Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加携程集团2023年第四季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位演讲嘉宾，投资者关系高级总监Michelle Qi。请开始。
Michelle Qi
谢谢。早上好，欢迎参加携程集团2023年第四季度及全年业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有董事会执行主席梁建章先生、首席执行官孙洁女士以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论我们的未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程集团的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性，这些文件已提交给美国证券交易委员会。除适用法律要求外，携程集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们2023年第四季度及2023年全年的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2024年第一季度的展望。在准备好的发言之后，我们将进行问答环节。接下来，我将电话会议交给梁建章。梁建章，请。
James Liang
感谢Michelle。也感谢各位今天参加我们的电话会议。中国边境在2003年的重新开放点燃了全球旅行搜索热潮。我们在产品和服务方面的领导力增强使我们能够显著超越市场表现。2023年，我们的整体OTA业务达到历史新高，实现了约1.1万亿元人民币或1600亿美元[ph]的GMV。这标志着同比增长130%，相比2019年增长约30%。目前，我们的总净收入也同比增长122%，相比2019年增长25%。我们显著改善了调整后EBITDA利润率，2023年达到31%，这是过去十年来的最高水平。2023年9月，我们开始使用现有额度回购自家股票。此外，董事会已批准2024年资本回报计划，将我们的总额度进一步增加至5.81亿美元。这一决定体现了我们对公司长期价值潜力的坚定信心。中国出境游市场正在显著增长，由于签证便利化和国际航班的逐步恢复，出境旅行扮演着越来越重要的角色。我们的全球业务也在蓬勃发展，特别是在亚太地区，这反映了我们市场地位的加强和产品竞争力的提升。通过全球多元化的产品扩展我们的国际业务仍然是我们的一项关键优先事项。随着旅行需求的上升，我们也认识到提升服务的重要性。通过卓越的客户服务、AI技术和可靠的内容，我们持续投资改善用户体验。我们对全球化和高品质的承诺，现在作为我们的数字化战略，推动我们不断创新和改进。2023年标志着中国向世界重新开放，2024年将是巩固和扩展全球旅游业的一年。秉持我们的数字化战略，我们的目标是在三到五年内成为亚洲市场的领先者以及全球市场的重要参与者。接下来，我将把电话会议交给Jane，介绍运营亮点。
Jane Sun
谢谢，James。大家早上好。首先快速回顾一下，我们第四季度的净收入同比增长104%，较2019年增长24%。在此期间，旅游业展现出强劲势头。随着旅游情绪升温推动增长，供给侧限制持续缓解。我们的酒店和机票预订量均同比增长约130%。2023年全年，我们的总净收入实现同比增长122%，较2019年增长25%。这一出色成绩得益于旅游需求的强劲释放以及我们所有业务板块的卓越表现。此外，2023年我们的调整后EBITDA利润率显著提升至31%，反映了成本结构的成功优化和整体生产力的提升。现在让我带大家了解不同市场的表现。首先是中国国内市场。第四季度，中国国内市场继续保持强劲增长。我们的国内酒店预订量同比增长超过130%，较2019年增长超过60%。冬季旅游需求未见放缓迹象。哈尔滨等北方热门目的地游客激增。值得注意的是，人们开始将旅游支出置于其他日常开支之上，这表明消费正转向体验式消费。这种消费行为的变化极大地惠及了旅游业，因为更多人将资源投入到探索新地方和创造难忘体验中。