Operator
各位女士、先生，大家早上好，欢迎参加携程网2014年第一季度财报电话会议。我是Derrick [ph]，今天担任本次会议的主持人。[操作员说明] 提醒一下，本次会议将被录音以供回放。现在请将会议转交给高级投资者关系经理Michelle Qi女士。请开始。
Michelle Qi
谢谢Derrick [ph]。感谢各位参加携程2014年第一季度财报电话会议。今天参加会议的有：董事会主席兼首席执行官梁建章先生；董事会副主席兼总裁范敏先生；首席运营官孙洁女士；首席战略官吴洁女士；以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们可能会讨论公司未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、范敏、孙洁、吴洁和王肖璠将分享我们2014年第一季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2014年第二季度的展望。会议最后还将设有问答环节。接下来，请梁建章介绍业务更新。梁建章，请。
James Liang
谢谢Michelle。感谢各位今天参加我们的电话会议。我们很高兴报告2014年第一季度的优异业绩。净收入同比增长36%，主要得益于强劲的业务量增长。我们的住宿预订业务，涵盖酒店、青年旅舍、度假租赁等所有住宿设施，间夜量同比增长67%，创下过去10年来的最高纪录。继近期住宿预订业务重组后，我们还扩展了传统的机票服务，形成了包含航班、火车和长途巴士票务服务的交通票务业务。这一新组建的业务整合了快速增长的交通板块，为全球旅客提供出行服务。第一季度交通票务服务总交易量同比增长71%。这一卓越表现反映了我们在高度竞争市场中整体竞争力的提升，这得益于携程团队过去几年的不懈努力。从2014年开始，我们加大了对移动互联网、技术、产品创新和服务的投资，旨在快速扩大携程在中国在线旅游市场的领导地位。根据近期一份聚焦的Wright报告，中国总人口的47%拥有智能手机。智能手机的便携性为在线旅行社在整个旅行生命周期提供端到端个性化服务创造了前所未有的机遇。我们的移动团队通过频繁推出升级版本，努力在携程旅行APP上为客户提供最全面的产品选择和最佳用户体验。通过最新的携程旅行APP，旅行者可以随时随地研究目的地、预订各类住宿和交通、进行变更和取消、预订航班座位、查找机场登机口、购买景点门票或获取酒店、餐厅、本地活动的团购优惠。移动平台已成为携程大多数产品和服务的主要平台。截至第一季度末，携程APP累计下载量约为1.2亿次。2014年第一季度，超过70%的携程总交易通过在线和移动渠道预订，而一年前这一比例约为55%-60%。2014年第一季度移动交易总额是去年同期的4倍多，日交易峰值达到约1.5亿元人民币。在我们的住宿预订业务中，PC互联网贡献了约35%的总交易量，而移动端已超越PC互联网成为最重要的预订平台，本季度贡献了超过40%的酒店交易，日峰值水平超过60%。在我们的交通票务业务中，PC互联网贡献了约40%的总交易量，移动互联网在日峰值水平贡献了约30%。移动互联网贡献了约30%，日峰值水平约为40%。移动端在我们许多新业务中贡献了约一半的总预订量，如租车和本地景点门票。超过50%的评论是通过我们的移动渠道提交的。移动现在无疑是我们整体业务的核心，它作为强大的引擎引领我们在技术产品和服务方面的发展。在我们集中运营系统的支持下，我们将继续升级各平台的产品和服务，为客户提供跨多个服务渠道的一致无缝体验。我们的新业务在第一季度表现令人印象深刻。携程旅游社区网站是中国旅游评论行业的领先网站，在多个方面引领行业。例如，其日均独立访客数超过100万，是一年前水平的四倍。评论数量约为3000万条。我们的重点是建立一个有效的网站，让用户能够研究、规划和分享他们的旅行建议和经验。超过70%的用户生成旅行日记都经过结构化处理，能够自动匹配全球各地的兴趣点列表。携程已成为中国本地景点门票市场的领先参与者之一。我们的预订量同比增长超过10倍。该市场高度分散，在线渗透率不足5%。根据我们的估计，我们最近对LY.com进行了战略投资。未来，两个团队将专注于网络覆盖、客户体验和移动渗透，共同进一步扩大我们的领导地位。2014年第一季度，我们推出了长途巴士票务预订服务。扩展后的交通票务业务将有效服务旅客从行程开始到最后一英里的需求。我们甚至可以帮助旅客往返于没有航班或火车通达的小城镇和村庄。巴士旅行是一个巨大的市场，2013年中国人乘坐巴士出行超过300亿次，而铁路出行超过20亿次，航空出行超过3亿次。我们相信携程在行业内最有能力以高效的方式整合旅行的每一个环节，最终为客户提供门到门的一站式旅行规划和预订服务。根据Millward Brown的2014年品牌报告，携程位列中国最有价值品牌前100名和最受信赖中国品牌前三名，品牌价值较上年提升47%。携程的愿景是建立一个拥有最全面旅游产品、最具竞争力价格和最便捷服务的一站式旅游服务平台。我们将继续投资关键领域，以便有效建立和维持我们的行业领导地位。同时，我们将继续衡量投资回报率，鼓励更多创业者，并创建创新文化以拥抱旅游业务的新时代。接下来，我将请Min介绍行业亮点和投资更新。
