Operator
女士们、先生们，欢迎参加携程旅行网国际有限公司2018年第二季度财报电话会议。我是主持人Celina，今天将由我主持本次会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节。温馨提示，本次会议将被录音以供回放。现在，我将把会议交给首席传播官Victor Tseng开始主持。Victor，请开始。
Victor Tseng
谢谢大家。早上好，欢迎参加携程2018年第二季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有董事会执行主席梁建章先生、首席执行官孙洁女士以及首席财务官王肖璠女士。在本次电话会议中，我们将讨论我们的未来展望和业绩表现，这些是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。携程向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程不承担更新任何前瞻性陈述的义务。梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们2018年第二季度的战略和业务更新、运营亮点和财务表现，以及2018年第三季度的展望。在他们准备好的发言后，我们将进行问答环节。接下来，我将把电话会议交给梁建章。梁先生，请。
Jianzhang Liang
感谢Victor，也感谢各位今天参加我们的电话会议。我很高兴地宣布，携程在2018年第二季度取得了稳健的业绩，这与我上次财报电话会议中讨论的原则相符。我们的团队继续将客户置于一切工作的中心。携程已成为最高品质旅行体验的代名词。我们将继续投资提升客户满意度，因为我们相信这一战略将在长期创造更多客户终身价值。今天，我将阐述我们推动更高客户获取率和客户留存率的战略。首先，我们将积极推动新客户获取，我们的重点有两个方面。第一，继续在产品服务方面创新，以满足旅行者不断变化的需求。例如，我们的数据显示客户喜欢家庭出游。因此我们推出了适合儿童和老年人的旅行产品，并提供家庭友好的预订操作选项。第二，充分利用我们覆盖200个城市、超过7,000家特许经营线下门店的全渠道旅行战略，创造独特的接触点，吸引并更好地转化那些通过线上渠道难以触达的潜在旅行客户。其次，我们将提升用户参与度和交叉销售机会。如今携程提供超过60种定制化产品和服务，不仅涵盖基本的酒店和交通预订，还全面满足旅行者目的地需求，包括国内外餐饮、购物和当地活动。因此，在高峰时段，超过40%的流量转化为目的地需求，第二季度目的地旅行同比增长超过50%。我们看到在整个旅行漏斗中有更多参与度，并且已经从这些交叉销售机会中受益。例如，通过AI火车[ph]交叉销售比率在过去几年从个位数显著提升至超过20%。借助AI和更智能的产品创新，我们在服务客户整个旅行行程方面的能力仍有很大提升空间。第三，我们将增强客户忠诚度。过去几个月，我们通过改进客户保障和便利化能力，进一步升级了服务体系。这些努力使我们的NPS结果从今年4月到7月净提升了约20%。我们最近推出了酒店奖励俱乐部计划，通过酒店预订折扣和额外福利奖励我们的忠诚会员。该计划目前已覆盖数万家国内酒店，我们每天平均帮助客户节省超过200万元人民币。总之，我们努力打造庞大而忠诚的旅行用户基础，并培育强大的旅行品牌认知度。这些努力在旅行行业是无与伦比的。我们的工作尚未完成。面对眼前庞大的潜在新客户群体，以及需要我们提供更好服务的大量现有忠诚客户，我们有着清晰的愿景，要进一步扩大我们在旅行领域的领导地位，不仅成为中国最佳，更要成为世界最佳。接下来，我将把电话会议交给Jane。
Jane Sun
