Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加VNET Group Inc 2021年第四季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层准备发言后，我们将安排问答环节。今天出席会议的有：零售IDC首席执行官兼执行董事长沈先生、公司首席财务官陈先生以及公司投资者关系总监刘女士。现在我将电话转交给今天的第一位发言人，VNET Group Inc投资者关系总监刘女士。请开始，女士。
Xinyuan Liu
大家好。欢迎参加我们2021年第四季度财报电话会议。我们的财报新闻稿已于今天早些时候发布，您可以在我们的投资者关系网站上找到副本。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的年度报告以及提交给SEC的其他文件。除非适用法律要求，VNET不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次电话会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在我们的投资者关系网站ir.vnet.com上提供。现在我将电话转交给我们的首席执行官Samuel。
Samuel Shen
感谢新源。大家早上好，晚上好。感谢参加我们2021年第四季度业绩电话会议。我们以强劲的经营和财务业绩结束了2021年。在运营方面，我们成功实现了今年的交付目标，在2021年第四季度新增了约25,000个机柜，其中包括第四季度交付的13,276个机柜。财务方面，2021年全年，我们的收入增长了28%，调整后EBITDA增长了32%。我们将这些成就归功于有利的政府政策、强劲的市场需求、持续的战略执行以及有条不紊的服务扩张。 首先，我们很高兴看到有利的政府政策继续为行业发展提供强劲的顺风。上个月，中国国家发展改革委员会与其他三个中央监管部门联合发布了'东数西算'工程。在八个国家算力枢纽中，我们已经在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝经济圈和内蒙古自治区部署了数据中心。 此外，今年1月，中国国务院发布了首个数字经济五年规划，强调了数字经济在重塑全球经济结构中的作用，并制定了到2025年的发展目标。该规划提出了运营国家基础设施、强化数据作为生产要素的作用以及促进数字化转型的措施。该规划还优先发展数字基础设施，将其作为实现数字经济繁荣的支柱，也将刺激投资并推动整体经济增长。 在第四季度，我们不仅收到了互联网领域科技公司的订单，还收到了实体行业传统公司数字化转型的订单。此外，我们看到批发和零售两个细分市场的需求都在增长。为了抓住这一蓬勃发展的市场需求，我们保持高度专注，执行我们的双核战略，提供批发和零售IDC服务，使我们能够取得坚实的运营成果。 在机柜交付方面，尽管面临诸多挑战，包括中国部分地区疫情反复导致的设备交付延迟、全球芯片短缺以及极端寒冷天气造成的施工困难，我们在第四季度净增13,276个机柜，截至2021年12月31日，机柜总数达到78,540个。在重重困难下实现年度交付目标，充分证明了我们在IDC行业丰富经验基础上建立的强大执行能力。 这些成就展示了我们在项目管理、物流、供应商关系以及政府关系方面的卓越能力。此外，我们成功利用广泛的技术专长来拓展资源。谈到我们的月度经常性收入，我们的零售IDC MRR在第四季度达到了9,301的新高，同比增长2%。MRR的持续增长体现了现有客户对我们日益增长的认可。 随着我们不断提升服务能力和一站式解决方案，现有客户相应扩大了合同范围，纳入了更多增值服务，如互联互通、托管服务、混合云服务、运维等。 我们在利用率方面也取得了良好进展。我们的综合利用率在第四季度上升至61.6%，而上一季度为59.8%。这一增长主要得益于互联网行业的持续强劲需求以及金融服务、汽车、制造业和本地服务等传统行业的数字化转型趋势。 成熟机柜（包括2019年及之前交付的机柜）的利用率为76.7%，而上一季度为75.5%。新建机柜（包括2020年和2021年交付的机柜）的利用率为39.6%，而上一季度为34.7%。话虽如此，我们确实预计第一季度利用率会出现一些季节性波动。