Min Fan
谢谢，James。由于中国经济的快速增长和庞大中产阶级的崛起，中国旅游市场能够实现迅猛发展，自2012年以来已成为亚太地区最大的旅游市场。这一蓬勃发展的市场吸引了许多新人才和创业者。根据Focus Wright的统计数据，2011年至2013年期间，亚洲旅游初创企业的数量相比前三年增长了四倍，其中超过四分之一位于中国。我们对中国旅游业的巨大潜力充满信心。我们感到有责任引领和推动行业变革。除了我们内部积极培育、创造商业举措的努力外，我们也在积极探索与行业领先同行合作的机会。最近，我们投资了运营LY.com的同程旅游，这是一家领先的本地景点门票服务提供商，也是中国第三大在线旅行社，成为其第二大股东。我们也是途牛网近期IPO的锚定投资者之一，途牛网是休闲套餐旅游市场的坚实参与者。我们相信这些投资将为客户创造巨大价值，同时促进中国旅游业的健康发展。接下来，我将请Jane介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢James和Min。谢谢大家。我很高兴与大家分享携程主要业务的最新进展。携程进一步扩大了酒店覆盖范围。截至第一季度末，我们在全球190多个国家和地区提供约50万家国内外酒店的预订服务。第一季度间夜量同比增长进一步加速至67%，创下过去十年来的最高纪录。国际酒店客房同比增长约80%。第一季度，我们新拓展的交通业务单元总交易量同比增长71%，其中机票贡献了大部分交易量。技术改进是这一业务增长的基础。最近，我们扩展了国际机票平台，支持不同国家之间的复杂机票搜索和预订。2014年第一季度，国际机票同比增长超过70%，占总交易量的约15%。我们将继续通过智能技术和用户数据挖掘改进平台，为客户提供最佳的个性化国际旅行推荐。我们相信这种支持是携程能为旅行者提供的核心价值。2014年第一季度，我们的打包旅游产品交易量同比增长超过50%。我们的许多新业务取得了巨大进展。例如，总预订量同比增长超过100%。按交易价值和客户数量计算，我们现在是邮轮预订业务的第一大参与者。我们正在加大投资，改善客户和合作伙伴的体验，提高行业标准。从第一季度开始，我们为每个携程出境旅游团配备了免费Wi-Fi热点，让客户在整个旅程中保持网络连接。这一做法受到旅行者的热烈欢迎，并迅速成为我们出境旅游套餐的标准配置。对于我们的开放平台合作伙伴，我们大力支持他们的运营和业务，例如我们用户友好的平台和及时的结算周期。携程的商旅服务在2014年第一季度保持了39%的强劲增长。过去几个季度，向在线和移动预订的迁移再次加速。自2013年首次推出以来，我们持续为商旅移动服务添加更多功能。现在超过40%的商旅预订是通过在线和移动渠道完成的，而一年前这一比例为29%。我们很自豪地看到携程团队再次证明了他们强大的执行力。我们将努力在未来实现长期市场领先的增长。现在我将请Jenny介绍财务亮点。
Jenny Wu
谢谢Jane。谢谢大家。今年第一季度，携程总收入同比增长36%，环比增长10%。住宿预订收入环比增长2%，同比增长46%。同比增长主要受交易量增长67%的推动，部分被每间夜佣金下降所抵消。交通票务收入环比增长12%，同比增长43%。同比增长主要得益于票务量增长71%。打包旅游收入环比增长34%，同比增长10%，这得益于休闲旅游量的增加。商旅收入同比增长39%，主要受商务活动带来的企业差旅需求增长推动。商旅收入环比下降9%，主要受季节性因素影响。净收入同比增长36%，环比增长10%。毛利率为72%，去年同期为74%，上季度为73%。产品开发费用环比增长32%，同比增长65%，主要由于产品开发人员相关费用增加。按非美国通用会计准则计算（不包括股权激励费用），产品开发费用占净收入的25%，去年同期为20%，上季度为21%。销售与营销费用环比增长40%，同比增长61%，主要由于销售与营销相关活动及人员相关费用增加。按非美国通用会计准则计算，销售与营销费用占净收入的26%，去年同期为22%，上季度为25%。