Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加世纪互联集团2021年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层准备发言后，我们将进行问答环节。今天出席会议的有：零售IDC首席执行官兼执行董事长沈先生；首席财务官陈先生；以及公司投资者关系总监刘女士。现在我将电话会议交给今天的第一位发言人，世纪互联集团投资者关系总监刘女士。请您开始。
Xinyuan Liu
大家好，欢迎参加我们2021年第三季度财报电话会议。我们的财报新闻稿已于今天早些时候发布，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件。除非适用法律要求，世纪互联不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次电话会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在我们的投资者关系网站ir.vnet.com上提供。现在我将电话会议交给我们的首席执行官Samuel。
Samuel Shen
谢谢，Xinyuan。大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们的业绩电话会议。尽管面临监管不确定性，本季度我们实现了里程碑式的财务表现，收入和调整后EBITDA均创历史新高，两项指标均超出我们指引的高端。我们的业绩证明了通过执行双核战略所产生的强劲增长势头。通过发挥我们在批发和零售IDC服务方面的综合优势，我们能够从持续向数字化转型的市场迁移中释放额外需求，并抓住跨多个行业领域的更多增长机会。自2019年以来，我们实施了双核增长引擎战略，利用我们对市场趋势的预见性以及在提供运营商中立和云中立IDC服务方面的竞争优势。通过执行该战略，我们不断扩大市场覆盖范围并多元化客户基础，以更好地应对跨多个行业领域的监管变化。我们成功扩大了产能，同时显著提高了上架期和新投产机柜的利用率。第三季度我们净增2,388个机柜。上架期和新投产机柜的利用率提高了5.5个百分点至34.7%，综合利用率稳定在60%左右。凭借过去三个季度的成功记录，我们有信心继续实现强劲的运营业绩，并预计在2021年实现交付25,000个标准机柜和60%综合利用率的目标。现在，让我提供第三季度更详细的业务更新。随着全国企业持续向数字化转型，我们看到所有业务板块的现有客户和新客户对IT基础设施的总体需求都在增长。对于我们的批发业务，随着部分互联网和云服务客户提高机柜利用率以满足其日益增长的数据处理需求，我们实现了健康的增长势头。同时，我们也看到这些客户因业务扩张而新增了一些追加订单。就零售业务而言，我们继续扩大跨多个行业领域的客户基础。本季度我们建立了多个重要的新客户关系，增强了他们的行业领导地位并深化了在各自市场的覆盖。例如，在第三季度，我们开始为中国领先的信用评级机构中诚信信用评级集团和中国领先的企业级AI安全平台Real AI提供IDC服务。同时，我们继续从许多现有客户那里获得追加订单。这包括日本跨国化妆品公司资生堂、中国领先的人才服务平台猎聘以及健康和美容信息共享平台[美呀]等。我们的客户基础已变得更加多元化，涵盖前沿科技公司以及金融服务、消费品、汽车制造、家装等传统行业的公司。随着我们进一步多元化所服务的客户基础和行业垂直领域，我们不仅实现了服务的持续改进，还能更好地抵御特定行业的市场波动和宏观风险。转向我们的云业务。除了与微软的合作外，我们已开始产生额外的兴趣。全球专业和奢侈品零售商统一商务和POS平台Cegid聘请我们协助其在中国的云落地计划。展望未来，我们将继续扩展云运营服务产品，以吸引更多客户。最后，我想提供一些关于我们在ESG倡议方面进展的更新。可持续发展一直是我们工作的核心。因此，我们的计划总体上与最近的监管公告保持一致，推动了能效方面的进展。