Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加携程旅行网2015年第三季度业绩电话会议。我是Derrick，今天担任本次会议的主持人。[接线员说明]。提醒一下，本次会议将被录音以供回放。现在，我将会议转交给投资者关系经理Cecilia Zhang女士。请开始。
Cecilia Zhang
谢谢Derrick。感谢各位参加携程2015年第三季度业绩电话会议。今天参加会议的有：董事会主席兼首席执行官梁建章先生；联合总裁兼首席运营官孙洁女士；首席战略官吴洁女士；以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们可能会讨论未来的展望和业绩，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们第三季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2015年第四季度的展望。会议最后还将设有问答环节。接下来，我将把会议转交给梁建章先生进行业务更新。梁先生，请。
James Liang
谢谢Cecilia，也感谢各位今天参加我们的电话会议。我们本季度再次取得了强劲的业绩。住宿预订量同比增长50%。交通票务量再次创下同比增长150%的纪录，其中机票预订量较去年第三季度增长50%。我们也很高兴看到携程本季度的利润率进一步改善。展望未来，我们将专注于提升捕捉休闲出境游机遇的能力，并通过我们的投资和努力构建健康的旅游产业生态系统来实现价值创造。中国人均GDP的上升释放了休闲旅游市场的巨大潜力。近年来，个人收入的增长刺激了全国范围内对休闲旅游的需求。与发达国家如美国相比，中国休闲旅游市场的规模仍然较小。2014年，中国的GDP达到美国GDP的约60%，而休闲旅游市场的规模仅为美国的三分之一左右。作为行业领先者，携程凭借最全面的产品组合处于最佳位置。我们传统的酒店和机票业务保持了强劲势头，而新的
Jane Sun
谢谢，James。大家好，我是Jane。很高兴与大家分享携程主要业务的最新进展。首先，关于我们的酒店及其他住宿业务。截至2015年第三季度末，携程国内酒店覆盖达到35万家，较一年前翻了一番。国际酒店覆盖进一步扩大至86万家，同比增长70%。我们在中高端酒店领域的领先地位在投资艺龙后得到进一步加强。我们在后端共享彼此的库存，此外，我们正在高效——有效地将酒店优惠券转变为常规营销工具，以吸引新客户并提高现有客户的忠诚度。第三季度，酒店总交易量较去年同期增长50%。本季度国际酒店业务保持了三位数的增长。 其次，关于交通票务服务。2015年第三季度，交通票务总交易量同比增长飙升至创纪录的150%。国庆假期首日，预订携程交通产品的旅客数量超过200万人次，这是我们实现的新纪录。机票业务保持强劲势头，交易量较去年同期增长50%。国际机票收入增长约100%。火车票业务持续增长，在出境游强劲需求的推动下，交易量同比增长近300%。我们积极提供中国大陆以外的服务。目前，旅客可以通过携程预订欧洲和台湾的火车票，享受有吸引力的折扣和独家优惠。汽车票业务正在显著扩张。仅一年时间，携程成功建立了最大的在线汽车票平台，覆盖28个省、直辖市和自治区的1600多个城市。我们很高兴听到汽车票业务在今年9月实现了盈利，团队正在努力进一步积极扩大市场份额并创造更有利的业绩。 我们最近在交通业务中实现的一项显著创新是机票、火车票和汽车票的整合产品提供。只要用户搜索其中一种交通产品，我们的系统就能自动推荐相同日期、出发地和目的地的另外两种交通方式。这极大地帮助客户简化决策过程，并提高了我们的交叉销售能力。 接下来，关于打包旅游业务。在强劲交易量增长的推动下，打包旅游收入同比增长进一步达到66%。与酒店和机票业务相比，打包旅游，尤其是跟团游，由于需要安排多个事项的复杂性，移动端渗透率要低得多。随着客户逐渐从PC端迁移到移动端，我们的团队不断改进移动端的用户体验和功能。第三季度，通过携程移动端预订的旅客数量同比增长超过400%。