一般及行政费用环比增长24%，同比增长19%，主要由于行政及人员相关费用增加。按非美国通用会计准则计算，一般及行政费用占净收入的8%，与去年同期持平，环比上升2个百分点。营业利润环比下降61%，同比下降56%。按非美国通用会计准则计算，营业利润环比下降33%，同比下降29%。营业利润率为4%，去年同期为14%，上季度为13%。按非美国通用会计准则计算，营业利润率为12%，去年同期为23%，上季度为20%。实际税率为40%，去年同期为32%，上季度为26%，主要由于不可税前抵扣的股权激励费用占整体收入比例增加。归属于携程股东的净利润同比下降25%，环比下降56%。按非美国通用会计准则计算，归属于携程股东的净利润同比下降11%，环比下降36。稀释后每ADS收益为0.12美元，按非美国通用会计准则计算为0.24美元。截至第一季度，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为19亿美元。截至5月6日，携程已累计回购约1860万份ADS，总对价为3.51亿美元。最后，关于业务展望。对于第二季度，公司预计净收入将继续同比增长约30%至35%。该预测反映了携程当前和初步的看法，可能会发生变化。现在，请接线员开放提问环节。谢谢。
Operator
好的。[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Philip Wan。
Philip Wan
大家好。早上好，James、Min、Jane和Jenny。祝贺你们本季度表现非常强劲，感谢回答我的问题。我的问题是关于你们的票务业务。我们看到交易量增长出现了非常大的跃升，而且Jane也提到大部分交易量来自机票预订。我想知道，本季度特别是什么因素推动了这一增长？与你们在谈到本季度交易量增长指引时相比，本季度有什么不同之处？谢谢。
Jane Sun
当然。我认为在今年第一季度，我们成立了交通预订部门，不仅涵盖机票预订，还包括其他交通方式，如火车票等。从城市到城市、从城镇到城镇的市场，在我们的雷达屏幕上已经扩大了覆盖范围。所以这个部门负责所有将我们的旅客从一个地方运送到另一个地方的交通方式。例如，如果天气不好，客户试图预订机票，如果航班延误，我们的系统会自动向他们推送火车票。这种交叉销售努力帮助我们满足客户需求，并帮助我们增加票务量。大部分交易量仍然来自主要交通方式，如航空公司。
Jenny Wu
总体而言——
Jane Sun
抱歉。是的。
Jenny Wu
总体而言，交易量——我们看到非常强劲的收入增长，正如您提到的，这主要是由3月份更高的交易量增长推动的。这推动了[听不清]未来的指引，我认为对于第二季度，我们可以给出的指引是，在总收入方面，我们预计总收入可能同比增长30%至35%。这同样主要由强劲的交易量增长推动。对于酒店业务，我们预计总交易量增长将在50%至60%左右。对于整体交通票务量，也将增长约50%至60%。然后对于酒店和住宿预订的收入，大致在30%至35%左右。对于交通业务，也是30%至35%。除此之外，我们还看到打包旅游的稳健增长，收入增长可能在10%至20%左右。商旅业务收入也可能增长约30%至35%。因此，总体而言，我们预计总净收入将同比增长约30%至35%。
Operator
下一个问题将来自瑞士信贷的Dick Wei。请提问。
Dick Wei
大家好。感谢回答我的问题。能否请您更新一下移动端和PC端的优惠券使用情况？谢谢。
Jane Sun
好的。我认为我们看到市场已经趋于稳定。我们的战略仍然保持不变，即确保我们尽一切努力获取市场份额。无论竞争对手的定价结构如何，我们都会与他们进行一比一的匹配。但到目前为止，我认为优惠券已经稳定下来，这反映在我们的财务数据中。
Operator
下一个问题来自麦格理的邵炯。
Jiong Shao
感谢您回答我的问题，我也要对非常强劲的业绩表示祝贺。我想问一个关于行业整合或潜在整合的非常热门的问题。我理解管理层可能在内部表达过一些观点。我希望您能与我们分享您对与竞争对手合并的看法。与此相关的是，也许您可以进一步阐述您的整体收购战略，特别是在您最近投资同程和途牛之后。谢谢。
James Liang
是的。携程拥有非常庞大的现金储备，因此我们希望充分利用这笔资金。市场上有很多初创公司，非常有创意的企业，考虑到中国旅游市场具有非常高的增长潜力。因此，多年来一些公司已经在特定类型的产品或特定市场细分领域成为领导者。所以，首先，我们有兴趣分享这些公司的增长或未来的财务收益。其次，有些公司拥有与携程互补的服务和产品，通过这种投资，我们将能够扩大产品覆盖范围，并与这些类型的公司产生其他类型的协同效应。这就是我们的整体投资策略。
