Operator
各位女士、先生，早上好。感谢大家参加世纪互联集团2014年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 在会议开始前，我将宣读安全港声明。本次电话会议可能包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性及其他不受公司控制的因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联不承担在本电话会议日期后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述的义务。 今天出席会议的有：董事长兼首席执行官陈升先生；总裁孟樸先生；首席财务官萧尚文先生；以及资本市场与业务发展副总裁朱永强先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。 现在，有请世纪互联董事长兼首席执行官陈升先生致开场辞。谢谢。
Sheng Chen
大家早上好，晚上好，欢迎参加世纪互联2014年第三季度财报电话会议。本季度我们继续保持稳健的增长势头，这得益于持续强劲的长期顺风因素。我们传统优势垂直领域（如电子商务、在线视频、社交媒体）的需求依然非常强劲。但最重要的是，我们注意到核心业务及其业务出现了两个新兴增长驱动力。 首先与我们的工具云行业相关。我们开始看到国内云服务提供商进行更大规模的部署。一般来说，一个全国性的消费者安排[ph]云部署需要至少1,000个机柜来支持服务提供和相应的流量。这为大型定制化数据中心创造了巨大需求。 展望未来，我们的运营重点之一将是服务数据中心业务中的VIP客户，我们已经看到了非常积极的早期成果。我们很高兴地宣布，我们已经签署了一份为期7年的协议，为阿里巴巴云业务提供基础设施服务。在这个多阶段合作的第一阶段，我们将建设和运营一个拥有约1,000个机柜的全新先进数据中心。通过利用我们在数据中心基础设施方面的专业知识来满足托管需求，我们的客户将能够依靠世纪互联进行数据中心建设实施，同时保持对其核心业务的专注。我们也在与其他客户就类似的大规模潜在部署进行合作。 第二个关键增长驱动力与移动行业相关。过去几年，我们不仅看到了移动设备的强劲增长，还看到了移动用户从2G到3G，再到最近到4G的稳步迁移。移动技术的改进以及移动应用和游戏的普及导致每个用户的移动数据使用量大幅增加。移动用户增长和每个用户使用量增长的结合正在推动移动数据呈指数级增长，这转化为对数据中心的需求，这些数据中心用于存储、处理和传输数据。凭借这些增长驱动力，我们预计在可预见的未来，我们的数据中心业务将加速增长。 现在我想讨论一下我们的MNS业务。在过去几个季度，我们在这个领域遇到了挑战，主要是由于全行业价格下降、竞争加剧以及增值税系统迁移。尽管面临这些挑战，我们认为从长远来看，这些行业变化是向好的，因为我们相信这反映了中国从基于转接的流量传输向基于对等的传输过渡。这种转变大约在10年前发生在发达市场（如美国和欧洲），最终使这些市场的互联网基础设施达到了更高水平。我们相信我们刚刚开始看到这种变化的早期迹象。认识到这一变化，我们正在积极准备MNS业务，最终 [音频中断] 我们越来越专注于高利润率的MNS业务和高质量客户，这些客户对营运资金的要求较低。此外，随着Aipu和DYX作为大型加密客户被确保。我们还寻求在每个生态系统中建立和构建开放平台，并随着时间的推移逐步扩展这个生态系统。 最后，我们正在与CNNIC等知名机构合作，帮助客户获取互联网基础设施资源，如自治系统号码、IP地址和DNS基础设施。这些非常重要的资源将使我们的客户能够享受基于对等的互联网传输技术带来的好处。 2014年7月，我们还与国际互联网组织ICAT[ph]和ISC签署了协议，在我们的数据中心部署路由服务器的镜像。这两个新服务器的部署将显著改善响应时间，从而提高中国互联网用户的性能和用户体验。 现在，我想把电话交给我们的总裁Frank，请他更详细地谈谈我们的IDC业务和云业务。
Frank Meng
