电话会

HIMX 奇景光电

Himax Technologies, Inc.

2020年第1季度财报电话会议 - 2020年5月7日

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Operator

各位女士、先生，大家好。欢迎参加奇景光电股份有限公司2020年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时会有相关说明。[接线员指示]。提醒一下，本次会议正在录音。现在，我将会议交给主持人，MZ集团的Maili Bergman女士。

Maili Bergman

欢迎大家参加奇景光电2020年第一季度财报电话会议。公司方面出席的有：总裁兼首席执行官吴逸群先生；以及首席财务官张嘉琪女士。在公司准备好的评论之后，我们安排了问答环节的时间。如果您尚未收到今日业绩报告，请发送电子邮件至HIMX@mzgroup.us，或通过财经门户网站访问新闻稿，或从奇景光电网站www.himax.com.tw下载副本。在开始正式发言前，我想提醒大家，本次电话会议中的某些陈述，包括关于预期未来财务业绩和行业增长的陈述，均为前瞻性陈述，涉及诸多风险和不确定性，可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异。可能导致实际事件或结果与本次电话会议中描述的情况存在重大差异的因素包括但不限于：一般商业和经济状况；半导体行业状况；市场对奇景光电开发的驱动和非驱动产品的接受度和竞争力；终端应用产品的需求；技术创新持续成功的不确定性；以及其他运营和市场挑战，以及公司不时在SEC文件中描述的其他风险，包括其截至2019年12月31日年度Form 20-F中题为