Operator
下一个问题来自奥本海默的季艾拉。
Ella Ji
早上好，管理层，祝贺本季度业绩强劲。我的问题与打包旅游业务的收入增长有关。我的意思是，您的量增长远高于收入增长，因为我认为您在积极定价。随着对同程和途牛的新战略投资，我认为您仍然指导该业务在第二季度实现10%至20%的收入增长。那么我们应该如何看待——我们应该如何看待您未来的定价策略？似乎即使在对这两家公司进行战略投资的情况下，您仍将继续积极定价。这样说公平吗？您能帮忙解释一下吗？谢谢。
Jane Sun
我认为携程在第一季度的量增长非常强劲，同比增长超过50%。在定价方面，我们必须确保客户收到这些套餐并愿意出行。第一季度，我认为市场非常疲软，在泰国这个顶级旅游目的地之一，政治不确定性阻碍了许多人出行，马来西亚航空的事件也导致很多人取消行程。因此，为了抵消市场疲软，我们必须非常积极地争取市场份额。这就是我们的策略。长期来看，保持强大的市场领导地位是第一要务。只有当你拥有强大的市场领导地位时，收入才能得到保障。因此，我们的首要任务始终是尽一切努力成为市场领导者。在这个前提下，我们将最大化我们的收入。
Operator
您的下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。
Alicia Yap
大家好，早上好，祝贺取得良好业绩。我的问题是关于航空票务——我指的是交通量增长的后续问题。Jane，你提到国际航空量增长了约70%。能否分享一下国内航空量增长有多快？另外，考虑到收入仅增长40%多，我想知道抵消因素中有多少是由于火车票价导致ASP较低，航空ASP是否比以前低，以及是否有优惠券折扣？最后，与此相关的是，您提到的巴士票务预订是从第一季度开始的，巴士量在71%的增长中占了多少？谢谢。
Jane Sun
当然。我们看到交通部门有巨大的市场，因为人们在城市间旅行时会使用可互换的交通方式。第一季度，我们组织了团队覆盖交通业务，不仅包括航空，还包括火车等。这样产品可以相互交叉销售。结果非常强劲。正如我们讨论的，当天气不好、航班延误时，替代方案就成为我们客户的可行选择。这推动了量的强劲增长。关于ASP，火车票价格大约在100-200元人民币，机票大约在800-1000元人民币。所以平均价格有些不同。但我认为，由于携程能够在一个应用、一个网站上提供所有旅行相关产品，交叉销售效率非常高。这已被证明是我们第一季度业务非常成功的举措。市场很大，但目前还很小，微不足道。
Jenny Wu
好的。再补充一点关于我们交通票务业务板块的情况，航空票务业务仍然是——贡献了大部分的交易量和增长。我们看到航空票务本身在第一季度的交易量增长仍然超过30%到40%，大约是行业平均水平的三倍。因此我们显然在持续获得市场份额。至于航空票务的平均售价趋势，实际上同比增长了约5%，我们看到来自优惠券的影响非常轻微，这对我们业务的整体影响是微不足道的。佣金率仍然非常稳定。这就是我们可以分享的情况。我们预计，从长期来看，火车票、机票和长途汽车票都将持续实现稳健增长。特别是在过去几个季度，仅就航空票务而言，您可以看到我们已经处于加速增长的轨道上。
Operator
下一个问题来自Brean Capital的Fawne Jiang。
Fawne Jiang
早上好。感谢您回答我的问题。我的问题是关于未来的利润率状况。看起来第一季度尽管收入方面的[听不清]相对较低，我认为利润率仍然超出了预期。我想知道，我们应该如何看待未来的关键投资或支出，是否应该预期全年利润率将持续改善，以及全年的利润率展望如何。您目前可能对此有一定的可见性。
Jenny Wu
好的。第一季度利润率略好于我们之前的指引，这主要归因于两个因素。首先是酒店优惠券支出略低于预期。酒店优惠券总支出约占酒店佣金收入的18%，而之前的指引是20%。其次，我们享受到了一些运营杠杆效应，这得益于强于预期的收入增长而进一步放大。例如，在产品开发方面，整体利润率侵蚀同比约为5个百分点，而我们之前的指引是7个百分点。销售和营销费用占总收入的比例，整体影响也略好于我们最初的预期。关于未来季度的利润率，首先，第二季度的非GAAP营业利润率可能环比保持平稳。我们预计酒店优惠券的影响将稳定在第一季度的水平。产品开发和销售及营销费用占净收入的比例也将大致维持在第一季度的水平。再补充一点说明。正如我们之前提到的，我们将2014年定位为另一个重要的投资年。