Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加网易公司2013年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 本次会议今天将被录音。现在我将会议转交给Brandi Piacente。请开始。
Brandi Piacente
谢谢接线员。请注意，今天的讨论将包含有关公司未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播重播将在网易公司网站ir.netease.com上提供。现在我将电话转交给代理首席财务官蔡安活先生，他将代表网易首席执行官丁磊先生宣读准备好的讲话。
Onward Choi
谢谢，Brandi。在开始之前，请各位注意，为便于本次讨论，所有百分比均以人民币为基准。我们对第一季度业绩感到满意，我们持续改进在中国充满活力的互联网市场中吸引广泛社区的独特在线服务组合。我们第一季度的收入反映了三大业务板块的同比增长，总收入增长12.7%，主要得益于我们自主研发的在线游戏。我们的在线游戏总收入增长11.3%，广告服务业务增长15.3%。本季度，我们主要自主研发游戏实现了健康增长，部分被授权游戏收入下降所抵消。在线游戏收入增长主要由《梦幻西游》和《大话西游2》推动，我们在今年2月对这两款游戏实施了提价，同时《大唐无双2》和《武魂》这两款较新游戏的表现也贡献良多，这两款游戏获得了积极的市场反响。我们实施的提价是在这款游戏10年从未涨价之后进行的，我们的用户保持了忠诚度。我们还推出了一系列促销套餐，旨在让用户体验这一变动并平稳过渡到新定价。最后，我想提一下，《天下3》和《倩女幽魂》在第一季度表现良好，这得益于我们近期为这些游戏开展的促销活动。我们第一季度的活动包括1月中旬为《新飞飞》推出新资料片，以及3月底为《武魂》启动大规模营销活动。我们预计这些营销努力将支持这些游戏在第二季度的增长。对于第二季度，我们制定了稳健的发布计划，包括新游戏推出以多元化我们的渠道，以及资料片旨在延长我们游戏的生命周期。我们已经于4月10日开始了这些活动，对《英雄三国》进行了商业化，这是我们的一款3D实时策略游戏，在发布初期表现良好。我们还为《大话西游2》和《大话西游3》推出了资料片。此外，4月底，我们发布了《倩女幽魂2》，这是2011年9月推出的《倩女幽魂》的全面升级版。我们相信这些新版本将在原游戏成功平台的基础上进一步发展。我们对这些游戏的初期表现感到满意，用户反馈积极。在未来几个月，我们计划为《西游战歌》和《天下3》推出资料片，并通过推出全面升级版延续《梦幻西游》10年的成功记录。我们正按计划在今年继续扩大我们的产品组合。在2013年下半年，我们计划推出《龙剑》，这是我们下一代3D MMORPG；以及《藏地传奇》，一款基于西藏神话独特故事的2.5D MMORPG，随后还将推出一款第一人称射击游戏。最后，我们当前的发布计划包括为《武魂》、《斩魂》和《新飞飞》推出新资料片。未来，我们可能也会审慎考虑并探索将我们受欢迎的在线游戏（如《倩女幽魂2》）引入海外市场的机会，并打算在选择被授权方时考虑我们现有的业务伙伴。为了补充我们的在线游戏产品，我们也在利用十多年作为在线游戏和服务创新者和先驱的经验，进军移动游戏领域。我们品牌目前计划在今年推出几款移动游戏，我们将在临近发布这些游戏时提供更多细节。我们将这些视为我们专业知识的自然延伸，以及将我们广泛的游戏平台扩展到尚未充分开发的移动游戏市场的机会。除了我们的在线游戏，第一季度我们的广告服务收入实现了同比增长。汽车、快速消费品集团和金融服务是表现最好的行业。通过为用户提供高质量和高需求的内容，我们相信我们具有竞争优势，能够提升我们在门户移动应用和电子邮件服务领域的领导地位。我们正在吸引新用户进入这些领域，并在我们的社区内扩大覆盖范围。截至2013年3月31日，我们拥有超过5.5亿电子邮件用户，我们行业领先的移动游戏应用安装量达到7500万，日活跃用户2900万。有道词典的受欢迎程度也持续提升。截至第一季度末，我们拥有3亿累计用户，月活跃用户超过5000万。4月底，我们推出了网易云音乐，这是一款SNS应用，让音乐人和乐迷能够发现和分享音乐。这只是我们持续引入新颖激动人心的应用以进一步培育快速增长的传统和移动互联网用户群体的一个例子。