感谢Josh。在第三季度，我们继续在新的战略合作伙伴关系和举措方面取得进展，这些进展得到了令人鼓舞的发展、互联网流量的激增以及中国更有利的监管环境的支持。我们对核心IDC业务和云使能服务保持乐观，并致力于继续执行我们的增长战略，抓住这些新兴机遇。 在第三季度，我们完成了爱普和DYX的收购，并已开始将其整合到我们的核心运营中。正如我们之前所述，这两项业务各自代表了其所在市场的行业领导者，并在战略、运营和财务方面符合我们的严格标准。一旦整合完成，它们不仅将有助于提高我们核心业务的运营效率，还将作为我们战略路线图的基石，为我们开发中国互联网基础设施市场的开放生态系统奠定基础。 10月，我们宣布与中国互联网络信息中心（CNNIC）建立战略合作伙伴关系，CNNIC是负责管理国内域名注册和其他核心互联网基础设施服务的政府行政机构。该协议将使世纪互联和CNNIC能够密切合作，在中国开展基础研究并开发开放的域名系统（DNS）互联网平台。 11月，我们宣布与中国信息通信研究院（CATR）建立战略合作伙伴关系，CATR是工业和信息化部下属机构。根据协议条款，世纪互联和CATR将在中国下一代宽带产业相关的前沿研发项目上密切合作。我们相信这一合作伙伴关系将帮助我们为中国互联网行业的所有参与者构建开放、互利的宽带生态系统。 现在谈谈我们的云使能服务。我们看到微软Azure和Office 365服务都展现出强劲前景，目前支持超过20,000家企业客户，不仅包括许多跨国公司，还包括大量国内公司。对于我们的Azure客户，我们还在9月下旬推出了WebDirect支付服务，并在10月下旬推出了StorSimple提供的混合存储解决方案。这些服务的推出使我们能够进一步扩展产品线并吸引新客户。 我们与IBM的合作也继续稳步推进，在第三季度末成功完成了IBM私有云业务的商业发布。 过去一个季度的另一项新举措是我们与全球领先的电子制造商富士康扩大了合作。10月初，我们与富士康成立了一家合资企业，共同建设和开发面向IDC和云计算基础设施市场的全球供应链。这种合作将使我们能够整合资源和技术，提升运营协同效应，共同为国内外客户提供卓越的云使能服务。 最后，我想简要提一下我们在云计算服务方面获得的行业奖项。我们的微软云业务部门在2014年中国IT市场年会上荣获了"2014年中国最具影响力云计算服务提供商"和"2014年创新云计算解决方案"奖项。这些奖项不仅认可了我们的云计算能力，还有助于在我们扩大研究并深入主流市场时推广我们的云服务。 现在，我想把电话会议交给我们的首席财务官尚先生，请他详细介绍我们的财务业绩。
Shang
谢谢，Frank。大家早上好。在开始讨论我们的财务业绩之前，我想简要提及两个事项。第一项是现金流量表。从本季度开始，我们将在季度财报中纳入现金流量表，以努力提高财务披露的透明度。第二，我想强调我们应收账款状况的改善，应收账款周转天数（DSO）从第二季度的107天降至第三季度的92天。我们预计DSO在未来几个季度将进一步改善。 现在来看我们的财务业绩。在开始之前，我想说明今天我们将使用非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们核心运营的一部分。这些费用的详细信息可在我们早前发布的调节表中找到。另外请注意，我们今天呈现的所有财务数字均为人民币金额，除非另有说明。 2014年第三季度，我们的净收入同比增长51.5%至7.785亿元人民币。托管及相关服务净收入同比增长52%至5.132亿元人民币，主要得益于管理机柜总数的增加、对公司CDN和云服务的需求增长，以及近期完成收购的贡献，但部分被增值税制度转型所抵消。 2014年第三季度，单机柜月均收入为10,433元人民币，而2014年第二季度为10,789元人民币。2014年第三季度，我们的管理网络服务净收入增长50.4%至2.653亿元人民币。这一增长主要得益于收购的贡献，部分被日益激烈的竞争和增值税制度转型所抵消。 调整后毛利润增长78%至2.645亿元人民币。2014年第三季度调整后毛利率为34%，而去年同期为28.9%，2014年第二季度为30.1%。毛利率的提高主要得益于收购和微软云服务带来的较高利润率收入贡献。 调整后运营费用增至1.984亿元人民币。占净收入的百分比为25.5%，而去年同期为17.8%，2014年第二季度为20.2%。 具体而言，调整后销售及营销费用从去年同期的3,590万元人民币增至8,490万元人民币，这是由于第三季度完成的收购导致销售和服务人员扩张。调整后一般及行政费用从去年同期的3,600万元人民币增至约8,190万元人民币，主要原因是公司整体业务增长和第三季度完成的收购导致员工人数增加。 调整后研发费用从1,970万元人民币增至3,170万元人民币，这反映了我们进一步加强研发能力和扩展云计算服务产品的努力。 调整后运营费用与较高的GAAP总运营费用之间的差异主要源于或有购买对价公允价值的变动，该变动产生了6,490万元人民币的收益，以及930万元人民币的股权激励费用。或有购买对价公允价值的变动是由于截至2014年9月30日，与公司过往收购相关的现金和股份对价现值下降所致。 