我们的首要任务是抓住行业黄金机遇，以更快的速度获取更多市场份额。自第一季度以来，我们进一步加大了对几个关键领域的投资，特别是在IT和移动互联网、品牌建设、产品推广、开放平台以及几项新业务方面。我们将在第二季度及以后继续这些努力。从第一季度业绩来看，我们很高兴看到这些投资努力已经开始产生积极影响。然而，这些投资大多更侧重于我们的长期增长目标，而非直接关联当前季度的收入增长。我们相信通过这些努力，我们可以有效建立更高的进入壁垒并扩大我们的市场领导地位。长期价值无疑将更为显著。谈到今年剩余时间，我们可以分享的是，通常第三季度具有更好的季节性。即使竞争维持在现有水平且没有一次性事件影响，我们预计第三季度利润率可能会有适度扩张。第四季度通常是淡季，利润率将从第三季度的峰值水平再次回落。尽管如此，考虑到我们业务、市场和竞争的动态变化，我们对未来季度利润率的可见度相当低，我们将继续在进入该季度并拥有更多可见度时，按季度为投资者提供指引。最后，我们想强调，在进行这些投资的同时，我们致力于实施技术和创新方法来提高整体运营效率并进行严格的成本控制。通过这些努力，我们力求避免任何浪费，并希望能取得尽可能好的业绩。
Operator
您的下一个问题来自高盛分析师方菲。
Fei Fang
您好，感谢回答我的问题。贵公司的酒店业务量增速已从优惠券推广前的20%提升至移动互联网兴起时的40%，再到如今的同比增长67%，尽管基数已经很大。我们应该如何看待这一趋势？显然，增长率最终会趋于稳定并受到市场规律的影响。您认为拐点会在何时出现？另外，贵公司的酒店业务量增长是否包含任何B2B批发业务量？谢谢。
Jane Sun
我认为我们过去两年的投资已经取得了良好成效。这是多方协同努力带来的强劲业务量增长。目前我们也在为未来几年进行大力投资，包括技术投资，以尽可能强化移动端实力。在定价方面，我们将竭尽全力确保我们的价格在中国市场最具竞争力。同时服务水平也保持在非常高的水准。因此，如果我们未来几年持续在技术投资、移动端投资、定价和服务方面保持努力，我认为业务量增长能够继续保持非常健康和强劲的水平。
Fei Fang
谢谢，Jane。你们的酒店业务量是否包含批发业务量？
Jane Sun
是的，有一点，但占比不大。
Operator
您的下一个问题来自T.H. Capital分析师侯天。 侯天 - T.H. Capital：早上好。我有一个关于利润率的问题。随着你们投资了同程、途牛等同行或竞争对手，我想知道未来运营利润率会如何变化，因为与这些供应商的竞争，特别是价格竞争，将会减少？第二个问题与此相关。你们投资了这些公司，但这些公司仍在独立运营，每个团队都有自己的KPI。你们如何合作确保两个团队协同工作，避免出现非理性的价格竞争？这就是我的问题。
James Liang
好的。首先，途牛主要从事打包旅游业务，这也是我们投资相对较小的原因。而且这个市场实际上非常大。所以，途牛和我们只占整体市场份额的很小一部分。因此，我们主要是从传统旅行社那里获取业务。所以价格竞争主要不是在我们之间，而是在我们和传统旅行社之间。我认为这蕴含着巨大潜力。我不认为这会改变我们的定价策略。至于同程，我们在某些市场与同程有重叠。情况仍然类似，我们在整体市场中规模仍然很小，处于早期阶段。在某些市场，同程和我们拥有相对较大的市场份额。在这些领域，我们可能会看到价格竞争有所减少。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通分析师Alex Yao。
Alex Yao
大家好，早上好。感谢接受我的提问，也祝贺你们本季度业绩强劲。能否分享一下你们的流量获取策略，包括PC端和移动端？另外，能否告诉我们本季度活跃客户基数与一年前相比的情况？谢谢。
Jenny Wu
我们——我们的目标是建立非常广泛的线上、线下和移动平台分销渠道。所以你会看到我们实际上与所有渠道合作，并尝试在市场中[难以辨认]。对我们来说，例如，我们的线下业务现在贡献了总交易收入的大约30%。这基本上都是客户直接来找我们的。这些客户获取是我们多年品牌建设和优质客户服务的结果，影响最大。而且我们在最近几个季度还进行了大量类似Step Up[ph]的品牌宣传活动。在移动端，它大约贡献了我们总交易的30%——30%、40%——我们的团队非常努力地确保我们探索所有可能的渠道和所有可能的方式，能够有效地触达客户。在所有努力中，我们仍然相信产品是关键，服务是吸引客户的关键。凭借我们全面的产品供应和通过移动应用提供的最佳用户体验，我们逐渐建立了非常强大的品牌认知度和品牌知名度。因此，在移动端我们看到来自全新客户的新增净增用户越来越多。