Jackie Chang

谢谢，Maili。感谢各位参加今天的电话会议。在今天的电话会议中，我们将首先回顾奇景光电2020年第一季度的合并财务表现，随后展望2020年第二季度的前景。接着，Jordan将为我们更新业务状况。之后我们将进行问答环节。我们将同时基于IFRS和非IFRS准则回顾财务数据。非IFRS财务数据排除了股权激励费用和与收购相关的费用。 鉴于全球金融市场普遍存在的不确定性，我们于2020年4月3日预先公布了第一季度的初步关键财务结果，其中营收符合指引，而毛利率和每股收益均超过了2020年2月13日发布的指引。今天公布的营收、毛利率和每股收益记录结果均与预先公布的结果一致。 第一季度，我们录得净营收1.846亿美元，环比增长5.5%，较去年同期增长13%。从历史来看，由于农历新年假期的影响，第一季度通常是全年销售的季节性低点，环比降幅通常超过10%。新冠病毒疫情的爆发促使中国超过一半的省份将新年假期延长至少一周，以遏制病毒传播。在此期间，包括全球海关操作在内的物流管理以及供应链中各个港口的运作都受到了显著影响。尽管面临这些巨大的阻力，我们仍能在第一季度交出强劲的财务成绩单，特别是实现了两位数的同比营收增长。 营收环比增长5.5%，处于我们指引的新区间（环比增长1%至10%）之内。毛利率为22.7%，超过了此前指引（较上一季度20.6%的毛利率提升1%至2%）。中小尺寸显示产品中更有利的产品组合、WLO工厂利用率的改善以及新项目合作带来的高于预期的工程费用，共同提升了第一季度的毛利率。 按IFRS准则计算的每ADS摊薄收益为1.9美分，超过了我们指引的-0.5美分至1.8美分。毛利率的改善和低于预期的运营费用促成了更积极的盈利。按非IFRS准则计算的每ADS摊薄收益为2.2美分，超过了我们指引的-0.2美分至2.1美分。 大尺寸显示驱动芯片营收为6140万美元，环比增长6%，同比下降12.3%。环比增长主要受中国面板客户新LCD工厂的产能爬坡，以及他们为应对2020年预期增长的需求和更高的面板价格而建立的库存所驱动。然而，该营收低于去年同期水平，当时面板制造商的产量达到峰值。自那以后，他们每个季度都削减了产量，以应对电视需求的整体疲软以及全行业的产能过剩。 大尺寸面板驱动IC占本季度总营收的33.2%，而2019年第四季度为33.1%，去年同期为42.9%。中小尺寸显示驱动芯片营收为8750万美元，环比增长7.9%，同比增长29.5%。该业务板块占本季度总销售额的47.4%，而2019年第四季度为46.4%，去年同期为41.4%。销售额的环比增长主要由平板电脑销售的激增所驱动，但被智能手机TDDI和汽车销售的下降所抵消。强劲的同比增长则归因于平板电脑和汽车销售的双重贡献。 智能手机领域的销售额环比下降7.6%，但同比增长6.3%。环比下降主要是由于TDDI出货量减少，这反映了某些客户将其采用我们TDDI解决方案的新产品发布推迟到了第二季度。新冠病毒疫情在农历新年假期后严重干扰了客户的工程工作，导致新产品验证和发布时间表的延迟。第一季度传统DDIC的销售额环比下降5.7%，但较去年增长13.5%。平板电脑和其他消费产品的显示驱动芯片和TDDI销售额环比增长51.7%，同比翻倍。这主要得益于客户对采用TDDI的新发布平板电脑的强劲需求，以及在线教育和居家办公需求的激增。我们需要强调，平板电脑TDDI是Q1的主要增长动力之一，并将成为我们业务在2020年剩余时间里的重要增长机会。 虽然我们本季度才开始大规模出货用于平板电脑的内嵌式TDDI，但它已占第一季度总营收的约5%。Jordan稍后将对此进行详细说明。我们用于汽车应用的驱动IC营收环比下降9.7%，但较去年同期增长6.2%。 非驱动业务营收为3570万美元，环比微降0.6%，但同比增长38.7%。非驱动产品占总营收的19.4%，而2019年第四季度为20.5%，去年同期为15.7%。 第一季度毛利率为22.7%，环比上升210个基点，同比上升10个基点。毛利率表现优于我们指引的（较2019年第四季度20.6%的毛利率）提升1%至2%。中小尺寸显示驱动产品中更有利的产品组合、WLO工厂利用率的改善以及项目合作带来的更高工程费用，是环比增长背后的因素。向主要客户增加WLO产品的出货量，提高了我们WLO工厂的产能利用率，因此毛利率较去年同期有所改善。 我们第一季度的IFRS运营费用为3730万美元，较上一季度下降0.4%，较去年同期下降7.4%。同比下降是由于薪资和研发费用的减少。第一季度非IFRS运营费用为3670万美元，较上一季度下降0.5%，较2019年第二季度下降7.8%。 第一季度IFRS运营利润率为2.5%，高于上一季度的-0.8%和去年同期的-2.1%。环比和同比的改善主要得益于更高的销售额、更好的毛利率和更低的运营费用。 第一季度非IFRS运营利润为530万美元，占销售额的2.9%，高于上一季度的非IFRS运营亏损70万美元（占销售额的-0.4%）和去年同期的-1.8%。环比和同比的改善原因同上所述。 第一季度IFRS利润为330万美元，即每ADS摊薄收益1.9美分，而上一季度利润为100万美元，即每ADS摊薄收益0.6美分，去年同期亏损230万美元，即每ADS摊薄亏损1.3美分。IFRS每股摊薄收益超过了此前指引的约-0.5美分至1.8美分。优于预期的盈利得益于毛利率的改善和运营费用的降低。环比和同比增长是销售额增加、毛利率改善和运营费用降低的结果。 第一季度非IFRS利润为380万美元，即每ADS摊薄收益2.2美分，而上一季度非IFRS利润为150万美元，即每ADS摊薄收益0.9美分，去年同期非IFRS亏损为200万美元，即每ADS摊薄亏损1.1美分。非IFRS每股摊薄收益超过了此前指引的约-0.2美分至2.1美分。 转向资产负债表，截至2020年3月底，我们拥有1.266亿美元的现金、现金等价物及其他金融资产，而去年同期为1.082亿美元，上一季度为1.121亿美元。第一季度我们实现了1060万美元的经营现金流入。现金余额较上一季度增加主要是由于本季度新增了1060万美元的无担保借款。除了现金头寸外，季度末的限制性现金为1.64亿美元，与上一季度和去年同期持平。限制性现金主要用于担保同等金额的有担保短期借款。 截至第一季度末，我们有6790万美元的无担保短期贷款，而上一季度为5730万美元，去年同期为4000万美元。 截至2020年3月31日，我们的库存为1.484亿美元，与上一季度的1.438亿美元基本持平，但低于去年同期的1.893亿美元。截至2020年3月底的应收账款为1.867亿美元，高于上一季度的1.649亿美元和去年同期的1.762亿美元。季度末的应收账款周转天数为92天，而去年同期为97天，上一季度末为90天。 正如前几次财报电话会议所强调的，为应对晶圆代工厂和某些封装材料的产能短缺，我们在2018年不得不将库存水平保持在高于通常的水平。鉴于不利的市场状况以及2019年晶圆代工产能的缓解，我们从2019年第一季度开始控制库存水平。我们认为库存目前已达到健康水平，但考虑到当前的市场状况，我们将谨慎监控库存。 第一季度经营活动产生的净现金流入为1060万美元，而去年同期为净流出2210万美元，上一季度为净流入2340万美元。 第一季度资本支出为310万美元，而去年同期为630万美元，上一季度为270万美元。正如上次财报电话会议所报告的，新厂房建设和3D传感产能扩张的资本支出均在2019年第四季度结束。第一季度的资本支出用于我们IC设计业务的研发相关设备。 截至2020年3月31日，奇景光电拥有1.722亿流通ADS，与上一季度持平。按完全摊薄基础计算，流通ADS总数为1.733亿。 正如我们在上次财报电话会议中提到的，新冠病毒疫情给市场带来了重大的不确定性，也给我们的运营带来了新的挑战。我们迅速采取行动，并与客户和供应商极其密切地合作，努力适应新的环境。除其他措施外，我们主动监控了中国各港口的物流和海关操作，以识别对供应链的任何潜在影响，并据此快速调整生产和运输计划。 目前，随着中国重新开放和其他国家朝着同一方向迈进，市场似乎正在企稳，但业务前景仍然不明朗。对于第二季度，我们对供应链的平稳运行充满信心，目前笔记本、显示器、智能手机和平板电脑的驱动IC出货渠道依然强劲。然而，由于全球消费似乎已大幅萎缩，电视和汽车业务面临压力。在我们的非驱动IC产品中，WLO销售额较上一季度大幅减少。Jordan将在几分钟后详细说明这一点。第二季度的毛利率可能会低于第一季度。值得注意的是，在我们驱动IC产品中毛利率最高的汽车显示驱动芯片正受到疫情的冲击，而目前正在放量的显示器业务毛利率相对较低。 此外，如上所述，第二季度WLO销售额将大幅下降。这也将导致WLO的毛利率因工厂利用率降低而大幅下降。对于第二季度，我们预计营收将环比小幅下降，降幅在5%以内；毛利率预计在20.2%至20.6%之间，具体取决于最终的产品组合；归属于股东的IFRS亏损预计在每ADS摊薄亏损约1.5美分至0.5美分之间；归属于股东的非IFRS亏损预计在每完全摊薄ADS亏损1.3美分至0.3美分之间。 现在我将电话交给Jordan。Jordan，请开始。

