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2023年第1季度财报电话会议 - 2023年5月25日

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Operator

各位好，欢迎参加网易2023年第一季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给网易高级投资者关系总监石美玲女士。请开始。

Margaret Shi

谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告以及在香港交易所网站上的申报公告。除非法律要求，公司不承担更新其前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2023年第一季度财报新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的投资演示文稿和网络直播回放将在网易公司网站ir.netease.com上提供。今天参加电话会议的网易高级管理层包括首席执行官丁磊先生和首席财务官杨昭烜先生。我现在将电话转交给杨昭烜先生，他将代表丁磊先生宣读准备好的讲话。

Charles Yang

翻译中...

Operator

我们的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。

Alicia Yap

您好，谢谢。晚上好。感谢回答我的问题。管理层是否因宏观消费疲软而观察到网易计划中的任何疲弱迹象？您是否看到有玩家实际缩减了虚拟物品支出？您认为游戏行业整体是否已经或将会受到中国宏观疲软的影响？管理层对未来几个季度现有游戏的增长预期如何？谢谢。

William Ding

到目前为止，我们尚未在游戏业务中看到任何宏观疲软的影响。我们非常有信心能够为不仅是中国市场，也包括全球市场提供高质量的游戏。谢谢。

Margaret Shi

请下一个问题。

Operator

下一个问题来自中金公司的张雪晴。请提问。

Xueqing Zhang

晚上好，管理层。感谢回答我的问题，并祝贺强劲的业绩。我的问题与《Justice》手游相关。管理层能否提供《Justice》手游的最新反馈？我们已在多个方面应用了AI技术，如创作、NPC对话和玩家外观。对于未来游戏中的AI创新，我们应该期待什么？谢谢。

William Ding

让我快速翻译一下。我们刚刚完成了两轮——最后一轮测试。我们提到我们扩大了测试用户基础，覆盖了不同的下载渠道。我们很高兴看到我们能够吸引不同游戏环境的用户，不仅是MMO，也包括其他游戏类型。即使在两周的测试期内，我们也收到了一些非常积极和良好的反馈。在接下来的一两个月里，我们将继续调整和优化游戏。希望在6月30日之前，我们的用户能够看到他们最终认可的游戏。谢谢。正如您所注意到的，我们一直在游戏中应用大量AI技术。我认为在测试期间，用户给予了我们非常积极的反馈。以前我们是在游戏中应用AI技术，现在我们将游戏应用于AI。从构建这款游戏的最初阶段开始，我们就一直在使用深度学习技术。我认为有很多令人兴奋的地方。用户将会看到许多令人兴奋的功能出现在游戏中。谢谢。

Margaret Shi

请下一个问题。

Operator

下一个问题来自瑞银的Felix Liu。请提问。

Felix Liu

感谢管理层回答我的问题，并祝贺第一季度强劲的业绩表现。我的问题是关于《蛋仔派对》。管理层能否分享更多关于该游戏在第二季度至今的趋势信息？在第一季度表现出色后，管理层如何看待今年剩余时间的国内和用户趋势以及游戏的变现潜力？最后，能否提供更多关于该游戏海外战略的细节？谢谢。

William Ding

是的。关于《蛋仔派对》，自该游戏推出以来，我们已经看到了非常强劲的表现。我们相信在未来两到三年内，我们将能够在《蛋仔派对》的基础上，通过持续的游戏创新，打造一个可持续的家庭派对游戏。今年夏季，你们——我们也看到网易游戏产品线中还有其他一些令人兴奋的游戏即将推出。显然，我们也有《蛋仔派对》的海外计划。总的来说，我们非常有信心网易将继续为用户提供有趣、高质量的游戏。谢谢。

Margaret Shi

请下一个问题。

Operator

下一个问题来自瑞士信贷的Kenneth Fong。请提问。

Kenneth Fong

感谢管理层回答我的问题。能否提供关于海外游戏工作室投资计划的最新情况，包括研发投资和发展阶段？谢谢。

William Ding

是的。目前我们在海外市场已经有大约10多家——接近——工作室。我们很高兴能够引进来自世界各地不同市场的游戏行业资深人才。希望从明年或后年开始，市场将看到这些工作室推出一些重磅——热门游戏。我们认为与这些有才华的个人、有才华的制作人合作对网易来说是双赢的局面。我们——我们将非常乐意与这些制作人分享网易二十年的运营——我们的运营经验。谢谢。

Margaret Shi

请下一个问题。

Operator

下一个问题来自美国银行证券的Lei Zhang。请提问。

Lei Zhang

感谢管理层回答我的问题，并祝贺强劲的业绩表现。管理层能否详细阐述AI beta战略及其对我们游戏设备和投资的影响，以及相关的成本节约？谢谢。

William Ding

在过去两年中，我们看到基础模型下有各种不同的应用被使用。对我们来说，最重要的是为不同产品选择适合的应用场景来应用这些基础模型。我们认为未来研发成本将变得更加高效。我们将找到节约成本的方法。所以——但我认为基础模型将大致相似。对我们来说最重要的是为我们的产品选择合适的基础模型。谢谢。

