Operator
大家好，欢迎参加VNET Group Inc. 2024年第二季度业绩电话会议。管理层发言结束后将进行问答环节。[接线员说明] 公司管理层参会人员包括：轮值总裁沈先生、首席财务官王先生、投资者关系总监刘女士。请注意，本次电话会议正在录音。现在请第一位发言人刘女士开始讲话。
Xinyuan Liu
谢谢接线员。大家好，欢迎参加我们2024年第二季度业绩电话会议。我们的业绩公告已于今天早些时候发布，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。请注意，今天的电话会议将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的年度报告以及提交给SEC的其他文件。VNET不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。另请注意，VNET的业绩公告和本次电话会议包含经审计的GAAP和非GAAP财务事项的披露。VNET的新闻稿包含未经审计的非GAAP事项与未经审计的GAAP事项的调节表。我们将在本次电话会议中参考的摘要演示文稿可在我们的网站ir.vnet.com上查看和下载。接下来，我想提醒您，我们将使用由[听不清].ai提供的文本转语音技术来发布本季度的准备发言，发言人为我们的轮值总裁沈先生和首席财务官王先生。我们很高兴展示VNET拥抱AI趋势并最大化[听不清]价值的众多创新方式之一。沈先生和王先生将亲自参加问答环节。此外，本次会议正在录音。本次电话会议的网播也将在我们的网站ir.vnet.com上提供。现在让我们开始今天的演示。
Chenggang Shen
各位早上好，晚上好。感谢大家参加我们今天的电话会议。我将从第二季度业绩概览开始。请翻到第4页幻灯片。得益于持续强劲的战略执行，我们再次交出了稳健的季度业绩。我们的净收入同比增长9.4%至人民币19.9亿元，调整后EBITDA同比增长7.3%至人民币5.74亿元。正如我们上次电话会议所提及，我们现在分别报告批发和零售IDC业务的净收入和运营指标。我们的批发业务仍然是关键的营收增长驱动力，该板块净收入同比增长81%至人民币4.02亿元。批发业务的在用容量稳定在332兆瓦，批发业务的已利用容量较第一季度增加16兆瓦至252兆瓦，利用率环比上升4.9个百分点至75.9%。我们的零售IDC业务保持平稳发展，截至6月底，在用机柜容量增至52,177个，利用率稳定在63.7%。此外，我们的基本面依然稳健，拥有健康的未使用信贷额度和现金状况，为母公司业务运营和未来发展的投资提供了充足支持。我们可靠的高质量IT服务在第二季度继续赢得客户的信任和支持。正如您在第5页幻灯片所见，继去年我们在[省份]旗舰园区赢得总计约206兆瓦的大额订单后，我们最近在乌兰察布IDC园区的大北京地区批发数据中心再次取得突破，赢得了3个额外订单，总计235兆瓦。具体而言，我们在第二季度从互联网行业的一位现有客户那里获得了一笔重大的200兆瓦订单，最近还分别获得了19兆瓦和16兆瓦的两个新IT服务订单。我们对乌兰察布的增长潜力充满信心，并预计这个尖端设施将打破我们在[省份]旗舰园区创下的历史增长记录，稍后我将详细介绍我们的乌兰察布IDC园区。接下来，在讨论需求趋势和详细业务更新之前，我想简要回顾一下我们差异化的商业模式和多样化的服务产品。请翻到第6页幻灯片，凭借在IDC、云和VPN服务方面的全面产品，我们可以创建量身定制的、整体的数据和计算解决方案，全面满足客户的关键任务需求。虽然IDC是我们的核心业务，但我们的非IDC业务，包括云和VPN服务，是营收的重要贡献者，也是我们整体增长的关键组成部分。我们在第二季度的非IDC业务取得了显著进展。在VPN服务方面，[公司]通过获取半导体、零售和IT制造业以及大型SOC客户的新客户扩大了客户群。