Operator
各位女士、先生，早上好。感谢大家参加世纪互联集团2015年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 在会议开始前，我将宣读安全港声明。本次电话会议可能包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性及其他不受公司控制的因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。 今天出席会议的有：董事长兼首席执行官陈升先生；首席财务官萧尚先生；以及资本市场与业务发展副总裁朱永昌先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。现在，我将会议转交给世纪互联董事长兼首席执行官陈升先生致开场辞。
Sheng Chen
各位早上好，感谢大家今天参加我们的电话会议。在讨论运营情况之前，我想先花几分钟时间探讨当前中国互联网基础设施市场的动态、机遇和挑战。首先，我们相信在三个关键领域存在巨大机遇：第一，发展生态系统；第二，提升运营效率；第三，优化资本结构。 在生态系统方面，中国市场仍处于非常早期的阶段，包括宽带ISP、金融服务和云计算服务提供商等垂直领域，这些领域在更发达经济体中已被证明是我们许多同行的强劲增长引擎。在中国市场，宽带领域尤为具体。目前政府监管机构正开始积极向私人投资和更多竞争开放市场。例如，中央政府已设定明确目标，计划在2015年底前发放100张宽带中国牌照，并实现总投资1000亿元人民币的目标。试点城市将从[ph]增加到年底超过30个，并在2017年前向全国开放。随着该市场进一步去杠杆化，我们相信这些新兴宽带ISP将逐步产生互联和交叉连接服务需求，这将为我们的业务提供有吸引力的增长机会。 在运营效率方面，我们认为与一些发达经济体的同行相比，我们仍有很大改进空间。从带宽和电力等资源采购，到销售、营销和管理费用等运营支出，我们需要进一步优化业务运营，特别是考虑到一些不断变化的市场条件。为此，我们成立了一个专门团队来推动这一计划，该团队与我们的产品团队、关键客户团队和区域团队密切合作。 在资本结构方面，我们认为随着中国政府为鼓励互联网基础设施建设而进行监管改革，也有进一步改善的空间。存在潜在的融资机会，可以提供由政府关联金融机构支持的低成本、优惠资本。作为一家上市公司，我们也在继续寻找进一步优化资本结构并支持数据中心扩张的方法。 虽然我们对这些潜在机遇感到非常兴奋，但我们也认识到，在一个非常动态的市场中，我们面临一些挑战。例如，随着云计算服务成为小型客户日益可行的选择，我们必须继续寻找方法，增强对这类客户的价值主张。随着混合云服务提供商成为现实，我们正在评估不同的方法来吸引和留住大中型客户，以应对市场变化。同时，我们也认识到一些国内同行拥有更廉价的资本资源，他们可能会参与区域竞争。我们的管理团队正花费大量时间与运营、财务和区域团队一起寻找解决方案，以应对这些不断变化的市场条件。 现在转向我们的运营业绩。今年我们开局良好，核心IDC业务和微软云服务业务均持续增长。这带来了[音频中断]营收、盈利能力和规模化运营的稳健年度。此外，我们正在按计划整合2014年收购的Aipu集团和Dermot实体。正如我们上季度提到的，2014年重点是战略性地重新定位我们的业务平台以抓住新机遇，而2015年将是[音频中断]和执行我们增强平台和世界级战略的一年。我们2015年的首要目标之一是在2013年（应为2014年）第四季度新增近3,400个机柜后，继续专注于核心IDC业务。我们在2015年第一季度进一步增加了500个机柜，使总机柜数超过22,000个，目前我们自建数据中心占比接近68%。这是我们服务零售托管客户以及越来越多VIP客户（如阿里巴巴[音频中断]等）的关键机会。随着我们进一步扩大规模和运营能力，我们的目标是成为中国互联网基础设施市场最受认可和信赖的品牌。 现在让我们看看我们的云赋能业务。我们对微软云业务的出色表现感到非常兴奋，营收同比增长超过200%。