这是因为每年第一季度，我们会重新分类成熟机柜和新建机柜，而且我们在去年第四季度交付了大量新建机柜。 在资源方面，我们最近在北京的优质地段获得了超过20兆瓦容量的新资源，预计将在未来两年内分多个阶段交付机柜。此外，我们继续在其他一线城市及周边地区获取更多资源。在批发业务方面，在保持上架速度的同时，我们继续从现有客户和新客户那里获得更多订单。互联网和云计算行业的客户保持了健康的发展步伐，并快速上架以满足其日益增长的数据处理需求。 在第四季度，我们从一个现有互联网客户那里赢得了一份约7兆瓦容量的预承诺订单。最近，同一客户又授予我们一份约11兆瓦容量的预承诺订单。我们还获得了另外三份总计约5兆瓦容量的订单。其中两份分别来自互联网和技术行业的现有客户，均为多年期合同。第三份是与中国南方和西部地区一家国有云企业的多年期合同。 我们继续看到批发业务需求的增长，并对该细分市场的未来前景充满信心。转向我们的零售业务，数字化转型趋势进一步推动了我们在多个垂直领域的业务增长。我们继续看到金融服务、汽车制造、本地服务和IT服务等多个行业的强劲需求。此外，我们还看到物流、制造业、建筑等传统行业的需求增加。例如，本季度有几家全球知名公司与我们合作，以拓展其在中国的业务。 这展示了我们强大的客户认可度、卓越的运营记录和领先的IDC技术。这些客户包括一家领先的全球投资银行、世界领先的信用评级服务提供商以及一家全球高端和豪华汽车行业的领导者。我们现在总共拥有超过1,400家IDC客户，他们分布在广泛的行业中。客户群的这种增长和多元化将有助于我们减轻任何潜在的监管变化带来的不利影响，也为我们双核战略的未来发展奠定了坚实的基础。 对于我们的BoomCloud业务，我们继续通过提供行业特定解决方案来帮助客户提高运营效率和降低成本，从而推动业务增长。我们目睹了COVID-19大流行造成的前所未有的供应链中断。我们决定主动开发解决方案，帮助客户解决物流管理中的痛点，缩短产品上市时间。我们最近为汽车行业的IDC客户推出了物流执行系统，这是我们关键的SaaS产品之一。 该SaaS产品旨在支持精益制造，以最小化交付周期，并通过满足定制化需求来提高客户满意度。该系统还通过同步线上和线下订单来提供更好的仓库管理，支持直接从制造商订购，消除了中间分销商的需求，使制造商能够根据客户的实际需求生产商品。本季度，一家新的本土电动汽车制造商Niutron开始使用我们的物流执行系统，并提供了极好的初步反馈。利用我们成功的执行经验和产品开发能力，我们期望扩大产品覆盖范围，服务汽车行业更多的上下游参与者，并扩展到其他各个行业。 除了执行我们的战略，我们还进一步探索了多元化融资方案的选择，以增强业务的韧性。1月，我们与全球最大的另类投资公司黑石集团达成协议，黑石通过购买我们2.5亿美元的可转换票据进行了额外投资。去年12月，我们与一家主权财富基金签署了主合资投资协议。我们将共同组建合资企业，在中国多个定制化超大规模数据中心项目中寻求开发和投资机会。 作为行业领先的数据中心服务提供商，我们自成立以来一直将可持续发展视为我们使命的核心部分。ESG战略是我们长期业务成功不可或缺的一部分。我们致力于在2030年实现碳中和和100%使用可再生能源，并且我们也承诺了一系列ESG倡议。首先，我们努力为可持续的未来做出贡献。我们在2021年11月成为联合国全球契约的签署方，现在承诺在我们全面的业务发展中考虑所有17项联合国可持续发展目标。 同样，为了追求提高能源消耗中可再生能源的比例，我们分别与中国华电集团、上海电气风电集团以及南方电网综合能源有限公司签署了战略合作协议。此外，为响应国际倡议和国内应对气候变化的号召，我们正在审视与行业相关的气候风险和机遇，并最近承诺支持气候相关财务信息披露工作组（TCFD）。 最后但同样重要的是，我们继续努力降低数据中心的PUE。2021年，我们稳定运营的数据中心的平均PUE为1.37，显著低于行业平均水平。谈到我们的资本市场举措，我想借此机会与大家分享，我们正计划在香港联合交易所进行二次上市。 我们相信在香港二次上市将为我们的股东提供一个额外的交易场所，同时在不断变化的监管环境中为他们提供更大的保护。然而，我们计划的二次上市时间取决于市场条件和监管批准。 总之，2021年是收获颇丰的一年。我们持续执行双核战略，实现了持续增长，并成功完成了2021年交付约25,000个机柜的年度目标。考虑到宏观经济环境的不确定性，我们希望将2022年的年度机柜交付目标从25,000个修订为14,400至70,400个的范围。 接下来，我将把电话交给Tim。他将讨论我们本季度的财务结果以及对我们未来增长的看法。嗨，Tim。