关于我们的蓝云业务，我们维护和拓展微软在中国设立的全球账户的努力继续取得积极成果。在第二季度，我们在衍生金融、制造业和金融领域赢得了新客户。展望未来，我们对实现进一步增长充满信心。我们的IDC业务由有效的双核增长战略驱动，分为批发和零售两个板块，如第7页幻灯片所示。通过在我们的批发和零售IDC业务中提供广泛多样的服务，我们可以服务于任何规模的企业，从需要巨大电力和空间需求的超大规模企业到需要全方位服务、亲力亲为方法的中小企业。我们已经建立了广泛多样的客户基础，对任何单一大型客户的依赖度低，服务于超过7,500家企业客户，其中超过1,500家享受我们的IDC服务。自我们首次公开募股以来，我们总净收入的大约90%是经常性收入，这证明了我们整体营收增长的坚实可持续性。我们核心IDC业务的流失率一直保持在1%以下，反映了我们高水平的客户满意度。此外，在2024年第二季度，我们的前20大客户贡献了我们收入的45.7%，进一步凸显了我们客户结构中的风险分散和收入稳定性。现在请翻到第8页幻灯片，更仔细地看看塑造我们第二季度发展的需求趋势。AI已明确进入数字经济时代的主流，几乎每个行业都在寻求AI技术和应用来简化流程并改善结果。作为新基建行业的领先IDC服务提供商，我们为客户提供最先进的IDC服务和优质增值服务，并具备AI[能力]。特别是，由于大语言模型训练对高性能计算能力的需求激增，我们在行业中看到了前所未有的新机遇。为了利用这种不断增长的AI驱动需求，我们计划通过扩展AI相关业务和加深对客户AI需求的理解，战略性地投资于AI计算能力。我们完全有能力释放我们的潜力，并为公司创造新的增长引擎。我们目前主要满足来自领先互联网客户以及云服务、短视频和本地服务以及金融科技行业领导者的AI驱动需求。最近，我们成功获得了总计235兆瓦容量的几个订单，其中绝大部分旨在促进客户的AI部署。作为行业领先者，我们通过保持在AI趋势的前沿，为客户提供量身定制的高性能计算解决方案。例如，我们正在研发先进的电源模块和制冷散热解决方案，可以实现高达每机柜30千瓦的风冷和高达每机柜120千瓦的液冷。此外，在第二季度，我们继续通过创新设计、高密度机柜部署和尖端冷却技术升级我们的数据中心。目前，我们超过95%的批发在用容量能够满足高性能计算能力要求，使我们能够无缝适应未来的AI驱动需求。转到第9页幻灯片。我们正在努力建设我之前提到的乌兰察布IDC园区，这是一个最先进的设施，总厂房建设面积超过638平方公里；总规划IT电力超过1.2吉瓦。截至目前，我们已经获得了超过200兆瓦的订单。这个园区将支持大语言模型训练需求，特别是来自互联网、自动驾驶和金融服务行业的客户。我们为乌兰察布IDC园区整合了众多创新技术，包括建筑标准化、模块化数据中心和基于母线的电气系统。对于我们的第一个订单，我们预计从建设到交付的时间线为6个月，这代表了行业领先的时间线速度，并展示了我们卓越的执行能力。我们还计划实施标准化建设和运营管理，以降低项目生命周期的相关成本。同时，我们正在积极努力优化乌兰察布的电力利用，将AI时代的大语言模型训练与其巨大的电力消耗相结合。根据我们对ESG最佳实践的承诺，我们正在与客户合作探索电力创新，以提供充足、稳定且更具成本效益的电力供应，满足AI计算能力需求，并支持客户的ESG目标。乌兰察布IDC园区受益于众多合理优势。乌兰察布IDC园区卓越的地理位置提供了丰富的土地资源和稳定的地质结构，此外，每年有长达10个月的自然冷却能力可用，可显著节约能源。此外，作为东数西算倡议中的算力枢纽，乌兰察布IDC园区享有最优的电价和优惠政策，并且清洁能源机柜比例高，非常适合大规模部署计算能力。最后，乌兰察布与北京的直接光缆连接确保了高传输效率，使我们能够满足企业对高速、高质量数据传输服务的要求。除了乌兰察布，我们广泛的数据中心网络不仅覆盖全国主要城市，还通过强大的国内数据传输网络连接[地点]的运营商和服务提供商。