Operator
感谢各位的耐心等待，欢迎参加携程集团2022年第一季度财报电话会议。[接线员指示] 现在我将会议转交给Michelle Qi。请开始。
Michelle Qi
谢谢。感谢各位今天参会。大家早上好，欢迎参加携程集团2022年第一季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有：董事会执行主席梁建章先生；首席执行官孙洁女士；以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论公司未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程集团向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们2022年第一季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2022年第二季度的展望。在准备好的发言之后，我们将进行问答环节。接下来，我将电话转交给梁建章。梁先生，请。
James Liang
感谢Michelle。感谢各位今天参加我们的电话会议。疫情进入第二年，旅游业仍面临疫情相关的挑战。2022年第一季度呈现出复杂局面，中国国内市场与全球市场各自独立发展。在中国，今年前两个月表现令人鼓舞，而3月份则相对不安，因为包括一线城市在内的多个地区爆发了奥密克戎疫情。这种疫情影响延续至4月和5月，严格的疫情管控措施和旅行限制在很大程度上限制了旅游业的业绩表现。虽然我们的短期前景可能看起来并不乐观，但旅行需求依然强劲，这为长期提供了更光明的前景。随着健全的COVID风险降低措施和安全感知的改善，用户信心增长及其旅行意愿正在恢复。随着各国政府继续开放，全球旅行继续以强劲步伐复苏。我们预计一旦限制措施放宽，中国也将出现类似模式。为捕捉此类旅行需求，我们继续开发旅游产品以满足消费者的旅行愿望。通过前几个季度的努力，我们通过加强产品能力、服务质量和业务效率，在中国市场建立了长途和短途旅行的优势，从而增强了我们对客户和合作伙伴的价值主张。1月和2月，我们的国内酒店预订继续表现优于市场，同比增长超过20%。自3月以来市场再次受到疫情爆发的严重干扰，但随着静态管理措施的放宽，我们已经看到了复苏迹象。在国际方面，我们欣喜地看到全球从疫情中复苏带来的益处，许多国家旅行需求强劲，尤其是欧洲和亚太地区。随着这些国家决定大幅取消旅行限制，我们在全球平台上的业务表现呈现加强趋势，机票预订实现三位数的同比增长，酒店预订在跨大西洋和亚洲市场尤其显著改善。疫情爆发已有两年。幸运的是，旅行的萌芽已经出现，伴随着鼓励持续增长的机会，我们的本地化重点将继续保持灵活和适应性，以应对快速变化的市场环境，并使我们的产品和服务供应与当前需求相匹配。在国际方面，我们保持全球视野，渴望基于迄今为止看到的积极信号，进一步巩固我们的全球足迹。接下来，我将把电话会议交给Jane，介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢，James。大家早上好。我想首先简要回顾一下我们过去一个季度的业绩表现，并更新我们的战略重点。首先，整体业绩概览。2022年第一季度，我们的总净收入同比基本保持稳定，这是前两个月表现相对较好与3月份受中国最新一轮奥密克戎疫情影响而表现较弱综合作用的结果。1月和2月，我们的国内业务保持了行业表现，国内酒店预订量同比增长超过20%，接近完全恢复到2019年水平。然而，自3月以来，整个市场受到疫情相关限制措施的严重影响。总体而言，第一季度我们的酒店预订量接近2021年水平，其中同城度假酒店预订量同比增长超过20%。我们的机票预订恢复速度也快于市场。第二季度，尽管中国国内市场受到疫情管控和旅行限制的较大影响，但我们欣喜地看到，旅行的基本需求依然稳固。在受疫情影响较小的地区，恢复速度要快得多。例如，华南和西部地区的酒店预订量在最近几个月已经超过了2019年水平。在过去两周，随着疫情形势缓解，我们的总酒店预订量也已超过2019年水平。另一方面，随着越来越多的国家大幅放宽与疫情相关的旅行限制，全球市场在恢复至疫情前水平的道路上继续取得重大进展。我们全球平台的流量已经超过了2019年水平。世界正为更大程度的重新开放做好准备。