Operator
[突然开始] 演讲者陈述结束后，将进行问答环节。[接线员指示] 请注意，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的发言人，投资者关系高级总监Michelle Qi。请开始。
Michelle Qi
谢谢，Matie。大家早上好，欢迎参加Trip.com集团2024年第二季度业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有董事会执行主席梁建章先生、首席执行官孙洁女士以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论我们的未来展望和业绩，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。Trip.com集团向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。除非适用法律要求，Trip.com集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。James、Jane和Cindy将分享我们2024年第二季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2024年第三季度的展望。在准备好的发言之后，我们将进行问答环节。接下来，我将电话会议交给James。James，请。
James Liang
感谢Michelle，也感谢各位今天参加我们的电话会议。在进一步讨论之前，我想强调，今天标志着我们在创新方法上迈出了重要一步。与传统演示不同，我们正在利用人工智能来促进我们的讨论。通过我的数字分身，我很高兴向大家呈现：第一，最新的旅游趋势和市场发展；第二，我们的人工智能创新以及迄今为止取得的业务进展。基于第一季度强劲势头的延续，我们很高兴地报告第二季度所有细分市场均实现持续增长，尤其是跨境旅游。在第二季度，出境旅游依然受欢迎，并继续推动旅游市场增长，日本和泰国等热门亚太目的地受到强烈关注，欧洲足球杯和奥运会等重大国际赛事也吸引了多样化的游客前往欧洲，延长了旅行距离并丰富了文化体验。有趣的是，我们的人工智能TripTrends数据显示，新航线的开通可以显著增加游客对这些特定目的地的兴趣。过去三个月，我们观察到新航线的搜索量相比对应目的地翻了一番甚至更多。与此同时，2024年上半年中国入境旅游实现了显著增长，同比增长150%。值得注意的是，来自免签国家的游客同期激增了190%。随着国际游客探索中国多样的风景，以及中国游客前往海外目的地，对定制化灵感和个性化推荐的需求正在增长。关于必做活动、必尝美食和必游景点的常见问题凸显了对可靠指导的需求。我们努力利用人工智能为用户提供新鲜时尚的选择，让他们少做计划、多去旅行。借助大语言模型，我们可以分析海量数据以了解个人偏好，通过适应性推荐应对突发情况，并提供符合每位旅行者独特兴趣的定制化行程。六月，我们发布了基于真实用户评论和全年销售热度的人工智能驱动的2024年Trip.Best全球和亚洲100榜单。这些榜单让旅行者能够选择目的地提供的最佳体验，不仅包括酒店和景点，还包括餐厅和夜生活等生活方式选择。此外，我们的TripTrends榜单追踪最热门的旅游话题和活动，基于用户搜索揭示最新的旅游趋势。这些趋势表明，现在有更多人将可支配收入用于丰富的旅游体验和优质服务。例如，根据TripTrends，上海的古埃及展览在过去三个月一直是中国最热门的景点。为了给体验增添趣味性，我们在平台上独家推出了独特的
Jane Sun
谢谢，James。大家早上好。和James一样，我也很兴奋地介绍我的数字分身，因为我们正在探索一种新的方式来传递我们的见解。通过运用人工智能来引导本次演示的这一环节，我将展示我们在各个市场板块的关键运营亮点和业绩指标。简要概述一下，我们第二季度的净收入同比增长了14%。本季度调整后的EBITDA利润率为35%。过去一个季度，中国旅客的酒店预订量同比增长了约20%，反映了这种持久的兴趣。我们很高兴看到中国的旅游消费依然保持韧性，旅游市场在2024年强劲开局后继续显示出稳健的增长。出境游仍然是市场增长的重要驱动力，国际航班运力已恢复至疫情前水平的约75%。本季度，我们的出境酒店和机票预订量已恢复到2019年水平的100%，继续以令人印象深刻的20%至30%的幅度领先行业平均水平。值得注意的是，在五一劳动节假期期间，预订量飙升至2019年水平的120%以上，端午节期间也超过了110%。