从盈利能力角度看，2014年第三季度调整后EBITDA同比增长61.3%至1.539亿元人民币，而2013年同期为9,540万元人民币。本季度调整后EBITDA利润率为19.8%，而去年同期为18.6%，2014年第二季度为20.1%。 本季度调整后净利润为1,600万元人民币，而去年同期为2,950万元人民币。调整后净利润率为2.1%，而去年同期为5.7%，2014年第二季度为3.5%。本季度调整后稀释每股收益为0.04元人民币，相当于每份ADS 0.24元人民币或0.04美元。 截至2014年9月30日，我们的现金及现金等价物和短期投资为22亿元人民币，相当于3.613亿美元。 9月初，我们宣布了一项回购计划，拟回购最多1.05亿美元的股权。截至2014年10月31日，我们已回购160万股，回购计划中仍有1,700万美元额度可用。 展望我们的财务前景。目前，我们预计2014年第四季度净收入将在8.12亿元人民币至8.48亿元人民币之间，中点值较2013年同期增长约61%。调整后EBITDA预计在1.52亿元人民币至1.68亿元人民币之间，中点值较2013年同期增长约68%。2014年全年净收入预计在28.4亿元人民币至28.7亿元人民币之间，中点值较2013年增长约45%。2014年全年调整后EBITDA预计在5.51亿元人民币至5.67亿元人民币之间，中点值较2013年增长约53%。这些预测反映了公司当前和初步的看法，可能会发生变化。 今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自Stifel的Matthew Heinz。
Matthew Heinz
我想请您帮我们分析一下本季度微软云收入的贡献情况，以及您对未来的展望——在第四季度指引和整体2014年指引中隐含的微软和IBM云收入预期。其次，我希望您能提供一些关于网络服务收入细分的背景信息——传统收入和爱普贡献在本季度的分布情况。
Shang
好的，谢谢。我是尚。好的，我们来谈谈云收入。第三季度，云收入大约是700万元人民币，对吧？我记得第一季度我们提到过大约是300万元；第二季度是600万元；本季度是700万元。公司已经降低了预期，从原先2014年微软云收入4000万元的预期，现在下调到2500万至3000万元人民币之间。主要原因是，尽管我们与很多客户签署了使用Windows Azure和Office 365的协议，但每个客户的实际使用量并没有大幅增长。所以我们认为这些新业务可能需要更多时间来提升收入。毕竟，我们的Office 365和Windows Azure是在今年3月和4月才商业化的，对吧？这是关于微软的情况。对于2015年，目前我们预计每年收入至少增长100%。无论2014年我们实现多少收入，接下来几年我们都应该能预期100%的增长。这是微软的情况。至于IBM，实际上我们在9月底才将IBM服务商业化。现在只剩下一个季度了。我们在第三季度没有看到任何收入。但对于第四季度，目前我们预计收入大约在200万元人民币左右。这是目前的状况，因为整个IBM的流程延迟了一个季度。关于MNS（网络服务）以及爱普的所有那些数字——我们讨论了很多数字。电话会议结束后，我们会向您提供详细数据。
Operator
下一个问题来自William Blair & Company的James Breen。
James Breen
您能谈谈最近与中国联通的交易以及这对贵公司的影响吗？然后在网络业务方面，您能谈谈您从其他联通和电信设施的分销商那里看到的竞争情况吗？
Shang
好的。这个问题，我们将请我们的CEO Josh Chen来回答。
Eric Chu
是的，我们需要几秒钟为他翻译。
Sheng Chen
[中文]
Shang
好的，Josh说的是——让我来翻译一下，好吗？Josh说的是我们与中国联通和阿里巴巴签约了，对吗？合同已经签署。第一阶段是1000个机柜。这1000个机柜已经签订了7年合同，对吗？实际上在杭州，第一阶段的机柜已经在9月底部署完成了。所以我们应该能在第四季度开始看到收入。但请记住，这只是第一阶段。
Sheng Chen
[中文]
Shang
好的。Josh说的是对于客户，我们支付——直接支付给消费者，特别是对于那些有意提供云服务的客户，对吗。[听不清]部分关于机柜的是第一阶段至少1000个机柜，对吗？所以目前，我们刚刚签署了1000个机柜，但我们预计在2015年从阿里巴巴那里看到数千个更多的机柜，对吗？我们已经部署了第一阶段。
James Breen