我也很高兴地宣布，继我们在今年1月派发的特别现金股息之后，我们的董事会已批准从今年开始派发年度股息。我们拥有充足的财务灵活性，我们很高兴能为忠诚的投资者提供这些额外的回报。随着我们进入2013年，我们的重点将是在我们受欢迎的在线游戏平台上继续发展，扩大我们的社区并增长我们的广告服务。我们还将关注利用我们强大研发能力的新趋势，以增强我们的产品并支持我们业务的持续增长。William的更新到此结束。现在我将回顾我们2013年第一季度的财务业绩。我将主要关注利润率、费用波动以及净利润的讨论。2013年第一季度的销售税总额为人民币1.054亿元或1700万美元，而上一季度和2012年第一季度分别为人民币5580万元和3850万元。销售税的增加主要是由于中国税收规则的变化，导致我们的在线游戏收入需缴纳增值税而非营业税。由于增值税的增加在很大程度上被集团内部收入营业税的减少所抵消（该部分先前计入收入成本），中国税收规则的这一变化对我们在线游戏服务业务板块的毛利润没有产生重大影响。因此，毛利率的增加归因于由于增值税增加导致销售税增加而带来的净收入降低。2013年第一季度的毛利润为人民币15亿元或2.489亿美元。相比之下，上一季度和2012年第一季度分别为人民币16亿元和13亿元。本季度环比毛利润下降主要归因于广告服务收入的季节性下降。同比毛利润增长主要归因于公司自主研发游戏收入的增加：《梦幻西游》、《大话西游2》、《武魂》、《大唐无双2》和《倩女幽魂》，这部分被暴雪娱乐《魔兽世界》收入下降所抵消。《梦幻西游》和《大话西游2》收入的增加主要是由于游戏品质提升增强了这些游戏对用户的吸引力，以及2013年2月实施的这些游戏单位游戏时间价格上调的贡献。《大唐无双2》作为《大唐无双》的全面升级版，自2012年11月推出以来表现良好。《武魂》作为网易2012年推出的最新游戏之一，在第一季度表现稳定，在2013年3月启动了几次重大营销促销活动后，用户反馈令人鼓舞。《魔兽世界》收入下降主要是由于其用户消费减少。我们在线游戏业务2013年第一季度的毛利率为77.8%，而上一季度和2012年第一季度分别为75.3%和73%。广告业务2013年第一季度的毛利率为29%，而上一季度和2012年第一季度分别为54.3%和19.8%。毛利率的环比下降主要归因于广告服务收入的季节性下降。毛利率的同比增长主要归因于2013年第一季度广告收入的增加。电子邮件、WVAS及其他业务2013年第一季度的毛损率为13.1%，而上一季度和2012年第一季度的毛利率分别为13%和毛损率18%。环比变化主要是由于2013年第一季度游戏相关配件销售收入下降。2013年第一季度的总运营费用为人民币4.556亿元或7340万美元，而上一季度和2012年第一季度分别为人民币5.804亿元和3.557亿元。运营费用的环比下降主要是由于2013年第一季度销售和营销促销活动减少，主要原因是《魔兽世界》、《大唐无双2》和《天下3》的促销活动减少。运营费用的同比增长主要是由于研发费用中与人员相关的成本增加，以及我们自主研发游戏的促销成本增加。我们2013年第一季度记录的所得税费用净额为人民币1.429亿元或2300万美元，而上一季度和2012年第一季度分别为人民币1.842亿元和1.631亿元。2013年第一季度的实际税率为11.8%，而上一季度和2012年第一季度分别为15.4%和14.9%。2013年第一季度，我们报告了净汇兑损失人民币930万元或150万美元，而上一季度和2012年第一季度分别为净汇兑损失人民币580万元和净汇兑收益1760万元。汇兑损益的环比和同比变化主要是由于截至2013年3月31日，我们以外币计价的银行存款余额产生的未实现汇兑损益，因为欧元兑人民币汇率在此期间波动。2013年第一季度的净利润总计人民币11亿元或1.712亿美元，而上一季度和2012年第一季度分别为人民币10亿元和9.417亿元。我们报告2013年第一季度每份ADS的基本和摊薄收益均为1.32美元。相比之下，上一季度每份ADS的基本和摊薄收益均为1.24美元，2012年第一季度每份ADS的基本和摊薄收益分别为1.16美元和1.15美元。截至2013年3月31日，我们的现金、定期存款和短期投资总额为人民币164亿元或26亿美元，而截至2012年12月31日为人民币163亿元。