谢谢，James。携程在2018年第二季度取得了稳健的业绩。特别是住宿收入同比增长21%，增长健康，尽管我们的基数已经很大。这主要得益于持续增长的预订量和稳定的佣金率。我们继续巩固了在中高端星级酒店市场的领导地位。同时，我们正在积极扩大在低星级酒店市场的份额。我们还通过智能酒店预订系统帮助酒店运营商提升销售，同时进一步加强在低星级酒店类别的价格竞争力。这些努力推动低端酒店市场的预订量同比增长加速至约40%。交通票务收入同比增长1%。多模式交通产品类别的强劲预订量增长被机票预订流程调整所抵消，正如我们在上一季度讨论的那样。不包括Skyscanner，国际机票预订量实现了约40%的同比增长，这得益于第二季度出境游和Trip.com的强劲增长。我们的增长速度大约是中国整体出境游增长率的两倍。Skyscanner的总收入在第二季度保持了约30%的健康同比增长速度，这主要得益于强劲的流量增长。非GAAP运营利润为12亿元人民币，处于我们第二季度指引的高端。这证明了我们的可扩展性，尽管受到国内机票流程调整和我们在以客户为中心方面的强劲投资的抵消。今天，我想分享我们在过去一个季度在客户服务改进、供应链赋能和国际扩张方面取得的一些进展。首先，我们的客户服务改进，无与伦比的服务质量是携程与其他竞争对手的关键区别。正如James之前所说，携程团队在识别旅客痛点方面取得了巨大进步，并制定了更高的服务标准，持续超出客户的期望。我们已经升级了多项产品的服务保障。我们现在承诺，如果客户的签证申请被拒，我们将全额退还签证及相关机票费用。此外，我们的机票和酒店保护计划承诺，如果客户在携程平台上同时预订酒店和机票，因航班延误或取消导致的酒店预订可以免费取消。我们承诺主动解决客户问题，即使合同上并非携程的责任。最近，我们宣布，当客户预订的取消政策显示为平台上不可取消的酒店房间时，我们将提供退款协助，携程将代表客户与酒店协商以减少损失。其次，供应链赋能。通过利用携程每天产生的50万亿字节数据，我们基于人工智能研究提升了技术能力。我们能够帮助供应商识别增长机会、提高效率并增强产品竞争力。自5月携程酒店大学成立以来，它获得了极大的关注和参与。在该组织内，我们建立了酒店培训中心、大数据研究中心和用户研究中心，以及一系列设计课程，帮助酒店培养人才。截至8月底，我们已经开设了70多门线上线下课程，吸引了近38万名参与者，其中大多数是酒店决策者。根据我们收到的反馈，参加培训的酒店平均能够将其GMV提高20%。亲子友好房间是我们通过大数据识别出的新利基领域。携程系统显示，30%的客户带孩子旅行，随后我们观察到为这些旅客提供亲子友好房间的需求增长。酒店现在可以选择将最亲子友好的房间作为我们平台上的独特卖点。截至目前，我们已经帮助在中国23个城市共同开发了亲子友好房间。这些房间的平均入住率高于普通酒店房间，并且与客户满意度提高相关。携程定制旅游商学院是我们能够促进整个价值链产业发展的另一个好例子。针对定制旅游供应商面临的主要瓶颈——缺乏合格的行程规划师，我们于今年5月规划了这一开创性的培训计划，系统培养该领域的人才，计划每年招募和培训3000多名定制行程规划师。第三，我们的国际业务。Trip.com和Skyscanner都在各自的目标市场继续取得显著进展。Trip.com在第二季度继续表现优异，现已连续第七个季度实现机票预订量的两位数增长。我们最近在选定市场推出了本地活动和机场接送服务，并计划在未来几个月将这些产品线扩展到其他市场。这使Trip.com离实现一站式旅行购物能力并为客户提供无缝的端到端旅行体验又近了一步。Skyscanner已经是全球最大的旅行平台之一。尽管基数很大，但该季度其全球月活跃用户同比增长近25%。随着更多规划者迁移到该平台，Skyscanner的直接预订继续增长，同比增长600%。虽然Trip.com已成为最大的直接预订合作伙伴，但其在Skyscanner全球总预订量中的贡献仍仅为低个位数百分比。我们相信，通过进一步提高Trip.com的竞争力、定价和强大的服务能力，我们可以在长期内将这个数字提高到20%到30%左右。展望未来，我们对实现长期目标感到兴奋，我们坚持客户至上、深度参与行业价值链以及在国际业务方面的扎实执行，将在未来几年创造巨大的增长潜力。一如既往，我想借此机会感谢我们的客户、员工、合作伙伴和投资者持续的信任和支持。接下来，我将把电话交给Cindy。她将带您详细了解我们的财务状况。谢谢。
