Operator
大家好，感谢各位参加百度2012年第一季度财报电话会议。（接线员说明）。今天的会议正在录音中。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，百度投资者关系总监曾良。
Victor Tseng
大家好，欢迎参加百度2012年第一季度财报电话会议。百度今日早些时候已发布财报，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天您将听到百度首席执行官李彦宏和百度首席财务官李昕晢的发言。在他们准备好的发言后，李彦宏和李昕晢将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除非适用法律要求，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非公认会计准则指标与最直接可比的未经审计公认会计准则指标的对账表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上获取。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。现在我将电话交给百度首席执行官李彦宏。
Robin Li
大家好，欢迎参加今天的电话会议。我们很高兴以强劲的业绩开启新的一年。一如既往，我们卓越的表现得益于团队的不懈执行。特别是在季节性淡季中，我们实现了中小企业客户基础的稳健扩张。我们看到在开发中小企业和大型客户基础方面都存在巨大机遇。我们一直在努力把握这些机会。在各种[highlight]平台上，我们的用户体验指标本季度也大幅提升。支撑客户基础扩张和用户体验进步的是我们在人才、基础设施和营销方面的持续投资。第一季度，我们继续推进框计算计划。框计算体现了我们对互联网未来的使命。作为其中的一部分，我们在开放数据和开放应用平台方面取得了良好进展。例如，三月份，百度上对热门话题和突发新闻的搜索开始返回来自中国所有主要（听不清）平台的结果。市场对我们持续的改进反应良好。截至目前，我们在开放应用平台上拥有数万个注册开发者账户。这些开发者已经创建了超过70,000个可供百度用户使用的应用程序。流量模式清楚地表明，用户正在享受从我们平台轻松访问这些应用的便利。自去年九月份推出个性化首页功能以来，我们一直在让用户更方便地享受这一功能。反馈非常好，这正在转化为个性化首页用户粘性的提高。自去年九月推出以来，每日点击量增长非常可观。移动搜索流量在第一季度保持了强劲的增长轨迹。移动搜索当然是我们整体战略的核心。移动搜索流量现在占百度总网页搜索流量的近五分之一。第一季度，我们继续利用先进技术以及在移动领域的研发和工程人才投资，在这方面取得了扎实的改进。随着移动使用量的增长，我们已开始探索变现机会。例如，我们已经开始着手移动凤巢账户管理、移动广告展示呈现以及移动后端变现技术。因此，我们在移动广告的CPM方面看到了令人鼓舞的进展。移动变现仍处于非常早期的阶段，但我们对这一长期巨大的机遇感到兴奋。我们对百度iOS和Android应用程序的接受度也非常满意。这些应用程序不仅提供针对移动设备优化的标准百度搜索体验，还支持许多创新功能，如搜索和应用的语音激活。框计算特别适合移动用户，因为它将动态、最新的信息直接带到结果页面。移动用户能够直接从搜索结果中搜索和访问信息、内容和应用程序。我们还看到移动贴吧和移动知道的用量显著增加。这些只是其中一些实现三位数年同比增长的移动产品。最终，我们的重点保持一致，即确保移动用户在所有设备和操作系统上获得最佳的百度体验。这些只是我们如何利用领先地位把握移动领域机遇的众多良好范例中的一部分。我们移动产品的成功建立在我们行业领先的云基础设施之上。由于移动设备本身处理能力有限，最佳的移动体验依赖于强大的基于云的后端技术。百度在云技术方面的领导地位为我们提供了真正的竞争优势，使我们能够将数据、内容和应用程序从云端传送到移动设备。三月份，我们举办了首届开发者大会，以推广我们的开放平台，并提高开发者对百度庞大而有效的流量分发平台、可靠的云计算服务以及强大的用户行为分析和变现能力的认识。我很高兴地说，参会人数远超我们的预期。