我们通过产品整合、内容生成和营销努力的深度融合，持续扩大老年用户群体。第四季度，50岁以上用户数量较2019年增长超过90%。这只是我们把握退休社区市场机遇的开始，该群体拥有充足的财力和时间。第二，出境市场。尽管第四季度是冬季淡季，但中国出境游的复苏水平与第三季度旺季持平。供给侧限制的逐步缓解，如国际航班运力增加和签证积压的某些清理，对这一积极趋势起到了重要作用。中国游客对海外目的地的需求依然旺盛。此外，许多国家针对中国游客实施了免签政策，进一步增强了这些目的地的吸引力并巩固了其受欢迎程度。第四季度，携程集团的出境机票和酒店预订量恢复至疫情前水平的80%以上，超过了市场整体60%的恢复率。泰国、新加坡、日本、韩国、马来西亚仍然是我们平台上最热门的出境游目的地。第三，全球市场。在国际方面，我们积极增强全球市场影响力。通过改进产品、提升服务和针对性营销努力产生的强大协同效应，我们在亚太地区实现了稳步增长。第四季度，我们海外OTA品牌的总GMV同比增长超过70%，较2019年增长超过100%。现在，让我介绍几个战略重点。第一，全球化。如果说2023年是旅游回归之年，那么2024年将是人们走得比以往任何时候都更远的一年。旅行者变得更加舒适和自信，环游世界。他们乘坐飞机、火车、汽车和轮船去体验难忘的冒险。从音乐节到异国探险，旅行者越来越不满足于典型的度假。他们渴望沉浸式的文化体验、刺激的冒险以及音乐带来的愉悦。所有人都重视与家人和朋友的有意义联系和高质量时光。鉴于这种不断变化的旅游偏好，携程集团正在提供全面的旅游信息和见解，并扩大我们的全球产品和服务供应。认识到主要亚洲地区的总可寻址市场大于中国，我们的目标是在未来三到五年内，通过确立我们在亚洲市场和全球市场的领先地位，进一步拓展我们的业务版图。我们的全球OTA平台目前在亚洲、欧洲和世界其他地区的39个国家和地区运营。我们通过一站式模式为用户提供广泛的旅行选择。凭借我们卓越的24/7多语言内部客户服务和全球SOS支持，我们的全球用户可以通过我们的AI聊天机器人获得即时帮助，或平均仅需30秒即可连接到真人客服代表。超过60%的全球预订直接通过Trip.com完成。我们已成功在香港、新加坡、韩国、日本、泰国和马来西亚等关键亚洲地区获得心智份额和市场份额。第二，入境市场。中国入境游是一个尚未开发的机遇。入境旅游对一国经济至关重要。对于泰国等依赖旅游业的国家，入境旅游可贡献其GDP的10%以上。对于发达国家，入境旅游可贡献其GDP的1%至3%左右。中国目前的水平不到0.5%。如果中国能达到1%至2%的全球平均水平，将释放出另一个1.5万亿至2万亿元人民币的巨大市场潜力。认识到入境旅游的重要性，中国已将其纳入
Cindy Wang
谢谢，Jane。大家早上好。2023年第四季度，携程集团报告净收入为人民币103亿元，同比增长105%，环比下降25%。尽管出现环比下降（主要由于正常的季节性因素），但收入仍比2019年水平高出24%。2023年全年，净收入达到人民币445亿元，同比增长122%，较2019年增长25%。这一增长主要得益于年初中国重新开放后旅游需求的强劲释放。 第四季度住宿预订收入达到人民币39亿元，同比增长131%，较2019年水平增长32%。第四季度，中国市场继续展现出强劲增长。国内酒店预订量较疫情前水平增长超过60%。出境酒店预订量保持在疫情前水平的80%以上。此外，我们海外平台的酒店预订继续呈现三位数增长。2023年全年，住宿预订总收入达到人民币173亿元，较2022年增长133%，较2019年增长28%。 第四季度交通票务收入为人民币41亿元，同比增长86%，较2019年增长18%。2023年全年，交通票务收入为人民币184亿元，较2022年增长123%，较2019年增长32%。这一增长主要得益于我们国内和全球机票业务的强劲增长，以及出境机票预订的稳健复苏。 第四季度打包旅游收入为人民币7.04亿元，同比增长329%，恢复至2019年水平的88%。第四季度，国内打包旅游继续超越2019年水平。另一方面，出境打包旅游的复苏仍然滞后，但差距已显著缩小。2023年全年，打包旅游收入为人民币31亿元，较2022年增长294%，恢复至2019年水平的69%。 