Xiaofan Wang
各位晚上好。2018年第二季度，携程报告净收入为73亿元人民币，较2017年同期增长13%。2018年第二季度住宿预订收入为28亿元人民币，同比增长21%，主要受住宿预订量增长推动。我们进一步将全球酒店覆盖总数扩大至近140万家物业，较去年同期增长26%。第二季度，国际酒店客房夜数同比增长40%，超过出境行业增速的两倍。2018年第二季度交通票务收入为30亿元人民币，较去年同期增长1%。地面交通包括火车票、汽车票和汽车服务继续快速增长。机票票务板块在所有平台也保持了非常强劲的量增长势头。与第一季度类似，收入增长被每张机票收入下降所抵消，这与我们在前几个季度讨论的运营调整有关。我们预计随着同比基数相对较低，这种情况将在今年下半年逐步改善。我们继续扩展多模式交通产品，如免费机票或影子巴士和机场停车券。如今，我们全面的机票+火车、机票+巴士、火车+巴士及其他汽车服务组合，能够真正为中国客户创造无缝的门到门旅行解决方案。2018年第二季度打包旅游收入为8.39亿元人民币，同比增长31%，主要受跟团游和自由行量增长推动。我们继续看到线下门店的蓬勃发展。8月中旬，我们宣布创下单日GMV 7000万元人民币的行业新纪录。更重要的是，80%的线下门店客户此前从未预订过携程打包旅游产品，使门店成为获取新客户的绝佳入口。目的地活动已成为整个旅游市场中更为关键的部分。我们最近开发了一个全球玩乐平台，覆盖全球1500多个目的地的超过10万项玩乐产品，使其成为同类平台中规模最大的之一。我们还建立了一个名为登机牌[ph]的创新产品，由携程开发，以打包价格覆盖某些目的地最受欢迎的玩乐项目。新产品不仅能为客户节省成本，还能节省旅行规划时间。2018年第二季度商旅收入为2.55亿元人民币，同比增长28%。商旅业务的增长主要受旅游产品覆盖范围扩大推动。本季度我们继续看到企业客户的稳定增长，累计账户超过17万个。我们还从其他业务（包括金融业务）产生收入。金融产品和服务的收入贡献仍然很小，但增长迅速。我们将金融产品与产品消费者相结合，作为一站式旅行购物体验的一部分，目的是提高转化率。鉴于旅行的独特属性和我们非常强大的风控管理，该业务一直享有非常健康的盈利能力。2018年第二季度毛利率为80%，去年同期为83%。毛利率下降主要是由于我们业务各方面服务标准的升级，以完全符合James在第一季度财报电话会议上强调的以客户为中心原则。剔除股权激励费用，2018年第二季度非GAAP总运营费用同比增长30.9%，环比增长6.1%。本季度非GAAP营业利润为12亿元人民币，去年同期为12亿元人民币，上一季度为9.66亿元人民币。第二季度非GAAP营业利润率为16%，较上一季度的14%有所提高，主要与运营效率改善有关。每ADS稀释收益为3.89元人民币或0.59美元。2018年第二季度，剔除股权激励费用和权益证券投资的公允价值变动，非GAAP每ADS稀释收益为1.9元人民币或0.29美元。截至2018年6月30日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为577亿元人民币或87亿美元。现在，展望未来。对于2018年第三季度，公司预计净收入将继续以约13%至18%的同比增长率增长，这是基于2018年第三季度预估净收入（按新收入确认标准计算）与2017年第三季度净收入（追溯调整后）的比较。该预测反映了携程当前和初步的看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束，主持人，现在请开放提问线路。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
