Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢大家参加世纪互联集团2021年第一季度财报电话会议。今天出席会议的有：零售IDC首席执行官兼执行董事长沈先生、首席财务官陈先生以及公司投资者关系总监蒋女士。现在我将电话转交给今天的第一位发言人，世纪互联投资者关系总监蒋女士。蒋女士，请开始。
Rene Jiang
谢谢主持人。大家好，欢迎参加我们2021年第一季度的财报电话会议。在开始之前，请注意本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。
Samuel Shen
谢谢Rene。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的财报电话会议。2021年第一季度，我们的净收入从去年同期的10.9亿元人民币增长27.1%至13.9亿元人民币。此外，我们的调整后EBITDA从2.594亿元人民币增长至4.151亿元人民币，达到了我们先前指引的高端。我们的调整后EBITDA利润率从去年同期的23.8%提升至29.9%的新高。我们将本季度的财务成就归因于我们把握市场需求变化的能力、双核增长引擎战略以及业务扩张的有序执行。随着我们进入后疫情时代，迈向数字化转型时代，我们预见到IDC领域将面临多重逆风和顺风。中央政府对2030年碳排放达峰、2060年碳中和的供给侧监管将带来短期挑战，但将为行业领导者创造长期可持续价值。近期某些地区竞争加剧可能迫使企业更好地在运营效率、业务创新和客户满意度方面展开竞争，这些正是我们的优势领域。最后，IDC领域的新市场进入者可能导致短期市场碎片化，但将在中长期为我们创造充足的并购机会。另一方面，中央政府和金融机构对新基建领域保持有利政策，支持数字化趋势，数据主权、数据隐私和数据安全日益重要，导致客户需求向主要运营商中立和云中立IDC提供商转移。此外，远程工作趋势、监管合规性增强、数据驱动决策以及混合现实都导致对IDC的持续市场需求。工业5G、区块链、物联网和小型制造等高增长领域正在推动对云计算的更广泛市场需求，这将使像VNET这样的领先IDC提供商受益。因此，我们看到潜在客户群已远远超出公共云服务提供商和互联网公司。
Tim Chen
非常感谢Samuel的热情介绍。大家早上好，晚上好。我对VNET的工作感到非常兴奋，今天能与各位交流是我的荣幸。作为新任首席财务官，我致力于为股东和投资者提供更高的透明度、更频繁的沟通以及更详细的业务展望讨论。我还计划进一步强化我们的团队协作文化，提升运营效率，推进各项ESG举措等。一如既往，VNET团队将继续专注于战略性地配置资本以实现投资回报目标，并确保多元化和高质量的资金来源。在开始详细财务讨论之前，请注意我们今天将使用非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们公司的核心运营。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中的调节表中找到。另请注意，除非另有说明，我们今天提供的所有财务数据均为2021年第一季度数据，以人民币计价，而百分比变化则为同比变化。我们在今年第一季度取得了强劲的财务业绩，这主要归功于我们的双核增长引擎和有条不紊的业务转型。第一季度净收入从2020年第一季度的10.9亿元人民币增长27.1%至13.9亿元人民币。这一增长得益于批发和零售IDC业务的增长，以及云收入的增加。第一季度毛利润为3.233亿元人民币，较2020年同期的2.341亿元人民币增长38.1%。2021年第一季度毛利率为23.3%，而2020年同期为21.5%。毛利率的同比增长主要得益于我们持续提升运营效率的努力。调整后现金毛利润（不包括折旧、摊销和股权激励费用）在2021年第一季度为6.053亿元人民币，而2020年同期为4.171亿元人民币。2021年第一季度调整后现金毛利率为43.6%，而去年同期为38.2%。调整后运营费用（不包括股权激励费用和长期资产减值）在2021年第一季度为2.125亿元人民币，而2020年同期为1.778亿元人民币。调整后运营费用占净收入的比例在2021年第一季度为15.3%，而去年同期为16.3%。
Operator
第一个问题来自摩根士丹利的Yang Liu。请提问。
Yang Liu
