Operator
各位女士、先生，早上好。感谢大家参加世纪互联集团2016年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议接近尾声时，我们将安排问答环节。在会议开始前，我将宣读安全港声明。本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及公司无法控制的已知和未知风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。今天出席会议的有公司首席执行官张先生和公司首席财务官王先生。现在，我将把电话会议交给张先生。
Steve Zhang
大家早上好、晚上好，感谢各位参加我们的电话会议。我很荣幸作为世纪互联的CEO向大家致辞，我们期待各位与公司的深入互动。正如各位所知，世纪互联在过去一年经历了一系列事件。在此期间，我们加强并扩大了高级管理团队，重组了公司组织架构，使每个部门能够更独立地运营，让他们能够更快速、更成功地适应各自市场并实现增长。此外，我们与中国多家领先的科技和金融公司建立了战略合作伙伴关系，使我们能够更从容地为未来的增长提供资金支持。这些重要举措使我们站在了中国日益增长的云采用浪潮的前沿，并稳固了我们在中国互联网基础设施行业的地位。由移动社会普及、云计算需求增长、直播流行以及未来AR和VR内容的强劲需求所驱动的数据流量指数级增长，必将持续推动我们核心IDC和云计算能力的显著增长和需求。我们的目标是在中国充满活力的互联网市场中这一至关重要的交叉领域扩大我们的领导地位。这一战略的另一个例证是我们最近被选中参与清华控股的'基石计划'。该计划的目标是在包括电信和可再生能源等经济关键领域协调一批前沿科技公司组合，为他们提供财政和政府支持，并促进全国性增长。通过为我们提供资金支持和土地储备，该计划激励我们扩大数据中心组合并开发混合云机会。参与该计划的荣誉，彰显了我们在中国互联网基础设施领域的领导地位。上个月，我们还将与金山的战略合作协议延长至2021年。这一扩展是我们战略合作伙伴对我们服务高质量和价值的高度认可，这体现了我们业务的核心竞争优势。此外，在启迪控股3.88亿美元投资之后，我们已开始相互分享管理专业知识以及资源、创新和研发能力。现在让我谈谈我们第二季度的亮点。我们的总收入增长保持稳定，核心托管业务帮助抵消了MNS业务的持续疲软。我们的核心IDC业务同比增长19%，主要得益于计费机柜的稳定增长和利用率的提高。我们的云服务增长依然强劲，这得益于对微软Azure和Office 365服务的坚实需求以及IBM云业务的贡献。另一方面，我们的MNS业务继续面临重大挑战，主要原因是持续疲软的土地租赁定价环境和运营商竞争。尽管如此，我们预计下半年情况将趋于稳定。现在让我们更详细地了解每个核心业务。对于我们的核心IDC业务，在经历了疲软的第一季度后，我们的机柜容量增长重回正轨，第二季度我们增加了600多个自建机柜。我们看到自建数据中心呈现积极势头，另一个好消息是，另一个位于北京的大型数据中心预计将在第三季度开始运营。我们数据中心的利用率在第二季度进一步提高至76.2%，这得益于计费机柜的坚实增长，从而推动了总收入增长。我们的流失率在本季度略有上升，超过1%，然而，我们认为与行业其他参与者相比，我们数据中心的流失率仍然相当低。接下来谈谈我们的云业务，这一势头保持了健康的方向，业务进展顺利，现有微软云业务（主要由Azure和Office 365用户构成）稳步增长，同时IBM云业务也带来了新的贡献。值得注意的是，最近IBM BlueMix在中国的启动标志着我们与IBM合作的重要一步。结合我们已有的全面服务组合、我们的品牌以及作为中国最值得信赖的云计算和数据中心服务提供商的地位，我们相信可以进一步扩大客户群并增强产品供应，以满足不断增长的客户需求。我们的企业VPN业务也表现良好。我们很高兴看到它不仅在国际客户中获得了越来越多的关注，在国内市场也是如此，现有客户群和其他业务部门的交叉销售机会不断增加。我们希望进一步加强其作为大中华区领先VPN服务提供商的地位。接下来是我们的MNS业务，第二季度托管网络服务的净收入再次疲软。主要原因是整个行业带宽价格下降，这个问题我们已经讨论了多个季度。然而，我们预计价格趋势将在下半年逐渐稳定。为了抵消这一变化，我们已将重点放在改善成本优化方面。此外，爱普业务内部的重组努力也对本季度的收入和利润率产生了负面影响。我们正在积极管理爱普业务单元内的优化过程，以应对今年晚些时候在最后一公里接入和内部资源稳定方面的一些挑战。总而言之，我们正在加倍努力，重新加速核心业务的增长，并将继续投资于这些增长领域，包括我们的互联网数据中心、云服务、交叉连接能力和企业VPN服务。我们看到我们拥有的巨大潜力，并相信它们将成为公司持续增长的关键驱动力。我们的愿景超越这些短期挑战，我们将继续扩大数据中心覆盖范围，并与合作伙伴紧密合作，为中国所有现有和未来的客户提供一流的互联网基础设施服务。我们始终坚持云中立、运营商中立和以客户为中心的价值主张，并对我们的增长潜力以及作为中国互联网基础设施服务提供商的领先地位充满信心。说到这里，我想把电话交给我们的CFO Terry，请他介绍我们的财务业绩。Terry？