Tim Chen
谢谢Samuel。大家早上好，晚上好。在我们开始详细的财务讨论之前，请注意我们今天将呈现非GAAP指标。我们的非GAAP业绩排除了某些非现金费用，这些费用不属于我们的核心运营范畴。这些费用的详细信息可在我们新闻稿中包含的调节表中找到。还请注意的是，除非另有说明，我们今天呈现的所有财务数字均为2021年第四季度数据，并以人民币计价。百分比变化均为同比变化。正如Samuel提到的，我们2021年的业绩特点是健康的收入增长和利润率扩张、运营效率提升、利用率提高以及机柜产能交付按计划进行，尽管存在宏观不确定性。2021年第四季度净收入增至17.5亿元人民币，较2020年第四季度同比增长29.4%。这一增长主要得益于批发和零售IDC客户对我们高度可扩展的运营商和云中立IDC解决方案的需求增加，以及我们云业务的显著增长。2021年第四季度毛利润为3.8亿美元，同比增长29.1%，环比增长1.3%。2021年第四季度毛利率为21.8%，而2020年第四季度为21.8%，2021年第三季度为24%。毛利率同比小幅下降主要归因于新机柜的大规模交付，这些新机柜通常需要一段爬坡期才能达到预期的盈利水平。调整后现金毛利润（不包括折旧、摊销和股权激励费用）在2021年第四季度为7.138亿美元，较2020年第四季度增长22.7%，较2021年第三季度增长5.8%。2021年第四季度调整后现金毛利率为40.9%，而2020年第四季度和2021年第三季度均为43.2%。调整后运营费用（不包括股权激励费用、收购后雇佣补偿、对潜在被投资方应收贷款减值以及长期资产减值）在2021年第四季度为2.737亿美元，较2020年第四季度增长27%，较2021年第三季度增长12.2%。调整后运营费用占净收入的比例在2021年第四季度为15.7%，而2020年同期为16%，2021年第三季度为15.6%。2021年第四季度调整后EBITDA为4.63亿元人民币，较2020年第四季度同比增长18.8%，较2021年第三季度环比增长2.8%。2021年第四季度调整后EBITDA排除了2.53亿元人民币的股权激励费用。2021年第四季度调整后EBITDA利润率为26.5%，而2020年第四季度和2021年第三季度均为28.9%。2021年第四季度归属于普通股股东的净亏损为2730万元人民币，而2020年第四季度净亏损为10.2亿元人民币，2021年第三季度净利润为1.562亿元人民币。基本和稀释每股普通股亏损分别为0.030元和0.28元，每ADS亏损分别为0.18元和1.68元。每ADS代表六股A类普通股。关于我们的资产负债表，截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为17.1亿元人民币，较2020年12月31日下降49.8%。同时，2021年第四季度经营活动产生的净现金流为6.64亿元人民币，而2020年第四季度为2.838亿元人民币，2020年第三季度为1.34亿元人民币。我们2021年第四季度的资本支出为22亿元人民币，2021年全年资本支出总额为40亿元人民币。我们预计2022年全年将在数据中心建设和并购考虑方面投资40至50亿元人民币的资本支出。展望未来，我们将继续探索各种融资解决方案，认真执行我们的双核增长战略，增加客户多元化以培养韧性，并进一步巩固我们作为中国领先数据中心服务提供商的地位。现在，转向展望。对于2022年全年，我们预计净收入将在74.5亿美元至77.5亿美元之间，调整后EBITDA将在19.75亿美元至21.25亿美元之间。公司更新后的预估中点意味着净收入和调整后EBITDA同比分别增长22.8%和16.9%。这一预测反映了公司当前对市场和运营状况的初步看法，并未考虑COVID疫情可能造成的任何未来影响，且可能发生变化。我们今天的准备发言到此结束。接线员，我们现在准备回答问题。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示]。下一个问题来自摩根士丹利的杨柳。请提问。
Yang Liu