第四季度商旅收入为人民币6.34亿元，同比增长129%，较2019年水平高出70%。机票预订量较2019年水平实现两位数增长，而酒店预订量则较2019年水平增长超过三倍。2023年全年，商旅收入为人民币23亿元，较2022年增长109%，较2019年增长80%。 剔除股权激励费用后，我们调整后的总运营费用较上一季度下降17%，较2019年同期增长1.6%。2023年全年，调整后的总运营费用较2019年水平高出8%。第四季度调整后的产品开发费用较上一季度下降19%，较2019年同期增长10%。第四季度调整后的行政管理费用较上一季度下降16%，较2019年同期下降1%。2023年全年，调整后的产品开发费用和行政管理费用合计较2019年水平高出15%。我们产品开发和行政管理团队的总人数仍显著低于2019年同期。 第四季度调整后的销售和营销费用较上一季度下降15%，较2019年同期下降6%。2023年全年，调整后的销售和营销费用占净收入的比例为20%，而2019年同期为26%。这主要得益于营销效率的提升以及年初被压抑需求的强劲释放。 第四季度调整后EBITDA为人民币29亿元，同比增长899%，较2019年增长117%。第四季度调整后EBITDA利润率为28%，而2022年同期为6%，2019年同期为16%。2023年全年，调整后EBITDA为人民币140亿元，同比增长550%，较2019年增长78%。2023年全年调整后EBITDA利润率为31%，而2022年为11%，2019年为22%。 普通股和ADS摊薄后每股收益为人民币1.94元，或0.27美元。2023年第四季度，剔除股权激励费用、权益证券投资公允价值变动和可转换优先票据影响后，非GAAP普通股和ADS摊薄后每股收益为人民币4元，或0.56美元。2023年全年，普通股和ADS摊薄后每股收益为人民币14.78元，或2.08美元。剔除股权激励费用、权益证券投资公允价值变动和可转换优先票据影响后，非GAAP普通股和ADS摊薄后每股收益为人民币19.48元，或2.74美元。 截至2023年12月31日，现金及现金等价物、受限现金、持有至到期短期投资、定期存款和金融产品的余额为人民币770亿元，或109亿美元。鉴于今年业务的快速增长显著增强了集团的现金流，我们坚信公司股价被低估。截至2024年2月22日，我们已回购2.24亿美元的股票，与2022年相比，股份数量减少了约1%。 根据常规资本回报政策，董事会最近授权公司实施战略性资本回报计划。这些计划可能包括年度酌情股票回购、年度酌情现金分红，或两者结合。这反映了我们对股东投资的承诺，以及对我们业务和旅游行业强劲长期前景的信心。 总之，我们很高兴看到旅游市场已显著复苏。我们的业绩有效反映了消费者信心和旅游需求的上升。我们致力于在2024年推动强劲增长，顺应旅游市场的持续上升轨迹，最重要的是，为我们的长期股东创造价值。 现在，请接线员开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自美国银行分析师Joyce Ju。您的线路已接通。
Joyce Ju
早上好James、Jane和Cindy，祝贺你们取得如此强劲的业绩，感谢回答我的问题。本季度，公司的国际平台Trip.com再次实现了强劲增长，管理层在开场白中也多次提到，全球化实际上是我们的重要长期目标。能否请您在这方面稍作详细阐述？Trip.com目前取得了哪些成就，有哪些更详细的进展或亮点？以及近期、中期甚至更长期的目标，还有实现这些目标的相应策略。你们的数字化战略将如何帮助实现这一目标？非常感谢。
James Liang
非常感谢您的问题。我们的数字化战略聚焦于全球化和卓越品质。我们相信长期增长依赖于全球化战略的推进，该战略旨在为全球用户构建全球化的产品供应链、服务和技术。亚洲是中国及该地区其他地区旅行者的首选旅游目的地。通过利用我们强大的供应链、多样化的产品组合以及行业领先的服务和技术，我们致力于为亚洲乃至全球用户提供卓越的服务。关于卓越品质，我们的使命是通过最佳技术提供最佳的旅行体验。例如，我们推出了基于AI的旅行助手TripGenie，以提升旅行规划体验。我们还在利用AI提高客户服务、内容生成和IT运营的效率。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自摩根士丹利分析师Alex Poon。您的线路已接通。