Terry Wang
谢谢Steve。让我从2016年第二季度的财务业绩开始。在开始之前，我想说明我们今天将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP结果排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营部分。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。另外请注意，我们今天呈现的所有财务数字均为人民币，除非另有说明，百分比变化均为同比。 我们2016年第二季度的收入增长了5.1%，达到9.11亿元人民币。托管及相关服务的净收入从2015年同期的6.44亿元人民币增长19.3%至7.68亿元人民币，主要得益于计费机柜总数的同比增长、利用率的提高，以及云服务和VPN服务的稳健增长。2016年第二季度机柜的月度经常性收入为8,793元人民币，而2016年第一季度为9,115元人民币。MRR的下降是由于持续的带宽定价压力，以及计费机柜比例较高和MRR较低的市场，预计这是暂时性的。 2016年第二季度托管网络服务的净收入为1.43亿元人民币，而2015年同期为2.23亿元人民币。下降主要是由于全行业带宽定价的持续下降以及爱普收入贡献的降低。调整后毛利润为2.01亿元人民币，而2015年同期为2.46亿元人民币。调整后毛利率为22%，而一年前为28.3%，2016年第四季度为24.5%。毛利率下降主要是由于公司MNS业务的持续疲软。 调整后运营费用从2015年同期的2.09亿元人民币增加至3.3亿元人民币。占净收入的百分比，调整后运营费用为34.4%，而一年前为24.2%，2016年第一季度为25.2%。具体来说，销售和营销费用从2015年同期的7,800万元人民币增长7%至8,300万元人民币，部分原因是员工成本增加，包括基于股权的薪酬费用的现金结算。一般及行政费用从2015年同期的1.67亿元人民币增长19.5%至1.99亿元人民币，主要由于一次性坏账准备（其中大部分与投资相关）以及折旧费用的增加。研发费用从2015年同期的3,200万元人民币增长2.9%至3,300万元人民币，因为我们继续投资于战略增长领域。 或有购买对价公允价值的变动在2016年第二季度再次为5,000万元人民币收益，而2015年同期为1,700万元人民币损失。从盈利能力角度看，我们2016年第二季度的调整后EBITDA为1,500万元人民币，而2015年同期为1.49亿元人民币。调整后EBITDA的下降主要是由于较低的毛利润和总计6,090万元人民币的一次性费用（包括奖金政策变更和坏账准备的计提）共同作用的结果。本季度调整后EBITDA利润率为1.7%，而一年前为17.2%，2016年第一季度为12.6%。 根据我们2017年到期的6.875%债券的条款和条件，要求我们在截至2016年6月30日的六个月期间维持调整后EBITDA与合并利息支出的比率为2.75:1或更高。由于调整后EBITDA的下降，我们未能满足这一要求。然而，如上所述，调整后EBITDA的下降主要归因于非经常性因素和一次性费用，我们认为其影响是暂时的。尽管如此，我们打算修改2016年8月1日宣布的收购要约，以包括一项同意征求，豁免截至2016年6月30日期间债券项下满足某些财务比率的要求。我们打算用手头现金为债券回购和同意费（如有）提供资金，目前我们有足够的现金来回购或赎回未偿还债券。修改后的收购要约和同意征求的详细信息将在稍后日期公布。 2016年第二季度的调整后净亏损为1.09亿元人民币，而2015年同期调整后净亏损为6,000万元人民币。调整后净利润率为负12%，而一年前为负1.8%，2016年第一季度为负8.6%。2016年第二季度的调整后稀释每股亏损为0.19元人民币，相当于每份ADS 1.14元人民币。 截至2016年6月30日，我们的现金及现金等价物和短期投资为35.7亿元人民币，相当于5.37亿美元，其中包括清华控股最近的注资。 对于第三季度指引，我们预计净收入将在9亿元人民币至9.4亿元人民币之间。调整后EBITDA预计将在4,000万元人民币至6,000万元人民币之间。对于2016年全年，公司现在预计净收入将在36亿元人民币至36亿元人民币之间。2016年全年的调整后EBITDA预计将在240万元人民币至260万元人民币之间。这一预测反映了公司当前和初步的评估，可能会发生变化。 这是我们今天准备好的发言。接线员，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