在移动端，在PC端，我们也有非常广泛的移动渠道。大约三分之一的客户是自行访问我们网站的，他们在URL中输入我们的地址直接来找我们。这再次证明了我们在客户中非常强大的品牌认知度。然后搜索引擎对我们来说是第二重要的渠道，但对携程线上/线下整体贡献只有大约10%。我们还建立了非常广泛的[难以辨认]和超过十个[ph]与我们密切合作的小型网站。总之，我们一直在非常努力地确保无论客户去哪里，无论他们是谁，他们都能找到携程，并能以非常有效的方式接触到我们。一旦他们来到这里，我们的团队将非常努力地为他们提供最佳体验，留住他们，并确保他们成为非常忠诚的客户。这就是为什么到目前为止，我们仍然看到超过80%的重复客户比率。至于活跃用户基数，我们看到同比增长率本身持续加速，特别是在移动端。我们预计这种非常健康的势头能够在——实际上我们相信我们实际上正处于这个加速阶段的早期阶段，我们预计未来几年会有更多增长。
Operator
下一个问题来自Piper Jaffray的Michael Olson。
Michael Olson
早上好。您提到了对途牛的投资，而且显然你们在其他类别也进行了大量投资。目前是否有任何主要的旅游垂直领域或其他目前服务不足的地理区域是你们尚未涉足的，未来我们可能会看到相关投资？其次，能否再重复一下您刚才说的第一季度移动端预订占比与去年第一季度相比是多少？谢谢。
Jane Sun
是的。关于我们的投资策略，我认为携程一直非常审慎。在中国市场，有很多可以赚钱的机会，但我们公司的理念始终专注于与旅游相关的投资。首先，任何能够加强我们核心业务的项目，我们都会进行内部投资。如果市场上有愿意与我们合作的好标的，我们也很乐意考虑。这个核心业务包括我们的主营业务线、技术以及核心竞争力。其次，是市场上的行业领导者。我认为过去我们在经济型连锁酒店领域进行了某些投资，以加强我们在市场的渗透力。第三是地理扩张，我认为过去我们在香港和大中华区的投资，也是为了扩大我们的覆盖范围，更好地服务客户。未来，策略始终如一。首先，我们会关注行业领导者。其次，这项投资必须能够增加我们的产品线、竞争力或地理覆盖范围。第三，投资价格需要合理。所以我们会等待合适的时机进行正确的投资，以增强我们的竞争力。这就是我们的大致理念。Mike，您还有第二个问题吗？
Michael Olson
是的，问题是——抱歉让您重复，但第一季度移动端预订占比与去年第一季度相比是多少？我刚才没听清您说的数据。
Jenny Wu
本季度移动端总贡献率大约超过40%，而去年——上个季度大约只有30%，一年前大约只有10%。对于机票业务，以及在高峰日，酒店业务的峰值水平或峰值日水平已经超过60%。我们明确看到移动端已成为客户的主要和首选预订平台。对于机票业务，移动端贡献率现在大约超过30%，而一年前还非常小，一个季度前大约为20%。因此我们看到这两项业务都在加速增长。对于我们的商旅业务，移动端贡献率也已经达到大约20%-30%。对于我们许多新业务，移动端也成为非常重要的首选预订平台，比如我们的火车票、本地景点门票和租车业务。因此我们看到巨大的吸引机会，携程作为最佳[听不清]参与者来把握这一行业势头。
Operator
下一个问题来自渣打银行的Wendy Huang。
Wendy Huang
谢谢。我的问题主要是关于佣金率。您能否更新一下酒店预订和机票业务的佣金率情况？另外，能否告诉我们移动端和PC端预订的佣金率是否有差异？这种不同的佣金率会对长期利润率产生什么样的影响？谢谢。
Jane Sun
利润率一直非常稳定，我认为佣金率一直非常稳定。在我们的收入中，我们扣除了现金返利计划，但除此之外，我认为非常稳定。
Jenny Wu
是的。
Wendy Huang
好的。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Yu Fan。
Yu-Heng Fan
您好？
Jane Sun
是的。
Yu-Heng Fan
早上好。感谢回答我的问题。我想跟进一下本季度的广告支出水平，如果您能分别说明品牌建设和人员建设方面的支出，那就太好了。以及今年剩余时间的趋势。谢谢。
Jenny Wu