亚太地区仍然是中国旅客的首选，新加坡、泰国和马来西亚等免签目的地出现了强劲复苏。在东北亚，有利的汇率使日本成为更具吸引力的目的地，韩国的预订量也出现了显著增长。长途目的地也越来越受欢迎。签证处理的改善以及欧洲杯和奥运会等国际赛事进一步推动了这一趋势，导致夏季前往法国和欧洲的旅行同比增长超过100%。中国旅客旅行半径的扩大表明他们渴望探索遥远的目的地，突显了向更高旅行支出的转变。除了出境游日益受欢迎之外，探索中国境内目的地的热情依然高涨。为了满足旅行者不断变化的偏好并支持我们的酒店合作伙伴，携程集团不断创新。我们与酒店合作伙伴密切合作，探索创新用例，并提供有针对性的产品和服务，例如诱人的酒店套餐和
Cindy Wang
谢谢，Jane。大家早上好。2024年第二季度，携程集团报告净收入为128亿元人民币，较去年同期增长14%，较上一季度增长7%，主要得益于旅游市场的强劲复苏。第二季度住宿预订收入为51亿元人民币，同比增长20%，环比增长14%。出境酒店预订已完全恢复至2019年水平。国内酒店预订也呈现强劲增长，尽管对比基数较高，但仍超越行业表现。第二季度交通票务收入为49亿元人民币，同比增长1%，环比下降3%。出境机票预订已完全恢复至2019年水平，国内航空业务表现优于市场，全球航空业务实现强劲增长。第二季度旅游度假收入为10亿元人民币，同比增长42%，环比增长16%。国内旅游度假已超越2019年水平并持续强劲增长。同比增长主要受出境旅游度假推动，其增长达数倍之多。第二季度商旅管理收入为6.33亿元人民币，同比增长8%，环比增长24%。这主要得益于更多公司选择采用托管式商旅服务。剔除股权激励费用后，第二季度调整后产品开发费用同比下降2%。第二季度调整后一般及行政费用同比增长6%，主要由于人员相关费用增加。第二季度调整后销售及营销费用环比增长22%，同比增长20%。增长主要源于为促进业务增长而增加的营销推广活动，特别是针对我们的全球OTA平台。第二季度调整后EBITDA为44亿元人民币，去年同期为37亿元人民币，上一季度为40亿元人民币。第二季度调整后EBITDA利润率为35%，去年同期为33%，上一季度为34%。2024年第二季度，摊薄后每股普通股及每股ADS收益为5.57元人民币或0.77美元。剔除股权激励费用、权益性证券投资公允价值变动及可转换优先票据影响后，非GAAP摊薄后每股普通股及每股ADS收益为7.25元人民币或1美元。截至2024年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、持有至到期短期投资及金融产品余额为990亿元人民币或136亿美元。总之，我们很高兴看到旅游需求保持强劲，即使面对较高的对比基数，公司仍持续表现良好。展望未来，我们相信2024年将是旅游业的又一个丰收年。我们将致力于执行战略规划，为持续增长和成功奠定基础。现在，请接线员开放提问环节。
Operator
翻译中...
A
能否解释一下为何选择使用数字人进行本次财报电话会议，并提供更多关于携程集团采用人工智能技术的详细信息？
James Liang
我们选择在本次财报电话会议中使用数字人，是为了强调我们对创新的承诺以及我们致力于利用具有行业变革潜力的转型技术。通过引入这些虚拟代理，我们不仅使沟通更具吸引力和感染力，还突显了我们前瞻性的思维方式。这一选择暗示了未来令人兴奋的应用场景，例如直播节目和其他场景，展示了数字人技术的多功能性和变革潜力。在我们的平台上，我们已经使用了像虚拟游戏这样的虚拟代理来介绍上海和西安等热门目的地。除了在客户服务中普遍使用生成式AI、软件工程中的Copilot以及您所见到的虚拟代理外，我们还整合了其他几款AI驱动的工具，以提升移动平台的用户体验。这些工具包括：Trip.Best，为全球顶级住宿、餐饮选择和活动提供定制化推荐；TripTrends，展示热门活动并为寻求新体验的用户提供灵感；TripGenie，通过实时洞察、个性化建议和可定制选项帮助旅行者规划行程。总体而言，携程集团对AI技术的采用体现了我们致力于提升运营效率和客户体验的承诺。通过在各个接触点整合AI，我们能够提供更加个性化、一致且可扩展的互动，最终推动创新并为客户创造更大价值。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的第一个问题来自美国银行分析师Joyce Ju。请提问。
Joyce Ju