感谢提供提问机会，我有两个问题。第一个是关于产能。我们看到2022年三年新产能交付计划有所下调。能否请您更新批发和零售车队的情况？如果我没记错的话，之前25,000辆中80%用于批发业务，20%用于传统零售业务。但考虑到新车队的情况，这次下调主要来自哪个部分？第二个问题是关于2022年利润率。我们看到新的收入增长率指引相当强劲，但EBITDA增速低于收入增长。这是什么原因？主要是因为公用事业成本上升，还是有其他原因？谢谢。
Samuel Shen
您想先回答这个问题吗？然后我可以稍后补充。
Tim Chen
当然。关于需求展望，我们预计批发与零售的比例大约为60/40。零售部分确实包括规模零售的组成部分。实际上，对机柜的下调指引是按比例进行的，我们并不是说某个细分市场相对于另一个细分市场有所调整。关于EBITDA与收入增长的问题，正如您所知，我们正在稳步扩大批发业务，但我们还有其他业务板块。其中一些业务板块不是EBITDA类型的业务，或者利润率较低，这实际上增加了相关成本。更重要的是，在我们的指引中，我们也考虑了公用事业成本的上升。这大约占利润率下降的不到1%。所以我认为这是主要驱动因素，杨柳。关于整体需求展望的一些细节，Samuel，我不知道您是否想为杨柳补充一些关于我们看到的批发和零售需求的更多信息。
Samuel Shen
再次感谢杨的问题。总体而言，考虑到有利的政府政策、数据主权意识的提升以及额外的转型动力，我们仍然对整体业务前景非常乐观。但我们也必须认识到存在一些宏观问题，需要在行业和市场层面谨慎对待。与去年相比，当前环境也有所不同，因此从公司角度出发，我们希望保持审慎态度。一方面有明确的优先事项，另一方面需要平衡资源需求，这就是原因所在。总体业务前景非常出色，我们非常乐观，但正采取逐步谨慎推进的方式。我想这是对Tim刚才提到的内容所做的补充说明。谢谢杨。
Tim Chen
关于您提到的EBITDA问题，我想补充一点需要考虑的其他因素：我们在2021年底新增了13,000个机柜，因此在计算EBITDA时也需要考虑这些机柜在2022年逐步上架期间产生的拖累效应。显然，在年初阶段会有更多成本支出，直到这些机柜开始上架运营，这些都是交付机柜带来的固定成本。
Yang Liu
谢谢Matt，关于其他低利润率业务的后续问题。是微软相关业务和VPN业务增长较快，还是其他IT服务业务或其他因素对利润率产生了拖累效应？
Samuel Shen
我可以对此发表一些看法。首先，再次强调，这绝对不是低利润业务。我想说，它不像纯粹的IDC批发业务那样属于EBITDA类型的业务。核心业务，或者说增值服务，与EBITDA关系不大，但这是一个非常健康的业务。再次从毛利率的角度来看。但假设你也想了解微软云业务和VPN业务的毛利率情况。从市场角度来看，微软云业务（主要包括Azure、所有第三至第五阶段动态VC-25以及部分平台业务）在企业领域非常受欢迎。当然，我们作为微软在中国最紧密的运营合作伙伴，也从其增长中受益。从数字角度来看，我想说我们继续享受着非常健康的两位数同比增长。然后转到你提到的VPN业务，也就是POS VPN。它仍然被认为是企业连接中最高质量的选项之一。但我们看到一些客户需要在价格和性能之间取得平衡。部分客户会继续选择MTL VPN，而另一些客户则会选择FDA [听不清] 方案，因为我们为客户提供了两种路由选择。我们看到SD-WAN业务增长非常快，实现了非常高的两位数同比增长。所以综合来看，这仍然是一个非常健康且对我们来说很好的业务。希望这回答了你的问题，杨。
Yang Liu
数据中心。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自杰富瑞的Edison Lee。请提问。
Edison Lee
你好。非常感谢你们的演示。我想关注你们2022年的目标。你们给出了14,400到17,400个机柜的范围。我想知道这个数字与之前25,000个机柜的指引相比如何可比。因为显然，批发建设不是基于机柜数量，而是基于市场需求。所以能否帮助我们理解应该如何看待这个新指引范围与之前25,000个机柜的对比？第二个问题是，目前你们对2023年有什么想法吗？因为之前是三年目标。基于你们目前对需求的理解，投资者应该如何思考2023年的情况？
Tim Chen
