Operator
各位女士、先生，大家早上好，欢迎参加携程旅行网2016年第一季度财报电话会议。我是Whitney，今天担任本次会议的操作员。目前所有参会者均处于只听模式，稍后我们将进行问答环节。[操作员说明] 提醒您本次通话将被录音以供回放。现在我将会议转交给今天的主持人，投资者关系高级总监周世伟先生。请开始。
Shiwei Zhou
谢谢Whitney。感谢各位参加携程2016年第一季度财报电话会议。与我一同参加本次电话会议的有：董事会主席兼首席执行官梁建章先生；联合总裁兼首席运营官孙洁女士；首席财务官王肖璠女士；以及首席战略官吴洁女士。在本次电话会议中，我们可能会讨论公司未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们第一季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2016年第二季度的展望。我们将在会议最后进行问答环节。接下来，我将把电话会议转交给梁建章先生进行业务更新。梁先生，请。
James Liang
谢谢Shiwei，也感谢大家今天参加我们的电话会议。我们本季度再次取得了强劲的业绩和优异的表现。公司持续表现良好，收入同比增长80%，这得益于强有力的执行以及我们对携程投资公司的整合。这是我们投资该公司后第一个完整的财务合并季度。我们很高兴看到本季度相比去年同期运营利润率有显著改善。在接下来的讨论中，我想谈谈我们取得的运营改进、携程的创新以及出境游业务。让我们从去年底投资以来所做的改进开始。携程在客户服务方面实力雄厚，而被投资公司在技术方面具有优势。结合双方优势，我们能够同时提升客户服务质量和运营效率。机票业务最近经历了一些调整。我们认为这些调整对行业有利，且将是短期性质的。从长期来看，作为拥有庞大客户基础的最强大、最高效的分销渠道之一，我们将继续为客户提供高质量服务，并与航空公司紧密合作创造更多价值。现在让我们谈谈携程的创新。为了让携程扩大其领先地位，我们目前正在产品、服务和技术方面进行创新。为实现这一目标，我们一直在积极培育新的商业想法。过去几年我们启动了许多新的业务计划，包括所有新业务部门。为了让创新成为全公司的优先事项，我们刚刚推出了创新孵化器来鼓励新的商业想法。我们的许多年轻员工参加了最近的创新竞赛，展示了从新产品和服务到更好的用户体验和新技术的各种有趣想法。携程在培育新的旅游相关业务方面处于有利地位。首先，我们拥有庞大的用户基础，许多互联网商业想法只有在大规模基础上才能实现。其次，我们拥有资源。随着健康的收入增长和稳定的利润率改善，我们有资本支持新业务发展。凭借所需的资本和规模，这些新想法将使我们能够加强市场领先地位。第三，我们可以利用现有的用户流量、供应商关系、IT基础设施和知名品牌来支持新的商业想法。我们广泛的旅游产品组合也使我们能够交叉销售许多这些新想法。最后，我想讨论一下我们的出境游业务。携程已确立了自己在中国出境游市场的领导地位，在将中国游客带到热门国际目的地方面发挥着非常重要的作用。例如，2015年，至少每五个访问日本的中国游客中就有一人通过携程预订酒店房间或机票。此外，我们的机票平台一直是全球主要同行中最全面的产品组合之一。由于我们在中国出境游市场的领导地位，许多外国政府和旅游协会已与我们联系，探讨潜在的合作机会。为了为我们出境游业务的未来增长奠定基础，我们一直在热门旅游目的地逐步扩大当地办事处网络。这有助于我们利用当地旅游资源并更好地服务中国客户。我们强大的市场定位和全球市场影响力帮助我们在供应商和中国游客中建立了强大的品牌。我们计划继续在这一领域投资，以受益于有利的长期趋势，使出境游成为我们整体业务中更好的组成部分。正如我们在上季度电话会议中讨论的那样，携程有着非常光明的增长前景，实现这些目标需要强有力的执行，与行业合作伙伴紧密合作、培育新想法以及发展我们的出境游业务是我们未来成功的关键因素。接下来，我将把电话交给Jane介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢James，大家好，我是Jane。很高兴与大家分享携程主要业务的最新进展。