在[音频中断]我们还与微软续签了其公共云服务的商业运营商协议。该协议延长了4年，现在有效期至2018年12月31日。这一延期将使我们能够在微软Azure和Office 365服务取得的强劲成果基础上继续发展，这些服务目前支持超过85,000家企业客户，包括所有跨国公司和越来越多的国内公司。 最后，我们受到金融机构IT外包采用率增加的鼓舞。随着这些企业变得更加成熟，它们越来越多地寻求互联网基础设施提供商以经济高效的方式管理其关键任务应用。例如，我们已经评估了[音频中断]将其核心生产系统迁移到[听不清]的情况，并预计其他金融机构将效仿，因为它们逐渐对我们能够提供的高水平安全性感到满意，并能够降低自身基础设施成本。 现在我想花点时间谈谈我们的MNS和CDN业务。这两个细分市场都出现了一些疲软，对我们的财务业绩造成了超出预期的影响。在我们的MNS业务中，我们在过去几个季度提到，我们在这个领域面临一些阻力，主要是由于全行业价格下降和竞争加剧。为此，我们继续推进网络梳理流程，并根据不断变化的市场动态调整我们的基础模式。对于CDN业务，大部分疲软可归因于强于预期的季节性因素，以及较小程度上的带宽价格下降。我们正在积极解决这些问题，与客户和供应商密切合作，并进一步优化成本结构，以确保我们的基础业务重回正轨，拥有更强劲的管道，同时我们正进入季节性强劲的2015年下半年。我们对继续执行战略并重新加速营收增长的能力充满信心。 最后，我要感谢所有同事和投资者的一贯支持。我们最终[音频中断]并对[音频中断]感到兴奋，我们有信心将继续随着中国动态的互联网格局而成长。现在我想把电话交给我们的首席财务官尚。
Shang
谢谢，Josh。大家早上好。正如Josh提到的，我们的核心IDC业务在本季度表现稳健。特别是，我们本季度实现了创纪录的机柜销售数量，这得益于过去几个季度的显著产能扩张。我们2015年下半年的销售渠道依然强劲，因为我们的业务通常在下半年更为集中。随着客户对这些新机柜资源使用量的增加，以及我们新数据中心位置的启用，我们相信IDC收入增长在未来几个季度将进一步加速。 在第一季度，我们通过更有效地管理调整后运营费用，进一步改善了成本结构。我们的调整后销售和营销费用、调整后一般及行政费用以及调整后研发费用占收入的比例均较2014年第一季度有所改善。 我还想简要强调一下我们的营运资本状况。正如我们在过去几个季度提到的，我们一直在稳步改善营运资本状况。去年第三季度，我们的应收账款周转天数（DSO）为92天，第四季度降至78天。在2015年第一季度，尽管面临春节期间的常规挑战，DSO仍稳定在78天，目前仍超过我们80至90天的中期目标。我们仍在努力在2015年改善这一重要指标。 现在来看我们的财务业绩。在开始之前，我想说明我们今天将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP结果排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们核心运营的一部分。这些费用的详细信息可在我们早前发布的调节表中找到。另外请注意，我们今天呈现的所有财务数字均为人民币金额，除非另有说明，百分比变化均为同比变化。 我们2015年第一季度的净收入增长46.8%至8.601亿元人民币。托管及相关服务的净收入增长51.6%至6.132亿元人民币，主要得益于管理机柜总数的增加、云服务需求的增长以及收购云VPN服务提供商Dermot Entities的贡献。 2015年第一季度每机柜月经常性收入（MRR）为10,031元人民币，而2014年第一季度为10,400元人民币。每机柜MRR的环比下降主要由于新机柜销售创纪录，这些机柜功耗较低[音频中断]，以及北京以外地区[音频中断]贡献增加，这些地区的MRR相对较低。 我们托管网络服务的净收入增长35.9%至2.469亿元人民币。这一增长主要得益于收购Aipu集团的贡献，但部分被因行业带宽价格下降而持续进行的网络优化工作所抵消。 