在大会上，我们展示了三个最令人兴奋的基于云的举措。这包括百度应用引擎（BAE），它使开发者能够以比以前更低的成本为我们的开放平台创建和开发新的应用程序。我们还推出了移动触控板（MTP），这是一个基于云的环境，供开发者[利用]这些应用程序在数十种操作系统和手机上的性能。这两者都将显著降低更多——对于没有大量资本或人力的小型开发者——的准入门槛。我们还推出了一个令人兴奋的新存储计划，我们称之为个人云服务（PCS）。正如我所说，移动互联网使用需要良好的云支持作为后盾。在PCS框架下，我们将逐步推出许多有用的基于云的产品和服务。作为第一步，三月份，我们推出了百度网盘（Baidu WangPan），目前处于测试阶段。网盘将允许用户在所有终端设备上免费存储、管理和共享大量数据，并且几乎没有存储限制。我们期待扩展网盘的功能和能力，并期望在这方面也成为行业领导者。正如我之前提到的，尽管云计算在中国仍处于早期阶段，但它将成为互联网生态系统不可或缺的一部分，因此是百度增长战略的重要组成部分。现在，谈谈我们在客户方面的工作。今年，我们已将更好地利用中国中小企业市场的巨大机遇作为优先事项。我们的销售和营销团队大力进军二线市场，实施了创新的销售方法，并优化了员工激励计划，使薪酬与销售业绩更紧密地挂钩。这些努力使得我们在季节性淡季中实现了中小企业客户基础的显著扩张。这是一个良好的开端，我们希望继续努力，教育小公司了解搜索引擎营销的力量。我们还专注于通过创新的新产品和工具提高现有客户满意度。第一季度的一个例子是智能账户优化系统。该工具自动向客户提供有关账户优化的建议。这包括更好的关键词选择、更好的页面搜索相关性、匹配选择、展示时间段等等。到目前为止，该系统受到了我们测试客户的欢迎，我们计划在不久的将来向我们的客户开放。我们还在继续向大客户宣传百度平台的独特优势。越来越多的大客户现在正在利用我们的创新产品来满足复杂的以绩效为导向的营销需求。我们对已经取得的进展以及未来赢得更多大客户预算的巨大机遇感到兴奋。让我们谈谈我们重要的投资举措。我很高兴地告诉大家，我们在IT方面的投资继续产生令人鼓舞的成果。三月份，爱奇艺仅来自传统PC用户的独立访问量就超过2.3亿。就网站停留时间而言，根据艾瑞咨询和ComScore的数据，爱奇艺现在在中国在线视频服务提供商中排名第二。这真实地表明了爱奇艺用户体验的实力。我们相信，我们能够很好地利用用户对在线视频内容快速增长的需求。我们知道，今天的互联网用户创造视觉信息，人们更倾向于看照片而不是阅读文本。有鉴于此，第一季度，我们改造并重新推出了PhotoWonder，这是一款适用于iOS和Android设备的易用照片增强应用程序。PhotoWonder允许用户修改智能手机照片。有大量预设滤镜和相框，可以轻松创建拼贴画并上传到流行的社交媒体网站。在短时间内，我们看到Android和iOS平台上的使用量呈指数级增长。PhotoWonder现在拥有超过1400万活跃用户，并正在顺利成为百度的另一款热门产品。我们对社交网络和这个更注重图像的时代所带来的机遇感到非常兴奋，我们相信PhotoWonder使我们处于有利地位。我们开局强劲。我们在核心业务的大多数关键方面都取得了巨大进展，这将为我们未来的增长奠定良好基础。我们在快速兴起的领域，如移动网络和云计算，看到了巨大的机遇，我们的团队正在努力把握所有这些增长机会。接下来，我将把电话交给Jennifer，介绍财务亮点。
Jennifer Li
谢谢，Robin。我们以富有成效的一个季度开启了2012年。为了保持我们在行业中的领先地位，我们在维持运营效率的同时，持续快速投资于人才、网络和办公基础设施。这一投资策略正在为未来的业务进展奠定坚实基础。展望未来，我们将在接下来的几个季度继续这一积极的投资策略。例如，本月我们已经启动了年度全国搜索引擎营销巡展。在接下来的几个季度，我们还预计办公建设和网络基础设施支出将会增加。现在让我回顾一下2012年第一季度的部分财务亮点。除非另有说明，所有提及的金额均以人民币计。第一季度总收入为43亿元人民币，同比增长75%。第一季度，百度拥有约32.1万家活跃在线营销客户，较2011年同期增长17.2%，较上一季度增长3.2%。