首先，酒店及其他住宿业务。截至2016年第一季度末，携程国内酒店覆盖达到42.5万家，同比增长近60%。本季度酒店总收入同比增长70%。出境游继续成为酒店业务的关键增长动力。随着行业主要参与者现在关注长期可持续增长而非短期市场份额获取，我们看到价格竞争变得更加理性。携程的酒店优惠券费用率已降至个位数高位。第二，交通票务服务。第一季度交通总收入同比增长106%。火车票保持强劲增长势头，票量增长超过350%。汽车票继续保持较快增长。该业务在成立后不久即实现季度盈亏平衡。机票业务继续保持良好增长，受健康票量增长驱动，国际票务收入继续保持强劲增长。为加强我们的多模式交通产品供应，我们已推出轮渡票务服务。该服务覆盖中国各地的轮渡票销售以及至日本、韩国等国家的部分出境航线。第三，打包旅游业务。打包旅游收入继续保持健康增长，同比增长41%，受健康票量增长驱动。正如我们最近讨论的，打包旅游业务专注于构建强大的生态系统。我们现在平台上有近10,000家合作伙伴。我们还最近与[听不清]（一家主要旅行社）以及成都的本地旅行社合作，利用数千家实体店探索线上线下营销机会。我们还推出了新的餐厅[听不清]携程。该平台已邀请许多美食评论家对中国及海外前20个城市的餐厅进行评分。随着时间的推移，我们期望它成为中国旅行者的等效衡量指南。我们对即将开业的上海新度假区感到兴奋，这将是中国休闲旅游市场的巨大催化剂。我们将提高标准——它将提高中国所有游乐园和景点的标准，并为国内休闲旅游创造动力。第四，企业差旅业务。企业差旅收入同比增长25%。中小型企业客户是企业差旅业务的重要驱动力。我们的自动化企业差旅平台对这些小账户的采用门槛较低。自动化平台现在拥有超过10,000名活跃用户。2016年是中国在线旅游行业的转型之年。该行业已将其重点从激进的收入增长和市场份额获取转向平衡可持续行业增长和健康盈利能力的商业模式。虽然转型可能导致短期调整，但携程将从健康的收入增长和稳定的利润率扩张中受益。一如既往，我们要感谢我们的客户、业务合作伙伴、员工和股东的持续支持。接下来，我将把电话交给Cindy进行财务亮点介绍。
Cindy Wang
谢谢Jane，谢谢大家。2016年第一季度，携程报告总收入为人民币44亿元或6.82亿美元，较2015年同期增长80%，较上一季度增长45%，主要得益于所有业务线非常健康的收入增长以及去哪儿网财务业绩的合并。2016年第一季度的住宿预订收入为人民币16亿元或2.5亿美元，较2015年同期增长70%，较上一季度增长36%，主要受健康交易量增长和去哪儿网合并的推动。2016年第一季度的交通票务收入为人民币19亿元或3.02亿美元，较2015年同期增长106%，较上一季度增长57%，主要受票务量增加和去哪儿网合并的推动。2016年第一季度的打包旅游收入为人民币5.56亿元或8600万美元，较2015年同期增长41%，较上一季度下降59%，主要受跟团游和自由行交易量增长的推动。2016年第一季度的商旅收入为人民币1.16亿元或1800万美元，较2015年同期增长25%，主要受商业活动带来的企业旅行需求增加的推动。商旅收入较上一季度下降15%，主要受季节性因素影响。2016年第一季度，净收入为人民币42亿元或6.48亿美元，较2015年同期增长80%。2016年第一季度的毛利率为73%，而2015年同期为70%，与上一季度保持一致。剔除股权激励费用后，产品开发费用占净收入的32%，与2015年同期保持一致，较上一季度的27%有所上升，主要由于产品开发人员相关费用增加以及去哪儿网财务业绩的合并。2016年第一季度的销售和营销费用较2015年同期增长114%至人民币15亿元或2.39亿美元，较上一季度增长82%，主要由于一次性交易相关的股权激励费用以及去哪儿网财务业绩的合并。剔除股权激励费用后，销售和营销费用占净收入的33%，较2015年同期的30%和上一季度的29%有所上升，主要由于去哪儿网的合并。剔除股权激励费用后，一般及行政费用占净收入的8%，与2015年同期保持一致，较上一季度的7%有所上升。