好的。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自Stifel的Matthew Heinz。请提问。
Matthew Heinz
谢谢。感谢回答问题。我希望您能详细阐述一下在云业务中观察到的需求趋势，特别是针对现有的Microsoft Azure和Office 365客户群，以及IBM私有云业务。您目前在这些业务中看到什么样的增长率？您预计这些增长率会加速还是从当前水平持续到明年？
Steve Zhang
对于云业务，我们的Microsoft Azure和Office 365业务，我们看到随着云作为客户新基础设施选择的普及而持续强劲。我们看到Azure业务和Office 365业务都有强劲增长，这个细分市场中有很多中小企业客户。对于IBM的BlueMix服务，它最近于6月在中国市场正式推出。我们已经看到很多由IBM推荐的跨国公司客户，这些公司在全球范围内将其IT基础设施部署在IBM云上，现在他们正寻求将其复制到中国市场。
Matthew Heinz
好的，谢谢。如果允许的话，我还有几个后续问题。首先，关于IDC业务，我们是否应该预期今年剩余时间规划的大部分机柜将是自建的？如果是这样，我们是否应该预期下半年每个机柜的月度经常性收入会有所提升？其次，我想了解一下回购计划的进展，这是一个相当可观的金额，占当前市值的很大一部分。我想知道进展如何，您是否已经开始回购，以及预计何时能为这些购买安排融资？
Steve Zhang
我来回答第一个问题。Terry将处理回购问题。关于您的第一个问题，新机柜扩展是我们未来的重点和战略，将主要集中在我们南区的机柜。第三季度，我们将有一个大型数据中心准备就绪，并将在第三季度开始向北京客户提供服务，上海数据中心的另一项扩展预计将在第四季度完成。目前，我们同时在进行多个大型项目，包括北京明年以及广州明年第一季度的南区数据中心项目。
Terry Wang
大家好，我是Terry。关于您提到的回购问题，您指的是我们上个季度——也就是过去几个月宣布的股权和股票回购计划，该计划将在未来12个月内执行，我们愿意投入2亿美元用于股票购买计划。考虑到当前时机和未来的增长潜力，我们认为目前股价具有价值，值得在未来几个季度持续关注。因此我们将在股票方面进行一些购买，而且我们手头已有资金，您可能已经知道，我们有3.8亿美元现金（Tus-Holdings Company），6月份还有保证金投资，同时我们自身业务也产生运营现金流，项目经理们也从融资银行获得业务支持。最终，我们有足够的现金来支持我们的回购计划。
Steve Zhang
我想补充一点。我们实际上还没有开始回购计划，因为交易窗口尚未开放。
Matthew Heinz
好的，非常感谢您回答这些问题。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Colin McCallum。请讲。
Colin McCallum
感谢给我提问的机会。我有三个问题。首先，您能否告诉我们第二季度的云业务收入规模，如果可能的话，请分别说明微软和IBM的贡献？其次，能否重申一下到年底预计将有多少机柜投入使用？第三，显然EBITDA利润率相比第一季度进一步下降。您认为调整后EBITDA利润率何时能回升到19%左右的水平，这是2017年的预期吗？还是说业务结构发生了变化，导致过去那种EBITDA利润率水平无法再次实现？谢谢。
Steve Zhang
好的。我来回答云业务的问题，EBITDA利润率的问题稍后可能由Terry来回答。当我们报告收入时，我们不会报告IBM云业务和微软云业务产生的总收入，我们只包含我们可以确认收入的净额部分，因为这更像是与IBM和微软的收入分成或技术服务协议。
Colin McCallum
当然，当然。我知道我想要的是净收入数字，这没问题。
Steve Zhang
是的，目前这部分收入大约占我们总收入的10%。
Terry Wang
