Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加世纪互联集团2016年第四季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层准备发言后，我们将进行问答环节。在开始之前，我将宣读安全港声明。本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期之后因任何特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。今天与我们一同参会的有公司首席执行官张先生；以及公司首席财务官王先生。现在，我将会议转交给张先生。请开始。
Steve Zhang
谢谢大家。各位早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的财报电话会议。回顾2016年，对公司来说是充满变化和新机遇的多事之年。从启迪控股的投资，到在中国引入IBM Bluemix服务，再到与华平投资的合资企业，这些事件都展现了公司在经历某些挑战时所表现出的韧性和决心。但我们正在努力优化运营并把握新的增长机遇。尽管我们在托管网络服务业务方面面临逆风，我们仍然能够扩展核心IDC、云和VPN业务。展望2017年，我对我们计划的所有新举措感到兴奋。随着公共云采用的急剧增长，我们将努力抓住所有新兴的混合云和互联机遇。现在，我想谈谈我们业务的战略重组，主要是与华平投资的合资企业以及我们业务线的重组。最近，我们与华平投资签署了一项投资协议，该协议扩展了先前宣布的战略协议。交易的框架基本保持不变，我们正在最终确定合资公司的细节。我们仍计划建立一个数字房地产平台，目标是在未来五到七年内增加80,000至100,000个机柜。我还想再次强调这笔交易对世纪互联的诸多好处。首先，这笔交易为我们提供了进入批发数据中心市场的切入点，我们将专注于为大型企业客户提供定制化数据中心。随着数据中心行业正快速向这种专业化转型，这一市场细分领域预计在未来几年将显著增长，我们将很好地把握这一领域的增长机遇。此外，现在我们以零售为核心的主机托管和云服务将得到定制化批发数据中心服务的补充，我们将能够为客户提供更完整和扩展的服务选择。其次，这笔交易将使我们能够减少资本支出，因为未来的建设支出将与华平投资共同承担。凭借他们在房地产行业的专业知识、强大的融资渠道以及华平的国际资源，结合世纪互联在数据中心运营方面的深厚行业经验，我们开始把握这些新的增长机遇只是时间问题。此外，资本支出的大幅减少也使我们能够更多地专注于轻资产业务，这将是未来发展的重点。另外，我们已经启动了业务线重组，将其分为两个独立的部门。一个部门将称为IDC和云业务，包括IDC、云和VPN服务。通过这一战略重组，我们将更加专注于核心IDC业务，并部署更多资源来增强混合IT服务产品。我们与公共云提供商的强大合作伙伴关系使我们能够为客户提供更完整的互联和混合云服务包。同时，我们在云和数据中心方面的强大专业知识和技术优势使我们能够满足客户对安全可靠私有云解决方案的需求。因此，我们能够很好地提供涵盖所有客户需求的混合IT服务。另一个部门将称为网络业务，将包括托管网络服务、爱普业务以及未来的CDN服务。我们在这里的重点是通过增加收入和减少支出来优化网络业务，我们将持续改进这项业务，以提高运营效率，最终对公司的盈利能力产生积极影响。此外，这次重组还将清晰地展示我们的运营情况，使股东和投资者能够直观理解，从而更准确地评估我们不同业务线的价值，并与行业最佳实践进行适当对标。现在让我们更仔细地看看我们的IDC业务。在2016年第四季度，我们在自建数据中心增加了300多个机柜。管理下的总机柜数增至26,380个。我们的主机流失率在2016年第四季度下降至0.55%，而上一季度为0.95%，这进一步证明了我们与IDC客户之间的牢固关系。我们自建数据中心有强大的机柜储备，其最终部署将增强我们的月度经常性收入，重新点燃我们的收入增长，同时推动利润率扩张。接下来谈谈云业务。在2016年第四季度，我们的云业务保持了增长轨迹，这主要归功于我们与微软和IBM合作的强劲成果。