第一季度每位在线营销客户的收入约为13,300元人民币，较2011年同期增长49.4%，但较上一季度下降17.6%。第一季度流量获取成本作为收入成本的一部分为3.31亿元人民币，占总收入的7.8%，而2011年同期为8.2%，去年第四季度为7.9%。第一季度带宽和折旧成本占收入的比例分别为5.2%和5.5%，而2011年同期分别为5%和5%。正如我刚才提到的，增加主要是由于网络基础设施容量的提升。第一季度销售、一般及行政费用为4.79亿元人民币，同比增长43.9%，主要原因是人员相关费用的增加。第一季度研发费用为4.43亿元人民币，较2011年同期增长85%，主要原因是员工人数增加，反映了我们在研发人才方面的持续战略投资。计入相关运营成本和费用项目的股权激励费用总额从2011年同期的3100万元人民币增加至第一季度的3500万元人民币。第一季度营业利润为21亿元人民币，较2011年第一季度增长75.1%。截至2012年3月31日，员工总数约为16,500人，较上一季度增加约400人。第一季度所得税费用为3.31亿元人民币。第一季度实际税率为15.1%，而2011年第一季度为14.5%。第一季度归属于百度的净利润为19亿元人民币，较2011年同期增长75.9%。2012年第一季度归属于百度的每份美国存托凭证基本和摊薄收益分别为5.39元人民币和5.38元人民币。排除股权激励费用（一项非公认会计准则指标）后，第一季度归属于百度的净利润为19亿元人民币，同比增长74.1%。排除股权激励费用（均为非公认会计准则指标）后，归属于百度的每份美国存托凭证基本和摊薄收益分别为5.49元人民币和5.48元人民币。截至2012年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资161亿元人民币。2012年第一季度净经营现金流为24亿元人民币。2012年第一季度资本支出为2.98亿元人民币。现在，让我提供我们对2012年第二季度的总收入指引。我们目前预计2012年第二季度总收入将在53.35亿元人民币至54.6亿元人民币之间，这代表同比增长56.2%至59.9%。我想强调，此预测反映了百度当前和初步的看法，可能会发生变化。我现在将会议开放提问。接线员，请继续。
Operator
本次电话会议的问答环节即将开始。为了公平对待所有希望提问的与会者，我们将依次处理每位来电者的一个问题。如果您有多个问题，请在第一个问题得到解答后重新加入提问队列。您的第一个问题来自摩根大通的Dick Wei。请提问。
Dick Wei
您好。感谢您回答我的问题。我的问题是关于业绩指引。我想知道您能否分享一些关于第二季度指引的假设，首先在第二季度内，管理层是否假设5月和6月将较去年同期有所减弱？其次，如果您能分享一些关于第二季度中小企业与大广告主支出的看法，那将非常有帮助。谢谢。
Jennifer Li
Dick，早上好。我们一直尽力做出预测。在第二季度，我们认为环比模式是正常的。我们在第一季度展示了我们增加了相当数量的客户账户，这些账户主要是中小企业。这实际上表明市场潜力巨大，我们销售团队在过去一年中所做的工作正在结出果实。我们继续与大型广告客户合作，将传统客户及其预算分配引入百度平台。很多工作正在推进中。我认为在中小企业方面和大客户方面，我们都继续看到巨大的机会。5月、6月和7月之间的月度比较，与往年相比，我们预计不会有不同的模式。去年第二季度显然是一个非常特殊的季度。您可能还记得，去年第二季度，团购等特定热门行业有很多热钱涌入该领域。所以，如果您还记得，去年第二季度我们提供的环比指引在32%至35%范围内。实际表现超出了我们的预期，达到了40%。因此，如果您看32%和35%的正常模式，那是我们去年考虑的大致范围。基于第二季度、第三季度的出色表现，以及第四季度和过去第一季度的表现，我认为在非常坚实的高基数基础上，这个第二季度指引是一个非常坚实的指引。所以这是我们没有看到任何不同的模式，这是我们目前预测的模式。
Dick Wei
很好。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自麦格理证券的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