携程是业内唯一能够通过移动应用提供行前简报服务的公司，这为团队游客户带来了极大的便利，并节省了大量的处理成本。签约平台的旅行社和供应商总数已超过1万家。他们带来了数十万种产品，携程提供全天候的服务支持。仅基于价格的竞争已被证明是不可持续的，并且对整个行业具有破坏性。我们希望该平台能够形成一个市场，让参与者能够更专注于产品提供和服务质量。 接下来，关于商旅业务。我们刚刚推出了最新版本的商旅应用，支持中英文切换以及多币种转换。此外，我们已与全球领先的商务旅行和费用管理公司Concur建立了战略合作关系，为全球客户提供整合的企业差旅解决方案。 最后，我们要对员工的奉献和合作伙伴的支持表示深深的感谢。我们将继续投资关键领域，以取得优异的业绩。现在，我将把电话转给Cindy，请她介绍财务亮点。
Cindy Wang
谢谢Jane。谢谢大家。2015年第三季度，携程报告总收入为人民币34亿元，合5.28亿美元，较2014年同期增长49%。2015年第三季度总收入较上一季度增长26%。住宿预订收入在2015年第三季度达到人民币14亿元，合2.16亿美元，同比增长45%，主要受住宿预订量增长50%的推动。住宿预订收入环比增长24%。2015年第三季度交通票务收入为人民币12亿元，合1.9亿美元，同比增长51%，主要受票务量增长150%的推动。交通票务收入环比增长15%。2015年第三季度打包旅游收入为人民币5.93亿元，合9300万美元，同比增长66%，主要受跟团游和自助游量增长的推动。打包旅游收入环比增长60%，主要受季节性因素影响。2015年第三季度商旅收入为人民币1.24亿元，合2000万美元，同比增长19%，主要受商务活动带来的企业差旅需求增加推动。商旅收入环比增长3%。2015年第三季度，净收入为人民币32亿元，合5.01亿美元，较2014年同期增长49%。2015年第三季度净收入较上一季度增长26%。2015年第三季度毛利率为73%，而2014年同期为72%，上一季度为71%。2015年第三季度产品开发费用同比增长36%至人民币8.31亿元，合1.31亿美元，主要由于产品开发相关人事费用增加。2015年第三季度产品开发费用较上一季度增长4%。剔除股权激励费用后，产品开发费用占净收入的24%，低于2014年同期的26%和上一季度的29%。2015年第三季度销售与营销费用同比增长40%至人民币8.38亿元，合1.32亿美元，较上一季度增长23%，主要由于销售与营销相关活动增加。剔除股权激励费用后，销售与营销费用占净收入的26%，低于2014年同期的27%，与上一季度持平。2015年第三季度一般及行政费用同比增长8%至人民币2.61亿元，合4100万美元，主要由于新收购实体无形资产摊销费用增加。2015年第三季度一般及行政费用与上一季度持平。剔除股权激励费用后，一般及行政费用占净收入的6%，低于2014年同期的8%和上一季度。2015年第三季度运营收入为人民币4.05亿元，合6400万美元，而2014年同期为人民币8800万元，合1400万美元，上一季度为人民币6100万元，合1000万美元。剔除股权激励费用后，运营收入为人民币5.39亿元，合8500万美元，而2014年同期为人民币2.25亿元，合3700万美元，上一季度为人民币2.14亿元，合3500万美元。2015年第三季度运营利润率为13%，而2014年同期为4%，上一季度为2%。剔除股权激励费用后，运营利润率为17%，而2014年同期为11%，上一季度为8%。2015年第三季度其他收入为人民币24亿元，合3.77亿美元，而2014年同期为人民币1.08亿元，合1800万美元，上一季度为人民币1200万元，合200万美元，主要由于本季度途家近期融资后失去控制权，在途家不再并表时确认的收益。该收益主要确认了截至不再并表日对途家投资的公允价值与账面价值之间的差额。2015年第三季度所得税费用为人民币3.61亿元，合5700万美元，而2014年同期所得税费用为人民币5000万元，合800万美元，上一季度为人民币3100万元，合500万美元。2015年第三季度归属于携程股东的净利润为人民币24亿元，合3.8亿美元，而2014年同期为人民币2.17亿元，合3500万美元，上一季度为人民币1.43亿元，合2300万美元。