Operator
感谢各位的耐心等待，欢迎参加Trip.com 2021年第三季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 现在我将会议交给Trip.com投资者关系总监Michelle Qi。请开始。
Michelle Qi
谢谢Darcy。谢谢大家。早上好，晚上好。欢迎参加Trip.com 2021年第三季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有董事会执行主席梁建章先生；首席执行官孙洁女士；以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论我们的未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。Trip.com集团在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，Trip.com集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。James、Jane和Cindy将分享我们2021年第三季度的战略和业务更新、运营亮点、财务表现以及2021年第四季度的展望。在准备好的发言之后，我们将进行问答环节。接下来，我将电话会议交给James。James，请。
James Liang
感谢Michelle，也感谢各位今天参加我们的电话会议。在第三季度，我们很高兴看到世界继续向正常状态过渡。得益于疫苗的快速推广和旅行限制的放宽，人们对旅行更加放心，能够在目的地进行更多活动。中国国内旅游市场已呈现复苏态势，欧洲和美国也已向完全接种疫苗的旅客重新开放边境。这些初步的渐进式方案有助于促进[听不清]和洲内旅行。我们也高兴地看到许多国家采取了旅行最佳政策，以促进国际旅行和旅游的顺畅进行。在中国，从7月底开始的Delta变种传播扰乱了暑期旅游旺季，从而抑制了冬季的旅行势头。中国的疫苗接种率持续提高，预计到明年初将有超过85%的中国人口完成全程接种。高疫苗接种率和全国范围内加强针的推广将帮助我们增强应对疫情挑战的韧性。最近发现的Omicron变种可能引发了新一轮全球担忧，并再次导致一些旅行限制。疫情担忧在明年仍将是消费者和投资者持续关注的问题。人们相信，面对变化保持[听不清]是应对疫情影响的关键。我们将继续采用新的循环战略，同时关注中国国内和全球旅游市场。[听不清]已经改变了这些新机遇[听不清]不断变化的市场条件。在中国国内市场，我们仍专注于优化供应链，丰富产品组合以覆盖更多用户场景[听不清]，并利用我们的应对策略吸引年轻一代。我们的内容频道不仅是旅行者的灵感来源，也是一个商业渠道平台，商业伙伴可以在这里展示他们的产品并与高质量用户群体互动。今年，已有超过2亿用户使用了我们的内容。值得注意的是，75%的独立应用访问者已养成了浏览我们内容资本的习惯。作为领先的一站式旅游平台，我们的内容到转化率也更高。商业伙伴可以享受高达30%的月转化率，这鼓励他们加强与我们的合作。在国际方面，亚太和欧洲仍将是我们的重点。在亚太市场，我们的全球品牌Trip.com在香港、新加坡、日本和韩国等市场不断获得份额，品牌知名度和应用使用率持续提升。疫情期间，Trip.com迅速适应以满足不同需求，并通过加强本地酒店品牌专注于Staycation（宅度假）。在欧洲，我们所有品牌在过去几个季度都密切合作，大大提升了Trip.com在该地区的产品竞争力。长远来看，Trip.com将继续增强其产品供应，并利用Skyscanner的强大指标来加强其在欧洲的市场地位。这种本地聚焦、全球视野的战略将继续成为我们未来几年的核心战略。我们将继续专注于增强基础竞争力，并准备迎接全球旅游复苏和旅游热潮。我们希望看到这些投入开始结出硕果，并在未来三到五年内反映在我们的业务表现中。