早上好。非常感谢您回答我的问题。关于营收指引的问题，我想跟进一下。如果我看同比增长略低于60%，我认为自2009年底以来，今年您还没有看到任何低于60%的情况。我想知道，除了基数较高之外，您能否谈谈目前对广告业务，特别是中国基于搜索的广告需求的可见度？谢谢。
Jennifer Li
我认为我们继续看到巨大的机遇。正如您刚才正确指出的，从同比比较来看，去年第二季度我们确实有较大的基数。但当我们观察市场细分时，无论是针对中小企业还是我们已建立的大型客户，显然我们看到这些客户持续保持增长势头，他们认识到搜索引擎营销平台是一个非常有效的推广平台。因此，我们的销售团队非常专注于执行、教育、开发市场以及服务客户。所以我认为市场潜力是存在的，我们展示的执行力一直都有相当好的记录，我们继续认为在开发市场方面我们有非常非常大的潜力。关于可见度等方面，我们并不觉得有什么太大不同。显然，我们拥有非常多元化的产品组合，还有更多业务、行业和客户可以加入平台。所以我认为我们的前景确实是持续的巨大潜力，我们专注于执行。
Jiong Shao
非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自德意志银行的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
大家好，早上好，非常感谢您回答我的问题。我的问题是关于您的云计算战略。您能否与我们分享您对云计算战略商业前景的看法？另外，我们应该如何看待这些投资在成本结构方面产生的回报？谢谢。
Robin Li
是的。云计算是非常重要的基础设施布局。凭借我们的技术竞争力，我们可以构建大规模的基础设施，让我们的开发者在此基础上构建应用程序。我们基本上是一个生态系统布局，而不是试图押注任何特定的应用程序。未来，我认为这种模式的运作方式——非常类似于基于佣金的结构，我们将从所有在我们平台上运行的应用程序中抽取分成。虽然这是一个相对较长期的图景，但我们希望能够投资于此并吸引所有用户，以便他们的行为和数据可以被各种不同的应用程序使用。未来，我们认为这将基于我们过去10年左右建立的基础设施和变现能力获得回报。
Alex Yao
谢谢。这将如何影响成本结构？
Robin Li
我们仍在制定业务计划，成本结构不会突然上升或突然改变。
Jennifer Li
Alex，我认为思考这个问题的方式是，如果你回顾过去两年的投资模式，我已经强调过我们将继续这一投资策略，因此方法将保持一致，这是我们核心业务的一部分。正如Robin提到的，在我们向前发展的过程中，建立坚实的基础并真正巩固我们在市场中的地位对我们来说非常重要。这是整体核心业务的一部分，如果你考虑投资或相关成本，可以查看过去两年的模式，这种模式将会持续下去。
Alex Yao
明白了。非常感谢。
Operator
下一个问题来自野村证券的Jin Yoon。请提问。
Jin Yoon
好的，谢谢。我有几个问题。你们的流量获取成本占收入的比例，本季度看起来略有下降。这是否意味着你们与流量合作伙伴的收入分成方式发生了实质性变化，还是仅仅因为合约广告的增长可能没有那么快？我们应该如何看待这一点？其次，关于客户存款，这一直是收入的一个相对强劲指标。本季度表现相当强劲。这是否意味着在这些新的中小企业客户在本季度后开始增加支出后，未来情况应该会保持强劲？好的，我就问到这里。谢谢各位。
Jennifer Li
关于你的第一个关于TAC的问题，你们在第一季度看到的是正常波动。正如我们过去指出的，我们目前部署的TAC费用更多地与我们向联盟合作伙伴网络推广新产品有关。TAC的构成正在更多地转向新产品推广，而不是传统的流量获取成本。正如你们所知，我们一直在开发合约广告产品。该产品本身进展良好。显然这不是一个一夜之间就能看到显著差异的产品，因此我认为TAC与之前季度的模式相比是正常波动。关于你的第二个问题，关于客户存款，是的，随着我们招募了更多客户，这些人会将存款放在我们这里，这表明客户对我们的平台有信心，愿意在我们这里消费。显然，当我们帮助他们将促销资金用于支出时，我们会在过程中帮助他们实现他们期望的投资回报率。所以，这是一个良好的指标，但它并不直接与收入预测相关。但这绝对是我们拥有的坚实现金基础和客户对我们的信心。所以这是一个很好的坚实数字。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
