Operator
各位女士、先生，大家好，感谢您参加百度2020年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在，我将会议交给今天的主持人——百度投资者关系总监林娟。
Juan Lin
大家好，欢迎参加百度2020年第四季度及全年业绩电话会议。百度今日早些时候已发布业绩公告，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天参加电话会议的有：我们的联合创始人兼首席执行官李彦宏、首席财务官余正钧，以及负责搜索和信息流的执行副总裁沈抖。在我们发言结束后，将举行问答环节。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》
Robin Li
各位早上好。百度在第四季度再次交出稳健业绩，百度核心收入达到人民币231亿元，约合35亿美元，同比增长6%，环比增长8%。后者远高于我们历史上第三季度到第四季度持平或低个位数的增长。除了中国宏观经济状况的改善外，我们正受益于工业互联网的数字化。 第四季度百度核心非广告收入同比增长52%，达到年化运行率26亿美元，这得益于AI解决方案、云服务和消费互联网的融合。这种融合预计将在未来十年加速，百度将从中受益。让我详细阐述我们看到的趋势，从智能交通开始。 中国旨在通过积极的基础设施建设提升其在交通领域的全球竞争力。中国政府正在推行一项多年计划，在城市公共道路上安装传感器和摄像头，建设智能交通网络，将车辆与路侧单元连接起来，以促进更安全的驾驶、提高通行能力并减少碳排放。此类政府举措鼓励市政府将预算转向更加软件定义的交通网络。Apollo在智能驾驶领域的强大品牌以及我们在智能交通领域的整体方法，使我们非常适合抓住智能交通基础设施发展的机遇。 例如，百度与中国南方的广州市签署了战略合作伙伴关系，部署全球首个多模式自动驾驶出行即服务（MaaS）平台。利用Apollo自动驾驶出租车和自动驾驶公交车车队，广州本月开始在黄埔区允许通勤者按需呼叫公共交通服务，以替代出租车、网约车和其他传统的汽油动力公共交通服务。广州智能交通项目利用了百度领先的自动驾驶技术和百度云强大的技术基础设施，同时借助百度App和百度地图的覆盖范围，使当地居民能够轻松使用Apollo MaaS。 对于企业云，我们看到广告客户由于我们强大的互联网基础而订阅百度云。例如，一家主要的电商公司及现有广告客户一年前开始使用我们的云服务。在过去一年中，该广告客户的业务增长到大规模。当客户意识到百度智能云能够支持日活用户超过1亿的企业并使其快速扩张时，该广告客户对百度云服务的采购量比一年前增加了82倍。随着时间的推移，我们相信百度智能云将受益于我们现有的数十万家企业广告客户基础，以及我们在面对采用多云提供商策略的企业客户时的提供商中立地位。 从这些例子中，我们可以看到在AI解决方案、云服务和互联网市场同时运营的战略优势，因为企业和公共部门拥抱数字化转型，以加强和扩大他们与客户和选民在线上的关系。随着我们进入下一个十年，百度作为一家拥有强大互联网基础的领先AI公司，定位良好，能够抓住云服务、自动驾驶、智能交通和其他AI驱动领域的巨大市场机遇。 转向第四季度运营亮点。让我从智能云开始。根据IDC最新报告，百度云继续在中国AI公有云市场排名第一，这是百度第三次位居榜首。百度智能云提供全套云服务和解决方案，并通过我们使用AI驱动云解决方案、提高客户运营效率和服务水平而在市场上脱颖而出。 我们的AI解决方案在多个行业领域展示了可扩展性和可复制性。例如，我们的AI呼叫中心解决方案使用百度大脑通过对话式AI处理客户来电，正在吸引重复购买。我们的第一个关键客户，一家主要电信运营商，已经跟进购买了我们另外两个AI呼叫中心，并将其安装在全国各地的客户服务中心。随着我们努力追求客户满意度和一流解决方案，我们的AI呼叫中心解决方案已成功从电信扩展到其他行业，包括航空、金融服务、能源和汽车。通过更广泛的行业采用，模型训练时间下降了50%以上，项目实施缩短到一个月。 在垂直云领域，与广州的智能交通项目是其他城市可以效仿的灯塔项目。Apollo MaaS的部署允许通勤者订购自动驾驶出租车和自动驾驶公交车，以替代出租车和其他公共交通。V2X智能道路基础设施的实施为广州知识城区的102个交叉路口和街道配备了摄像头和传感器，实现了更好的交通管理。进入该区域的商用车辆正在安装搭载DuerOS的后视镜，以实现交通违规执法，即使违规车辆的牌照被泥土覆盖。广州项目使用Apollo ACE交通引擎，本质上是一种交通云解决方案。它处理来自Apollo MaaS和V2X、DuerOS联网车辆以及百度地图的交通信息。它为交通机构提供更好的信息以改善交通管理和交通服务，并使Apollo和其他兼容车辆更好地了解周围交通状况。 