Operator
各位女士、先生，早上好、晚上好。感谢并欢迎参加世纪互联集团2017年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将安排问答环节。会议开始前，我将宣读安全港声明。本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的业绩、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。今天出席会议的有：联席首席执行官张先生、联席首席执行官兼总裁王先生，以及首席财务官刘女士。现在，我将电话会议交给世纪互联联席首席执行官张先生。请您发言。
Steve Zhang
谢谢主持人。各位早上好、晚上好。感谢大家参加今天的业绩电话会议。首先，我想欢迎Alvin加入世纪互联。他在电信行业拥有丰富经验，他的专业知识将对世纪互联具有不可估量的价值。Alvin，您想说几句话吗？
Alvin Shiqi Wang
谢谢Steve。大家好，我是王世祺（Alvin Wang）。今天能够加入世纪互联管理团队并与各位交流，我感到非常荣幸和兴奋。我在电信行业工作超过20年，并与VNET董事会密切合作了一年半多，我期待将自己的经验、专业知识和人脉资源投入到公司内部。现在，我想把电话交还给Steve，请他评论我们第四季度和2017年全年的业绩。
Steve Zhang
谢谢，Alvin。2017年对公司来说是激动人心的一年，充满变革但也带来新机遇。我们通过优化并最终剥离亏损的MNS业务，成功完成了公司重组。我们还通过债券发行筹集了3亿美元，以支持我们不断增长的托管业务。尽管面临诸多挑战，但我们始终专注于长期目标，以焕然一新的面貌和更强的实力进入2018年。展望未来，我对业务中的所有新机遇感到兴奋。随着公有云采用日益普及，我们的客户正在采用更复杂的IT架构，利用混合IT和混合云基础设施，这为我们带来了绝佳的增长机会。 谈到我们的业务，我们很高兴报告又一个季度在营收和盈利能力方面都实现了稳健增长。第四季度，我们核心托管及相关服务业务的收入增长了9%，调整后EBITDA增长了229%。在核心业务方面，本季度我们新增了2,550个自建机柜，同时减少了894个低利润率的合作机柜，使管理机柜总数达到29,080个。在减少的894个合作机柜中，有570个是由于MNS业务剥离而移除的。 为应对未来市场需求和中国一线城市优质土地资源有限的状况，我们与TUS就上海松江的一块土地签订了协议，计划在那里建设两栋数据中心大楼。预计2019年中完工后，这两栋大楼将为我们在上海的客户提供约3,000个机柜的容量。 2017年第四季度，我们扩大了客户群，新增了与美图、斗鱼、途家、99Bill和渤海人寿等公司的合作关系。同时，我们也看到现有客户对机柜空间的需求增加，包括小米、陌陌、华为和链家等。 在云服务方面，我们见证了中国互联网公司和企业从公有云向混合云的持续迁移，以及对定制化云解决方案需求的上升。为抓住这一增长需求，我们扩大并定制了服务产品，以满足客户的具体要求。例如，我们最近与一家全球造船公司建立了合作伙伴关系。该公司将为中国市场建造豪华邮轮，并需要为这些邮轮提供复杂的混合IT基础设施。世纪互联将为该公司提供微软云服务、IDC服务和技术支持的组合方案。初始合作期限为多年，预计收入贡献约为2,400万元。 凭借我们作为运营商和云服务中立方的独特竞争优势，我们完全有能力抓住这些机遇，巩固在中国这个蓬勃发展的市场中的领先地位。 过去一年，我们在拓展原有合作关系的同时，也建立了新的令人兴奋的合作伙伴关系。例如，我们加强了与阿里云和腾讯云的合作，在部分世纪互联数据中心与阿里巴巴和腾讯的数据中心之间建立了直连光纤线路。这将使我们能够为客户提供公有云连接服务，并协助他们构建混合云基础设施。 总体而言，我们对过去一年业务重组和战略调整的成果感到满意。展望2018年，我们将继续全力专注于核心业务，凭借精益、轻资产的运营模式，我们有信心加速增长，满足客户不断变化的需求。 正如大家所知，今年1月我们提拔刘女士担任首席财务官。Sharon在晋升前已在我们公司工作七年多，担任财务副总裁。我们相信Sharon在公司财务管理、并购和投资者关系方面的经验和专业知识，将帮助我们的团队在未来几年实现积极的增长目标。 接下来，我想请我们的首席财务官Sharon来详细介绍我们的财务业绩。