早上好，Robin、Jennifer和Victor。感谢回答我的问题。首先，能否提醒我们一下前五大客户是哪些？哪些垂直领域显示出更强的增长势头，哪些领域面临更多挑战并削减支出，特别是在今年第一和第二季度？谢谢。
Jennifer Li
我们第一季度的前五大行业分别是医疗/健康、机械设备、教育、旅游以及软件和游戏。由于第一季度是一个季节性特殊的季度，所以前五大行业略有变化。通常出现在这里的其他常规参与者是商业服务和特许经营，随着第一季度到来，存在一些季节性模式。因此，前五大行业的构成并没有真正改变。我认为特别是在B2C方面，我们继续看到非常强劲的增长，而且由于这些行业继续位居前列，您可以预期它们都享有非常强劲的增长。显然，正如我所说，B2C比B2B更强。
Alicia Yap
好的，很好。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。请提问。
Eddie Leung
早上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于搜索利润。就搜索查询增长而言，你们是否看到了中国互联网用户增长放缓的影响？我的第二个问题与去哪儿网的贡献有关。能否讨论一下过去几个月去哪儿网对你们营收贡献的变化情况？谢谢。
Robin Li
关于用户流量增长，我们在过去几个季度看到了非常强劲的流量增长，一直非常稳定。因此，尽管中国的互联网用户基数已经相当大，增长可能会放缓，但我们的流量不仅取决于每天新用户的数量，还取决于每个用户花费的时间。因为信息或搜索是如此基础，对每个人的日常生活至关重要，我认为人们越来越依赖我们寻找信息。这就是为什么我们在过去几个季度在用户流量或查询量方面保持了非常健康的增长。
Jennifer Li
Eddie，关于您提到的去哪儿网问题，如果您查看我们最近发布的20-F文件，那会告诉您去哪儿网的收入水平如何。由于我们收购了去哪儿网并合并了其业绩，他们的收入数字包含在我们的总数字中。但其绝对数字本身微不足道，确实只占我们总收入的很小一部分。
Eddie Leung
明白了。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自高盛银行的Catherine Leung。请提问。
Catherine Leung
您好。早上好。我想请您详细阐述一下开场白中提到的那些加速中小企业客户群增长的创新营销举措，因为我认为贵公司过去几年一直定期组织这些营销活动和巡展。谢谢。
Robin Li
是的，我们每年确实都有这种全国性的营销巡展。今年的不同之处在于，我们为销售人员签署更多客户实施了某种激励措施。去年我们对销售团队进行了结构性调整，这意味着我们将内部销售与外部销售分开——有专门的团队会前往客户现场进行实地拜访，而另一团队则负责电话联系。这种结构使我们能够更高效地签署新客户。去年由于大客户增长非常迅速，我们无法分配大量资源来照顾较小的客户。从今年开始，我们表示能够从二线和三线城市签署大量新账户。
Catherine Leung
好的，很好。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Richard Ji。请提问。
Richard Ji
是的，早上好，Robin、Jennifer和Victor。能否请您详细阐述一下移动搜索计划？显然这一业务增长非常迅速，很可能成为未来的关键催化剂。我们何时能期待看到有意义的收入贡献？另外，能否也评论一下移动搜索相对于基于PC业务的潜在利润率情况？
Robin Li
Rick，我们说的是移动搜索流量增长得非常非常快，特别是那些基于智能手机的移动搜索。我们正在积极投资改善移动搜索的用户体验，并且已经看到了非常好的效果。移动搜索的不同之处在于，现阶段我们可能需要与手机制造商或其他分销渠道分享部分收入，当我们要求他们预装我们的搜索时——在大多数情况下，这是这些手机上的默认搜索。移动端的变现能力相对较低，仍然远低于基于PC的搜索查询，但我们已经开始着手提升移动流量的变现能力。我们看到了非常令人鼓舞的结果。因此，展望未来，您可以预期移动端的收入贡献将继续增长，但可能在今年剩余时间里，仍然会是很小的比例。现在谈论利润率差异还为时过早，因为总体流量——更确切地说是总体收入——仍然很小。一旦我们在移动搜索领域确立了主导地位，从长期来看，我们可能不需要支付大量的渠道分销成本。所以我认为现在关注利润率并不那么重要。
