Operator
各位好，欢迎参加网易2015年第二季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给Brandi Piacente。请开始。
Brandi Piacente
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含有关公司未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。这些陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。有关可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务指标和结果的调节，请参阅今天早些时候发布的第二季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播重播将在网易公司网站ir.netease.com上提供。现在，我将电话转交给代理首席财务官蔡安活先生，他将代表网易首席执行官丁磊先生宣读准备好的讲话。
Onward Choi
谢谢，Brandi。在开始之前，请各位注意，为便于本次讨论，所有百分比均以人民币为基准。移动游戏的快速消费正在推动中国在线游戏行业的显著增长。作为互联网创新者，我们拥有悠久的历史和顶尖的研发人才，我们向大多数[听不清]领域扩张的战略虽然仍处于早期阶段，但已开始成形并助力我们的增长目标。我们强劲的第二季度业绩反映了这一成功，PC客户端游戏和移动游戏均实现增长。事实上，我们所有三大业务板块的收入均实现环比和同比大幅增长。与2014年同期相比，在线游戏收入增长64.8%，广告服务收入增长22.8%，电子邮件、电子商务及其他业务板块收入增长123.3%。我们在拓展和多元化移动游戏组合方面付出的辛勤努力正日益显现成效。目前我们运营着超过30款涵盖多种类型的移动游戏，以吸引广泛且不断增长的受众，我们计划在此基础上继续发展。我们对第二季度取得的成就感到欣喜。举例来说，我们的《梦幻西游》手游在5月创下了超过200万的同时在线用户峰值纪录。这款游戏表现极为出色，自今年3月上线以来，一直位居iOS中国应用商店畅销榜榜首。截至7月，它是中国唯一一款在iOS应用商店拥有专属下载页面的移动游戏。对于我们的PC客户端游戏，我们尤其对部分最新游戏的表现感到满意，特别是我们于4月推出的3D东方幻想MMORPG《天谕》和2.5D MMORPG《镇魔曲》。这两款游戏均获得了用户的良好反响和积极反馈。在第二季度，我们还发布了《新大话西游2》和《倩女幽魂2》的资料片，并对我们的3D战争MMORPG《楚汉争霸》进行了进一步的测试。我们的授权游戏在第二季度也表现良好。我们非常兴奋地通过暴雪娱乐与网易的共同努力，并在热情的中国玩家的鼎力支持下，在中国推出了暴雪娱乐的《暗黑破坏神III：夺魂之镰》。此外，暴雪娱乐的《炉石传说：魔兽英雄传》手机版于4月上线，推动该游戏的活跃用户数再创新高。最后，暴雪全新的免费在线团队乱斗游戏《风暴英雄》于5月下旬开始公开测试，随后于6月初正式上线，表现令人期待。我们将继续与暴雪密切合作，为中国市场引入激动人心的新内容，并且非常高兴已获得暴雪首款第一人称射击游戏《守望先锋》的授权。我们的PC客户端和移动游戏产品线强劲且不断增长。依托我们强大的研发计划，我们计划在今年全年持续推出新游戏和新内容。7月，我们为我们受欢迎的游戏《天下3》推出了新资料片，并计划在第三季度晚些时候为我们自主研发的游戏推出多款新资料片，包括《梦幻西游2》。同时，我们正在扩展我们的移动游戏组合。上个月，我们发布了数款备受用户好评的新游戏，包括授权卡通风格横版卷轴移动游戏《童话大冒险》。在未来几个月，我们计划发布更多基于我们广受好评的自研IP的移动游戏，包括《大话西游》手游、《天下》宇宙中一款动作丰富的移动ARPG游戏《X-World》，以及一款激动人心的移动动作冒险游戏《梦幻西游：无双版》。我们持续评估国际市场机遇，我们的扩张计划正在顺利推进，旨在通过跨国合作与授权协议以及独立销售来扩大我们的市场覆盖范围。我们已经将数款移动游戏授权至东南亚市场，并且我们的产品线专注于为西方受众打造移动游戏。我们面向北美市场的首款移动游戏将是《忍者必须死》的本地化改编版本。转向我们的广告服务业务，该板块在第二季度继续表现良好，主要受整体市场需求以及我们移动新闻应用的货币化努力推动。第二季度表现最佳的广告垂直行业是汽车、互联网服务以及食品饮料行业。