Operator
各位好，欢迎参加网易2014年第四季度及全年业绩电话会议。今天的会议正在录音。现在，我将会议交给Brandi Piacente女士。请开始，女士。
Brandi Piacente
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含有关公司未来业绩的前瞻性陈述，旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。这些陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。有关可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播重播将在网易公司网站ir.netease.com上提供。现在，我将会议交给代理首席财务官蔡安活先生，他将代表网易首席执行官丁磊先生宣读准备好的讲话。
Onward Choi
谢谢，Brandi。在我开始之前，请各位注意，为便于本次讨论，所有百分比均以人民币为基准。2014年对网易来说是激动人心的一年。我们在拓展互联网服务范围方面取得了重大进展，各项业务均有所进步。凭借我们传统的在线产品，我们取得了长足进步，并通过及时的扩展包加深了现有游戏的深度。我们还进入了移动游戏领域，在2014年成功发布了12款自主研发和授权的移动游戏。我们的移动业务势头正劲，不仅体现在移动游戏方面，还通过我们表现优异的移动新闻应用，我们已开始从早期的货币化努力中获益。我们对门户网站和电子商务服务线的增长也感到满意。这些游戏和服务产品共同推动全年总收入增长了27.7%。第四季度收入同比增长42.5%，这得益于在线游戏服务增长35.7%、广告服务增长22.7%，以及我们不断扩大的电子邮件、电子商务及其他业务增长224.2%。我们自主研发的游戏和授权在线游戏继续吸引着用户。第四季度，我们的在线游戏服务收入环比增长16.4%。特别是《新大话西游2》在第四季度创下了用户数据记录。我们将这一成功很大程度上归功于8月份推出的新道具版游戏广受欢迎。我们的移动游戏也显示出早期成功的迹象。我们自主研发的移动竞技场游戏《乱斗西游》（中文：[中文语音]）和移动3D动作冒险游戏《天下HD》（改编自我们的在线游戏《天下3》），已经形成了强大的用户基础。这两款游戏在中国移动游戏市场都获得了很高的排名。我们还在第四季度为多款游戏推出了扩展包。它们支持了《梦幻西游2》、《天下3》、《倩女幽魂2》和《大唐无双零》等游戏的稳健表现。就我们的授权游戏而言，11月在中国大陆推出的暴雪娱乐《魔兽世界》第五部资料片《德拉诺之王》也获得了玩家的极大热情。我们已进入第一季度，2015年开局良好。我们在2015年初启动了3D东方幻想MMORPG《天谕》的小规模商业化运营，以及3D战争MMORPG《西楚霸王》（中文：[中文语音]）的测试。这两款游戏的早期反馈都非常积极，我们正在继续推进开发工作。此外，1月份，暴雪的免费在线团队乱斗游戏《风暴英雄》在中国开始了封闭测试，我们将继续与暴雪密切合作，为中国玩家带来这款及其他激动人心的游戏内容。我们计划在今年晚些时候为我们一些领先的自主研发游戏推出更多游戏和新扩展包，以此为基础继续发展。我们邀请您关注基于《梦幻西游2》、《新大话西游2》、《天下3》和《大唐无双零》等成功游戏的新升级、附加功能和玩法。正如我们在之前的电话会议中所讨论的，移动互联网在中国不断扩大的互联网市场中扮演着越来越重要的角色。我们的专业知识使我们能够很好地满足日益增长的移动偏好，并且我们在移动领域取得了一些战略进展。我们的移动产品组合正在扩大，我们的开发和发行能力也在增长。除了今年计划推出更多移动游戏外，我们还在继续扩大易信的用户基础。在第四季度，我们推出了支持这一增长的新版易信3.0。免费通话等特性和功能受到了用户的好评，并帮助我们建立了一个强大而活跃的移动社交网络。我们计划在今年晚些时候推出面向中小企业的企业版易信，以进一步扩大我们的覆盖范围。此外，我们的电子商务业务在2014年以健康的速度扩张。