剔除股权激励费用后，运营收入为人民币800万元或100万美元，而2015年同期为亏损人民币2100万元或300万美元，上一季度为收入人民币2.92亿元或4500万美元。剔除股权激励费用后，运营利润率处于盈亏平衡水平，而2015年同期为负1%，上一季度为10%。2016年第一季度的所得税费用为人民币9400万元或1500万美元，而2015年同期为人民币600万元或100万美元，上一季度为人民币7100万元或1100万美元。剔除股权激励费用后，归属于携程股东的净利润为人民币2.57亿元或4000万美元，而2015年同期为人民币3300万元或500万美元，上一季度为人民币2.72亿元或4200万美元。剔除股权激励费用后，2015年第一季度的每ADS摊薄收益为人民币0.57元或0.09美元。截至2016年3月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为人民币209亿元或32亿美元。2016年第一季度，携程确认股权激励费用为人民币18亿元或2.85亿美元。股权激励费用的增加主要由于去哪儿网股权激励费用的合并以及一次性交易相关的股权激励费用。现在请接线员开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自美林银行的Binnie Wong。请提问。
Binnie Wong
管理层早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于第二季度70%至75%的增长指引，这暗示着比第一季度略有放缓。这是否反映了我们在核心机票和酒店业务中看到的特定趋势？在机票业务方面，这是否是由于去哪儿网机票业务持续疲软的影响？在酒店业务方面，这是否是由于[indiscernible]量增长？另外，能否分享更多关于第二季度机票和酒店业务增长前景的细节？我的第二个问题是关于酒店业务。从您的开场白中我了解到优惠券比率已降至高个位数。但随着低端市场竞争加剧，我想确认一下第二季度优惠券比率的趋势如何？谢谢。
Cindy Wang
谢谢，Binnie。关于第一个问题，虽然我们的机票业务最近经历了一些调整，但我们仍然非常有信心，并且正在正确的轨道上实现我们的长期目标。目前，我们的战略是实现非常健康和可持续的营收增长，同时稳步提高运营利润率。至于下一季度Q2的指引，我们计划在净收入和各项业务上实现70%到75%的同比增长，这主要得益于各项业务非常健康的收入增长，具体如下：住宿业务的毛收入将以70%到75%的速率增长；交通服务的毛收入同比增长率将在95%到100%左右；打包旅游业务也将实现非常健康的营收增长，约45%到50%。在2016年第一季度，携程和去哪儿合计产生了超过3亿元的重大非GAAP运营亏损，而通过成功执行我们的战略，本季度我们的合并非GAAP运营利润率已转为盈利。我们预测在即将到来的第二季度，我们将延续这一势头，非GAAP运营利润将在盈亏平衡水平至1亿元人民币之间。关于您对低端酒店市场的问题，是的，携程和去哪儿因为处于不同的细分市场。对于相对低端的酒店市场，我们将继续保持——对于高端酒店市场，我们已经看到了非常健康和可持续的定价。高端酒店没有非常激烈的价格竞争，这就是为什么您看到携程在酒店领域的优惠券比例从2015年第四季度的中双位数降至高位个位数。对于去哪儿，他们也降低了高端酒店的优惠券比例，但对于低端市场，由于竞争仍然非常激烈，我们将保持相当有竞争力的定价策略，以对该领域的潜在竞争对手施加压力。
Binnie Wong
谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自高盛的分析师David Jin。请提问。
David Jin
您好，管理层早上好。感谢回答我的问题。我只有一个关于酒店业务的快速跟进问题。如果我们考虑中国在线酒店市场的竞争格局，您如何定义相对于其他参与者的优势？我们理解您覆盖的酒店数量最多，在中国有更长的历史记录，但您是否会强调其他指标或方面，您认为这些是竞争对手难以复制或追赶的优势？非常感谢。
Jane Sun