您好，谢谢。早上好，James、Jane和Cindy，感谢回答我的问题。我的问题与中国整体宏观经济环境相关。许多投资者，我认为尤其是外国投资者，都在担忧中国是否正在放缓。如果这是真的，携程将如何受到影响？过去几个月，您是否看到任何业务受到消费者消费模式疲软的影响？如果明年中国经济恶化，携程的哪个业务板块会受到最大冲击？如果经济环境出现放缓，这将如何影响明年利润率恢复或利润率改善趋势的节奏？谢谢。
Jianzhang Liang
好的，是的，最近确实有很多关于中国经济的悲观情绪，但我认为我们应该从长期角度来看待问题。从长远来看——我仍然对中国经济非常乐观，因为如果你看人均收入，中国仍然只是发达国家的一小部分。在人均能力方面，比如创新和工业化，中国低于发达国家，但中国明显领先于其他收入水平相似的发展中国家，例如泰国和巴西，中国将比这些国家有更好的增长前景。所以如果我们相信人均水平的创新和工业化是未来增长的关键，中国会做得很好。当然，最近在某些方面遇到了一些挫折，比如出口部门，因为消费模式正在向服务转移，你会看到制造业部门的一些放缓。但整体工资增长和较低消费应该相当健康，尤其是我们在旅游部门看到的情况。作为高端服务部门之一，旅游将比其他部门表现好得多。今年到目前为止，整体旅游消费模式并没有显著放缓。由于货币问题，出境游略有放缓，但我们在国内旅游业务中看到了非常健康的增长。中国可能会继续大力投资基础设施，如机场和高速铁路，这对我们的业务非常有利。在未来，我们将大力投资开发这些产品，特别是与高速铁路相关的高端国内旅游和短途周末旅行。我认为我们在这些领域也会看到巨大潜力。所以整体来说——我们仍然对整体旅游消费非常乐观，这肯定会比整体经济增长更快，我相信整体经济增长也仍将保持健康。谢谢。
Victor Tseng
下一个问题，接线员？
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Dean Strong [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
各位管理层早上好。感谢回答我的问题。我的问题是关于酒店业务的。关于国际酒店业务，能否请您评论一下到目前为止的增长进展，以及这对利润率的影响？我之所以这样问是因为，如果我们看国际酒店业务，其单笔交易金额应该更大，但由于我们正在开拓市场，这也会伴随着更高的运营支出。所以综合来看，我们应该如何看待国际业务的利润率状况？随着其规模扩大，这对我们整体酒店利润率会产生怎样的影响？另外，在国内[听不清]酒店方面，我记得管理层之前也提到过低端市场的增长情况。但回想起来，低端酒店相比我们核心的中高端酒店细分市场，其利润率水平确实较低。我们应该如何看待这一点？谢谢管理层。
Jane Sun
谢谢。中国乃至全球的住宿市场非常庞大且仍然高度分散，线上渗透率仅为20%到25%。携程自进入该市场以来一直是领导者，最重要的是，我们是该细分市场中唯一实现可持续盈利的公司。在战略方面，对于中高端酒店市场，我们将持续投资打造最全面的产品供应，为国内外酒店提供有竞争力的价格，并进一步巩固我们在中高端酒店市场的领导地位。例如，您提到的出境市场，携程在出境酒店细分市场的增长率持续超过行业增速的两倍。第二季度，我们实现了超过40%的同比增长。尽管我们已经是该细分市场的明显领导者，但对于低端酒店市场，鉴于其仍然非常分散且以线下驱动为主，携程将特别关注销量增长和市场份额获取。携程的低端酒店细分市场也持续实现了约40%的强劲同比增长。当然，在盈利能力方面，低端市场的利润率相对较低，但高端市场，特别是盈利能力最强的出境酒店市场，我们也保持着非常强劲的增长势头，这在某种程度上相互抵消，从而使我们在住宿市场整体上能够实现非常健康的盈利能力。谢谢。
Operator
下一个问题来自大和的John。请提问。
John Choi