正如您在第10页幻灯片所见，我们的批发容量和服务布局均衡，长三角地区占52%，大北京地区占48%。而在建批发容量中，长三角占45.8%，大北京地区占54.2%。我们为未来发展预留的批发容量中，82.6%位于大北京地区，这主要得益于该地区的地理优势、便利的交通、丰富的绿色能源资源以及相比其他地区更低的公用事业成本。值得注意的是，大部分AI相关需求来自大北京地区。对于我们的零售数据中心，截至6月底，我们的自建在用容量为48,516个机柜。具体而言，58.4%的在用容量位于大北京地区，19.2%位于长三角地区，其余分布在大湾区和其他地区，与需求保持一致。现在让我们深入探讨我们的业务更新，从第11页幻灯片的批发业务开始。批发业务继续推动我们的整体增长，本季度收入同比增长81%。截至6月底，我们的在用容量保持强劲稳定，为332兆瓦，较去年6月底增加了108兆瓦。利用率上升至75.9%，其中成熟容量利用率为94.9%，爬坡容量利用率为45.7%。基础利用率的改善反映了我们在本季度促进良好客户入驻的能力。我们还为批发数据中心容量建立了明确的增长路径。第12页幻灯片描绘了我们在第二季度批发业务各个方面的进展。值得注意的是，已利用容量从第一季度的236兆瓦增加了16兆瓦至第二季度的252兆瓦，这主要得益于E-JS园区02 C的强劲客户需求驱动。我们还在第二季度开始加速建设，以应对未来不断增长的需求，将在建容量增加了140兆瓦，总计达到279兆瓦。这一增加主要归因于NOR园区01项目的大额订单，该项目将根据客户需求分几个阶段开发和建设。截至6月底，在建容量的预承诺率已上升至85.5%。鉴于如此高的预承诺率和市场需求的持续增长，我们计划进一步扩大批发数据中心的容量，目标总容量约为1吉瓦，以巩固我们在数据中心服务领域的领导地位。转到第13页幻灯片的零售业务。该板块在第二季度继续平稳运营。容量增至52,177个机柜。截至6月底，利用率环比稳定在63.7%，其中成熟容量利用率稳定在72.5%，爬坡容量利用率为12.7%。我们的零售机柜月均收入环比小幅上升至人民币8,753元。除了我们坚实的在用容量外，我们批发业务的新容量管道也很强劲。第14页幻灯片描绘了我们未来12个月的来源管道。目前，我们有8个数据中心在建。我们计划在未来12个月内交付大约210至290兆瓦的IT容量，到2025年第二季度末将大幅增加我们的总容量。截至第二季度末，我们批发业务的在用容量为332兆瓦，这意味着我们预期的新容量大约相当于当前在用容量的[比例]至87%。在交付时间线方面，我们维持2024年大约100至140兆瓦的交付目标，并预计在明年上半年交付大约110至150兆瓦。具体而言，在长三角地区，我们有4个数据中心在建，预计今年交付98兆瓦，2025年上半年交付30兆瓦。在大北京地区，我们有4个数据中心在建，预计今年交付27兆瓦，2025年上半年交付124兆瓦。总之，我们稳健的第二季度业绩反映了我们的核心实力以及战略和执行方面的卓越表现。这些资产使VNET成为AI时代的领跑者。展望未来，我们创新的IDC服务、庞大的高功率密度资源和多样化的AI相关能力将继续推动可持续的高质量增长。我们将在成长过程中继续致力于推动创新和促进行业发展，为所有利益相关者创造价值。谢谢大家。我现在将电话会议交给Qiyu，请他详细讨论我们的运营和财务表现。
Qiyu Wang