Jordan Wu

翻译中...

Operator

[操作员说明]。您的第一个提问来自Baird的Tristan Gerra。请开始。

Tristan Gerra

我知道能见度非常低。但您提到笔记本需求预计即使在第三季度或至少在下半年仍将保持韧性。您能否就您从客户那里听到的其他终端市场需求情况，在第三季度给我们更多详细信息？您预计会有更多细分市场进一步走弱，还是看到任何可能在第三季度反弹的领域？

Jordan Wu

好的，谢谢Tristan。情况正在演变，我认为，是的，能见度较低，人们持谨慎态度。但我想公平地说，我们现在看到的是人们的信心正在增强，与一个月前相比，在我们业务的各个方面或市场地位上都是如此。所以笔记本领域肯定是其中之一。另外别忘了，我也反复提到显示器领域，我们恰好是该领域的主要驱动IC供应商。因此，我们现在看到的是第二季度的异常增长，以及第三季度和第四季度同比的强劲增长。尽管由于我们生产建设速度如此之快，如果看下半年与上半年相比，显示器业务可能会持平或略有下降。但同比来看，仍然非常强劲。所以，我谈到了笔记本和显示器。我们想反复强调的一点是平板电脑市场。平板电脑市场整体表现强劲，同样是由于疫情原因，人们在家工作等等。平板电脑对奇景光电尤其有意义，因为正如我之前所说，我们在Android平板电脑的传统驱动IC领域占据主导地位，而现在我们几乎是Android平板TDDI的唯一供应商。我们看到这一领域增长异常强劲。第一季度开始量产，第二季度增长非常强劲，第三季度和第四季度也将实现非常强劲的增长。所以，无论是同比还是[音频中断]我们第三季度甚至第四季度的汽车需求，我认为是异常高的。我想说，原因之一显然是我们在中国汽车显示市场的份额非常高。虽然我们在其他地区也享有显示市场份额，但我们在中国的市场份额非常高。就全球市场份额而言，中国在汽车领域仍然落后于台湾、日本和韩国。尽管在其他领域如电视和显示器，他们已经主导了市场。所以汽车显示是中国面板制造商非常渴望追赶的领域。因此，我们某种程度上利用了这一点。所以我们相当有信心，尽管汽车行业下半年的能见度有限，但由于我提到的原因，我们的市场份额实际上可以在下半年增长，甚至下半年的销量和收入也是如此。现在，如果我们看预测管道，上半年实际上有不错的增长。尽管由于经济状况，这仍然需要关注。电视是一个领域——我一直听到客户说，虽然显示器和移动设备需求如此强劲，我正在将生产转向这些领域，并削减电视产量。目前情况仍然如此。所以，如果我们看下半年与上半年的电视需求，我们可能会看到一些下降。总体而言，我认为，是的，我们不想听起来过于乐观，因为正如我们都认识到的那样，经济不确定性确实非常高。但如果我们看我们的产品、我们的预测管道，以及很多由于奇景特有的原因，我们实际上对下半年展望相比上半年感到相当积极。所以，我们正在寻求——我们肯定希望实现全年相比去年的两位数增长，以及下半年相比上半年的两位数增长。