感谢提供提问机会。我有两个问题。第一个问题是，我们看到一些由Ps等机构以及房地产公司支持的新进入者，正在进入一线城市周边地区的批发和超大规模市场。但能否请您更新一下零售市场的竞争动态？我们看到您的月度经常性收入持续上升，尽管公司此前评论称这些数字应该基本保持稳定。未来零售定价的前景如何？第二个问题是，在演示材料中，我看到一个名为N-OR02的新项目将于今年下半年交付。能否请您详细说明这类项目是由哪些锚定客户预订的？它是否包含在总计180兆瓦的批发容量中？谢谢。
Samuel Shen
好的，谢谢杨刘的问题。我让团队来回答月度经常性收入的问题，然后我会为您的第二个问题提供更多细节。Tim？
Tim Chen
好的。谢谢，Samuel。杨刘，关于月度经常性收入的问题以及我们对零售业务前景的看法。我们过去确实曾表示预计这一数字将保持稳定。我们预计在今年和明年期间，该数字将呈现平稳且略有上升的趋势。我们确实预计客户将继续采用一些新的数字服务。显然，这将有助于整体趋势。不过，我建议您不必过于关注季度间的变化，或许可以按年度来看。管理层再次预计这一上升趋势将持续。随着我们推出更多服务，这在某种程度上也与Neolink的推广有关。这实际上反映了我们对市场积极规范的看法，即真正专注于零售企业客户并提供他们所需的更多服务。希望这能有所帮助。
Samuel Shen
是的。此外，有几点需要说明：首先，确实我们看到有新的竞争者进入IDC领域。但我们也从客户那里得到了很多积极的反馈，即IDC不仅仅是纯粹的房地产业务。它需要多年的良好记录，并且能为客户提供安心保障。这是资本资源与技术能力的结合。因此，我们欢迎竞争。通过与客户沟通、评估市场需求，我们看到世纪互联（VNET）仍然展现出非常积极的迹象。关于新客户HB02，确实在第一季度，我们与一家领先的电商平台签订了服务合同，不仅如此，我们还与一家领先的互联网公司签订了长期合同。除此之外，我认为在第一季度，我们还有很好的例子，基本上将零售客户转化为批发客户。过去，这些客户倾向于在一线城市托管服务器、机柜和网络服务，但随着需求增长，这为我们提供了绝佳机会，通过利用我们周边区域，为这些客户提供定制化服务。因此，我们看到积极的趋势，并希望未来能看到更多这样的机会。谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Timothy Chau。请提问。
Timothy Chau
早上好，Tim和Samuel，非常感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于成熟机柜利用率，实际上下降到了73%，这是一个相当大的降幅。您能否详细说明一下这是什么原因？第二个问题是，最近适用于您所在城市的政府政策似乎表明，政府在电力分配方面极其谨慎。他们还要求潜在投标者明确告知他们将获得哪些客户、将达到怎样的利用率、以及数据中心将用于哪些应用？这是否意味着在一线城市几乎不可能再有新的零售IDC容量？那么这将如何影响您的零售业务？会是积极的还是消极的？您如何看待这个问题？谢谢。
Tim Chen
好的。我来回答第一个问题。非常感谢您的提问。关于成熟数据中心机柜的问题，我认为单纯从环比角度来看可能会产生误导。因为我们的做法是，在1月1日，我们将某一年交付的所有数据中心转移到下一个类别。例如，如果您现在看成熟数据中心机柜，这些现在包括了2019年交付的所有机柜，包括2019年底交付的那些，这意味着它们实际上拥有不到18个月的租赁期。所以如果您想比较数据，不考虑这种年度1月效应，可能同比比较会更好。您应该看2020年第一季度与2021年第一季度的对比。实际上，最终可能更好的衡量指标是综合利用率，因为这可以消除任何分类影响，而是关注我们可用的总体机柜及其利用率百分比。Samuel，你能回答第二个问题吗？
Samuel Shen
是的。关于第二个问题，是的，因为——截至目前，我们在一线城市拥有大量数据中心。确实，一线城市政府非常认真地执行30-60政策。事实上，他们对现有数据中心设定了特定的POV门槛要求，对新建数据中心则有额外更严格的POV门槛要求。由于我们在这个行业已经经营了相当长时间，事实上，我们的一些数据中心恰好成为行业的典范，远优于行业基准。在第一季度，我认为我们有三个数据中心被列入国家绿色数据中心候选名单。此外，在北京，我们是首批获得此类殊荣的企业之一。我们将继续保持高标准，希望不仅能够满足一线城市政府的要求，还能将我们在这些周边地区的优良传统和巨大努力传承下去。
Operator
