Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加世纪互联集团2019年第四季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。今天出席会议的有：首席执行官兼总裁王世颖先生；首席财务官刘莎女士；以及公司投资者关系总监蒋蕊女士。现在我将电话会议交给今天的第一位发言人——世纪互联投资者关系总监蒋蕊女士。请开始，女士。
Rene Jiang
大家好。欢迎参加我们2019年第四季度及全年财报电话会议。在开始之前，请注意本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。世纪互联没有义务在本电话会议日期后因特定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。现在我将电话会议交给世纪互联首席执行官兼总裁王世颖先生。
Alvin Wang
谢谢Rene。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的财报电话会议。2019年第四季度，我们的收入增长至人民币10.5亿元，调整后EBITDA达到人民币2.638亿元，均符合我们先前给出的指引范围。值得注意的是，我们审慎的机柜管理以及日益多样化的IDC解决方案组合推动了本季度的增长。首先，我们继续扩大机柜容量，以应对运营商和云中立IDC解决方案日益增长的需求。因此，我们的总机柜容量在本季度末达到36,291个。此外，顺应市场稳步增长的趋势，我们在2019年全年交付了超过6,000个自建机柜，展示了我们团队强大的执行能力，并创下了过去几年的新高。2019年，我们制定了双核心战略，以同时把握批发和规模化零售IDC市场的机遇。根据这一计划，我们调整了机柜交付和分配策略，以更好地满足不同客户的需求。重要的是，我们在年内已在该战略的批发和零售两方面取得了一些早期成功。在批发方面，我们在超大规模IDC服务和运营商中立连接方面的竞争优势增强了我们与阿里巴巴等大型企业签订合同的能力。值得注意的是，随着我们继续为这些批发客户提供高质量和可靠的服务，他们表达了高度的满意度，并希望在2020年及以后增加更多的合作机会。在零售方面，我们继续扩大客户群。例如，在2019年，我们为一家领先的在线流媒体公司和一家顶级智能手机制造商在Tier 1城市提供了零售IDC服务。2020年初，我们中标为中国光大银行提供并运营一个关键生产数据中心。我们相信，这类客户对于我们加速零售IDC业务增长并达到下一个发展阶段至关重要。此外，我们很高兴看到我们的互联互通产品和一站式混合云解决方案的价值得到了更多客户的认可，例如[Indiscernible]、Costco和联想。展望未来，我们计划为这类关键客户提供更多定制化解决方案，以渗透更广泛的行业垂直领域。现在让我们转向我们的非IDC业务。在过去一年中，我们培育了更多云服务和业务合作伙伴关系，通过我们在国内市场的Azure运营平台丰富了云生态系统，包括本地和全球SaaS解决方案在中国落地。随着企业客户数字化转型需求的增加，我们对2020年云服务业务的增长潜力越来越乐观。我们的目标是通过开发和提供更多解决方案来支持客户的数字化转型之旅，例如简化IT管理、优化运营、满足监管要求，并赋能他们有效地与员工和客户互动，从而成为客户最佳的云合作伙伴。总之，我们在2020年以全面、扎实的业绩结束了我们三年增长计划的第一年。我们计划加速公司扩张，并审慎增加在Tier 1城市和卫星城市的管道容量。因此，我们重申2020年交付15,000个机柜容量以及收入同比增长超过20%的原始目标。现在，在结束我的部分之前，我想花点时间讨论一下COVID-19对我们业务的影响。为应对疫情，我们已实施多项举措以保护员工和客户的福祉。这些措施包括利用远程办公系统、为客户提供远程协助和工具以在此期间进一步促进其运营，以及确保IDC有充足的医用口罩和消毒措施。此外，我们已向湖北省的医院和其他公共机构捐赠了超过70,000件医疗物资，包括医用口罩。我们预计疫情在短期内会对客户需求产生混合影响。它可能导致某些行业（如在线教育和在线娱乐）的需求激增，同时抑制其他行业（如零售、运输和酒店业）的需求。此外，由于假期延长以及政府严格执行疫情防控措施，我们目前面临着维持原有建设进度的挑战。展望未来，我们将采取措施，尝试加快我们的建设进度，以弥补六到九个月建设期内损失的时间。我们还将继续密切关注疫情发展，并根据需要对我们的建设时间表进行调整。尽管存在短期不确定性，但我们相信，从长远来看，我们将受益于物理转型持续甚至加速的趋势。现在，我想把电话转交给我们公司的首席财务官Sharon Liu，让她为大家详细介绍我们的财务业绩。
Sharon Liu