转向我们的广告业务，2014年我们的广告服务增长是由市场需求增加推动的，主要来自汽车、通信服务和食品饮料行业，以及我们移动新闻应用货币化程度的提高。我们还受益于2014年国际足联世界杯。我们第四季度表现最好的广告垂直行业是汽车、金融服务和互联网服务行业。我们的客户对移动广告表现出相当大的兴趣，我们计划在2015年将重点放在这一领域以实现增长。全年，我们计划推出我们的移动游戏和服务组合，并实现产品多样化。中国用户对移动功能的需求日益增长。在我们认为可以更好地服务忠诚社区并发展业务线的地方，我们计划为用户带来更多移动游戏，包括推出我们一些现有热门PC游戏的新移动版本，为用户提供他们选择平台上的娱乐游戏。我们还看到了通过提供利用我们作为在线先驱者的能力和经验的附加服务，来进一步多样化我们当前在线产品的机会。1月，我们推出了跨境电子商务平台考拉海购。通过这个自营平台以及我们与中外运的合作，通过追踪海外商品为中国消费者提供快速配送服务，我们可以抓住中国跨境电子商务出口贸易的机会，该市场在2014年超过了10亿元人民币。通过这些新产品以及我们在传统和移动平台上提供的创新游戏和服务，我们将继续扩大我们的社区，并支持各业务线的健康增长。William的更新到此结束。现在我将回顾我们第四季度和财年的财务业绩。我将主要关注利润率、费用波动以及净利润的讨论。2014年第四季度的销售税总额为2.206亿元人民币或3560万美元，而上一季度和2013年第四季度分别为2.092亿元人民币和1.627亿元人民币。销售税的同比和环比增长主要是由于我们总收入的增加。2014年第四季度的毛利润为25亿元人民币或4.006亿美元，而上一季度和2013年第四季度分别为23亿元人民币和17亿元人民币。在线游戏毛利润的同比增长主要是由某些自主研发游戏（如《梦幻西游2》和《新大话西游2》）以及各种移动游戏产品的收入增加所驱动。在线游戏毛利润的环比增长主要是由某些自主研发、在线和移动游戏（如《新大话西游2》和《乱斗西游》）以及暴雪《魔兽世界》第五部资料片《德拉诺之王》的收入增加所驱动。广告服务毛利润的同比增长主要是由于金融服务、通信服务和房地产行业的强劲需求，以及与我们移动新闻应用和其他移动应用相关的货币化。广告服务毛利润的环比下降主要是由于上一季度与2014年国际足联世界杯相关的收入较高。电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的同比增长主要归因于我们电子商务业务的收入增加。电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的环比下降主要归因于我们电子商务业务的收入减少。2014年第四季度，我们在线游戏业务的毛利率为76%，而上一季度和2013年第四季度的毛利率分别为77.2%和77.7%。毛利率的同比和环比变化主要是由于移动游戏和授权游戏的收入贡献增加，这些游戏占我们在线游戏总收入的比例相对毛利率较低。2014年第四季度，广告服务业务的毛利率为66.8%，而上一季度和2013年第四季度的毛利率分别为66.3%和57.8%。毛利率的同比增长主要是由于收入增长带来的规模经济效应增强。2014年第四季度，电子邮件、电子商务及其他业务的毛利率为45.6%，而上一季度的毛利率为49.6%，2013年第四季度的毛利率为-4%。毛利率的同比增长主要是由于我们电子商务业务的收入增加，该业务的毛利率相对较高。2014年第四季度的总运营费用为12亿元人民币或1.998亿美元，而上一季度和2013年第四季度分别为11亿元人民币和6.483亿元人民币。运营费用的同比增长主要是由于在线和移动游戏、暴雪授权游戏、电子商务业务和广告服务推广的销售和营销费用增加，以及员工相关研发成本增加，这是由于员工人数和平均薪酬增加所致。环比增长主要是由于在线游戏和电子商务业务的销售和营销费用增加。2014年第四季度，我们记录了1.879亿元人民币或3030万美元的净所得税费用，而上一季度和2013年第四季度的净所得税费用分别为1.973亿元人民币和4940万元人民币。