各位早上好、晚上好。在我们开始详细讨论第二季度业绩之前，请注意，除非另有说明，我们今天呈现的所有财务数据均为2024年第二季度数据，并以人民币计价。此外，除非另有说明，我所回顾的所有增长率均为同比数据。 转到第16页幻灯片。在第二季度，我们继续专注于高质量收入业务，这一策略持续产生积极成果。我们的总净收入同比增长9.4%至19.9亿元人民币。我们的调整后EBITDA也同比增长7.3%至5.74亿元人民币。此外，我们提高运营效率的努力取得了成效，第二季度运营费用同比下降7.7%，环比下降36.8%至2.3亿元人民币。展望未来，我们将继续完善成本控制措施并优化营运资金，以维持我们稳健的财务状况。 此外，公司通过控制成本和提升效率，进一步深化了对盈利能力的重视。通过对开发的高质量投资，我们在保持稳健现金流的同时，实现了季度净利润的显著改善。2024年第二季度，公司录得净利润7180万元人民币，较2024年第一季度的净亏损1.59亿元人民币有显著改善，环比增加2.309亿元人民币。第一季度，公司因股票期权授予和偿还2026年到期的可转换优先票据而确认了一次性亏损1.558亿元人民币。剔除上述一次性项目的影响，2024年第一季度的调整后净亏损为320万元人民币，第二季度的调整后净利润为5670万元人民币，环比增加5990万元人民币，这主要得益于公司持续的运营改善。 让我们更仔细地看看我们的收入情况。正如我们上次电话会议提到的，我们已根据数据中心项目的性质和规模，将IDC业务的总净收入细分为批发和零售IDC业务，非IDC业务的收入则保持独立。如第17页幻灯片所示，批发收入仍是我们主要的收入增长驱动力，同比增长[81%]至4.02亿元人民币，主要由E-JS园区02 A、E-JS园区02 B、E-JS 02 C和NHB04数据中心推动。我们的零售收入继续占净收入的最大部分。我们的零售收入环比增长4.4%至9.65亿元人民币。得益于单机柜月均收入的增加和一些一次性收入，我们的非IDC业务继续平稳推进，收入同比增长4%至6.27亿元人民币。 我们继续提高整体效率并保持稳健的利润率，如第18页幻灯片所示。调整后现金毛利率和EBITDA利润率保持相当稳定。 转到第19页幻灯片的流动性。本季度我们保持了强劲的流动性状况。2024年上半年我们录得净经营现金流入6.73亿元人民币，主要得益于客户付款的稳定回收和有节制的支出。公司2024年上半年的经营净现金流入略低于前两年同期，主要是一次性现金流入（如退税）的时间滞后所致。在季度末偿还6亿元人民币可转换债券后，我们的现金状况依然健康。公司的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额达到22.2亿元人民币，较2024年2月1日增长约23%。 接下来，让我们看看第20页幻灯片的债务。本季度的指标展示了我们审慎债务管理方法的有效性。我们的净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.6%，而总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.5%，保持在健康水平。我们在债务和战略管理中优先考虑长期债务到期规划，以确保债务偿还的安全性。值得注意的是，公司2024年至2026年到期的中短期债务仅占总债务的32%。 现在转向资本支出，我们将其视为对未来增长和行业地位的关键投资。如第21页幻灯片所示，过去3年我们的资本支出相对稳定在30亿至40亿元人民币之间。2024年上半年，我们的资本支出为18.8亿元人民币，其中14.8亿元人民币用于批发业务扩张。我们之前的全年资本支出指引为37亿至42亿元人民币。然而，正如Gavin提到的，过去几年我们持续投资于批发数据中心，积累了丰富的经验和客户认可。因此，随着市场需求复苏以及竞争态势缓和，我们在华东和华北地区稳步赢得超大规模批发数据中心的客户。我们最近赢得了几个新订单，总容量超过200兆瓦。由于交付时间要求紧迫，大部分订单已处于建设中或将在近期开始建设。因此，我们将全年资本支出指引上调至50亿至55亿元人民币，下半年资本支出预计为31亿至36亿元人民币。 公司在选择新项目时始终坚持严格的回报要求，以确保在分配公司管理费用后，新投资的内部收益率保持在合理水平。这反过来使我们能够利用健康的资产负债表和稳健的现金流，通过有效的高质量可扩展性推动可持续的股东价值。