感谢Alvin，大家好。在我们开始详细的财务讨论之前，请注意我们今天将呈现非GAAP事项。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营部分。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。请注意，我们今天呈现的所有财务数字均以人民币计值，百分比变化均为同比变化，除非另有说明。 2019年我们的业绩特点是关键市场销售渠道的扩张、运营效率的提升以及机柜产能的持续交付，这些均按计划进行。2019年第四季度，我们的收入和调整后EBITDA均在我们先前指引范围内。 第四季度收入从2018年同期的9.019亿元人民币增长16.2%至10.5亿元人民币。这一增长主要得益于零售客户对可扩展空间和尖端IT解决方案需求的增加，这是由于中国各企业数字化程度提高所致。 第四季度每机柜托管月经常性收入从2018年同期的8,457元人民币改善至8,822元人民币。截至2019年12月31日，我们运营和管理着36,291个机柜，其中包括32,047个自建机柜和4,244个合作机柜。 总体而言，第四季度利用率为65.6%。如果排除2019年新增机柜的影响，2019年之前交付的机柜利用率为71.8%。 展望未来，为了让投资者了解我们在2020年加速交付过程中的机柜交付进展，我们计划分别讨论现有机柜和新建设机柜的利用率。 第四季度调整后现金毛利润（不包括折旧、摊销和股权激励费用）为4.259亿元人民币，而2018年同期为4.092亿元人民币。 调整后现金毛利率为40.6%，而2018年同期为45.4%。毛利率同比下降是由于新增管道产能的交付。随着我们继续扩大销售渠道和优化产品供应，我们有信心在2020年将调整后现金毛利率恢复到更健康的水平。 第四季度调整后运营费用（不包括股权激励费用、或有购买对价应付账款公允价值变动以及股权投资应收款项减值）从2018年同期的1.724亿元人民币增加至1.842亿元人民币。占净收入的比例从2018年同期的19.1%下降至17.6%。 第四季度调整后EBITDA从2018年同期的2.553亿元人民币增长3.3%至2.638亿元人民币。调整后EBITDA利润率从2018年同期的28.3%下降至25.2%，这是由于新增产能的交付。 第四季度归属于普通股股东的净亏损为1,640万元人民币。基本和稀释每股亏损分别为每股普通股0.02元人民币和每股ADS 0.12元人民币。每份ADS代表六股普通股。 接下来谈谈我们的资产负债表和流动性。第四季度末，我们的资产负债率为63.3%，债务与调整后EBITDA比率为3.2。第四季度经营活动产生的净现金流为4.448亿元人民币。截至2019年12月31日，我们记录的现金头寸为27.2亿元人民币。 展望未来，我们计划保持健康的资产负债表，以最大化我们抓住潜在增长机会的能力，并在未来扩大我们在关键市场的服务。 为了支持公司的有机增长并实现15,000个机柜的交付目标，我们计划2020年的资本支出在24亿至28亿元人民币之间，这与我们的三年增长计划一致。 2020年2月，公司宣布已与高盛领投的一组投资者签订了总额2亿美元的可转换票据购买协议。这笔交易的收益将为今年的产能扩张计划提供必要的支持，同时也可能使我们能够获得持续增长所需的额外资源。 重要的是，过去几个月我们看到银行环境日益有利，因为IDC被列为互联网基础设施行业的关键组成部分，并且我们的资源渠道通过与知名客户签订越来越多的长期合同而逐渐增强。 从财务角度来看，我们有信心能够获得更多样化的融资资源，以支持业务的长期高效增长。 展望未来，我们预计2020年第一季度的净收入将在10.7亿至10.9亿元人民币之间，调整后EBITDA将在2.45亿至2.65亿元人民币之间。 对于2020年全年，我们现在预计净收入将在46亿至48亿元人民币之间，调整后EBITDA将在12.5亿至13.5亿元人民币之间。 这一预测反映了我们当前对市场和运营条件的初步看法，这些看法可能会发生变化，并且没有考虑未来COVID-19疫情可能造成的任何潜在影响。 这是我们今天准备好的发言。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示]我们的第一个问题来自摩根士丹利的刘洋。请提问。
Yang Liu
管理层早上好。感谢提供提问机会。我有三个问题。第一个问题是，我们看到中国政府或政治局昨天宣布将鼓励或加速数据中心建设。能否请您分享一下对中央政府这种表态的理解或看法？您预计未来会看到什么样的政策？未来竞争格局或回报状况会发生什么变化？这是关于政策方面的第一个问题。第二个问题是关于COVID-19的影响。您预计您的建筑工地或正在建设的管道何时能恢复工作？这种施工延迟是否会带来一些负面影响，因为我认为批发客户对交付日期的要求可能会有很大变化？第三个问题与资本支出相关。我认为人民币26亿到24亿至28亿的资本支出，能否请您提供细分？资本支出中有多少百分比将用于2020年产能交付？多少将用于2021年准备或土地储备等？谢谢。