同样，我们最近与保定市签署了第二份合同，以扩大Apollo智能交通在该市的覆盖范围。我们与北京、广州、上海和重庆等城市提供智能交通的战略合作伙伴关系，正在成为现代城市发展的重要里程碑，作为公共部门使用AI改善大都市交通、公共交通和空气质量的手段。 转向智能驾驶。我们继续积极投资于乘用车自动驾驶技术和自动驾驶出租车车队管理。 根据2020年北京自动驾驶车辆道路测试报告，Apollo再次在中国自动驾驶领域排名第一。该报告在行业内备受尊重，因为北京交通管理局密切监控自动驾驶测试里程。截至12月，Apollo累计测试里程达到430万英里。Apollo已获得中国首个无人驾驶测试许可证，并且是唯一一家同时获得加州和中国无人驾驶测试许可证的中国公司。在自动驾驶运营经验方面，截至2020年12月，Apollo自动驾驶出租车和自动驾驶公交车车队已为公众提供超过21万次乘车服务。 我们自豪的是，我们的车载信息娱乐操作系统DuerOS for Auto去年已安装在超过100万辆新车上，这指向两个市场趋势： 1) 移动、家庭和车载互联网正在融合。百度旨在跨使用平台产生协同效应的互联网平台，使DuerOS for Auto能够利用百度智能小程序的大型开发者社区，丰富其技能商店。同时，消费者受益于从移动和家庭环境开发的DuerOS技能的一致性和熟悉度。 2) 新车购买者转向一流的自动驾驶能力，以便他们可以在车内做更多事情并享受乘车体验。通过AI构建具有更好自动驾驶能力的新车的竞赛为百度创造了巨大机遇。 让我谈谈Apollo自动驾驶（ASD）的进展，其中包括高精地图、AVP和ANP。迄今为止，我们已经与10家领先的汽车制造商签署了战略合作伙伴关系，为他们的新车型提供Apollo自动驾驶服务。百度在为中国顶级汽车制造商提供自动驾驶关键组件高精地图方面具有独特优势。我们在百度地图上投资多年，是中国极少数提供高精地图的公司之一。 上个月，中国领先的电动汽车制造商威马汽车宣布其新款W6 SUV量产，计划于今年上半年发布，配备Apollo自动代客泊车（AVP），这是一种L4级服务选项。 我们兴奋地宣布，我们将开始接受Apollo领航辅助驾驶（ANP）的订单，该技术基于百度领先的自动驾驶技术。这恰逢其时，因为中国交通运输部工信部发布草案规定，允许自动驾驶在高速公路进行测试。 我们相信硬件和软件的端到端集成将打造最好的车辆，这就是为什么我们正在筹建一家智能电动汽车公司，并且我们已经与跨国汽车制造商浙江吉利控股集团（吉利）达成战略合作伙伴关系，为百度的新电动汽车公司提供汽车设计和制造。吉利在过去几年中以其沃尔沃和吉利品牌成为中国最畅销的汽车品牌。通过将百度在自动驾驶和智能交通方面的专业知识与吉利作为领先汽车和电动汽车制造商的专长相结合，我们希望为未来的乘用车铺平道路。 转向DuerOS，其采用率持续强劲。来自第一方设备的月度语音查询达到37亿次，同比增长66%，DuerOS技能商店现在提供超过4,400项技能。我们通过领先的AI能力专注于用户体验，使小度智能显示屏在2020年第三季度再次成为全球出货量第一，根据所有三家市场研究公司：IDC、Strategy Analytics和Canalys的数据。 转向移动生态系统...12月，百度App的月活跃用户达到5.44亿。百家号创作者数量几乎翻了三倍。智能小程序总数同比增长124%，智能小程序月活跃用户达到4.14亿。这些数字表明一个蓬勃发展的互联网平台正在吸引大量第三方创作者、发布商和服务提供商。 同样的趋势可以在我们的垂直和社区努力中看到。例如，环比来看，百度健康视频的日均观看量增长了92%，医疗专业人士主持的日均直播视频会话增长了163%。电子商务每月触及中国11.6亿互联网用户的生活。通过我们的AI构建模块，我们使用户能够实现单点登录，意味着用户可以通过登录我们的App检查其快递状态或召唤快递取件，只需搜索并点击适用的快递公司搜索结果。我们AI构建模块的服务便利性使每日快递服务使用量在百度App上线仅几个月后就超过了400万次。 我们移动生态系统的活力使第三方服务能够快速扩展，我们的搜索性质支持长尾服务的生存。百度App的日登录用户超过70%，比一年前提高了18个百分点，这为百度上第三方服务和非广告产品的进一步增长奠定了坚实基础。 关于货币化。第四季度，托管页收入占百度核心在线营销收入的三分之一，高于一年前的不到24%。超过30万家托管页客户采用了百度营销云，这使他们能够通过我们托管平台上提供的工具和服务购买营销服务、建立受众、生成潜在客户并与消费者维持终身关系。我们的营销云提供类似CRM的服务，例如允许商家向之前与他们互动过的消费者发送消息。此类CRM功能有助于重定向和其他措施，以提高整体营销效果。 我们旨在以深入彻底的方式将YY整合到我们的平台上。