调整后毛利润增长59.4%至2.727亿元人民币。调整后毛利率为31.7%，而去年同期为29.2%，2014年第四季度为34%。调整后毛利率的同比增长主要得益于收购和微软云服务带来的较高利润率收入贡献。调整后毛利率的环比下降主要由于CDN收入的季节性波动高于预期，以及MMS业务持续疲软。 调整后运营费用增至2.094亿元人民币。占净收入的比例为24.3%，而去年同期为18.8%，2014年第四季度为27.5%。具体而言，调整后销售和营销费用从去年同期的3,900万元人民币增至8,510万元人民币，这是由于我们扩大销售和服务人员以支持增长，以及收购带来较高销售和营销费用，部分受益于成本控制措施。 调整后一般及行政费用从去年同期的4,740万元人民币增至9,170万元人民币，主要由于员工人数增加、专业费用和其他扩张相关费用，以及收购带来较高一般及行政费用，部分受益于成本控制措施。 调整后研发费用从2,360万元人民币增至3,260万元人民币，这反映了我们进一步加强研发能力、扩展云计算和CDN服务的努力。调整后运营费用与我们较高的GAAP总运营费用之间的差异主要由于或有购买对价公允价值变动，造成2,090万元人民币的损失，以及4,420万元人民币的股权激励费用。或有购买对价公允价值变动是由于截至2015年3月31日，与公司过去收购相关的估计现金和股份对价现值增加。 从盈利能力角度看，调整后EBITDA从2014年同期的1.129亿元人民币增长47.8%至1.669亿元人民币。调整后EBITDA利润率为19.4%，而去年同期为19.3%，2014年第四季度为18.8%。我们的调整后净利润为1,890万元人民币，而去年同期为3,300万元人民币[音频中断]。调整后净利润率为2.2%，而去年同期为5.6%，2014年第四季度为0.8%。调整后稀释每股收益为0.02元人民币，相当于每ADS 0.12元人民币或0.02美元。 截至2015年3月31日，我们的现金及现金等价物和短期投资为20.2亿元人民币，相当于3.261亿美元。按与金山、小米和淡马锡进行的总额2.96亿美元的股权投资交易（该资金已于2015年第二季度初收到）进行模拟计算，我们的现金及现金等价物和短期投资总额约为32亿元人民币或5.162亿美元。 展望我们的财务前景。目前，我们预计2015年第二季度净收入将在8.86亿元人民币至9.22亿元人民币之间，中点值较可比期间[音频中断]增长约37%。调整后EBITDA预计在1.52亿元人民币至1.72亿元人民币之间，中点值较2014年同期增长约23%。2015年全年净收入预计在39.1亿元人民币至41.1亿元人民币之间，中点值较2014年可比期间[音频中断]增长约39%。2015年全年调整后EBITDA预计在7.6亿元人民币至8.6亿元人民币之间，中点值较2014年增长约45%。此预测反映了公司当前初步看法，可能发生变化。以上是我们今天的准备发言。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自瑞士信贷的Colin McCallum。
Colin McCallum
我有几个问题。首先，能否告诉我们2015年第一季度来自微软和IBM的云收入分别是多少？另外能否确认这些收入是否计入托管及相关服务项目？这是第一个问题。其次，能否告知2015年第一季度Aipu和Dermot业务部门的收入是多少？同时能否确认这两项收入都将计入托管网络服务项目？非常感谢。
Shang
好的，谢谢Colin。先从微软开始。第一季度，微软的收入大约为1000万美元。这里我们重申，与全年相比，微软的收入将达到约5000万美元。这是微软的情况。至于IBM，第一季度我们的收入大约为600万元人民币，接近100万美元。这就是我们目前的收入情况。关于Aipu和VPN收入，我们有很多数字需要讨论，还包括公司间抵消等，电话会议结束后，我们会向您提供所有详细信息。
Colin McCallum
好的。那么关于这些收入计入的项目，我刚才的建议是否正确？云收入是计入...
