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2025年第1季度财报电话会议 - 2025年5月15日

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Operator

各位好，欢迎参加网易2025年第一季度财报电话会议。今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给吴海伦女士。请开始。

Helen Wu

谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告，以及香港交易所网站上的公告和文件。除非法律要求，公司不承担更新其前瞻性陈述的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2025年第一季度财报新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的投资人演示文稿和网络直播回放将在网易公司网站ir.netease.com上提供。参加本次电话会议的网易高级管理层包括首席执行官丁磊先生和企业发展副总裁潘磊先生。现在，我将电话转交给潘磊先生，他将代表丁磊先生宣读准备好的讲话。

Bill Pang

翻译中...

Operator

谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自美国银行的Miranda Zhuang。请提问。

Miranda Zhuang

[外语] 谢谢您回答我的问题。我的问题是关于《第五人格》的。这款游戏去年全年表现持续强劲，现在已成为公司游戏组合中的顶级游戏之一。管理层能否分享一下背后的原因，以及在基数变高后如何看待该游戏未来的增长？这对公司其他游戏的复兴有何启示？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 谢谢您的问题。是的，您说得对。《第五人格》作为一款非常独特的不对称PVP游戏，已经运营了六年。在这六年里，我们从未停止过对该游戏的投入、优化和改进。因此，这款游戏不仅在中国非常成功，在日本也处于非常领先的地位。您说得对，我们的其他团队确实从《第五人格》团队的实际经验中学到了很多——如何持续改进我们其他游戏的运营——持续运营改进。展望未来，我们将继续向《第五人格》投入越来越多的资源，将不对称PVP的乐趣带给更多玩家。谢谢。

Operator

下一个问题来自高盛的Lincoln Kong。请提问。

Lincoln Kong

[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我的问题是关于《漫威争锋》的。我们看到最近几个月用户数量有所波动。我们应该如何看待确保这个IP的生命周期和长期性？我记得管理层提到未来会缩短赛季时长，并更频繁地推出英雄和角色。那么展望未来，我们是否应该考虑在长期运营和货币化策略方面进行更多调整？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 谢谢您的问题。正如您提到的，我们在4月份推出了第二赛季更新，这在玩家中获得了广泛欢迎，并带来了运营指标的大幅增长。对于基于赛季的产品来说，运营指标随着赛季更新节奏出现波动是正常的。这个过程本身实际上也有助于巩固用户基础。因此，从第三赛季开始，我们将把赛季更新间隔从三个月缩短到两个月。此外，我们将在5月启动《漫威争锋》电竞赛事，以发展我们的电竞生态系统。我们相信，通过更高效的内容更新和不断发展的电竞生态系统，我们将看到所有游戏内指标的逐步改善。谢谢。

Operator

下一个问题来自瑞银的Felix Liu。请提问。

Felix Liu

[外语] 让我自己翻译。首先，感谢管理层接受我的提问。祝贺《漫威争锋》和《FragPunk》取得的强劲业绩和出色表现。考虑到公司自主研发游戏表现强劲以及部分海外工作室关闭的消息，管理层能否分享一下对最新海外市场战略的思考？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。是的，长期以来，我们实际上一直非常关注海外市场，包括欧洲市场、北美市场、日本和韩国市场。在过去一段时间里，我们确实关闭了一些海外工作室，但这些决定纯粹是基于未来产品定位和产品质量的考量。正如您所见，自去年12月以来，我们自主研发的游戏，即《FragPunk》和《漫威争锋》，在海外市场确实取得了不错的成绩，我们相信这与我们的判断以及我们根据计划对海外市场的看法是一致的。我们相信，未来网易将制作越来越多适合全球市场的游戏。谢谢。

Operator

您的下一个问题来自摩根士丹利的杨柳。请提问。

Yang Liu

[外语] 让我来翻译。《燕云十六声》的反馈和变现情况有所改善。网易在这方面采取了哪些被证明有效的措施？这款游戏下一步的运营计划是什么？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。《燕云十六声》是我们花费五年时间开发的一款游戏，是一款以亚洲中国历史为背景的开放世界游戏。去年12月底发布时，它获得了用户的大量好评。我们实际上非常重视这款游戏。这对我们来说是一款非常重要的游戏。未来，我们将继续对这款游戏进行投入，即进一步打磨艺术表现，持续优化游戏玩法。因此，它将成为我们的一款长期运营的游戏。当玩家玩这款游戏时，我们实际上鼓励玩家在PC上玩，因为在PC上，它的图形表现要好得多。《燕云十六声》迄今为止的成功为我们提供了很多实践经验。我们将从这些经验中学习，并将其应用到其他产品中，以帮助我们的其他产品取得成功。我们相信《燕云十六声》在未来五到十年内，将成为我们的常青游戏之一。谢谢。

Operator

您的下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。请提问。

Ritchie Sun

[外语] 感谢管理层回答我的问题。祝贺非常强劲的季度业绩。我的问题是关于《Once Human》。移动版本在下载排行榜上表现不错，但货币化仍然相当保守。那么，管理层如何评价《Once Human》的表现及其潜力？这些产品的关键竞争优势和差异化是什么？未来有哪些计划来进一步提升商业化？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。《Once Human》移动版上线后非常成功。在iOS平台上，它在166个地区达到了下载榜首位置。第一周我们获得了超过600万新用户。关于在畅销榜上观察到的现象，这款游戏的一个特点是它是跨平台游戏。玩家可以选择在PC和移动设备上玩，使用同一个账号。因此，很多顶级玩家在两个客户端上都会玩，他们选择更多地或在PC端游玩。实际上，移动版本上线后，PC端的并发用户增长了90%，付费增长了500%。PC端的付费比例实际上超过了50%。这就是为什么当我们推出移动游戏时，Steam平台上的销量排名也进入了畅销榜前列。所以，玩家在PC端的付费实际上影响了移动端的畅销榜排名。关于这款游戏的特点，这是一种基于剧本的季节性游戏。这是与其他SOC类型游戏的一个区别。未来，我们将从两个角度进一步满足玩家的需求。一是我们将添加新的游戏玩法，新的基于剧本的游戏玩法，可以进一步满足用户在PvE探索或PvP对抗方面的需求。另一个我们正在探索的方向是优先生态系统。一些SOC玩家有开设私人服务器的需求。这是一种不同的游戏体验，我们将探索如何满足这类需求。谢谢。