本季度，我们在北京的亦庄数据中心和江苏的南通数据中心在开放数据中心委员会主办的2021开放数据中心峰会上荣获5A级绿色数据中心评级。这是中国数据中心环境可持续性绩效的最高评级。在峰会颁奖典礼上，我们的佛山数据中心还获得了'碳减排创新数据中心'奖。我们计划通过持续在能效、节能技术、绿色管理和绿色创新方面的努力和投资，保持在绿色发展前沿。总之，通过坚持不懈地执行双核增长引擎战略，我们能够从持续的业务数字化中释放额外需求，抓住跨多个行业领域的更多增长机会，并实现了又一个季度的稳健财务表现。展望未来，我们将进一步深化市场渗透，多元化行业覆盖，拓宽客户基础，并增强我们的技术[听不清]，以抓住数字化转型浪潮带来的巨大增长机遇。通过保持对双核战略执行的精准聚焦，我们应该能够进一步扩大市场份额，并增强我们在运营商和云中立IDC领域的领导地位。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官Tim Chen，他将讨论我们本季度的财务业绩以及对我们未来增长的看法。你好，Tim。
Tim Chen
谢谢，Samuel。大家早上好，晚上好。在我们开始详细的财务讨论之前，请注意我们今天将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营部分。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。还请注意的是，除非另有说明，我们今天呈现的所有财务数字均为2021年第三季度数据，以人民币计价，而百分比变化则为同比变化。在第三季度，我们实现了出色的收入增长和运营利润率改善，这得益于我们的有机业务发展、双核增长引擎、多元化的客户基础以及强劲的IDC市场需求。我们的净收入和调整后EBITDA分别增长了25.3%和22.2%，均超过了我们先前公布的指引范围的高端。2021年第三季度的净收入从2020年第三季度的12.5亿元人民币增至15.6亿元人民币，增长了25.3%。这一增长主要得益于批发和零售IDC客户对高度可扩展的运营商和云中立IDC解决方案的需求增加，以及我们云业务的显著增长。2021年第三季度的毛利润为3.752亿元人民币，较2020年同期的2.751亿元人民币同比增长36.4%。2021年第三季度的毛利率为24%，而2020年同期为22.1%。毛利率的同比增长主要归因于我们持续优化运营效率的努力。调整后现金毛利润（不包括折旧、摊销和股权激励费用）在2021年第三季度为6.745亿元人民币，而2020年同期为5.262亿元人民币。2021年第三季度的调整后现金毛利率为43.2%，而2020年同期为42.2%。调整后运营费用（不包括股权激励费用、收购后雇佣补偿以及对潜在投资对象的应收贷款减值）在2021年第三季度为2.44亿元人民币，而2020年同期为1.805亿元人民币。占净收入的比例来看，2021年第三季度的调整后运营费用为15.6%，而2020年同期为14.5%。2021年第三季度的调整后EBITDA为4.504亿元人民币，较2020年同期的3.685亿元人民币增长了22.2%。2021年第三季度的调整后EBITDA排除了460万元人民币的股权激励费用，调整后EBITDA利润率为28.9%，而2020年同期为29.6%。2021年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.562亿元人民币，而2020年同期净利润为9710万元人民币。基本每股收益和稀释每股亏损分别为每股普通股0.18元人民币和0.03元人民币，或每股ADS 1.08元人民币和0.18元人民币。每份ADS代表六股A类普通股。至于我们的资产负债表，截至2021年9月30日，公司的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为39.4亿元人民币，较2020年12月31日增加了5.4亿元人民币。