Operator
各位女士、先生，大家早上好，欢迎参加携程国际2013年第一季度财报电话会议。我是主持人Diamond，今天将由我为大家主持本次会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节。（主持人说明）。现在，我将会议交给今天的主持人——投资者关系经理Michelle Qi女士。女士，请开始。
Michelle Qi
谢谢Diamond。感谢各位参加携程2013年第一季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有：董事会主席兼首席执行官梁建章先生；董事会副主席兼总裁范敏先生；首席运营官孙洁女士；以及首席财务官吴洁女士。在本次电话会议中，我们可能会讨论公司未来展望和业绩表现，这些陈述是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程不承担更新任何前瞻性陈述的义务。James、我、Jane和Jenny将分享我们2013年第一季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2013年第二季度的展望。本次会议最后还将设有问答环节。接下来，我将请James分享我们的战略和业务更新。
James Liang
谢谢Michele。感谢各位今天参加我们的电话会议。我们很高兴报告2013年第一季度取得的强劲业绩。净收入同比增长27%，主要得益于强劲的业务量增长。第一季度，酒店间夜量同比增长41%，机票预订量同比增长27%。在蓬勃发展的休闲旅游市场和智能手机日益普及的推动下，中国旅游业正进入一个新的长期增长阶段。携程团队正积极渗透休闲旅游市场，努力把握新机遇。我们的核心战略仍然是打造一个拥有最佳产品、最佳服务和最优价格的一站式旅游平台。为优化用户体验，我们在移动界面和后端IT基础设施方面进行了大量投资。截至第一季度末，超过50%的交易通过在线和移动渠道预订。我们决心打造最佳的移动旅游平台。消费者在移动互联网上花费的时间越来越多。这对携程来说是一个绝佳的机会，可以通过移动渠道建立新的直接客户接触点，并以更动态的产品供应服务客户。凭借我们值得信赖的品牌、庞大而忠诚的用户基础、全面的产品和卓越的服务，我们相信携程处于最佳位置，将我们的领导地位扩展到移动互联网领域。携程的移动平台与线上和线下交易平台深度整合。同时，我们积极采用语音识别和基于位置的服务等创新技术。我们的目标是为旅途中的旅行者创造最便捷的体验。我们很高兴看到客户的积极反馈。截至第一季度末，我们的移动应用在所有主要移动操作系统上的下载量已超过3000万次。第一季度，我们的移动平台约占酒店交易的15%，最近已达到机票交易的10%。为了为客户提供最佳的产品供应，我们不断扩大服务的广度和深度。我们的产品团队与行业合作伙伴紧密合作，开发全方位的解决方案以满足旅行者的期望。我们的许多新产品，如智能选择酒店、位置服务、租车、住宿和国际酒店机票预订，都获得了强劲的发展势头。为确保客户能在我们的平台上享受最具竞争力的价格，我们不遗余力地探索各种方法。除了在供应、优惠券或折扣方面与竞争对手匹配外，我们还努力提高运营效率，将其转化为更优惠的价格，并利用我们广泛的产品供应和供应链网络打造独特的打包产品。我们相信这些是实现可持续价格优势的关键驱动力。我们确实扩大了销售和营销渠道，特别是在线渠道，以触达客户。我们将继续扩大销售营销，以提升品牌知名度并获取更多客户。我们致力于打造最佳的一站式旅游平台，拥有全面的产品、行业领先的服务质量和有竞争力的价格。凭借携程敬业勤奋的团队，我相信携程将在未来几年继续实现稳健可持续的增长。接下来，我将请Min介绍亮点、行业趋势和投资机会。
Min Fan
谢谢James。谢谢大家。正如James所言，中国领先的旅游发展目前正进入增长的黄金时期。不断增长的旅游需求正在为旅游行业参与者创造巨大机遇。我对携程可能探索的潜在战略投资机会感到非常兴奋。我们正在积极寻找能够将携程业务扩展到新的旅游相关领域或拓展到具有巨大潜力的新市场的机会。同时，我们始终会采取审慎的态度来推进这些举措。这只是我们新旅程的开始。我们渴望与中国及全球的合作伙伴和最佳旅行者携手合作。接下来，我将请Jane介绍运营亮点。
Jane Sun