下一个问题来自瑞银的James Wang。请提问。
James Wang
管理层早上好。非常感谢您的时间，并对良好的业绩表示祝贺，特别是在EBITDA方面。我有两个问题。第一个是关于竞争。您的一位同行提到，激烈的竞争主要集中在江苏省，而全国其他地区相对稳定，我想确认这是否也是您的观察，或者是否有更多省份出现激烈竞争，以及整体定价或租金率是否保持基本稳定或呈下降趋势？第二个问题是关于客户需求。去年客户需求相当强劲，部分原因可能是由于疫情。我想了解今年到目前为止，您是否看到来自云客户的需求有所缓和，以及金融机构客户的需求是否有类似的回升。总体而言，您是否看到零售客户需求有任何加速？谢谢。
Samuel Shen
好的。我来回答这两个问题，也欢迎Tim补充意见。首先，我认为江苏省确实是我们数据中心所在地。根据与客户的交流，我们非常有信心江苏省数据中心将是理想的位置，不仅适合公有云服务提供商，也适合一些额外的互联网公司。因此我们对这一点保持相当有信心。关于第二个问题，我认为去年新冠疫情对全球打击很大。中国可能是世界上最早进入后疫情时代的国家之一，而这场疫情加速了许多转型，不仅对互联网公司，也对传统企业。您提到的金融服务行业、新能源汽车和制造业——特别是智能制造，我们也看到了强劲的需求。因此，我认为第一季度给了我们很好的信心，全年业绩将按计划推进，符合我们的指引。我们将继续执行我们的战略，并希望继续推动零售业务的月度经常性收入增长。同时，满足超大规模互联网巨头的定制化需求。
James Wang
抱歉，Samuel，我想就第一个问题再追问一下，关于整体定价或租金率？您看到的是基本稳定的趋势，还是租金或回报面临下行压力？谢谢。
Samuel Shen
是的，从定价角度来看，根据我们与客户讨论的所有对话，我认为到目前为止那可能只是个别情况。我们没有看到更广泛的影响，不仅是在江苏省，其他地区也是如此。话虽如此，竞争确实存在。但这种竞争将为我们提供行业整合的绝佳机会。我们在这里是为了长期发展。我们还有更多优势——这不是简单的苹果对苹果的比较。我们双核增长引擎的一大优势是，我们不仅提供托管服务，还提供额外的网络服务、裸机服务以及混合云服务。这反映在我们的月度经常性收入上，虽然逐步但持续攀升，这是一个很好的迹象。希望这回答了您的问题。
James Wang
好的，非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。请提问。
Arthur Lai
您好，非常感谢管理层的时间。首先祝贺第一季度利润率持续提升，也祝贺团队新角色。我有两个问题：第一个关于利润率，第二个关于新站点。在利润率方面，我们看到毛利率同比增长1.5%，主要是由业务组合驱动的。如果我们比较双核增长引擎，哪个业务对毛利率的提升贡献更大？我们能否预期2022年或2023年会有类似的利润率扩张？这是我的第一个问题。
Tim Chen
好的，我来回答这个问题，Arthur，谢谢您的提问。我认为批发和零售业务都有很强的毛利率。批发业务的贡献，正如您长期观察到的，将会增加，这只是因为相对而言，零售业务的原始基数比批发业务大得多。所以，随着时间推移，我们预计会有持续改善。您知道，我们的整体业绩还有其他业务单元。我认为随着机柜交付和利用率提升，我们将在毛利率方面看到持续的总体改善。希望这对Arthur有帮助？
Arthur Lai
谢谢，很好。第二个问题是关于E-JS园区02，我们了解到贵公司正在租赁，管理层能否给我们更新一下租赁类型、时间安排，以及是否有额外的定价？但我们的公司能否通过增值服务在竞争中脱颖而出？谢谢。
Samuel Shen
那么，这个问题我来回答，看看Tim是否还有补充。Arthur，您的问题是关于E-JS Campus 02，对吧？对于那个具体的E-JS Campus 01，我们的超大规模客户已经完全接受了它。至于E-JS Campus 02，请别误会，这是一个绝佳的数据中心位置，而且因为它非常靠近上海。所以从网络延迟的角度，以及带宽供应的角度来看，它都是高质量的。目前，我们既有批发客户也有零售客户对这个特定数据中心表现出浓厚兴趣。所以我们正处于——我想说，正处于讨论的中期阶段，看看哪个方案会在长期内发挥作用。我认为这与之前关于价格、竞争等问题相关。因为数据中心位置是一个关键因素。第二点是，我们特定的Campus 02有巨大的扩展可能性，再加上我们可以为互联网公司提供额外的服务。所以从管理团队的角度来看，我们完全不担心价格谈判之类的事情，我们仍然保持非常健康的状态，从批发角度来看，IRR指标仍然维持在10%到15%的讨论范围内。所以，我想说我们对这个项目持谨慎乐观态度，希望在接下来的几个季度里能提供更多信息。
