Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加网易公司2014年第一季度财报电话会议。在今天的演示期间，所有与会者将处于只听模式。演示结束后，会议将开放提问环节。（接线员指示）提醒一下，今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给投资者关系部Brandi Piacente女士。请开始，女士。
Brandi Piacente
谢谢，接线员。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港责任豁免条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播重播将在网易公司网站ir.com上提供。现在，我将会议转交给代理首席财务官蔡安活先生，他将代表网易首席执行官丁磊先生宣读准备好的讲话。
Onward Choi
谢谢，Brandi。在我开始之前，请注意，为了本次讨论的目的，所有百分比均以人民币为基础。中国的传统和移动互联网市场持续扩张，我们高质量游戏、产品和服务的引入也开始建立势头。第一季度，我们的总收入增长了11.6%，三大核心业务板块均取得进展。我们的在线游戏业务同比增长6.3%，广告服务同比增长47.9%。我们称之为电子邮件、电子商务及其他业务的第一板块也显示出收入贡献的增长。该业务收入第一季度同比增长81.4%，主要得益于第三方彩票和保险产品电子商务服务的快速增长。 进一步看我们的在线游戏板块，我们的游戏为用户提供了最广泛的游戏玩法和优质服务，涵盖自研和授权游戏。第一季度，我们正式推出了暴雪娱乐的免费数字策略卡牌游戏《炉石传说：魔兽英雄传》，随后于4月推出了该游戏的iPad版本。《炉石传说》在玩家中极受欢迎，其iPad版本迅速成为中国苹果iPad应用商店收入最高和免费下载量最高的应用。我们的自研游戏也持续提升其受欢迎程度，我们推出了吸引忠实且不断增长的玩家群体积极关注的精彩更新。第一季度，我们为《梦幻西游II》、《新飞飞》和《新大话西游3》推出了新的资料片，这些游戏在此期间均表现良好。《新大话西游2》也表现不俗，这得益于一系列成功的推广活动。 未来几个月，我们计划为多款热门游戏推出新的资料片，例如《天下3》、《新大话西游3》和《仙侠世界》。最近，我们于4月推出了《倩女幽魂2》的资料片。我们还从《天谕》——我们的3D东方幻想MMORPG——的初期小规模测试中收到了积极的用户反馈。今年晚些时候，我们也期待推出我们的第一人称射击游戏《危机2015》。此外，我们最近宣布正与暴雪娱乐密切合作，将免费在线团队乱斗游戏《风暴英雄》引入中国。 移动游戏在我们不断增长的互联网游戏组合中扮演着越来越重要的角色。这些移动游戏进一步丰富了我们的产品线，并与我们的传统在线游戏业务形成互补。例如，《梦幻西游II》移动版的用户反馈非常令人鼓舞。第一季度，我们还推出了《迷你西游》，这是我们的首款移动卡牌对战游戏，用户反馈非常积极。我们持续构建移动游戏组合，并计划在今年推出多款新的移动应用和游戏，包括几款高质量的授权移动游戏，以进一步拓宽我们强大的产品组合。 易信也表现良好，并吸引着新用户，我们持续整合新功能以优化这个增强型社交即时通讯平台。我们计划推出多项令人兴奋的新功能来提升用户体验，例如允许用户使用其易信账号登录移动游戏，以便与朋友分享游戏体验和成就。 我们的广告服务在第一季度实现了强劲的同比增长，其中汽车、食品饮料和金融服务是表现最好的行业。我们的在线门户网站、综合性移动应用和电子邮件服务持续吸引新用户，并在我们专注的社区内扩大覆盖范围。截至2014年3月31日，我们拥有超过6.5亿电子邮件用户，领先的移动新闻应用安装量达到2.4亿次。 作为提升品牌知名度战略举措的一部分，我们一直专注于吸引用户和广告商的高知名度体育赛事。根据这一战略，我们将与巴西和西班牙国家足球队合作，转播即将到来的2014年世界杯。 中国的在线市场经历了巨大变化。自互联网繁荣之初，我们就一直处于前沿，并始终努力达到新的高度。在竞争日益激烈的环境中，了解受众至关重要。我们在这方面有着悠久的历史，并持续改善我们强大游戏和服务产品在日益增长的社区中的用户体验。质量、多样化和整合是关键，因为我们持续扩展传统和移动互联网产品组合。我们在中国的根基稳固。 为了进一步扩大地理覆盖范围并创造新的收入来源，我们正在探索额外的海外授权和扩张机会。同时，随着移动产品组合的成熟，我们将继续努力实现其货币化，并增强我们的传统在线产品。 我们保持强劲的现金状况，并认识到为股东创造价值的重要性。我很高兴地宣布，2014年5月13日，我们的董事会批准了一项新的季度现金股息政策，从今年开始实施。