感谢James和Min。感谢各位。我们对携程主要业务线的发展感到非常满意。携程进一步扩大了酒店覆盖范围。截至第一季度末，我们的国内酒店供应网络覆盖了约53,900家国内酒店，而一年前约为30,900家。我们的国际酒店网络进一步扩展到约230,000家酒店。在商务和休闲旅游需求的共同推动下，我们在2013年第一季度实现了41%的强劲同比增长。我们的新酒店产品，如智能选择和智能酒店，与一年前相比增长了一倍以上。国际酒店在第一季度也实现了三位数的增长。机票业务在第一季度保持强劲势头，增长率超过行业平均水平的两倍。我们在2013年继续执行积极的定价策略。2月下旬，我们推出了机票优惠券计划，对新客户获取和线上迁移的积极效果感到鼓舞。第一季度，超过45%的机票交易来自线上渠道。从4月开始，我们扩大了机票优惠券计划的覆盖范围。该计划正顺利达到我们的预期。我们的团队游业务在2013年第一季度再次报告强劲增长。主要在中国的收入同比增长超过50%。豪华旅游品牌HHTravel推出了其第四次豪华全球游，今年创下了新纪录。所有座位在15秒内售罄，每人售价118万美元。我们看到年轻旅行者对DIY团队游表现出越来越大的兴趣。我们有信心在该细分市场处于领先地位。我们认为提供动态打包的核心竞争力在于标准化和重新打包单个旅行元素的强大能力。这是携程擅长的领域。上个月，携程推出了本地活动门票新平台。这进一步扩大了我们作为一站式旅游平台的服务范围。Eygpt的企业差旅服务在第一季度保持稳定增长并获得了市场份额。为了更好地满足企业客户的差旅管理需求，企业差旅团队正在执行四项努力来改进其产品、价格和流程。随着越来越多的中国公司积极管理差旅费用，我们看到良好的潜力。我们的火车票现已覆盖中国所有运营的铁路产品。此外，还向客户提供欧元趋势。新渠道迅速获得了休闲旅行者的兴趣。我们将通过更多动态套餐产品丰富这一渠道，并改善交叉销售。我们将继续扩大一站式旅游平台的范围。我们希望每位旅行者，无论是休闲还是商务，都能通过携程预订、安排和实现理想之旅，并享受最佳价格和服务。2013年对我们来说是激动人心的一年。我们将继续努力为客户和合作伙伴带来最大价值。现在，我将请Jenny介绍财务亮点。
Jenny Wu
谢谢Jane。感谢各位。2013年第一季度，携程的总收入为人民币12亿元，同比增长27%，环比增长5%。酒店预订收入为人民币4.51亿元，同比增长23%，主要受酒店预订量增长41%的推动，但部分被每间夜佣金下降13%所抵消。每间夜佣金的下降主要是由于促销活动所致。酒店预订收入环比下降4%。机票预订收入为人民币4.57亿元，同比增长27%，主要受机票预订销售额增长27%的推动。机票预订收入环比增长2%。打包旅游收入为人民币2.35亿元，同比增长41%，环比增长42%，这得益于休闲旅游量的增加。商旅管理收入为人民币5100万元，同比增长31%，原因是商务活动带来的企业旅行需求增加。商旅管理收入环比下降11%，主要受季节性因素影响。净收入为人民币12亿元，同比增长27%，环比增长5%。毛利率为74%，去年同期为75%，环比保持平稳。产品开发费用同比增长36%，环比增长1%，主要原因是产品开发人员相关费用增加以及股权激励费用。在接下来的部分，我还将提及非美国通用会计准则下的数字，即包含股权激励费用。就产品开发费用而言，在非美国通用会计准则下，其占净收入的20%，去年同期为18%，上季度为21%。销售和营销费用同比增长46%，环比下降5%，主要原因是销售和营销相关活动的变化。在非美国通用会计准则下，销售和营销费用占净收入的22%，去年同期为19%，上季度为24%。一般及行政费用同比增长25%，环比增长6%，主要原因是人员相关费用和股权激励费用增加。在非美国通用会计准则下，一般及行政费用占净收入的80%，与去年同期和上季度相比保持平稳。运营利润为人民币1.6亿元，同比下降9%，环比增长33%。在非美国通用会计准则下，运营利润为人民币2.72亿元，同比下降2%，环比增长16%。运营利润率为14%，去年同期为19%，上季度为11%。在非美国通用会计准则下，运营利润率为23%，去年同期为30%，上季度为21%。2013年第一季度的实际税率为32%，高于去年同期的28%和上季度的25%，主要原因是某些中国子公司存在不可税前扣除的项目。归属于携程股东的净利润为人民币1.53亿元，同比下降26%，环比下降20%。在非美国通用会计准则下，归属于携程股东的净利润为人民币2.65亿元，同比下降14%，环比下降13%。每ADS摊薄收益为人民币1.01元，非美国通用会计准则下为人民币1.87元。截至2013年第一季度，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为人民币62亿元。对于2013年第二季度，我们预计净收入将增长约15%至20%，很可能接近区间上限，这反映了携程的初步看法，该看法可能会发生变化。至此，接线员，我们现在开放提问环节。谢谢。
