Operator
各位好，欢迎参加网易2015年第一季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给Brandi Piacente。请开始。
Brandi Piacente
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含有关公司未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。这些陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非GAAP财务指标，仅用于比较目的。有关非GAAP财务指标的定义以及GAAP与非GAAP财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的第一季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播重播将在网易公司网站ir.netease.com上提供。现在，我将会议转交给代理首席财务官蔡安活先生，他将代表网易首席执行官丁磊先生宣读准备好的讲话。
Onward Choi
谢谢，Brandi。在开始之前，请各位注意，为便于本次讨论，所有百分比均以人民币为基准。我们第一季度的业绩得益于在线PC客户端游戏、移动游戏及其他业务板块的进展，因为我们推出了新的内容和服务。总收入同比增长54.2%，各业务板块均实现增长。我们的在线游戏业务持续[听不清]，该板块收入在第一季度增长44%。全球游戏已成为中国在线游戏市场的主要驱动力，我们看到在多元化游戏用户基础方面存在巨大机遇。我们自主研发的移动游戏获得了显著关注，特别是《大话西游》和《天下HD》，这两款游戏均在第四季度推出。此外，我们的旗舰游戏《梦幻西游》持续受到欢迎，该游戏的移动版在中国iOS应用商店排名第一，并在3月下旬推出后创下160万的同时在线用户峰值记录。目前我们通过多种渠道提供超过20款移动游戏，并计划在未来几个月部署更多新的自主研发和授权移动游戏，以延续这一积极势头。我们自主研发的在线PC客户端游戏也持续受到好评，用户对新游戏内容的需求依然旺盛。第一季度，用户对我们正在开发的一款游戏《楚汉争霸》（我们的3D战争MMORPG）的测试版给予了热烈欢迎。我们还看到《梦幻西游2》和《新大话西游2》的稳健表现。2015年，我们计划通过令人兴奋的产品线扩展我们的产品组合，包括多款新的在线PC客户端和移动游戏，以及现有游戏的新内容。我们已在此目标上取得进展。4月，我们商业推出了2.5D MMORPG《封印之刃》，并为《新大话西游2》和《鬼泣2》推出了扩展包。我们还从1月开始进行的3D东方幻想MMORPG《天谕》的封闭测试中获得了用户的积极反馈，随后将进行公开测试。我们继续与暴雪娱乐密切合作，并对《暗黑破坏神III：夺魂之镰》中文版公开测试的成功感到高兴。该游戏在4月下旬推出后10天内销量超过100万份，创下中国PC游戏最快销售记录。我们计划在5月下旬开始暴雪《风暴英雄》的公开测试。我们很高兴将我们成功的游戏推向海外市场，扩大我们的全球足迹。今年晚些时候，我们计划与当地合作伙伴合作，在亚洲和北美其他国家推出我们的游戏，让用户享受网易的游戏体验。 看看我们的广告服务业务，该板块依然强劲。我们的移动新闻应用以及中国不断增长的在线广告市场，支撑了广告服务收入的增长，同比增长35.9%。汽车、互联网服务和食品饮料是第一季度表现最佳的广告垂直领域。电子商务特别是我们看到显著增长机会的领域。虽然仍处于运营早期阶段，但我们自营的跨境电子商务平台考拉表现良好。我们正在积极扩大产品供应范围，以服务不断增长的客户群。全年我们预计各业务将持续保持增长势头，移动市场需求旺盛，PC客户端游戏和服务稳定增长。我们的模式旨在发挥我们的优势，引领中国不断发展的在线市场的新趋势。在这些变化中，我们的战略将保持专注于多元化、卓越和国际扩张，以实现所有互联网业务的健康增长，从而继续服务我们的社区和股东。William的评论到此结束。我现在将回顾我们2015年第一季度的财务业绩。