Operator

您的下一个问题来自摩根士丹利的Yang Liu。请提问。

Yang Liu

[外语] 我来翻译一下。《FragPunk》在发布阶段后热度下降较快。网易可以做些什么来帮助《FragPunk》在海外FPS游戏竞争中更好地实现差异化？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。FragPunk实际上是由一个新团队开发的。从新团队的角度来看，我们对迄今为止的表现感到满意。这款游戏实际上拥有坚实的基础。它具有创新性。卡牌机制允许在游戏模式方面进行快速更新和迭代。我们一直在告诉团队，重要的是我们要持续参与这个市场，不断刷新并寻求游戏玩法扩展的机会。我们致力于长期支持这款产品，以支持长期运营。为此，我们鼓励团队确保我们拥有非常坚实、稳定的团队，并给予团队更多空间和时间来持续成长。从市场运营的角度来看，我们将继续投资海外市场，通过各种渠道保持可见度，包括锦标赛、与影响者的合作以及其他IP跨界合作。这将维持我们的忠实玩家基础，同时我们也在寻求突破性机会。谢谢。

Operator

下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。

Thomas Chong

[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于资源分配。管理层能否评论未来几年在国内外市场的资源分配情况？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 从网易的角度来看，我们相信我们有足够的资源同时开展国内和海外市场业务。在我们从事这项业务的20年历史中，我们积累了许多培训工具和人才。当然，我们也有不足之处，例如如何理解海外游戏玩家的需求。在这方面，我们将持续改进。但从资源分配和执行的角度来看，我们确实有足够的资源同时开展两个市场。谢谢。

Operator

您的下一个问题来自中金国际的Xueqing Zhang。请提问。

Xueqing Zhang

[外语] 感谢管理层回答我的问题，并祝贺本季度表现稳健。我有两个问题。第一个是关于你们的新游戏。我们注意到几款新游戏取得了出色的表现。在公司产品构思和审批过程中，哪些关键评估指标被优先考虑？我们应该如何预期未来一到两年的产品线？我的第二个问题是关于电竞的后续问题。祝贺《第五人格》和《永劫无间》首次入选2026年亚运会。请问管理层是否计划借此机会发展国际电竞运营？公司对电竞游戏的长期战略是什么？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。我们先回答第一个问题。过去25年来，我们积累了丰富的经验、工具和人才。我们的人才和团队对游戏充满热情。在讨论新项目时，我们欢迎所有具有创造性游戏想法的各类人才。当我们评估新产品案例时，首要考虑的因素是核心团队成员是否对游戏充满热情，是否对他们提出的具体游戏项目充满热情，包括如何长期执行这些项目。如果他们满足所有这些门槛条件，我们会积极评估并考虑这个产品。当然，我们确实有内部评估体系。未来，我们实际上会向更多外部游戏爱好者和人才开放这个平台，如果他们想加入我们，如果有创意想法，我们欢迎他们。关于未来几年的产品线，请放心，无需担心，我们还有其他非常优秀的产品尚未公布。谢谢。[外语] [口译] 是的。感谢您对我们亚运会产品的提问和关注。长期以来，我们一直非常关注电子竞技。这次，我们的两款产品入选，这不仅证明了游戏的质量，也证明了游戏的玩家基础。我们希望我们自主研发的游戏能够持续成为亚运会的一部分。我们希望它们能被纳入更高水平的电子竞技奥运会。关于电竞运营，我们在杭州拥有最大的电竞场馆，并持续在这里举办电竞赛事。在上海，我们也有自己的私人电竞场馆，这是最大的场馆之一，我们也基于此持续进行电竞运营。长期来看，我们将继续投资电竞运营。谢谢。主持人，考虑到时间关系，我们还有时间回答最后一个问题。

Operator

谢谢。最后一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。

Alicia Yap

[外语] 谢谢管理层回答我的问题。在AI的帮助下，游戏工作室似乎能够非常快速地制作内容更新，同时也缩短了扩展包的整体开发时间。随着AI在游戏开发和发行中扮演越来越重要的角色，这是否会影响并改变网易计划扩展包的发布时间以及游戏推广策略？谢谢。

William Ding

[外语] [口译] 感谢您的提问。实际上，我们在游戏开发和玩家体验中使用人工智能已有很长时间，至少五年了。在过去五年中，我们从未停止对技术（包括人工智能技术）的投资。这些成果很多已经部署并应用于我们的游戏开发和内容生产。对于人工智能，总的来说，我们认为它并不专属于某一家特定公司，而应该是整个行业的事情。在整个行业中，每家公司都在或将会积极采用人工智能技术。只是每家公司根据自身不同的背景，可能应用的广度或深度会有所不同。我想再次强调，人工智能确实至关重要，不仅对游戏行业，对许多其他业务也是如此。它一直是一个至关重要的因素。谢谢。

Operator

问答环节到此结束。现在请将会议交还给Helen Wu进行补充或结束发言。

Helen Wu

再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系我们。祝您有美好的一天。再见。