Operator
(接线员指示)。您的第一个问题来自Fei Fang。请继续。高盛。
Michelle Qi
你好。
Operator
您的线路已接通，可以继续。(接线员指示)。
Fei Fang
嗨，Jane，Jenny，Jade，能听到我说话吗？
Jane Sun
是的。
Fei Fang
祝贺业绩表现，感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于2013年剩余时间及未来的增长前景。考虑到我们看到移动预订和出境旅游领域的快速增长，您能否量化这些领域在今年剩余时间内的增量贡献？谢谢。
Min Fan
谢谢，Fei。我认为移动和出境旅游是我们业务线中两个快速增长的部分。目前移动预订约占总交易量的10%到15%。行业数据显示，在不久的将来，移动端对整体在线交易的贡献甚至可能超过50%。因此，这个细分领域的增长相比其他领域更为突出。其次，对于出境旅游，目前行业数据显示出境旅游增长非常强劲，特别是对携程客户而言，因为我们针对的是中高端客户。这些客户有能力负担一到两次出国旅行。所以，如果行业数据显示每年对热衷旅行者的增长超过10%，而且该领域的签证限制正在放宽，这也帮助我们获得增长动力。对于携程来说，我认为你提到的这两个细分领域的增长将远高于公司整体平均增长水平，但要具体到美元金额，我认为我们需要一些时间来提供更具体的指引，但总体而言，在贡献百分比和增长率方面，今年剩余时间将保持强劲势头。
Fei Fang
很好。谢谢，Jane。这非常有帮助。第二个问题是关于销售和营销，James在新闻稿中提到携程致力于提高营销效果。我想知道管理层能否详细说明携程目前使用的主要销售和营销渠道，以及您如何评估它们的相对效果？谢谢。
Min Fan
好的。是的，携程将继续大力投资在线营销渠道，包括搜索引擎、与不同网站的业务联盟。同时，携程将继续大力投资品牌知名度建设。所以，品牌建设类型的营销以及更多直接邮寄或直接销售税、直接营销渠道。我不确定这是否回答了您的问题。
Fei Fang
是的，回答了。非常感谢，再次祝贺。
James Liang
谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Philip Wan。请提问。
Philip Wan
您好。早上好。感谢回答我的问题。
James Liang
好的。
Philip Wan
首先，祝贺你们取得非常强劲的业绩。
James Liang
谢谢。
Philip Wan
是的。谢谢。能否请您评论一下第二季度的旅游活动情况，特别是你们是否看到了禽流感和地震带来的影响？这是我的第一个问题。
James Liang
是的。首先，我们认为旅游市场仍在健康增长，我们的预测反映了我们对这一细分市场的信心。然而，在旅游业务中，每年都会出现意外事件，比如四川的地震或国内的禽流感，特别是在亚洲发生的情况，这些都会对特定地区产生影响。我们会非常仔细地监控，但到目前为止，这些影响已经反映在我们的指引和实际业绩中了。
Philip Wan
谢谢。我的第二个问题是，能否请您评论或更新一下中国旅游市场的竞争环境，特别是去年底我们在酒店预订方面经历了一些价格战。情况如何演变？你们在酒店预订方面的优惠券策略是什么？谢谢。
James Liang
是的，考虑到这个细分市场非常有吸引力且增长迅速。现在的竞争对手比几年前多得多。所以，有像中国这样的现有竞争对手，也有新的竞争对手，主要是国际玩家，他们设立预订平台并进入市场。其中不少提供激进的价格折扣或优惠券，而我们的策略实际上是匹配他们的折扣或优惠券。我们相信，我们的客户体验、品牌知名度以及与供应商的关系将使我们能够在所有这些折扣的情况下仍然保持竞争力，并维持健康的利润率和快速的增长率。
Philip Wan