Sharon Xiao Liu
谢谢Steve，大家好，我很高兴作为世纪互联的首席财务官与各位交流。在开始之前，我想说明今天我们将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营部分。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。请注意，我们今天呈现的所有财务数字均以人民币为单位，百分比变化均为同比，除非另有说明。正如Steve之前提到的，我们在2017年第三季度完成了MNS业务的剥离，这使我们得以摆脱沉重的财务负担，改善成本结构，并将所有资源集中到核心业务上。随着我们向更精简的业务结构迈进，我们预计财务和运营指标将持续改善。现在，让我带您了解2017年第四季度的财务亮点。MNS分拆后，我们的损益表仅代表托管及相关服务业务。净收入为7.66亿元，而去年同期（不包括MNS业务）为7.03亿元。增长主要归因于可计费机柜总数的增加，这源于客户对IDC和混合IT服务需求的增长。第四季度每机柜托管月均收入为7,766元，而去年同期为7,878元，第三季度为7,817元。我们的调整后毛利润为2.11亿元，而去年同期（包括MNS业务）为2.22亿元。调整后毛利率增至27.6%，而去年同期为24.7%。利润率扩张主要得益于公司成本控制策略的执行。调整后运营费用为1.73亿元，而去年同期为3.10亿元。调整后运营费用占净收入的比例为22.6%，而去年同期为34.4%。销售和营销费用改善至4,300万元，而去年同期为9,200万元。改善主要归因于MNS分拆。一般及行政费用改善至1.15亿元，而去年同期为1.87亿元。改善主要归因于MNS分拆和员工人数减少。研发费用改善至2,900万元，而去年同期为3,800万元。改善主要归因于MNS分拆。去年12月，我们还宣布完全剥离了在爱普的所有剩余股权权益，并取消了爱普的看跌期权。这带来了6.77亿元的非现金收益。然而，该收益已从我们的调整后EBITDA中剔除。调整后EBITDA增至1.71亿元，而去年同期为5,200万元。调整后EBITDA利润率增至22.3%，而去年同期为5.8%。托管及相关服务业务的调整后EBITDA为1.71亿元，而去年同期（不包括MNS业务）为1.30亿元。增长主要得益于收入增长以及成本控制和运营效率的改善。调整后净收益改善至5,200万元，而去年同期亏损7,100万元。调整后净利润率为6.7%，而去年同期为负7.8%。调整后稀释每股收益为0.08美元，相当于每ADS 0.48美元。接下来谈谈我们的现金流和资产负债表。第四季度，我们从运营活动中产生了1.06亿元的正现金流。截至2017年12月31日，我们的现金及现金等价物和短期投资为25亿元。现在，让我提供我们的指引。我们2018年的指引将仅反映托管及相关服务。对于2018年第一季度，我们预计净收入将在7.70亿元至7.90亿元之间。调整后EBITDA预计将在1.78亿元至1.90亿元之间。对于2018年全年，我们预计净收入将在32.5亿元至33.5亿元之间。调整后EBITDA预计将在7.50亿元至8.30亿元之间。现在，我想把电话交还给Alvin做结束语。
Alvin Shiqi Wang