我将主要关注利润率、费用波动以及净利润的讨论。在开始之前，我想指出，从2015年第一季度开始，我们对广告服务板块的某些收入和收入成本进行了重新分类，将其归入电子邮件、电子商务及其他业务板块。这些板块的重新分类反映了我们评估业务绩效和管理运营方式的变化。2014年第四季度某些组成部分的分类[听不清]已更改为符合当前期间的列报方式。2015年第一季度的销售税总额为2.25亿元人民币或3630万美元，而前一季度和2014年第一季度分别为2.206亿元和1.535亿元。销售税的同比增长和环比增长主要是由于总收入增加。2015年第一季度的毛利润为25亿元人民币或4.015亿美元，而前一季度和2014年第一季度分别为25亿元和17亿元。在线游戏毛利润的同比增长主要得益于某些自主研发在线游戏（如《新大话西游2》和《梦幻西游2》）以及授权游戏（如暴雪的《魔兽世界》）以及移动游戏（包括《大话西游》、《天下HD》和《梦幻西游》移动版）的收入贡献。在线游戏毛利润的环比增长主要得益于移动游戏《大话西游》、《天下HD》和《梦幻西游》移动版收入贡献的增加。广告服务毛利润的同比增长主要得益于汽车、互联网服务和房地产行业的强劲需求，以及我们移动应用（如移动新闻应用）的货币化。广告服务收入和毛利润的环比下降主要由于季节性因素。电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的同比增长主要归因于与第三方彩票产品相关的电子商务服务收入增加。电子商务、电子邮件及其他业务毛利润的环比下降主要归因于自2015年2月下旬以来与第三方彩票产品相关的电子商务服务暂时暂停，这部分被该板块电子邮件及其他业务收入的增加所抵消。 正如预期，我们在第一季度看到在线游戏业务的一些毛利率收缩，因为我们经历了毛利率相对较低的移动游戏收入贡献增加。2015年第一季度在线游戏业务的毛利率为73.1%，而前一季度和2014年第一季度分别为76.0%和78.5%。2015年第一季度广告服务业务的毛利率为59.2%，而前一季度和2014年第一季度分别为65.9%和47.8%。毛利率的同比增长主要得益于收入增长带来的规模经济效应增强。毛利率的环比下降主要由于季节性因素导致的广告服务收入减少。2015年第一季度电子邮件、电子商务及其他业务的毛利率为38.9%，而前一季度和2014年第一季度分别为48.2%和6.7%。毛利率的同比增长主要得益于与第三方彩票产品相关的电子商务服务收入增加，该业务具有相对较高的毛利率。毛利率的环比下降主要归因于由于我之前提到的暂时暂停，第三方彩票产品收入占该板块总收入的比例下降。 2015年第一季度的总运营费用为12亿元人民币或1.893亿美元，而前一季度和2014年第一季度分别为1200万元和600万元。运营费用的同比增长主要由于在线PC客户端和移动游戏的销售和营销费用增加，电子邮件、电子商务及其他业务以及广告服务业务的促销费用增加，以及员工人数和平均薪酬增加导致员工相关研发成本增加。运营费用的环比下降主要由于在线游戏和广告服务的促销成本减少。我们记录了2015年第一季度的所得税费用为2.145亿元人民币或3460万美元，而前一季度和2014年第一季度分别为1.879亿元和1.796亿元。2015年第一季度的实际税率为14.1%，而前一季度和2014年第一季度分别为12.8%和13.8%。我们还有净汇兑收益2270万元人民币或370万美元，而前一季度和2014年第一季度分别为净汇兑损失710万元和净汇兑收益710万元。汇兑损益的环比和同比变化主要由于我们的外币银行存款和短期贷款余额因美元对人民币汇率波动而产生的未实现汇兑损益。 2015年第一季度归属于股东的净利润总计13亿元人民币或2.04亿美元，而前一季度和2014年第一季度分别为13亿元和11亿元。非GAAP归属于股东的净利润（不包括股权激励费用）总计14亿元人民币或2.299亿美元，而前一季度和2014年第一季度分别为14亿元和12亿元。我们2015年第一季度的基本和稀释每ADS收益分别为1.56美元和1.55美元。前一季度我们报告的基本和稀释每ADS收益分别为1.57美元和1.56美元，2014年第一季度的基本和稀释每ADS收益均为1.39美元。