剔除股权激励费用后，归属于携程股东的净利润为人民币25亿元，合4.01亿美元，而2014年同期为人民币3.54亿元，合5800万美元，上一季度为人民币2.96亿元，合4800万美元。2015年第三季度每ADS摊薄收益为人民币13.26元，合2.09美元。剔除股权激励费用后，2015年第三季度每ADS摊薄收益为人民币13.97元，合2.2美元。截至2015年9月30日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为人民币173亿元，合27亿美元。至此，接线员，我们现在开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自美林银行的Binnie Wong。
Binnie Wong
感谢您回答我的问题。第一个问题是关于酒店业务。您能否评论一下影响贵公司酒店业务和平均每日房价的几个关键因素？能否谈谈您观察到的行业趋势，以及酒店层级结构变化带来的影响？另外，我想了解投资去哪儿网后，您如何看待我们酒店业务板块的变化？第二个问题是关于机票业务，您能否也分享一下您观察到的行业趋势，特别是佣金方面的情况？最后是关于投资去哪儿网的问题。有哪些协同效应？新的竞争格局将如何变化？谢谢。
Jane Sun
我们将分两部分回答您的问题。我们的首席财务官将回答趋势、结构和利润率方面的问题。我可以谈谈我们投资去哪儿网后预期的协同效应。显然，我们对投资去哪儿网感到非常兴奋，因为去哪儿网是我们非常尊重的公司。他们拥有一支非常年轻且充满活力的团队，通过未来的合作，我们将能够迅速拓展到二三线城市并获取市场份额。在酒店业务方面，我认为携程在高档和中档酒店领域非常强大。而去哪儿网的团队在渗透三四线城市方面也非常积极。因此，如果我们合作，将能够服务更多客户，为中国消费者提供优质产品。其次在机票业务方面，通过我们的合作，效率水平也应该得到提升。携程的客户主要关注可靠性和服务导向的商务旅客以及高端休闲旅客。而去哪儿网的客户往往更年轻，对价格更敏感一些。因此，如果我们合作，将能够为整个市场提供全套产品。这将使我们能够更迅速地进一步渗透到二三线城市。关于利润率和趋势的问题，我将留给我们的首席财务官Cindy来回答。
Cindy Wang
是的。对于酒店业务来说，即使包括去哪儿和艺龙，首先我们三家在整体市场中仍然只占相对很小的份额。因此我们三家仍有巨大的增长潜力。在酒店业务的收入或利润率方面，我们已经看到了艺龙投资带来的成本节约。当然，我们也期待看到去哪儿投资带来的进一步成本节约，无论是在收入方面还是在销售、营销方面。对于机票业务，携程——当然机票业务本身的行业增长仍然非常健康，大约在10%左右。未来携程机票业务的关键驱动力将是国际机票。现在我们看到国际航线贡献了相当大比例的收入。在携程，我们拥有最好的国际机票产品供应，即使与所有亚洲同行相比也是如此。因此我们非常有信心将进一步扩大我们的市场份额，特别是出境游相关业务。我认为，由于越来越多的收入贡献将来自出境游相关业务，所以总体而言，我们酒店业务的平均每日房价将趋于稳定，机票业务也将呈现相同趋势，因为国际机票的占比将逐渐增加。
Operator
下一个问题来自高盛的分析师David Jin。
David Jin
管理层早上好，祝贺强劲的业绩表现。我有两个问题。第一个是关于与去哪儿的合作。能否详细说明我们应该如何看待来自收入增长和成本节约方面的潜在上升空间？展望未来，我们应该如何看待贵公司的非GAAP运营利润率长期趋势？这是我的第一个问题。第二个问题具体关于酒店业务。如果我们把携程、去哪儿和艺龙视为一个联盟实体，那么市场上还有哪些竞争对手？更具体地说，您如何看待阿里旅行与PMS提供商石基信息的直连合作？您认为这会影响您的高端酒店业务吗？非常感谢。
James Liang