Richard Ji
是的。谢谢，Robin。
Robin Li
是的。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Wallace Cheung。请提问。
Wallace Cheung
大家好，早上好。感谢回答我的问题。也是关于移动互联网的问题。我从一些第三方公司看到追踪百度在移动互联网市场份额的数据，似乎低于PC端。您能解释一下PC端和移动端存在差异的原因吗？这是否与百度在移动浏览器方面的策略有关？谢谢。
Robin Li
我认为有几个原因。首先，我认为目前对移动搜索市场份额没有非常准确的市场情报。很多数据实际上基于传输到某些移动搜索网站的文件数量。有些网站实际上托管了一些非常大的文件，比如音乐文件。因此，仅凭流量份额或文件数量来考虑移动搜索市场份额是相当误导的。我们目前的估计是，现阶段我们应该拥有超过50%的移动搜索市场份额。当然，正如我之前提到的，移动搜索增长非常非常快，我们刚刚开始积极投资改善用户体验。这就引出了第二个原因，即我们之前对移动端不够重视，因为我们在这方面起步较早，当时运营商之间没有健康的竞争，主流手机是功能手机，用户很难用来上网和搜索。这种情况已经改变，所以我们也将开始关注这一领域。第三，我想指出，用户在有能上网的手机时搜索会更多。我们确实预计，我们现有的PC用户绝大多数（中国有超过5亿用户）会转向移动搜索。当用户有某种信息需求时，如果面前没有PC，很自然地会拿出手机查找信息。因此，总的来说，由于移动搜索现象，我们预计会看到更快的增长。
Wallace Cheung
再问一个简短的问题，您是说你们在智能手机上的市场份额高于功能手机吗？谢谢。
Robin Li
我真的不知道。我们没有可靠的第三方数据，也很难从其他参与者那里获取数字。我们所说的是，移动搜索的增长速度远快于PC搜索，而智能手机流量的增长速度又远快于整体移动搜索流量。
Wallace Cheung
非常感谢。
Robin Li
是的。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Ravi Sarathy。请提问。
Ravi Sarathy
早上好。非常感谢您回答我的问题。关于您在开场白中提到的个人云服务的愿景，我有一个问题。我想了解您如何看待该云服务最终在用户体验方面的广度，您是否认为它将涵盖照片、音乐、视频以及其他类型的数据存储和共享。其次，是否还会包含流媒体服务。当您谈到个人云服务的与朋友共享功能时，我想知道这是否仅限于与已注册用户共享，还是[另外]会与当今中国的其他社交网络和社交网站进行整合。谢谢。
Robin Li
是的，正如我之前提到的，个人云服务实际上是一项基础设施业务。我们拥有非常庞大的基础设施，能够让用户以对我们来说成本可控的方式（因为在大多数情况下对用户是免费的，非常经济高效）将他们的数据内容或应用存储在云端。这种基础设施可以支持很多应用。例如，我们最近推出了百度网盘，为用户提供几乎无限的存储空间，让他们可以存储任何想要的内容。但还有很多其他应用可以利用这一基础设施。例如，PhotoWonder，当人们用手机拍照时，他们实际上可以将数据存储在云端。百度还有很多其他服务，从百度知道到发布大量用户生成内容。任何人都可以选择将部分内容存储为个人内容，从而拥有对某些数据的所有感。还有很多其他开发者，第三方开发者，可以开发应用并利用这一存储基础设施，包括在他们偏好的社交网络之间共享这类数据，这可以是百度的社交产品，也可以是互联网上任何其他流行的产品。所以，PCS确实是一项基础设施业务。
Ravi Sarathy
明白了。还有一个快速跟进问题，与此相关，关于移动端以及百度系列应用（包括搜索）的预装情况。我想知道您能否更新一下Android手机预装百度搜索及其他应用的百分比，以及您在iOS平台上的相关进展？