总体而言，我们全球平台的机票预订量同比增长超过270%，其中我们的全球品牌Trip.com的预订量同比增长约400%。在海外市场，Trip.com上的国内机票预订量已超过2019年水平，增长超过150%，并且在我们所有关键市场的增速都超过了行业平均水平。总体而言，第一季度我们全球平台的酒店预订量也比2019年水平增长了25%以上。Trip.com在非中国市场（如香港、韩国、新加坡、马来西亚、美国、英国、阿联酋等）的国内酒店预订量，与2019年同期相比增长了超过200%。这一上升趋势在第二季度继续获得动力。随着越来越多的国家决定取消限制并重新开放边境接纳国际旅客，我们也看到了国际旅行的逐步复苏。其次，运营亮点和战略重点。虽然中国市场和全球市场呈现出不同的发展路径，但对我们而言，重要的是坚持我们的本土聚焦和全球视野战略，保持灵活性和适应性，以充分利用形势，并专注于以下领域。首先，住宿业务。在中国国内市场，我们继续通过产品创新（如酒店套餐和我们的TripPLUS计划）来加强对酒店业主和用户的价值主张，以构建更强的用户案例，并回应用户对更好服务和性价比的渴望。我们努力进一步提升增值酒店套餐产品的质量，该产品覆盖超过10,000家酒店。高端酒店套餐为这些参与合作伙伴贡献了超过40%的预订量，并为我们的酒店业务合作伙伴带来了广泛的增量上升空间。我们还继续加强TripPLUS计划的价值主张，约有240,000家酒店加入，通过额外福利奖励客户的忠诚度以换取增量业务。同时，我们也升级了后端系统并简化了服务流程。因此，与去年第一季度相比，我们的订单确认时间缩短了45%。第二，内容平台。我们在加强内容平台方面继续取得扎实进展，以更好地启发和帮助用户做出明智的旅行决策。在2021年成就的基础上，日均用户生成内容量环比进一步增长了140%。第一季度，KOL数量也增长了10%。在内容和内容创作者队伍持续增长的同时，我们也专注于提升内容渠道的效率以及内容的质量。我们欣喜地看到，第一季度用户参与度更高，我们内容渠道的日均活跃用户数同比增长约40%。每位用户平均浏览的内容数量也增长了约40%。平均观看时长也实现了两位数的改善，并在随后的几个月持续增长。第三，全球业务。在国际方面，我们继续整合和升级国际品牌的供应链和技术能力，并进一步加强客户服务的可靠性和效率。鉴于全球旅行复苏，我们也致力于将内容战略扩展到我们的全球业务。借鉴我们在中国市场的成功经验，我们成功将Trip.com内容渠道的日均流量同比提升了80%，内容参与率同比增长了150%。这也帮助我们将用户留存率几乎翻了一番。我们海外市场的活动产品自上一季度以来也持续改善。2021年，我们平台上全球目的地活动的预订量已经超过了疫情前的2019年水平。在此基础上，我们在第一季度继续实现了三位数的增长。我们备受鼓舞，并已做好准备，进一步与全球目的地和景点合作，以加强我们的市场地位并获取市场份额。第四，企业责任。继我们的乡村振兴倡议之后，我们目前有9家携程集团度假农庄在运营，最新的一家最近刚刚开业。我们继续与地方政府合作，提供专业培训，以培养当地的替代住宿和旅游从业者，支持乡村旅游发展。在最近的疫情爆发期间，我们也利用我们的资源和经验，通过帮助相关公司人员预订酒店，为保障上海日常生活物资供应做出了贡献。总计，我们的商旅团队贡献了160,000间夜，帮助了约6,800名生活物资保障人员。随着世界许多地区旅行限制的放宽，我们终于开始看到隧道尽头的曙光。对于国内市场，由于疫情影响，第二季度可能仍然相对疲软。然而，我们将继续在这个快速变化的市场环境中展现韧性，并灵活调整我们的战略，以迅速抓住增长机遇。接下来，我将把电话交给Cindy。
Cindy Wang
谢谢，Jane。大家早上好。2022年第一季度，携程集团报告净收入为41亿元人民币，与去年同期基本持平，环比下降12%，主要原因是近期疫情爆发对旅游业的持续干扰。2022年第一季度住宿预订收入为15亿元人民币，同比下降8%，环比下降24%，恢复至2019年水平的48%。这是前两个月稳步复苏与3月以来奥密克戎疫情干扰相抵消的净结果。国内酒店预订量接近去年第一季度水平，其中本地酒店同比增长超过20%。2022年第一季度交通票务收入为17亿元人民币，同比增长10%，环比增长10%，恢复至2019年水平的50%，其中中国国内复苏势头自3月以来因疫情反弹而受到较大干扰，而我们国际平台的机票预订量则因欧洲和亚洲旅行限制放宽而显著增长。