好的。我先回答问题的第一部分。我们与去哪儿网的合作还处于早期阶段，正在探索实现潜在协同效应的各种可能性。举个例子，在销售和营销方面，由于我们现在在许多领域拥有非常独特的产品，因此我们很可能能够大幅提高销售和营销效率，或者广告投放效率，以及流量获取效率。此外，在促销和销售、营销及推广方面，我们可以消除市场上一些不合理的促销活动，从而提高客户获取效率。在产品供应和研发方面，我们也可以消除一些冗余。在履约方面，我们可以更好地实现规模经济。当然，每个类别领域能节省多少成本，现在给出具体数字还为时过早。
Cindy Wang
是的。我们完全有信心，随着时间的推移，我们的利润率将恢复到更可持续的水平，大约在非GAAP准则下的20%到30%之间。
James Liang
你想谈谈剩下的部分吗？关于阿里旅行及其PMS系统集成，我认为这也是我们可以做到的，因为我们实际上也有一家PMS公司，实际上是几家PMS公司，为不同等级的酒店提供PMS支持。所以实际上我们可以连接到这些系统，实现效率和产品履约的提升。而且，即使是石基的PMS系统，因为真正拥有PMS的是酒店，酒店从石基购买PMS。所以是酒店拥有这些PMS系统。只要酒店同意与我们连接，这并不妨碍我们连接到这些PMS系统。考虑到我们拥有最高的业务量并且是酒店最重要的合作伙伴，一般来说酒店会同意连接，无论他们购买的是什么系统。谢谢。
Operator
下一个问题来自Summit Research的Henry Guo。
Henry Guo
你好。感谢回答问题。我有两个非常简短的问题。第一个是关于酒店的。关于酒店返利，九月份季度的收入占比是多少？我记得六月份季度的酒店返利约占收入的16%。那么我们应该如何看待十二月份季度的情况？第二个问题是关于机票的。九月份季度通过开放平台的机票占比是多少？谢谢。
Cindy Wang
是的。关于酒店优惠券，实际上去年，特别是去年下半年，得益于我们对艺龙投资的协同效应和成本节约，我们的优惠券显著增加，约占酒店总收入的20%至21%。实际上，本季度我们的优惠券已经减少——实际上从今年第二季度开始，我们的优惠券水平逐渐降低。本季度我们的优惠券率约为酒店收入的17%。至于开放平台，机票业务对开放平台的贡献仍然保持在总机票量的大约60%。
Operator
下一个问题来自麦格理银行的Wendy Huang。
Wendy Huang
我知道很多人已经问过关于利润率和平均售价的问题，但我还是想在这方面获得更清晰的了解。随着市场整合，您认为佣金平均售价将在何处提升？我们应该如何预期明年的利润率反弹？此外，携程和去哪儿的机票业务合并份额已经超过50%。您认为携程、去哪儿和艺龙在酒店市场的长期合并份额将达到多少？最后，能否简要更新一下您与其他酒店平台（如美团和大众点评）的关系？是更具竞争性还是更具合作性？谢谢。
Jane Sun
好的。我来回答这个问题，Wendy。首先，关于佣金率，我认为我们的目标始终是维持合理的佣金率，这样酒店才会将我们的渠道视为市场上最高效的渠道之一。但我们与去哪儿团队可以做到的是——评估我们营销活动的有效性，减少非理性竞争，这样利润就会流入我们的底线，改善我们的利润率。这是第一点。第二点是关于市场份额。总体而言，在旅游领域，携程和去哪儿仍然非常非常小。我们的市场份额大约在3%到4%之间，去哪儿更小，所以还有很大的增长空间。除此之外，我们还有一个非常大的出境游市场，这就是我们未来的重点。因此，我们对于不仅在中国境内，而且在全球范围内建立一家相对于其他参与者非常强大的公司，充满信心和期待。第三个问题关于美团和其他平台，我认为我们与他们非常不同；我们24小时都在思考旅游，除了旅游什么都不想，所以旅游是我们的生存之本，我们的专业知识、系统、服务和品牌都围绕这个中心。因此，在品牌方面，当人们想到旅游时，真正能够负担中高端产品的人会想到携程，而随着去哪儿的加入，我认为低端市场也渗透得很好。其他平台可能会产生一些量，但我认为它们不会100%专注于旅游，所以我们将继续专注于旅游业务，并扩大我们在这一领域的领导地位。
Operator
您的下一个问题将来自Oppenheimer的Jed Kelly。
Bo Pang
您好。感谢您回答我的问题。我是Bo，代表Jed提问。基本上有两个问题。首先，我想知道管理层能否提供每个类别的收入指引细分。其次，由于管理层越来越关注出境游，我们想了解——我们想获得出境游按类别和地理区域的组合更新。谢谢。