第一季度的首次季度股息支付为每份ADS 0.34美元，将于下个月发放。 以上是William的更新。现在我将回顾我们第一季度的财务业绩。我将主要讨论利润率、费用波动以及净利润。2014年第一季度的销售税总额为人民币15.35亿元或美元2.47亿元，而上一季度和2013年第一季度分别为人民币16.27亿元和人民币10.54亿元。销售税的同比增长主要是由于中国税收规则的变化，导致我们的在线游戏收入在2013年期间逐渐改为缴纳增值税，而非营业税。中国税收规则的这一变化对我们在线游戏服务业务板块的毛利润没有产生重大影响，因为增值税的增加在很大程度上被集团内部收入营业税的减少所抵消，这些营业税先前计入收入成本。 2014年第一季度的毛利润为人民币17亿元或美元2.747亿元，而上一季度和2013年第一季度分别为人民币17.3亿元和人民币15.5亿元。在线游戏毛利润的同比增长和环比增长主要得益于《炉石传说》以及我们某些自研游戏（如《梦幻西游II》，我们在本季度推出了新资料片）和《新大话西游2》（我们在该期间进行了一系列推广活动）收入的增加。广告服务毛利润的同比增长主要得益于汽车、食品饮料和金融服务广告行业的强劲需求，以及我们对移动应用的货币化努力。广告服务收入和毛利润的环比下降主要受季节性因素影响。电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的同比增长和环比增长主要归因于我们电子商务业务的快速增长，特别是在第三方彩票产品和保险产品相关的电子商务服务领域。 我们在线游戏业务的毛利率为78.5%，而上一季度和2013年第一季度分别为77.7%和77.8%。我们广告服务业务的毛利率为47.8%，而上一季度和2013年第一季度分别为57.8%和29%。毛利率的同比增长主要是由于广告服务需求的上升；毛利率的环比下降主要受季节性因素影响。电子邮件、电子商务及其他业务的毛利率为6.7%，而上一季度和2013年第一季度的毛利率分别为-4.0%和-13.1%。毛利率的同比增长和环比增长主要得益于我们电子商务服务收入的增加，该业务具有相对较高的毛利率。 2014年第一季度的总运营费用为人民币5.636亿元或美元9070万元，而上一季度和2013年第一季度分别为人民币6.483亿元和人民币4.556亿元。运营费用的同比增长主要是由于在线游戏和广告服务业务的销售和营销费用增加、员工人数和平均薪酬上涨导致的人员相关成本增加，以及研发投入的增加。运营费用的环比下降主要是由于自研游戏推广成本的减少。 2014年第一季度，我们录得所得税费用人民币1.796亿元或美元2890万元。上一季度和2013年第一季度分别为人民币4940万元和人民币1.429亿元。2014年第一季度的实际税率为13.8%，而上一季度和2013年第一季度分别为3.8%和11.8%。实际税率的环比变化主要是由于我们的某些子公司在2013年第四季度被认定为2013至2014财年的重点软件企业，由此产生的2013财年所得税减免在该季度确认，这降低了我们的实际税率。 2014年第一季度，我们录得净汇兑收益人民币710万元或美元110万元，而上一季度和2013年第一季度分别为净汇兑损失人民币1760万元和人民币930万元。汇兑损益的环比和同比变化主要是由于我们外币计价的银行存款和短期贷款余额因美元对人民币汇率在期间内波动而产生的未实现汇兑损益。 2014年第一季度的净利润总计人民币11亿元或美元1.808亿元，而上一季度和2013年第一季度分别为人民币12亿元和人民币11亿元。我们报告2014年第一季度每份ADS的基本和摊薄收益分别为1.39美元和1.38美元。上一季度每份ADS的基本和摊薄收益分别为1.53美元和1.52美元，2013年第一季度每份ADS的基本和摊薄收益均为1.32美元。 截至2014年3月31日，我们的现金和定期存款总额为人民币193亿元或美元31亿元，而截至2013年12月31日为人民币186亿元。2014年第一季度经营活动产生的现金流量为人民币17亿元或美元2.655亿元，而上一季度和2013年第一季度分别为人民币16亿元和人民币15亿元。此外，截至2014年3月31日，我们有一笔来自离岸银行的贷款，本金为9000万美元，由公司在该银行境内分行的存款人民币6.051亿元作为担保，该笔存款被确认为短期投资。 我们致力于通过业务增长以及股东回报和回购计划为股东创造价值。在开放问答环节之前，我想就此话题提供最新信息。正如我们之前宣布的，2013财年的年度现金股息为每份ADS 1.41美元，总计约1.805亿美元。该股息已于2014年3月7日派发给截至2014年2月26日登记在册的股东。2014年5月13日，我们的董事会批准了一项新的季度股息政策，从今年开始实施。根据新政策，季度股息将设定为相当于每个财季预计税后净利润约25%的金额。因此，董事会已宣布2014年第一季度的股息为每份ADS 0.34美元，将于2014年6月6日派发给截至2014年5月28日营业时间结束时登记在册的股东。 2014年2月，我们还宣布董事会批准了一项新的股票回购计划，在12个月内回购公司最多价值1亿美元的已发行ADS。截至2014年3月31日，尚未根据该计划回购任何ADS。 感谢各位的关注。我们现在开放问答环节。主持人，请继续。