Arthur Lai
谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Kyna Wong。请提问。
Kyna Wong
好的，感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题实际上与产能扩张和你们的路线图有关，我指的是江苏等地区的扩张，以及今年25,000的目标。那么，我们应该预期在未来几年里，每季度从72,000增加到X千，这将在特定时期内增加额外产能，并且这也会在某种程度上推动某种扩张以填满这些产能。所以在你们的客户渠道和完成进度方面，我认为仍然按计划进行，并且能够实现我们的目标，同时管理好价格竞争，以及新的契约条款？这是第一个问题。第二个问题，想了解一下ESG路线图，因为从ESG报告中我们看到，公司已经实现了某种程度的改进，比如去年PUE降低了约2%，而且中国数据中心中有33%使用了绿色电力驱动。但我们是否能在2021年及未来几年看到更具体的ESG路线图？谢谢。
Tim Chen
你好，Kyna，我是Tim。我来回答你关于产品线和我们向市场公布的机柜部署计划的第一个问题。是的，我们今年的交付确实更偏向后半年。因此，预计2021年下半年的交付量会更大，但关于你提到的竞争压力增大或竞争加剧，我认为实际情况并非如此。因为我们与客户的沟通并非提前几个月，而是基于已经完成的事项，并且在许多情况下，下半年的交付地点已经获得了客户的承诺。所以我认为这更多是上半年与下半年的时间安排问题。对此，我们非常有信心。总体而言，我想说，对于2021年之后，我们已经确保了约60%的资源。因此，我们有足够的能力来满足客户未来的需求。我们显然已经在与客户讨论2022年及以后的计划了。
Samuel Shen
是的，我可以从客户承诺的角度提供更多信息。我和Tim内部有机会从客户需求的角度审视我们的批发业务和零售业务。从批发客户的角度来看，我们在招标前很早就与客户进行了详细讨论，时间上远远提前。因此，根据我们与客户的对话，我对能否交付25,000个机柜的担忧较少。事实上，基于我们拥有的资源，我们可能有更多的机会来消化需求。这可以说是一个喜忧参半的事实。这是第一点。第二点是，这是VNET首次发布我们的ESG报告。尽管我们过去一直在ESG方面努力，包括环境、社会和治理，但我们从未有机会系统地整理我们的承诺和努力并对外分享。因此，今年可以说是我们首次分享并更加透明地展示我们在ESG方面的所有努力和承诺的第一年。具体来说，尽管在MSCI的ESG评级体系中，环境(E)部分仅占总评级的5%，但我个人对环境部分非常重视。我们将继续采用技术驱动、数据驱动的方法来降低PUE。同时，我们也在与地方政府合作，确保我们能参与绿色能源计划。希望我们能按季度向外界分享成果。谢谢你的问题，Kyna。
Operator
下一个问题来自高盛的Tina Hou。请提问。
Tina Hou
管理层好，非常感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是，最近我们听说特别是针对PDD项目，存在一些激烈的价格竞争。所以我的问题是，对于VNET来说，我们在客户获取策略方面实际上采取了哪些措施？对于每个招标项目，我们遵循哪些标准来决定是否参与竞标？另外，对于哪些客户我们可能会牺牲一点利润率或价格来获取，还是我们在定价和整体投资回报率方面非常坚定？这是我的第一个问题。第二个问题是关于今年4月宣布的上海电力配额分配。想了解我们在那里的策略是什么，以及目前的进展如何？谢谢。
Samuel Shen
好的，我来回答所有问题，也欢迎Tim补充意见。关于PDD交易，我认为这更像是一次性事件。因为如果你深入分析细节，这并不完全是同类比较。由于很多细节涉及商业机密，我不能过多谈论。但从高层角度来看，每个招标项目如果分解分析，都有资本支出部分和运营支出部分，这取决于你想要什么，你会得到不同的定价方案。因此，你很难将其与之前的订单或后续的招标进行完全比较。这是一点。第二点是，我们都知道Kindle是最大的电商提供商之一。当他们有这样的项目时，突然很多IDC提供商，包括VNET，都表现出兴趣想要赢得这样的本地客户。但同样，包括VNET在内的每个合作伙伴，我们都有内部评估体系，来判断是否有意义等等。有时你可能会提供一些优惠折扣来赢得本地客户的第一个交易，有点像为了赢得第一个项目而给予甜头以便进入。但同样，我们必须权衡所有因素。对我们来说，这不是我们必须赢得的战略性交易。但问题是，这会引发价格战吗？我非常诚实地告诉你，从所有客户通话和客户讨论来看，这并没有，这更多局限于一次性事件。我们有江苏项目，在上海、北京、广州甚至华北地区都有其他项目。我们没有看到这种情况扩散开来。这就是对你问题的回答。Tim，你想回答第二个问题吗？