Cindy Wang
是的，对于每条业务线，各项业务实际上都为第四季度45%到50%的收入预测贡献了非常可持续的增长，因此酒店和交通收入都增长了约40%到50%。对于休闲旅游，得益于休闲旅游市场的巨大需求，我们的打包旅游业务收入将增长约50%到60%。
Jane Sun
对于出境游，中国旅行者的目的地仍然主要集中在亚太地区。因此，对于携程来说，我们现在在全球范围内拥有非常广泛的产品供应，但我们的团队非常专注于中国旅行者的热门目的地，为我们的客户提供最有利的产品选择。
Operator
您的下一个问题将来自Piper Jaffray的Mike Olson。
Mike Olson
早上好。有两个快速问题。您提到了长期备考运营利润率目标。但能否具体告诉我们，您对第四季度的预期是多少？然后关于Baby Tiger计划，这些计划的盈利情况如何？它们是否会在今年年底前实现集体盈利？
Cindy Wang
是的，关于第四季度的利润率指引，我们——我们的团队今年特别努力地提高了运营效率，因此我们的利润率指引——我们的非GAAP运营利润率指引将在约2亿至3亿元人民币之间，这意味着非GAAP运营利润率约为7%至10%。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。
Alicia Yap
大家好。早上好，晚上好，James、Jane、Jenny和Cindy。感谢回答我的问题。我想快速问一下去哪儿网和艺龙之间的业务合作。我知道你们在酒店方面已经解释了一些，但机票业务呢？我们是否计划将携程现有的开放平台机票业务整合到去哪儿网？第二个问题是，除了你们正在发行的去哪儿网员工股份外，公司是否在为少数股东制定任何解决方案？对于留住去哪儿网高级管理团队方面，有什么评论吗？谢谢。
Jane Sun
好的。我来回答你的问题，Alicia。首先，我们正在与去哪儿网团队密切合作，确保我们能够发挥各自的优势。去哪儿网团队在其供应商平台方面非常强大，而我们在与直营航空公司的关系方面非常强大，客户群体也相当不同。因此我们正在努力开发我们的对接系统，确保能够共享库存，服务好客户和航空公司，并提高我们的效率。但这还处于非常早期的阶段，因为我们几周前才宣布这笔交易，所以我们正在与管理团队密切合作。第二个问题是关于少数股东股份。目前我们专注于保留和激励我们的团队，确保我们为去哪儿网股东和携程股东创造最大价值。我认为核心是我们的业务。如果业务对去哪儿网公司和携程公司都表现良好，所有股东都将从中受益。这就是我们目前的重点。谢谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Alan Hellawell。
Alan Hellawell
很好。非常感谢。有两个问题，第一个是：专车/租车行业似乎正在出现很多动态变化。我知道我们在这些领域有相当重要的地位。我们如何看待这种关系的演变？携程未来将扮演什么角色？第二个问题：关于法国等地发生的一些不幸事件，这是否导致了第四季度模式的任何变化？谢谢。
Jane Sun
谢谢，Alan。对于交通业务来说，这是一个非常庞大的市场，携程在整合市场上所有产品方面处于非常有利的位置，这样我们可以在不同场合交叉销售大量产品。例如，如果遇到暴风雨导致机场大量航班延误，我们会自动向客户推送高铁车票。通过这种方式，我们能够很好地服务客户并简化他们的业务。展望未来，我认为机票、高铁、巴士、火车将形成一个强大的市场和产品组合，让客户能够根据他们所处的位置和天气条件做出最佳选择。我们正在对这一聚合平台进行良好投资，同时也从中获得了非常好的利润。第二件事是关于法国的不幸事件，我们正在保护客户，为他们提供取消、改签支持，并为该区域内及返回的客户提供安慰。我们正在非常仔细地监控市场状况。但我认为每年都会发生一些事情，无论是自然灾害、政治动荡，还是在法国发生的悲剧事件。我们的团队需要在意外事件发生时迅速做出反应。我们需要在市场上最快地反应并帮助客户，这样他们就能迅速得到安慰和照顾。但在市场情绪方面，我们正在非常仔细地监控市场。Cindy的指引应该已经反映了市场情绪。谢谢，Alan。