早上好，James、Jane、Cindy和Michelle。感谢回答我的问题。我的问题与旅游需求相关。最近，我们看到中国消费增长出现了明显的放缓趋势。我想知道管理层是否在旅游支出方面也观察到了类似的趋势。如果能提供关于个人或商务旅游支出行为的任何细节将非常有帮助。您是否看到有公司收紧差旅预算？这将如何影响携程的业务？非常感谢。
Jane Sun
谢谢Joyce的提问。我们看到的是，我们平台上每位旅行者的GMV与去年相比保持相当一致。因此购买力与去年相比仍然相当稳定。其次，我们很多客户正在获得签证前往世界各地旅行。因此海外价格上涨部分抵消了ADR压力。所以我们看到了相当稳定的增长。当然从搜索量来看，我们意识到客户对国内和国际探索的兴趣非常高。因此我们相信从长远来看，旅游业仍然是一个强劲的行业。我们只需要非常努力地为客户提供最好的产品和服务。谢谢。
Joyce Ju
非常感谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。
Alex Poon
大家好，James、Jane、Cindy、Michelle以及我们的新AI朋友们。希望你们度过了一个愉快的暑假。说到暑假，能否提供更多关于我们夏季旅游预订的详细信息，以及下半年的展望？非常感谢。
Cindy Wang
好的。关于夏季表现，本季度至今，我们的中国业务保持了强劲势头，出境游推动了增长。出境航班和酒店预订已超过2019年水平的110%至120%，持续领先市场20%至30%。尽管与去年同期相比面临挑战，国内酒店预订仍实现了两位数的同比增长。关于海外平台，Trip.com保持了中高两位数的强劲增长。关于下半年的预测，尽管由于中国预订窗口期较短，我们的能见度一直非常有限，但我们预计下半年的旅游活动将基本遵循正常的季节性模式。国庆节后，由于去年基数相对较低，同比比较将更加有利。在全球市场，我们预计Trip.com将继续保持强劲增长，Skyscanner和其他海外品牌也有望保持健康的增长轨迹。谢谢。
Alex Poon
谢谢。
Operator
接下来，我们有来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
大家好，早上好。感谢管理层的回答和稳健的业绩。能否提供更多关于夏季国内ADR趋势的详细信息？哪些因素导致了价格疲软？这对您的业务表现有何影响，以及您预计未来价格将如何变动？谢谢。
Cindy Wang
谢谢，Thomas。尽管我们国内酒店ADR和平均机票价格同比有所下降，但按季度来看，随着我们进入旺季，夏季价格已略有改善。酒店和航空供应的增加给短期价格带来了压力，特别是与去年旺季设定的高基准相比。例如，我们平台上的酒店库存数量同比增长了约20%。此外，今年出境游大幅增长，吸引了中高端旅客从仅选择国内游转向出境游。酒店ADR和平均机票价格的下降部分抵消了我们非常强劲的销量增长。然而，从长期来看，作为一个平台，整体供应的增加将使我们受益，尤其是在更长的时间范围内。关于展望，我们预计ADR压力可能会在今年第四季度有所缓解，未来将基本遵循正常的季节性规律，而从长期来看，正如我所说，我们相信旅游供应的扩张和多样化将显著促进旅游业务的整体增长和稳定性。谢谢。
Thomas Chong
谢谢。
Operator
谢谢。接下来，我们有来自花旗的Brian Gong。请提问。
Brian Gong
早上好，James、Jane、Cindy和Michelle。感谢回答我的问题，并对稳健的业绩表示祝贺。我的问题是关于出境游的。
Jane Sun
谢谢。
Brian Gong
我们的出境游——是的，我们的出境游在第二季度恢复得不错。能否请您提供更多关于暑假期间出境游恢复速度的详细信息，以及今年下半年的展望？最新的价格趋势如何？谢谢。
Cindy Wang
谢谢。夏季期间，出境航班总运力已恢复至2019年水平的近80%，其中中国航空公司显示出更高的恢复率。根据去年的模式，我们预计未来几个月航班运力将保持稳定，同时我们也预计未来几年国际旅游产品将持续改善。关于价格方面，夏季期间，出境游平均机票价格仍比疫情前水平高出5%至10%，且环比略有上涨。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
早上好，管理层。感谢回答问题，并欢迎AI朋友加入这个投资社区，我真诚希望AI能成为携程长期增长的强大驱动力。
Jane Sun
谢谢。[听不清]
Alex Yao
回到刚才的问题，能否提供更多关于Trip.com第二季度业绩的详细信息，包括按市场和产品线的细分？另外，能否详细说明Trip.com的利润率趋势？谢谢。