与其他大型移动生态系统相比，我们的非广告收入占比要小得多，这意味着存在巨大的上升潜力。YY收购将有助于加速我们非广告收入的发展。我们将允许YY主播在百度上增加粉丝关注。数亿百度用户将能够通过百度App、好看短视频和百度贴吧享受更多直播内容。我们相信如此大规模的产品整合将在内容、基础设施和货币化方面创造显著的协同效应。我们还计划利用YY加速百度上以信息和知识为中心的直播发展。这些努力不仅将提高我们大型互联网平台的用户粘性和活力，我们相信直播有潜力超越主播打赏，成为百度社区进一步发展、商家增加用户参与度并在我们平台上增长其社交资产的主要方式。用户注意力通常转向互动内容。随着5G和增强现实技术的出现以增强视频效果，直播将成为未来内容开发不可或缺的组成部分，我们对这一机遇感到兴奋。 接下来，让我把电话交给Herman，让他介绍财务亮点。
Herman Yu
谢谢，Robin。大家好，欢迎参加百度2020年第四季度财报电话会议。我讨论中使用的所有货币金额均为人民币，除非另有说明。尽管经历了前所未有的一年，我们的业务已恢复增长，第四季度利润表现稳健。百度的在线营销业务广泛多元化，覆盖中国经济的多个行业，我们正受益于中国经济的复苏。同时，我们的非广告收入快速增长，尤其是来自新AI业务的收入。第四季度非广告收入增长52%，达到百度核心收入的18%。我们最近进行了一次TAM（总可寻址市场）评估，作为战略规划流程的一部分，发现我们的非广告业务（包括互联网增值服务、云服务和智能驾驶，不含自动驾驶）的TAM是在线营销TAM的10倍，预计到2025年的复合年增长率（CAGR）是在线营销TAM的3倍。我们非广告业务的潜力相当巨大。例如，我们最近签署了一个智能交通项目，其合同金额超过我们汽车在线营销收入半个季度的价值。中国有100多个城市人口超过100万。考虑到最近一个机器人巴士项目尝试每次乘车收费25元人民币，如果收费变得可行，我们可能会看到机器人出租车需求的增加，这将推动我们在交通云下的MaaS（出行即服务）收入，即车队管理的服务部分。2020财年，百度核心收入达到121亿美元，我们将21%用于研发，这证明了我们对技术的承诺，尤其是在研究领域。我们对技术持续的重度投资使百度飞桨（PaddlePaddle）成为全球第二大深度学习框架，百度开放AI平台成为中国公司中同类最大的开发者社区，我们的AI专利组合在中国最大。我们对AI的投资涵盖技术、开发者社区、知识产权专利、AI芯片设计和人才等各个方面。随着我们开始大规模商业化AI，由此产生的增量收入将再投资于产品开发、销售和项目交付，以进一步加速AI商业化并加强我们在AI业务中的护城河。与2C业务不同，2B和2G业务要求我们提前几个季度招聘开发人员、销售和工程交付人员，然后他们才开始贡献收入。同时，随着我们的解决方案被更广泛地采用，并且我们开发更多的工具包，利润率通常会提高。我们还应该从多个业务规模化的协同效应中获益，同时利用百度大脑（我们的核心AI引擎）。我们对非广告机会感到兴奋，从云服务到智能交通再到智能驾驶，包括自动驾驶服务、智能电动汽车和机器人出租车车队管理，以及我们移动生态系统下的非广告增长潜力。转向财务亮点。第四季度总收入达到303亿元人民币，合46亿美元，同比增长5%。我们的业务改善主要来自百度核心，第四季度同比增长6%，达到231亿元人民币，合35亿美元，相比之下，第一季度、第二季度和第三季度分别下降13%、下降3%和增长2%。让我详细介绍一下百度核心各组成部分的进展：我们的AI云同比增长67%，按年化计算达到20亿美元。云增长受益于来自互联网、媒体业务、金融服务、交通和医疗保健行业的企业客户。我们的ID（智能驾驶）和OGI（开放增长计划）收入也在增长，但其近期贡献可能不那么明显。阿波罗自动驾驶（我们称之为ASD）服务是按多年期预订的，当汽车制造商的新车出厂并安装了我们的ASD服务时，我们才确认收入。我们已经与10家领先的汽车制造商签署了ASD战略合作伙伴关系，并正在接受自动驾驶导航试点（ANP）的订单。在移动生态系统方面，我们的许多广告垂直领域都在增长，包括医疗保健、教育、互联网/零售、房地产/家居装饰和汽车。应用内广告（占百度核心广告收入的大部分）继续实现两位数增长，受益于搜索查询量和CPM（每千次展示成本）的增长。广告收入部分被百度联盟抵消，我们正在优先考虑盈利能力而非收入增长。爱奇艺收入达到75亿元人民币，同比下降1%。爱奇艺订阅用户数在2020年12月达到1.017亿，进一步巩固了其制作娱乐爆款原创内容的基础。百度和百度核心的非GAAP运营收入分别为71亿元和80亿元（合12亿美元）。百度核心的非GAAP运营利润下降5%，百度核心的非GAAP运营利润率为35%。