Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加世纪互联集团2020年第二季度财报电话会议。今天出席会议的有：首席执行官兼总裁王世颖先生；首席财务官刘莎女士；以及公司投资者关系总监蒋蕊女士。现在我将电话会议交给今天的第一位发言人，世纪互联投资者关系总监蒋蕊女士。请开始，女士。
Rene Jiang
谢谢主持人。大家好，欢迎参加我们2020年第二季度财报电话会议。在开始之前，请注意本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期之后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。现在我将电话会议交给世纪互联首席执行官兼总裁王世颖先生。
Shiqi Wang
谢谢Rene。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的财报电话会议。在开始介绍第二季度业绩之前，我想花点时间肯定全球人民在应对疫情过程中展现出的非凡韧性和勇气。此外，尽管我们的业务和整个IDC行业基本未受COVID-19影响，但我们每天仍受到那些在逆境中努力支持家庭、邻居和社区的人们所鼓舞。这些行为给我们世纪互联的所有人带来了希望，不仅是对未来和光明明天的潜力充满希望，也对人类智慧和同情心的力量充满信心。2020年第二季度，我们的收入增长至11.4亿元人民币，调整后EBITDA达到3.064亿元人民币，均符合我们之前的指引范围。这一稳健的季度业绩主要归因于我们总机柜容量的扩张以及期间运营效率和利用率的提升。我们在第二季度继续推行双核战略并推出额外的IDC容量。尽管北京出现了第二波COVID-19疫情，我们仍按照既定的交付时间表和长期增长计划交付了机柜。在此期间，我们在江苏向两个主要批发客户交付了约2,400个自建机柜，从而继续提升我们的有机增长轨迹。我们还在上海收购了超过2,000个批发机柜。展望未来，我们对在2020年剩余时间内维持机柜交付时间表并实现全年总机柜交付目标的能力保持信心。此外，我们在第二季度保持了已在进行中的项目按计划推进，并继续在合作伙伴关系方面推进IDC项目。因此，截至2020年6月30日，已签署的批发谅解备忘录总承诺容量超过130兆瓦。在零售方面，我们完成了中国光大银行关键任务生产中心的初步阶段。我们的运营商中立中心、坚实的品牌知名度以及对大规模和超大规模IDC服务的了解，对知名[听不清]仍然具有吸引力，我们期待未来继续发展此类合作伙伴关系。从更广泛的角度来看，我们对市场的长期增长轨迹持乐观态度。因此，我们计划投资那些能够带来正回报并改善我们可持续增长的管道资源。这种有纪律的执行需要大量的规划和准备。例如，在本季度，我们增加了江苏园区的电力配额，这将支持我们在该地点的第二阶段发展。在市场覆盖方面，我们在第二季度继续探索一线城市和卫星城市的潜在商业机会。我们在河北新获得的棕地站点是未来扩张计划的有前景位置。根据当前计划，我们将在2021年下半年在该站点交付超过2,000个机柜。认识到全国企业数字化转型的持续趋势，我们将继续投资此类机会，以进一步扩大我们的地理覆盖范围，增加市场份额，并利用那些因产业积极增长而出现的机会。总之，我们在第二季度继续按照长期增长计划开展工作，按时扩大机柜容量，提高利用率，并审慎地将资源配置到具有良好增长前景的市场领域。展望未来，我们旨在继续探索新机会，提供可扩展的服务产品，其解决方案范围从IDC到VPN和云。虽然COVID-19的爆发带来了一定程度的市场不确定性，但我们相信我们的核心价值主张对企业合作伙伴仍然具有吸引力，并且我们能够在长期内为股东创造不断增长的价值。现在我将把电话交给世纪互联的首席财务官刘女士。
Sharon Liu