Operator
下一个问题来自中金公司的Natalie Wu。
Natalie Wu
我有两个问题。首先，我想从管理层那里进一步了解，你们是否已经看到或预计在线旅游市场会出现一些潜在竞争对手，或者市场最终会越来越集中？另外，我也想猜测一下当前GMV在跟团游和自助游之间的分配比例？能否就跟团游的佣金率给我们一些说明，也许是过去几个季度的变化以及未来可能发生的变化？谢谢。
Jane Sun
在线旅游市场是一个增长非常迅速的市场。过去10年，我们看到大量投资涌入这一领域，每天都有新公司成立。因此我们的团队需要保持高度警惕，确保我们在所有业务线上扩大领导地位。到目前为止，我们的团队在关注客户感兴趣且具有购买力的领域方面做得非常好。我们将确保我们的
Cindy Wang
是的，对于跟团游和自助游，我认为在跟团游方面，我们确实面临来自传统旅行社的一些竞争对手。但携程在自助游领域是明显的领导者。在利润率方面，对于酒店业务，在优惠券之前，我们向酒店收取约10%到15%的费用。对于机票业务，我们的佣金率约为4%到5%，这在过去几年中基本保持稳定。至于打包旅游产品，因为它基本上是酒店和机票业务的结合，所以利润率大致介于两者之间。而且过去几年利润率也一直相当稳定。
Operator
下一个问题来自86Research的Juan Lin。
Juan Lin
大家好。早上好，James、Jane、Jenny和Cindy。感谢回答我的问题。我的第一个问题与毛利率相关。第三季度，你们的毛利率环比提升了2个百分点，这高于历史模式。我还注意到酒店优惠券的影响与上一季度保持一致。所以我想知道，毛利率改善的原因是什么？我们是否应该预期毛利率会继续保持在第三季度的水平上改善？第二个问题与优惠券相关。既然你们已经成为艺龙和去哪儿的重要股东，考虑到竞争格局已经发生变化，我们是否应该预期优惠券会迅速降至零？谢谢。
Cindy Wang
谢谢。是的，优惠券，当然——首先是关于毛利率的问题，优惠券，如果进行同比比较，优惠券仍然是我们能够在成本端——在营收成本端节省一些成本的原因之一。此外，我们的团队非常努力，我们的呼叫中心员工非常努力，并与IT团队紧密合作。现在，我们每个呼叫中心都有一个独立的IT团队，帮助他们提高运营效率。例如，在机票业务方面，过去两年我们的机票业务量增长了超过100%。但机票部门的呼叫中心，他们甚至没有增加一个人员编制，因此运营效率显著提高。我认为这就是为什么您看到毛利率健康复苏的原因。是的，关于优惠券的问题，当然，对于携程来说，也许在七八年前，实际上携程在市场上也没有太多有意义的竞争对手。那时，我们的净利润率大约在40%到45%，甚至50%，回顾过去，我们认为这是不可持续的，因为它吸引了许多潜在竞争对手进入这个领域。因此，即使在投资艺龙和去哪儿之后，我们仍然认为，考虑到中国旅游市场的巨大潜力，正如Jane所解释的，携程在中国旅游市场的份额不到5%。而艺龙和去哪儿，他们可能另外占有不到5%的份额。所以总的来说，我们总共占有不到10%的中国旅游市场份额。因此，考虑到巨大的增长潜力，市场份额仍然是我们的首要任务。当然，我们已经实现的成本节约已经反映在我们的利润率和财务状况中。但市场份额仍然是携程的首要任务。
Operator
您的下一个问题将来自瑞银的Ming Xu。
Ming Xu
嗨，管理层。祝贺本季度业绩强劲。我有两个问题。首先，您谈了很多关于出境游以及在这方面的雄心。能否更新一下国际业务在您各主要业务线中的贡献？这是第一个问题。第二个问题是关于去哪儿的员工激励。我注意到，关于去哪儿员工将其去哪儿股票转换为携程股票的提案需要获得少数股东的批准。我想知道，如果该提案未获批准，您是否有任何替代计划来激励去哪儿的员工？谢谢。
Cindy Wang
在出境游方面，所有业务线的出境游都实现了超过——大约都接近三位数的增长，覆盖所有业务线。目前，国际酒店业务约占我们总住宿收入的10%至15%。国际机票业务约占我们总机票收入的25%至30%。而跟团游方面，实际上我们出境跟团游的目的地大部分已经是国际目的地。国际出境游相关收入约占我们总跟团游收入的60%。