谢谢，David。我是Jane。携程在酒店业务中处于非常主导地位的原因在于我们建立了许多进入壁垒。正如您所说，酒店覆盖是其中之一。第二个方面是我们拥有有保障的配额，这在市场上是最高的。因此在旺季，当其他玩家无法获得酒店房间时，我们能够获得。第三，我们的服务水平非常强大。所以，如果航空公司出现重大冲击，我们的酒店团队将与机票团队合作，确保客户得到妥善照顾。第四，我认为最近的产品非常全面。如果您查看我们的[听不清]网站，您可以看到从五星级、四星级一直到连锁酒店，而且[听不清]还将有民宿和[听不清]服务式公寓。凭借我们提供的如此广泛的酒店类型，您可以找到适合您价格范围和服务范围的任何选择。最后，我认为携程提供多样化的产品，每种产品都非常吸引旅行者。所以我们认为，在您预订机票后，我们的平台很容易让您看到目的地在哪里，可以预订最近的酒店，预订酒店后还可以预订其他配套服务。凭借这种全面的产品供应，这也是我们的强大优势。凭借上述所有优势，我们继续扩大在市场上的领导地位。
Operator
您的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
大家好，早上好，James、Jane和Cindy。感谢回答我的问题。我有一个问题——我想了解一下后端整合过程，特别是在携程和去哪儿合并整合之后。想了解一下携程和去哪儿如何将用户流量引导和分配到每个特定的酒店或库存。如果我们看一下——原因是如果我们单独看去哪儿的季度环比业绩，似乎历史上出现了更明显的环比下降。所以想了解一下，这主要是由于整合对去哪儿团队造成的干扰影响了季度业绩，还是我们应该预期这些变化在接下来的几个季度中会持续，也许是因为你们在引导用户流量方面的动态算法？谢谢。
Cindy Wang
关于携程和去哪儿，众所周知它们是两家独立的公司。我们的主要关注点是商务旅客和中高端客户，我们的战略是服务——为他们提供非常优质的服务。去哪儿的团队专门针对年轻且价格敏感的客户，他们在这方面做得非常出色。因此，团队继续执行他们的战略。我认为结果主要是——他们的结果主要反映了航空业的调整，去哪儿是唯一一家将一定数量的传统旅行社从其平台上下架的公司。从第三季度开始，7月1日起所有平台都将遵循相同的规则，因此流量将回归到拥有最强技术平台和服务平台的服务提供商。
Operator
您的下一个问题来自中金公司的Natalie Wu。请提问。
Natalie Wu
谢谢接受我的提问。我只有一个关于——您好。
Cindy Wang
是的。
Natalie Wu
好的。是的，关于住宿收入70%增长率背后的驱动因素，管理层能否给我们一些关于优惠券、OTA和佣金率的信息，以及该细分市场中各渠道、优惠券率和佣金率的平均水平？
Cindy Wang
是的，我认为住宿服务70%到75%的收入增长非常健康，主要受到非常健康的量增长推动，并且预计平均每日房价将趋于稳定。至于优惠券方面，是的，特别是在高端酒店市场，还有进一步减少优惠券的空间。但总体而言，您会看到优惠券使用会随着时间的推移逐渐减少。展望未来，我认为整体住宿预订服务收入线，我们将继续看到非常非常健康和可持续的收入增长，这由高端酒店市场以及相对较低端的酒店市场的量增长所驱动。
Operator
您的下一个问题来自麦格理的Wendy Huang。请提问。
Wendy Huang
谢谢接受我的提问。我只有一个关于近期航空佣金变化的非常简短的问题。您能否给我们提供一些关于CASC政策变化以及不同航空公司实施情况的更新，以及这将如何长期影响携程的佣金交换。谢谢。
Cindy Wang
谢谢，Wendy。航空佣金变化，是的，特别是去哪儿的，他们的财务状况因为机票业务正在经历一些调整，但就航空佣金变化而言，我们认为这会对航空佣金收入产生一些影响，但我们仍然非常有信心能够维持当前的综合佣金率水平，因为我们拥有技能和领先技术，并以非常合理的成本水平提供高质量的产品和服务。携程现在相信我们拥有全球所有OTA中最先进的国际机票平台之一，因此国际机票已经准备就绪，并将继续成为我们的关键增长驱动力。
Operator
您的下一个问题来自[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