收入成本为145亿元人民币，同比下降6%，主要原因是内容成本、流量获取成本、带宽成本以及无形资产摊销/减值减少，部分被销售商品成本增加所抵消。销售及管理费用和研发费用合计为108亿元人民币，同比增长24%，主要原因是促销和研发人员相关费用增加。百度和百度核心的调整后EBITDA分别为86亿元和94亿元（合14亿美元）。截至年底，百度和百度核心的现金及短期投资分别为1629亿元和1486亿元人民币（合228亿美元）。百度和不包括爱奇艺的自由现金流分别为38亿元和54亿元人民币（合8.27亿美元）。截至2020年12月31日，百度核心拥有约32,800名全职员工，较去年增长14%。第四季度，我们向股东返还了6亿美元，使2020年累计股票回购达到19亿美元，而2019年为7.09亿美元。转向第一季度指引……对于2021年第一季度，百度预计收入将在260亿元人民币（40亿美元）至285亿元人民币（44亿美元）之间，同比增长15%至26%，这假设百度核心收入将同比增长26%至39%。此指引不包括收购YY直播的任何潜在贡献。上述预测反映了我们当前和初步的看法，存在重大不确定性。在我将电话交还给接线员之前，让我总结一下我们第四季度的业绩：我们在为百度下一阶段增长做准备方面取得了重大进展。我们对技术的重度投资使我们能够构建领先的AI技术，并使我们处于有利地位，以追求巨大、快速增长的市場机会，例如云服务、智能交通和智能驾驶，包括自动驾驶服务、智能电动汽车和自动驾驶。我们的非广告业务（不包括自动驾驶）的TAM大约是在线营销业务的10倍，CAGR快3倍。我们从第四季度非广告收入增长52%并达到核心收入的18%中窥见了这些机会的影响。我们将百度核心的业务视为三条收入增长曲线：移动生态系统、AI云以及智能驾驶和OGI，其中非广告增值服务和AI云将推动我们的近期收入增长，而智能驾驶和OGI将在更远期进一步推动收入增长。在过去几个季度，我们讨论了百度平台上服务的聚合。Robin谈到的技术融合趋势将使百度系列应用能够配备我们直接与企业及公共部门合作提供的独特服务。Robin在智能交通领域举了一个例子。我们在医疗健康领域也看到了这一趋势，我们正在与医院合作，为他们的服务和医生提供更大的互联网影响力。有人称这种趋势为产业互联网，即与每个行业的企业和公共部门深度融合，并为他们提供互联网影响力的一站式解决方案。我们在构建技术基础设施方面的优势使我们在当前的互联网环境中处于有利地位，通过同时提供云、OGI和移动生态系统产生协同效应。我们的移动生态系统正受益于中国经济的复苏，并且我们有望通过利用庞大的用户基础来增长非广告收入，例如将YY完全整合到百度平台上。在资本配置方面，我们2020年的股票回购总额为19亿美元，这反映了我们对业务方向的信心。在过去的二十年里，我们展示了长期增长和强劲盈利能力的记录。我们为抓住增长潜力所做的重度投资使我们走上进一步改善长期增长的道路。最后，让我谈谈我们在ESG（环境、社会和治理）方面的努力。我们最近发布了4个系列的ESG报告，明确了我们在反腐败、非歧视、隐私保护、数据安全、人才赋能和低碳排放承诺方面的政策。更重要的是，百度在自动驾驶方面的努力，包括赋能电动汽车和机器人出租车，以及智能交通，减少了碳依赖，并通过AI和云服务改善了交通拥堵和空气质量，支持绿色能源和绿色环境。我们很高兴百度的ESG排名去年两次被提升，因为我们改进了ESG努力的沟通。那么，接线员，现在让我们开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我的问题与你们和吉利的合作有关。能否分享一下这款新电动汽车预计的发布时间表，以及百度希望通过这次合作实现什么目标？百度是否还会继续寻求与其他原始设备制造商合作生产其他电动汽车？另外，吉利似乎也在与多家自动驾驶公司合作，同时也在开发自己的ADAS系统。您如何描述与吉利的合作关系和关系？谢谢。
Robin Li
你好Alicia，我是Robin。我来回答你的问题。我们与吉利的合作基于一个信念：硬件和软件的端到端集成将为自动驾驶或智能电动汽车提供最佳体验。过去，我们开发了许多非常先进的自动驾驶技术。我们试图将这些技术集成到我们的OEM客户中。但大多数传统OEM倾向于等待其他人采用最新技术。这就是为什么我们决定是时候打造一款标杆车型，展示这种体验有多好。这也服务于更好、更快、更强的反馈循环，以便我们能够更快地改进自动驾驶技术。目前，合资企业进展非常顺利。我们已经有了CEO，并确定了新车的品牌。如你所知，从开始到推出新电动汽车车型通常需要大约3年时间，我们正努力为这个新合资企业实现同样的目标。另一方面，Apollo和百度大脑总体上仍然是一个非常开放的平台。我们将继续与其他OEM合作，根据他们的需求提供技术和产品。我们将尽最大努力为他们服务。过去，由于没有人率先尝试，他们倾向于等待。现在我们有了一个旗舰产品，他们可以跟随这个标杆。我相信这也有助于Apollo自动驾驶技术提供商产品的收入。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung
关于AI云我有一个后续问题。我记得AI云利润率较高的关键原因之一是，相比专注于基础设施云服务的竞争对手，它应该具有更好的利润率。考虑到一些竞争对手已经实现盈亏平衡，您能否就AI云业务的利润率前景提供一些不一定非常量化的指导？
Herman Yu
是的。Eddie，新年快乐。我是Herman，我来回答这个问题。关于云业务，我们的云业务包含多个部分。我们之前谈到了企业云，也就是IaaS（基础设施即服务），但我们在市场上通过AI解决方案（如PaaS和SaaS）实现了差异化。显然，当我们能够提供PaaS和SaaS时，我们看到相比IaaS能获得更高的盈利能力。但我们必须认识到，当你进入PaaS和IaaS这样的软件领域时，初期可能并不太盈利。 例如，Robin提到的AI解决方案，当我们几年前推出第一个解决方案时，利润率实际上非常非常低，因为进入新环境时，即使有好的产品，也需要花费大量精力与现有遗留系统集成。随着你不断构建、向更多客户销售等，并使产品更加标准化，后续几个版本就能让利润率提升。 由于我们增长非常快，并且在产品上做了很多尝试，我们不期望现阶段利润率会很高。但当我们观察产品生命周期，比如自动化AI解决方案、客户解决方案、呼叫中心等，我们可以看到随着时间的推移，利润率呈上升趋势。 所以回答你的问题，我认为在企业云等方面，我们的利润率将取决于PaaS、SaaS和IaaS各自的比例。我认为随着时间的推移，由于我们通过SaaS和PaaS实现差异化，当这些部分的比例越来越大时，我们的盈利能力会更好，尤其是当产品成熟时。 我们云业务的另一个重要部分是垂直云，比如智能交通。同样，这涉及产品成熟度原则，以及软件等部分的混合比例。我认为总体来看，所有这些都会非常有帮助。 为了回答你的问题，我们的一些竞争对手可能已经盈利等等。我认为这真的取决于你想从事的业务类型。不幸的是，我们没有像一些同行那样可以简单地将费用分配到其他业务中的优势，因为基础设施是相同的。 所以我认为，盈利能力一方面取决于你如何进行费用分配，另一方面取决于你是否更专注于软件？你是否在软件领域（如我们的AI解决方案）有差异化优势？以及你的产品在产品生命周期中成熟度如何。我认为这些是决定未来盈利能力的关键因素。
Operator
下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。请提问。
Piyush Mubayi
恭喜Robin和Herman，这是一个出色的季度，前景也非常好。我可以回到你刚才提到的智能电动汽车公司这个话题吗，Robin？你提到用这个名字让一辆车上市需要3年时间。假设你选择了一个名字，暂时称之为百度汽车。首先，为什么需要3年时间？其次，当你推出这款车时——我在这里也想试探一下——你们的目标是哪些细分市场？在这个爆炸性增长的市场中，你们是否瞄准了特定的市场份额？我们试图更好地理解这将如何随时间发展。与此同时，随着ANP（自动驾驶平台）开始产生收入，收入线会发生什么变化？所以，如果你能给我们一个关于像ANP这样刚刚（我猜）上线的产品的定价可能是什么样的感觉。我就问到这里。
Robin Li
Piyush，是的，正如我提到的，我们之所以要做这款智能电动汽车，是因为我们想把最好的技术带到市场。所以这款新车型的主要卖点将更多地体现在软件方面，或者说是软硬件集成，从而具备更好的自动驾驶能力以及更好的信息娱乐系统，这得益于DuerOS for auto等等。当我们认为时机成熟、真正准备好时，我们会公布价格区间或目标人群。但你可以相信这一点：我们会尽力加快进程，尽快推出这款新车。而且——这将是市场上最好的汽车，拥有最好的自动驾驶技术和最智能汽车的信息娱乐系统。人们通常称之为电动汽车类别。但对我们来说，真正的重点不是电动，而是智能。我们在智能驾驶方面是最强的，我们将充分利用这种能力。
Herman Yu