2013年第一季度经营活动产生的现金流量为人民币15亿元或2.492亿美元，而上一季度和2012年第一季度各为人民币13亿元。我们的各主要子公司在2011年重新获得了高新技术企业资格，并在2011年至2013年期间享受15%的企业所得税优惠税率，需接受中国相关税务机关的年度审核。此外，我们某些子公司在2013年3月被认定为重点软件企业，并在2011年和2012年享受进一步降低的10%优惠税率，由此产生的税收优惠人民币3.046亿元已计入2013年第一季度的财务报表。上述税收优惠部分被预提所得税准备金人民币2.635亿元的确认所抵消，该准备金与我们计划将某些中国子公司的部分收益分配给其境外母公司以资助我们的业务运营以及董事会批准的年度股息政策有关。根据该政策，我们打算从2013年开始进行年度现金股息分配，金额为当前财年预期税后年度净收入的20%至25%之间。决定是否进行股息分配以及任何特定年度的分配金额将由我们的董事会酌情决定，并将基于我们的运营和收益、现金流、财务状况、资本和其他储备要求及盈余、任何适用的合同限制、我们中国子公司向其境外母公司进行分配的能力以及董事会认为相关的任何其他条件或因素，并考虑董事的受托责任。最后，在我们开放电话会议接受提问之前，我想提供关于特别现金股息和股票回购计划的最新情况，这两项均由我们的董事会在2012年11月授权。特别现金股息为每股普通股0.04美元，相当于每份ADS 1美元，总额约为1.31亿美元，已于2013年1月15日派发给登记在册的股东。根据我们截至2013年3月31日的1亿美元股票回购计划，我们已在公开市场累计回购了约202万份ADS，总对价约为8300万美元。股票回购计划将于2013年11月20日到期。感谢各位的关注。我们现在很乐意回答你们的问题。接线员，请继续。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Timothy Chan。
Timothy Chan
我有两个问题。第一个问题是，您能否进一步评论一下公司的新游戏产品线，特别是像《龙剑》、《英雄联盟》这样的游戏以及现有游戏？您认为这些游戏的潜力如何？它们与公司目前运营的游戏有何不同？[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
好的。基本上，回顾公司的新游戏产品线，我认为未来我们将向市场推出相当数量的新游戏，这些游戏在类型上将与我们目前运营的现有游戏有很大不同。首先，我们将更专注于竞技类游戏，即将推出的《三国英雄》我们相信也将推动这一领域的发展。我们还将尝试开发其他类型的游戏，旨在挖掘游戏市场中不同的细分领域和特色。未来，我们还将在市场上推出一些新的手机游戏。其中一些将是我们现有PC游戏的延伸，另一些则是专门为移动平台设计的游戏。
Timothy Chan
我的第二个问题是关于贵公司的手机游戏开发。显然，网易在新闻应用和云笔记等服务上拥有大量移动用户。我想请问，贵公司是否也会考虑利用移动应用的成功推出一些手机游戏平台？[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
是的。基本上，关于公司在手机游戏开发方面的策略，我们将同时专注于平台开发和产品开发。
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
在接下来的一个月内，希望您能看到我们关于手机游戏平台以及一些手机游戏在市场上的进展。
Operator
我们的下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
我有两个问题。第一个是关于游戏授权。考虑到第一季度《魔兽世界》出现了相当大的环比下滑，我想知道您如何看待这款游戏的前景。其次，您提到了一些将重点关注的新趋势。这些新趋势可能包括哪些？最近互联网领域出现了一些并购活动。网易过去十年左右一直以有机增长为主。那么公司是否会考虑将收购作为战略工具来进入这些新趋势？
Onward Choi
[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