同时，2021年第三季度经营活动产生的净现金为1.347亿元人民币，而2020年同期为2.1亿元人民币。展望未来，我们将继续执行双核增长战略，并进一步多元化我们的客户基础，以抓住不断增长的IDC市场需求。我们有信心能够基于我们在IDC市场的领先地位，为股东带来持续增长。对于2021年第四季度，我们预计净收入将在17.5亿元人民币至17.7亿元人民币之间，调整后EBITDA将在4.5亿元人民币至4.7亿元人民币之间。对于2021年全年，我们预计净收入将在61.9亿元人民币至62.1亿元人民币之间，调整后EBITDA将在17.4亿元人民币至17.6亿元人民币之间。公司更新后的预估中点意味着净收入和调整后EBITDA分别同比增长28.5%和32.2%。这一预测反映了公司当前对市场及其运营状况的初步看法，未考虑COVID-19疫情可能带来的任何未来影响，且可能发生变化。我们今天的准备发言到此结束。那么，主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的刘洋。请讲。
Yang Liu
感谢提供提问机会。首先，祝贺你们取得良好业绩。我有两个问题。第一个是关于客户需求，因为我们看到针对你们大多数客户（尤其是批发侧客户）的监管环境相当不利。能否分享一下第四季度及明年的需求展望？特别是，我们看到本季度整体批发侧MoU或服务数量保持在230兆瓦。所以我想听听您对批发销售势头在下个季度和明年的预期如何？第二个问题是，您是否看到公用事业成本对利润率构成任何风险？因为随着10月份工业用电市场化，这是否会给世纪互联带来一些利润率压力？谢谢。
Samuel Shen
好的。杨，非常感谢。我是Samuel。我先回答第一个问题，然后看看Tim你是否想对第二个问题发表评论。首先从宏观角度来看，我认为投资者和分析师需要关注几个趋势。第一，我认为是数据集。数据集持续生成，可以说在18个月内翻了一番。同时，我认为COVID-19基本上加速了企业数字化转型。因此，越来越多的企业甚至其商业模式正在从纯粹的物理世界转向物理和数字世界并存。这是第一点。第二，云采用正在成为大多数企业的[欺诈实践]标准。与世界其他地区主要由三家不同的云服务提供商主导不同，在中国，我们有超过十家云服务提供商提供服务等等。因此在中国，我们看到很多专用云采用，既包括上云机会也包括下云机会。考虑到中国云服务提供商数量、政府政策、数据主权担忧甚至总体拥有成本等因素，很多客户在开始采用公有云服务时会考虑，当业务增长时，他们会考虑专用云。第三是关于监管影响。正如杨之前提到的，首先，中国经济受到高度监管，因此从政府政策法规到平台公司担忧，再到某些垂直行业影响甚至电价，这些都将成为大多数投资者和分析师的普遍关注点。从我们的角度来看，再次感谢我们的双核战略，因为从运营角度来看，我们已经拥有很长的历史记录。我们还有非常全面的服务产品以及多元化的客户基础。因此，从我们的角度来看，我们对未来几个季度的需求持乐观态度。话虽如此，我们也要谨慎关注潜在的监管影响，但总体而言，我认为我们对未来几个季度持乐观态度，并准备好满足客户需求。关于第二个问题，Tim，你想发表你的看法吗？
Tim Chen
是的。当然，Samuel。杨，谢谢你的第二个问题。我想第二个问题与电价有关。截至目前，电价尚未上调。确实有一些电力控制措施。但正如你正确指出的那样，市场预期2022年部分电价将会上调。就对公司整体业务的影响而言，我认为对批发业务的影响实际上相当有限。这些主要是成本转嫁，或者由客户直接支付给公用事业公司。而对于我们的零售客户，实际上我们许多合同都包含自动调整条款。对于其余合同，我们预计在正常的业务过程中，将在续约时进行讨论并将调整成本转嫁。这些都是短期合同。就像税收增加或提供服务的其他基本成本一样，我们完全预期这些成本将会转嫁。因此，我们预计中国潜在的关税上调对我们的利润率影响非常有限。
Yang Liu
谢谢Sam，也谢谢Tim。
Tim Chen
谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的[听不清]。请讲。
Edison Lee
你好。我是Edison。你好。祝贺你们取得的业绩。我有两个问题。第一个是关于资本支出。你们给出的2021年资本支出指引大约是人民币18亿元。我记得之前你们提到可能达到55亿元。能否解释一下为什么与之前的软性指引相比下降如此之多？我的第二个问题是关于零售MRR。能否解释为什么它一直在上升？因为我认为第三季度同比和环比增长实际上相当大。如果能谈谈趋势以及投资者在第四季度和2022年应该看到什么，那就太好了。谢谢。
Tim Chen
好的。我来回答第一个问题，然后也许Samuel可以评论一下MRR部分。Edison，早上好。关于资本支出的问题，关键驱动因素是什么。对我们来说，主要有两个方面。一方面是机柜的交付，随着我们数据中心的交付，会有相关的资本支出。另一方面是另一部分，我将其归类为为未来年份（无论是2022年、2023年还是更远）获取资源，包括土地和电力资源以及相关的电力基础设施建设和部署。所以我想说，今年投资者都知道，我们在第二季度和第四季度有更多的[集中交付]计划。因此我们预计这两个领域资本支出会有更大幅度的增长。我们在整体资本支出方面给出了一个大致指引，但坦率地说，最终主要取决于第二部分，即关于2023年、2024年及以后的未来资源。这方面目前还没有太多进展。另外我们试图考虑的因素还包括机会性并购，今年前三个季度也没有这方面的进展。我们会及时向投资者通报最新情况。但我认为，我们预计今年的资本支出总额最终会接近去年水平。不过，其中一些可能会推迟到明年1月，然后在明年第一季度[难以辨别]。希望这能解答你的问题。现在我把MRR问题交给Samuel。但在那之前，我可能要说一下——我们在之前的季度也遇到过相关问题。为什么MRR上升了，为什么季度间有波动？我认为部分原因是产品组合变化。但Samuel会给你更多解释。我想说，从趋势角度来看，我们鼓励投资者真正关注趋势，而不是季度间的波动。就这些。现在交给Samuel。
Samuel Shen
是的。谢谢，Tim。是的。谢谢，Charlie，你的问题。我认为这是一个非常出色的问题。正如Tim指出的，当投资者和分析师查看我们的零售月度经常性收入时，我们不建议逐季度观察。但半年期——或者超过半年期或同比来看，你肯定会看到这个数字持续上升的趋势。部分原因在于我们不仅仅为客户提供托管服务。我们在此基础上还有很多增值服务，包括网络带宽、裸金属的增值服务、混合多云。特别是今天，我会说混合多云已成为新常态。因此，很多客户不仅来自互联网行业，也来自不同的垂直行业，他们来找我们，要求提供全栈服务。然后——这给我们带来了巨大的机会，因为我们拥有庞大的客户基础，我们有全栈服务，并且我们有非常强大的生态系统。而生态系统中的大多数硬件解决方案、软件解决方案甚至管理类服务，大部分都发生在数据中心内。然后，我们基本上可以将它们整合在一起提供给客户，当然，在此基础上还有运营和维护，确保客户能够安心。他们可以完全忘记基础设施部分，专注于业务创新，从而实现更大的三赢局面。因此，本季度增值服务占据了相当一部分，客户为我们的零售月度经常性收入贡献了不少。所以希望这能解答你的问题，Charlie。
Edison Lee
好的。是的。很好。谢谢，Samuel和Tim。
Tim Chen
谢谢，Edison。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Tina Hou。请提问。
Tina Hou
嗨，管理层。感谢你们的时间。我有两个问题。第一个问题是，实际上在去年第三季度的财报电话会议上，管理层制定了计划，在2021年、2022年和2023年每年增加25,000个机柜。所以我想知道，目前我们是否仍然维持这一指引。如果是的话，也许因为我们现在已经到年底了，所以我认为我们可能已经对明年已获得的资源类型有了一些了解。所以想知道你们能否与我们分享一些这方面的信息。然后第二个问题是之前分析师问题的后续。查看你们的第四季度指引，隐含的EBITDA利润率约为26%，同比和环比均下降了约2个百分点。所以想知道，这是为什么？谢谢。