我们认为品牌知名度是吸引客户的最重要因素之一，这对我们吸引移动客户而言变得更为重要。我们看到携程通常在中高端人群和一线城市中具有非常高的品牌认知度。现在我们的愿景是扩大客户覆盖范围，涵盖所有其他主要细分市场，并进一步渗透到低线城市。因此，对我们来说，进一步加强品牌宣传活动以提升品牌知名度非常重要。正如您在第四季度所见，我们已经聘请了一位电影明星作为代言人。我们在主要城市开展了非常密集的品牌宣传活动，并收到了客户的积极反馈。例如，在百度指数中，我们看到携程品牌的排名有所上升。而且，正如Jane刚才提到的，我们的品牌价值同比增长了约47%。在第一季度，我们密切监控整体支出，并积极看到品牌宣传活动带来的积极影响，我们计划覆盖更多城市并增加整体资金投入。这对我们的影响也非常积极。我们看到来自全新客户的新增用户不断增加，他们来到携程并逐渐成为非常忠诚的客户。因此，我们将继续这些努力，并相信品牌建设不应只是一次性或一次性事件。我们看到像可口可乐、亚马逊或沃尔玛这样的伟大公司，尽管它们已经是顶级品牌，但每年仍投入大量资金推广品牌。这也将是我们的策略。我们将继续尝试最具成本效益的方式，确保我们能够获得广泛的品牌认知度。另一方面，我们团队拥有深厚的企业文化根基，对于我们所做的一切，我们都精心设计并密切监控其影响，以确保我们能够取得最佳整体成果。到目前为止，我们看到第一季度模拟利润表中，销售和营销费用占净收入的比例实际上低于我们最初的预期。这主要归功于我们团队的高效执行。我们将继续在这方面努力，确保我们花费的每一分钱都能最大化投资回报率，并确保取得最佳效果。
Operator
下一个问题来自中金公司的Ada Yu。
Ada Yu
大家好，早上好。祝贺你们取得出色的季度业绩。我的问题关于你们的移动业务。正如Jane之前提到的，提高使用频率是移动业务的首要任务之一。据我理解，这与PC端流量不同。移动端流量实际上主要是[听不清]。那么能否详细说明一下——你们将如何设计不同于PC端的产品——我是指在移动端，与PC端不同的产品，以持续提高使用频率？未来你们将如何平衡这两个渠道？谢谢。
James Liang
对于移动端，移动产品显然与PC产品有很大不同。屏幕更小，客户通常处于移动状态。实际上，某些类型的服务可能只能通过移动端完成，例如一些租车、出租车服务等。在定价方面，我认为我们将继续采取一些移动端专属价格，但这些价格大多受其他价格驱动。一些供应商愿意给这个新渠道更多折扣。他们认为这能够吸引新客户。所以你会看到移动端有一些移动专属折扣。总体而言，我认为我们希望确保移动端拥有最佳体验，可能比某些PC产品体验更好，即使屏幕更小。
Operator
下一个问题来自美国银行的王斌。
Wang Bin
您好。感谢回答我的问题。我想听听管理层关于酒店ASP趋势的更多信息，以及对我们目前看到的集团竞争情况的任何说明。谢谢。
Jane Sun
当然。我认为对于现有酒店，ASP非常稳定。但我们将非常积极地进入二线、三线和四线城市。随着进入这些城市，ASP会较低。但我认为对我们来说，积极获取市场份额非常重要。从净额来看，我认为我们拓展新市场份额所产生的绝对美元金额将为总收入带来积极贡献。
Wang Bin
好的。
Operator
下一个问题来自申万研究的Roger Gu。
Roger Gu
大家好，早上好，感谢回答我的问题。关于与同程的合作，能否详细说明携程将如何与同程在本地景点门票业务方面合作？我的第二个问题是，目前酒店预订量中有多少百分比来自去哪儿？过去几个季度你们看到了什么样的趋势？谢谢。
Jane Sun
当然。我认为与同程合作，如果我们有良好的合作关系，对两家公司来说是双赢的。同程在本地景点门票方面有非常好的选择，我们可以利用这一点来提升用户体验。而携程拥有最好的酒店选择。因此同程将能够使用我们的库存来服务他们的客户。通过这种方式，我认为我们可以触达原本无法触达的客户。因此市场份额也将迅速扩大。所以我们会努力确保这个联盟对两家公司都是双赢的方式。
Operator
下一个问题来自野村证券的王超。
Chao Wang
你好。感谢回答我的问题。一个非常简短的问题。我想知道你们现在的酒店预订量是否包含了B2B或批发业务，因为你们收购了两家酒店批发商？如果是的话，我想知道这部分业务是否显著。谢谢。
Jane Sun
不，不显著，非常小。
Chao Wang
谢谢。
Operator
下一个问题来自86Research的赵明。 赵明 - 86Research：好的。谢谢。我有两个问题。第一个问题是关于住宿和票务业务。我知道你们改变了指标。所以如果我们想进行同比比较，上个季度间夜量增长了55%，那么第一季度这个数字是多少？另外对于机票业务，我相信你们说增长30%到40%。如果你们能提供同比比较数据，将有助于我们的分析工作。我的第二个问题是关于产品开发费用。如果我查看绝对美元金额，基本上增加了约1亿元人民币。我想知道，这些钱花在了什么地方？如果费用没有变化，那意味着员工人数大幅增加。还有其他因素吗？谢谢。
Jane Sun