Shang
是的。
Eric Chu
Colin，我是Eric。我想快速澄清一下。如果您查看我们损益表上提供的细分项目，托管及相关服务项目实际上包含了Dermot实体，DYX包含在托管及相关服务中。Aipu集团的贡献则包含在MNS，即托管网络服务中。
Colin McCallum
明白了。那么云收入包含在托管服务中，对吗？云收入是否包含在内？
Shang
它计入托管收入。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Harish Agarwal。
Harish Agarwal
我实际上有三个问题。第一个是，公司目前持有大量现金余额，能否谈谈公司今年的资本支出计划？另外，考虑到目前持有的高额现金余额，今年是否考虑进行更多收购？这是我的第一个问题。
Shang
好的。是的，目前我们手头现金比例较高，对吧？对于今年来说，目前按照当前计划，我们的资本支出计划将在9亿至10亿元人民币之间。但由于，我必须说，市场需求强劲，我们可能会考虑在下半年增加机柜部署。如果我们这样做，可能会相应增加资本支出金额，对吧？这是第一个问题。第二个问题是，目前公司暂时没有进行任何收购的计划，谢谢。
Harish Agarwal
好的，明白了。抱歉，还有一个行政性问题，您说3月底的现金余额约为3.26亿美元。然后，一旦今年第二季度从股权投资者那里收到2.96亿美元，您的预估现金余额，如何得出5.16亿美元这个数字？我认为如果只是将这两个数字相加，预估现金应该超过6亿美元？
Shang
好的，是的。实际上，金山、小米和淡马锡的股权投资，我们的现金是分两期到账的，对吧？总金额接近3亿美元。所以在第一季度，已经有1亿美元现金到账。当我们进入第二季度初，实际上在4月份，另外2亿美元也进入了公司。所以是1亿加2亿美元，对吧？
Operator
下一个问题来自太平洋顶峰证券的程程。
Cheng Cheng
关于第一季度利用率的一个快速问题。看起来利用率有所下降。我想了解这背后的原因，以及对今年剩余时间利用率或计费机柜的预期。
Shang
好的。谢谢程程。是的，利用率确实下降了，这与我们的预期一致，因为在2014年第四季度，公司总共部署了超过3000个机柜——实际上是3400个机柜。这些机柜数量，我们需要进入销售过程，对吧？但在第一季度，实际上有中国新年等因素，所以销售进度相对较慢，对吧？这就是为什么您看到65%的利用率，对吧？但当我们进入第二季度，我们预计利用率将开始上升，可能会增加2到3个百分点，比如在第二季度达到67%、68%。但当我们进入第三季度，因为目前我们计划在第二季度部署超过2000个机柜，这是第二季度要部署的另一大批机柜。所以到第三季度，您可能会看到利用率可能回落到65%左右，对吧？这就是利用率的逻辑，对吧？这完全基于我们每季度部署的机柜数量。明白了吗，程程？
Cheng Cheng
是的，很好。还有一个快速跟进问题。关于目前正在进行的大型云部署招标，有任何更新吗？这方面有什么最新进展吗？
Shang
好的，是的。实际上，目前有几个大型项目，我们正在推进中。这是一个大项目，规模很大，明白吗？但一旦我们签署合同，我们会向市场公布，好吗？
Operator
下一个问题来自大和证券的John Choi。
John Choi
关于CDN和MNS业务，我有一个快速的问题。您提到由于季节性因素表现疲软。能否详细说明一下CDN和MNS业务面临的具体挑战是什么？我们应该对第二季度和下半年有什么样的预期？
Shang
好的，从业务角度来看，也许Josh可以说几句，他是我的CEO，我可以谈谈财务业绩。好吗？
Sheng Chen
我将用中文发言，Eric会进行翻译。CDN和MNS业务，[中文]
Eric Chu