Alex Poon
早上好。祝贺管理层取得非常强劲的季度业绩。我的问题关于我们近期的业务表现，特别是围绕春节期间的业绩，涵盖国内、出境和Trip.com等四个不同细分市场。我们应该如何从这次强劲的CMI（注：可能指春节假期）表现来推断第一季度及今年剩余时间的业绩？非常感谢。
Jane Sun
谢谢Alex。截至2023年，我们的业务已完全恢复到疫情前水平。从今年起，我们将停止使用2019年作为基准，除了出境游业务。关于近期表现，让我先从市场表现说起。中国旅游市场展现出强劲势头，本季度至今，尤其是在春节期间。国内游客数量同比增长34%，较2019年水平高出19%。出境游持续复苏，春节期间航班运力达到2019年水平的70%左右。我们非常高兴看到多个国家为中国游客提供免签入境。关于我们自身表现，公司继续超越市场增长，巩固市场地位并获取显著市场份额。在近期春节期间，我们的国内酒店和机票预订量分别同比增长超过60%和50%。我们的出境酒店和机票预订量均已超过2019年水平。2023年1月，包括春节假期是旅游活动的低基数期，旅游势头仅在春节后才开始回升。因此，我们预计今年第一季度上半年将有更强劲的同比增长，随后由于[听不清]原因，下半年增长相对温和。关于国际市场，我们的Trip.com业务保持了中高双位数的同比增长。因此，我们持续看到旅游市场非常强劲的增长。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao，您的线路已接通。
Alex Yao
谢谢管理层回答我的问题。我看到中国民航局预测，到2024年底出境航班运力将达到疫情前水平的80%。考虑到春节期间运力已达到70%，这似乎相对缓慢。从您的角度来看，哪些因素可能导致这种缓慢复苏？管理层预计出境游板块何时能完全恢复？谢谢。
Jane Sun
谢谢Alex。我们对出境游的全面复苏抱有非常强烈的信心。首先，我们的平台观察到出境游兴趣显著激增，这表明用户需求强劲。此外，中国正日益开放以吸引入境旅游，这构成了旅行相关国际需求的一部分。其次，市场供应情况正在改善，我们注意到出入境航班数量稳步恢复。另外，签证政策也变得越来越有利。例如，我们观察到在春节期间，对中国游客提供免签政策的市场相比其他目的地表现出更好的复苏态势。最后，重要的是要知道，中国以外的大多数市场预计需要两到三年时间才能完全恢复其国际旅行。即使2024年出境旅客量恢复到70%至80%，也将意味着同比增长约65%至90%。这清楚地说明了来年出境游强劲增长的潜力。根据我们自身的数据，在最近的春节假期期间，我们集团的机票和酒店预订已经完全反弹并超过了2019年的水平。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自巴克莱银行的Jiong Shao。您的线路已接通。
Jiong Shao
非常感谢您回答我的问题。首先，祝大家新年快乐。
Jane Sun
谢谢。
Jiong Shao
是的。正如您所知，当前中国经济面临许多交叉货币因素，我的意思是，房地产市场和股市表现都很糟糕。人们的信心非常低。经济有些疲软。你们却取得了非常非常强劲的业绩，对此表示祝贺。我只是想知道，在第四季度以及迄今为止的第一季度，你们在旅行者消费行为方面看到了什么变化，无论是休闲旅行还是商务旅行，他们是花费更少、花费相同？或者在目的地选择方面有什么变化？任何您可以分享的信息都会很有帮助。
Jane Sun
感谢您的提问。中国是一个非常大的国家，有很多不同的细分市场。我们看到某些细分市场，如娱乐、音乐节、健康养生和旅游，这些细分市场表现非常出色。根据我们平台上的搜索量，我们看到客户增加了旅行需求。许多客户正在前往不同的地方，包括国内和世界各地。与疫情前水平相比，我们客户探索世界不同地区的兴趣有所增强。随着旅行限制的放宽，以及签证申请和航班运力的逐步恢复，我们希望2024年将是我们能够带领更多客户在中国境内和世界各地旅行的一年。因此，旅行需求非常强劲，我们致力于为客户提供最好的服务和产品。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自高盛的Simon Cheung。您的线路已接通。