在12月微软的Marketing Ignite活动上，我们推出了Power BI，这是一项利用商业数据分析的云服务，为客户提供了更深入了解其业务运营的工具。展望未来，随着我们的合作伙伴微软和IBM继续增加额外的云服务，我们将扩展广泛的云解决方案组合，并加强我们的云中立平台。最后，尽管我们在传统MNS和CDN业务中仍面临价格压力和激烈竞争，但我们看到了价格稳定的迹象，这对2017年剩余时间来说是积极的，我们期望网络业务能够复苏。展望未来，我们将继续通过调整资本支出结构、独立运营上述两个业务线、提高运营杠杆以及为客户提供更多增值服务（如混合云解决方案）来重组整体业务。随着中国互联网格局的演变以及对互联网流量、计算和存储的强劲需求，我们相信我们能够巩固作为领先互联网基础设施服务提供商的地位，并满足客户的需求。说到这里，我想把电话交给我们的首席财务官Terry，让他来介绍我们的财务业绩。Terry？
Terry Wang
谢谢Steve。首先，我很高兴地宣布，我们实现了第四季度和全年的营收及调整后EBITDA指引目标。现在让我从2016年第四季度财务业绩开始。在开始之前，我想说明今天我们将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营部分。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。另外请注意，我们今天呈现的所有财务数字均为人民币，除非另有说明，百分比变化均为同比。2016年，我们的总收入增长至36.4亿元人民币，主要得益于托管及相关业务收入同比增长14.2%。我们第四季度的净收入为9.01亿元人民币，而2015年同期为9.83亿元人民币。这一下降主要是由于并购收入减少。托管及相关服务的净收入在2016年第四季度从2015年同期的7.55亿元人民币增长5%至7.90亿元人民币，主要得益于计费机柜总数的增加，但部分被较低的利用率和每机柜MRR（月度经常性收入）所抵消。我们第四季度每机柜月度经常性收入为8,490元人民币，而2016年第三季度为8,696元人民币。每机柜月度收入的下降主要归因于持续的带宽价格压力。管理网络服务的净收入在2016年第四季度为1.11亿元人民币，而2016年同期为2.29亿元人民币。这一下降主要是由于爱普收入减少了1.07亿元人民币，这主要是由于竞争加剧所致。调整后毛利润在2016年第四季度为2.23亿元人民币，而上一期间为2.64亿元人民币。调整后毛利率在2016年第四季度为24.7%，而上一期间为26.9%，2016年第三季度为23.2%。毛利率同比下降主要是由于我们的MNS业务持续疲软。调整后运营费用为3.10亿元人民币，而上一期间为2.67亿元人民币。占收入比例来看，调整后运营费用为34%，而上一期间为27%，2016年第三季度为30%。销售和营销费用在第四季度为9,200万元人民币，而2015年同期为1.02亿元人民币。这一下降主要是由于代理费用减少。一般及行政费用在2016年第四季度为1.87亿元人民币，而2015年同期为1.41亿元人民币。这一增加主要是由于员工成本增加。研发费用在2016年第四季度为3,800万元人民币，而2015年同期为4,200万元人民币。我们2016年第四季度的调整后EBITDA为5,200万元人民币，而上一期间为1.02亿元人民币。这一下降主要是由于增加了4,700万元人民币的坏账准备。2016年第四季度的调整后EBITDA利润率为5.8%，而上一期间为10.4%，2016年第三季度为7%。2016年第四季度的调整后EBITDA排除了5,700万元人民币的股权激励费用和或有购买对价公允价值变动（收益为6,700万元人民币）。2016年第四季度的调整后净亏损为6,600万元人民币，而上一期间的调整后净亏损为2,900万元人民币。2016年第四季度的调整后净利润率为负7.3%，而上一期间为负3%，2016年第三季度为负8.7%。2016年第四季度的调整后稀释每股亏损为0.08元人民币，相当于每ADS 0.08元人民币。我想提一下，由于爱普最近因竞争加剧而表现不佳，我们计提了一次性资产减值费用3.90亿元人民币，该费用已计入运营费用。