接下来，我将把电话交给Jane，请她介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢James。大家早上好。我想首先简要回顾一下我们过去一个季度的业绩表现，并更新我们的战略重点。第三季度，我们的总净收入同比保持稳定，环比下降9%，这主要是由于自然灾害和新一轮疫情影响了中国多个省份。我们很高兴看到世界在推动国际旅游正常化方面取得进展。然而，全球复苏之路并非一帆风顺。主要经济体的旅游市场表现出现分化，但中国旅游市场频繁受到疫情反复的干扰。7月份市场曾出现强劲复苏，直到自然灾害和德尔塔变异毒株的出现使其放缓。从行业角度看，与疫情前的2019年水平相比，第三季度酒店入住率和机票预订量下降了约30%。尽管如此，我们的国内酒店业务表现仍超出市场20%至25%，国内机票预订恢复水平也远高于市场平均水平。另一方面，全球市场在恢复正常方面取得了重大进展，尤其是在欧洲和美国。过去一个月，这些市场的机票预订量在向疫情前水平迈进方面取得了重大进展。虽然全球航班量仍低于2019年水平，但携程集团的整体国际机票预订量环比增长约40%，其中欧洲机票预订量增长170%。Skyscanner的机票预订量同比增长约100%，环比增长约35%。虽然COVID-19疫情对旅游业产生了负面影响，但毫无疑问，该行业将从困境中崛起并变得更加强大。我们希望随着主要市场疫苗接种率的提高，以及旅行者逐渐适应一定程度的旅行限制并更愿意再次预订旅行，旅游业能在2022年中起飞。展望2021年以后，我们追求完美旅程、创造更美好世界的长期使命从未改变。正如James刚才提到的，我们将继续坚持本地聚焦、全球视野的战略，并专注于以下领域。第一，打造强大的用户场景，让旅行成为日常生活的一部分。由于疫情及其导致的健康与旅行措施使人们回避长途旅行，周末游、区域游和度假旅行变得更加流行和频繁。第三季度，我们很高兴看到省内酒店预订量同比增长约35%。与2019年疫情前同期相比，本地酒店预订量增长超过60%。为了打造强大的用户场景以吸引和激励用户，我们与超过6000家五星级酒店合作，提供增值酒店套餐，包括餐饮和许多其他酒店内服务。此类套餐为这些合作酒店的销售额贡献了约30%。我们努力抓住这一机会吸引年轻一代，并帮助用户将旅行融入日常生活。为满足短途和本地旅行的灵感需求，我们在内容战略方面继续取得扎实进展。我们平台发布的内容总量同比增长100%。与第二季度相比，我们的KOL数量环比增长35%。与我们内容互动的用户数量增长20%，7月份月度内容到交易转化率达到30%。第二，通过赋能合作伙伴优化客户结构和提高效率来加强合作关系。我们的内容渠道不仅是用户的灵感中心，也是供应商提高效率、借助携程集团高质量用户获得关注的平台。作为我们内容战略的重要组成部分，Star Hub旨在帮助提高供应商转化率，并通过信息流增加曝光度。过去连续七个月，专业生成内容数量、内容曝光量和内容GMV每月平均增长50%。为了帮助扩大合作伙伴的客户基础，我们也在推进多个企业会员计划，用户可以从双方获益。目前携程集团与酒店合作伙伴的联名会员已超过1300万，自2019年以来增长了约六倍。我们还加强了与航空公司的合作关系，帮助它们提高运营效率，并增强了我们在头等舱和商务舱预订方面的增长。第三，加强集团旗下所有品牌的协同效应，提高我们对全球市场的响应能力，并加强全球集团公司的协同效应。加强全球集团公司的协同效应一直是过去几个季度的目标。凭借强大的综合品牌知名度和全球影响力，我们能够与当地供应商建立更紧密的关系，并通过提升竞争力、增强产品供应和服务可靠性来支持Skyscanner和携程。抓住疫情带来的机遇，我们推出了一系列增值服务，以满足全球客户对用户友好性和灵活性的需求。我们相信这将使我们能够更好地应对后疫情时代旅行者不断变化的需求，进一步获得市场份额。强大的本地供应链和产品能力将使携程能够更好地利用Skyscanner在欧洲的强大流量。第四，企业责任。继我们的乡村振兴倡议之后，除了第二季度已开业运营的携程集团乡村度假项目外，本季度又新增了两个项目。