让我来尝试回答这个问题。Edison，感谢你的提问。关于所提供的机柜数量可比性，我认为是在相似的基础上，我们在披露机柜数量时没有改变计算基础。你完全正确，那些基于批发业务的项目是更高密度的机柜，所以自然机柜数量会较少。 现在，关于2023年及以后的情况，我想回顾一下2020年底我们提供的三年展望。在机柜方面，当时正值2020年行业和我们及同行取得极其成功的一年结束之际。显然，随着2021年我们看到的大量监管阻力，情况发生了巨大变化，并且在我们进入2022年时尚未完全扭转。 所以我想回应Samuel早些时候的评论，我们对行业极其乐观，对客户需求极其乐观。如果你观察一下，最终用户（如我们）使用数据、存储数据、分析数据的需求并没有减少，所以需求是存在的。但再次强调，我们对2022年采取了更为谨慎的态度，主要是考虑到宏观经济环境中存在的大量不确定性。 我们也观察市场，确实看到利率调整比预期缓慢。因此对于2022年，我们已经下调了指引，所有这些项目在某种程度上都可能加速，有些项目可能从2023年的时间表提前到2022年。同样，如果我们在今年内看到复苏，那么我们将启动2023年的项目。 因此，这将导致2023年的数字更高。但坦率地说，基于2022年3月的展望，我认为2023年应该高于2022年，但我们是否会回到25,000个机柜的水平？我会把25,000个视为2020年底的市场状况，而鉴于当前市场条件，我们采取了更为谨慎的态度，可能不想在年初这么早就给出一个数字，因为目前还没有足够的可见性。 但再次强调，我们可以灵活调整资本支出，因此我们确实期望在2023年能够相当敏捷地应对市场变化。谢谢。
Edison Lee
谢谢Tim。我可以跟进另外两个问题吗？第一个问题是，你披露了今年第一季度签署的15兆瓦新批发项目以及去年第四季度签署的11兆瓦项目。这些是否都来自现有的批发客户，而你在第四季度和第一季度没有签署任何全新客户？
Tim Chen
Samuel，你想先回答这个问题吗？
Samuel Shen
是的。再次感谢Edison的提问。从批发业务角度看，第四季度我们分享了约7兆瓦的容量。这确实来自现有客户。但我们还没有公开提及的是我们的规模化零售业务。第四季度，我们从规模化零售客户那里也取得了重大胜利，实际上有4兆瓦，这是在他们之前合同分配基础上的额外增量。对于第一季度，因为部分订单来自现有客户。但我们确实也有来自新客户的订单，包括公共云提供商、电子商务平台公司，以及专注于专用云的州政府等。再次说明，我们还有几个，我想说，还有几个讨论正在进行中。希望在主要时间框架内，当我们讨论第一季度年度发布时，我们可以分享第一季度业绩的更多细节。
Edison Lee
好的。谢谢Samuel。那么国有企业云服务提供商，这是全新的客户，对吗？
Samuel Shen
是的。
Edison Lee
好的。谢谢。抱歉，关于电力成本，我还有一个跟进问题。根据我的理解，您说会有1个百分点的影响，是因为所有批发合同都不包含电力成本。所以这是需要转嫁的部分。那么这1个百分点的影响是来自零售客户吗？因为您有1到3年的合同。所以您有时间长度来转嫁电力成本。
Tim Chen
截至2021年底Edison，我们大部分计费容量实际上是与电力捆绑的，其中很大一部分确实是批发业务仍在增长中，所以占比非常小。我们预计到今年年底，这种非捆绑或转嫁比例可能会增加到，比如说，大约30%左右。一方面是批发业务的增长，另一方面是额外电力成本被包含在续约报价以及我们正在签署的新零售合同中。我认为答案实际上两者都是。既有新合同的滚动，也有批发业务的增长。
Edison Lee
关于电力成本，您是否假设单位电力成本同比增长20%？好的，我不是在说总电力成本。
Tim Chen
总体而言，根据不同地区，我们预计2022年全年相比2021年增长10%到20%。再次说明，我们预计这种影响对我们的利润率影响不到1%。
Edison Lee
好的。非常感谢。我的问题就这些。
Tim Chen
谢谢。
Operator
感谢提问。下一个问题来自中金公司的Cong Sherry。请提问。
Cong Sherry
早上好，管理层。我的问题是关于最终计划，您提到2022年资本支出计划在45亿元人民币之间。那么预计有多大比例会用于并购机会？您如何看待一级市场IDC项目的价格？与2020年和2021年相比，今年是否呈现明显的趋势？谢谢。
Tim Chen