好的。关于酒店优惠券组合中可能涉及的一两个产品，我想快速跟进一下。您是否预期酒店优惠券成本占酒店收入的比例会继续下降，正如我们看到过去两个季度趋势已经稳定下来那样？谢谢。
James Liang
Philip，我认为优惠券策略始终如一，即我们根据市场惯例来匹配优惠券。到目前为止，这一策略非常稳定。因此，我们的目标是确保市场份额增长势头得以保持，同时维持健康的收入增长。迄今为止，我们已经实现了这两个目标。
Philip Wan
谢谢。这非常有帮助。
James Liang
谢谢。
Operator
下一个问题来自麦格理的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
非常感谢您回答我的问题。业绩很棒，恭喜。我也有两个问题：首先，正如您过去一直所做的那样，能否请您提供各业务板块的收入和利润以及收入增长指引？其次，关于利润率和航空优惠券计划，因为第一季度通常是您的季节性较弱季度，而您刚刚在非GAAP运营利润率方面取得了23%的优异成绩。我们应该如何看待这一点，这是否是近期的底部？另一方面，您的航空优惠券计划将在第二季度全面实施，能否也提醒我们，您对第二季度完整季度航空优惠券可能对利润率产生的影响有何预期？非常感谢。
James Liang
感谢您的提问。关于酒店业务的指引，我们预计总收入将增长15%至20%，主要由25%至35%的预订量增长驱动，平均价格将下降5%，促销活动将使增长减少5%至10%，名义佣金率可能保持平稳。对于机票业务，总收入将增长15%至20%，主要由25%的预订量增长机会驱动，价格也可能下降约5%，佣金率和机票优惠券对增长的影响基本持平。对于打包旅游产品，总收入增长将为25%至30%，继续由中国大陆业务的强劲增长驱动，而商旅业务的增长再次约为15%至20%。因此，正如我们之前提到的，公司总净收入可能增长15%至20%，偏向高端区间。关于机票优惠券的影响，是的，我们在机票优惠券的第一阶段获得了非常积极的反馈，并已将其扩展到更多航班和航线，我们将继续有条不紊地监控其影响。对于第二季度，整体非GAAP运营利润率预计将环比基本持平，这一情况仍然成立，我们将继续将获取市场份额作为首要任务，并果断投资于关键战略领域，如移动互联网，并继续加强我们的IT基础设施。确保我们的客户能从携程获得最佳价格、最优产品和最好服务。同时，如您所知，携程团队工作非常努力且纪律严明。我们持续提高运营效率，并进行严格的成本控制，避免浪费任何一分钱，希望您看到第一季度强劲的利润率表现部分反映了我们的努力，我们将继续尽最大努力。谢谢。
Jiong Shao
谢谢，Jane。我想跟进一下您刚才提到的一点。我想您说，机票优惠券在第二季度的影响是持平的。抱歉——您具体是什么意思？能否详细说明一下，因为第一季度您实际上没有受到太多机票优惠券的影响，考虑到您是在春节后推出机票优惠券的。
Jenny Wu
当然。我们将继续细致地监控机票优惠券的影响，我们希望确保客户能从携程获得最佳价格，同时也确保我们能从每次营销活动中获得最佳投资回报率。对于机票优惠券，我们确实扩大了其覆盖范围，并为通过移动互联网、移动应用预订的客户提供了一些特别促销。但总体而言，到目前为止，我认为机票优惠券的影响仍在可控范围内，第一季度实际上没有明显影响，在第二季度，我们认为我们仍然可以很好地管理。谢谢。
Jiong Shao
好的。非常感谢。非常有帮助。
Jenny Wu
谢谢。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
大家好，早上好。感谢回答我的问题。我的第一个问题是，能否更清楚地说明第一季度机票业务的增长情况？主要是由销量驱动，还是有价格因素的影响？另外，您如何量化机票优惠券折扣的转化率效果？
Jenny Wu
第一季度机票预订收入的增长主要由销量增长驱动。销量增长约为27%，而价格和单位佣金基本持平——同比来看相当稳定。第一季度，我们的机票优惠券活动基本上处于初步试验阶段。我们确保能够以非常高效的方式进行升级，到目前为止，我们很高兴看到正如预期的那样，优惠券使用方式的有效改变。我们看到销量强劲增长，同时新客户的购买率更高，线上使用比例也更高。这让我们有信心能够非常有效地管理这两方面，因此我们扩展到更多城市，并从4月左右开始进入第二阶段覆盖。
Alicia Yap
明白了。还有几个常规问题，一是本季度有效税率较高的原因是什么？第二季度应该预期多少？关于利润率，您提到了第二季度的指引，对全年是否有任何指示？谢谢。