Margaret Shi

请提下一个问题。

Operator

下一个问题来自高盛的林肯·孔。请提问。

Lincoln Kong

我的问题是关于新游戏竞争。今年审批流程会开始正常化吗？市场上已经有很多新游戏发布。管理层能否评论一下中国新游戏市场的竞争格局？我们看到旗舰游戏有任何趋势变化吗？能否谈谈如何加强像《蛋仔派对》这类游戏长期前景的能力？谢谢。

William Ding

是的，您说得对。过去四到五年，我们看到市场上出现了更多新游戏。但归根结底，消费者只会选择质量最高的游戏。因此网易将继续通过创新引领市场。无论是通过游戏玩法创新还是全新技术的应用，我们完全有信心保持在这个行业的竞争优势。例如，MMO游戏是我们历史上最强的领域之一。我们看到在这个类型中实际上很少有能与网易竞争的对手。比如，我们的MMORPG手游《逆水寒》将于6月30日上线。开发团队拥有超过十年的研发经验。因此，我对这款游戏的成功非常有信心。同样，在6月，您还将看到其他类型的游戏上市。所以，我们相信市场将看到网易推出各种不同的产品，这些产品将像《蛋仔派对》或《FWJ》一样强大。谢谢。

Charles Yang

林肯，再补充一点。除了我们持续创新和成功推出新游戏外，网易在长期运营老游戏方面的优势也应在此强调。例如，《梦幻西游》手游是我们最早的手游之一，在第一季度创下了历史最高增长。《第五人格》在其第五年，同样在第一季度创下历史最高增长。这些老游戏的可持续性确实令人印象深刻，它们作为现金牛为我们的创新投资和致力于打造更好、更伟大的新游戏提供了支撑。

Lincoln Kong

很好。谢谢。谢谢。

Margaret Shi

谢谢。

Operator

下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。

Alex Poon

谢谢管理层回答我的问题。我的第一个问题与我们的游戏毛利率有关，达到了七年来的高点，接近67%。管理层能否分享这一高利润率背后的原因？我的第二个问题与我们的股息支付率有关。今年或明年是否有提高的可能性？非常感谢。

Charles Yang

好的。Alex，为了节省时间，让我直接用英语回答你的问题。首先，关于我游戏业务的毛利率，我认为一个主要驱动因素是我们规模的持续增长，随之而来的是运营杠杆效应。我们一直在推出新游戏，并实现了稳定增长，过去多年保持了一致的增长势头。其次，众所周知，我们从今年1月开始终止了某些授权游戏。这些游戏相对来说利润率要低得多，因此这种快速的业务组合转变有利于实现更高的利润率。第三，我们一直在有意识地持续优化渠道成本——平均渠道成本，努力在iOS、Android渠道以及我们的官方渠道之间寻求良好的平衡。因此，所有这些持续的努力以及一些一次性收入组合影响，共同促成了我们近年来创纪录的高毛利率。 现在第二个关于股息的问题。目前，我们维持30%的股息支付率，这使得网易实际上成为全球范围内极少数持续支付常规股息超过10年的科技公司之一，不仅在中国如此。我们将股息支付和股票回购作为工具——一套组合工具，来分享增长，分享我们持续的增长，并将价值回报给股东。我们致力于此。我们会不时重新审视——例如，我们将股票回购计划从最初的5亿美元扩展到10亿美元、20亿美元、30亿美元。目前，我们的董事会已批准了一项50亿美元回购的总体计划。股息支付率方面，我们几年前也从25%提高到了30%。展望未来，随着我们继续实现持续增长，我们会不时审查和重新评估，以确定回报股东价值、与长期股东分享持续增长和价值创造喜悦的最佳方式。

Margaret Shi

好的。谢谢。接线员，我们时间只够再问一个问题——最后一个问题，请。

Operator

下一个问题来自海通国际的Natalie Wu。请提问。

Natalie Wu

谢谢回答我的问题。我的问题与网易云音乐相关。我想知道网易云音乐直播功能分成比例降低背后的考虑是什么？另外您提到减少了某些直播功能在应用内的曝光度，请问这是由于某些监管要求还是其他原因？此外，排除这一影响，我们应该看到什么样的同比增长？在当前条件下，您预计网易云音乐收入何时能恢复正增长？谢谢。

Charles Yang

为了节省时间，让我直接用英语回答这个问题。云音乐的收入构成主要来自两个方面。一是在线音乐服务，在付费用户持续扩张的支撑下，保持了逐年稳步增长的趋势。社交娱乐服务板块则出现了同比下降。正如我们在电话会议中提到的，我们更加注重业务增长的健康和可持续盈利能力，而不仅仅是关注收入增长。因此，我们有意识地调整资源分配，将更多资源投入到我们认为更专注于音乐爱好者、更具可持续性的直播服务，而不是那些要求极高收入分成比例的机构。因此，您可能看到我们的收入同比下降，但与此同时，我们的毛利率状况已显著改善，从一年前的12%提升至本季度的22.4%。我们认为我们正走在实现更可持续、更健康利润率状况的正确道路上，只要我们坚持并自律地执行这一路线图，这将带领我们在未来实现现金流盈亏平衡，并最终实现损益平衡。

Natalie Wu

谢谢。

Margaret Shi

接线员？

Operator

问答环节到此结束。现在请玛格丽特·史女士做最后的总结发言。

Margaret Shi

再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系我们或Piacente Financial Communications。祝您有美好的一天。谢谢。

Charles Yang

谢谢。

Operator

电话会议现已结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开连接了。