Operator
[通话突然开始] 2024年第三季度业绩电话会议。今天参加电话会议的有董事会执行主席梁建章先生；首席执行官孙洁女士；以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论我们的未来展望和业绩，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程集团向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们2024年第三季度的战略和业务更新、运营亮点和财务业绩，以及2024年第四季度的展望。在准备好的发言之后，我们将进行问答环节。接下来，我将把电话会议交给梁建章。梁先生，请。
James Liang
感谢Michelle，也感谢各位今天参加我们的电话会议。2024年第三季度，中国旅游市场展现出显著的韧性，国内和跨境旅游均表现强劲。这一需求激增反映了消费者信心的恢复以及日益增长的旅游热情。国庆假期明显凸显了这一势头，客运量和旅游预订量均超过疫情前水平。随着消费者信心上升，对多元化和个性化旅游体验的需求日益明显。假期期间，我们的Trip Best Ranking揭示了用户偏好的显著特点以及团队家庭旅游、美食、文化及季节性特色产品方面的显著增长。特别是年轻人越来越将旅游作为消费重点。这一趋势进一步体现在对演唱会、音乐节、展览和体育赛事日益增长的需求上，这些活动对这一人群尤其具有吸引力。今年夏天，我们旅游活动列表中的活动在年轻旅行者中获得了显著关注，凸显了此类活动对旅游偏好的日益增长的影响力。乘着这一趋势的浪潮，我们很高兴推出娱乐+旅游产品。例如，我们与敦煌市合作举办了2024年鸣沙山月牙泉音乐会。为了让这场沙漠音乐会真正令人难忘，我们增添了一些趣味活动，如骑骆驼、滑沙和交通套餐，确保顾客享受超越音乐本身的冒险体验。随着AI在提升旅游体验方面发挥着越来越关键的作用，我们的创新不仅简化了规划流程，还提供了个性化解决方案。在这个快速发展的环境中，我们的目标是让旅游对每个人来说都更加便捷和愉快。通过持续将AI融入我们的服务，我们旨在为旅行者提供更智能、更量身定制的选择。虽然AI的进步通过提升客户体验和运营效率正在革新旅游业，但建立稳健的ESG实践以确保行业的可持续和道德发展同样至关重要。多年来，我们已建立了一个框架，将ESG原则嵌入运营的各个方面，并积极推动整个行业采用ESG。除了我们对环境管理的承诺外，我们的ESG理念以人为中心，专注于创造就业机会、营造包容多元的工作场所以及提升服务标准以改善客户体验。这种方法惠及更广泛的社区并促进可持续经济发展。我们很荣幸获得《福布斯中国》2024年度最佳AI驱动与数字化雇主奖，这一认可表彰了我们的努力，并激励我们继续推进ESG倡议。总之，第三季度中国旅游市场展现出强劲的韧性，这得益于消费者信心的增长以及国内和国际市场的强劲需求。随着旅游业的持续发展，我们相信技术进步和有利的市场条件将推动持续增长并塑造全球旅游的未来。接下来，我将把电话会议交给Jane，请她介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢James。大家早上好。简单概述一下，我们第三季度的净收入同比增长了16%。我们很高兴看到中国的旅游消费依然保持韧性，在暑假和国庆假期期间表现强劲。出境游在今年这个旺季继续呈现强劲增长态势。本季度，国际航班市场恢复至疫情前约的水平。我们的出境酒店和机票预订量相比2019年水平恢复了120%，继续领先行业40%。日本仍然是中国出境游客的首选目的地，紧随其后的是其他亚太地区。此外，长途目的地如欧洲、美洲、大洋洲和中东的兴趣也在增长。值得注意的是，来自高线城市的居民渴望扩大旅行半径，探索更远的目的地，而来自低线城市的居民开始走出国门，成为出境游的新增长动力。国庆假期期间，来自四线和五线城市的旅行预订量分别激增了100%和300%。在中国国内市场，旅行需求依然强劲，旅行模式在全国分布更加均衡。令人鼓舞的是，旅行者越来越多地探索内陆和鲜为人知的目的地，促进了当地旅游业的进一步发展。为了帮助我们的合作伙伴抓住这些机遇并促进行业可持续发展，我们致力于与他们密切合作，创新我们的产品供应。通过开发酒店套餐产品，我们可以探索各种使用场景并满足新兴的客户需求。通过联合品牌和会员互认计划，我们旨在为客户提升价值并培养更强的品牌忠诚度。此外，我们支持国内酒店在入境游客中获得知名度，从国际市场驱动需求。