各位早上好，感谢接受我的提问。关于贵司在低线城市的渗透策略，我有一个问题，因为如果观察主要竞争对手，他们拥有相当大的用户基础，而我知道我们主要通过线下渠道进行渗透。管理层如何看待长期战略，如何将这些低线城市用户转化为线上平台用户，从而在长期推动盈利能力？其次，关于Skyscanner，能否提供更多关于直接预订收入贡献的细节？谢谢。
Jane Sun
好的，对于携程而言，国内市场和国际市场都代表着巨大的机遇。首先在国内市场，正如James所说，中国的人均GDP正在增长，携程在一线城市、省会城市和沿海城市具有非常有利的地位。然而，随着人均GDP的增长，我们将进一步渗透到具有强劲增长潜力的地区。我们的策略有几个方面：首先，在经济强劲增长的城市，我们有选择性地开设了约7,000家线下门店，这些门店位于市中心黄金地段，具有多重功能：一是品牌建设，我们希望确保这些门店为当地居民带来良好的品牌认知度；二是这些门店提供全面的产品，携程是唯一能够同时推出和推广60种产品的公司。例如，客户不仅可以在附近机场预订机票，还可以在机票预订后继续预订其他服务，或者在风暴来临时，我们会自动向他们推荐高铁产品。对于接下来的5到10英里行程，如果客户选择乘坐飞机或高铁回家乡，我们也有最佳产品提供。所有这些都代表了极具竞争力的产品组合。这就是我们渗透低线城市的策略。其次，在国际城市方面，正如我们之前讨论的，Skyscanner以其价格比较能力而闻名，对于携程而言，我们能够将直接预订服务整合到他们的平台上。根据我们的观察，客户满意度显著提高，因此我们有计划地增加了Skyscanner上直接预订的比例。展望未来，在长期内，我们将能够达到约20%到30%的比例，确保使用Skyscanner的客户能够在其平台上无缝预订。这将进一步提高客户留存率、回头客率以及盈利能力。因此，我认为我们全面的产品组合以及强大的服务能力将在未来赋能Skyscanner。谢谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Eileen，请提问。
Eileen Deng
感谢管理层回答我的问题。我有一个关于国际业务的后续问题，管理层能否详细阐述未来的战略，特别是针对国内消费者支出受汇率影响以及出境游方面的一些变化？另外，关于Trip.com和Skyscanner的战略如何抵消这些风险？如果可能的话，管理层能否提供整个国际业务的收入贡献？谢谢。
Jane Sun
是的。对于国际业务，那些收入很高的人仍然能够负担得起出国旅行。携程的目标客户是中高端客户群体。相对而言，这部分客户对汇率波动的承受能力更强。因此，我们将从几个方面进一步巩固在这一领域的领导地位。首先，第一笔预订通常是国际机票。我们在国际机票方面有很强的优势，因为我们的平台连接了全球航空公司和GDS系统，使我们能够为客户提供最佳的票价计算引擎、转机时间以及定价。这就是为什么我们在国际业务上增长非常强劲，并且在全球范围内成为机票预订总量第一的玩家。其次，通过对Skyscanner的投资，他们在欧洲和世界其他地区也有很强的市场地位，这使我们能够接触到全球客户。我们认为这个引擎不仅能够很好地服务中国客户，也能为全球客户提供国际机票服务。第二，携程的独特产品优势在于全面的产品组合。正如我们之前讨论的，我们不仅可以预订机票、酒店，还为客户提供旅行期间所需的一切服务。例如，我们有当地景点门票、租车服务接送客户到目的地。对于在携程预订整个行程产品的客户，我们还提供一站式购物服务，如果航班延误，我们会自动通知他们的司机以及沿途的服务提供商。因此，当客户与携程一起旅行时，我们希望确保他们能够安心。最近，全球发生了很多意外事件。例如，某个地方发生地震，我们的团队能够联系到客户，如果客户选择的话，通过我们的SOS计划将他们带回家，这是携程在这些关键时刻提供卓越服务的体现。所有这些都为客户提供了非常全面和出色的服务与产品。至于国际收入，当我们开始这项业务时是零。现在它已占我们总收入的三分之一到四分之一。