我们有足够的资金支持今年下半年及近期的资本支出计划，同时保持合理的杠杆水平。 此外，如前所述，我们正在积极加速批发IDC项目的资本化。如果按计划进展顺利，我们将能够进一步加强现金储备并降低公司的债务比率，从而有效支持我们长期的健康可持续发展。 现在转到我们对2024年的全年指引。在第22页幻灯片上，我们预计总净收入将在78亿至80亿元人民币之间，同比增长5.2%至7.9%；调整后EBITDA将在22.2亿至22.8亿元人民币之间，同比增长8.9%至11.8%。这与我们之前的指引保持不变。资本支出预计在50亿至55亿元人民币之间。较先前估计范围的扩大主要是由于新订单和在建项目的增加，正如我刚才提到的。 在结束之前，我想简要分享一下我们在ESG方面取得的成就。我们最近在2023年标普企业可持续发展评估中获得53分，在中国IT服务行业中排名最高，在全球行业中排名前11%。我们卓越的ESG表现也得到了标普全球的认可，被纳入《2024年中国版可持续发展年鉴》，这是我们连续第二年入选。值得注意的是，VNET是行业中唯一连续两年入选中国版年鉴的公司，在数千家被评估公司中脱颖而出。我们在年鉴中的认可进一步证实了我们ESG工作的力度和有效性。展望未来，我们将进一步深化对ESG的承诺，推进我们的目标：将绿色直流电力从IDC输送到数百万家庭，培育高质量、低碳的数字未来，并为所有利益相关者创造可持续价值。 总之，我们凭借有效双核战略的强有力执行，实现了又一个稳健的季度，突出表现为持续的收入增长和盈利能力提升。凭借我们坚实的业务基础和健康的现金状况，我们完全有能力继续抓住AI驱动的机遇，推动高质量、可持续的增长。 今天的准备发言到此结束。我们现在准备回答问题。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的杨柳。
Yang Liu
我有两个问题。首先，祝贺你们赢得大订单。我的问题与此相关。看到你们在过去一个季度和本季度至今已预订了3个非常大规模的订单，这确实令人鼓舞。实际上，能否请您更新一下中国市场的潜在需求情况？我们看到你们的批发业务实现了两位数的高增长。零售业务基本持平。在批发方面，你们不断赢得新的规模订单。我们是否可以预期，在可预见的未来，订单将继续成为核心业务几乎唯一的驱动力？第二个问题与AI相关。管理层能否更新一下VNET为应对潜在的AI需求做了哪些准备工作？特别是，我们最关心的是AI相关数据中心的预期投资回报率（ROIC）或内部收益率（IRR）与[听不清]相比会如何？[外语]
Chenggang Shen
[外语] 感谢您的提问。我是Gavin。我来回答您的第一个问题。我们可以看到，对于整个2024年，来自市场的订单越来越多，从批发角度来看，这尤其高于——实际上比我们过去两个月看到的要多得多，并且正在显著增长。正如我们在演示中展示的，我们已经赢得了来自2个主要客户的订单，具体来说是一个230兆瓦的大订单，以及另外两个分别为19兆瓦和16兆瓦的订单。这些新订单的总容量约为[235兆瓦]。我们计划在一年内交付所有这些订单。因此，正如您所见，我们拥有强劲的客户需求以及不断增加的新订单量。这些都是非常稳健的。我们计划——我们将在乌兰察布看到类似类型的客户需求。正如您所见，我们的批发业务正受益于强劲的客户需求。我很高兴您也提到了零售业务。我们的零售业务正在稳定增长。关于您的第二个问题，我们肯定会增加AI相关增值服务的比例。因此，我们将逐步提高这类服务在我们总服务组合中的占比。简单补充一下我刚才所说的，对于我们VNET而言，我们是从过去主要面向零售业务发展起来的，这一直是我们的核心业务。在这方面，我们拥有明显的优势。我们拥有非常成熟的客户基础，并提供非常多样化的增值服务。因此，我们将继续增加AI相关增值服务的比例，以提升我们业务的竞争力，同时加强与客户的紧密关系和联系，从而提高每个机柜的单位月经常性收入。