2015年第一季度的非GAAP基本和稀释每ADS收益分别为1.76美元和1.74美元，而前一季度的非GAAP基本和稀释每ADS收益分别为1.72美元和1.71美元，2014年第一季度均为1.46美元。 截至2015年3月31日，我们的现金和定期存款总额为221亿元人民币或36亿美元，而截至2014年12月31日为212亿元。2015年第一季度经营活动产生的现金流量为19亿元人民币或3.106亿美元，而前一季度和2014年第一季度分别为19亿元和17亿元。我们继续为股东创造价值，并高兴地宣布，根据我们的公开股息政策，董事会已批准2015年第一季度每ADS股息0.39美元。我们预计将于2015年6月5日向截至2015年5月27日营业时间结束时的在册股东支付此股息。 感谢各位的关注。我们现在想开放电话会议回答您的问题。接线员，请继续。
Operator
谢谢。[操作员指示] 我们将接受来自瑞信Jialong Shi的第一个问题。
Jialong Shi
您好，早上好，感谢接听我的电话。我有几个问题。第一个问题是关于您的广告业务，您的在线广告收入增长远快于同行。我想知道您的应用收入中有多少来自移动应用贡献，同样对于您的在线游戏业务，我想知道第一季度游戏收入中有多少来自移动游戏。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
好的Jialong，首先关于移动应用对我们广告业务的贡献，正如我们在之前的电话会议中提到的，我们尚未披露具体百分比，但已经达到两位数水平，并且从季度环比来看，我们看到移动端对我们广告业务的贡献有良好增长。至于上季度移动游戏收入贡献，正如我们提到的，大约为1%，而本季度已上升至约20%。
Jialong Shi
占您总游戏收入的百分比吗？
Onward Choi
是的。
Jialong Shi
好的，关于移动游戏，我知道你们在第一季度推出了名为《梦幻西游》的移动应用，那么您的移动游戏收入中有多少是由移动版《梦幻西游》贡献的？[中文]
Onward Choi
关于《梦幻西游》移动版的发布，由于它是在3月下旬刚刚推出的，我们已经看到了一些贡献，但我们尚未披露具体百分比。不过，回顾我们在中国iOS应用商店排行榜上的表现，它已经连续数月保持排名第一，因此您可以看到其表现非常令人鼓舞。
Jialong Shi
明白了，谢谢。我的第二个问题是关于跨境业务的规模，我想知道它是什么样的，或者对考拉有什么优势。我知道最近你们说在第一季度刚刚开始，所以第一季度变化可能还很小，我想知道它可能占多大比例，以及您认为在第一季度你们有什么竞争优势..[中文]
Onward Choi
好的，关于您对我们跨境电子商务业务的问题，这目前是我们新推出的业务举措，我们仍处于实施这些新业务战略的早期阶段。我们仍在观察其未来发展情况。到目前为止，我们对目前的业绩表现相当满意，也许我们会在后续阶段为您提供更多详细信息。
Jialong Shi
非常感谢您的回答。祝贺你们取得非常稳健的季度业绩。
Operator
谢谢。下一个问题再次来自巴克莱银行的Alicia Yap
Alicia Yap
大家好，早上好，William、Onward、Brandi和Cassia。感谢回答我的问题。同时也祝贺你们取得强劲的业绩。我有两个问题。第一个是关于梦幻手游，梦幻西游手游版。是什么让梦幻手游如此成功，您认为这种强劲趋势和高人气还能持续多久？考虑到通常手游的生命周期相对较短，我们应该担心梦幻手游吗？还是这会是个例外？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
我是William。关于您对梦幻西游手游版业务发布的问题，首先，这款游戏本身的IP在市场上已经超过10年甚至更长时间。就项目团队而言，他们一直非常勤奋地工作，以丰富游戏内容和玩法，使其成为面向目标受众或市场玩家的优秀产品。因此，对于这款梦幻西游手游版，我们做了很多创新和启发，以吸引这个新领域的受众。我们还借鉴了之前运营客户端梦幻西游游戏所积累的经验。所以我们相信，我们已经做得很好，打造出了市场上具有竞争力且质量优秀的产品。就目前表现而言，我们对迄今为止的表现相当满意，并期待未来能推出更多类似游戏产品。谢谢。