James Liang
谢谢。关于税率，我们有很多子公司，每个季度各子公司的收入贡献会有所不同，而且每个子公司适用不同的税率，这就是为什么我们看到第一季度有效税率为32%。对于今年剩余时间，根据我们目前的可见度，30%到32%很可能是最可能的范围。然后第二点，抱歉，刚才的问题是什么？
Alicia Yap
利润率。我认为利润率将保持基本持平。
Jenny Wu
抱歉，我忘了问题。好的，关于全年利润率指引，您会看到行业仍然非常动态，正如Jane刚才提到的，竞争仍然非常激烈，我们需要密切关注行业变化。对我们来说，我认为首要任务仍然是以最快速度获取市场份额。当我们给出指引时，我们希望保持现实，所以我认为未来我们将继续在季度基础上提供指引，这样我们能有更好的评估，希望我们能继续努力实现最佳方式。谢谢。
Alicia Yap
好的。很好。谢谢。祝贺。
Jenny Wu
谢谢。
Operator
下一个问题来自Piper Jaffray的Mike Olson。请提问。Piper Jaffray。
Mike Olson
好的。谢谢，早上好。关于业绩指引有个快速问题。为什么你们预计第二季度收入增长相比第一季度报告的数据会出现相当显著的减速？你们提到了酒店预订量增长下降，但哪些因素导致你们预期酒店预订量增长会出现这种减速？
Jenny Wu
正如Jane提到的，我们的业绩指引考虑到旅游业本质上会受到许多外部因素的影响，比如宏观经济状况、突发事件以及政治问题。特别是在第二季度，我们提到有H7N9禽流感、四川地震以及一些亚洲政治争端。这么多事情发生并且问题还在持续。虽然到目前为止影响相当有限，但它们仍在持续，所以我们需要谨慎监控它们的影响。15%到20%这个范围，我们通常给出这个区间，但当我们给出这个范围时，通常有一个舒适的（听不清）是，交易可能达到高端也可能跌至低端，这次我特别提到可能处于高端，这已经显示了管理团队的一定信心。
Mike Olson
好的。那么关于移动业务，能否告诉我们移动收入同比增长了多少？第一季度通过移动预订产生的收入占比是多少？
James Liang
正如我们讨论的，移动收入一直是业务中增长最快的板块之一。目前，酒店业务约15%，机票业务约10%。一年前还只是很小的个位数。所以增长非常迅速。
Mike Olson
好的。非常感谢。
James Liang
不客气。
Operator
下一个问题来自美林证券的Eddie Leung。请提问。
Eddie Leung
嗨。早上好，各位。感谢回答我的问题，祝贺你们取得了一个好季度。有两个问题，第一个是，再次回到第一季度数据。在第一季度，当你们将第四季度业绩指引与实际优于预期的第一季度结果进行比较时，实际上发生了什么，哪些领域超出了你们的预期？这是我的第一个问题。其次，关于你们的移动渠道，我很好奇你们认为需求来自哪里？你们是从移动渠道获得新客户，还是这个渠道主要是替代呼叫中心，或者实际上在蚕食你们的PC预订？如果能在这方面分享一些见解就太好了。
James Liang
那么，我来回答第一个问题，Jane将回答第二个问题。对于优于预期的一季度业绩，我们也非常满意，我认为这主要受两个因素驱动。首先，得益于远超预期的行业增长。例如在一季度，中国航空业客运量同比增长约11%，三大航空公司客运量增长约8%。这可能是自2011年下半年以来最强劲的同比表现。我们在2月初给出指引时，仅基于1月份的行业表现进行粗略估算，而该期间行业同比表现相对温和。第二个因素是携程团队，2012年对携程而言可能是转型之年，携程团队非常努力。我们投入了14个百分点的利润率来重塑自我，成功将携程升级为一个开放的一站式旅行平台。正确的战略和执行帮助携程获得了更多市场份额，尤其是在休闲旅游领域。展望未来，我们将继续努力保持这一成就和势头。
Jenny Wu
关于您问题的第二部分——移动增长来自哪里？如果我们看所有三个平台，包括移动端、在线端和呼叫中心，携程的所有三个细分领域都增长良好。我认为这是一个非常独特的竞争优势，无论客户年龄大小，无论身在何处，他们都可以从三种方式中选择一种来获取我们的服务。对于移动端，增长首先来自两个细分领域：一是新客户获取，我认为我们针对移动用户量身定制的销售和营销活动很有效。同时，我们在内部优化了所有业务流程和产品开发，使其非常适合移动中的客户。酒店、目的地和机票业务都受到基于位置服务（LBS）的驱动。因此客户觉得使用起来非常方便。我们看到既有新客户在使用，也有现有客户根据所处位置使用不同服务。例如，如果他们在工作或办公室，可能更喜欢大屏幕；但在周末和休闲时间，移动端更受欢迎。这是移动客户的另一个来源。但携程的独特之处在于，如果客户有WiFi，移动端使用起来会很舒适；即使没有WiFi，我们的呼叫中心也同样可用。这是未来发展的独特优势。