此外，我们的跨境电商平台考拉海购在第二季度经历了快速增长，并持续获得用户青睐。该平台仍处于早期阶段，我们通过增加优质供应商、提升仓储效率以及加强整体品牌资产来持续扩展我们的能力。我们的公司建立在创新和对市场的理解之上，拥有根据市场需求（例如提升移动端可访问性）来演进和调整我们技术的天生能力。这种灵活性支持我们为社区提供满足其不断扩展需求的独家且多样化的产品和服务的战略。我们将继续专注于为PC客户端和移动用户打造高品质新游戏，并扩大我们的忠实用户基础。我们的目标是通过向忠实且不断增长的社区提供卓越的产品和服务，实现各业务板块的均衡增长。William的发言到此结束。现在我将回顾我们2015年第二季度的财务业绩。我将主要讨论利润率、费用波动以及净利润。2015年第二季度的销售税总额为人民币2.652亿元或2280万美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币2.25亿元和1.844亿元。销售税的同比和环比增长主要源于我们总收入的增加。2015年第二季度的毛利润为人民币28亿元或4.59亿美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币25亿元和20亿元。在线游戏毛利润的同比和环比增长主要得益于我们移动游戏（包括《梦幻西游》手游）以及授权游戏（如暴雪娱乐的《暗黑破坏神III》、《炉石传说：魔兽英雄传》和《风暴英雄》）的收入贡献，以及我们新自主研发的PC客户端游戏（如《天谕》和《镇魔曲》）。广告服务毛利润的同比增长主要归因于汽车、互联网服务和食品饮料行业的强劲需求，以及我们移动应用（主要是移动新闻应用）的货币化。广告服务收入和毛利润的环比增长主要受季节性因素影响。电子邮件、电子商务及其他业务毛利润的同比和环比下降主要由于自2015年2月下旬起与第三方彩票产品相关的电子商务服务暂停，这部分被我们的跨境电商平台考拉海购和电子邮件服务（其毛利率较低）收入贡献的增加所部分抵消。2015年第二季度，我们在线游戏业务的毛利率为69.3%，而上一季度和2014年第二季度分别为73.1%和77.6%。毛利率的同比和环比下降主要是由于毛利率相对较低的移动游戏收入贡献占我们在线游戏总收入的比例增加。2015年第二季度，广告服务业务的毛利率为68.2%，而上一季度和2014年第二季度分别为59.2%和60.9%。毛利率的同比和环比增长主要得益于收入增长带来的规模经济效益增强。2015年第二季度，电子邮件、电子商务及其他业务的毛利率为4.2%，而上一季度和2014年第二季度分别为38.9%和35.7%。毛利率的同比和环比下降主要归因于上述与第三方彩票产品相关的电子商务服务暂停，以及毛利率相对较低的考拉海购和电子邮件服务收入贡献的增加。2015年第二季度的总运营费用为人民币14亿元或2.25亿美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币12亿元和8.237亿元。运营费用的同比增长主要是由于移动和PC客户端游戏的销售及营销费用增加，以及员工人数增加和股权激励导致的人员相关研发成本上升。运营费用的环比增长主要源于在线游戏促销成本的增加，这部分被电子邮件、电子商务及其他业务促销成本的减少所部分抵消。2015年第二季度，我们录得所得税费用净额人民币1.459亿元或2350万美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币2.145亿元和9790万元。2015年第二季度的实际税率为9.2%，而上一季度和2014年第二季度分别为14.1%和7.4%。实际税率的环比下降主要是由于公司在2015年第二季度确认了与年度纳税申报相关的某些税收抵免，其中大部分包括税务机关批准的研发费用额外税收抵扣。我们还录得净汇兑损失人民币2170万元或350万美元，而上一季度为净汇兑收益人民币2270万元，2014年第二季度为净汇兑损失人民币2020万元。汇兑损益的环比和同比变化主要是由于我们外币计价的银行存款和短期贷款余额因美元兑人民币汇率在期间内波动而产生的未实现汇兑损益。2015年第二季度，归属于公司股东的净利润总计人民币14亿元或2.297亿美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币13亿元和12亿元。2015年第二季度，归属于公司股东的非GAAP净利润总计人民币16亿元或2.564亿美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币14亿元和13亿元。