是的。首先，Josh提到的是，目前我们正经历宽带市场从监管角度以及由网络流量快速增长驱动的早期变革阶段。由于这两个因素，带宽价格正在下降，我们实际上正受到这些变化的外部影响。但同时，我们相信我们正朝着正确的方向前进，因为整个市场正越来越接近更加开放、更加发达的经济体。
Sheng Chen
[中文]
Eric Chu
当我们观察美国市场时，大约10年前，数据中心和互联市场真正开始发展是在1990年代末，1996年电信法案推动了竞争性本地交换运营商的开放。在中国，我们比美国落后大约10-15年。但我们实际上正处于一个起点，看到越来越多的互联网流量基于对等互联和互联传输，而不仅仅是基于转接。在这个转型期间，我们确实看到了一些影响，特别是对我们的MNS业务。但同时，我们也非常努力地利用我们在这个市场中的地位，抓住互联和云连接市场发展中的机遇。
Sheng Chen
[中文]
Eric Chu
更具体地说，对于我们的CDN业务，由于相对容易在不同运营商之间切换，与我们的核心托管业务相比，我们确实有更高的波动性。特别是在第一季度，尤其是在春节期间，我们预期会有一些收入但实际上没有实现，这影响了我们的整体财务状况。谢谢。
Shang
我是尚。好的，我们刚才讨论了CDN和MNS业务。从财务角度来看，对于MNS业务，今年我们预计其收入将持平。持平，也就是没有增长。但我们已经看到了收入情况，以及[听不清]。目前我们正处于这种模式中。因此，对于收入，我们预计不会有增长。但对于CDN业务，大家可以回想一下，三年前我们收购了Fastweb。自收购以来，Fastweb实际上已经连续两年实现了超过50%的同比增长。今年，我们再次预计CDN收入将增长超过50%。季节性因素影响了我们第一季度的收入，但基于我们的销售渠道等情况，我们确实预计今年下半年CDN收入将实现非常强劲的增长，好吗？谢谢。
Operator
下一个问题来自Stifel的Matthew Heinz。
Matthew Heinz
我想了解一下关于云业务以及你们为微软设定的5000万美元指引。这个指引是否包含了——是否假设了去年底讨论过的几个大客户的预订？我认为这些已经推迟到了今年，而且你们也提到了一个大型交易在渠道中。这个指引是否包含了这些客户的入驻？
Shang
Matthew，好的，答案是肯定的，好吗？所以，我们与微软有合同，好吗？当你提到几个大合同时，我们之前提到过，这些合同仍在继续，我们正在推进中。当我们计入5000万美元收入时，实际上，这应该包括我们正在推进的某些部分，好吗？
Matthew Heinz
好的。那么第二个问题，关于监管方面的最新情况。关于基础宽带许可证的对话是否有所改变或进展？目前你们对此有何可见性，特别是随着政府评估互联网基础设施向对等模式的转变？
Shang
好的，是的。我们之前谈过宽带牌照的问题。实际上，在上个月，中央政府通过工信部发布了一份通知，讨论开放某些城市的牌照。目前，他们计划开放的城市大约是16个左右。但后来他们又表示会将开放城市从16个增加到31个。我们的CEO已经提到过这一点。目前他们尝试开放的牌照包括：第一，最后一公里接入；第二，包括我们所说的城域网。所以目前他们正计划开放这些领域。关于时间点，我们相信应该会在今年年中左右。但这里的关键信息是，中央政府、工信部不会向特定公司发放全国性牌照。实际上，每个地方的工信部门会发放当地的牌照。比如说，如果你计划在10个城市运营，那么你需要从每个地方的工信部门获得10个牌照。这是政府目前的计划。
Eric Chu
我是Eric。我想快速补充几点。除了需要从监管机构获得牌照外，我们还在其他几个方面开展工作。一个是生态系统建设。因为牌照只是一方面，要真正抓住市场机会，确实需要建立一个生态系统，无论是金融服务、互联网服务提供商还是云计算服务提供商。这是我们目前正在努力的方向。另外，我们还需要教育一些客户，因为在中国，很多客户虽然变得越来越成熟，但坦率地说，有些客户并不了解互联互通和云连接服务能够带来的好处或潜在利益。这也是我们需要努力解决的另一个因素。