好的。那么在网络方面，你们在托管网络业务中是否看到任何价格竞争？
Sheng Chen
[中文] MNS？
James Breen
是的。
Sheng Chen
[中文]
Eric Chu
好的，我是Eric。让我为Josh翻译一下这个。Josh说的是，如果你看中国整体互联网基础设施与美国相比，在中国，我们实际上正在经历从基于转接的经济向基于对等的经济的转型，这正是美国今天所处的位置。这种转型在美国或欧洲市场大约发生在10年前的2003、2004年左右。所以在中国今天，例如，我们只有不到300个自治系统号码（简称AS号码）已经签约给网络，无论大小。相比之下，如果你看美国市场，今天有28,000个AS号码。这些代表了28,000个网络，无论大小，以高度分布式的方式相互连接。这本质上就是使美国整体互联网基础设施效率得以实现的原因，在发达经济体中。所以在中国，Josh说的是，今天我们正在经历从基于转接的互联网流量传输向越来越多基于对等的互联网传输的转型。在这个转型期间，正如我们今天所见，会有一些挑战。但正如我们在准备好的发言中提到的，我们正在非常努力地解决许多这些挑战，确保我们相应地调整我们的商业模式，调整我们的收入流，以及我们如何评估我们的收入流。
Sheng Chen
[中文]
Eric Chu
是的。我是Eric，再次为Josh翻译。所以，如果我们观察更发达的经济体，比如美国，看看像Equinix这样成熟的IDC商业模式，其核心本质上是托管加上数据中心位置的客户免费对等互联。但在中国，我们还没有完全达到那个阶段。然而，我们肯定正在朝着那个方向发展。同样，在这个转型期间，会面临一些价格压力，商业模式也会遇到一些挑战。但我们非常、非常高兴的是，整个国家，主要是由终端用户、所有企业的需求驱动，正在朝着那个方向前进。所以，我们制定了战略和具体措施来应对这些挑战。
Sheng Chen
[中文]
Eric Chu
因此，在当前转型期间，我们应对这一挑战的核心战略之一是越来越专注于更高利润率的收入流和更高质量的客户。从更高利润率收入流的角度来看，我们越来越关注那些更依赖高质量服务、更关注像我们这样的替代服务提供商，并且不像其他一些公司那样对价格敏感的客户。这是关于高利润率收入方面。在客户质量方面，我们更专注于那些没有太多营运资金需求、不需要我们提供过于宽松信用条件的客户。因此，我们正逐渐从那些客户转向更重视我们价值主张的高质量客户。
Operator
下一个问题来自Pacific Crest Securities的Cheng Cheng。
Cheng Cheng
我的问题是关于机柜的，我想了解Q3的数量以及对Q4的预期，还有阿里巴巴的1,000个机柜是否包含在Q3的数字中。
Shang
好的，谢谢Cheng Cheng。关于机柜，我们在Q3部署了1,200个机柜。原本我们预计接近3,000个机柜。但徐州的一个大型数据中心由于供电问题被推迟了，这将延迟到明年。对于Q4，我们有两个主要的大型数据中心计划部署。一个是北京大兴数据中心，大约2,000个机柜。另一个是北京西城泰科，可能也有超过2,000个机柜将在Q4部署。这是我们当前的部署计划。阿里巴巴方面，我们部署了1,000个机柜。目前，我认为在Q3末，服务器已经部署了大约600个机柜。所以我们预计在Q4，这1,000个机柜的利用率会非常高。这个数字已经计入我们的Q3数据中。明白了吗，Cheng？
Cheng Cheng
是的。抱歉，作为后续问题。我想了解关于利用率的情况，历史上，当你们有较高的机柜安装季度时，比如本季度，即使新机柜数量低于预期，利用率也出现了相当明显的下降。所以我想知道，关于利用率这部分，您能否提供更多说明？
Shang
好的，我们计算利用率时采用的是加权平均方法。在第二季度末，公司实际上部署了大约1,800个机柜，这对第二季度没有产生太大影响，但对托管业务在第三季度产生了影响。自第三季度以来，我们只部署了大约1,200个机柜。因此，我们可以预期第四季度的利用率要么保持在70%，要么甚至更高，因为我们计划部署4,000个机柜，这些机柜将在12月底部署。这是按照我们的加权平均计算方法得出的，明白吗？
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Colin McCallum。
Colin McCallum