Xiaofan Wang
是的，举例来说，国际酒店住宿业务约占住宿总收入的20%至25%，而国际机票业务目前贡献了机票总收入的40%以上——实际上接近50%。在打包旅游业务方面，我们大部分收入来自国际旅游。我认为我们拥有非常一致的增长战略，即持续超越行业增长，尤其是在竞争较少的出境旅游市场。过去几年我们实现了行业两到三倍的增长，并将继续保持这一增长趋势。特别是如果行业出现任何调整或放缓，这将是领导者更积极获取市场份额的最佳时机。谢谢。
Eileen Deng
谢谢。
Operator
下一个问题来自麦格理的Wendy，请提问。
Wendy Huang
谢谢。首先，本季度毛利率进一步下降至80%。这是毛利率的扩大吗？考虑到收入结构变化以及你们正在实施的一些举措，我们应该如何看待长期毛利率走势？此外，你们正在开展许多新项目来改善客户体验。我想知道这是否源于竞争压力，还是监管的长期影响？为什么你们在这个时间点开展这么多客户体验项目？我们是否应该将其视为结构性变化，这可能对长期利润率造成压力？最后，如果能对第三季度收入指引进行一些细分分析将会很有帮助。谢谢。
Jane Sun
谢谢。您可能观察到毛利率略有下降有几个原因。第一个原因是机票收入调整导致的去杠杆效应，这对利润率确实有一定影响。第二个原因是我们开设了几个海外服务中心，以便为Skyscanner直接预订客户以及更多进入Trip.com平台的国际客户提供更好的本地服务。最后，也是最重要的原因，是James在上次财报电话会议上强调的以客户为中心的理念。我们的团队一直在努力执行，在业务的各个方面进一步强化这一理念。例如，现在如果客户的签证被拒签，我们将全额退还相关机票费用，并在任何航班延误或取消的情况下免费取消首晚酒店预订。对于任何机票变更或取消，分销商不收取任何服务费。尽管实际上我们的服务团队和技术团队在幕后持续努力，确保所有通过携程预订的客户都能获得最佳服务体验。这些只是一些举措——有时甚至超出了我们自身的合同责任。这对毛利率产生了一些短期影响。然而，我们坚信，从长远来看，为客户创造最大价值的公司是持续扩大市场份额领导地位的坚实基础。在过去几年中，我们还在服务相关技术方面进行了大量投资。例如，现在我们的AI辅助聊天机器人帮助我们解决了超过70%、75%的售后服务问题。现在我们有一个清晰的愿景和信心，要以最具成本效益的方式成为全球旅游行业的最佳服务提供商。尽管毛利率面临一些短期压力，但在接下来的几个季度，我们认为我们的毛利率将稳定在80%左右。一如既往，我们将持续提高所有业务线的运营效率，并持续改善运营利润率，正如我们承诺的那样。谢谢。抱歉，关于第三季度指引。我们的第三季度净收入恢复增长，同比增长13%至18%，显示出从第二季度以来的持续改善。尽管我们仍在经历艰难的比较基数，因为去年第三季度的基数特别高。但负面影响在今年第四季度逐渐减弱。就各业务线而言，住宿预订将同比增长约20%至25%，交通收入将同比增长约5%至10%。打包旅游业务将继续保持约20%至25%的稳定增长率。商旅业务将增长约25%至30%。因此总收入将增长13%至18%。关于全年指引——我认为现在给出全年指引可能还为时过早，但由于去年第四季度的比较基数相对较低，我们认为我们的增长势头将在第四季度有所提升。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自86Research的Amis [ph]，请提问。
Juan Lin
早上好。我是86Research的Juan Lin，感谢回答我的问题。我有一个关于交通票务的问题需要澄清一下，您提到国际机票业务贡献接近50%的机票业务，这个数据是否包含Skyscanner？以及这个市场份额是基于收入还是销量贡献？另外，国内机票收入同比下降速度似乎比第一季度更快，并且环比也有所下降，我想了解未来几个季度国内机票业务在销量和收入增长方面的趋势如何？出境机票增长中有多少是由Trip.com贡献的？谢谢。