首先，关于Eddie关于授权游戏和公司意愿的问题，我们不仅授权了《魔兽世界》，还授权了《星际争霸II》。我们相信这两款游戏品质都非常优秀，并且很高兴能与暴雪娱乐这样的优秀商业伙伴合作。关于新趋势或潜在收购、投资或合并等方面的意愿，网易对资产持非常开放的态度，我们会根据情况对潜在收购、投资或合并等持开放态度，特别是当这些目标能够契合公司业务发展或能为整个集团创造战略价值时。
Operator
下一个问题来自CLSA的Jialong Shi。
Jialong Shi - CLSA Asia
我有一个问题。我记得William在上次电话会议中提到，与[indiscernible]游戏相比，开发手机游戏相对容易，并且可能已经找到了开发手机游戏的好方法。现在三个月过去了，我想知道您是否仍然对手机游戏前景保持同样的信心，甚至更加有信心？另外，能否给我们更新一下今年到目前为止的手机游戏计划进展？[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
关于我们在手机游戏开发方面的进展，我认为公司对此仍然相当积极，到目前为止进展顺利。我们也有信心，从长期来看，我们将在这一新业务发展方面取得积极成果。我们对这一业务领域的长期发展持积极态度。
Operator
下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。
Gina Chen - T.H. Capital, LLC
我是Gina，代表Tian提问。我的第一个问题是，作为游戏开发商，网易开发手机游戏应该不是问题，但游戏的成功取决于移动分发渠道。您能否谈谈对移动分发渠道策略的看法？
Onward Choi
[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
关于公司在手机游戏分发方面的策略，简而言之，我们将采取非常多元化的方法来实现这一目标。首先，我们相信我们拥有非常好的产品布局，因为您会看到在移动新闻应用方面，我们有非常高的安装量，同时我们还有其他类型的新移动应用，如EaseRead以及其他一些词典和云笔记等，这意味着我们已经拥有非常广泛的移动应用矩阵，我们相信这将为我们即将推出的手机游戏或其他类似产品奠定良好的交叉销售能力增长基础。其次，我们还有非常强大的电子邮件平台和新闻平台，我们相信通过这些平台能够触达我们的目标消费者或潜在手机游戏应用的用户。第三，我们还将充分利用在某些手机上进行预安装的方式，以实现更广泛和更全面的手机游戏分发。综上所述，我们相信网易在产品和服务分发方面已经拥有非常坚实的基础。举例来说，我们在PC游戏开发方面表现非常出色，我们也预见并相信人们可以充分利用碎片化时间来体验手机游戏，同时我们也会做出一些努力，例如将现有PC游戏的某些玩法扩展到移动平台，这样人们可以在不同设备或平台上体验不同类型的内容。最终，我们认为这只是一个关于人们如何充分利用时间的问题，无论是他们玩PC游戏的核心时间，还是玩手机游戏的碎片化时间。总的来说，我们对此持相当乐观的态度。
Operator
下一个问题来自麦格理的邵炯。
George Meng
William、Onward和Brandi，我是George，代表邵炯提问。我有两个问题。第一个是关于你们的MMO游戏。我记得你们在2月份实际上将计时制游戏的单价提高了50%。我想知道在用户流失或用户抵制方面结果如何，以及在点卡销售方面的情况。实际上，我们发现你们降低了对分销商的折扣率。能否也对此稍作详细说明？[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
基本上，我们认为近期价格上涨、各项表现或趋势仍在我们的预期范围内。就时间框架而言，由于涨价是在2月10日宣布并实施的，即生效日期。到目前为止，时间框架并不算长。但我们仍然相信，反馈和响应将在我们的预期范围内。至于对分销商折扣的变化，大约只有1%左右，是针对代理商的。我们认为这两个因素对我们整体游戏表现的影响不会非常显著。一如既往，我们相信我们在开发研究——以及进行新游戏的研发方面拥有非常强大的能力。
George Meng