Simon Cheung
大家好，新年快乐。感谢回答我的问题。我只有一个关于利润率的问题。我认为如果回顾过去几年，从环比来看，第四季度季节性较弱，我们看到一些明显的利润率收缩，在你们的第四季度业绩中也看到了这一点。然而，我认为调整的幅度，比如当我观察环比时，EBIT利润率下降了大约6%到7%，而历史上可能接近15%左右。这似乎比预期的要好一些。所以我的问题是，我们看到销售和营销费用已经连续几个季度保持在2019年水平以下。我想了解您如何看待这一趋势，特别是考虑到随着你们采取更积极的全球化战略，未来可能会有更多支出，可能是在海外市场。谢谢。
Jane Sun
谢谢Simon。关于第四季度的销售和营销费用，去年我们看到营销效率显著提升，主要得益于转化率的提高以及内部交叉销售举措。除此之外，我们还在内容生成等方面进行了大量投资，这也显著帮助我们提高了营销效率。我们的长期目标是通过专注于增加直接流量——增加直接流量，以及改善平台内的交叉销售，进一步提升中国和国际市场的营销效率。当然，对于国际Trip.com业务，我们也在寻找机会进一步提升在中国市场以外的品牌知名度。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。您的线路已接通。
Brian Gong
早上好，James、Jane、Cindy和Michelle，新年快乐。感谢回答我的问题。我的问题也关于我们的国际平台Trip.com，该平台录得强劲增长。能否提供更多关于Trip.com的详细信息，比如全球覆盖范围、GMV以及收入贡献和盈利能力？另外，Trip.com主要关注哪些市场，以及在这些市场中相对于竞争对手，Trip.com的主要竞争优势是什么？谢谢。
Jane Sun
谢谢。我们预计Trip.com在未来两到三到五年内将为集团总收入贡献15%至20%，年复合增长率将达到中高双位数。我们相信Trip.com的增长建立在我们强大的产品物流、供应链服务标准以及我们在各个核心区域应用的技术基础上。我们的Trip.com主要专注于亚洲市场，这是来自中国和区域内其他地区旅客的主要出境目的地。值得注意的是，不包括中国在内的亚洲主要市场的总规模在预订增长方面已超过中国大陆。Trip.com的增长策略始于利用Skyscanner强大的航空流量，然后从搜索扩展到移动应用，从机票预订扩展到酒店预订，将我们的覆盖范围从亚洲扩展到全球其他地区。同时，我们预计Trip.com将在相同时间框架内实现盈利。这将由可扩展性、通过强大的移动端存在和品牌知名度提高营销效率，以及收入结构向酒店预订的有利转变所驱动。关于Trip.com平台的竞争优势，我认为首先，Trip.com的移动应用提供流畅且用户友好的搜索和预订体验。我们还利用AI工具提供个性化推荐和特别优惠，从而增强用户参与度。其次，我们全面的一站式移动远程模式覆盖了几乎所有旅行需求，对移动应用用户尤其具有吸引力。我们在中国的丰富经验进一步巩固了我们在这一领域的专业知识。第三，我们通过移动电话、聊天或电子邮件提供7天24小时客户服务，确保用户在遇到任何问题时都有可靠的联系点。最后，Trip.com凭借集团强大的市场地位和成熟的供应商关系，提供极具竞争力的产品组合。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。实际上，我们今天问答环节的时间到此结束。我将把话筒交回给Michelle Qi，请她做结束发言。
Michelle Qi
谢谢。感谢各位今天参加我们的会议。您可以在investors.trip.com上找到本次电话会议的记录和网络直播更新。我们期待在2024年第一季度财报电话会议上与您交流。谢谢，祝您有美好的一天。
Jane Sun
非常感谢。
Operator
感谢您参加今天的电话会议。本次会议到此结束，您现在可以断开连接。祝大家度过愉快的一天。