Robin Li
目前，Android的增长速度要快得多，我认为其安装基数已经很大，并且会变得更大，因为根据当前市场分析，我们预计今年将有大约1亿部新的基于Android的手机上市。目前，大约80%的品牌Android手机都预装了百度搜索。因此我们对这一增长感到非常满意。
Ravi Sarathy
非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自Piper Jaffray的Gene Munster。请提问。Gene Munster的线路已接通。
Gene Munster
是的。谢谢，早上好。Robin，你能谈谈客户广告的情况吗？它们比预期要好，但ARPU（每用户平均收入）稍弱一些，也许可以谈谈随着你们增加更多广告主，这个趋势会如何发展。这些是可能带来较低收入机会的小型企业吗？或者总的来说，我们应该如何看待未来一两年内ARPU相对于客户广告的发展？谢谢。
Robin Li
是的。我认为——我想说在过去几年里，大客户通常比中小企业增长更快，正如我们在之前的几次电话会议中讨论的那样。这是因为突然间很多传统广告主加上一些热门行业，比如团购，他们都来我们这里投入了大量资金。从今年开始，我们认为客户结构将变得更加正常，因为很多中小企业继续签约，我们能够分配大量资源来服务他们。ARPU略有下降，这主要是由于季节性因素。第一季度对我们来说总是最慢的季度。所以，在未来几年里，我认为我们应该会看到客户数量和ARPU都非常健康的增长，只是客户结构可能会有所变化，那些较大的客户，现有的大客户可能无法每年将他们在我们这里的支出翻倍，但我们确实预计客户数量和ARPU都会实现非常好的增长。
Gene Munster
好的，很好。谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Cynthia Meng。请提问。 Cynthia Meng – Jefferies & Co.: 早上好。我有两个问题。第一个是关于IGE的。人民币4600万元的股权投资损失主要来自IGE吗？管理层能否给出未来几个季度的展望？我们也想听听Robin对正在进行的在线视频整合的看法，以及您认为这对[TE]相关损失意味着什么？[TE]损失会缩小吗？第二个问题关于百度在操作系统方面的战略。我们从最近的新闻中读到，百度正在与戴尔和富士康合作，基于内部操作系统制造手机。管理层能否对此提供更多细节？谢谢。
Jennifer Li
关于您提到的权益法核算的投资损益问题，本季度数字中主要包含两个项目。IGE是其中之一，还有一个与百度有啊分拆相关的部分。如果您阅读我们的20-F文件，我们为百度有啊获得了融资，并确认了与该交易相关的收益。所以，从未来来看，如果实体产生亏损，我们将承担相关的损失项目。本季度总额在人民币4500万元左右，我预计在接下来的几个季度中，这个范围将保持一致。季度之间可能会有轻微变化，但这基本上是我预期的范围。
Robin Li
关于在线视频的前景，我之前提到过，我们看到用户对视频内容有巨大的需求。很多用户来百度搜索视频内容。我们的主要目标是满足这类用户需求。我们投资IGE是为了让他们为我们带来高质量、专业制作的授权内容给我们的用户，我们将继续支持这一点。我们也对其他类型的在线视频内容来源开放。在我看来，在线视频业务并不是赢家通吃的业务。很多参与者都有机会从中受益。一方面，需求巨大；另一方面，很多人有能力将高质量内容带到线上。因此我们对在线视频的未来非常乐观。关于操作系统方面，我们继续开发百度易，这是一个供手机制造商预装的平台。它带有许多具有百度特色的产品、外观和感觉。我们之前与戴尔合作过，并正在与其他制造商合作，为未来手机发布做准备。 Cynthia Meng – Jefferies & Co.: 谢谢。我有个后续问题想问Jennifer。Jennifer，你说每季度4500万元人民币的亏损是对Youa相关亏损的估计。我假设这不包括[TE]相关的股权亏损。如果不包括，你能就[TE]相关的股权亏损未来预期提供一些指导吗？谢谢。
Jennifer Li