首先回答第一个问题，在酒店预订量方面，无论是否包含批发业务，我认为趋势仍然相同，数字仍然非常接近60%以上，65%左右。在机票方面，我认为大部分预订量仍然来自机票业务。在产品开发费用方面，主要包括IT投资，因为我们投入了大量资金投资未来，确保我们的平台和移动应用程序稳健可靠。这是主要的支出。此外，我们还有人员开发新产品，他们与酒店密切合作，渗透到二三线城市，与航空公司合作。这些也计入产品开发费用中。 赵明 - 86Research：所以，Jane，我不是在问批发业务量。如果我计算一下，似乎火车票和其他票务业务在本季度约有300万张的预订量。这个数字听起来非常大。你能详细说明一下吗？
Jane Sun
是的，其他票务业务的增长非常强劲。这就是为什么我们在第一季度看到了这个机会，并为此成立了一个组织来覆盖所有这些新机会。这是一个巨大的数字。我认为火车票市场的规模几乎是机票市场的十倍。
Jenny Wu
明，我再补充一点，你说得很对，我们的机票业务表现依然非常强劲，我们延续了非常强劲的长期增长本身。第一季度，交易量增长可能超过30%到40%，这大约是行业平均水平的三倍。这种增长势头依然保持完好。正如简提到的，现在我们将火车票、机票和巴士业务整合发展，以确保我们能够获得最佳的运营效率和最有效的交叉销售机会。这样我们不仅能提升各个细分领域的交易量，还能进一步提高合并实体的整体交易量。
Operator
我们收到来自Brean Capital的Fawne Jiang的后续问题。
Fawne Jiang
谢谢回答我的问题。关于酒店业务方面，我有个快速跟进问题。你们对第二季度的指引是交易量增长50%到60%，但收入增长约30%到35%。这意味着价格同比下降20%到25%。看起来优惠券活动已经同比稳定。我只是想知道为什么价格方面有这么大的差距——我理解有向低线城市的结构性转变，但上个季度这种结构性变化带来的负面影响是同比下降5%。所以我想了解为什么价格方面有如此大的差距。另外，我还想确认一下，由于第一季度你们将酒店预订改为住宿业务，在竞争选项方面是否有任何类别——去年第一季度没有的——被包含在今年第一季度中？
Jenny Wu
好的，Fawne。我认为计算是这样的：第四季度我们的间夜量增长可能在50%到60%之间，收入增长大约在30%到35%左右。这意味着每间夜佣金将同比下降约15%。其中一半的下降主要是由于平均每日房价（ADR）持续走低，这源于我们的结构变化——随着我们进一步渗透低线城市和低端酒店的努力。这一趋势自过去几个季度以来一直如此，并可能在可预见的季度内持续。另一半每间夜佣金的下降是由于优惠券影响。从同比角度看，这里的影响为零。提醒一下，去年第二季度，优惠券支出约占我们酒店佣金收入的15%，其中约三分之二记为抵消收入。在当前第二季度，优惠券支出在环比基础上已趋于稳定。这意味着它将大致占我们酒店佣金收入的18%左右，且几乎全部记为抵消收入。所以即使你进行计算，也会看到本季度仍有相当的影响。是的。对于住宿业务，这里的业务量和范围大致相似。实际上，在过去一年中，我们一直将传统酒店业务以及新业务（如[听不清]、青年旅舍和度假租赁）的贡献计入该板块。所以我认为本季度没有太多新增内容被归入该板块。我们的主要后付费模式仍然是主要的量贡献和增长驱动力。我们非常高兴看到携程在许多新业务上取得了非常显著的突破。例如，我们现在无疑是中国度假租赁行业的领导者。我们看到，尽管市场和行业仍处于非常早期的阶段，但我们看到了良好的表现和潜力。
Operator
下一个跟进问题来自摩根士丹利的Philip Wan。
Philip Wan
好的。感谢回答我的跟进问题。这里有一个快速的问题。您能提醒我们目前有多少PC流量来自百度吗？另外，有多少预订是通过去哪儿网完成的？谢谢。
Jenny Wu
对于我们的PC网站，百度的贡献通常在20%到25%左右。提醒一下，大约三分之一的PC流量仍然来自客户直接输入我们的URL访问携程。对于去哪儿网和其他单一渠道，它们的单独贡献非常小。目前，去哪儿的贡献仅为2%到3%。
Operator
女士们、先生们，由于时间限制，问答环节到此结束。现在请将会议交回给Michelle Qi女士进行结束语。
Michelle Qi
谢谢Derrick[ph]。感谢各位今天参加我们的电话会议。本次电话会议的回放将照常在会议结束后不久于投资者关系网站上提供。我们感谢您对携程的关注，并期待下个季度再次与您交流。
Jane Sun
谢谢。
Jenny Wu
谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。