我有三个问题。首先，关于爱普第三季度的情况，您能否提供两个数字？我认为您应该能够公开提供爱普第三季度的收入和调整后EBITDA。如果您现在能提供这些数据，将非常有帮助。第二个问题是关于云收入。微软业务从第二季度环比翻倍增长，到第三季度仅从600万元人民币增长到700万元人民币，这种显著放缓的原因是什么？您如何判断这只是时间问题，收入将在后期增长？既然看到如此明显的季度环比放缓，背后的原因是什么？需要什么条件才能让增长率重新回升？这是第二个问题。第三个问题是关于第四季度的EBITDA指引。如果仅达到指引的下限，实际上意味着EBITDA环比下降。我想确认一下，这是您所预期的情况。您能否解释为什么第四季度EBITDA可能会环比下降？
Shang
好的，让我开始回答最后一个问题。关于EBITDA，我们下调了指引。我认为下调指引的主要原因是公司下调了微软业务的收入预期。微软业务收入实际上是增量收入。你可以将其视为对我们净利润和EBITDA的贡献，因为我们运营微软业务的成本主要是人力成本。公司目前不负责任何基础设施，所有服务器和网络设备都由微软购买。因此，在我们的损益表中，微软业务没有折旧费用。由于这些因素，我们下调了大约1000万至1500万美元的收入预期。这些是增量收入，所以某种程度上也意味着公司EBITDA指引的下调。主要原因是[indiscernible]。还有IBM业务。由于延迟超过一个季度，我们下调了IBM业务约700万至800万美元的原始指引。这些也是增量收入。这就是我们下调EBITDA指引的主要原因。 关于当前收入，正如Frank之前提到的，我们已经签署了大量客户。所有客户都已签约。特别是那些VIP客户，他们承诺在12个月内使用一定量的服务。但每个季度，公司或合作伙伴只能根据实际使用量收费。由于我们在今年3月和4月商业化部署了这项服务，大多数客户签约时间应该在5月、6月和7月。我们已经签署了超过20,000家付费客户，其中80%是国内公司，20%是跨国公司。收入没有快速增长的主要原因之一是这些公司的实际使用量仍然很小。因此，收入增长没有达到我们最初的预期。 微软和公司目前的主要举措之一是帮助已签约客户尽快使用这项服务。大多数是新签约的付费用户，有些服务仍在他们的MIS部门（管理信息系统部门）使用。我认为他们可能需要更多时间将这些服务整合到现有的IT基础设施中。一旦完成，我们预计他们会逐步将云服务推广到整个公司。 如果我们参考微软的初期模式——微软在2009年部署了Windows Azure和Office 365云服务，几个月前他们公布了财报。在过去12个月中，这两项云服务为微软贡献了44亿美元收入，这是中国以外的全球市场。微软给公司的建议是，初期增长需要一些时间，但一旦人们开始使用并在内部扩展，收入将非常快速地增长。 我们有合理的信心，即使今年实现2500万至3000万元人民币的收入，我们仍然相信收入将继续以超过100%的年增长率快速增长。这是第二个问题。 关于第一个问题Aipu合并，我们可以提供毛利率、EBITDA数字以及收入等所有数据，我们也会在电话会议后向您提供MMS收入等信息，因为数字太多，我不想在电话会议上讨论。
Colin McCallum
不，但抱歉，我想再问一次，我不是要很多数字，我只要2个数字。我认为这并不过分，既然你们刚刚收购了这家公司，你们应该能够告诉我们这两个数字。为什么你们不能给出这两个数字[听不清]本季度的数据？
Shang
好的，我认为营收应该是——我可以给你一个大概的营收范围，好的。营收应该在1.1亿人民币左右，到1.3亿人民币——1.2亿人民币左右，差不多这样，好的。
Colin McCallum
那EBITDA呢？
Shang
EBITDA。我认为EBITDA数字应该是——我需要再确认一下，好的。应该是25%到——好的，20%到25%，好的。
Eric Chu
我是Eric。我想补充一点，因为这是全新的收购，我们的审计师仍在审查这笔交易的某些部分。所以财务数据将在我们明年年初提交20-F表格时最终确定，我想大概是明年3月、4月。这是一点。另外我想提到的是，由于这些是新收购，我们确实也有整合成本，你知道的，任何新收购都会有。所以这会影响我们今年的EBITDA，因为我们正在整合业务。只是想——我想给你提几个要点。
Colin McCallum
这很有帮助。那么20%、25%的EBITDA利润率是基于那1.22亿人民币——1.1亿人民币、1.2亿人民币，这是扣除整合成本前的数据。Eric，你是这个意思吗？
Eric Chu
是的，正确。
Operator
[接线员指示]目前没有更多问题了。现在，我想把会议交还给管理层做结束发言。
Shang
Josh？好的。谢谢大家，好的。会议结束后，我想管理层会继续与各位销售分析师讨论，好的。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以断开连接了。