Operator
谢谢，先生。（接线员指示）我们的第一个问题来自巴克莱资本的Alicia Yap。请讲。
Alicia Yap
嗨，早上好。William和Onward，感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于《炉石传说》的，我知道这款游戏在我们的整体游戏组合中还比较新。能否帮助我们了解这款游戏未来在PC和iPad平台上的贡献会有多大？
William Ding
（外语 - 中文）
Onward Choi
（口译）那么，基本上，关于最近市场上推出的《炉石传说II》，它基本上在全球个人娱乐游戏产品中排名第一，并且在用户数量方面也获得了很高的排名。随着这款游戏产品引入中国市场，我们也看到它在中国市场非常受欢迎和好评。随着今年4月其他版本的发布，我们看到这款游戏本身在苹果iPad中国商店和苹果商店的畅销榜和下载榜上都连续两周排名第一。这款游戏的一个非常特别的特点是，无论是使用PC还是iPad，都可以自由互换升级，基本上，我们不会区分来自iPad或PC的收入，我们确实看到，尽管这款游戏上市时间不长，因为它刚刚在4月推出。但我们仍然看到用户或玩家对玩这款游戏非常感兴趣，并且在iPad平台上非常受欢迎，因为他们也发现使用iPad的游戏体验非常好。展望未来，我们确实看到《炉石传说》的收入贡献将会相当明显，考虑到这款游戏上市时间不长。到目前为止还不到五个月。我们想花更多时间观察它未来的表现如何发展。
William Ding
（外语 - 中文）
Onward Choi
（口译）好的，那么基本上因为收入数据，由于产品在市场上推出时间很短，只有一个月左右，所以我们还没有从苹果获得更多的收入数据，以便建立对这些游戏收入贡献的认知。
Alicia Yap
谢谢。我的第二个问题是关于我们最近从暴雪获得的授权游戏《风暴英雄》。暴雪也在进行游戏的beta测试。我想知道网易是否有任何计划能够与全球同步发布这款游戏？最后是，关于由（外语）在中国运营的《幽灵II》，这会对《魔兽世界》产生任何或潜在的影响吗？谢谢。
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 关于Alicia的第一个问题，关于《风暴英雄》的潜在发布，基本上我们预计其发布将与全球发布保持相当接近的时间或同步发布。因为回顾过去一年，就像《魔兽世界》一样，通常我们能够在中国市场保持在全球发布后一周内发布。关于(听不清)，我们预计这款游戏不会对我们的《魔兽世界》产生任何重大影响。
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) William强调的一点是，暴雪也非常重视中国市场的用户重要性，我们将沿着这些方向努力，确保发布将基于全球统一的基础进行。
Alicia Yap
好的，谢谢。那么，William(外语 - 中文)。那么你们是否已经向政府申请了许可证批准？谢谢。
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 请等待我们获得更多关于此事的更新。
Alicia Yap
好的，谢谢。(外语 - 中文)。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自瑞士信贷的Jialong Shi。请提问。
Jialong Shi
嗨，早上好William和Onward。感谢回答我的问题。首先祝贺你们自主研发的手机游戏《迷你盾牌》的稳健首秀以及《炉石传说》的成功发布。大部分收入来自PC游戏，管理层能否提供一些关于你们前五大PC游戏的表现以及它们各自的收入趋势的信息？
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 那么，Jialong，关于你对我们表现最佳游戏的问题，基本上我们不进行排名，但或许可以给你一个概念，到目前为止，在我们自主研发的游戏中，主要贡献收入的游戏包括《梦幻西游II》、《新大话西游II》、《天下III》、《鬼谷II》、《大唐英雄II》以及《功夫大师》。
Jialong Shi