这对我们的核心业务没有影响，我们的调整后EBITDA也未受此次减值影响。截至2016年12月31日，我们的现金及现金等价物和短期投资为15.8亿元人民币，相当于2.27亿美元。现在，让我提供2017年第一季度的指引，我们预计净收入将在8.20亿元人民币至8.80亿元人民币之间。调整后EBITDA预计将在6,500万元人民币至8,500万元人民币之间。对于2017年全年，公司现在预计净收入将在37亿元人民币至39亿元人民币之间。2017年全年的调整后EBITDA预计将在4.20亿元人民币至4.60亿元人民币之间。这一预测反映了公司当前和初步的看法，可能会发生变化。最后，我想补充一点，从下个季度开始，我们将在财务报表中包含收入的分部报告，并可能对我们的运营矩阵披露进行调整。正如Steve之前提到的，我们的业务线已分为IDC和云业务以及网络业务，这些业务独立运营。我们现在被视为两个独立的业务，拥有不同的预算。我们的财务系统将相应更新以反映这一变化。今天的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Yong Liu。请提问。你好，Yong Liu，您的线路已开通，请提问。
Yong Liu
你好。我有三个问题。第一个问题是，能否请您提供2017年的资本支出指引以及计划新增的机柜数量，以及华平投资合资公司所占的比例？第二个问题是，我们注意到您在2016年第四季度确认了4500万元人民币的坏账准备。能否请您分享一下这些项目的未来时间表，还有多少坏账剩余或按计划进行？第三个问题是，考虑到政府主导的新一轮资费下调，特别是您提到的中小企业宽带接入费。您预计未来是否会有另一轮显著的价格下调，还是像最近观察到的那样趋于稳定？这就是我的所有问题。谢谢。
Terry Wang
谢谢，刘。让我回答前两个问题。我认为Steve可能会回答第三个问题。我们为今年2017年计划的资本支出大约为6亿元人民币左右，因为我们有两条业务线。关于华平投资，我们有四个数据中心，正如张提到的，我们在那里有资本支出，但新项目的资本支出不包括在今年的资本支出中。我认为我们的现金计划足以支持今年资本支出的财务需求。第二个关于债务的问题，关于坏账，去年由于市场波动、竞争和价格压力，我们经历了相当沉重的坏账准备。但今年，考虑到预测和市场情况，我们看到价格压力趋于稳定，并且已采取措施应对竞争。我们相信今年的坏账准备将远少于去年。这些主要与主要客户的应收账款相关。总体而言，去年已经基本清理完毕。但今年，如果您查看账龄，我们从年初接近90天减少到现在的70天左右。我认为今年我们在应收账款方面将会有很好的现金流预测。
Steve Zhang
大家好，我是Steve。在回答您的第三个问题之前，我想先补充一下您的第一个问题。关于2017年，目前在建过程中，我们大约有3,500个机柜正在建设中，而且我们仍在与华平投资就新的建设项目进行合作，这些新项目不包括这3,500个机柜。至于我们的总资本支出，正如Terry提到的，大约在6亿元人民币左右。未来我认为华平投资将为这些现有项目的资本支出分担大约1亿元人民币。关于您的第三个问题，谈到新的资费下调。我注意到在初步租赁报告中，主要指的是移动漫游费用。对于宽带业务，我认为价格已经足够低了。我认为目前中国的价格可能是整个亚洲地区最低的价格，竞争非常激烈，这就是为什么我们已经在爱普业务中遇到了一些挑战。
Yong Liu
好的，谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自摩根士丹利的Yong Liu。请提问。
Yong Liu
抱歉，还有一个后续问题。坏账拨备与您收购的爱普业务或其他收购业务有关，还是与核心IDC业务有关？谢谢。
Steve Zhang
好的，谢谢Liu。这次我们计提的坏账与爱普业务无关，也与IDC客户无关，只与MNS客户有关。我们确实对爱普业务进行了减值评估估值，这在我们早前发布的报告中已经提及，这与资产减值评估有关。
Yong Liu
明白了，谢谢。
Steve Zhang
谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自GIC的Tien Doe。请提问。
Tien Doe