我们在某省份的设施现已发展成为与当地政府共同创建的乡村振兴学院的基础。通过线上线下渠道，我们为当地人才提供专业培训和技能发展，为提高全球服务质量做出贡献。除了发展乡村旅游外，乡村度假项目还有助于促进当地产品销售，作为改善当地经济和民生的手段。凭借强大而多元化的员工队伍，携程集团也致力于创造一个包容、友好的工作环境。通过明确的行为准则支持职场母亲和关爱怀孕员工，10月份，我们很高兴获得了联合国妇女署中国办公室颁发的妇女赋权原则奖，以表彰我们在促进性别平等和女性赋权方面的努力。旅游业已经证明了其长期的韧性，从9/11事件到非典疫情，我们也一定能够经受住COVID-19的考验。危机中蕴含着机遇。在面对挑战时保持敏捷将帮助我们抓住机遇，变得更加强大，重建旅行者的信心，并追求我们使命中所述的完美旅程、创造更美好世界。说到这里，我现在将电话转交给Cindy。
Cindy Wang
谢谢Jane。大家早上好。2021年第三季度，携程集团报告净收入为人民币53亿元，同比下降2%，环比下降9%，主要受中国多地自然灾害和新一轮疫情爆发的影响。2021年第三季度住宿预订收入为人民币22亿元，同比下降11%，环比下降11%，恢复至2019年水平的53%。这是7月份稳步增长被7月底开始的多省份自然灾害和疫情复燃所抵消的净结果。我们的中国国内酒店预订量实现个位数高增长，但平均每日房价和综合佣金率均受到需求疲软的影响。2021年第三季度交通票务收入为人民币18亿元，同比下降5%，环比下降12%，恢复至2019年水平的49%，其中国内交通恢复势头受到夏季自然灾害和疫情复燃的干扰，而国际机票预订量环比增长约40%，主要得益于欧洲市场的复苏。2021年第三季度打包旅游收入为人民币3.92亿元，同比增长20%，环比增长7%，恢复至2019年水平的24%。这得益于新一轮疫情爆发前7月份休闲旅游需求的增长。2021年第三季度商旅收入为人民币3.38亿元，同比增长20%，环比下降13%，略高于2019年水平。该业务板块因用户基础扩大和从交通到住宿的交叉销售改善而持续获得增长动力。2021年第三季度毛利率为77%，较上一季度的79%有所下降，主要原因是收入恢复因新一波疫情而中断。剔除股权激励费用后，我们的调整后运营费用较2019年同期下降32%。2021年第三季度调整后产品开发费用较2020年同期增长20%，环比增长2%，主要反映了产品开发人员薪资的普遍上涨。我们继续精简运营，保持团队人员稳定。与2019年同期相比节省了19%。2021年第三季度调整后销售和营销费用环比下降10%，因为我们迅速适应不断变化的市场状况，并遵循更审慎的支出方案以应对疫情带来的不确定性。与2019年同期相比节省了49%。2021年第三季度调整后一般及行政费用环比下降5%。同比增长83%，主要原因是2020年第三季度对公司旅游供应商的坏账准备转回，与2019年同期相比节省了20%。2021年第三季度调整后EBITDA为人民币5.37亿元，上一季度为人民币9.16亿元。第三季度调整后EBITDA利润率为10%，上一季度为16%。第三季度普通股和ADS每股稀释亏损为人民币1.32元或0.20美元。剔除股权激励费用、权益证券投资和可转换优先票据的公允价值变动后，第三季度非GAAP普通股和ADS每股稀释收益为人民币0.81元或0.13美元。截至2021年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、持有至到期短期投资、定期存款和金融产品余额为人民币676亿元或105亿美元。本季度我们提前赎回了5亿美元的2025年Booking和Hillhouse票据，并于12月赎回了另外5亿美元相同可转换票据，减少了1,460万普通股的潜在稀释。关于2021年第四季度，我们想分享一些业务情况。在中国，国庆假期期间，我们的国内酒店预订在假期初期实现两位数增长，而交通预订接近疫情前水平。10月中旬开始并蔓延至20多个省份的多轮疫情对全中国国内旅游业产生了重大影响。