2015年第二季度，每ADS基本和摊薄收益分别为1.75美元和1.74美元。相比之下，上一季度每ADS基本和摊薄收益分别为1.56美元和1.55美元，2014年第二季度均为1.48美元。2015年第二季度，非GAAP每ADS基本和摊薄收益分别为1.95美元和1.94美元。相比之下，上一季度非GAAP每ADS基本和摊薄收益分别为1.75美元和1.74美元，2014年第二季度均为1.57美元。截至2015年6月30日，我们的现金及定期存款总额为人民币207亿元或33亿美元，而截至2014年12月31日为人民币212亿元。2015年第二季度经营活动产生的现金流量为人民币8.359亿元或1.348亿美元，而上一季度和2014年第二季度分别为人民币19亿元和12亿元。作为我们回馈股东价值努力的一部分，我们很高兴地宣布，结合我们的季度股息政策，我们的董事会已批准2015年第二季度每ADS派息0.44美元。我们预计将于2015年9月4日向截至2015年8月28日营业时间结束时的在册股东支付此股息。感谢各位的关注。我们现在希望开放电话会议接受提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自瑞士信贷的Dick Wei。
Dick Wei
大家好，早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是，我想知道William或Onward能否多谈谈《梦幻西游》手游的用户生命周期，考虑到强劲的收入增长主要仍然来自老用户，还是我们看到很多新用户加入游戏并贡献收入，这是第一个问题。第二个问题是，我们看到递延收入有相当大的增长，我想知道管理层能否提供递延收入的构成，比如按PC端、移动端，或者可能来自特定游戏。谢谢。
Onward Choi
关于[Dick]第一个关于《梦幻西游》手游生命周期的问题，基本上我们看到自从我们在4月初首次推出这款游戏以来。到现在大约四个月时间，这款游戏在iOS中国应用商店几乎99%的时间里都排名第一，这非常令人鼓舞。从公司角度来看，我们对其产品表现相当满意，并且对其在未来时期的收入贡献仍然非常有信心。根据我们迄今为止进行的市场调研，我们收到了来自市场的非常积极的用户反馈，我们将坚持我们的商业理念，通过推出或发布我们的手游，为用户提供最高质量的产品和最佳的用户体验。我们也预计会有一些新版本来丰富这款游戏的内容和功能，以确保用户体验始终保持在最高水平。在用户画像分布方面，大约70%来自新用户，而其余30%来自我们现有的PC客户端游戏用户。我们预计无论是新用户还是老用户，他们都能获得尝试这些新手游的良好体验。这基本上完成了William对第一个问题的第一部分评论。关于[Dick]关于递延收入的问题，我们确实看到第二季度递延收入增长相当大，基本上我们看到我们的手游业务有良好的增长，这增加了递延收入，而且我们看到所有其他游戏的递延收入也有不错的增长。
Dick Wei
很好。非常感谢William和Onward。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。
Alicia Yap
早上好，William、Onward和Brandi。祝贺本季度业绩稳健。感谢回答我的问题。关于递延收入我有后续问题，我理解这与FWJ及其他游戏相关，只是想了解一下这些剩余收入将在多长时间内确认，是接下来的三个季度，还是最长12个月？另外能否提供更多关于FWJ自3月底推出以来的趋势信息，总账单是逐月增长，还是在4月大幅跃升后保持稳定并小幅增长？
Onward Choi
那么，我先回答您关于递延收入的第一个问题。基本上我们看到来自移动端和PC端的收入都有良好增长，至于收入确认的时间长度，仍然取决于这些不同项目的消耗情况。但基本上可以预期这会需要较长时间。关于第二个问题，即FWJ移动版的趋势，到目前为止我们看到进展良好，总账单也保持在非常高的水平。自我们在3月底或4月初推出FWJ移动游戏以来，它在中国iOS应用商店的排名一直位居前列，这很好地证明了该游戏在用户中非常受欢迎。我们仍然预期……
Alicia Yap
明白了，那么与此相关的是，能否分享一下，在游戏设计和玩法方面你们做了哪些不同之处，使得FWJ能够取得如此迅速的成功？考虑到迄今为止其他公司或其他移动游戏的生命周期相对较短，您的团队正在采取哪些措施来保持玩家对游戏的兴趣？任何相关信息都会很有帮助。谢谢。