各位管理层早上好，感谢回答我的问题。我有一个关于奥巴涅旅游套餐业务的快速问题。能否详细说明奥巴涅旅游对各业务线的贡献？另外我们注意到你们基于[听不清]推出了一个新项目，能否详细说明以及你们计划如何投入这10亿投资？谢谢。
Cindy Wang
是的，奥巴涅旅游相关的国际旅行业务一直是我们所有业务线的关键增长驱动力。对于携程品牌，奥巴涅旅游在住宿预订方面约占酒店住宿收入的15%至20%；在国际机票方面，已占我们总机票收入约30%；而我们的套餐旅游业务大部分收入已经来自奥巴涅旅游。关于我们的'自由年'活动，是的，每年我们的团队都会推出针对不同细分市场的最佳方案，今年我们将努力不仅渗透一线城市，还要进入二线和三线城市，这些地区的[听不清]已具备一定的购买力，这将使我们能够积极进入这些市场。
Operator
下一个问题来自Raymond James的Justin Patterson。请提问。
Justin Patterson
很好，非常感谢。关于机票业务，我想更深入地探讨一下佣金率问题。我们看到2014年开始佣金率一直面临压力，能否谈谈这次有什么不同，与过去相比这次的竞争有多激烈，以及为什么你们有信心佣金率将保持稳定？非常感谢。
Cindy Wang
我们保持信心，主要是因为携程确实拥有规模和更好的技术，我们在整个价值链中创造了价值，并以非常合理的成本分销机票。因此佣金率一直维持在非常稳定的水平，我们向用户群销售大量机票的能力也使我们能够产生与旅行资本相关的附加收入。
Operator
下一个问题来自Summit的Henry Guo。请提问。
Henry Guo
感谢回答我的问题。再次关于机票业务，我相信你们之前披露过开放平台和OTA的佣金率非常相似。能否提供一些更新，关于OTA和开放平台在量上的百分比，以及两者佣金率的差异？谢谢。
Cindy Wang
开放平台贡献的票量约占所有票量的60%，我们从开放平台和代理模式贡献的票量中获得相似水平的综合佣金率。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Amanda Chen。请提问。
Amanda Chen
早上好，管理层。感谢回答我的问题。我的问题仍然是关于机票业务的。能否与我们分享一下，目前有多少收入来自交叉销售产品，有多少来自佣金费用？另外，我认为中国航空公司推出了一些新政策，这是否会对交叉销售收入产生一些影响，您觉得其他航空公司未来是否会跟进类似政策？谢谢。
Cindy Wang
是的，机票业务，如果你看一个忠诚客户的预订，旅行相关产品，在他们的决策过程中机票是一个起点，所以对我们来说交叉销售客户需要的各种产品是有意义的，同时携程将成为一站式购物中心，所以我们有很多选择供客户选择，这就是为什么我们可以将旅行相关产品与机票业务一起交叉销售。我认为这是非常可持续的，因为从客户角度来看，这种商业模式非常有帮助和实用。至于航空公司的佣金政策，是的，这会对携程的机票佣金收入产生一些影响，但正如我之前所说，只要我们销售或交叉销售对客户有用的产品，这种模式就会有效。
Operator
您的下一个问题来自汇丰银行的Alice Cai。请提问。
Alice Cai
早上好，管理层。感谢回答我的问题。我有一个关于Pack 2的问题，最近5月我们在成都和重庆与代理商推出了很多飞行活动，现在已经过去一个月了，管理层能否与我们分享这次活动的效果？有什么有用的数据可以分享吗？
Cindy Wang
这些活动非常有针对性地针对那些表现出强大购买力的地区，比如成都和重庆，这些地区人口密度较高，我们的团队会仔细监控这些地区的密度和购买力，如果我们认为在这些地区投资将在未来产生强劲的投资回报率，我们就会进行投资。所以我们一直在探索与当地旅行社合作，帮助他们推广我们的产品，这已经是非常成功的尝试，只要我们看到积极的回报，我们将继续努力。
Operator
您的下一个问题来自[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
嗨，感谢回答我的问题。早上好，Cindy、Jane和Jen。
Cindy Wang
早上好。
Unidentified Analyst
祝贺...