是的。我所说的包含在线项目中的主要有两件事。一个是Youa，一个是IGE，正如我上个季度指出的，我们对IGE进行了现金投入。在未来的基础上，我们将计入与[TE]相关的财务结果份额。所以，这个数字中也包含了IGE的数字，但我只是想强调，这个数字中还包含了一个与Youa相关的新项目。未来，很大程度上，如果业务模式保持不变，这将是大概的范围。你可能会看到季度间的一些变化。 Cynthia Meng – Jefferies & Co.: 很好。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自苏格兰皇家银行的Wendy Huang。请提问。
Wendy Huang
谢谢回答我的问题。首先，在你们向二线城市推进并修改销售激励体系的同时，你们将采取哪些措施来避免风险并防止（听不清）再次发生？其次，资本支出在第一季度无论是同比还是环比都大幅下降。我们应该如何看待这一变化？最后，你们记录的移动广告收入，我想知道你们记录的是扣除分销成本后的净收入还是总收入。谢谢。
Robin Li
我来回答第一部分，Jennifer将回答问题的其余部分。关于二线城市客户，由于中国绝大多数中小企业都位于二线或三线城市，他们开始意识到互联网营销或搜索引擎营销的力量，我们正努力满足他们的需求，帮助这些地区的企业真正利用我们的平台优势。因此，我们很自然地会将部分资源转向二线城市。另一点值得注意的是，二线地区的增长率实际上比一线城市更快。所以，越来越多的客户来自这些地区是很自然的现象。
Jennifer Li
关于资本支出的问题，资本支出通常在不同季度间波动较大。正如我所说，我们在基础设施投资方面保持着一致的模式，我也提到除了数据中心，我们还在投资办公空间，因此预计资本支出将在未来几个季度有所增加。通常资本支出包括服务器相关支出，我认为今年还会有额外的支出用于基础设施建设和办公空间。关于移动收入的问题，目前它在整体收入中占比很小，非常小，我们现在按总额记录移动收入，任何收入分成都通过流量获取成本（TAC）项目处理。
Wendy Huang
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自Brean Murray的Fawne Jiang。请提问。 Fawne Jiang – Brean Murray Carret & Co.: 早上好。我的问题实际上是关于2012年整体广告前景的。中国广告市场似乎开局相当缓慢，存在一些[医疗广告疲软]和政治不确定性。我们与广告主的交流似乎表明2012年可能是下半年发力。我想知道您是否在贵公司业务中看到类似趋势。如果您能评论大广告主上半年与下半年的预算分配趋势，将非常有帮助。看起来你们在中小企业方面开局不错，但我们想了解更多关于大广告主方面的情况。
Robin Li
是的，我想说中小企业和大广告主的情况有所不同。对于中小企业来说，他们受这种预算分配的影响不大。通常他们主要的推广方式，线上推广，是通过百度进行的，而且很大程度上是效果驱动的。如果我们能提供合适的效果，他们就会在我们这里投入。对于较大的广告主来说，情况略有不同，因为他们通常有年度广告预算，然后将其中一部分分配给搜索或百度，我们在年初与他们签订年度框架合同。我们看到大型客户或大型广告主的接受度非常好，但我们听到的是，许多传统广告主并没有增加他们的整体广告预算，但他们希望增加预算分配给在线平台的比例，特别是百度。 Fawne Jiang – Brean Murray Carret & Co.: 很好。那么我想问题是，是否可以说当我们进入下半年时，可能会看到整体的一些复苏或改善？
Robin Li
我们目前的发布——这是非常可能的。正如我——如你所知，第一季度通常是淡季，我们与许多大型广告主签订了框架合同。他们承诺投入大量资金，我的意思是，同比有非常健康的增长。所以，下半年应该会更好。 Fawne Jiang – Brean Murray Carret & Co.: 明白了。非常感谢，Robin。是的。
Operator
我们现在接近电话会议结束。我现在将电话会议交给百度首席执行官李彦宏进行结束语。
Robin Li
是的，再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。