Tim Chen
好的。谢谢。感谢你的问题，Tina。我来回答这两个问题。首先，关于你提到的25,000个机柜指引的问题。我想说我们提供了这个数字，而且未来这个数字可能会有小幅变动，但这主要是项目最终确定的问题。然后考虑到我们批发和零售客户的组合不同，他们的功率密度要求也不同，所以最终机柜数量会有所不同。不过，我想说我们明年也维持25,000个的目标。关于2022年，你问到有多少资源已经落实。截至目前，我们已经为明年25,000个机柜目标落实了约80%的资源。关于利润率以及第四季度利润率下降的原因。坦率地说，这主要是由于我们在第四季度的公司交付量。随着机柜交付量的增加，支持交付的成本自然会相应上升。然后随着这些机柜逐步上线，这种情况会逐渐缓解。所以正如你可以反向计算的那样，我们在第四季度确实有很多机柜要交付。这就是主要原因。
Tina Hou
谢谢，Tim。那么这是否意味着我们第四季度的利用率也可能随之下降？
Tim Chen
我想说我们仍会保持在60%左右，但可能会有小幅下降趋势，你说得对。
Tina Hou
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自野村证券的Ethan Zhang。请讲。
Ethan Zhang
感谢给我提问的机会。我的问题也围绕电力成本。我想了解，电力限制对我们第三季度利润率的影响有多大？以及我们对第四季度和明年电力供应情况的展望如何？另外，希望管理层能更多分享我们对转向绿色电力的展望，以及目前绿色电力利用的渗透率是多少？谢谢。
Tim Chen
你好，Ethan。让我先回答第一个问题，然后我会尝试回答第二个问题，看看Samuel是否有什么要补充的。关于电力控制措施，这些是中国部分地区实施的一些电力控制措施。实际上，对我们IDC或整个IDC行业的影响是，受影响地区的IDC不得不燃烧柴油。对VNET而言，影响实际上相当有限。截至目前，对我们没有长期影响。第二，展望未来，我们预期如何。与整体市场类似，我们实际上预期这些电力控制措施将大幅缓解，因为政府一直在积极解决热煤供应和热煤价格方面的问题。因此，我们不认为电力控制会成为一种持续的趋势或问题。正如我之前提到的，是的，整体市场确实预期2022年电价会有一些上涨。但正如我早前所说，考虑到IDC业务的运营方式以及我们与客户的合同，对利润率的影响应该相当有限。关于绿色电力，我首先要说明的是，截至目前，提高绿色电力比例的能力受到我们从电网购电这一事实的限制。这是我们正在积极解决的一个制约因素，显然要符合国家2030、2060年的总体目标。目前，我们还没有走上自建发电设施的道路。我们认为建设和开发发电设施并非VNET的核心竞争力。但我们正在寻找合作伙伴，以便能够帮助实现国家的总体目标。Samuel，我不知道你对此还有什么要补充的吗？
Samuel Shen
是的。有几件事需要说明。再次感谢Ethan的提问。我想大家都知道，中国力争在2030年前实现二氧化碳排放达峰，并在2060年前实现碳中和。因此，从可再生能源使用的角度来看，Tim，我认为我们可以做得很好。我们通常会增加可再生能源的使用，并确保符合当地要求。但目前而言——由于运营商仅限于从电网购电，因此可再生能源的比例将根据各省份和电网自身的可再生能源采购情况而有所不同。例如，[听不清]高数据中心，目前我们有30%的可再生能源使用率，这主要是由于上海电网的能源结构。话虽如此，从PUE改进的角度来看，我们确实有自己的努力，因为数据中心的能耗正在上升，这一点毫无疑问。由于云计算的普及和社会对数据中心环境绩效的高度关注，我们将继续优化IT电力、优化数据中心空间、优化数据中心冷却，消除数据中心电力和冷却的低效问题，利用DCIM工具（数据中心基础设施管理工具），并使用AI控制的空调来调控冷却，使其更加高效。因此，虽然我们将与电网合作采用可再生能源，但我们将继续强调我们的PUE改进工作。希望这能回答你的问题，Ethan。