2022年第一季度打包旅游收入为1.24亿元人民币，同比下降27%，环比下降30%，恢复至2019年水平的12%。这主要归因于中国国内市场的疫情相关旅行限制以及出境旅游基本停滞。2022年第一季度商旅收入为2.22亿元人民币，同比下降12%，环比下降40%，恢复至2019年水平的93%，主要原因是3月疫情相关静态管理的影响。剔除股权激励费用后，我们的总调整后运营费用同比下降11%，较2019年同期节省38%，反映了我们在各业务线实施的有效成本控制和高效运营管理。第一季度调整后产品开发费用较上一季度下降6%。较2019年同期节省19%，因为我们继续精简运营并保持团队人员稳定。第一季度调整后销售和营销费用较上一季度下降33%。较2019年同期节省62%，因为我们继续坚持审慎的营销策略。第一季度调整后一般及行政费用较上一季度下降9%。较2019年同期节省23%。第一季度调整后EBITDA为9100万元人民币，去年同期为负2.16亿元人民币，上一季度为5400万元人民币。第一季度调整后EBITDA利润率为2%，去年同期为负5%，上一季度为1%。2022年第一季度普通股和ADS每股稀释亏损为1.52元人民币或0.24美元。剔除股权激励费用、权益证券投资公允价值变动和可转换优先票据后，非GAAP普通股和ADS每股稀释亏损为0.06元人民币或0.01美元。截至2022年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资、持有至到期定期存款和金融产品的余额为633亿元人民币或100亿美元。展望2022年第二季度。我们想分享近期业务的一些情况。中国多地爆发的多轮奥密克戎疫情，包括深圳、上海和北京等一线城市，对整个中国国内旅游业产生了重大影响。截至本季度，行业航空客运量较2019年同期下降70%至90%。行业酒店每间可售房收入较2019年同期下降40%至60%，其中很大一部分归因于隔离要求。然而，随着疫情自6月开始得到更好控制，我们对近期业务复苏感到鼓舞。过去几周，我们的酒店预订量已超过2019年水平，主要得益于本地度假需求，而长途旅行仍面临压力。在当前政策下出境旅游仍然低迷。在中国境外，欧洲、美国和亚洲的复苏势头依然强劲。我们的国际品牌在4月和5月进一步改善，受益于旅行限制放宽和国境重新开放。随着疫情威胁在中国国内市场持续存在，我们将继续采取严格的成本控制措施，同时积极把握全球市场的增长机遇。现在，请接线员开放提问环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请讲。
Alex Poon
谢谢管理层回答我的问题。很高兴看到全球旅游复苏。管理层能否与我们分享更多关于贵公司全球扩张战略的信息，考虑到短期内出境游复苏的机会可能仍然较为遥远？非常感谢。
Jane Sun
是的。谢谢。James将回答第一个问题。
James Liang
谢谢。我们将继续整合和升级国际品牌的供应链和技术，并进一步加强客户服务的可靠性和效率。在亚洲市场，我们一直与当地供应商更紧密合作，以满足日益增长的国家患者需求，这有助于Trip.com在过去2年中通过提升品牌知名度和应用使用率来扩大市场份额，并为跨境旅行限制解除后的进一步增长奠定坚实基础。在欧洲，我们所有品牌在过去几个季度一直保持密切合作，显著提升了我们在该地区的产品舒适度和服务响应能力。随着越来越多的国家取消了与疫情相关的旅行限制，我们很高兴看到国际品牌之间的强劲复苏和协同效应。正如我们在准备好的发言中提到的，第一季度，我们全球平台上的整体机票预订量同比增长超过270%，其中我们的全球品牌Trip.com实现了约400%的同比增长。我们全球平台上的整体酒店预订量较2019年增长了25%，其中海外市场的国内预订贡献显著。这一上升趋势在第二季度继续获得动力。
Jane Sun
谢谢，Alex。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的Ronald Keung。请讲。
Ronald Keung
谢谢James、Jane和Cindy。我想问的是，当前的经济形势将如何改变您对未来复苏趋势的预期——首先是国内旅游市场，然后是出境旅游市场的进一步复苏？当前的疫情状况如何影响了您对更广泛重新开放和复合复苏的预期？最后，一旦边境重新开放，您对复苏动力的预期是什么？谢谢。
Jane Sun