凭借我们的全球网络，供应商可以轻松触达国内和全球受众，通过我们平台上的整合营销努力最大化曝光度和影响力。在国际方面，我们的全球业务在第三季度继续保持强劲势头。我们国际OTA平台上的机票和酒店预订量同比增长超过60%，其中来自亚太地区的预订量增长了70%以上。我们的国际OTA已成为许多市场下载量最高的OTA应用，包括香港、澳门、台湾、韩国、新加坡、马来西亚和泰国，这反映了我们取得的卓越成果以及我们在亚太地区加强的影响力。基于我们在多个亚太市场作为下载量最高OTA应用的成功，我们的全球发展努力进一步促进了入境旅游，因为这些地区也是国际游客的主要来源地。第三季度，我们平台上的入境酒店预订量增长了约100%，反映出全球旅行者对前往中国旅游的兴趣日益浓厚。值得注意的是，今年入境游客总数的25%曾多次访问中国，这表明中国对渴望探索其丰富文化和生活方式的回头客具有吸引力。为了抓住这一机遇，我们提供一系列旨在提升旅行体验的服务。国际游客可以直接预订超过2000个景点的门票，并访问我们平台上提供的8000多个一日游和半日游选项。我们还提供便捷的货币兑换服务，并与互联网服务提供商合作提供eSIM卡解决方案，确保旅行者保持连接。在长城和兵马俑博物馆等热门景点，我们为国际游客定制了售票检票机，实现快速入场。此外，我们为在上海浦东国际机场转机超过八小时的国际旅客提供免费城市观光服务，确保在中国的每一刻都令人难忘。随着航班运力的持续恢复、入境便利性的改善以及入境供应链的加强，入境旅游市场前景乐观。我们期待为行业发展做出贡献，并帮助我们的合作伙伴抓住这些机遇。我们看到老年人群的旅行需求继续显示出巨大的潜力和增长。今年前三季度，50岁及以上用户的旅行预订量相比去年同期增长了26%，超过了其他年龄组的增长。值得注意的是，61至65岁年龄段的增长最为显著，增幅达58%。超过70%的交易是通过我们的
Cindy Wang
谢谢Jane。大家早上好。2024年第三季度，携程集团报告净收入为159亿元人民币，较去年同期增长16%，较上一季度增长24%，主要得益于夏季和黄金周假期期间旅游市场的表现。第三季度住宿预订收入为68亿元人民币，同比增长22%，环比增长32%。出境酒店预订已超过2019年水平。我们的国内和国际酒店预订也实现了强劲增长。第三季度交通票务收入为57亿元人民币，同比增长5%，环比增长16%。出境机票预订已超过2019年水平，我们的国内航空业务占据市场主导地位，国际航空业务也实现了强劲增长。第三季度打包旅游收入为16亿元人民币，同比增长17%，环比增长52%。同比增长主要由出境打包旅游驱动，其增幅达到三位数。第三季度商旅收入为6.56亿元人民币，同比增长11%，环比增长4%。这得益于更多公司采用我们的托管商旅服务。剔除股权激励费用后，第三季度调整后产品开发费用同比增长3%。第三季度调整后一般及行政费用同比增长5%，主要由于人员相关费用增加。第三季度调整后销售及营销费用较上一季度增长20%，较去年同期增长23%。增长主要由于营销投入增加，特别是为支持全球业务发展计划而对我们国际OTA平台的投入。第三季度调整后EBITDA为57亿元人民币，去年同期为46亿元人民币，上一季度为44亿元人民币。2024年第三季度，普通股和ADS的稀释每股收益为9.93元人民币或1.42美元。剔除股权激励费用以及权益证券、投资和可转换优先票据的公允价值变动后，非GAAP稀释每股普通股和ADS收益为8.75元人民币或1.25美元。截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资、持有至到期定期存款和金融产品的余额为869亿元人民币或124亿美元。总之，我们公司本季度表现稳健，我们对旺季期间强劲的旅游市场活动感到鼓舞。旅游消费的韧性凸显了行业的抗风险能力。展望未来，我们将继续创新并与合作伙伴协作，把握新的市场机遇，旨在为股东创造持续价值。接下来，请接线员开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的杨柳。
Yang Liu
祝贺取得稳健业绩。我的问题是，能否请您提供一些关于国庆假期后近期表现的见解？此外，投资者对2025年应该有什么期待？
Cindy Wang