2014年第四季度的实际税率为12.8%，而上一季度和2013年第四季度的实际税率分别为14.4%和3.8%。实际税率的同比增长主要是由于我们某些子公司在2013年第四季度被认定为重点软件企业。因此，它们在2013和2014财年适用10%的优惠税率，由此产生的2013年税收抵免记录在2013年第四季度。我们还有710万元人民币或110万美元的净汇兑损失，而上一季度为220万元人民币的净汇兑收益，2013年第四季度为1760万元人民币的净汇兑损失。汇兑损益的环比和同比变化主要是由于我们外币计价的银行存款和短期贷款余额产生的汇兑损益，因为美元对人民币的汇率在这些期间内波动。我们2014年第四季度的净利润总计为13亿元人民币或2.049亿美元，而上一季度和2013年第四季度均为12亿元人民币。我们报告2014年第四季度基本每股ADS收益为1.57美元，稀释每股ADS收益为1.56美元。上一季度基本每股ADS收益为1.43美元，稀释每股ADS收益为1.42美元。相比之下，2013年第四季度基本和稀释每股ADS收益均为1.53美元。现在概述2014财年的财务业绩。我们2014财年的毛利润为85亿元人民币或14亿美元，而上一财年为67亿元人民币。毛利润的增长主要是由在线游戏服务、广告服务和电子商务业务的收入增加所驱动。2014年在线游戏服务毛利润的增长主要归因于我们自主研发游戏（如《梦幻西游2》、《新大话西游2》和各种移动游戏）以及暴雪的《炉石传说：魔兽英雄传》的收入增加。2014年广告服务毛利润的增长是由于需求上升，主要来自汽车、通信服务和食品饮料行业，以及我们移动新闻应用货币化程度的提高和2014年国际足联世界杯的影响。2014年电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的改善主要归因于我们电子商务业务的收入增加。我们2014财年的总运营费用为37亿元人民币或5.941亿美元，而上一财年为24亿元人民币。我们的运营费用增加主要是由于在线游戏、电子商务和广告服务业务的营销和促销活动（主要与2014年国际足联世界杯相关）导致的营销费用增加，以及由于员工人数和平均薪酬增加导致的研发费用增加。2014年全年，我们记录了6.627亿元人民币或1.068亿美元的净所得税费用，而2013财年为5.306亿元人民币。2014财年的实际税率为12.1%，而2013财年为10.7%。实际税率的变化主要是由于2013年我们记录了与2011和2012财年重点软件企业资格相关的一次性税收优惠3.046亿元人民币。我们2014财年的净利润总计为48亿元人民币或7.666亿美元，而上一财年为44亿元人民币。2014财年，我们报告了1800万元人民币或290万美元的净汇兑损失，而上一财年为1530万元人民币的净汇兑损失。2014年的汇兑损失主要是由于我们美元计价的银行存款和短期贷款余额产生的汇兑损失，因为美元对人民币的汇率在这些期间内波动。我们2014财年的基本每股ADS收益为5.87美元，稀释每股ADS收益为5.85美元。相比之下，2013年基本每股ADS收益为5.51美元，稀释每股ADS收益为5.5美元。截至2014年12月31日，我们的现金和定期存款总额为212亿元人民币或34亿美元，而截至2013年12月31日为186亿元人民币。我们2014财年经营活动产生的现金流为59亿元人民币或9.441亿美元，而上一财年为52亿元人民币。此外，截至2014年12月31日，我们有一笔来自离岸银行的贷款，本金为9000万美元，由公司在该银行境内分行的6.142亿元人民币存款担保，该存款被确认为短期投资。我们继续为股东创造价值，并高兴地宣布，根据我们的季度股息政策，董事会已批准每股ADS股息0.39美元。我们预计将于2015年3月6日向截至2015年2月25日营业时间结束时的登记股东支付。感谢各位的关注。我们现在想开放电话会议回答您的问题。接线员，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们首先请摩根士丹利的George Meng提问。
George Meng