谢谢Sharon。我想借此机会简要分享我们公司未来的战略。正如我们之前所沟通的，我们将重新聚焦于核心业务：IDC及相关服务、云计算运营和VPN服务。关于IDC及相关服务，我们认为市场分为零售和批发两个细分领域。为了捍卫我们在零售领域的领先地位并获取市场份额，我们将继续在一线城市和部分二线城市增加供应能力。我们将持续优化运营效率。我们不断增强的混合IT/云能力也为我们带来了竞争优势，为客户创造更大价值，同时增强了客户粘性。对于批发市场，通过利用主要股东和战略合作伙伴的资源，我们正在建立在该细分领域的能力和客户基础。我们已有多个批发项目在筹备中，其中大部分将在2019年上线。此外，今年我们将为高级管理人员和关键员工实施基于绩效的股票单位计划，重点关注收入、EBITDA和股价等关键绩效指标。凭借我们重新调整的战略、主要股东的强力支持以及充满动力的团队，我们有信心并准备好迎接未来的增长机遇。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[主持人指示] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的杨柳。请提问。
Yang Liu
早上好，管理层团队，感谢提供提问机会。我有四个问题：第一，我看到公司在去年第四季度加速了新数据中心的部署，但利用率保持在75%以上的良好水平。我想请问，您是否看到需求端有所改善以及利用率提升速度加快？第二个问题，管理层能否提供2018年机柜新增的更多细节，比如位置和规模，以及新增机柜的资本支出计划？第三个问题是，我认为2018年EBITDA指引意味着利润率将有良好的连续改善，大约两个百分点的提升关键驱动因素是什么，是由于向自建机房的组合转变，还是由于更好的利用率？最后一个问题与受限现金和预付费用有关，我看到第四季度资产负债表相比第三季度有一些变化。能否详细说明一下？谢谢。
Steve Zhang
我来回答第一个问题。是的，在第一季度末，我们完成了两个数据中心的交付，一个在广州，一个在北京，总容量约为2500个机柜。在计算利用率时，我们采用时间加权平均法来计算容量。因此，从利用率来看，新增机柜的影响已完全体现在我们的利用率计算中。我们预计第一季度利用率会略有下降，因为这些新部署的机柜将反映在2018年第一季度的数据中。世奇，你想谈谈机柜容量和资本支出吗？
Alvin Shiqi Wang
在未来一年，我们的整体计划是将自建机柜容量增加到约3000至4000个。这些机柜增建的具体细节将在年内完全确定，因为我们会根据客户需求以及建设进度来调整。目前，我们还没有关于东部地区具体位置和容量的详细信息，但总体而言，我们非常有信心在未来一年在二线城市新增容量。
Steve Zhang
我们2018年的资本支出大约在4亿至5亿美元之间。关于第三个问题，2018年利润率扩张的驱动因素是什么？第一，正如你所说，我们的产品组合正转向更多自建数据中心，这部分利润率更高。第二，我们将继续提升自建数据中心和合作伙伴数据中心的利用率，以提高运营效率。Sharon将回答你的第四个问题——关于受限现金的问题，你能重复一下第四个问题吗？
Yang Liu
与去年第三季度末相比，我看到资产负债表中流动资产部分的受限现金和预付费用都有所下降。能否请您详细说明一下这里的变化？
Sharon Xiao Liu
好的，杨，我来回答这个问题。第三季度的预付费用和其他流动资产中包含了我们签署合同的1亿美元债券，我们将在10月收到这笔资金。因此，在第三季度末，这笔余额被记录在预付费用中。在我们按公司计划收到全部3亿美元后，我们将使用债券发行的收益来偿还12月的16亿美元过桥贷款，这反过来释放了我们资产负债表上同等金额的受限现金，这就是为什么我们的受限现金在第四季度大幅增加的原因。
Yang Liu
抱歉，还有一个关于管理层激励计划的问题。能否请您详细说明一下潜在的时间安排和KPI目标结构等？谢谢，这是我的最后一个问题。
Alvin Shiqi Wang
我们的董事会批准了限制性股票计划。我们称之为PSU绩效股票单位。这些将在下一季度或未来两个季度授予，但这组绩效股票单位相关的绩效目标主要是EBITDA目标、收入目标以及未来股价目标。
Operator
[接线员指示] 看起来在进入结束语之前我们有两个问题。下一个问题来自中国人寿的Isaac Lai。请讲。
Isaac Lai