关于您的第二个问题，我们的企业战略一直是全面拥抱AI、全力投入AI。正如您所见，我们的大部分新订单都与AI相关，我们将积极探索AI领域的创新和升级。特别值得一提的是，我们确实看到了对AI计算需求的显著增长。尤其值得一提的是，在今天的季度财报电话会议上，我和Qiyu的发言稿是由Neuralink合成生成的，这是一款即将推向市场的产品。我再补充一下关于AI数据中心和AI项目的内容。您问的是这类项目的内部收益率和投资回报率。我想说，根据我们的观察，建设这些面向AI的数据中心的成本与那些非AI数据中心并没有显著差异。因此，总体而言，投资回报率与传统数据中心的成本基本一致。随着我们在这类项目上的规模扩大，我们能够降低总体成本。正如您所见，大多数这类面向AI的数据中心都部署在乌兰察布，那里在公用事业方面具有天然优势，同时我们也在持续寻求创新。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Edison Lee。
Edison Lee
恭喜你们获得订单并取得良好业绩。我有两个问题。第一个是关于乌兰察布项目，能否告诉我们每兆瓦的资本支出成本？另外，你们对这个项目的EBITDA利润率有何预期？还有，关于你们提到的1.2吉瓦IT容量，你们认为需要多长时间才能实际达到1.2吉瓦？这是第一个问题。第二个问题是，在你们上半年18亿元人民币的资本支出中，你们说大约14亿元用于批发业务。这是否意味着你们在零售业务上花费了4亿元，但零售收入将开始增长。所以我想知道你们对零售业务的资本支出计划是什么？你们如何决定分配给零售业务的资本支出金额？[外语]
Chenggang Shen
[外语] 感谢您的提问。正如您所见，乌兰察布的大部分订单都是面向AI的。每兆瓦的平均建设成本低于传统数据中心。目前，我们主要对这些面向AI的数据中心采用风冷解决方案。但随着我们继续寻求底层技术的创新以及规模经济优势，我们将能够将每兆瓦的建设成本保持在较低水平。关于乌兰察布1.2吉瓦容量的交付时间表，我们计划在5年内完成交付。平均每年交付200兆瓦。
Qiyu Wang
[外语] 我来回答您的第二个问题。我是Qiyu。是的，您说得对，我们有500——我们的大部分资本支出用于批发容量。我们专门为零售容量分配了5.5亿元人民币。其中，1亿元用于更换部分老旧设备的维护费用。另外4亿元用于扩大规模或重新配置部分现有设备，将其改为高功率密度机柜。此外，还有一些应付账款，总计——所有这些总计5.5亿元。今年我们不计划为零售容量提供大量资本支出。另外，我需要指出一点，我们从批发容量中保留了一小部分用于零售服务。然而，很难单独列出这部分费用。所以我们将其纳入批发费用中。
Operator
下一个问题来自美国银行的Daley Li。
Daley Li
恭喜取得强劲业绩和强劲订单，特别是在AI方面。我有一个关于我们财务计划的问题，因为我们已经列出了今年的资本支出指引，也许明年应该会更高，因为我们在AI方面有更多支出。管理层能否更新我们的融资计划和进展？例如，可能包括资产出售和中国利率。[外语]
Qiyu Wang
[外语] 感谢您的提问。您说得对。我们确实上调了今年的资本支出指引，增加了约12亿元人民币。这是因为我们赢得了客户的大额订单。因此，资本支出自然会增加。关于融资渠道的来源，给您一些背景信息：今年早些时候，上半年，我们偿还了大约一大笔可转换债务。在此背景下，我们目前的债务总额与过去12个月EBITDA的比率约为5.5%。因此，即使我们完全通过债务来为今年即将到来的所有资本支出融资，我们仍然能够将债务总额与EBITDA的比率控制在6.5%以下，这是我们公司内部预先确定或设定的红线。这是我想与您分享的一点。此外，我们得到了股东的强力支持，而且我们在岸上筹集或获取资金的能力实际上对我们来说变得更加友好或有利。同时，这些融资工具的成本也处于较低水平或正在下降。在利率方面，公司正在积极探索C类利率、私募配售以及预利率。我们正在积极与贸易伙伴就条款和条件进行谈判。然而，公司对这些选项保持非常谨慎的态度。一旦有任何进一步进展，我们将向市场更新信息。我们期待在下半年有好消息。我想重申，为了满足我们今年上调的资本支出，即使我们完全通过债务来融资，我们也能够将债务总额与EBITDA的比率控制在6.5%以下，如果债务或资产处置计划未能实现，我们保证可以通过完全债务融资来满足这些资本支出要求，即使我们无法实现那些资产处置计划。这是我想重申的一点。