Jane Sun
我来回答第二个问题。我们同意将去哪儿员工的股份转换为携程股份，以更好地统一员工利益，让每个人都为同一目标努力，为去哪儿股东和携程股东创造最大价值。我们的团队将非常努力地进一步开拓未开发领域，为股东创造更大价值，这是我们的重点。去哪儿管理层已自愿声明将获得投资者同意。我相信他们正在推进此事。而携程方面，我们表达了愿意将去哪儿员工的利益与公司成功相统一的意愿，因此我们主要专注于运营，努力为股东创造最大价值。谢谢。
Operator
下一位提问者是来自Raymond James的Justin Patterson。
Justin Patterson
很好。非常感谢，祝贺本季度表现强劲。有两个简短问题：首先，关于
Jane Sun
是的。关于
Cindy Wang
股份数量。
Jane Sun
是的，关于去哪儿网的股份转换，可能需要多年时间，大约涉及500万普通股，约占公司总股本的9.5%。但这将在多年内逐步摊薄，虽然携程方面会有稀释效应，但我们股东能够获得更大蛋糕的能力也抵消了这种稀释。所以，如果你用更大的蛋糕乘以持股比例的减少，实际经济价值是相同甚至更好的，因为如果我们把两家公司的利益统一起来，两个团队将探索更好的方式和创新方式来协同团队优势，确保我们运营非常高效。因此，我认为两家公司股东的利益都将得到提升。谢谢。
Justin Patterson
明白了。谢谢。
Operator
下一个问题来自Dick Wei。
Dick Wei
您好，早上好。感谢回答我的问题。我有一个关于去哪儿网的问题。我想知道，未来会有多少资源分配给去哪儿网，我们是否预期去哪儿网在未来仍将保持较高的投资水平？对于去哪儿网，从公司收入增长的角度来看，未来的目标是什么？第二个问题是关于明年的员工人数计划。对于2016年有什么初步想法？谢谢。
Jane Sun
是的。展望未来，我认为两家公司都有很多互补的优势。我们在高端市场的库存非常强大，我们将能够与合作伙伴共享我们的库存。所以去哪儿团队将能够在后端享受到非常全面的产品供应。他们在渗透年轻一代、深入三四线城市方面也非常强大。我认为去哪儿团队的优势将得到增强。对于携程团队来说也是如此。我们在库存方面建立的任何合作伙伴关系也将在我们这边共享，这样我们可以利用彼此在产品供应方面的优势。在营销方面，不同的团队有各自专注的市场目标。携程在商务旅客和高端客户方面非常强大，我们的营销活动主要将集中在这一领域。去哪儿团队在专注于年轻一代和价格敏感客户方面非常强大，他们在这方面非常擅长。我认为他们也将扩大在自己领域的领导地位。第三，由于联盟关系，我们可以理性分析市场，确保我们的销售和营销工作得到最佳利用，而不是非理性支出。因此，希望通过精心规划，两家公司的利润率都能有良好提升。但这需要一些时间，因为为了制定所有战略，我们的两个团队需要集思广益，确保我们了解彼此的优势，并确保联盟非常成功。我们一直在为此努力工作。谢谢。
Operator
下一个问题来自T.H. Capital的田厚（音译）。
Tian Hou
早上好，管理层。我有一个关于百度关系的问题。百度现在已成为携程的主要股东之一。我想知道未来百度资源将如何在携程和去哪儿之间分配？这是第一个问题。第二个问题是，既然百度已成为股东，这是否会阻止你们与阿里巴巴和腾讯等其他公司合作？谢谢。
Jane Sun
是的，百度是携程非常重要的股东，我们将与他们密切合作。关于去哪儿和携程之间的资源分配，我们都会非常支持。我认为无论哪个渠道能产生最佳转化率和收益，我们都会支持相应的资源分配。所以我们尊重百度在这方面的偏好。另外，关于与其他公司的合作，是的，我们仍然可以在销售和营销渠道方面与其他公司合作，确保我们的产品通过所有在线平台得到良好推广。我认为这对携程来说是正确的事情，对百度作为我们的股东来说也是正确的事情，他们也希望携程获得最好的发展。谢谢。
Operator
下一个问题来自野村证券的施嘉龙（音译）。
Jialong Shi