管理层好。祝贺取得的业绩，我有几个问题。第一个是关于股息政策，因为公司处于增长阶段，过去也一直亏损[听不清]。但展望未来，股息政策会有任何变化吗？这是第一个问题。第二个是关于公司持有的较高现金水平。我注意到公司的竞争对手如GDS正在积极扩张。公司目前拥有非常高的现金水平，远高于未来一两年的资本支出计划，那么是否有收购计划？第三个问题是关于资产负债表上短期和长期投资的增加。能否详细说明这些短期和长期投资是什么？是金融产品吗？主要是这三个问题。谢谢。
Alvin Shiqi Wang
您的第一个问题是股息政策，我没听太清楚？
Isaac Lai
是的，关于未来的股息政策？
Alvin Shiqi Wang
目前我们的董事会没有任何派发股息的计划。展望未来，至少在未来两年内，我们没有任何派发股息的计划。您的第二个问题是关于我们的资本支出和资产负债表上的现金。我们仍然有相当积极的计划来扩展数据中心容量，因为市场增长很快，我们正在与合作伙伴如[华平]等谈判并敲定几个项目，我们公司自身也计划今年投入大约4亿到5亿美元的资本支出来建设数据中心容量。您的第三个问题我没听明白。
Sharon Xiao Liu
我来回答您的第三个问题关于短期和长期投资。短期投资代表超过三个月但一年内的银行存款，增加主要是由于我们的现金管理政策；长期投资的增加是由于我们与华平投资的合资企业。
Isaac Lai
关于第二个问题，我知道目前现金水平大约是20亿美元，而明年的资本支出计划大约是4亿到5亿美元。所以资产负债表上仍有大量现金。考虑到您提到的合作伙伴关系，这些合作之后是否会导致现金余额发生更显著的变化？
Alvin Shiqi Wang
大家好，我是Alvin，我来回答您的问题。实际上，我们当前的资本支出计划仅反映了未来一年我们自建机柜的资本支出，实际上我们有几个批发项目正在进行中，但在时间和地点方面存在很大的不确定性。这意味着在未来几年，我们将利用现有现金加强我们的批发能力，这意味着从批发角度来看，资本支出将需要非常高的投资，但我们无法确认具体时间，这就是为什么我们没有将其纳入当前的资本支出指引中。当然，我们也对任何并购机会持开放态度，如果我们的评估显示，经过评估后我们认为这将是一笔好交易，并且将增强我们的竞争优势，尤其是在一线和二线城市。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自[SPQ亚洲资本的Rex Fing]。请提问。
Unidentified Analyst
我有两个问题，第一个是关于与您的期权计划相关的EBITDA目标，我指的是管理层激励计划。第二个问题关于您刚才提到的并购和批发业务。您能与我们分享更多关于这方面的战略和计划吗？谢谢。
Steve Zhang
是的，正如我提到的，我们的绩效股票单位很大权重放在未来两到三年内我们将实现的EBITDA目标上。您的第二个问题是关于我们的批发和并购业务。正如Alvin刚才所说，我们正在为批发产品开展几个项目。一方面，我们正在与几个大客户讨论销售渠道，因为我们希望为这些项目获得意向书。另一方面，我们自身以及我们的合资企业正在与几个物业进行谈判并完成谈判，将其改造成我们的批发数据中心。
Unidentified Analyst
关于EBITDA目标，我有几个问题。这与您的季度预览一致吗？例如，这个EBITDA目标水平是否与您2018年第一季度的EBITDA目标或指引一致？
Steve Zhang
我们绩效股票单位中的EBITDA目标将是多年期目标，因此将高于我们当前的指引。
Operator
[操作员指示]没有更多问题了。我将把话筒交还给管理层进行结束语。
Steve Zhang
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。我们期待在接下来的季度中与您交流。谢谢。
Sharon Xiao Liu
谢谢。
Operator
谢谢。女士们先生们，今天的会议到此结束。非常感谢您的参与。您现在可以断开连接了。