好的，你们的表现在收入和用户流量方面有何变化？
Onward Choi
嗯，我认为，正如我们在新闻稿或早先讨论中强调的那样，游戏测试的表现也一直按计划进行，用户反馈也非常积极。我们也看到它们在整体表现和用户流量方面都表现良好。
Jialong Shi
好的，明白了。我的第二个问题是关于你们的手机游戏《迷你西游》。我想知道，该平台的总收入中有多少是通过网易主要渠道产生的？
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 那么，基本上，回顾一下William刚才提到的《迷你西游》，这款游戏不久前推出，是在4月25日，我们看到这确实是一个非常成功的产品。目前，就收入贡献而言，超过90%的收入来自我们自己的内部渠道。
Jialong Shi
明白了。我的最后一个问题是关于在线教育——我注意到最近推出了一个新的在线平台，管理层能否详细说明其潜在的基本商业模式？它与竞争对手有何不同？（听不清）
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 那么，关于网易的在线教育业务，首先我们宣布网易公开课已有超过三年的历史。现在，它拥有超过3000小时的课程被翻译并可供用户免费下载和学习。今年早些时候，我们还与一些在教育领域非常知名的服务提供商合作，到目前为止我们已经推出了大约56门慕课课程，让用户能够学习。这个教育平台的特点之一是允许用户在完成课程后获得学习积分认证。我们接下来还将推出网易云课堂产品。
Jialong Shi
(外语 - 中文)
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou - T.H. Capital
那么，William和Onward，有几个问题。一个是关于手机游戏的收入贡献潜力。我从手机游戏运营商的角度意识到，游戏准备好了，当它们达到排名榜首时，收入可能不一定足够大，我是作为一个用户来说的。我想知道，我们刚刚推出了几款非常受欢迎的游戏，我想知道收入贡献会如何？这会是网易游戏收入增长的驱动力吗？这是第一个问题。第二个问题与电子商务业务相关。在中国市场，你知道只有两家供应商在赚钱——京东和阿里巴巴。其他许多电子商务公司实际上在赚钱，但长期来看可能不赚钱。我们在这个领域的考虑是什么？(外语 - 中文)
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 好的，关于田侯的第一个问题关于手机游戏的收入贡献潜力，基本上，我们的意愿是，只要这些游戏达到我们预期的比例，我们认为它们具有良好的盈利潜力。我们也预期这些手机游戏的盈利能力不会低于我们客户端游戏业务迄今为止的表现。另一点是，我们有充分的信心以非常可持续的模式开展这类手机游戏新业务。正如我们过去的经验所示，投资者一直询问我们一些长期运营的游戏产品，如《梦幻西游》甚至《大话西游II》等，这些游戏已在市场上运营长达10年，投资者有兴趣了解它们是否已达到顶峰并存在生命周期问题。但事实证明，这些游戏仍然运营良好，近年来甚至创下了新的PC端同时在线人数记录。虽然我们看到增长潜力可能不如过去，但这就是我们迄今为止的表现。但我们确实看到我们具备能力和远见，能够使其成为非常可持续的商业模式。这是第一部分。关于您的第二个问题关于电子商务，迄今为止，网易一直在广泛的电子商务相关领域开展活动，例如游戏销售。我们已经实现在线销售或使用电子商务方式进行销售。基本上，现在像我们的《魔兽世界》甚至其他游戏的用户都可以方便地在线购买点数。其次，随着保险产品、电影票和火车票等销售业务的引入，我们已经进入了所谓的电子商务领域，即无需物流相关的商业活动，我们预见这将为我们进入该领域奠定良好基础。除了我们刚刚提到的这些项目，我们还进入了金融产品甚至奢侈品销售等领域。这就是我们在本次财报中提到的内容。
Tian Hou - T.H. Capital
这些信息非常有帮助。关于奢侈品销售的一个后续问题，最近政府表示，没有一家在线销售机构拥有政府许可证。那么这会是未来的一个担忧吗？William，(外语 - 中文)
Onward Choi
(口译) 那么，基本上，回答您的最后一个问题，市场上确实有一些传言，但随后媒体或市场上已经有一些澄清。是的。
Tian Hou - T.H. Capital
我的问题就这些。谢谢。
Onward Choi
好的，谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Philip Yuan。请提问。
Amanda Chen
您好，感谢回答我的问题。我是Amanda Chen，代表Philip Yuan提问。我的第一个问题是关于贵公司的销售和营销费用。贵公司即将推出一些新的模型游戏，并且从2014年开始进行广播宣传，我想知道这是否会影响2014年的利润率？谢谢。