大家好。早上好。非常感谢接受我的提问。祝贺你们取得了一个不错的季度业绩。我有一个问题想问William，所以我先用英语提问，然后自己翻译。另外我还有一个非常简短的后续问题。问题是，在成功推出手机游戏后，您认为像网易这样的大公司如何留住关键人才，特别是在小型手机游戏工作室？或者反过来，您认为像网易这样的大公司实际上如何为手机游戏工作室提供或增加价值，特别是那些已经拥有热门手机游戏的工作室？[中文发言]
William Ding
[中文发言]
Onward Choi
关于您的第一个问题。基本上我们确实认为这是一个与管理相关的问题。对于网易来说，我们有自己独特的管理解决方案，使我们能够在市场上表现出色。在2014年，我们也看到我们有两款手机游戏被评为苹果中国应用商店中最成功的游戏。对我们来说，我们相信网易在这些业务发展和运营方面一直非常稳定。我们看到我们拥有必要的技能和专业知识来管理我们未来的业务。
William Ding
[中文发言]
Onward Choi
William想补充的另一点是，对于手机游戏业务，虽然这对我们来说是一个全新的领域，但我们非常开放地分享经验，坚持最高质量标准以进入这个新业务领域。我们看到我们拥有非常长远的愿景和观点来发展我们的手机游戏业务，因此我们也准备好接受在这个过程中可能发生的失败。但最终，我们相信我们能够在长期内取得有意义的成就。
George Meng
好的，非常感谢。关于2015年PC游戏增长前景的快速后续问题。您如何看待您的增长率，或者如果您不能谈论这个，您如何看待2015年PC游戏行业的增长率？[中文发言]
William Ding
[口译]。关于我们对2015年游戏前景或增长的预期，基本上我们对此增长潜力非常有信心和积极。我们相信我们将保持推出更多创新产品的势头，使这些产品能够超越我们目标受众的期望。我们看到在即将到来的几年，如2015年甚至2016年，这些将是我们在这部分业务中获得有意义回报的关键年份。
George Meng
好的，这非常有帮助。非常感谢，丁总。
Operator
谢谢。现在请摩根大通的Alex Yao提问。
Alex Yao
大家好，早上好。非常感谢接受我的提问，并对非常稳健的季度业绩表示祝贺。第一个问题是关于销售和营销费用，无论是绝对值还是占总收入的百分比都达到了创纪录的高水平。这是因为你们在移动端的销售和营销、用户获取方面做了结构性的改变吗？还是说这只是移动用户基础建设相对早期的阶段，所以随着时间的推移，销售和营销费用占总收入的比例会下降？
Onward Choi
[中文发言]
William Ding
[中文发言]
Onward Choi
关于您提到的销售和营销费用问题，确实，与过去相比，目前这一费用已经达到了更高的水平。但展望未来，特别是当我们进入未来阶段时，我们将尝试思考更好、更实际的方法来控制这些项目。另外，William想强调的一点是，对于移动游戏，您很清楚，特别是在苹果应用商店，会有30%的收入分成，这是我们必须要支付的高昂成本。这在过去我们仅为PC游戏进行推广时是不会发生的。所以这是我们需要关注的事项。
Alex Yao
明白了。第二个问题是关于《风暴英雄》这款移动类游戏。通常这类游戏能够产生很高的使用量，但货币化程度往往远低于MMORPG。《风暴英雄》是典型的这类游戏，还是你们会在货币化方面做一些不同的尝试？[中文发言]
William Ding
[口译]。关于《风暴英雄》，这是我们移动领域推出的主要游戏之一。我们相信对于这类游戏，游戏体验应该放在首位，然后我们才会考虑下一步如何进行有效货币化。我们期待有更多空间为游戏添加创新功能，以丰富玩家的游戏体验。在此之后，我们将在更合适的时间考虑货币化问题。
Alex Yao
谢谢，丁总。[中文发言]
Operator
现在请巴克莱银行的Alicia Yap提问。
Alicia Yap