Tim Chen
是的。关于第二个问题，Tina问的是电力配额，对吧？
Tina Hou
是今年上海电力配额分配的问题吗？
Tim Chen
好的。是的。我认为，总体来看，我们继续在各个地区获取电力配额。我们的战略以及过去几个季度向市场传达的信息保持不变，即我们将继续为各个项目获取必要的配额，有些项目进展较慢，有些较快。所以我认为目前我们有几个项目已经提交了申请，当我们有更新信息需要向市场和投资者传达时，我们会在适当的时候进行通报。
Tina Hou
谢谢。关于这个问题，我想快速跟进一下，就今年电力配额分配中的竞争情况而言，我们是否看到更多新进入者进入这个领域？因为去年在18个分配名额中，有6个分配给了新进入者。但今年政府已经收紧并提高了新项目分配的要求。那么，我们是否已经看到更少的新进入者参与竞标？
Tim Chen
我无法对其他实际提交投标的公司发表评论。但我认为总体而言，你在报告中写的内容是准确的。收紧的法规和要求确实意味着纯粹的资本玩家或寻求快速套利的人会减少，而更多是那些在资质上真正合格的人。所以这对像我们这样有经验的现有运营商是有利的。
Tina Hou
明白了。谢谢。
Operator
下一个问题来自DBS的Chris Ko。请提问。
Chris Ko
管理层早上好，祝贺取得强劲业绩；感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于我们第二季度调整后EBITDA指引。请管理层帮助我们理解，为什么第二季度指引中点的EBITDA环比持平？是否由于某些交付时间安排的问题？我的第二个问题是关于云市场，有新闻报道称可能会有市场份额变化，并且有新进入者进入。从管理团队的角度来看，这对我们有哪些机遇和威胁？
Tim Chen
你好。我来回答第一个问题。关于利润率和指引——EBITDA利润率以及我们为第二季度提供的EBITDA指引——抱歉，关于我们为第二季度提供的指引，你说得完全正确。正如我们向市场解释的那样，目前我们的交付更多集中在第二季度和第四季度。因此我们预计，随着机柜的交付和额外成本的产生，这将对EBITDA产生一定影响。这就是为什么我们指引第二季度EBITDA与第一季度持平。我将把第二个问题转给Samuel，我想你问的是关于云市场和新的进入者。
Samuel Shen
是的。关于第二个问题，首先我想给大家一个更宏观的视角。首先，正如我之前所说，COVID-19基本上加速了额外的信息。而且，不仅仅是云服务提供商仍然保持着非常健康的两位数同比增长，我们看到混合云正在成为新常态，因为中国与世界其他地区不同，我们有超过十多家云服务提供商。现在大多数客户都理解云转型作为生存和发展DNA的重要性，以便在数字时代蓬勃发展。但另一方面，他们也高度关注数据主权和隐私等问题。因此混合云已成为新常态。既然如此，对于大多数公有云服务提供商来说，由于他们的基础收入现在占很大比例，要维持同比增长对他们来说会有些挑战。但另一方面，运营商中立IDC在中国是一个非常独特的细分市场，因为我们提供一系列中立性，包括云中立性和运营商中立性，通过多种交付方案满足客户需求。所以从整体角度来看，IDC细分市场，特别是运营商中立IDC细分市场，不仅仅是纯粹的批发超大规模玩家，而是资源、资本和税收应收账款的巨大组合。因此，我们对这一点相当有信心。从整体市场份额角度来看，我们没有最新的数字，但我们相信我们仍然处于11%、10%左右的范围，我们正在提升竞争力，未来将继续获取更多市场份额。
Chris Ko
好的。谢谢。
Operator
我现在想把会议交还给管理层进行任何结束语。请继续。
Rene Jiang
再次感谢大家今天参加电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系公司的投资者关系部门。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，您现在可以断开连接。