Onward Choi
好的，关于您提到的销售和营销潜在支出问题，基本上，我们仍然坚持将总收入的约12%用于推广我们的各种产品和服务。因此您会看到，到目前为止，我们预计这不会对我们的整体运营利润率产生非常显著的影响。当然，我们也确实看到销售团队规模扩大以及市场竞争压力增加，但我们的目标是努力保持当前的运营利润率水平。
Amanda Chen
好的，我的第二个问题是关于易聊。正如William刚才提到的，贵公司计划通过将移动游戏连接到易聊来引入社交网络功能。我的问题是，能否请您对此提供更多详细信息，如果可能的话，能否提供一些互联网运营数据和注册用户数据？（外语-中文）
Onward Choi
（外语-中文）（口译）好的，关于公司资产或发展易聊业务的便利性，我们目前的重点是确保易聊能够以良好的方式发展。关于如何启动社交网络影响，本月底我们将在易聊平台上推出新功能或新特性，通过推出移动游戏，届时我们将能够为易聊用户提供更完整的用户体验。关于用户数量发展，到目前为止，这符合我们自身的预期和目标，我们也会寻找更合适的时机来讨论这一新举措的活跃用户概况。
Amanda Chen
好的，谢谢。如果可以的话，我还有一个问题。关于贵公司的移动游戏，与其他PC游戏开发商和公司相比，贵公司在移动游戏领域有什么优势？（外语-中文）
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 关于我们移动游戏开发能力的优势，基本上可以以最近推出的新《大话西游》游戏为例，开始看到，这是一款非常有趣的游戏，拥有丰富的游戏玩法和功能，我们还有比赛，与市场上我们识别的所有其他游戏相比，成果非常丰硕。对于其他移动游戏产品，其表现某种程度上依赖于渠道能力。所以对我们来说，我们的游戏依赖于我们自身的声誉和游戏质量，有一种说法是，第一年游戏产品能够凭借自身的声誉或质量表现良好，而第二梯队游戏只能通过寻找不同渠道来实现。再补充一下我们迄今为止推出的各种移动游戏的表现，对于像《炉石传说》这样的授权游戏，自在中国市场推出以来，已在iPad应用商店排名榜首两周，而我们的《迷你西游》迄今为止一直在中国排行榜上位列前十。
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) William想补充的另一点是，考虑到我们在客户端游戏市场已经发展了超过14年，我们在市场上拥有非常忠诚和支持的玩家群体，更重要的是，随着我们不时在市场上推出新的游戏举措，我们的玩家和用户都会有热情和意愿尝试我们在市场上的新游戏。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自中银国际的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
您好，早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于广告情绪。管理层能否评论一下下半年的广告情绪，以及您对移动广告未来趋势的看法？我的第二个问题与在线游戏收入展望相关。鉴于第一季度在线游戏收入同比增长6%，我们是否应该预期在线游戏收入在第二季度及未来也会加速增长？谢谢。
Onward Choi
(外语 - 中文) (口译) 关于您第一个关于广告情绪的问题，我们基本上持积极态度，因为2014年是特殊的一年，这得益于2014年世界杯，以及我们正在跟踪巴西和西班牙两支热门足球队的事实。我们也是转播这些比赛的官方合作伙伴，因此我们确实认为这类内容或资源会带来一些良好的交易机会，尤其是在今年这个特殊时期。因此我们期待下半年，特别是在我们的广告业务方面，会有良好的增长潜力。同时，我们也看到在移动用户应用的货币化方面，目前也呈现良好趋势，广告和用户结构整体得到改善。关于第二个问题，关于今年在线游戏的前景，2014年对网易来说实际上是推出大量新举措的一年，无论是移动游戏、我们自主研发的游戏，还是我们新引入的授权游戏，我们对今年接下来时期的增长潜力感到非常乐观。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天提问环节的时间到此结束。现在，我将会议交还给Brandi Piacente进行结束致辞。
Brandi Piacente
再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步的问题，请随时联系位于杭州的网易投资者关系经理Cassia Curran或The Piacente Group。祝您有美好的一天。