谢谢。国庆假期后，我们观察到中国旅游市场总体上呈现正常的季节性特征。从同比来看，整体势头进一步走强。行业数据显示，过去几个月的酒店入住率已超过去年水平，较2023年第三季度低于2023年的水平有所改善。这部分是由于相对较低的同比基数，以及更多旅客选择在淡季出行。在携程集团，我们继续保持超越行业平均水平的增长率。出境航班和酒店预订也保持了非常强劲的同比增长势头，超过2019年同期的120%。携程的航班和酒店预订继续保持中高双位数的增长。关于明年的展望，实际上对我们来说准确预测未来一年非常具有挑战性，但我们预计中国相关业务将呈现正常化的增长模式，并持续强调入境和出境跨境旅行。携程品牌将继续保持非常强劲的增长势头，并在亚洲和其他全球市场扩大我们的影响力。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。
Brian Gong
祝贺取得稳健业绩。关于酒店方面的问题。根据您的观察，酒店价格发生了怎样的变化？中国酒店库存的增长是否已经开始放缓？另外，能否请您分享对2025年展望的看法？
Cindy Wang
好的。行业数据显示，酒店价格仍低于去年水平，但差距已从双位数收窄至中低个位数，符合我们的预期。关于我们平台上的酒店供应商，其数量持续增长，反映了长期的市场信心。然而，增长率已趋于正常化。截至第三季度末，我们平台上列出的中国酒店数量较去年水平高出67%。从长期来看，我们相信旅游供应商的扩张和多元化将显著促进旅游业的整体增长。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自大和证券的John Choi。
John Choi
祝贺取得强劲业绩。能否更新一下夏季和第四季度出境航班运力的变化情况？考虑到一些航空公司已减少航班，我们何时可以期待全面恢复？
Cindy Wang
好的。第三季度出境航班运力达到2019年水平的80%左右，第四季度则超过80%，尽管在淡季部分航空公司减少航班是正常现象。我们很高兴看到来自某些航空公司和国家的航班有所增加，例如加拿大。我们预计此类运力在未来一年将进一步改善。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Andre Chang。
Andre Chang
我想问一个关于近期趋势的稍微不同的问题。旅行者的过度消费行为是否有任何变化？最近的刺激措施是否促进了旅行支出？
Cindy Wang
好的。在第三季度，我们很高兴看到用户的平均支出与去年水平保持相当一致，并且比疫情前的2019年水平高出约20%。关于近期趋势，现在判断近期刺激措施的直接影响可能还为时过早，但健康的经济环境应该有利于包括旅游业在内的所有行业。谢谢。
Operator
下一个问题来自伯恩斯坦的Boris Van。
Boris Van
祝贺本季度表现出色。我想能否就本季度的运营和财务表现询问更多细节。例如，国内酒店业务表现如何？我们的国际业务和Skyscanner等业务进展怎样？
Cindy Wang
哦，好的。第三季度，Trip.com的机票和酒店预订量同比增长强劲，达到60%至70%，亚太地区占总预订量的70%以上，并且是所有地区中增长最快的。第三季度，来自亚太地区的酒店和机票预订量同比增长超过70%。我们也很高兴看到我们的一站式旅行和移动应用战略取得了一些稳步进展。例如，在第三季度，我们与酒店相关的收入占Trip.com总收入的40%以上，从交通到酒店的交叉销售持续增长，我们的移动应用成为Trip.com品牌的主要渠道，贡献了全球订单的65%至70%，在亚太地区超过70%。关于财务业绩，Trip.com品牌贡献了集团总收入的约9%，高于去年同期的77%。是的，我们将继续在国际市场，特别是在亚太地区，对Trip.com品牌进行投资。
Operator
下一个问题来自瑞银的Wei Xiong。
Wei Xiong
祝贺本季度表现非常稳健。我想跟进一下我们Trip.com的全球业务。管理层能否谈谈在亚洲的战略？考虑到这是一个广阔的市场机会，并且我们可能会看到国际同行增加投资，我们计划如何进一步获得市场份额？
Jane Sun
是的，亚洲对我们来说是一个非常重要的市场。它代表了50%的GDP增长，也代表了旅游业50%的增长。当我们关注客户时，我们非常注重确保为客户提供最好的产品和最好的服务，我们专注于几个方面。首先，我们提供一站式购物平台，因此，客户在全球旅行时所需的任何东西，Trip.com都能提供适合他们的服务。其次，我们拥有24小时/7天的优秀员工作为客户安心的保障。第三，我们还确保用户在我们应用上的体验是卓越的。最后，由于我们拥有巨大的业务量，我们也为全球客户带来了许多优质产品。展望未来，我们将专注于为亚洲客户提供最好的产品和卓越的服务。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自瑞穗银行的Wei Fang。