您好，感谢给我提问的机会。您提到在去年经历了相当激烈的价格压力后，CDN业务正在看到一些稳定迹象。能否提供更多细节？我对此感到有些意外，我以为该业务目前的价格竞争仍然相当激烈。第二个问题是关于长期展望，您对未来可以定期增加的机柜数量有何看法？过去几年，您们对机柜扩张数量一直持有相当乐观的预期，但从未实现过。展望未来，您认为对这些机柜数量的合理假设应该是多少？另外，如果我错过了的话，这3.92亿元人民币的长期资产减值是由于什么原因造成的？未来是否还会有类似的数字？谢谢。
Steve Zhang
好的。我可以回答你的前两个问题。首先是机柜方面，目前正在建设中，我们希望在前三个季度完成；我们大约有3500个机柜正在建设中。这不包括我们与华平投资的合资企业的任何项目。随着我们完成与华平投资合资企业的交割，我们正在非常积极地开始组织架构建设和今年的业务规划。从长期来看，我们希望这个合资企业每年能提供大约5000到10000个机柜。你的第二个问题是关于价格竞争。对于我们的网络业务，我们有两条业务线。一条是托管网络服务，基本上我们为ISP（如中国移动）和中国有线电视行业提供带宽用于互联。我认为在这个领域，价格已经趋于稳定，因为市场供应有限。关于CDN业务，是的，去年的竞争相当激烈。价格从每兆20元以上下降到大约16到17元。最近我们看到市场上仍然有很多参与者，但我们也在努力提高网络效率以继续应对这一挑战。关于3.9亿元的减值，我想Terry会回答这个问题。
Terry Wang
是的。3.9亿元的减值是基于我们进行的公允价值评估所做的减值准备。通常我们每年会对所有运营中的资产进行一次估值，评估其功能或业务表现。去年爱普的情况是，你可以看到由于竞争加剧和价格大幅下降，中国移动和其他参与者进入市场，我们面临了巨大压力。所以我们的价格降低了，相应的每个覆盖点的利润受到挤压。考虑到我们认为业绩未达预期，我们对资产进行了公允价值评估，基于该评估，我们在投资资产基础上计提了3.9亿元的减值。我认为这是合理的，这也给我们一个警示，要保持资产价值，我们必须改善该领域的业务，我们今年已经有了明确的产品计划。我认为今年我们会看到一些改善。
Tien Doe
好的。再问一个问题，考虑到这种规模的机柜扩张，你们希望将利用率保持在什么水平？
Steve Zhang
我们目前软建数据中心的利用率大约为75%。展望未来，我们希望继续将利用率保持在70%以上。
Tien Doe
好的。明白了。谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自Stifel的Matthew Heinz先生。请提问，Matthew。
Matthew Heinz
您好。感谢提问。最近有报道称CDN业务领域的一家竞争公司出售了其数据中心业务，我想知道您是否对这些资产感兴趣，您如何看待这个资产组合，以及在新所有权下，您是否预期IDC领域的竞争水平会发生变化？
Steve Zhang
您说的是中国现金数据中心出售吗？
Matthew Heinz
是的，没错。
Steve Zhang
哦，是的。那个数据中心已经运营了两年。我认为这只是所有权变更。我不了解新的股东、新的买家，但我认为这不会带来太大变化，因为那个数据中心的容量不会对整个市场产生太大影响。
Matthew Heinz
好的。关于第一部分，世纪互联是否有兴趣购买那些可能出售的资产？
Steve Zhang
嗯，我们——市场上还有很多其他供应商，我们当然也在评估一些有趣的新数据中心。我们希望将这些数据中心与我们潜在客户的需求相匹配，因为我们有很多客户，能够了解客户未来的需求趋势，因此我们将通过自建或收购一些最佳位置、最佳属性的资产来满足客户未来的需求。
Matthew Heinz
好的。感谢回答。
Steve Zhang
谢谢。
Operator
[接线员指示] 目前没有更多问题了。现在请将电话交还给发言人进行结束语。请继续。
Steve Zhang
感谢大家今天参加我们的电话会议。感谢您对世纪互联的关注。我们将继续与投资者社区保持更多对话。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您可以断开连接。谢谢。