大家好，早上好，William、Onward、Brandi和Cassia。感谢回答我的问题。同时也祝贺你们本季度表现强劲。我有两个问题。第一个是关于你们的手机游戏。我想知道你们能否分享第四季度手机游戏收入贡献的百分比。另外我也想了解一下，对于你们的新手机游戏，你们是否将所有总账单确认为当季度的总收入，还是实际上有一些递延收入会推迟到后续季度确认。如果是这样，能否告诉我们总账单与报告收入之间的大致差异。还有，能否分享不同分销渠道的进展情况，例如iOS和Android之间的分配比例，以及有机流量与第三方应用商店之间的分配比例。抱歉，如果可以的话，这是最后一个问题。另外，你们如何确认iOS的30%分成？是计入收入成本还是销售和营销费用？谢谢。
Onward Choi
关于您的问题，基本上在我们手机游戏表现方面会有很多不同的部分。正如我们在上次财报中提到的，我们看到过去几个季度手机游戏收入贡献一直保持着非常良好和健康的增长步伐。进入第四季度，这一比例已经达到14%的水平，我们也感到相当鼓舞。关于收入确认，基本上我们是按总额确认这些收入的。确实，虽然我们在当前时间段确认了一些收入，但也有一些递延收入。关于您提到的iOS和Android分布问题，我认为到目前为止我们看到它们的表现相当均衡，可以这么说。但目前我们还没有按百分比细分它们各自的具体贡献。
Alicia Yap
那么你们如何确认渠道费用？是计入收入成本还是销售和营销费用？
Onward Choi
计入收入成本。收入成本。
Alicia Yap
好的。抱歉，我能追问一下吗？我可能听错了。您是说手机游戏贡献占40%吗？
Onward Choi
十四，1-4。
Alicia Yap
十四，抱歉。好的，1-4。好的，很好，很好。谢谢。那么感谢您的详细说明。我的第二个问题是关于你们的跨境电子商务平台考拉。能否分享一些关于你们计划为这个跨境电子商务投入的总投资金额的信息？另外我也想了解一下，因为这似乎是一个实物商品电子商务平台而不是虚拟商品。网易进入跨境电子商务的理由是什么？这将是自营模式还是市场平台模式？如果是自营模式，我们应该如何看待未来的利润率前景？谢谢。
Onward Choi
[中文发言]
William Ding
[口译]。所以基本上我认为在目前这个时间点，我们仍处于这些新业务举措的测试阶段。因此现阶段我们无法提供太多详细信息。但我们在开展或进入这项新业务时，必须坚持一些核心理念或原则。比如我们将只销售真品或正品，而不是假货。同时我们也会努力寻找性价比高的商品，通过那个平台提供给我们的用户。此外，我们除了自营平台外，也在与不同的供应商建立合作伙伴关系和合作。我们还将与其他潜在公司建立一些战略合作伙伴关系。
Alicia Yap
好的，很好。谢谢——谢谢，丁总。谢谢，Onward。
Operator
现在请美林银行的Eddie Leung提问。
Eddie Leung
大家好，早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于你们的移动游戏策略。看起来在第一季度，我们在移动端看到了相当多的新游戏。所以我想知道第一季度快速推出多款移动游戏背后是否有季节性因素？还是说策略发生了变化，你们觉得在2015年相对于2014年的节奏可以推出更多移动游戏？这是我的第一个问题。然后我的第二个问题是关于你们的彩票业务。我想了解一下这项业务的进展情况。以及是否有需要我们关注的监管规定？谢谢。
Onward Choi
[中文发言]
William Ding
[口译]。所以基本上关于您第一个关于移动游戏策略的问题，我们将在自主研发和授权两个方面进行。关于推出新移动游戏的节奏，我们相信在真正将这些新游戏推向市场之前，我们会确保这些游戏达到我们的标准或要求。关于您第二个关于彩票业务发展的问题，基本上业务进展良好。关于监管环境，网易一直遵循要求的法律、规则和法规来运营我们的业务。
Eddie Leung
谢谢。
Operator
现在请T.H. Capital的Tian Hou提问。
Tian Hou - T.H. Capital
大家早上好。William，我有一个关于你们移动游戏的问题。在第四季度，[听不清]在移动游戏方面对你们来说是一个巨大的成功。这也证明了你们的研发能力。我毫不怀疑你们在2015年将继续取得巨大成功。然而，就像过去任何游戏一样，在PC时代，我们就像有命中或错失驱动的[ph]游戏情况。在移动端，我想知道我们是否仍会看到命中或错失类型的情况。如果是这样，网易将如何在未来几个季度防止这种起伏发生。[中文发言]