Cindy Wang
谢谢。
Unidentified Analyst
我有两个日常问题。一个是后续跟进：你们的机票销售中有多少比例是通过供应商或套餐销售的？其中又有多少附加了保险？如果能提供一些细节就更好了。另一个问题是关于其他收入。我们如何将去哪儿的平均收入分解到我们的合并收入分类中？我推测[听不清]会归入各自的类别，但除了数字广告之外，还有多少百分比会归入你们的其他收入？
Cindy Wang
是的。对于机票业务，因为我们销售机票，在客户选择机票后，我们会交叉销售对客户有用的产品。所以我们称之为交叉销售。至于其他收入[听不清]，我认为酒店尤其是机票，是过去收入的支柱。所有其他收入项目在财务上相对而言都不太重要。
Operator
下一个问题来自Piper Jaffray的Mike Olson。请提问。
Mike Olson
嘿，早上好。出境游显然是一个巨大的机会，你们谈到它占业务的比例正在增长。你们与Priceline在酒店方面有合作关系，但我很好奇，除了这个合作关系之外，你们在中国以外独立进行酒店采购的力度有多大。谢谢。
Cindy Wang
当然。随着中国公民收入水平的提高，以及许多国家对中国公民的签证限制放宽，出境游趋势正在强劲增长。作为中国市场的领先者，我们将投入大量资源，确保我们拥有客户感兴趣的目的地。我们将确保有充足的库存和产品来满足他们的需求。历史上，携程和Priceline有着非常牢固的合作关系。在中国境内，我们向Priceline开放库存；在中国境外，Priceline向我们开放库存。迄今为止，我们一直尊重Priceline，并且在过去几年中加强了我们的合作关系。谢谢。
Operator
下一个问题来自野村证券的Jialong Shi。请提问。
Jialong Shi
嗨，管理层早上好。感谢接听我的电话。我只有一个简短的问题。对于你们的每条业务线——酒店、交通、度假和跟团游，我想知道它们各自有多少收入是由出境游贡献的？另外，管理层能否对今年出境游的前景提供一些看法，以及第一季度你们实现了多少总交易额。谢谢。
Cindy Wang
是的。对于出境游业务，在住宿预订和携程品牌方面，出境游已经贡献了我们总住宿收入的15%至20%；在机票业务方面，国际机票已经贡献了我们总机票收入的大约30%；而在打包旅游产品方面，我们的大部分业务量和60%至70%的打包旅游收入已经来自出境游业务。我们看到出境游业务在所有业务线中都呈现出非常健康且显著的增长，国际相关旅游业务已经为携程整体贡献了越来越多的总交易额。
Operator
下一个问题来自瑞银的Ming Xu。请提问。
Ming Xu
您好。管理层早上好。感谢回答我的问题，并对本季度非常强劲的业绩表示祝贺。我只有一个关于航空业务的问题。据我们了解，6月份航空公司宣布了一些关于佣金和交叉销售的新政策。我想从您的角度了解一下，您认为携程与航空公司之间的谈判或机会现在已经结束，还是仍然存在一些剩余问题？具体来说，我之前询问过关于交叉销售的问题，因为我认为航空公司正在试图对交叉销售的范围进行更严格的限制，您认为这会限制您的能力，并对现有业务的整体佣金率产生下行风险吗？谢谢。
Cindy Wang