Eddie Leung
明白了，非常有帮助。谢谢Jenny和Jane。谢谢。
Jane Sun
谢谢。
Jenny Wu
谢谢。
Operator
下一个问题来自Oppenheimer的Andy Yeung。请提问。
Andy Yeung
好的。谢谢。祝贺你们取得了一个出色的季度业绩。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于你们的交易可能持续进行。目前酒店和机票预订中，客户在线完成预订与线下完成预订的趋势和比例分别是多少？
James Liang
在线预订比例超过60%。
Andy Yeung
所以酒店预订和机票预订都是如此。
James Liang
酒店预订方面。机票预订方面大约是45%。
Andy Yeung
45%。好的。很好。谢谢。那么，你们知道你们的呼叫中心一直是服务客户的重要资产，但随着时间的推移，我们看到越来越多的客户通过在线流程进行交易，特别是在移动渠道方面？我的第四个问题是，你们如何看待呼叫中心运营的长期价值？任何看法都会有帮助。
James Liang
对于携程来说，呼叫中心仍将提供巨大价值，尽管其重要性有所降低。我们的客户分析显示，使用呼叫中心的客户大多是高端用户。这些人对价格不太敏感。因此从市场角度来看，我认为呼叫中心的交易量仍然能产生很好的市场效益。所以，目前它仍然是我们客户非常有价值的销售平台。
Andy Yeung
我明白了，我明白了。好的，明白了。非常感谢。这就是我所有的问题。
James Liang
当然，Tian。谢谢。
Operator
下一个问题来自Brean Capital的Fawne Jiang。请提问。
Fawne Jiang
早上好。感谢回答我的问题。第一个问题实际上是关于你们的利润率，从第四季度到第一季度，我们看到季度环比利润率有非常健康的改善。我想知道是什么关键因素推动了利润率的改善。另外，我认为Jenny今天早上提到，现在为2013年全年利润率提供指引可能还为时过早。但我想知道你们能否强调一下可能推动利润率上升或对全年利润率造成额外压力的关键因素，这将很有帮助。谢谢。
James Liang
好的。谢谢。关于第一季度更好的利润率表现，这同样是由两个因素驱动的。首先，对于携程来说，虽然规模不大，但本质上具有一定的运营杠杆和可扩展性。强劲的营收增长确实有助于利润率的改善。其次，正如我提到的，携程团队努力工作，他们非常有纪律性地提高我们的运营效率。我们持续监控每一分钱的投资回报，无论是用于内部运营、自主营销还是产品开发。因此，我们很高兴看到这种强有力的执行和出色的业绩。对于全年以及我们通常沟通的方式——如果你看2012年，携程确实存在导致利润率侵蚀的领域，比如劳动力工资通胀、业务和销售营销以及优惠券。所以对于2013年，我们要说的是，我们的首要任务仍然是以更快的速度获取市场份额。因此，我们将继续在战略领域投入，以便为客户提供更好的价格、更好的产品、更好的服务。所以我们将继续把2013年视为投资之年。在销售营销、产品开发和IT基础设施方面，我们将继续投资。我们确实从劳动力、人力资本支出中看到了一定的杠杆效应，我们将继续确保我们能拥有最佳的运营效率。另外，对于新年业务，我们看到去年可能是第一年，我们为它们投入了大量资金，为某些类型的应用投入了成本，以建立许多新团队和新项目。我们很高兴看到其中大多数业务势头非常强劲，并开始产生可观的收入。我认为从长远来看，它们中的大多数都能实现盈利，而今年仍处于发展的早期阶段。我们将确保它们遵循战略和团队领导力。所以我认为这可能是我们将继续看到利润率影响的领域，希望我们能从运营中产生可观的杠杆效应。谢谢。
Fawne Jiang
谢谢，Jenny，这非常有帮助。关于利润率再问一个后续问题。似乎移动和互联网业务增长非常快。我想知道整体上，线下、线上和移动业务之间，国内和国际业务之间的利润率差异是怎样的？
James Liang