谢谢Alvin，大家好。在我们开始详细的财务讨论之前，请注意我们今天将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营范畴。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。请注意，除非另有说明，我们今天呈现的所有财务数字均为2020年第二季度数据，以人民币计价，且百分比变化为同比变化。尽管宏观环境存在不确定性，我们在第二季度取得了强劲的财务业绩，同时保持了机柜交付进度按计划进行，提高了运营效率并提升了利用率。因此，在第二季度，我们的收入和调整后EBITDA均达到了先前公布的指引。第二季度收入从2019年同期的8.88亿元人民币增长28.8%至11.4亿元人民币。这一增长主要得益于行业健康的增长轨迹以及我们持续的产能扩张，这使我们能够满足本季度对超大规模IDC解决方案需求的增长。第二季度零售IDC单机柜月均收入从2019年同期的8,663元人民币增至8,953元人民币。我们在第二季度新增了4,404个机柜。这包括最近收购的上海IDC，其中超过95%的机柜目前正被一家公有云客户使用。该IDC产生的收入将从2020年第三季度起立即贡献给我们的收入和EBITDA。截至2020年6月30日，尽管我们进行了产能扩张，我们运营和管理的机柜数量为44,050个。第二季度综合利用率从2020年第一季度的60.4%提升至61.4%。更具体地说，我们在2019年之前交付的成熟IDC的利用率从2020年第一季度的72.3%提升至第二季度的73.6%。同时，自2019年初以来交付的新建和爬坡期IDC的利用率从2020年第一季度的12.3%提升至30.1%。我们利用率的提升主要得益于期间持续交付的额外机柜以及缩短的爬坡期。第二季度调整后现金毛利润（不包括折旧、摊销和股权激励费用）为4.676亿元人民币，而2019年同期为4.038亿元人民币。调整后现金毛利率为40.9%，而2019年同期为45.5%。毛利率同比下降是由于交付了额外的IDC产能。第二季度调整后运营费用（不包括股权激励费用）从2019年同期的1.613亿元人民币增长13.1%至1.825亿元人民币。占净收入的百分比，调整后运营费用从2019年同期的18.2%下降至15.9%，这体现了我们运营杠杆和效率的改善。第二季度调整后EBITDA从2019年同期的2.607亿元人民币增长17.5%至3.064亿元人民币。调整后EBITDA利润率从2019年同期的29.4%下降至26.8%，这是由于交付了额外产能。第二季度归属于普通股股东的净亏损从2019年同期的1.021亿元人民币增加至21.2亿元人民币。第二季度归属于普通股股东的净亏损包括因公司股价快速上涨导致的可转换票据公允价值变动16.1亿元人民币，以及发行A系列永续可转换优先股产生的4.706亿元人民币视同分配，这两项均为非运营相关且非现金损失。基本和稀释后每股普通股亏损分别为3.21元人民币和每ADS 19.26元人民币。每ADS代表六股普通股。接下来看我们的资产负债表和流动性。第二季度末，我们的资产负债率为74.7%。剔除可转换票据公允价值变动的影响，我们的债务与调整后EBITDA比率为4.7。第二季度经营活动产生的净现金流为1.618亿元人民币。截至2020年6月30日，我们报告的现金头寸为49.8亿元人民币。本月早些时候，我们偿还了2020年债券剩余的1.31亿美元。在本季度，我们探索了多样化的融资资源，以继续推动我们的长期业务增长。除了在当前对中国IDC行业相当有利的银行环境中确保可获得的融资机会外，我们还与高盛领投的一组投资者达成了2亿美元的私募配售交易，并从黑石管理的基金获得了额外的1.5亿美元投资。展望未来，我们将继续专注于执行既审慎又具有成本效益的发展计划。此外，我们还将继续开拓不同的融资渠道，以进一步加强我们的资产负债表，支持业务增长，并加速我们在关键市场的服务扩张。为了更好地支持公司的有机增长、收购努力以及实现年底前交付15,000个机柜的目标，我们计划2020年的资本支出在30亿至34亿元人民币之间，这与我们的三年增长计划保持一致。展望未来，我们预计2020年第三季度的净收入将在12.3亿至12.5亿元人民币之间，调整后EBITDA将在3.4亿至3.6亿元人民币之间。对于2020年全年，我们现在预计净收入将在47亿至49亿元人民币之间，调整后EBITDA将在12.8亿至13.8亿元人民币之间。这一预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，这些看法可能会发生变化，并且没有考虑未来COVID-19疫情可能造成的任何潜在影响。我们今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自摩根士丹利的杨柳。请提问。
Yang Liu