Tristan Gerra

接着快速跟进一个问题。您如何看待客户端的库存管理情况？鉴于终端需求面临阻力，他们是否开始减少库存？您如何看待当前供应链中的库存水平，以及您认为未来几个季度库存将呈现怎样的趋势？最后，您是否观察到或预计在即将到来的季度中，交货时间会有任何变化？

Jordan Wu

首先，关于交货时间。我稍后会谈到库存水平。我们确实受到了[音频中断]的影响，但能够相当迅速且——我可以说相当出色地适应了新环境。所以，就目前而言，我认为在供应端、物流、客户——海关等方面，这些问题在很大程度上已经得到解决。关于库存管理，非常有趣的是，我们看到拥有广泛产品组合的客户正在非常、非常快速地调整生产计划，以应对新的市场需求或需求疲软。因此——此外，我们也必须非常快速地调整销售、生产和计划以满足他们的需求。所以，坦率地说，在某些领域，由于需求拉动和[音频中断]的产能爬坡，我们实际上看到了供应紧张的情况。因此，我希望——我的意思是，当然，能见度仍然有限。但我们观察到的是——客户正在极其密切地关注，比以往更加关注市场需求变化，并试图以非常快的速度相应调整生产，我们也努力配合这种快速行动。所以，希望我们不会看到[音频中断]。因此，到目前为止，我并不太担心所谓的库存积压问题。

Operator

谢谢。下一位提问来自瑞信(Credit Suisse)的Jerry Su。请讲。

Jerry Su

我想跟进一下关于大尺寸驱动IC收入在第二季度高个位数下降的问题。但如果我们看您关于笔记本显示器相关的评论，那部分似乎相当强劲。那么，您是否看到电视(TV)领域出现了非常大的放缓？因为如果我们观察供应链、面板制造商或您的许多同行，我认为他们并不认为电视驱动IC的出货量会在第二季度出现那种程度的下降。所以，您能帮助我们理解这是如何演变的吗？谢谢。

Jordan Wu

谢谢Jerry。确实，在大尺寸面板方面，我们提到第二季度电视领域支出将出现高个位数下滑。从销量来看，电视领域无疑远大于显示器和笔记本。因此，如果让我分享全年情况：根据当前预测的订单管道，电视领域同比可能下降高个位数至高双位数，而显示器可能增长超过20%，笔记本则可能实现双位数增长，约中双位数。然而，尽管显示器和笔记本表现如此强劲，但整个大尺寸显示驱动芯片领域——大尺寸面板显示驱动芯片——将出现高个位数下滑。所以这确实主要是电视领域的影响。不过，正如我所说，我们需要评估——实际上就在今天早些时候，我们在中国的一家主要客户此前曾向我们供应商宣布，他们计划在第三季度削减电视产量。但现在他们表示改变了主意，实际上将进一步增加电视产量。他们说第三季度电视产量可能与第二季度持平等等。所以，正如我之前回答Tristan问题时所说，市场正在演变，现在看起来比一个月前甚至两周前更加积极。但我认为总体而言，电视领域今年仍可能遭受一定程度的衰退。

Jerry Su

第二个问题是关于WLO（晶圆级光学器件）。我想您提到客户的工厂已经停产。能否提供更多细节，说明是哪个地区或国家，以及您预计何时会恢复生产或工厂重启？

Jordan Wu

我只能透露这个国家不是中国。这是我们开始向其光学模块工厂发货的工厂，对吧？从我们生产的第一天起就一直如此。实际上，在第三季度末，该国开始实施非常严格的入境航班限制。因此，我们与客户一起，在第三季度末和第一季度末至第二季度初紧急发货，此后在四月份左右，工厂所在的整个区域完全关闭。所以实际上工厂里没有工人，甚至没有人接收我们的货物。因此，没有人能够完成任何工作。我的意思是，这种中断在我们整个发货和运营组合中非常罕见，但确实发生了，对吧？所以，我认为第一季度我们在WLO方面可能超额发货，这可能为客户第二季度的生产提供了一定的缓冲库存。因此，由于这一不幸事件，第二季度的发货量可能会比第一季度大幅减少。老实说，我们对此无能为力。

Operator

谢谢。目前没有更多问题。现在请将会议交还给主持人进行结束发言。

Jordan Wu

最后说明一下，我们的首席财务官Jackie Chang将继续负责投资者营销活动，并继续参加投资者会议。相关细节将在确定后公布。谢谢大家，祝您有美好的一天。

Operator

女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与，祝您有美好的一天。