谢谢，Ronald。我们相信中国国内旅游和全球旅游的需求仍然非常稳固。在旅行限制相对较少的地区，如华南和西部地区，我们非常鼓舞地看到酒店预订量在最近几个月已经超过了2019年的水平。随着疫情得到更好控制，我们的总酒店预订量在过去两周也迅速反弹至疫情前水平。随着各国旅行限制的放宽，我们的全球品牌在国内和国际旅行方面也看到了非常强劲的复苏势头。尽管我们对出境游的积压需求非常乐观，特别是我们注意到近期夏季国内旅游的快速复苏，但我们预计近期入境和出境旅游政策不会出现剧烈变化，但我们坚信积压需求是存在的。这只是国家决定开放边境的时间问题。谢谢。
Ronald Keung
谢谢，Jane。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自花旗集团的Brian Gong。请提问。
Brian Gong
早上好，James、Jane、Cindy和Michelle。感谢回答我的问题。那么夏季期间国内和国际市场的早期预订情况分别如何？您能否分享更多关于下半年和明年整体展望的信息？谢谢。
Cindy Wang
谢谢。到目前为止，鉴于最近预订窗口非常短，我们的能见度相对有限。考虑到中国多个地区（包括上海、北京等大城市）当前的COVID政策，我们对国内旅游的短期前景持谨慎态度。然而，我们对长期繁荣保持乐观，因为首先，随着当前的医疗保健措施和较低的死亡率报告，我们终于看到COVID有望成为一个更可控的威胁。同时，我们最近看到当局正在努力减少Omicron病例可能造成的干扰，例如放松不必要的隔离和封锁措施，并将跨省旅行禁令的范围从省级细化到县级。是的。所以我们认为很难预测下半年的增长趋势。但到目前为止，我们注意到的是，当中国政策放宽时，我们确实看到了国内市场的积压需求增长。当然，在国际方面，增长是存在的，我们看到整个国际业务（包括国内市场以及跨境商务旅行和休闲旅游需求）都有巨大的增长潜力。谢谢。
Brian Gong
谢谢。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
感谢管理层回答我的问题。新一轮奥密克戎疫情爆发使行业甚至跌至2020年最艰难两周的水平。如果严格的旅行管控措施持续或今年剩余时间再次出现疫情反弹，能否与我们分享您的应对策略？谢谢。
Jane Sun
是的。感谢Alex。新一轮奥密克戎疫情看起来严重程度较低。虽然传染性强，但影响较小——症状轻微，随着疫苗接种率提高，更多数据显示死亡率相当低。我们关注政府的管控措施，这些措施也已进一步放宽。因此，只要我们看到不必要的封锁放松，行业就会出现繁荣。所以中国西部和南部地区的业务增长非常良好。即使上海和北京在过去两周仍在恢复中，我们的酒店预订量已经超过2019年疫情前水平。因此，我们相信随着更多人口接种更有效的疫苗以及经验积累，我们将能够应对未来的挑战。希望从第一季度、第二季度的情况以及不必要的封锁放松来看，业务正处于上升趋势。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
您好。感谢管理层回答我的问题。我想询问关于住宿业务板块的问题。我们应该如何看待平均每日房价（ADR）以及佣金率（take rate）的趋势？谢谢。
Jane Sun
谢谢Thomas。由于整个旅游行业受到多个省份疫情爆发的负面影响，总体而言，我们的平均每日房价（ADR）有所下降，特别是在第二季度，例如，我们的国内ADR同比下降超过20%。第一季度，我们的ADR与2019年水平相比下降了高十位数百分比。在国际方面，可能是因为国际旅行刚刚开始恢复，所以我们也看到国际ADR受到了一些负面影响。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自UBS的Wei Xiong。请提问。
Wei Xiong
管理层早上好。感谢回答我的问题。我的问题是，如果我们从更长期的角度来看，自新冠疫情爆发以来我们看到的一些结构性变化，例如短途旅行和度假变得更加流行，我们是否将这些视为长期的增量机会？我们如何定位以抓住这些机会。与此相关的是，我们如何看待内容驱动的电商或直播平台在旅游预订中可能扮演的角色，以及这可能如何影响在线旅行社（OTA）的竞争格局？谢谢。
Jane Sun