Alicia Yap
好的，谢谢。第二个问题很快问一下彩票业务暂停的影响，您认为暂停何时会解除？解除后我们应该如何看待其收入与之前的比较？谢谢。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于临时暂停的问题，我认为公司不是最适合评论何时会解除或暂停何时结束的立场。但我们会考虑这一点。就收入贡献而言，这仍然是我们整体业务中相对较小的部分。我认为这是目前可以分享的最新情况。如果我们有更多进展更新，会尽快通知大家。
Alicia Yap
好的。很好，谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Thomas Chong
Thomas Chong
大家好，早上好，感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于手机游戏市场以及梦幻西游手游。考虑到我们看到中国手机游戏的生命周期有些类似，那么我们应该如何看待梦幻西游手游的生命周期？我还有一个后续问题，谢谢？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于手机游戏或特别是梦幻西游游戏系列的生命周期问题，基本上我们对开发像最近推出的梦幻西游这样的长生命周期手机游戏充满信心。如果你看看目前的市场，市场上有数十万款手机游戏，但其中成功的并不多。但鉴于我们追求最高质量和最佳用户体验，在推出和升级我们的各种产品和资源方面，我们相信通过持续创新和向游戏中添加一些创意内容，我们能够开发出具有更长生命周期的产品。
Thomas Chong
谢谢，感谢您的回答。我的第二个问题是关于现金，正如您所说，持有如此高额的现金，管理层是否会考虑提高股息支付率，或者考虑在其他领域进行并购等？谢谢。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
基本上，公司将继续坚持现金潜在用途的三个主要方向。首先是股息支付，我们已经制定了非常明确的季度股息政策，将把季度净收入的约20%至25%返还给股东。其次，如果条件或标准合适，我们也会考虑一些潜在的股票回购等。您可能也知道，我们去年宣布了一个回购计划，但不幸的是，今年2月我们尚未回购任何股票。当然，公司也一直在积极寻求市场上的投资机会，我们相信这些将是未来考虑使用现金的主要方式。
Thomas Chong
就这些。
Onward Choi
好的。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Vivian Hao。
Vivian Hao
您好，Onward和William，非常感谢你们回答我的问题，也祝贺你们取得了一个出色的季度业绩。我有两个问题，首先我们看到《梦幻西游》手游版迄今为止取得了巨大成功，我想了解的是，它与我们基于同一IP的PC端游遗产产品组合如何协同？例如，我们仍然有[听不清]，而且可能即将推出的还有《西游降魔篇》，这是我的第一个问题。第二个问题是，能否大致了解一下我们手游的利润率比PC游戏低多少？这将非常有帮助。谢谢。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
好的，基本上William的评论是，就游戏本身而言，我们目前没有看到手游的推出会对我们现有的PC客户端游戏产生非常明显或显著的分流效应。关于您第二个关于手游毛利率的问题，我们之前也强调过，我们预计整体毛利率会低于现有PC游戏的水平，最明显的原因是我们需要向第三方分发渠道支付一定的收入分成成本。但话虽如此，就手游的分发而言，我们将实施整体策略，考虑什么方式最适合推向市场，当然我们会利用一些第三方资源，同时也会充分利用我们自身的内部资源来分发我们自己的游戏产品。
Vivian Hao
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自86Research的Nick Ning。