当然。航空公司的政策正在开始选择，而携程是唯一一家下架了大部分[听不清]产品的公司。在第三季度，正式政策将适用于所有平台。因此，第二季度受影响平台的部分业务量将流向那些能够提供最佳产品、服务和技术的参与者。所以我们预计在第三季度会看到一些稳定迹象。至于交叉销售，我们始终专注于提供客户需要的产品。我们不会强迫客户购买任何东西，但我们产品的本质是为客户提供多样化的选择。因此，当客户预订火车票、汽车票或机票时，他们自然会选择酒店；预订酒店后，他们自然会预订景点门票。这是在我们产品线中非常自然的流程，而且我们的技术非常强大，我们了解客户行为，利用大数据分析客户需求，这就是我们产生收入的方式。因此，政策方面不应该产生重大影响。这更多是我们内部的期望，确保我们分析客户行为，并确保我们的产品能够针对不同客户进行定制。这是我们的优势。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
您好。感谢您回答我的后续问题。首先，关于第一季度，总运输业务中，仅航空票务（不包括巴士和火车）的票量增长是多少？其次，关于下半年利润率，您能否就盈利水平给我们一些说明？谢谢。
Cindy Wang
是的。第一季度，机票业务仍然贡献了绝大部分收入，约占我们总运输票务收入的90%。这部分收入增长非常健康，主要得益于机票业务量的健康增长，特别是国际机票业务量的增长。关于第二季度的利润率，我们实际上非常成功地将去年同期的负利润率提升到了今年第一季度的盈亏平衡水平。我们看到，我们非常有信心继续保持这一利润率增长势头，并预测第二季度将实现大约盈亏平衡至1亿元人民币的非GAAP营业利润率。
Operator
您的下一个问题来自[indiscernible]。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好。感谢您回答我的后续问题。与去年相比，携程的投资似乎有所放缓，那么今年你们是否仍有积极的投资计划？如果有，未来的投资重点是什么？谢谢。
Cindy Wang
是的。投资对于携程跟进新业务发展始终非常重要。但携程非常专注于与我们核心竞争力相关的领域。因此，当我们进行投资时，我们关注三个方面。首先，目标必须与旅游行业相关。其次，该垂直领域的参与者必须是行业第一或第二名。他们需要独立且非常强大。第三，我们确保投资时价格合理，因此我们非常专注、非常有耐心且非常有纪律。到目前为止，我们的大部分投资都为股东带来了丰厚的回报，我们将继续保持这一策略。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自美林银行的Binnie Wong。请提问。
Binnie Wong
感谢您回答我的后续问题。关于James开场白中提到的携程致力于创新并投入更多资源于技术，我有一个问题。我认为这变得越来越重要，特别是如果我们进行更多交叉销售。您能否分享一些指标，例如客户预订火车、巴士、机票后，他们是否会交叉购买其他产品？或者能否详细说明一下您的创新和技术方面的情况？这将对我们理解非常有帮助。谢谢。
James Liang
谢谢。我们不会按单个产品细分数据，但火车票和汽车票等新业务单元已成为我们整体运输量和收入的重要增长驱动力。在短短两三年内，它们已成为重要的增长因素。其他业务单元也表现非常出色，不仅仅是新业务单元，我认为创新还体现在技术业务流程和用户体验的改进与增强方面。这些创新帮助所有业务单元提高效率，获得更好的财务利润。我们通过非常详细的指标来衡量这些绩效，包括美元金额、客户体验，通过多种措施管理客户体验，并仔细计算创新回报。我们容忍失败，但也非常慷慨地奖励成功，并努力快速将最具创新精神的员工提拔到更高职位。这就是携程的创新方法。谢谢。
Operator
没有更多问题了。
Jane Sun
我想没有更多问题了。所以我认为我们应该结束这次电话会议。
Cindy Wang
非常感谢您的参与。我们期待下次与您见面。谢谢。
Jane Sun
谢谢。