是的。让我详细阐述一下，Piyush，当——稍微深入一点，给你更多关于智能含义的背景。当你观察电动汽车时，有几个组成部分，比如我们讨论过的ASD Apollo自动驾驶服务。这包括高清地图、代客泊车、导航领航等功能，对吧？我们的模式与大多数电动汽车制造商不同，我们授权给OEM，对吧？这样我们可以投入研发。而且因为我们的市场不仅限于我们销售多少辆车，这是一个开放平台，我们向许多OEM销售。这是第一点。 第二点，此外，能够为信息娱乐操作系统提供支持，这非常关键，因为这需要一个庞大的生态系统，包含大量内容制作。正如我们提到的，DuerOS for auto在2020年已经安装在超过100万辆汽车上。同样，这是我们与多家OEM合作的开放模式。 因此我们在这两个领域具有优势。此外，我们正在进行自动驾驶，所以我们可以利用这项技术。更重要的是，你要意识到我们是在生态系统基础上做这件事。一方面是通过ASD、联网汽车、自动驾驶使汽车更智能。另一方面是我们正在与智能交通进行V2X（车联网）合作。因为许多关键数据都收集在我们的交通云上，无论是来自道路、地图还是联网汽车等，我们都能更好地理解道路。所有这些数据和能力将赋能我们的电动汽车。 所以有两点。第一，我们认为我们的电动汽车可以更智能，因为我们正在开发其他组件，而且研发是集中化的，并支持其他制造商。第二，由于我们的生态系统战略，我们是从交通角度出发，同时也从不同组件入手。
Operator
我们的下一个问题来自瑞穗的James Lee。
James Lee
祝贺这个出色的季度业绩。在智能交通方面，你们能否提供一些关于政府在全国范围内建设计划的框架？我们应该认为这个建设可能覆盖前30大市场吗？ 另外，也许可以帮助我们更好地理解城市合同的招标流程。他们会选择多个供应商和技术标准进行测试吗？与其他操作系统相比，你们的关键优势是什么？是你们在自动驾驶里程方面的经验，还是在平台上提供多种服务的能力？ 最后，也许Herman可以回答这个问题。你能谈谈未来几年在智能交通和自动驾驶方面需要投入的资金水平吗？你们是否会单独披露核心广告利润率，以便我们也能看到有机增长。抱歉问题比较冗长。
Robin Li
James，在智慧交通方面，我们是ACE概念的先行者，这意味着我们是第一家真正将交通作为一个整体来考虑的公司，采用更以软件为中心的解决方案来提高通行效率，连接道路与车辆，并帮助减少事故和降低碳排放。是的，当我们与各类不同层级城市的潜在客户交流时，他们显然会进行比较，并邀请多家供应商竞标这类项目。但在几乎所有情况下，我们都远远领先于任何竞争对手。本质上，如果他们更关心这些智慧交通项目的效果，我们就会胜出。我们之所以如此领先，是因为Apollo系统非常开放，而且我们在这个领域已经投入了多年时间。我们的人工智能能力提供了非常坚实的基础，并且我们一直在为智慧交通做大量的定制化工作。正如Herman之前提到的，最初利润率可能较低。但当我们一个城市接一个城市地重复这类项目时，利润率会提高，智慧城市、智慧交通项目的整体毛利率也在持续改善。这比许多云服务中的应用程序和CDN业务要好得多。关于投资：
Herman Yu
是的。所以好处是，当你查看我们的财务业绩时，我们在自动驾驶和智慧交通方面的投入已经纳入我们的模型中。智慧交通是我们AI云的一部分。所以你看到的数据已经包含了这部分。你提到我们核心业务的利润率如何。我猜你问的是移动生态系统。对于移动生态系统，我们的非GAAP利润率通常在40%中段到高段之间。过去几年我们一直相当稳定。有时在收入较高的季度，我们可能会略高于50%，但通常都在这个范围内。我们目前预计会保持在这个范围内。所以你可以看到，正如我谈到的V型增长曲线，移动生态系统将努力维持在这个范围内。而对于我们的新业务等，我们的看法不同，因为这更多是关于我们是否在为未来几年的增长优化资金配置。
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Jerry Liu。
Jerry Liu
我的第一个问题是回到第一季度的收入指引，这确实比我们预期的要强一些。所以想了解一下这里的关键增长驱动因素是什么。在非广告方面，我猜测其中一些与云和智慧交通有关。我想知道是否还有其他关键增长领域。其次，在核心广告业务方面，我们是否将其归因于宏观环境的改善？还是在竞争或产品方面有一些不同的动态变化？谢谢。
Robin Li
是的。让我从不同方面来回答这个问题。我们谈到非广告业务现在占我们收入的18%，在第四季度，它实现了强劲的52%增长。我们预计非广告业务将继续超越百度整体增速。这意味着——由于其中很多是新业务，它将能够承担起拉动增长的重任。智能交通是云业务的一部分，我们提到它在第四季度实现了超过60%的增长。因此，我认为凭借我们强大的产品和服务等优势，我预计这一趋势将在2021年持续。但需要认识到存在季节性因素，例如，就AI云业务而言，第四季度往往比第一季度更强。这主要是预算安排等因素决定的。但总体而言，我认为非广告业务不仅将在云业务领域，还会在我们的其他增长举措中（如DuerOS等）推动我们的发展。我们认为这些都将是增长引擎。Piyush之前谈到了我们的Apollo自动驾驶服务。虽然基数较小，但其增长也有帮助。所以这些都是推动因素。至于我们的广告业务，我认为有几个方面。首先，经济正在复苏。宏观经济环境肯定有帮助。但更重要的是百度App。我们已经多次谈到应用内服务。