Operator
下一个问题来自高盛的Tim Zhao。
Tim Zhao
恭喜取得非常稳健的业绩。我的问题是关于定价趋势。您能否与我们分享批发业务的最新定价趋势，包括不同地区的情况？另外，关于您的零售业务，我们注意到定价似乎更加稳定。我想知道，展望今年下半年，我们是否预期零售业务收入能实现同比增长？[外语]
Chenggang Shen
[外语] 感谢提问。我是Gavin，我来回答您的问题。关于批发业务，我相信分析师和所有相关方都很清楚，过去两年特别是在长三角地区以及北京及周边地区，IDC业务的竞争力相当强劲。实际上我们看到这类容量的定价正在逐步稳定并开始回升。我们收到的新订单和赢得的投标都证明了这一点。因此可以说，市场上那些不友好或激进的低价竞争行为正在减少。这就是为什么我们有信心IDC容量的定价在不久的将来有增长潜力。关于您的第二个问题，我们的零售业务相对稳定，只有小幅波动。正如我们在上季度电话会议中提到的，我们正在将部分零售机柜和机架重新配置为高功率密度类型。与此同时，我们正在积极部署计算业务。再加上即将发布的Neuralink AI业务，我们非常有信心在未来的零售业务会越来越稳定。
Operator
下一个问题来自野村证券的Ethan Zhang。
Ethan Zhang
好的，我有两个简短的问题。第一个是关于你们的利用率。您预计我们批发业务在下半年或明年的利用率会如何？其次，关于资本支出的快速跟进问题。我看到我们提高了全年资本支出指引，我们预计未来几年的资本支出强度会如何？考虑到我们有12吉瓦的锚定基地IT电力规划，我们应该如何看待未来的资本支出趋势？[外语]
Qiyu Wang
[外语] 感谢提问。正如Gavin提到的，我们零售业务容量的爬坡速度相当快。通常——批发业务，更正一下，批发业务，通常我们预计在交付后的6到12个月内，利用率会达到90%左右。
Chenggang Shen
[外语] 还有一个快速说明，在未来的披露中，您可能会发现在某个时间点，我们批发容量的利用率可能会略有下降，这部分是因为我们会在特定的时间窗口进行集中交付。这会使利用率略有下降。不过，随着我们对这些交付有更清晰的了解，我们会提供更多细节，以便您能够清楚地把握我们批发业务利用率的趋势。
Qiyu Wang
[外语] 关于未来几年的资本支出展望，正如您所见，今年基于人工智能和传统类型的数据中心需求相当强劲且增长显著。同时，我们注意到中国数据中心容量的供应出现了一些动态变化。因此，我们今年计划资本支出的70%实际上将用于明年预定交付的项目。在接下来的两年里，根据公司内部规划，管理层将优先考虑此类项目的投资回报率，特别是考虑到Wona的自然地理优势。如果乌兰察布产品的投资回报率水平超出我们的预期，我们可能会增加该地区的资本支出。我想提到的第二点是，我们正在积极探索资产处置方案。与此同时，我们正在寻求一些合作模式来共建或建设这些产能。这意味着我们能够在不实际使用资产负债表上的现金储备或信贷额度的情况下，增加进行资本支出的能力。这些都是正在积极进行的事项，一旦有更多信息，我们将向市场更新。
Xinyuan Liu
接线员，如果没有更多问题，我们可以结束本次电话会议。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路了。