好的，非常感谢Charlotte。我来回答这个问题，Samuel如果有其他补充可以接着说。关于并购比例的问题，回顾2021年，大约30%的支出与土地电力收购、表面公司收购以及实际数据中心资产收购相关。那么展望2022年规划并给出40-50亿指引时，我们预计可能在15%到30%的范围内。这个范围较宽，是因为一些并购项目规模往往较大。所以执行与否可能导致较大比例变化。关于IDC项目定价的问题，我想说我们仍然以市场约10倍EBITDA价格作为参考基准。显然，评估项目时不仅基于价格，还要考虑地理位置与现有数据中心的邻近度，以及客户需求所在，综合进行评估。另外我想指出的是，显然我们最好的项目——绝大多数项目都是自建项目。所以你会看到更多我们过去进行的绿地/棕地项目，将其建设为自建项目，而非收购EBITDA。因此我认为在机会主义基础上，会有一些运营数据中心的收购。但再次强调，我们认为更好地利用资本不应仅仅专注于购买EBITDA，而是应同时关注客户需求所在，确保我们能够打造对客户极具吸引力的产品。谢谢。
Operator
感谢提问。下一个问题来自瑞银的Sarah Wang。请提问。
Sarah Wang
我有两个问题。首先是关于客户需求。鉴于政府新的
Samuel Shen
我想先回答第一个问题，然后欢迎团队提供与统计数据相关的额外信息。我认为团队和我都提到了，首先，当我们审视整个市场时，我们确实持乐观态度，并且我们有乐观的理由。第一，政府正在提供大量更加有利的政策。更进一步明确，为东数西算提供方向性指导。另一方面，政府关于数据的自动化将成为未来生产的关键要素。因此，数据主权突然成为每个企业在考虑云优化时需要优先考虑的高阶需求。第三，我认为新冠疫情基本上加速了数字化转型。所以现在，许多企业为了加速数字化转型，要么通过资本支出转向运营支出，减少资本支出并专注于运营支出，以与其业务增长产生共鸣。另一方面，他们继续推动云优化。但过去可能只有一个单一的公有云，而混合多云将成为新常态。第三点是将一切即服务化。由于VNET定位良好，我们拥有双核增长引擎和行业领先的优势。因此，我们对未来非常乐观，我们看到每一天都有巨大的发展势头。但另一方面，我们也必须非常谨慎，因为宏观环境超出我们的控制范围，我们谈论的是中国使用和
Tim Chen
当然，我想补充Samuel一点，在机柜方面，我们需要更深入地探讨两个层面：一是您向市场提供的指引内容，二是Samuel谈到的销售情况以及后续问题中关于利用率假设的展望。考虑到去年底我们完成的交付量，显然我们预计利用率会出现下滑，这既是因为大量交付，也是因为每年我们都会重新调整成熟数据中心包含的机柜数量、爬坡进度等等。但我们的目标也是确保在增加产能、满足客户需求之间找到健康的平衡点。同时，我们也要审视当前现状，了解客户在爬坡过程中的实际位置以及他们的需求情况。因此，我认为我们需要找到这种平衡。尽管机柜总数有所减少，我们仍将利用率目标维持在60%左右。显然，如果客户爬坡速度超出预期，我们会加快交付进度。目前我们采取更为谨慎的态度，因为正如我之前在其他问题中提到的，2022年并非2020年。所以，我认为我们需要确保交付的机柜数量与终端客户的爬坡进度和需求相匹配，找到恰当的平衡点。
Operator
感谢提问。下一个问题来自瑞信（Credit Suisse）的Clive Cheung。请讲。
Clive Cheung
您好，管理层早上好。感谢接受我的提问。首先祝贺业绩表现。我的第一个问题是关于利润率。我们提到某些现有客户对增值服务的采用呈现上升趋势。我的问题是，如果这是一个长期趋势，这将对我们的利润率产生何种影响（如果有的话）？谢谢。
Samuel Shen
好的。
Tim Chen
请讲，Samuel。您先开始，然后我来补充。
Samuel Shen
好的。再次感谢Clive的提问。是的，我们确实看到客户采用增值服务的大趋势。正如我之前所说，从宏观角度来看，中国与世界其他地区相比的一些独特之处在于，当企业谈论谨慎部署时，世界其他地区基本上有三大参与者，即AWS、微软和谷歌。但在中国，我们有超过十家云服务提供商，这是第一点。第二点是，为什么数据隐私、透明度、计算和数据主权成为企业考虑的更高级别需求。然后他们可能会制定新策略，除了单一公有云之外，他们可能会选择采用混合多云的方式，以确保数据能够按照他们的意愿存储，这是第二点。第三点，由于COVID-19确实影响了整个行业，大多数公司，至少在中国，非常愿意采用运营支出驱动的方法，而不是资本支出驱动的方法。