感谢提供这个机会。祝贺公司取得稳健业绩并上调全年收入和EBITDA指引。我有两个问题。首先，与第一季度公司提到拥有90兆瓦批发业务谅解备忘录相比，我认为公司在一个季度内增加了40兆瓦。如果计算一下，这大约是5,000个机柜，而全年批发机柜净增指引为6,000个，这意味着增长非常强劲、稳健，几乎占据了全年目标的80%以上。我想问这40兆瓦中上海并购项目的贡献是多少，以及这种非常强劲的批发需求能持续多久——需求的可持续性如何。我的第二个问题是，公司还披露了两个新项目。一个是上海JQ，另一个是河北二期。能否请您详细说明一下，特别是河北二期项目的未来潜力，考虑到这是一个棕地项目，它将用于酒店还是零售客户？客户目前在需求方面有什么指示？谢谢。
Shiqi Wang
谢谢，杨柳。我是Alvin。感谢您的问题。关于批发客户的需求，实际上，正如我们披露的，我们拥有130兆瓦的已承诺客户需求，其中包括10兆瓦来自上海的并购项目，其余主要来自我们进行中项目的客户需求。实际上，我们确实看到了非常强劲的客户需求，不仅来自顶级云运营商，还包括其他一些领先的互联网公司以及其他大型企业。因此，我们看到了强劲的管道，不仅在上海和北京，在其他一些地方也是如此，特别是在这些一线市场的卫星城市。关于您在河北新项目的第二个问题，实际上，这个项目地理位置相当好，非常靠近北京城区，网络连接质量很高。而且，我们也看到了非常强劲的客户需求。实际上，我们已经从不止一个客户那里获得了非常有前景的需求。因此，我们预计将在明年下半年将这些项目交付给客户。您的第二个问题还提到了我们在上海的项目，对吗？
Yang Liu
是的，上海JQ项目和河北二期。是的，我想您已经涵盖了这些内容。
Shiqi Wang
好的。实际上，上海JQ项目正如Sharon提到的，这是一个新收购的数据中心，是为我们一家领先批发客户提供的高质量数据中心。它的利用率非常高。谢谢。
Sharon Liu
是的。你好，刘洋，我是Sharon。是的，我将对这两个项目提供更多信息。关于上海JQ项目，我们在第二季度末完成收购，将从第三季度开始确认收入和EBITDA。这个数据中心是一个成熟的数据中心，利用率约为95%，功率容量约为10兆瓦。关于河北II项目，总功率容量约为20兆瓦，我们计划在明年交付这个数据中心，目标客户是批发客户。正如Alvin提到的，我们现在拥有不止一个客户。
Shiqi Wang
需求非常强劲……
Sharon Liu
来自客户的需求非常强劲。关于客户需求，如果您看到我们披露的现有数据中心以及新建和逐步上架的机柜利用率，第二季度利用率有所上升，这证明了我们来自批发和零售客户的需求都在增长。谢谢。
Yang Liu
我可以快速跟进一个问题吗？您能否披露或谈谈上海JQ项目的估值倍数？我们知道，也许在私募市场，估值实际上也在上升。不确定——或者我们应该如何看待这个项目的增值性？谢谢。
Sharon Liu
正如我们之前提到的，我们对成熟数据中心收购的目标倍数是6到8倍，这个项目就在这个范围内。谢谢。
Yang Liu
好的。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自瑞银的James Wang。请提问。
James Wang
晚上好，管理层。我有两个问题。第一个问题是关于MRR（月经常性收入）。我注意到第二季度同比增长了约3%。我想知道主要的驱动因素是什么。随着批发客户或批发业务比例的增长，您对未来一到两年MRR的展望如何？对于新进入市场的竞争者，我想了解一下他们提供的价格与您当前价格相比如何。他们是否通过大幅折扣来吸引客户？这是关于MRR展望的第一个问题。下一个问题是关于运营费用。我注意到运营费用占收入的百分比同比下降了约3个百分点。您能否告诉我们，在未来一到两年内，这个比率可以降低到什么程度，您是否有任何内部目标？谢谢。
Sharon Liu
好的。感谢您的提问。关于您第一个关于MRR的问题，本季度增长的主要驱动因素是我们与一家融资客户签订了新合同，其MRR较高，同时我们为现有客户提供了更多增值服务。在未来一到两年内，我们预计零售业务每个机柜的MRR将保持稳定。与其他新进入者相比，我认为我们向他们提供不同的产品。对于新进入者，他们通常只提供托管和电力服务。但对于世纪互联，我们为客户提供更多增值服务，包括互联互通和IT混合云服务，因此我们能够实现更高的每个机柜MRR。此外，增值服务也有助于提高客户的粘性。您的第二个问题涉及运营费用率。当然，自2018年我们重新聚焦IDC业务以来，我们已经实现了运营杠杆效应。今年，我们预计全年运营费用率将在15%左右。中期来看，我们的目标是将运营费用率控制在营收的14%至15%之间。我们将继续提高运营效率。谢谢。