Onward Choi
所以基本上主要亮点是，网易始终将用户体验作为首要任务，以确保用户从体验我们不同游戏产品中获得最佳体验。基于我们多年来在游戏开发中积累的[难以辨识]经验，特别是在[ARPG]游戏和道具类游戏中，我们确实看到了这一点。我们也积累了丰富的经验，确保开发周期运行良好顺畅。FWJ手游的整体成功，我们认为不仅仅是因为我们拥有强大的IT能力，也不仅仅是因为我们在自研游戏或游戏运营方面有良好的过往经验。更重要的是，我们如何看待对产品本身的态度，以及为用户提供最佳体验，这才是最重要的点。
Operator
谢谢。下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
您好，早上好。感谢回答我的问题。有两个问题：第一个是关于贵公司的电商业务，想请问管理层能否分享一下，贵平台与众多竞争对手的关键差异化是什么？网易运营考拉平台的优势可能是什么？第二个是资产负债表上的一个技术性问题。我们注意到预付款项有相当大幅度的增长，想请问能否对此提供一些说明。谢谢。
Onward Choi
所以，基本上关于我们在繁荣的电商业务中与同行的差异化，我们的考拉网业务是跨境进口商品电商业务模式。我们主要专注于自有商品资产，确保将最高质量和最好的商品供应给中国市场的目标用户或消费者。这本质上是一个电商平台，我们关注的一个主要问题是推动用户通过移动应用完成交易，在接下来的时期，我们还将增加更多新功能，为用户带来更清新的体验。一如既往，我们高度重视自有品牌建设，并认为我们在海外商品采购能力方面具有很强优势。这使我们与同行区分开来。关于Eddie的第二个关于预付款项的问题，资产负债表上的增加基本上可以理解为，自今年开始，我们一直在投入新业务线——考拉网。这项跨境电商业务，我们正在建立自己的库存以满足本地市场需求。因此，预付款项和其他资产类项目的主要增长将来自我们迄今为止增加的库存。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自中国银行国际的Martin Bao。
Martin Bao
谢谢您回答我的问题。我有两个关于手机游戏的问题。第一个是，管理层如何看待新游戏的近期趋势，以及它如何融入整个网络游戏和手机游戏市场。公司将如何适应这些新玩家（如90后年轻一代和女性玩家）的需求？第二个问题是，除了我们自己的IT团队外，我们选择授权游戏和外部IT团队开发或授权的标准是什么？
Onward Choi
基本上，关于我们在手机游戏领域建立新用户基础的策略，我们也非常重视来自90后或00后用户的新增长。其中一个例子是，对于我们新推出的FWJ手机版游戏，我们已经邀请了[PF] Wars来为游戏主题曲演唱，这获得了很好的反响。关于针对女性用户和年轻一代的不同新游戏选择，我们也在探索是否有更成熟的游戏标题或游戏素材可供我们推出。我们最近试玩的另一款游戏叫做[indiscernible]。关于从海外市场选择游戏或授权游戏，我们最优先考虑的一点是游戏的质量，以及这些游戏在视觉效果上的适配程度，以及目标受众能够多容易上手。很快，我们还将推出一款在韩国市场排名第一的游戏，叫做Raven，这就是我们在手机游戏市场的进展。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自花旗集团的Thomas Chong。
Thomas Chong
您好，早上好。谢谢您回答我的问题。我有一个关于在线广告的问题，管理层对宏观逆风的影响有何评论？另一方面，能否说明一下来自移动端的收入贡献情况？谢谢。
Onward Choi
基本上，Thomas，关于您询问我们如何应对在线广告业务表现的问题，我们不认为最新的宏观变化或其他方法会对我们的业务发展产生非常重大的影响。
Thomas Chong
谢谢。另一个问题是关于在线广告中来自移动端的收入贡献？
Onward Choi
您指的是广告收入的贡献。实际上，我们在制定移动战略方面有着非常全面的策略。除了移动新闻应用，我们在其他领域也做了大量工作，比如云音乐、有道词典、云笔记、易读以及[听不清]还有我们的邮箱大师，所有这些产品都进展得非常顺利。我们看到增长一直在持续，我们预计未来或许可以分享更多关于移动端与PC端收入分布的具体情况。
Operator
谢谢。下一个问题来自麦格理的Hillman Chan。
Hillman Chan