因为我们看到用户行为正从浏览器转向应用内服务，由于我们拥有AI构建模块，我们是目前中国唯一在这个规模上拥有既作为搜索应用设计又保持开放性的应用。它支持全球网页搜索，允许来自所有不同应用和网站的内容。正因为如此，以及我们平台上的内容和服务创造了闭环原生应用体验——我们认为这是中国最好的，AI构建模块为此提供了支持，我们认为这有助于改变用户行为。由于强劲的增长等因素，这有助于推动我们的收入。此外，因为是原生应用，它在平台上运行。显然，CPM（每千次展示成本）也有帮助。所以你有流量增长，有CPM提升，同时还有宏观经济作为背景支撑。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
早上好，管理团队。祝贺你们取得了一个出色的季度业绩。我有一个关于YY整合的问题。Robin，我想你在准备好的发言中提到，你们计划在未来几个季度开始将YY业务整合到自己的内容生态系统中。我能否确认，尽管有浑水报告以及中国直播业务监管环境的变化，这笔交易仍将按照先前公布的估值继续进行？另外，我想你也提到，随着你们将YY的直播运营能力整合到内容生态系统中，新的商业机会将逐渐显现。能否谈谈整合过程中可能涉及的一些关键可寻址市场以及可能展开的商业模式？最后，或许Herman可以谈谈，随着你们整合业务并将运营融入内容生态系统，我们应该如何看待未来几个季度的财务影响？非常感谢。
Robin Li
Alex，让我先回答商业模式的问题，然后让Herman回答监管和财务指引的问题。就这个模式而言，我们基本上将直播视为另一种新的内容形式，也是新的变现形式。就内容而言，直播与文本、图像和视频（包括长视频和短视频）具有可比性。直播只是一种新的媒体形式。当你结合各种不同的媒体形式，并在必要时为用户提供合适的媒体形式时，才能最好地服务用户。YY显然为直播内容提供了一个非常活跃且成熟的生态系统。虽然它们更多是基于表演的内容，但这种能力可以转化为其他形式的直播，包括知识类或电商相关的直播。在变现方面，我们认为百度平台作为一个整体，是一个拥有数亿日活跃用户的移动生态系统。我们越来越多地提供更多原生应用体验。绝大多数用户都已登录，这样我们就知道他们是谁，他们可以在这里获得更好的体验。目前，庞大的用户基础主要通过广告变现。与其他大型移动生态系统相比，这有点不寻常。它们通常有超过50%的收入来自非广告业务。对于百度来说，除了广告或在线营销，我们还可以通过直播、订阅、电商和许多其他形式的收入流来变现我们的用户基础。这就是收购YY背后的逻辑。
Alex Yao
是的。我只是想澄清一下，尽管有浑水报告和监管环境的变化，这笔交易仍在继续进行。而且交易仍将按照先前公布的估值进行，对吗？
Herman Yu
是的。是的。您问了一系列混合问题。关于浑水报告，我认为JOYY已经发布了声明。如您所知，他们聘请了全球法律团队，还聘请了四大会计师事务所，并已自行发布公告。那是JOYY的公告，不是百度的公告。因此我认为，参考那份公告会是最好的方式。关于监管环境，我们对此有充分认识。这也是为什么我们认为并希望妥善应对。如您所知，您在这方面有很多经验。您知道，每当面临需要应对的监管环境时，在中国拥有与政府关系良好、懂得如何正确行事的大型领先企业更为重要。我们需要一支经验丰富的团队。这为我们提供了更好的理由——如果我们要进入直播领域，我们会收购一支大型经验丰富的团队。所以这更像是对团队的收购，而非特定产品或业务。团队人才非常重要。关于贡献等方面，目前我们正在推进。正如Robin所说，我们计划将其整合到我们的平台上。我们目前正在处理——解决一些条件和程序问题。我们仍按计划推进交割。正如我们之前宣布的，我们正在推进此事。其季度营收通常在20亿至25亿元人民币之间。因此，当我们确认所有这些事项后，我们认为将能够带来相应的营收规模。关于定价等方面，是的，我们的最终协议是原始价格。协议中确实有保护百度股东的条款。如您所提，有2016年的四大会计师事务所报告，他们介入后未发现任何问题。全球律师介入后也未发现任何问题。但为保护我们，协议中确实包含赔偿条款，以便在万一因某些情况出现问题导致我们受损时获得补偿。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。请提问。
Gregory Zhao
我们知道百度现在有几条不同的业务线：云、自动驾驶、移动、智能设备。在日常运营中，想了解管理团队如何在不同业务板块之间分配时间和精力，以及您当前的重点是什么。另外关于您的自动驾驶系统（ADS）有一个快速跟进问题。您提到与一些领先汽车制造商建立了合作关系。未来，您对该系统定价的最佳预估是多少？您认为特斯拉的FSD等现有产品是定价的良好基准吗？谢谢。
Robin Li