当你观察市场时，有两个要素。第一是每笔交易能带来多少收入。第二是相关的成本是多少。所以，如果你看移动业务，劳动力成本非常低，因为它是自动化的。然而，这些客户往往比较年轻，消费能力可能相对有限。而呼叫中心虽然会产生稍高的劳动力成本，但使用这项服务的客户是非常高端的客户，价格敏感度较低。因此，呼叫中心和其他平台的利润率可能非常相似。
Fawne Jiang
明白了。谢谢，Jane。
James Liang
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自中金公司的余女士。请提问。
Ida Yu
大家好。早上好。
James Liang
你好。
Ida Yu
你好。能听到我说话吗？
James Liang
能听到。谢谢。
Ida Yu
大家早上好。祝贺你们取得出色的季度业绩。
James Liang
谢谢。
Ida Yu
我有两个问题，第一个是关于你们的移动业务。能否给我们更新一下你们移动业务或产品开发的最新进展？你们今年针对移动战略/移动业务的主要策略和预期目标是什么？携程在移动预订市场成为第一的竞争优势是什么？
James Liang
是的。我们的策略是继续大力投资移动平台。我们的优势在于我们拥有更广泛的产品线可以带到移动平台上。相比竞争对手，我们拥有更完整的产品范围，比如高铁预订、国际机票、国际旅游套餐等。我们的策略是在移动平台上提供完整的产品组合。我认为另一个优势是我们的供应商关系，因为多年来我们建立了非常强大的供应商团队。这样我们可以为移动平台提供特别价格、特别优惠、专门针对移动平台的促销活动。这将让我们的客户能够在移动平台上享受这些促销优惠，从而提高市场渗透率和移动平台上的增长率。虽然这可能会从其他渠道分流一些现有客户，但也会吸引新客户。第三个因素是这会增加我们现有客户的忠诚度或粘性，即使这些现有客户，如果我们提供更好的交易和产品，他们也会增加使用频率，特别是当移动平台上有更好的优惠时。这就是我们在移动平台上的策略和优势。
Ida Yu
好的，谢谢。这非常有帮助。我的第二个问题是，考虑到这个高于预期的收入增长率，您能否量化第一季度中优惠券保险贡献的金额，或者您如何看待这一趋势的未来发展？
Jane Sun
是的，我认为当我们制定战略时，由于旅游市场还处于非常初级的阶段，正在起步并获得了更多动力。所以，我们的优先事项显然是市场份额增长，基于这一优先事项，我们将确保我们的利润率和收入得到最佳保护。因此，在市场中，我们将通过优惠券计划或打包交易提供最佳价格。我们的客户有权获得市场上最佳的在线价格，同时我认为我们内部也将改进流程费用以提高效率，这使我们能够将更多价值回馈给客户。这就是我们的战略，所以市场份额优先，在这个大框架下我们将最大化我们的收入和利润率。
Ida Yu
好的，非常感谢，Jane。
Jane Sun
当然，谢谢。
Operator
（接线员说明）。您的下一个问题来自德意志银行的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
大家好，早上好。非常感谢接受我的提问，并对出色的季度业绩表示祝贺。我有两个问题。第一个是，您能否评论一下如何管理与市场中批发商的关系，以及这些批发商如何帮助塑造在线旅游市场的竞争格局，包括OTA和替代收入模式如电子商务等的变化。第二个问题是，对于第三季度的利润率，我们是否应该预期利润率恢复到可能接近或高于去年第三季度的水平，因为优惠券对酒店业务的影响将趋于正常化，适度的影响将会减弱。谢谢。
James Liang
好的，首先关于批发市场。根据我们的观察和调研，批发市场非常有限，仅占整个市场的不到5%。因此，我们讨论的是相对于市场其他部分更大的交易量。其次，对于这类批发商，我认为携程可以通过销售打包工具与他们合作，确保酒店市场的生态系统得以维护。同时，我认为酒店对批发商有特定标准，这些价格不应单独销售给终端用户。因此，我们支持酒店确保酒店市场的生态系统得以保护。这就是关于酒店细分市场——批发商细分市场的情况。其次，关于您的利润率问题，我认为利润率主要由两个因素决定。一个是可控因素，这取决于我们的效率和创收能力。在这方面，我认为我们的团队非常有纪律性，持续改进流程，确保利润率能够提升和最大化。第二个因素主要由外部因素决定，如竞争和不可控事件。对于这一点，我们的首要任务仍然是市场份额。我们将不惜一切代价获取市场份额。因此，如果竞争非常理性，我认为我们将维持一定水平的投资，但如果竞争变得非理性，因为旅游市场仍处于早期阶段，我们将尽一切努力确保为消费者提供最佳价格以获取市场份额。