Alvin Wang
谢谢，刘洋。我是Alvin。让我来回答你的问题。关于中央政府高层领导大力支持建设更多数据中心容量的问题，正如我们所看到的，这无疑是一项非常积极的政策，旨在鼓励甚至支持全国范围内数据中心和大数据云计算的发展。同时，我们看到一线城市的当地政府仍然有非常明确的政策来控制新增数据中心容量。展望未来，我们很可能看到这些一线城市会略微增加数据中心容量的配额。同时，我们仍然看到土地和物业供应非常有限，而且电力供应也需要满足顶级互联网公司和其他数据中心客户的高标准、高要求。但我们确实预见，对于二线和三线城市，未来几年可能会有更多的数据中心容量。不过，在我们的IDC行业中，我们仍然看到进入门槛非常高。而且，规模经济的要求也非常大、非常强。因此，作为该领域的领先供应商——参与者，我们对未来保持信心。关于COVID-19的影响，正如我们在准备好的发言中所说，它将对我们的短期——近期业务产生混合影响，但将对我们的建设项目产生非常明显的负面影响。截至目前，我们已经恢复了北京以外的所有建设项目，尽管我们看到——感受到相比原计划的延迟。同时，我们正在与当地政府密切合作，以恢复我们在北京的建设项目。所以，对于第三个问题，我将请我们的CFO为您提供更多细节。
Sharon Liu
你好，刘洋。关于你的资本支出计划问题，我们2020年的资本支出指引将在人民币24亿元至28亿元之间。其中，大约人民币21亿元至22亿元用于今年将交付的15,000个机柜，其余的人民币3亿元至6亿元将用于明年交付项目的建设准备工作。谢谢。
Yang Liu
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Jonathan Atkin。请讲。
Bora Lee
我是Bora Lee，代表Jonathan Atkin提问。感谢回答问题。首先，在批发业务板块，客户入驻或决策周期是否有所延迟？其次，对于整体市场，您如何看待零售和批发业务增长的长期趋势？
Alvin Wang
谢谢。关于您的第一个问题，我们确实——从我们的批发业务来看；我们确实看到主要客户，尤其是云服务——公共云提供商在此期间的需求更为强劲。我们看到非常强劲的需求，特别是来自在线娱乐、视频会议等领域，以及许多协作应用。同时，我们看到一些行业，特别是在线教育、在线娱乐，在这些领域，我们确实看到在此期间客户需求非常强劲，并且我们预计之后也会有强劲增长。此外，我们预计这将成为所有行业加速数字化转型的重要驱动力。谢谢。
Sharon Liu
正如我们提到的，IDC未来增长的长期趋势是由批发业务以及大规模零售业务驱动的。从2020年起，我们将开始确认批发客户的收入和EBITDA。从2020年起，我们预计批发业务带来的增量收入将占我们总增量收入的约40%，因为公司预计今年将与批发客户签署更多谅解备忘录。谢谢。
Bora Lee
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Edison Lee。请讲。
Edison Lee
您好，早上好。非常感谢允许我提问。我有三个问题。第一个是，您提到在第四季度与一家批发客户签署了谅解备忘录。能否请您详细说明一下这份谅解备忘录意味着什么？您认为这份谅解备忘录何时会开始产生收入？在批发业务方面，潜在的客户渠道有哪些？这是第一个问题。 第二个问题是，能否谈谈第四季度对一家联营企业应收账款的减值。这是什么性质的减值？为什么会发生这种情况？ 第三个问题是关于您的零售业务增长，我知道您提到已经签约了一些主要客户。这些主要客户（如中国光大银行）的服务条款是否与其他零售客户在合同期限和提供的服务方面有所不同？谢谢。
Alvin Wang
感谢Edison的提问。我先回答您的第一个和第三个问题。关于去年第四季度与领先客户签署的谅解备忘录，这是我们与客户之间一项非常具有战略意义的协议。这将是中国中部地区一个非常大的数据中心园区，将分为两个阶段。第一阶段已经启动，我们预计——我们可以看到收入贡献将在今年上半年开始。同时，第二阶段也已开始建设。因此，我们预计整个项目将在今年年底前准备就绪并启动。此外，我们同时与中国所有领先客户保持着非常紧密的合作关系。因此，我们预见今年相比去年将有更多的批发项目，并且这一趋势将持续下去。谢谢。 关于您第三个问题提到的我们对零售客户的服务。我们确实看到许多新的、大规模的零售客户需求，特别是在我们具有优势的领域，如金融科技、人工智能以及新的零售客户。对于这类客户，首先，我们将提供相比过去小客户更大的容量。同时，我们将提供非常快速的容量交付，以及不同类型的服务，如混合云、连接服务，还包括裸金属服务器服务。谢谢。
Sharon Liu
你好Edison。关于您提到的应收账款减值问题，这是一次性的非经营性相关费用。因此，我们将其调整至调整后EBITDA中。谢谢。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。请提问。