因此，除了寻找合作伙伴提供托管支持外，他们希望有合作伙伴，特别是中立合作伙伴。他们不选边站队，而是提供从托管支持、网络能力、网络安全规划到支付模式的全方位增值服务，因为他们希望拥有单租户环境。他们还希望拥有运维服务。他们甚至希望拥有混合云和多云管理服务来支持和推动业务。这为世纪互联创造了机会。我们看到了这一点，也抓住了这个机会。问题是这些增值服务是否像批发数据中心业务那样纯粹是EBITDA的实现。我的答案可能是并非如此，因为这些软件能力和服务能力可能没有太多摊销折旧要素。因此，这可能不是世纪互联与我们IDC同行公司之间的纯粹苹果对苹果的比较。但幸运的是，正如您可能从我们的一些同行公司那里听到的，他们看到了巨大的零售业务顺风。他们希望将重点转向零售业务。因此，我认为在某种程度上，这些具体的评论或声明支持了我们的增长战略。所以我想说，我们很高兴拥有双核增长引擎的战略，并且我们非常自豪能够继续执行这一战略。Tim，您有什么补充意见吗？
Tim Chen
没有，我认为Samuel对业务类型和增值服务及其运作方式给出了很好的概述。所以，我认为我们可以在稍后的电话会议中深入探讨一些建模方面的问题。
Clive Cheung
是的，谢谢。我的第二个问题是关于我们2022年扩张计划所需的资源保障，目前有多少已经落实到位？谢谢。
Tim Chen
那么现在，我们显然已经公布了实际管道项目清单，这些项目都是已经落实的。今年我们包含了一个范围，这是因为从整体时间安排来看，我认为人们一直在询问整体时间表。我们预计其中大部分项目实际上会在年底前完成，所以根据我们以往的经验，我们已经考虑了项目可能推迟到2023年或提前的可能性。因此我们包含了一些其他项目，这些项目我认为从客户角度来看整体时间表存在不确定性。总的来说，是的，我们已经落实了。这实际上只是时间问题，是落在2022年这边还是2023年那边。希望这回答了问题。
Clive Cheung
是的，谢谢。
Operator
谢谢提问。下一个问题来自野村证券的Ethan Zhang，请讲。
Ethan Zhang
我注意到您提到客户似乎对我们的零售IDC业务更看重增值服务。我想了解我们零售业务FY22及未来的月度经常性收入（MRR）展望如何。第二个问题是关于新的IDC项目。注意到我们在电子经济圈有一些批发项目正在建设中。我想了解您对该地区需求的看法，因为我认为这是一个新兴市场机遇。谢谢。
Tim Chen
也许Samuel，我来回答MRR问题，然后您来处理第二个问题。
Samuel Shen
好的。
Tim Chen
关于MRR，我很高兴您询问了22年的LR4展望。正如您去年所见，它会季度间波动。但我们确实预计MRR将保持在9千以上区间，并随着我们向客户销售越来越多的增值服务而呈上升趋势。显然，部分波动源于并非所有客户在首次签约时就采用全套服务。因此，我们增加的机柜越多，如果它们更多是基础服务或基础加一项服务，而不是多服务的捆绑解决方案，这会影响MRR。但总体而言，我们的MRR趋势，我们预计未来将保持非常积极的上升趋势？让我把关于[听不清]地区的问题转给您，Samuel。
Samuel Shen
感谢Ethan的提问。我认为今年早些时候Kevin已经就东数西算的方向性指引进行了说明。从东数西算的角度来看，成都和重庆地区已被确定为八大区域之一。该特定区域与北京、上海、广州和深圳一起，构成了我们所说的Tier one城市。其中四个城市实际上被定义为东数区域。因此，尽管重庆在地理位置上相比北京、上海、深圳来说更偏西部，但从商业和市场角度来看，该特定区域确实有强烈的需求。围绕低延迟、高带宽和无丢包等场景的需求很多。因此，理想情况下，这是一个专门提供东数服务的区域。这也是我们将继续投资的领域之一。事实上，我们2022年的项目之一就是讨论该特定区域，我们看到势头正在快速增强。回顾2021年与2020年相比，这也是一个从小起步但增长迅速的领域。因此，我们对成都和重庆地区非常乐观。希望这能回答你的问题，Ethan。
Operator
感谢您的提问。下一个问题来自摩根大通的Albert Hung。请提问。
Albert Hung