Ethan Zhang
好的。非常感谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。请讲。
Arthur Lai
你好。早上好，Samuel和Tim。恭喜VNET及整个团队在第三季度取得了强劲业绩。我们知道第三季度电力方面有很多挑战。我有两个问题。第一个问题，我想量化电力供应的影响。我们看到你们的竞争对手可能花费了约1900万元人民币来使用更大的电力。我想知道，我们是否也有类似的非经常性成本。这是我的第一个问题。谢谢。
Tim Chen
你好，Arthur。是的，我想说电力控制确实对数据中心不得不燃烧柴油产生了影响。但实际上，这种影响在不同地区甚至不同数据中心之间差异很大。所以我不认为这是一次性的，但也不足以影响EBITDA利润率。再次感谢的是，我们不认为这些电力控制措施会持续下去，因为政府似乎已经解决了与动力煤相关的根本问题。是的，我确实看到了一些同行类似的评论，但这并没有对我们产生足够大的影响，以至于在第三季度改变了我们的业绩表现。
Arthur Lai
好的。明白了。其次，您提到我们应该投资AI控制的空调并尝试改善PUE。您能否也告诉我们，我们需要投资多少或多大规模的[听不清]，以及我们如何看到结果、何时能看到结果？谢谢。
Samuel Shen
好的。我大概可以回答这个问题，Arthur。基本上，正如我之前所说，由于数据中心能耗正在上升，这是一个重要议题。目前我们在全国拥有超过32个数据中心。AI控制的优势在于它更像是数据驱动、机器学习类型的技术，因为过去我们往往依赖人工来管理空调、温控等。但现在，我们必须使用系统和工具。例如，我们投资的Tencent就是行业所称的数据中心基础设施管理系统。它基本上将物理IT设备的运营需求与物理设施（即建筑环境控制）结合起来。这样我们就能通过数据驱动来控制空调。话虽如此，我们从四个数据中心开始试点，而我们总共有32个。希望我们能通过几次迭代看到改进，然后开始向全国所有数据中心推广。我们已经看到了一些有希望的成效，我可以在未来几个季度与您分享更多更新。
Arthur Lai
好的。谢谢。我还有一些连锁问题，但我会在队列中等待，稍后再问。谢谢。
Tim Chen
谢谢，Arthur。
Samuel Shen
谢谢。Arthur。
Operator
我们的下一个问题来自CICC的[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好。感谢回答我的问题。我的问题是关于收购腾讯云的。云服务业务发展如何？您能否分享基于云和IDC业务的收入和增长情况？谢谢。
Samuel Shen
我可以先回答这些问题，当然也欢迎Tim补充意见。是的，我想在7月初，我们宣布收购了中国领先的云原生公司之一——腾讯云。随后腾讯云加入我们，并与使用团队合作，从云原生的角度为客户提供更好的解决方案。今天，我们纵观整个行业。正如我之前所说，云采用现在已成为每个企业进行数字化转型时的标准流程。根据更快的趋势分析显示，30%的企业在进行数字化转型时，将应用和采用云原生技术，即基于容器的微服务甚至无服务器架构，我们也看到这一趋势正在加速。自从腾讯云加入我们以来，我们看到了很好的协同效应，因为过去我们拥有非常优秀的云迁移解决方案，主要是基于虚拟机的。但现在腾讯云的加入，基本上为解决云原生问题提供了额外的拼图。与云迁移（更多是直接迁移，客户无需进行太多架构或重构工作）不同，云原生则是另一回事，意味着客户必须对其解决方案进行重构，以充分发挥云原生的优势。因此，我们看到了很好的协同效应。根据最新的内部审查，收入基本符合年底目标，但由于我们不提供细分数据，所以我没有具体的数字可以分享。Tim，我不确定你是否有其他想补充的。
Tim Chen