Greg，在时间管理方面，我大致可以说是五五开。我们一半的时间和资源投入到移动生态系统部分，另一半投入到AI云、智能驾驶和其他增长领域。由于业务组合相对多元化，我们尝试建立更灵活的机制或激励结构，让团队能够更加独立和积极主动。例如，智能电动汽车公司，我们建立了战略合作伙伴关系，并为团队设置了非常独立的激励结构。我们最近还为智能设备公司进行了融资。因此，未来我们将继续这样做。关于Apollo智能驾驶服务，我们将继续以非常开放和灵活的方式提供技术。我提到过我们提供高清地图、AVP、ANP，并且可能提供这类技术和服务的其他组合。价格范围可能根据合同期限和我们提供的产品而有所不同。它增长非常迅速，并且仍在快速发展中。
Herman Yu
是的。Greg，让我再补充一点。我认为Robin在回答你的人才问题时非常谦虚。Robin谈到了他如何分配时间。但更重要的是，正如你可能知道的，在过去两年里，我们显著加强了我们的后备力量。例如，你看移动生态系统的负责人Dou，他是博士。我们不仅有（听不清？）来自——非常年轻，大约6、7年前加入我们。而且，如果你看过去12个月，我们一直在积极地为Dou招聘优秀人才。再看王博士，他也是博士，我们一直在帮助他建立团队。还有，例如我们的电动汽车公司，我们正在行业内寻找CEO。所以除了Robin的时间和集团管理层的人员外，我们确实花了很多时间培养人才。我认为这就是为什么Robin能够灵活管理所有这些业务，因为很多工作在于为百度每个业务群建立中层梯队，让他们能够像Robin提到的，更加自主地运营中心等等。
Operator
下一个问题来自海通国际的Natalie Wu。
Natalie Wu
谢谢回答我的问题。我的问题是关于自动驾驶的。Apollo在该领域的第三方服务提供商中绝对是领导者。但我很好奇，在ASD、Robotaxi和智慧城市交通项目这三个细分领域，您能想到的最接近的竞争对手分别是谁？很想听听管理层的看法。谢谢。
Robin Li
您提到了来自ASD、智能交通和MaaS的竞争对手。
Natalie Wu
智慧城市交通项目。
Robin Li
是的，当然。关于自动驾驶（ASD），我认为主要竞争对手来自传统的Tier 1公司。但正如我提到的，我们拥有独特的优势，例如高精地图。基本上，非中国公司不允许提供高精地图。对于智能交通项目，国内有许多更传统的智能交通公司。他们的商业模式更像是销售硬件、完成项目后就离开。但我们的模式更像是运营模式。我们会持续优化交通流量、减少拥堵、提高整体交通系统的安全性，同时支持自动驾驶，实现车路协同，为车辆提供更多道路信息指导，帮助它们避开各种拥堵。所以正如我所说，可能还有其他供应商在这些领域竞争。但当你真正比较这类项目的效果时，我们遥遥领先。在出行即服务（MaaS）方面，有一些初创公司在分散的城市进行试点或项目，但这还处于非常早期的阶段。我认为采用率将主要由技术成熟度驱动。我们在技术开发方面遥遥领先，我认为我们只受限于渗透城市的能力和技术本身的改进，而不是真正受到任何竞争对手的限制。
Operator
谢谢。今天最后一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
好的。我有两个简短的问题。第一个是关于你们的Apollo自动驾驶。已经有很多问题被问过了，所以我的问题很短。一方面，你们通过OEM销售所有模块；另一方面，你们即将启动自己的电动汽车公司。在什么情况下，你们会保留某些技术而不是授权给他人？这是第一个问题。第二个问题关于AI呼叫中心解决方案。我很高兴看到运营商开始采购。我想知道AI呼叫中心解决方案的潜力有多大。谁可能是潜在客户？这个呼叫中心可以应用于哪些行业？这就是两个问题。
Robin Li
是的。对于第一个问题，Apollo是一个开放平台。我们所有的技术都向客户开放。我们将尽最大努力、以最佳知识为客户服务。因此，我们为自己使用的任何技术也同样向第三方开放。只是因为我们更了解技术本身，我们能更好地将软件与硬件集成，并以更及时的方式利用反馈循环，从而更快地改进我们的技术。你可以将其与Windows和Surface进行比较，对吧？Surface作为笔记本电脑的基准，这很像Apollo对于第三方和我们自己的电动汽车的作用。关于呼叫中心的AI解决方案，它实际上可以应用于许多行业。我提到了航空业、电信业、金融服务行业。只要存在客户服务需求，我们的AI呼叫中心解决方案就可以应用，实际上它已经在多个不同行业中使用。我们正在经历第一阶段、第二阶段、第三阶段，以便持续改进体验，并可以查看特定行业或特定公司的知识库。系统将变得越来越智能。问答环节结束。
Operator
好的。谢谢。那么女士们、先生们，至此我们结束了今天的会议。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接。