Cindy Wang
谢谢Alex。Trip.com在第二季度实现了约70%的强劲营收增长，约占集团总营收的10.5%。亚太地区占Trip.com总营收的70%以上，并且在所有地区中增长最为强劲，同比增长76%。从交通到酒店的交叉销售持续增长，酒店相关收入在第二季度占Trip.com总营收的35%至40%。移动端也是另一个贡献因素。移动端贡献显著增加，全球范围内通过Trip.com移动应用下单的比例达到65%至70%。在亚太地区，移动端贡献超过75%。关于Trip.com的利润率，正如上一季度提到的，Trip.com品牌将继续优先考虑增长，同时密切关注各市场的投资回报率，但鉴于国际市场的巨大增长机会，我们将持续投资这一品牌。谢谢。
Alex Yao
谢谢。
Operator
谢谢。接下来，我们有来自瑞银的Wei Xiong。请提问。
Wei Xiong
谢谢。早上好，James、Jane、Cindy和Michelle。感谢回答我的问题，并对非常稳健的业绩表示祝贺。我想跟进一下我们的国际业务。我们的国际业务在又一个季度实现了非常稳健的增长。管理层能否分享是否观察到亚洲市场近期竞争加剧？这对我们的业务有何影响？另外，管理层能否详细说明Trip.com在海外市场相对于本地和全球同行的主要竞争优势？谢谢。
Cindy Wang
当然。正如我所说，考虑到所有旅游参与者都有充足的增长机会，尤其是在亚太市场。首先，我认为亚太地区目前仍然是全球增长最快的区域。其次，该地区的在线渗透率仍然相对较低，但正经历从线下到线上以及移动平台的快速转变，这将使该行业的所有在线参与者受益。Trip.com旨在提供一站式旅游服务，不仅包括交通，还包括住宿、活动等更多内容，主要通过我们的移动应用程序实现。这种方法为旅行者提供了独特而便捷的体验，将使Trip.com区别于其他参与者。我们还将继续专注于产品创新和服务质量，以提升用户体验，同时进行必要的投资以增强我们在相关市场的品牌认知度。到目前为止，我们对我们的战略和执行非常满意。关于Trip.com业务的差异化或卖点。首先，我们是旅游行业的一站式购物中心；其次，我们主要通过移动渠道发展业务，并且已经看到移动渠道贡献了非常成功且高比例的收入，这将帮助我们在长期内特别是在销售和营销费用方面获得强大的杠杆效应。最后但同样重要的是，我们致力于在旅游行业提供最佳服务，以服务本地客户。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等片刻，我们进入下一个问题。接下来，我们有来自高盛的Simon Cheung。请提问。
Simon Cheung
嗨，管理层。感谢回答我的问题。只有一个关于利润率的问题。我注意到你们的利润率持续表现良好，而在这个特定季度，你们的产品开发费用占收入的比例似乎大幅下降。既然你们显然将在AI方面进行更多投资，能否帮助我们理解并量化你们将投入何种投资？相应地，下半年我们应该预期什么样的利润率趋势？非常感谢。
Cindy Wang
好的。谢谢。总体而言，我们预计利润率将遵循典型的季节性模式。第三季度通常利润率最高，略高于第二季度水平，而第四季度通常是全年最淡的季节。您可能注意到我们在第二季度增加了销售和营销费用投入，这符合我们的预期，也与之前的沟通一致。由于季节性因素和收入结构的变化，我们预计营销费用比率在接下来的几个季度会略有上升。然而，与疫情前水平相比，仍将展现出显著的效率提升。从更长期来看，正如我所说，我们计划通过优先发展直接流量和交叉销售来提升各市场的营销效率。关于整体利润率趋势，在未来几年，我们预计中国业务的利润率将受益于商业模式的可扩展性以及有利的业务结构和收入结构，特别是在出境游和住宿领域。同时，我们的海外业务仍将处于投资和扩张周期。集团整体利润率将反映这种业务结构，而从更长远来看，我们不认为在实现与国际同行相当的未来利润率方面存在任何结构性限制。谢谢。
Simon Cheung
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
谢谢您回答我的问题。很高兴看到你们开始在财报电话会议中使用AI。您还提到了一些内部AI举措，比如——我想您提到了Trip.Best和Trip Trends。我想了解这些功能从运营角度具体是如何运作的，以及这些AI举措相关的业务影响。谢谢。
Jane Sun