Alex Yao
非常感谢。这非常有帮助。
James Liang
谢谢。
Operator
下一个问题来自TH Capital的Tian Hou。请提问。
Tina Chen
您好，我是Tina Chen，代表Tian提问。我有一个简短的问题。随着竞争格局和竞争对手变得越来越复杂，携程对OTA和垂直搜索平台的合作与竞争有何看法？您是否有计划与这些垂直搜索平台合作？谢谢。
James Liang
携程的方法一直非常开放，愿意与旅游市场的各方合作。我们非常仔细地监控每个销售渠道，只要投资回报率合理，我们就会考虑这些渠道。因此，这实际上是由投资回报率计算驱动的。
Tina Chen
好的。谢谢。
James Liang
非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自Raymond James的Aaron Kessler。请提问。
Aaron Kessler
是的。谢谢。有几个问题。首先澄清一下，您说全年运营利润率持平，这是指相对于第一季度水平，还是相对于2012年水平？
Jenny Wu
对于第二季度的利润率，可能环比保持平稳。
Aaron Kessler
对于全年，我想您刚才也说会是平稳的？
Jenny Wu
我们尚未给出全年指引，今年我们需要继续投资以增加市场份额，而今年剩余时间的能见度有限。因此我认为最好按季度进行沟通，届时我们会有更好的评估。
Aaron Kessler
好的。再跟进一个问题，能否更新一下股票回购情况，以及目前休闲和商务旅客的比例，也就是当前的客源结构变化。谢谢。
Jenny Wu
过去几个月我们花费了近3亿美元回购了1750万份美国存托凭证。到目前为止——上个季度我们没有执行任何回购，未来我们仍有约2.6亿美元的额度可用于未来购买，我们将密切关注市场并相应执行。至于休闲旅客与商务旅客的比例，大致是三分之一对三分之二。
Aaron Kessler
很好。谢谢。
Jenny Wu
谢谢。
Operator
（接线员指示）。您的下一个问题来自Stifel的George Askew。请提问。
George Askew
是的。非常感谢，祝贺你们取得强劲业绩。
James Liang
谢谢。
George Askew
我只有一个问题。你们新增了令人印象深刻的——按我的计算，你们新增的国内酒店数量同比增长了74%。我的问题是，你们本季度看到的41%酒店预订量增长和市场份额提升中，有多少是归因于酒店数量的增加？
James Liang
当我们审视预订量增长时，需要考虑两个因素。第二个——第一个是酒店的覆盖范围。我们的产品团队付出了协同努力，渗透到我们旅客前往的每一个城市，确保我们的产品有全面的覆盖范围。预订量增长的第二个要素是我们能够多有效地将新客户吸引到我们的网站或呼叫中心。这两个因素同等重要。我们需要产品来支持需求，也需要客户获取来将这些客户引导到我们的酒店业务。我们的酒店合作伙伴确保我们成为一个非常有价值的销售渠道。因此，很难分开说41%中有多少比例是由于覆盖范围？有多少比例是由于客户获取，两方面对预订量增长都非常关键。
George Askew
公司未来一两年是否有国内酒店数量的目标？
James Liang
在中国，酒店行业非常分散。没有官方公布的数字，但我认为对于携程来说，随着二三线城市的发展，我们的团队不仅在渗透一线城市，也在渗透省会城市及其下级城市。所以，客户去的每一个地方，我们都会有团队去发展与酒店的关系。我们监控许多指标，如地区的GDP增长、城市建设率、酒店建设率，以确定我们把精力放在哪里。
George Askew
好的。非常感谢。
James Liang
当然。谢谢。
Operator
（接线员说明）。目前没有更多问题了，我现在想把会议交还给齐女士。请继续，女士。
James Liang
感谢大家今天参加我们的电话会议。和往常一样，电话会议的回放将在会议结束后不久在投资者关系网站上提供。我们感谢您对携程的兴趣，并期待下个季度再次与您交流。
Jenny Wu
非常感谢您的时间。再见。
Jane Sun
再见。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。