你好Willi和Brandi，祝贺这个强劲的季度。我有两个问题。第一个是关于你们的跨境电商业务，管理层能否给我们更多关于这项业务增长计划的信息，例如在SKU产品类别和物流部署方面，以及我们应该如何看待未来在这项业务上的投资？我之后还有一个问题。
Onward Choi
关于[听不清]您第一个关于我们跨境电商增长计划的问题，即考拉海购业务，首先这是一个进口商品电商平台。与传统电商不同，我们需要将商品存放在保税仓库或海外，正如您提到的仓储问题，我们会购买仓库来存放这些库存，同时也会在海外租赁一些仓库。在SKU发展方面，我们的目标是今年SKU数量达到10,000个。到本月底，也就是8月，我们还将推出考拉海购的另一款移动应用，这将为目标用户提供更清新的界面。考拉海购业务的一个竞争优势是我们非常重视为用户提供良好价值，我们相信通过这样做，这种模式将获得用户更广泛的认可。
Hillman Chan
快速跟进一下这个问题，我们应该如何看待用于推广的营销支出，例如移动应用考拉和网页端，以及围绕仓储（在中国购买或海外租赁）的所有这些投资？如果可能的话，关于盈利能力的一些信息会很有帮助。谢谢。
Onward Choi
关于我们在营销方面的支出预期，考虑到[听不清]用户基础以及我们也在销售大量快速消费品的事实，我们预计在这方面投入的营销费用相比同行业竞争者会更低。至于在建设自有仓库等方面的潜在投资，基本上这与市场上其他公司所做的规模相当，这些领域的投入或投资将非常相似。
Hillman Chan
好的，我的第二个问题是关于你们将[听不清]海外游戏和IP引入中国的策略。最近你们宣布与[听不清]合作，还获得了[书籍]的功夫熊猫IP授权。在授权这些海外手机游戏和IP时，我们应该如何看待变现标准？我想您之前提到过，只是想了解更多关于您如何看待中国游戏玩家的情况，以及获得授权后你们做了哪些工作，例如本地化、游戏玩法的改造以及变现模式的调整，还有从签署协议到在中国推出游戏大致需要多长时间。这是我的第二个问题。谢谢。
Onward Choi
基本上，网易与全球不同的游戏开发商保持着非常密切的合作关系。凭借这些顺畅而紧密的合作关系，网易也获得了开发商的高度认可。在这方面，这有助于我们推进不同的授权安排。每当我们需要考虑和选择特定游戏进行授权时，我们肯定会让我们的团队对不同的游戏进行分析，看其功能和游戏内容本身是否符合我们的期望。我们也会考虑这些游戏在中国市场是否有良好的反响或需求潜力，这也反映了我们服务游戏社区的负责任态度。另一方面，您也会注意到，自从几年前我们与暴雪娱乐等公司合作以来，我们已经涉足游戏授权业务多年。基本上，我们与暴雪的关系一直非常愉快和顺畅，我们也相信我们拥有确保任何新授权游戏的授权费或版税能够在非常有竞争力的条件下进行谈判的经验和能力。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。
Tian Hou
大家好，William、Onward和Brandi，我有几个问题，我们先来看第一个，是关于你们的电子商务。关于电商业务，我想了解目前的抽成率是多少，我认为对于这项业务你们是按[听不清]确认收入的，所以我想知道目前的抽成率是多少，以及这项业务的理想抽成率目标是多少。这是第一个问题。第二个问题与你们业务的这部分相关，可以说这与游戏业务完全不同，不是游戏业务，游戏业务是你们做得非常好的——现在你们进入了一个全新的业务领域，之前我们看到[听不清]进入电商领域，但后来不知怎么[听不清]，他们不再做了。那么是什么让你们决定开展这项业务，这是第一个问题，然后我会有后续问题？
Onward Choi
基本上我们认为，回顾过去几年我们在虚拟产品电商业务（如彩票产品销售）方面的表现，我们一直做得相当不错，可能在这方面比我们的同行如[JD]等要好得多。关于跨境电商业务，所有商品都位于海外，过去几年我们看到有大量人群在这一领域花费巨额资金购买海外产品。背后的原因或理由是，人们相信那些地区的产品能提供更好的性价比。因此，我们相信我们在这方面与一些海外合作伙伴有着良好的关系，而且在我们自己负责采购和商品管理的前提下，确保采购到最具价值和最高质量的产品，我们也能在这一新业务中建立起很好的竞争优势。
Operator
[接线员指示] 女士们先生们，由于时间限制，今天的问答环节到此结束。现在我将会议交还给管理层进行任何补充或结束发言。
Brandi Piacente
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系位于杭州的网易投资者关系经理Cassia Curran或Piacente Group。祝您有美好的一天。