Xiaofan Wang
是的，关于国内机票的增长轨迹，我们仍在获得市场份额，并且在销量方面保持着非常健康的增长。当然，单票收入因调整而受到负面影响。但我认为单票收入已经趋于稳定，我们在国内机票上的佣金率大约在1%到2%之间——接近2%，我们认为这个水平将保持稳定。接近50%的国际机票贡献是基于收入贡献，因为单票收入高于国内机票。所以销量贡献仍然相对较低，但我们的Trip.com以及出境国际机票继续保持着非常强劲的增长势头，并在市场上获得了大量市场份额。谢谢。
Juan Lin
谢谢，Cindy。那么这50%是包含Skyscanner的。
Xiaofan Wang
这不包含Skyscanner，这是携程的数据。
Juan Lin
非常感谢。
Xiaofan Wang
谢谢。
Operator
下一个问题来自CICC的Natalie，请提问。
Unidentified Analyst
您好，管理层早上好，感谢回答我们的问题。我是代表Natalie的Hu Jong [ph]。我们有一个关于酒店业务竞争的问题。可能您的主要竞争对手一直在尝试升级其酒店业务，从低端向中高端酒店发展。我想了解您如何看待这一情况，以及我们采取什么策略来捍卫我们的领导地位？谢谢。
Jane Sun
是的，对于携程来说，我们的优势在于中高端酒店，因此我们在这些酒店的预订量会带来大量业务，我们已经看到了非常健康的增长，特别是在经济出现一些放缓（正如我们讨论过的）以及货币出现一些疲软时，我们看到我们的团队在这一细分市场中获得市场份额的能力。其次，在低线城市，我们的目标是获得市场份额，因此我们非常愿意降低价格来获取市场份额，并在这些通常携程尚未触及的城市推广我们的品牌。因此，我们在低线市场的渗透方面非常积极，通过积极获取低线市场的份额。到目前为止，在这两个领域我们都看到了强劲的预订量增长以及收入增长，我们将在这两个细分市场中保持这一势头。谢谢。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
下一个问题来自巴克莱的Gregory。请提问。
Gregory Zhao
早上好，管理层。感谢回答我的问题。我的问题是关于货币方面的不利因素。正如您在开场白中提到的，您的出境业务增长非常强劲。我想了解人民币贬值对出境旅游需求的影响和不利因素。另外还有一个快速跟进问题，能否请您更定量地更新一下中长期收入增长和利润率扩张的展望？谢谢。
Jane Sun
是的，出境游代表的是中高端消费者。携程在这一细分市场一直非常强大。当市场出现一些波动时，这是我们获得更多市场份额的最佳时机，因为我们的客户相对更具韧性。其次，我们的服务每年都在增强。因此，我们能够在市场出现疲软时脱颖而出，获得市场份额。谢谢。是的，关于中长期展望，我们与之前的长期指引保持一致。到2020年，我们的总交易额将达到约1.2万亿元人民币。随着运营效率的持续提升，我们相信我们的非GAAP营业利润率将回到20%至30%的水平。谢谢。
Xiaofan Wang
谢谢。
Operator
下一个问题来自奥本海默的Jed。请提问。
Jed Kelly
好的。感谢管理层回答我的问题。感谢新闻稿中关于国际业务量的说明。能否请您谈谈本季度国内交通业务量与行业增长率的对比情况？另外，能否提供第三季度非GAAP营业利润率的指引？
Xiaofan Wang
好的。鉴于我们仍处于非常早期的开发阶段，目前这个阶段我们将继续非常专注于市场份额的获取。不仅是在交通出行类别，而是涵盖所有业务线。我们的增长率将达到至少行业增速的两倍。关于第三季度的利润率指引，我们预计非GAAP营业利润将在人民币18亿至19亿元之间，这意味着非GAAP营业利润率约为20%。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞银的Jerry。请提问。