是的。Samuel，我想说的是，你最后一点提到我们不提供零售企业板块内各项增值服务的细分数据。但我可以补充的是，显然这是一项相对较新的收购。它对我们整体业务是增量的，我们预计它将成为我们客户增值服务解决方案组合中日益重要的一部分。因此，这将推动月度经常性收入的增长，并有助于使我们的业务对终端客户更具粘性。谢谢。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Clive Cheung。请讲。
Clive Cheung
您好。感谢管理层回答我的问题。我的问题也是关于电力成本的。我想，Tim之前提到过，未来部分公用事业成本可以转嫁给客户。我想了解一下，目前现有合同中多大比例包含这类转嫁条款？这是第一个问题。第二个问题是，对于那些没有转嫁条款的合同，我们的策略是什么？显然，明年电价上涨存在不确定性，我们是否考虑与这些客户重新谈判？或者在什么时间点，我们会评估并与他们重新签约和谈判？谢谢。
Tim Chen
好的。我先回答第一部分，我知道Samuel在客户策略方面也有一些实际案例可以分享。总体而言，您可以放心地假设所有批发合同要么有转嫁机制，要么客户直接支付公用事业费用，正如我之前提到的。对于我们的零售企业客户，正如我所说，情况差异很大。但总的来说，较长期的合同通常会包含调整机制条款，而较短的合同则没有自动调整机制，但这些合同在续约时我们完全预期会进行相关讨论。最终，就像税收、就像电价一样，这些都是非自由裁量的成本，是我们提供服务时必须面对的成本，也必须由客户承担。至于这些讨论如何进行，无论是重新谈判还是续约，我想让Samuel为您详细说明这部分。
Samuel Shen
是的。正如Tim指出的，如果我们按客户分类来看，批发业务是成本转嫁的。对于规模零售业务，由于通常是一到三年的合同，我们已经建立了相关条款，与客户谈判没有问题。因此，对于零售业务，即使在第一年的合同期内，我们仍然会设置一些条款，基本上是为了应对一些不可预见的情况，我们能够与客户坐下来谈判。所以我认为最终结果是，我们需要平衡——一方面要考虑客户体验，另一方面也要考虑利润率。如果影响不大，我们可能会优先满足客户体验，当合同到期或影响变得显著时，我们会与客户坐下来谈判。这种对话会相对容易，因为正如Tim指出的，这些成本要素在某种意义上是非自由裁量的，因此非常透明。对我们来说，目前还没有看到这对客户最终对话产生任何影响。
Clive Cheung
好的。非常感谢。非常清楚。谢谢。
Tim Chen
谢谢。
Samuel Shen
谢谢，Clive。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Albert Hung。请提问。
Albert Hung
是的。您好，管理层。感谢回答我的问题。我的第一个问题是，同行评论称获取新建[听不清]的电力配额变得越来越困难。我想知道您是否看到类似趋势。如果是，未来增长营收的替代方式是什么？我的第二个问题是关于明年增加25,000个机柜的评论。我想知道如果上架率放缓，本地VNET扩张点能多快缓解对利润率的影响。谢谢。
Samuel Shen
好的。我来回答电力配额的问题，然后……
Tim Chen
我来回答第二个问题，Samuel。
Samuel Shen
好的。没问题。关于电力配额的问题，我认为确实如此。我想这是一个普遍现象。需要说明的是，中国经济是高度监管的。考虑到政府有在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的国家政策，因此电力配额的情况会因地点而异。好消息是，我认为由于我们在这个行业已经深耕多年，实际上超过25年。在我们的数据中心里，我们拥有非常可靠的客户和非常严肃的工作负载。而且——再次感谢我们的双核战略。除了互联网巨头或云服务提供商，我们实际上在数据中心里有很多非常严肃的企业客户。在政府政策方面，一方面是要推动健康的行业生态系统，规范生态系统等等。但另一方面，他们也希望奖励像我们这样的长期参与者。所以，尽管获取电力配额将面临挑战，但我们有信心继续前行，获得我们所需。因此，我们抱有很高的期望，并将继续全力以赴，在我们有资源的地区获取电力配额。这就是我对这个问题的回答。很好的问题。Tim，你想回答第二部分吗？