我的第二个问题是关于你们的手机游戏。首先，这些手机游戏是由你们的内部团队开发的，还是你们收购了一些手机游戏工作室来做的？另外，在游戏类型方面，因为你们提到会有一些PC MMORPG游戏的扩展，但也会有更多仅限手机的游戏。那么你们仍然会专注于那些更重度的手机游戏，还是会做一些类似[indiscernible]的手机游戏？还有——既然你们提到了从PC扩展，你们会考虑做跨平台吗？意思是PC加手机，同一个账号，同一个角色，还是你们会保持独立的手机游戏？[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
基本上，账户验证流程对于在PC或移动平台上玩的用户来说基本相同。基本上，他们将采用云同步方法来实现这一目标。在游戏类型或玩法方面，我们也会考虑能够更好地利用玩家在移动设备上玩游戏的碎片化时间的功能。第三，在实现我们手机游戏战略的整体策略方面，我们会同时考虑内部开发、投资以及潜在的收购。
Operator
我们的下一个问题来自Oppenheimer & Co.的Andy Yeung。 Andy Yeung - Oppenheimer & Co. Inc., 研究部：我的问题实际上是关于你们的移动应用。你们目前显然有一些非常受欢迎的移动应用。能否也告诉我们你们目前正在开发哪些其他移动应用产品？以及这些应用的上市策略和变现策略是什么？
Onward Choi
[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
好的。那么——关于公司的移动应用战略，基本上我们会采取多元化的方法来实现这些战略。到目前为止，我们推向市场的应用涵盖了信息类应用，比如新闻、新闻阅读以及音乐。在其他类别如工具型应用方面，我们拥有有道词典和有道云笔记。在教育类应用方面，我们有我们的开放教育应用。在社交网络应用方面，我们还有另一款在线约会应用，即花田。未来，我认为我们的主要重点之一将是移动游戏开发。我们相信，一如既往，我们的战略将采取全面覆盖的方法，并确保产品或服务具有最高质量。
Operator
我们的下一个问题来自中银国际的Thomas Chong。
Thomas Chong
我有两个问题。我的第一个问题是关于你们的海外扩张战略。我们是否应该期待你们将游戏授权到海外市场的时间表，以及关于你们与暴雪进一步合作的任何更新，比如《暗黑破坏神III》？然后我还有一个后续问题。
Onward Choi
[中文]
Lei Ding
[中文]
Onward Choi
那么基本上，关于我们的海外扩张或业务发展，我们将通过两种方式进行市场推广。一是，我们已经在某些游戏产品上取得了一些成功，特别是在《鬼吹灯II》方面，我们相信它已经在市场上取得了[难以辨认]的成绩。我们也期待将这款产品推向市场。其次，关于我们与暴雪方面的合作，我们将通过考虑未来授权我们认为适合中国市场的游戏产品，来深化我们的海外目标。
Thomas Chong
我的第二个问题是关于营销费用。考虑到你们在第二季度将推出一系列扩展包，我们应该如何看待第二季度的营销费用与去年同期的比较？
Onward Choi
关于销售和营销费用，我认为，基本上我们处于基准水平，因为我们不提供具体的财务业绩指引。但既然您询问基准，我们看到我们会将总收入的大约10%用于销售和营销服务。全年来看，由于存在不同的季节性和不同季节，通常第一季度会是最低的，您也会看到第一季度销售和营销支出呈下降趋势。但我们预计在接下来的季度，从第二季度左右开始，特别是第三季度会有更多内容推出，我们预期会有更多——当然，营销支出会在接下来的季度发生。但总体而言，我们相信在年度基础上，我们会努力保持支出占总收入的稳定比例。
Operator
下一个问题来自Piper Jaffray的Karen Tai。
Karen W. Tai
我是Karen，代表Mark提问。我有两个后续问题，第一个是关于《梦幻西游》十周年资料片的。您预计这个资料片什么时候推出？
Onward Choi
基本上，新资料片的推出预计将在下半年进行。
Karen W. Tai
年度股息将在什么时候支付？
Onward Choi
我认为，到目前为止，公司已经获得了董事会关于年度股息政策的批准。在确定具体时间时，我会在更合适的时机提供更多信息。
Operator
现在，我想把会议交还给管理层进行结束发言。
Brandi Piacente
再次感谢大家今天的参与。如有进一步问题，请随时联系我们。Cassia Curran是网易驻杭州的投资者关系经理，或者联系The Piacente Group。祝您有美好的一天。谢谢。