James Wang
很好。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自瑞士信贷的Colin McCallum。请提问。
Colin McCallum
非常感谢。我的问题是关于2021年机柜增量的展望。我对你们2020年的情况很清楚，但想了解一下明年的规划。我记得你们在某个计划中的项目上可能存在电力分配问题。你们是否仍然有信心在明年完成15,000个机柜？或者，你们能否提供修订后的指引，表明这个数字可能会更高？显然，我想了解你们对机柜增量的指引，以及你们是否已经解决了土地和电力分配的问题？谢谢。
Shiqi Wang
感谢您的提问，Colin。我是Alvin。关于我们未来一年的产能扩张计划，目前我们仍然保持原有的三年增长计划，即明年大约增加15,000个机柜。我们在重点市场，特别是一线城市及周边卫星城市，拥有非常强大的资源储备。因此，我们对未来发展充满信心。我们将在接下来的季度中更新产能扩张计划。谢谢。
Colin McCallum
好的。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自中金公司的Xin Yang。请提问。
Xin Yang
谢谢。晚上好，管理层。我是中金公司的杨欣。感谢回答我的问题，并对强劲的业绩表示祝贺。我有两个问题。第一个是关于我们的利润率。我们看到第二季度利润率环比有明显改善。考虑到批发业务在我们总收入中的占比增加，我想了解未来利润率的前景如何。第二个问题是关于我们未来的IDC扩张。我们注意到市场上有一些新的融资选择，比如REITs、建立合资企业或使用一些理想化模式。我们在未来的扩张中会考虑这类不同的方式吗？谢谢。
Sharon Liu
杨欣，谢谢你的提问。关于你的第一个问题，关于我们的利润率，本季度我们的调整后EBITDA利润率有所改善。这是由于现有和新交付数据中心的上架率提升所致。如果你看我们向市场提供的指引，今年的调整后EBITDA利润率将在27%至28%的范围内。我们相信，随着上架率的改善和未来运营杠杆的发挥，我们将实现更长期的上升趋势。你的第二个问题关于融资渠道，当然，作为一个资产和资本密集型行业，我们的目标是多元化融资渠道，包括项目融资债券以及与潜在战略合作方建立系列或合资企业，以支持我们未来的扩张计划。我们也注意到发改委和证监会已经发布了关于REITs的详细指引。我们可能会考虑这一融资渠道，但目前我们还没有明确的时间表。谢谢。
Xin Yang
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Edison Lee。请提问。
Yu Sang Lee
您好，管理层。非常感谢提供提问机会，并对业绩表示祝贺。我有两个问题。主要都是关于产能扩张和供需情况的。对于2021年，你们的计划是扩张15,000个机柜。基于过去六个月政府推动新基建以来你们看到的供需情况，您认为供应或需求哪一方实际上比预期更好？或者说，供应方面——嗯，供应指的是项目供应，对吧，而需求是来自你们与客户沟通的评估。所以您能否就过去六个月需求和供应发生了哪些变化给我们一些说明？
Shiqi Wang
好的。感谢您的提问。我是Alvin。关于产能扩张计划，正如我们之前提到的，我们仍然保持三年增长计划。今年，我们将交付超过15,000个自建机柜。明年，我们目前的计划也是相同水平。同时，我们看到非常强劲的客户需求，特别是在这次新冠疫情爆发之后。我们看到数字化转型正在加速，并且终端用户的需求也非常强劲。尤其是在一线城市，我们看到非常强劲的客户需求。与此同时，我们也预期会有一些新进入者带来新的投资，以增强供应端。但我们确实看到非常强劲的需求端，特别是一线城市，这些是我们的重点市场。因此，我们仍然保持非常强的信心，相信我们能够满足这些重点市场的强劲客户需求。谢谢。
Yu Sang Lee
让我再问一个后续问题。您看到更多绿地项目还是更多收购机会？您认为两者的比例如何？
Shiqi Wang
您是指我们自己的情况还是整个市场的情况？
Yu Sang Lee
针对你们自己的情况。
Shiqi Wang
是的。当然，我们的增长主要来自有机增长。同时，我们也在密切关注一些非常好的收购机会。但毫无疑问，有机增长是主流。
Yu Sang Lee
好的。谢谢。
Shiqi Wang
谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]下一个问题来自DBS的Chris Ko。请提问。
Chris Ko
晚上好，管理层。感谢给我提问的机会，并对强劲的业绩表示祝贺。我有两个问题。第一个问题是，关于今年下半年上线的机柜，是否有预承诺率？或者您能分享一下入住速度的情况吗？第二个问题是，我想跟进一下40兆瓦批发合同增加的情况。这主要是由新批发客户还是现有客户驱动的？新增净增量的项目构成是怎样的？我们是否有新增净增量的时间表？谢谢。
Shiqi Wang
谢谢Chris的提问。我是Alvin。关于下半年的扩张计划，我们有很强的信心能够交付新产能以达到我们的年度目标。从需求端来看，正如我之前提到的，我们看到非常强劲的需求，特别是一线城市及其周边卫星城市。我们拥有非常强劲的客户需求管道。因此，在接下来的几个季度，我们的利用率也将得到提升。关于我们的批发客户，我们与顶级批发客户建立了非常牢固的关系，不止一个，而是多个。展望未来，我们也将扩大批发领域的客户基础。谢谢。
Chris Ko
谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的下一个问题来自高盛的王诗媛。请提问。
Tina Hou
大家好。我是高盛的Tina Hou。非常感谢您回答我的问题。我有三个问题。第一个是关于我们2020年的收入和EBITDA指引率。我想知道这是否纯粹是由于收购上海JQ项目。还是您也看到业务有机部分的更高增长势头？另外关于上海JQ，管理层提到这是针对批发客户。我想知道这是现有的批发客户还是新的批发客户。我的第二个问题关于我们2021财年的扩张计划。在15,000个机柜中，我想知道客户的预承诺或承诺率是多少。最后一个问题是，我们是否有任何新的客户签约，包括批发和零售方面，可以与我们分享。谢谢。
Sharon Liu
谢谢Tina的问题。关于我们的新指引，我们提高全年指引有两个原因。一是收购上海JQ项目。另一个原因是来自客户的更高增长势头以及我们某些数据中心更短的爬坡期。关于您的第二个问题，JQ客户是我们现有的批发客户之一。关于您的第三个问题，关于我们2021年机柜扩张计划，大约40%已被酒店客户预承诺。但未来，我们可能会收到更多来自金融行业潜在批发和零售客户的谅解备忘录。谢谢。
Operator
谢谢。我们今天最后一个问题来自Tiburon Advisors的[Anna Zhang]。请提问。
Unidentified Analyst
大家好。谢谢管理层。我有两个问题。第一个是关于资产负债表。我想澄清一下30亿可转换本票。这只是指给高盛的2亿美元可转换债券吗？其余金额是否只是本季度的公允价值变动？第二个问题是——我们理解可转换债券和黑石优先股存在剥离成本。所以我想知道你们是否有在香港二次上市的具体计划。谢谢。
Sharon Liu
好的。关于您的第一个问题，答案是肯定的。关于第二个问题，正如我之前提到的，我们的目标是多元化融资渠道，我们考虑各种融资渠道，如项目融资债务、二次上市、系列融资以及与战略合作方的合资企业。谢谢。
Unidentified Analyst
我只是想确认——所以你们目前正在与银行和律师就二次上市进行洽谈，对吗？只是还没有具体计划？
Shiqi Wang
我们目前不排除任何选项，但此刻我们没有任何选项的具体时间表。谢谢。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
谢谢。我们可以再接受来自花旗银行Arthur Lai的一个问题。请讲。
Arthur Lai
你好。我想问一下——我们看到本季度因可转换本票出现亏损，这是由于公司股价上涨所致。我想知道这是否是一次性的，或者如果股价继续上涨，我们是否在第三季度或未来也会出现一些亏损。谢谢。
Sharon Liu
好的。实际上，对于可转换债券，根据我们与投资者签署的某些条款，按照会计处理，我们应该按公允价值计量确认余额。因此，在投资者将可转换债券转换为我们的普通股之前，每个季度都会出现波动。谢谢。
Operator
谢谢。我现在将电话交还给管理层进行结束语。请讲。
Rene Jiang
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请通过网站联系公司的投资者关系部门。谢谢。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接。