此外我想补充一点，你们会看到与微软云业务相关的同比增长率，我们看到这一趋势大约为20%的同比增长。所以这一趋势仍在持续，我们看到了这一点。谈到EBITDA以及你提出的问题，一个是为什么第二季度相比第一季度有所下降。我们提到了两个原因。一是我们的运营方面，由于带宽价格压力，定价持续下降，因此与去年第四季度以及去年相比，我们的毛利率受到挤压。另一个原因是我们对一些新投资的拨备，以及资金方面——这些因素共同导致我们为此设立了拨备。另外还有奖金政策的变化，从基于现金的方式，这对本季度产生了暂时性的一次性影响。这些因素对本季度EBITDA的影响大约超过7000万美元。我们正在关注的是毛利率领域，这仍然影响到之前问题中提到的，我们何时能恢复到19%或18%的EBITDA水平。我认为目前中国的环境竞争非常激烈，带宽价格持续承压，这是竞争的结果。我们看到带宽价格持续下降，但同时我们在内部也在成本控制和成本削减方面做出了一些努力。因此我们相信在未来几个季度，我们的毛利率将会上升。但至于何时能达到19%或18%的EBITDA水平，我认为按照我的看法，可能会在明年某个时候。
Colin McCallum
很好，非常感谢。
Terry Wang
谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Yong Liu。请讲。
Yong Liu
你好。感谢给我提问的机会。我有两个问题。首先，管理层能否分享下半年计划部署的机柜数量？你们在北京新建数据中心和上海数据中心的规模分别是多少？第三季度已经过去近一半，能否更新一下北京项目的进展？第二个问题是关于云计算领域的竞争格局，我们注意到最近阿里云实现了非常强劲的同比增长，同时亚马逊也正式在中国推出了AWS。我想听听管理层对中国云计算竞争格局的理解，以及微软在这一竞争环境中的优势和定位？谢谢。
Steve Zhang
关于机柜增长，第三季度北京的数据中心增长非常强劲，我们预计第三季度将增加约2,100个机柜，而上海数据中心的扩建可能在第四季度完成，增加数百个机柜。我认为在云业务方面，云采用正在加速。是的，最近我们注意到阿里巴巴报告了非常强劲的增长，我们也看到客户对微软云以及IBM云业务的需求增长相当强劲。
Yong Liu
好的，谢谢。
Operator
我们有一个来自Stifel分析师Matthew Heinz的后续问题。请讲。
Matthew Heinz
感谢再次回答。关于您对今年剩余时间EBITDA利润率的说明，我想跟进一下。如果我看你们第二季度调整后的数字，加上7,000万美元的一次性费用，这大约相当于9.5%的利润率，而第三季度指引中点似乎对应约5%的EBITDA利润率。我只是想知道如何将其与关于下半年毛利率改善的评论相协调，以及为什么您认为第三季度EBITDA利润率会继续环比下降。
Terry Wang
好的，好问题。我们运营方面有不同业务单元合并在一起。坦率地说，其中一个业务单元我们认为是因为评级问题，即Aipu，下半年我们看不到——即使我们现在做出一些努力。但由于市场格局变化，来自运营商方面，我们在带宽和客户连接访问方面受到一些限制，因此我们的定价和用户基数从去年开始大幅下降，并且季度环比下降。下半年我们看到这一趋势仍在继续，毛利率和利润率都在下降，我们持续遭受亏损，并将贯穿全年。这就是为什么我们在指引中留有余地，即使我们采取了一些措施，我们看到了一些效果，但从保守的角度来看，我认为我们会将这些风险排除，然后尽可能按照方法兑现我们的指引。我认为这是我们选择的指引，我们认为这对资本市场是负责任的。
Matthew Heinz
好的，谢谢。
Terry Wang
谢谢。
Operator
目前没有排队等候的问题。[接线员说明]看起来我们有一个来自高盛分析师Tina Hu的问题。请讲。
Tina Hu
管理层好，非常感谢您的时间。我只有一个非常简短的问题。您提到带宽价格每年都在下降，我想知道具体下降了多少？
Terry Wang
好的。关于带宽，我们在不同类别中有不同的BTP和不同带宽。从平均值来看，如果你看数字，去年和今年都在增长，价格已经下降了大约45%。这个趋势我们已经稳定下来，所以一年内我们的趋势是向下的，你可能还会看到另外10%到15%的下降，这就是按区域销售的情况。但在过去几个季度，利润率受到挤压，因为我们的成本领域需要改进，所以下半年我们投入了大量努力继续降低与带宽采购相关的成本，以便尽可能扩大我们的毛利率。正如Steve提到的，我们已经重组了公司结构，将采购能力集中化，这样我们就能以最优化的方式利用我们的带宽容量，从而节省成本，在接下来几个季度提高利润率。
Tina Hu
好的，谢谢。只是快速确认一下，您说的是今年下降4%到5%还是45%？
Terry Wang
从去年年初到现在下降了45%。
Tina Hu
好的，45%，那么您认为今年剩余时间还会再下降10%到15%吗？
Terry Wang
是的。
Tina Hu
好的，谢谢，谢谢。
Operator
谢谢。女士们先生们，由于没有更多问题，今天的电话会议到此结束。非常感谢大家的参与。现在可以全部断开连接。
Steve Zhang
谢谢。