Jerry Liu
谢谢。我的问题仍然是关于营业利润率，第二季度的非GAAP营业利润实际上比我们和市场的预期略好一些。看起来销售和营销费用相对较低。能否谈谈效率提升的主要驱动因素是什么？另外，展望今年剩余时间以及未来一两年，随着营业利润率提高，实现这一目标的关键驱动因素有哪些？我猜测产品组合可能是重要因素，但能否再谈谈运营费用的效率问题？
Jane Sun
是的，在获取新客户的投资方面，我们有着非常一致的策略，即评估每个销售和营销渠道的投资回报率。一旦某个渠道能够为我们带来正的投资回报，我们就会持续在该渠道进行投资。关于长期营业利润率的杠杆效应，我认为各项费用项目都有运营效率和规模效益提升的空间。正如我之前所说，我们非常有信心，在未来一两年内，我们的非GAAP营业利润率将恢复到20%以上的水平。谢谢。
Operator
下一个问题来自富国银行的Peter。请提问。
Unidentified Analyst
早上好，感谢回答问题。您已经谈到了低价酒店领域的竞争情况。能否具体谈谈在一二线城市，特别是与Airbnb等替代住宿平台的竞争格局？其次，关于汇率逆风的多个问题，想确认一下，到目前为止，您是否没有看到任何因汇率变化导致的预订量或出境航空旅行增长放缓的情况？非常感谢。
Jane Sun
首先，对于一线、二线城市，我们在这些城市一直非常强势，因为我们的业务从这里起步。其次，关于非标住宿，携程创立了中国最大的非标住宿公司途家，他们连续保持两位数以上的健康增长。因此我认为我们在非标住宿领域也获得了大量市场份额。第三，关于汇率问题，我们对全球市场整体持非常审慎的货币态度。然而，正如我们讨论的，相对而言，由于我们的客户相比其他细分市场收入较高，在动荡时期我们的客户相对更具韧性。所以，我们无法用绝对美元金额来预测市场走势，但从历史趋势看，当市场出现疲软时，携程的增长率相对于市场增长率将会扩大。因此，在这些时期，我们能够在相对意义上获得市场份额。希望这能有所帮助。
Xiaofan Wang
是的，我们观察到的近期数据已经包含在我们的第三季度指引中。谢谢。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
下一个问题来自Cowen的Kevin。请提问。
Kevin Kopelman
您好，非常感谢。我有一个关于Trip.com的问题。能否详细说明Trip.com在不同地区的发展情况？你们在哪些地区看到最大的优势？新品牌在西欧、美国和拉丁美洲的推广程度如何？谢谢。
Jane Sun
是的，Trip.com发展得很好。虽然规模还很小。我们的产品供应主要包括几个方面：首先，机票业务对我们来说非常强势。正如我们讨论的，我们为国际机票开发的基础设施为中国客户服务得很好，也能很好地服务全球客户。因此Trip.com依托我们国际机票业务的优势，在不同地区复制这一模式，并在目标市场获得了很大关注。其次，我们还在Skyscanner上安装了直订功能。所以Skyscanner有强势存在的地方，Trip.com在直订功能方面也获得了大量市场份额。第三，Trip.com不仅有机票这一产品，还提供许多其他产品，如交通、租车、景点、信息等。因此我们希望Trip.com能成为一个提供全面产品的平台，以国际机票为主导，同时为客户使用Trip.com产品时提供极大便利。谢谢。
Operator
谢谢。提问时间到此结束，现在我将会议交还给Victor做结束发言。请开始，Victor先生。
Victor Tseng
感谢各位今天参加我们的会议，您可以在ir.ctrip.com上找到今天电话会议的记录和网络广播。我们期待在2018年第三季度财报电话会议上与您交流。谢谢，祝您有美好的一天。
Jane Sun
谢谢。
Xiaofan Wang
谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。