好的。关于短途旅行，过去两年我们通过产品和营销创新的多项举措，努力构建了非常强大的短途旅行用户场景。截至目前，短途旅行已成为我们国内业务复苏的关键贡献者，尤其是在长途旅行受限的时期。例如，在第一季度，我们的跨省酒店预订量相比疫情前的2019年水平增长了约20%，而本地酒店预订量相比2019年水平实际增长了超过60%。对于携程而言，因为我们实际上以长途旅行预订而闻名，所以相比疫情前水平，我们确实注意到越来越多的客户意识到，如果您访问携程网站或应用程序，可以轻松找到许多本地旅行预订产品的价值。因此，我们相信这是增量业务的一部分或重要组成部分。关于内容战略，我们在内容生成、用户参与度和订单转化等关键指标上取得了多项里程碑。所有这些努力和成就使我们能够更好地激励和帮助用户做出明智的旅行决策，并使我们成为广告合作伙伴更有效、更具吸引力的营销中心。例如，在第一季度，我们的国内旅行广告收入相比疫情前水平增长了超过20%。所以，到目前为止，我们很高兴看到我们的内容战略开始帮助我们，首先提高用户参与度，其次对我们的收入做出积极贡献。谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自瑞穗证券的James Lee。请提问。
James Lee
好的。感谢回答我的问题。考虑到旅游行业持续不断的各种中断，Jane，我希望您能谈谈政府为支持旅游业，针对消费者和供应商可能出台的一些政策。谢谢。
Cindy Wang
是的。随着疫情持续和间歇性封锁，旅游业仍然需要当局的更多支持，Jane和James已经与相关政府机构进行了大量沟通。我们很高兴看到当局正在努力减少奥密克戎病例可能带来的干扰。特别是最近，我们看到中国许多省份放松了不必要的隔离和封锁措施，并将跨省旅行禁令的范围从省级细化到县级。因此，随着当局和行业参与者携手改善我们的商业环境并共同应对挑战，我们非常有信心旅游业将以更强劲的态势复苏。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自TH Capital的Tian Yao。请提问。
Tian Yao
管理层早上好。我有一个关于贵公司现金可持续性的问题。由于新冠疫情反复，中国继续实施清零政策，公司在过去几个季度一直处于消耗现金的状态。那么，在当前情况下——当前环境下，公司的现金状况可持续性如何？公司是否有进一步节约成本的空间，或者是否有计划进一步筹集资金来充实资产负债表？这就是我的问题。谢谢。
Jane Sun
携程在过去近2年中经历了旅游业的起伏，我们已经积累了应对风暴的经验。我们认为，生存甚至变得更强大的最重要部分是保持充足的流动性。截至3月31日，公司持有333亿元人民币或接近100亿美元的现金资产，包括我们的持有至到期定期存款和金融产品。最重要的是，截至今年3月31日，我们的净现金为19亿美元。我们的净营运资本为17亿美元。我们会经常——实际上我们经常根据最新的业务数据评估我们的流动性状况，并有信心得出结论：我们现有的现金储备、运营现金流和融资来源的组合足以满足我们预期的现金需求，包括我们的营运资本、资本支出和可预见未来的财务义务偿还。关于成本节约，在过去2年中，我们已经精简了各业务线的运营，除了与新冠疫情相关的某些调整。此外，我们在内容、交叉销售和技术方面的改进进一步提升了我们的营销效率。例如，在第一季度，我们的总调整后运营费用同比下降11%，与疫情前水平相比，节省了近40%。这得益于我们高度灵活的成本结构和非常有效的成本控制。展望未来，我们预计将实现进一步的成本节约，特别是在第二季度。我们高度可自由支配的销售和营销费用将根据业务恢复程度进行调整，并继续以投资回报率为导向。此外，我们能够精简运营并保持生产力，特别是对于我们的国内业务，在当前团队结构下，我们将继续提高运营效率。例如，在第二季度，部分绩效奖金可能会因收入增长受到负面影响而减少。然而，在国际或海外市场，我们可能会根据增长势头和业务恢复情况增加一些投资以捕捉被压抑的需求，但这对我们集团层面的成本结构影响将非常有限。谢谢。
Operator
谢谢。今天的问答环节到此结束。现在我将话筒交还给戚薇女士进行结束致辞。
Michelle Qi
谢谢。感谢各位今天参加我们的电话会议。您可以在investors.trip.com上找到今天电话会议的记录和网络直播。我们期待在2022年第二季度财报电话会议上与您再次交流。谢谢，祝您有美好的一天。
Jane Sun
谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。