视和显示器。我们的汽车供应来源仍然主要是台湾，几乎完全来自台湾。例如，我们的传感器是台湾加韩国。我没有按采购百分比来精确量化它们，因为我更多是从产品和技术角度来看待它们。如果您需要，我们的投资者关系部门可以跟进为您提供更具体的数字细分。

Tiffany Yeh

好的。我的第二个问题是关于您对即将到来的中国竞争对手的看法。您能否告诉我们，您是否看到这些新的中国竞争对手对您的业务产生影响？您能否也分享一下您在应对来自他们的更多同行竞争方面的计划？

Jordan Wu

是的。谢谢，Tiffany。这是个合理的问题。我认为，中国一直希望实现本土化。这是政府多年来的一项指导方针。所以对我们来说并不新鲜。多年来，我们一直在应对中国竞争，始终如此。当然，过去几年竞争确实加剧了，因为中国政府再次推动了这一进程。但无论如何，我们仍在尽最大努力支持我们的中国客户，无论是在技术、服务、产能等方面。实际上，我们被他们中的许多人、绝大多数人视为战略合作伙伴。我认为，中国希望更多本土化，并不意味着他们会停止使用外国供应商、外部供应商。所以我们的战略是升级我们的技术和产品，并尝试在可能的情况下在某些应用领域占据主导地位。例如汽车领域，我们在该领域的地位仍然相当稳固，中国竞争对手仍难以进入，因为认证流程、技术要求以及一级供应商和终端客户采用的意愿都更高。壁垒要高得多，即使对中国一级供应商也是如此，因为许多中国一级供应商仍需与国际终端客户打交道。即使是与本地终端客户打交道，许多领先的本地终端客户仍然希望获得更好的质量和更好的技术支持。所以在汽车领域，我们正在非常努力地维护我们的地位。与此同时，排除中国竞争。我们看到中国竞争最严重的来自两个细分市场：电视和智能手机。这两个细分市场有一个共同特点，即在这两个领域，中国本土终端品牌在全球都占据了主要市场份额。所以这是来自终端客户的推动，面板制造商在向终端客户产品引入中国IC供应商方面处于更有利的位置。相比之下，如果你看笔记本和显示器，中国终端客户的存在感比我之前提到的两个领域要小。你会看到较少的中国竞争。我不是说这会永远持续下去。我是说，汽车领域将是最困难的，不仅对奇景光电如此，对整个行业都是如此。这也是奇景光电地位最好的领域，其次是笔记本和显示器，在这些领域终端客户仍然基本上是国际主导。最后是电视和智能手机，中国终端客户在这些领域共同占据了相当大的市场份额。这是一方面。另一方面，我们正在多元化进入新业务，比如我们的光学业务，比如我们的WiseEye，在这些领域本地竞争并不是真正的问题。我们与国际客户打交道，在国际市场竞争。所以中国因素在这些领域相对较小。我希望这回答了你的问题。

Jordan Wu

感谢主持人。最后补充一点，我们的首席投资者关系官Eric Li将继续负责投资者营销活动，并继续参加投资者会议。相关细节将在确定后公布。谢谢大家，祝大家有美好的一天。

Operator

今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。