Nick Ning
您好，感谢回答我的问题，也祝贺你们取得强劲的业绩。我的问题是，随着《梦幻西游》手游的成功，我们是否有信心在未来两年内，尽管在手游领域起步稍晚，但仍能在手游和PC游戏市场获得更大的市场份额？另外，尽管手游市场发展时间相对较短，我们如何看待其整体规模，是否会变得比PC游戏市场大得多？谢谢。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于移动游戏市场份额，首先我们对在这一新业务领域取得良好市场份额抱有非常强烈的信心。您可以参考我们[听不清]关于最高收入应用的明确迹象，《梦幻西游》长期排名第一，同时在付费榜上也位居榜首。您也会看到我们最新推出的移动游戏如MMORPG也排名第一。就整体游戏组合而言，无论是移动游戏还是PC客户端游戏市场，我们仍然相信成功将归属于那些能够向市场提供最高质量内容的公司，以巩固其在市场中的地位。同时我们看到，我们在PC客户端游戏方面采取的各种新举措，也让我们非常有信心认为我们将在游戏市场表现出色。
Nick Ning
谢谢。我的第二个问题是，根据《暗黑破坏神III》目前的趋势判断，您认为它有可能变得像在中国那样大甚至更大吗？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
就《暗黑破坏神III》的发布而言，考虑到它于4月23日刚刚发布不久，我们对其相对强劲的发布表现[听不清]仍然相当满意。对于这类采用一次性付费模式的PC游戏，我们认为未来的表现将取决于内容的开发和演变——游戏中是否会有更丰富的内容，以及游戏玩法如何演变以对目标受众更具吸引力。虽然我们不会对游戏的具体表现做出预期，但我们仍然相信这将是市场上非常成功的PC游戏。
Nick Ning
好的，谢谢。再次祝贺强劲的业绩表现。
Operator
下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou
Tian Hou
你好，William和Onward。我有一个关于移动游戏的问题。除了应用商店外，你们移动游戏的主要分发渠道是什么？有多少流量实际上来自你们的[听不清]？你们是否也使用海外支付方式，这也是在应用商店内吗？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于我们手机游戏的发行，基本上我们会重点投入并充分利用内部资源来推广我们的各类游戏产品。刚才您提到的易信并不是我们发行手机游戏的唯一渠道。事实上，我们手头还有其他一些非常受欢迎且流量丰富的移动应用，包括移动新闻应用和有道词典。这无疑将是我们未来工作的重要组成部分。至于海外支付方面，这一选项已在美国市场为《梦幻西游》等游戏提供，海外市场如美国的玩家可以在那里进行支付。基本上，我们也在推进拓展中国以外市场的工作，同时进行各款游戏的本地化，我们期待越来越多的游戏能够通过苹果商店或Google Play在海外市场发行。对于其他游戏发行，比如《大话西游》，我们已与韩国公司以及台湾、泰国和一家名为[听不清]的公司开展合作。因此您会看到，就网易的整体发行策略而言，我们将采用非常广泛、全面和综合的解决方案，以便将我们的各类游戏产品推向全球不同地区的目标受众。
Tian Hou
这非常有帮助。我可以再问一个问题吗？这与您的移动业务相关，BOBO类似于移动娱乐平台，我想知道您能否介绍一下这方面的进展。另外，关于您的电商项目，您对海外直营项目的计划是什么？您计划将其作为业务的主要部分还是仅仅作为副业？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于您第一个关于BOBO的问题，这基本上是我们向目标用户提供的在线视频娱乐服务。实际上，我们所谓的互联网互动通信服务，具体包括两项服务：一项叫做BOBO，另一项叫做CC。BOBO更侧重于满足大众娱乐需求，而CC则更专注于游戏直播，用于解说游戏玩法并展示各种游戏的锦标赛或表演，这些内容通过我们的自营平台或频道播出。到目前为止，我们已经在那里积累了相当不错的用户基础和流量覆盖，通过我们的创新举措，我们也看到目标用户对使用这两个不同平台表达了非常积极的反响。另外，就跨境电商而言，我们仍然期待随着考拉跨境电商的推出，由于它们能够产生消费，我们一直在利用这些支出来采购全球各地具有良好价值或性价比的商品。您会注意到，网易在信息层面一直做得非常出色，我们期待在进入跨境电商等新兴领域时，也能在商品层面为我们在中国的目标客户提供优质服务。正如我们所说的愿景，对于自营跨境电商平台，我们希望成为市场上前三大运营商之一，并且我们也期待通过平台服务的折扣，或许在一年内能够推出更有意义的举措。