感谢接受我的提问。我想问，我们应该如何看待未来的竞争格局？因为我看到两个主要因素。第一，东数西算这一新政策正在推动客户向偏远地区迁移，而VNET在Tier one城市拥有垂直布局。第二，您的一位竞争对手似乎更专注于零售业务。所以我想知道这两个因素将如何影响您未来的竞争格局。我的第二个问题是，能否评论一下批发客户的最新定价情况？由于许多大型互联网服务提供商正在进行成本削减，并且您对未来需求展望也有所下调。我们应该如何解读这对定价的影响？谢谢。
Tim Chen
让我开始回答。感谢提问。顺便说一下Albert，让我先从零售业务方面的问题开始。我想你提到过我们的一位同行想要专注于零售业务。我认为世纪互联在这方面既有历史积淀，同时也拥有能够服务更复杂客户需求的基础设施，实际上零售客户的需求并不简单。这不仅仅是说他们是零售客户，而是要用托管模式来服务他们。因此，我们非常有信心在这方面拥有独特的竞争优势，并且每个季度都展现出不仅能够保留，还能持续增加零售客户的能力。但其次，我认为更重要的是，Samuel之前提到的增值服务——不仅仅是向零售客户销售托管服务，他们最初选择世纪互联的根本原因在于能够获得一站式、四类服务的解决方案。不需要与3、4、5家不同的服务供应商打交道。我认为这是一个独特的优势，同时也增加了客户粘性，当客户进入我们的数据中心时。关于客户需求和定价方面的第二部分问题，也许Samuel，你想给Albert提供一些补充说明吗？
Samuel Shen
是的。首先，我想说最重要的是，拥有双核心总收入引擎基础对我们非常有帮助。IDC服务提供商需要在资源和优先级之间取得平衡。资源是有限的，而机会是无限的。因此，当我们的同行公司将重点转向零售业务以满足贪婪的室内需求时，我们的策略是：确实，我们在零售前端看到了更大的市场机会和增长势头。从整体IDC业务来看，批发与零售的差异，可以说——从频谱角度来看，这是不同的方式。一个注重数量，而另一个注重质量。批发业务为我们提供了更强的可预测性和规模效应，而零售业务则可能为我们带来非常健康的利润率以及客户的粘性。我同意，零售业务转向批发相对容易，而批发业务进入零售则较为困难，因为你需要与客户建立关系，需要有良好的业绩记录，需要具备强大的网络能力，需要提供一系列增值服务，而且你的销售结构、薪酬体系和技能组合都会大不相同。因此，这不仅仅是一家公司想要进入零售领域的问题。实际上，在我看来，每一家IDC服务提供商都希望拥有双核心总收入引擎，但这很困难。不过，我想说，在特定时期，每个人都想做批发业务。但另一方面，当批发前端面临历史性机遇时，很多公司也想进入零售领域。所以，我认为我们拥有平衡的战略是非常幸运的。当然，正如我之前提到的，我们对未来非常乐观，但我们对每一步都保持谨慎，因为资源是有限的，所以我们希望确保能够优化以获得更好的视觉回报。希望这能为问题提供一些额外的背景信息。
Operator
谢谢。由于时间关系，我们现在将选取大和证券的王国瀚的最后一个问题。请讲。
Guohan Wang
您好。感谢管理层提供这个机会。我的第一个问题是关于交付率的时间表。我们对近期前景更加谨慎。随着2022年产能增加和更多订单的加载，您对持续利用率提升有何看法？您能否谈谈2022年的提升情况？我的第二个问题是关于最近的搬迁进展。我们看到上海等地区出现了一些案例，以及其他地区的原始考虑。您如何看待竞争对手交付起源地区的影响？我们正在扩大我们的业务，以成为更直接的供应客户组合，或者为上海和北京地区提供更丰富的收入组合。谢谢。
Tim Chen
好的。让我来回答第一个问题。国瀚，非常感谢你的提问。关于产能方面，是的，我预计我们计划交付的机柜系列中更多部分将在今年下半年完成。下个季度，我们将能够像以往季度一样，向您或市场提供明确的指引，说明我们预计上半年和下半年分别会有多少产能交付。但这与去年的情况非常一致，即交付将更多集中在后期，因为我们采取了更为谨慎的方法来控制新产能的交付速度，而我们的主要重点实际上是确保现有产能的顺利爬坡。这就引出了第二个问题，即我们预计利用率趋势将如何变化。我想说的是，正如我之前提到的，你们应该会看到年初利用率会有所下降，然后随着我们各个数据中心爬坡的持续进行，利用率将在全年逐步提升，到年底时达到较高水平。Samuel，你想回答一下这个问题吗？我想还有一些关于客户迁移速率、爬坡进展的问题？
Samuel Shen
不，我认为你已经解释得很清楚了，我没有什么需要补充的。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。