嗨，早上好，James、Jane、Jenny和Cindy。感谢接听我的电话。实际上我有一个相当简单的问题。我猜在交易完成后，携程和去哪儿的管理层现在应该有更多沟通。所以我想知道管理层，特别是James，能否与我们分享您与去哪儿同行的相处情况，以及您是否发现两人之间有良好的化学反应？谢谢。
James Liang
是的，实际上，即使在这笔交易之前，我们一直都非常尊重彼此。所以我们实际上非常——实际上相当忙碌地与去哪儿的管理团队沟通，以实现潜在的节省或潜在的协同效应。我认为我们可以在很多方面合作，有很多合作领域和改进空间。所以我认为我们有着非常好的持续关系，我们对未来的合作非常乐观。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Thomas Chong。
Thomas Chong
嗨，早上好，管理层，感谢回答我的问题。我有一个关于艺龙私有化进展的非常快速的问题。鉴于百度现在是你们的最大股东，那么腾讯方面的计划或私有化是否有任何变化？谢谢。
Cindy Wang
艺龙是一家非常独立的公司，拥有独立的董事会。私有化主要由腾讯推动，并且正在按计划进行。他们正在非常顺利地朝着目标前进。我们没有看到任何变化。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Amanda Chen。
Amanda Chen
您好。管理层早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于我们的休闲旅游战略。James，我想你在准备好的发言中提到了休闲旅游和打包旅游产品。我们也在一些专注于这一领域的OTA进行了多项投资。而且我认为最近我们重组了休闲旅游事业部。我想知道，未来在这一领域的并购战略是什么？我们是否会增加对这些被投资公司的持股比例，还是更多依靠内部发展？这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于去哪儿的少数股东权益。我想已经有人问过这个问题，但我只是想澄清一下。既然我们已经连续几年发行了500万股普通股，这是否意味着少数股东已经批准了类似的换股计划，还是这只是针对员工而非少数股东？谢谢。
Jane Sun
好的，我来回答这个问题。关于休闲旅游，显然休闲旅游增长非常快。所以我们的重点一直是独立的；携程自身需要非常强大。我们的度假事业部非常专注于增加产品供应，提高客户服务水平，确保我们能够7x24小时提供服务，确保如果发生意外事件，比如在法国发生的情况，我们的团队能够最快地为客户提供安抚和救援措施。通过这些努力，我认为我们的度假打包产品事业部增长非常快。我们非常乐观地认为，未来他们将保持快速增长。同时，我们在市场投资方面也非常开放。但我认为，在谈论携程以外的其他机会之前，我们应该首先集中力量发展自身。第二件事是关于去哪儿换股，换股主要是为了激励员工，让所有人的利益一致，为去哪儿股东和携程股东创造最大价值。我认为通过两个团队的共同努力，我们正在朝着共同目标顺利推进。所以这是我们目前的重点。我们一直相信，如果通过两个团队的合作改善运营，股东价值也会相应提升。谢谢。
Operator
最后一个问题将来自高盛David Jin的后续提问。
David Jin
是的，感谢管理层给我第二次机会。我只有两个非常快速的后续问题。第一个是关于打包旅游业务。谢谢Jane已经给我们提供了很多信息，但我只是想知道，考虑到打包旅游业务，我知道你们也对业务单元进行了一些重组，我们有不同的业务线，比如出境游、国内游、自助游、跟团游。所以我想知道，未来你们会重点发展哪些内部业务，哪些业务会更多地采用开放平台模式，并可能交给你们的投资公司？第二个问题是想了解一下明年的增长前景。我知道现在还为时过早，但任何信息都会很有帮助。非常感谢。
Jane Sun
当然。对于旅游运营集团，我们过去在度假套餐集团内有几个
Operator
目前，我们没有更多问题在排队等候。我想把会议交还给Cecilia Zhang女士进行任何结束发言。
Cecilia Zhang
感谢大家今天参加我们的电话会议。我们期待下个季度再次与大家会面。谢谢。
Jane Sun
非常感谢大家的帮助和支持。