Arthur Lai
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一，我们理解目前是病毒爆发的特殊时期，很多学生主要在家学习。您能否详细说明这对您的业务和需求产生了什么影响？ 另外，管理层是否对夏季过后许多学生可能返校的情况更有信心？这部分需求组合会发生什么变化？这是第一个问题。谢谢。
Alvin Wang
实际上，正如您提到的，我们确实看到冠状病毒对教育系统产生了非常强烈的影响，特别是高中、初中甚至大学的学生。因此，我们看到一些主要在线教育客户，如Azure和[听不清]等，提出了非常强烈的需求。 我们为他们提供了快速的扩容支持。同时，我们预见这类需求在未来几周或几个月内仍将持续。从长远来看，我们将看到在线教育客户的需求相比过去几年会更多。谢谢。
Arthur Lai
是的，谢谢。第二个问题是，我们看到MRR（月度经常性收入）同比增长。您能否分享更多关于推动MRR增长的具体组成部分是什么？
Sharon Liu
好的。Arthur，我来回答您关于我们MRR的问题。我们第四季度的MRR略有增长，原因是——我们向零售客户提供了更多增值服务。总体而言，2020年零售业务每个机柜的MRR将保持稳定。谢谢。
Arthur Lai
好的。谢谢。没有其他问题了。
Operator
我们的下一个问题来自汇智资产的Steven Zhang[ph]。请提问。
Unidentified Analyst
管理层早上好。感谢提供提问机会。实际上，我有一个关于2亿美元私募配售的问题。我想知道这些关键配售是否已经全部完成，票据是否已经发行。那么，目前的状态是怎样的？谢谢。
Sharon Liu
好的。感谢您的提问。2月份，公司宣布与一组投资者进行私募配售，交易金额达2亿美元，并受制于交割条件。公司将在3月收到大部分资金，剩余部分在4月收到。这就是目前的状态。谢谢。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Edison Lee。请提问。
Edison Lee
您好。我有两个后续问题。第一个是，鉴于2020年您增量收入的30%将来自批发业务，您认为这对调整后EBITDA利润率会有什么影响？我理解您的一季度指引中并未包含大量批发收入，如果我的理解正确的话。第二个是关于您的可转债，您能告诉我们转换价格将是多少，以及到期日是什么时候吗？谢谢。
Sharon Liu
谢谢，Edison。我来回答您的问题。关于您的第一个问题，我们的批发增量收入，我们将开始确认江苏批发项目的收入。在最初的几个月里，会有一个爬坡期。因此，批发产品对我们一季度调整后EBITDA的贡献不会很大。关于可转债，转换价格是基于我们发送NPAs前六个工作日的股价，溢价约26%。谢谢。
Edison Lee
好的。抱歉——嗨Sharon，抱歉。我只是想澄清一下，也许针对第一个问题。除了第一季度，对于2020年全年，您认为批发业务的增长对调整后EBITDA利润率会有什么影响？
Sharon Liu
好的。实际上，对于批发客户，我们已经签署了谅解备忘录。如果材料批发业务的爬坡期结束，调整后的EBITDA将超过17%。但在2020年，仍处于爬坡期。因此，调整后的EBITDA利润率与我们平均EBITDA利润率保持一致。谢谢。
Edison Lee
好的。谢谢。
Operator
我们的最后一个问题来自花旗集团的Stella Li。请提问。
Stella Li
管理层好。感谢提供提问机会。我有几个问题。第一个是关于15,000个机柜的交付指引。大致上，上半年会交付多少，下半年会交付多少？是否有交付时间线指引？第二个问题是注意到你们的财务报表中，权益法投资损失为人民币2,000万元。我想知道这是什么？还有一个关于应收账款减值的后续问题。我们预计今年还会有更多减值吗？谢谢。三个问题。
Alvin Wang
好的。让我——谢谢你的问题，Stella。让我回答你的第一个问题。基于最新情况，我们正全力以赴加速建设。因此，目前我们预计至少40%的总产能交付计划将在今年上半年完成，其余部分将在下半年完成。谢谢。
Sharon Liu
Stella你好。关于长期投资增加的问题，这是因为收购江苏项目所致。关于减值的问题，正如我刚才提到的，这是一次性费用，2020年不会再有此类金额发生。谢谢。
Operator
谢谢。这是我们的最后一个问题。现在我将交还给管理层进行结束语。
Rene Jiang
再次感谢大家的参与。如果您有进一步的问题，请随时联系投资者关系部门。祝您有美好的一天。再见。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，本次电话会议到此结束。非常感谢大家的参与。您现在可以断开连接了。