Tian Hou
这非常有帮助。谢谢。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Charanjit Singh。
Charanjit Singh
早上好。非常感谢您回答我的问题，再次祝贺你们取得非常出色的业绩。我想了解一下易信的更新情况。我在媒体报道中看到你们正在推出更多功能，所以如果您能提供一些关于用户、使用习惯等方面的更新，或者任何关于易信运营方面的更新，都会非常有帮助。非常感谢。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
关于易聊服务在春节期间新推出或实施的功能，我们已在易聊平台上线了免费通话功能，这一功能在我们的目标用户中也非常受欢迎。自那时起，我们看到网络流量和活跃度都在持续上升。我们对迄今为止的表现感到相当满意，并将继续推进我们的发展势头，向市场推出更多有趣的功能。我们看到市场或用户期待的是更高效、更易用的工具来满足他们的沟通或互动需求。这也是我们长期运营此类通信服务的愿景，希望以更成功的方式持续发展。
Charanjit Singh
谢谢。
Operator
接下来我们将回答来自CICC的[Indiscernible]的下一个问题。
Unidentified Analyst
大家好，早上好William Onward Choi和Brandi。感谢回答我的问题，并对本季度的稳健业绩表示祝贺。我有两个问题：首先，您提到今年晚些时候会有整体扩张计划。能否详细介绍一下这个计划？您是指向移动游戏还是客户端游戏方面扩张？具体会涉及哪些类型的游戏？您已经有《Battle to the West》的海外版本，除了这个之外，您是否计划进一步扩大海外产品组合，还是会采取更重大的步骤？您是否会招募更多人员和海外资源来促进更好的扩张？[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
好的，基本上是对您刚才使用的术语进行说明。具体来说，与其说我们在游戏业务上进行扩张，不如说我们指的是游戏的海外发行，我们的目标产品将主要聚焦于移动游戏。就游戏名称而言，除了《Battle to the West》之外，我们还有其他游戏如《The World HD》和《Speedy Ninjas》即将进入海外市场。基本上，我们希望适应并推出不同类型的移动游戏到海外市场，其中一种方式是我们自行发行，同时也会考虑与海外市场的其他方进行合作。
Unidentified Analyst
谢谢，William。我注意到iOS和Android版本已于上个月发布，想知道您从这款游戏中获得多少收入分成？如果可以的话，具体能获得多少？以及我们应该分配多少给[Indiscernible]，因为它声称是Android版本的运营商。[中文]
William Ding
[中文]
Onward Choi
所以基本上您说得对，我们确实在Android和自营平台上分配了一些——基调，并且关于不同平台上的收入分成方式会有某些规定规则。
Operator
今天的问答环节到此结束。我将把会议交还给管理层进行任何补充或结束发言。
Brandi Piacente
谢谢主持人，也感谢大家今天参与我们的会议。如果您有任何进一步问题，请随时联系位于杭州的网易投资者关系经理Cassia Curran或Piacente集团投资者关系部。祝您有美好的一天。谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束，感谢您的参与。