Tim Chen
好的。关于第二部分和明年25,000个机柜的问题，我想问题涉及的是我们是否有能力放缓。这是否意味着如果客户上量速度放缓，我们能否相应调整？我们如何实现放缓？我想说，是的。这种能力是存在的，前提是我们能从客户那里获得需求变化的可见性。我认为这既包括加速也包括放缓。在财务可行范围内，如果客户告诉我们，他们需要提前一个月或两个月，我们绝对可以考虑到这一点。如果客户说需要推迟一个季度或两个季度，我们完全有能力进行调整。因此，这将——我们再次审视我们总体约60%的利用率的指导目标，并密切监控，以确保我们不仅仅是在建设机柜，还要确保这些IDC随后能被填满。这是我们密切关注并据此管理的事项。所以我们并非只关注单一变量。我认为我们管理着多个不同的运营变量，以确保我们建设的项目和投入的资金能为我们的利益相关者带来正确的回报。希望这回答了您的问题。
Albert Hung
谢谢。这很有帮助。
Operator
我们的下一个问题来自大和证券的王国翰。请讲。
Guohan Wang
谢谢管理层给我提问的机会。我是大和资本的王国翰。我们注意到，[听不清] 对于2019年和2020年之前建设的成熟IDC的产能上量。所以想了解产能上量的原因。另外我们知道，考虑到北京和广东的电力配额测试处于高位。从管理层的角度来看，我们是否计划在2021年或2022年在一些一线城市进行额外的优质资产收购？因为我们知道你们今年大幅削减了产能[听不清]资本支出。所以我想更好地了解我们的竞争策略，也许是[听不清]竞争以及需求疲软的情况？谢谢。
Tim Chen
我想，Samuel，我来回答第一部分。我想问题是关于成熟机柜利用率的提升。是的。我想说，我们持续交付机柜，显然随着IDC运营超过两年，你会看到一些小的波动。但我们并没有看到这些成熟数据中心客户上量速度有非常大的差异。抱歉，那个问题的第二部分是什么？关于北京、广东电力配额的事情？
Guohan Wang
是的。只是关于我们资本支出的分配结果，因为我们今年大幅削减了资本支出。所以我们想为——可能是未来的发展，或者明年下半年或2023年预留资金，因为竞争激烈，并且由于2020年和2021年新进入者兴趣增加，某些地区可能存在供应过剩。是的，这就是我的问题。
Tim Chen
好的。如果我理解正确的话，是关于资本支出与竞争之间的影响或关系。是这样吗？
Guohan Wang
是的。
Tim Chen
嗯，我想说的是，我们之前对资本支出方面有过简短的讨论。对我们来说，资本支出实际上包含两个部分。一部分是数据中心的建设，其中很大一部分实际上是连接数据中心与电源的电力基础设施。这部分与我们整体计划的推进相关。第二部分则涉及为未来获取土地和电力资源。正如我之前所说，我们今天正在建设和开发的大部分项目实际上是多年前就已获取的。所以，如果你问我们是否在2023、2024年的土地和资源获取方面有所放缓或支出减少，我想说这并不一定与竞争直接相关，而是确保我们在正确的地点获取土地和其他资源，以满足客户需求，而客户需求确实会发生变化。我们不想做的是出去购买一堆土地，然后在错误的地点闲置三四年才进行建设，因为那只会是闲置的土地和资本。所以我认为这是我想表达的主要观点。
Guohan Wang
谢谢。
Tim Chen
还有第三部分吗？还是说这也与整体竞争有关？
Guohan Wang
是的。
Tim Chen
抱歉。最后，问题的第三部分是什么？我不确定这是否也与我之前提到的整体竞争观点有关。
Guohan Wang
是的。只是在我们长期竞争和发展战略之间取得平衡。所以是的，你刚才提到的观点，是的。谢谢。
Tim Chen
好的。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。