11月，行业酒店入住率较2019年同期下降30%至40%，机票旅客量下降50%至60%。携程集团也受到影响，但我们继续领先市场表现至少10%至20%。在当前条件下出境游仍然相当低迷，而在中国以外，欧洲和美国的复苏势头持续到10月，休闲旅游板块受益于旅行限制放宽和疫苗推广。全球复苏之路已定，但并非一帆风顺。我们将继续适应和响应不断变化的市场条件，灵活敏捷地抓住机遇，为用户和合作伙伴创造价值。现在，请接线员开放提问环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
大家好，James、Jane、Cindy，早上好。感谢回答我的问题。能否分享一下公司国际业务的支出情况？随着旅行限制的解除，您如何看待开放旅游的复苏步伐？谢谢。
James Liang
近几个月来，许多国家采取了更广泛的重新开放计划，放宽了旅行限制。越来越多的人重新上路，旅行距离也更远。尽管由于Omicron变种，一些国家最近收紧了限制，但暂时的波动不会改变旅行复苏的最终趋势。在正常情况下，我们可能会看到中国在2022年下半年逐步放宽出入境旅行政策。重新开放的过程预计将从中国大陆与香港重新连接开始，然后与其他国际市场开放。这一步伐很大程度上取决于相关市场的放宽速度和疫情控制能力。我们将继续增强在国内市场的产品和服务竞争力，并为国际市场的复苏做好充分准备。过去两年，携程集团在COVID逆风中引领行业复苏，展现了其韧性，使我们成为一家更强大的公司。我们相信，我们的本地聚焦、全球视野战略将在长期内推动我们的可持续增长。
Operator
谢谢。下一个问题来自Mizuho的James Lee。请提问。
James Lee
好的。感谢回答我的问题。这里有两个简短的问题。Jane你好。我们应该如何看待春节期间的旅游活动，这是第一个问题；第二个问题是关于出境前往香港的旅行，您是否看到消费者需求和行为的早期迹象？谢谢。
Jane Sun
是的，谢谢James。澳门的开放确实为香港的进一步开放考虑提供了一个很好的先行指标。我们刚刚在澳门举行了全球合作伙伴委员会会议，那里的病毒控制做得非常好。这为旅游业的每个人提供了一些经验，了解如果香港开放会发生什么。因此，我们非常期待香港能够持续良好地控制病毒。在这样的条件下，香港的开放可能会有很好的考虑。这也与我们的春节计划相关。历史上，香港是春节期间非常受欢迎的旅游目的地，人们会去不同的城市旅游，并在香港购物。因此，希望有足够的证据表明，中国大陆和香港的环境都得到了良好控制，这为我们进一步考虑在澳门之外开放香港提供了支持。谢谢。
James Lee
很好，谢谢。
Jane Sun
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请提问。
Brian Gong
谢谢James、Jane、Cindy和Michelle回答我的问题。我的问题是关于国内旅游预期。管理层如何看待2021年第一季度及明年或明年第一季度的旅游表现前景？目前一些地方政府鼓励人们不要跨区域旅行，加上三月份举办冬奥会，我们是否仍应预期国内业绩会受到旅行限制的拖累？另外，考虑到今年下半年的低基数，我们是否应该预期明年下半年国内市场的同比增长会更加正常化？谢谢。
Cindy Wang
是的，关于国内旅游，我们看到的是四个S。所谓四个S，首先我们看到人们更加关注安全性。因此我们鼓励供应商确保他们有很好的安全措施，比如为旅客提供洗手液、口罩等。第二个S是大多数人更喜欢小团体旅行而不是大团体。所以通常我们的定制工具销售得很好。客户更喜欢租车，用家庭面包车带家人出游。第三个S是预订周期更短，因为病毒控制的原因，我们经常会收到不同目的地的通知。所以我们看到的预订窗口期要短得多。四个S中的最后一个是短距离。我们看到人们更喜欢在家乡附近旅行，300公里半径内的任何地方都成为人们感觉更舒适的旅行范围。此外，我们看到年轻一代更喜欢旅行。