Operator
下一个问题来自野村证券的Leping Huang。
Leping Huang
我的问题也是关于MNS业务的。最近国务院推动运营商提高网速、降低资费。而且我们看到很多负面媒体报道关于——怎么说呢，据我所知，中国移动通过独立公司从联通、电信购买大量带宽。我不确定这是否与你们的MNS服务有关，但似乎有关于这方面的负面新闻报道。那么你认为政府推动降低资费主要会影响你们的MNS服务吗？资费下降也会对你们的业务量产生负面影响吗？或者你怎么看？如果从MNS业务的有机增长来看，剔除Fastweb收购的影响，你认为长期来看这项业务会保持平稳还是下降？
Shang
好的，乐平，好的。是这样的，MNS实际上是一个量大的业务，对吧？事实上，我们向客户的销量持续增长，但价格，好吧，下降了很多，对吧？我们监控着价格。我可以给你举个例子。实际上，在去年同季度，当时的定价大概是当前价格的3倍、4倍，对吧？我的意思是，价格同比已经下降了超过60%、70%，对吧？所以我们面临压力，对吧？我们面临压力。但我们的客户持续增加。我必须说，来自那些MNS收入的流量，对我们来说非常非常重要。即使这个业务，好吧，收入没有增长，但我们的流量量持续增加，对吧？我们确实有我们的网络战略和计划。所以我们已经向市场指引，好吧，今年MNS的收入将保持稳定，对吧，以及它们的利润率实际上也将保持稳定，对吧？所以这是目前的情况。但你也需要考虑，好吧，因为中国将在很短的时间内开放宽带牌照，来自最后一公里城域网的流量积累以及来自平台的流量对我们来说也非常非常重要，不是因为收入，而是某种程度上这对我们的网络成本结构非常重要，对吧？谢谢。
Operator
您的下一个问题来自William Blair的Louie DiPalma。
Louie DiPalma
快速问一下，您预测利用率何时会恢复到70%？
Shang
多少百分比，抱歉？7%？
Louie DiPalma
70%？
Shang
70%？好的。关于70%，好吧，那是第一季度的——那是第四季度的数字，对吧？关于70%，我认为，如果我们看今年第四季度，好吧，也许我们可以看到70%。我回答您的问题了吗？
Louie DiPalma
是的。还有一个后续问题，您能提醒我2015年总共预计增加多少个机柜容量吗？
Shang
好的。我们目前的指引是7,000到9,000之间，好吧，中点是8,000。我可以重申，好吧，这个指引，对吧？所以如果你想做模型，那么今年就是部署8,000个机柜，对吧？第二季度，好吧，大约，好吧，超过2,000个机柜。同样，第三季度超过2,000个机柜，第四季度超过2,000个机柜。总共超过8,000个机柜。
Operator
[接线员指示] 您有一个来自德意志银行Harish Agarwal先生的后续问题。
Harish Agarwal
您能再提醒我们一下您在业绩中提到的增值税系统有什么变化吗？
Eric Chu
抱歉，Harish，您能重复一下您的问题吗？
Harish Agarwal
您在业绩报告中提到的增值税系统变化是什么，这对您的收入产生了什么影响？
Shang
好的。关于增值税，实际上这是公司层面的影响，对吧？可能是这样的情况：目前公司采用增值税系统，因为自去年6月起我们被要求这样做。起初，我们保存增值税发票是因为当地税务局没有存入足够的增值税。但到去年年底接近结束时，我们看到增值税发票充足，这一点大家都可以看到——我们目前的应收账款周转天数相当稳定，大约在78天左右。所以现在这已经不再是一个问题了，对吧？
Operator
女士们、先生们，电话线上没有更多问题了。现在我将会议交还给管理层进行结束发言。
Shang
谢谢大家。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。