当然。Trip.Best和TripTrends是我们创新应用AI的一部分，也是我们动态内容战略的重要组成部分。我们的目标是提高消费者认知度，并提供相关信息，使旅行规划更轻松，为我们的旅行者节省时间。Trip.Best提供精选列表，帮助全球旅行者选择最佳体验——目的地的最佳体验，不仅包括酒店、景点、餐厅，还包括夜生活。截至目前，Trip.Best覆盖超过190个国家和地区，涵盖14个热门主题。超过70%的Trip.com用户曾咨询Trip.Best，其中超过80%认为它很有帮助。这些列表中展示的旅行合作伙伴在我们的平台上看到了流量和收入的显著提升。TripTrends追踪热门旅行话题和事件，提供对当前和未来趋势的洞察。它根据不同位置的用户进行定制，我们在准备好的发言中分享了一些有趣的发现。除了这两项，我们还推出了AI驱动的旅行助手Trip.Genie。Trip.Genie不断演进，增加了新功能。例如，在第二季度，最新版本允许朋友共同编辑行程，使旅行规划过程更加便捷和愉快。虽然Trip.Genie是一个复杂的工具，未来还有巨大的改进空间，但它已经是行业领先的旅行助手应用之一，我们很高兴地观察到与Trip.Genie的互动与用户忠诚度和交叉销售比率呈正相关。除了所有这些由AI驱动的新产品，我们还在持续改进内部工具。例如，AI辅助即时消息工具已经显著提高了我们呼叫中心的效率，同时改善了用户体验。因此，正如James所解释的，未来我们将持续投资AI，让AI帮助我们改善用户体验，同时提高公司的运营效率。谢谢。
Jiong Shao
谢谢。非常有帮助。
Operator
谢谢您的问题。请稍等片刻，我们进入下一个问题。接下来，我们有来自麦格理的Ellie Jiang。请提问。
Ellie Jiang
管理层早上好。感谢回答我的问题。我有一个关于入境游的问题。能否详细阐述中国入境旅游市场的机会？我们计划如何进一步抓住这些市场机会？另外，在总收入贡献方面，能否谈谈入境旅游对整个Trip.com品牌整体业务的贡献？谢谢。
Cindy Wang
当然。中国入境旅游市场是一个价值约1万亿元人民币的重大机遇。我们很高兴看到中国正在解决外国游客面临的入境挑战，如签证支付和互联网接入问题，我们期待与行业合作伙伴共同拓展入境业务。携程在把握这些机遇方面具有非常有利的地位。首先，我们的平台通过便捷的一站式移动应用提供全面的旅游信息和极具竞争力的产品与服务。其次，快速扩大的用户基础反映了中国入境旅客搜索量的增长，吸引了来自关键客源市场的新用户。携程平台上的入境酒店和机票预订同比增长约200%，入境旅游现在占携程品牌整体业务的25%以上。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等片刻，我们进入下一个问题。接下来，我们有来自汇丰银行的Parash Jain。请提问。
Parash Jain
好的。谢谢接受我的提问。大家好，James、Jane和Michelle。如果可以的话，我有两个问题，还有一个更具战略性的问题。过去十年，我们看到携程管理层在并购方面相当活跃，包括国内和国际并购。过去几年因疫情而停滞。您能否分享一下当前并购领域的动态或机遇？第二个问题是，随着稳定的利润率状况和持续的现金流产生，我们应该如何看待未来的资本回报政策？谢谢。
Jane Sun
当然。是的。我们一直在积极关注——始终积极关注全球旅游市场的所有机遇。然而，我认为——得益于过去几年的投资，我们已经在集团投资组合中拥有了最有价值的旅游资产。因此，现在我们的首要任务是最大化集团内不同品牌之间的协同效应，主要通过有机增长来发展业务。其次，关于股东回报，是的，我们——携程集团以长期所有权思维管理资本，专注于四个关键优先事项。第一，投资增长是我们的首要任务，正如我们在之前问题中所说。鉴于我们拥有充足的增长机会，尤其是在全球市场，我们现在的首要任务仍然是建立可持续的竞争优势并促进业务增长。第二，我们将实行严格的成本管理以实现更高的长期回报。第三，我们审慎管理杠杆以保持战略灵活性，避免集中到期和强制股东回报。我们旨在通过股息或回购的方式提供一致的回报，同时战略性地管理现金。谢谢。
Parash Jain
完美。非常感谢。
Operator
谢谢。感谢各位的提问。我们的问答环节到此结束。现在我将会议交还给Michelle。
Michelle Qi
谢谢。感谢各位今天参加我们的电话会议。您可以在investors.trip.com上找到今天电话会议的记录和网络直播。我们期待在2024年第三季度财报电话会议上与您交流。谢谢，祝您有美好的一天。
Jane Sun
谢谢。
Cindy Wang
谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。