我们看到90后和Z世代的年轻消费者旅行相当频繁。这些是我们目前看到的趋势。再次强调，我认为很大程度上将取决于第一季度和第二季度病毒控制的效果。然而，从我们的搜索数据来看，这些需求并没有消失。客户的压抑需求正在积累并且非常强劲，就像我们今年五一假期看到的那样，需求的搜索非常强劲。因此我们非常希望疫苗接种率将持续提高，病毒控制措施将被证明是有效的，然后市场将逐步增长。所以您的评估，2022年下半年将比上半年更强劲，我们非常希望如此。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的Ronald Keung。请提问。
Ronald Keung
谢谢。谢谢James、Jane、Cindy和Michelle。我的问题更多是关于，如果我们最近几个月看到的旅行模式持续更长时间，加上Omicron和政府动态清零策略，那么管理层如何看待2022年国内和国际旅行的轨迹，如果近期趋势持续更久，我们将如何相应规划成本，以及对未来一到两年的现金流或利润率有何影响？谢谢。
Jane Sun
谢谢。是的，谢谢Ron。我们的利润率实际上由营收和成本控制两方面决定，我们在营收方面的成本控制。当然，我们身处旅游业，所以我们的表现很大程度上取决于行业增长。然而，我们始终会尽最大努力持续超越行业增长，例如在今年第三季度，我们在不同业务板块至少比旅游业增长高出10%到20%。在成本方面，我们将持续应对疫情、渡过难关，我们必须有非常严格的成本政策和成本结构来渡过难关。首先，我们有非常强劲的现金状况。在第三季度末，我们拥有约105亿美元的现金余额，这可能是旅游业中最好的之一。其次，在成本方面，我们的总调整成本和运营费用实际上比疫情前水平下降了超过35%，这得益于我们非常灵活的成本费用结构，以及高效的运营管理。在过去几个季度，我们精简了不同业务线的运营，除了与疫情相关的某些调整外。此外，我们在内容交叉销售和技术方面的改进进一步提升了我们的营销效率。就成本趋势而言，展望未来，我们预计仅在国际市场的人员费用会有非常温和的增长。对于国内市场，我们预计总员工人数将基本保持稳定，特别是我们的核心业务。但我们需要增加一些投资，以抓住国际市场上已经显现的压抑需求，尤其是在欧洲市场。在销售和营销费用方面，我们将持续采用投资回报率驱动的策略。我们将对国内中国市场和国际市场的销售和营销支出都有非常严格的管控政策。
Michelle Qi
谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请讲。
Alex Yao
各位管理层早上好。感谢回答我的问题。我想问一下关于投资活动的问题。考虑到中国市场的开放潜力，以及世界其他地区的更多区域和市场，你们是否在考虑进行额外的新投资活动来抓住这些重新开放的机会？谢谢。
Jane Sun
是的，谢谢Alex。在投资策略方面，我们历来都非常审慎。我们遵循三个原则。首先，投资必须与我们的核心竞争力密切相关。其次，我们需要寻找在其垂直领域排名第一或第二的公司，当然估值也必须非常合理。因此，历史上我们在投资方面非常、非常挑剔和谨慎。然而，对于我们在核心竞争力方面的有机投资，如技术、服务和产品的长期投资，我们正在利用这个淡季来确保专注于那些能够增强我们长期竞争力的项目。由于资源有限，我们也在优先考虑内部项目，确保优先考虑那些能够扩展我们长期能力的项目。谢谢。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。我现在将交回会议进行结束语。
Michelle Qi
感谢各位今天参加我们的会议。您可以在investors.trip.com上找到今天电话会议的记录和网络广播。我们期待在2021年第四季度财报电话会议上与您交流。谢谢，祝您有美好的一天。
Jane Sun
非常感谢。
Cindy Wang
谢谢。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。