Wei Fang
我是Wei，代表James Lee提问。关于你们的AI计划，管理层能否详细阐述一下AI计划，如果可能的话，分享一下运营亮点？
Jane Sun
当然。我们在技术和AI方面投入了大量资源。许多工程师正在努力工作，确保AI支持我们的运营。在我们的平台上有四个主要应用领域。第一，AI帮助我们改善用户体验，过去客户需要通过搜索来找到适合他们需求的产品。现在，通过使用AI，我们可以与系统进行非常流畅的交互，系统会根据客户的旅行习惯推荐适合他们的产品。第二，使用AI，我们的工程师能够将编码时间缩短15%到30%。第三，我们还使用AI提高客户服务水平，确保为客户提供卓越的服务。最后是内容生成。通过使用AI，我们生成视频、图片和内容的准确性和效率都得到了提升。展望未来，AI将成为我们提高效率和增强用户体验的非常有用的工具。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自巴克莱银行的Jiong Shao。
Jiong Shao
Jane，我想跟进一下你刚才说的内容。我认为你强调了AI带来的一些运营效益。我想知道你是否可以进一步谈谈，当涉及到财务影响时，AI在短期和长期对$1.10的影响？
Jane Sun
是的。那么，AI——请继续，Cindy。
Cindy Wang
当然。我们一直将新技术整合到运营中，从移动技术到非生成式AI，再到现在的生成式AI。从财务影响来看，迄今为止的所有投资相对于我们的财务状况，尤其是营收和利润而言，都是微不足道的。目前量化新技术的财务效益仍颇具挑战。然而，从运营角度看，正如Jane所解释的，AI确实能够提升用户参与度和转化率，同时也能显著提高服务效率并增强内部运营效率。这些改进最终将体现在我们的财务表现中。谢谢。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Parash Jain。
Parash Jain
我有两个问题。首先，在后疫情时代，集团在运营利润率表现方面实现了跨越式发展，现在持续产生大量自由现金流。您能否就资本用途给我们一些说明？您是否看到了足够的并购机会，或者现在是时候让我们在全年业绩中听到更多关于这些资本的潜在用途，无论是股息还是回购？我的第二个问题是，就GMV规模而言，我们应该如何看待未来产品营销成本的运营杠杆？是否有某种感觉，还是基本上会逐季度给我们带来惊喜？
Cindy Wang
当然。谢谢。是的，我们产生了大量自由现金流。但就资本用途而言，作为旅游行业的领导者，我们当然会继续关注市场上的不同机会。然而，我们认为目前我们在整个国际市场已经拥有非常重要的旅游资产。当前的首要任务是最大化我们不同品牌在国际市场的协同效应。关于资本回报政策，年初至今我们已经回购了约600万股，约占流通股的1%。未来资本回报的规模将取决于我们的财务状况、运营结果、现金流、资本需求及其他相关因素。我们预计2025年将扩大资本回报计划，可能包括股息和回购的组合，但需经董事会批准。第二个问题是关于利润率？
Parash Jain
是的。我是说您有多少运营杠杆？
Cindy Wang
是的。首先，OTA是一个非常可扩展的商业模式。正如您可能已经知道的，在过去两年疫情之后，我们已经在所有费用线上实现了非常高效的运营效率，包括产品开发以及销售和营销费用。但销售和营销费用占我们总预订量的比例实际上不到1%，这得益于我们非常高的客户忠诚度和通过移动应用实现的强大交叉销售比率。我们预计第四季度我们的营销费用比率实际上会增加，特别是相对于我们的净收入而言，这是由于季节性以及中国和国际业务之间收入结构的波动。从长期来看，我们旨在通过优先发展直接移动应用流量和交叉销售来提高所有市场的营销效率。但再次强调，我们正在持续提高所有费用项目的效率，特别是在引入人工智能帮助我们提高效率之后。但与此同时，我们需要进行投资，尤其是在国际市场。谢谢。
Operator
谢谢。现在，我想将会议交还给Michelle Qi进行结束发言。
Michelle Qi
谢谢。感谢大家今天参加我们的电话会议。正如大家所知，我们的电话会议将在投资者关系网站上提供。我们期待在下个季度再次与大家会面。谢谢。
Operator
谢谢大家。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。