William Ding
[口译]。所以基本上我们认为市场挑战在任何时候都会存在。但更重要的是，像网易这样的公司本身是否具备所需的坚持力、创新能力以及热情，去提升我们产品的质量，从而使我们在市场中处于更有利的竞争或成功地位。最终，这取决于谁能比其他人更好地完成这些事情，从而在行业和市场中提供卓越表现并取得成功。
Tian Hou - T.H. Capital
William，我有第二个问题。是关于你们的——2015年你们可能有多少款手机游戏在筹备中？[中文发言]
William Ding
[口译]。简单的回答是，2015年我们将推出两位数的手机游戏。
Tian Hou - T.H. Capital
所以我希望是99款，William。
Operator
现在请瑞士信贷的Jialong Shi提问。
Jialong Shi
管理层早上好。感谢回答我的问题。首先，祝贺本季度业绩非常稳健。我注意到——首先快速跟进上一个问题。管理层提到第四季度移动游戏占你们总游戏收入的14%。能否澄清一下？然后我有一个后续问题。[中文发言]
Onward Choi
这是基于总游戏收入的百分比。
Jialong Shi
谢谢，非常清楚。我还注意到一些流行的移动应用，如易信、新闻应用以及你们的有道词典，都充当了你们手机游戏的分发渠道。我想知道你们自有的移动游戏渠道相比第三方应用商店效果如何？网易未来是否有计划增强移动游戏分发能力？[中文发言]
William Ding
[中文发言]
Onward Choi
William想和大家分享一些例子。基本上，大家都知道对于应用商店来说，在分发方面没有特定的参考点，也不是特定的市场。但你们仍然看到网易在这些领域通过自身努力做得非常好。
Jialong Shi
感谢您的补充说明。我可以再问一个后续问题吗？关于考拉，我知道它还处于非常早期的阶段。但我想知道管理层能否分享一下在这个领域相比众多竞争对手，你们的竞争优势是什么。[中文发言]
William Ding
[口译]。关于我们新的考拉跨境电商业务举措，首先，我们对自己在这一领域的能力充满信心。我们也相信，作为中国电商市场的先行者，我们将能够做一些相当独特的事情，同时在市场上具备竞争力。凭借我们对电商业务的专注，我们不会做的一件事就是在库存单位或SKU方面，我们不会保留太多。相反，我认为我们将努力寻找和识别那些对我们目标客户或受众来说性价比最高的SKU。
Jialong Shi
感谢您的回答。再次祝贺。
Operator
谢谢。我们还有时间回答来自花旗银行Thomas Chong的最后一个问题。
Thomas Chong
大家好，早上好，William、Onward、Cassia和Brandi。我有两个问题。我的第一个问题是关于本季度移动广告对在线广告收入的贡献。我们应该如何看待2015年的趋势？我的第二个问题与你们的PC游戏有关。管理层能否给我们一些关于《危机2015》这款第一人称射击游戏的用户反馈信息？
Onward Choi
也许我先回答您的第一个问题。关于移动业务的收入贡献，正如我们在之前的财报中提到的，基本上仍处于两位数水平。我们也看到它正以非常良好和健康的速度增长，这让我们感到相当鼓舞。展望未来，当我们进入2015年时，我们对整个业务的总体潜力仍然持积极态度。关于第二个问题，请稍等。William[中文发言]
William Ding
[口译]。基本上到目前为止，这款第一人称射击游戏的反馈相当不错。
Thomas Chong
好的。谢谢William和Onward。
Operator
现在我想把电话交回给管理层做结束语。
Brandi Piacente
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系位于杭州的网易投资者关系经理Cassia Curran或Piacente Group投资者关系部。祝您有美好的一天。