Operator
大家好，感谢各位参加百度2013年第四季度及全年业绩电话会议。（接线员指示）。今天的会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，百度投资者关系高级经理Sharon Ng女士。谢谢。请开始。
Sharon Ng
大家好，欢迎参加百度2013年第四季度及全年业绩电话会议。百度的业绩公告已于今天早些时候发布，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天您将听到百度首席执行官李彦宏和百度首席财务官李昕晢的发言。在他们准备好的发言后，李彦宏和李昕晢将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在SEC公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除适用法律要求外，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的业绩公告和本次电话会议包含对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比GAAP指标的对账表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上获取。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。现在我将电话交给百度首席执行官李彦宏。
Robin Li
大家好，感谢参加今天的电话会议。2013年是百度具有里程碑意义的一年，我们在新领域取得突破并在移动端取得显著进展。年初我们面临大量艰巨工作，但也看到了前所未有的机遇。行业巨变为我们提供了难得的机会，我们大力投资以巩固在互联网关键入口的地位，特别是在移动端。我们很高兴看到这些投资迅速获得市场认可，形成了更广泛、更深入的产品布局，为我们持续保持行业领导地位奠定了基础。 在过去一年中，我们不仅实现了稳健的营收增长，业务增速也在加快。我们在发展移动生态系统和移动渠道变现方面取得了进展。到年底，百度有14款应用的激活用户数超过1亿，截至第四季度，移动端收入已占我们总收入的20%以上。 与此同时，我们正在关键战略领域大力投资。搜索仍然是我们的核心业务，我们在PC和移动搜索领域的领先地位无可匹敌。但我们看到搜索之外的巨大机遇，特别是随着互联网持续颠覆传统行业，以及互联网在实体经济中的作用不断扩大。我们正在投资能够利用我们作为中国搜索领导者独特地位的新领域，并对增长潜力感到非常兴奋。 因此，除了搜索之外，我们现在还战略性地专注于以下四个领域：第一，移动和云；第二，基于位置的服务；第三，消费产品包括游戏、音乐、网络文学和社交；第四，国际业务。我们还投资了在在线旅游和在线视频各自行业中实力雄厚的实体。我们在这些领域都充分利用了搜索优势，所有这些都代表着巨大而令人兴奋的机遇。我们相信，我们正在进行的投资将为百度带来长期可观回报。 现在向大家汇报最新进展，从我们的核心搜索业务开始。根据易观国际1月份的研究，百度在中国PC和移动搜索流量合计市场份额达到73%。我们对技术和用户体验的不懈追求使百度品牌成为搜索的代名词，用户无论通过何种渠道都会选择我们。我们整体看待搜索能力，并为不同设备的用户定制搜索结果。同样，在客户方面，百度在提供跨渠道、端到端的ROI和品牌建设营销解决方案方面具有独特优势。市场上没有其他参与者能够接近这种集成服务，我们还在不断提高标准。 过去一年，我们在深度学习、自然语言处理等先进技术方面的投资为用户和客户带来了深远益处。在用户方面，这些技术使我们能够通过语音、OCR和图像识别等直观输入方式提供更准确、更相关的结果。我们图像识别技术的一个例子是百度翻译应用，它同时具备图像识别和翻译功能。该应用的更新版本使用户能够拍摄物体照片，识别物体并显示中英文结果。用户反响很好，进一步证明了我们在人工智能领域的世界级能力。 在客户方面，这些技术投资通过提高付费搜索相关性来提升点击率，从而增强我们的变现能力。我们还通过显示缩略图来丰富搜索结果，目前超过80%的百度搜索返回的结果都带有缩略图。我们还引入了热力图，提供兴趣点拥堵程度的实时信息。举个例子，如果用户输入查询"颐和园现在人多吗"，百度会在右侧返回带有颜色编码的地图，显示这个北京旅游景点的拥堵程度。这充分证明了我们在大数据（包括位置数据）和强大数据科学能力方面的优势。 过去几个季度，我们推出的商业知识图谱（针对不同垂直领域的定制搜索结果）持续提升用户体验并为客户创造卓越商业价值。目前它已覆盖六个关键垂直领域：网络游戏、医疗健康、教育、金融服务、电子商务和旅游。未来，除了深入这些垂直领域，我们还将扩展到二手车、生活服务等其他领域。 作为为用户创造更安全、更高质量搜索体验的一部分，我们在第二季度推出了Plus V客户验证计划，并持续扩大其范围。截至第四季度，我们几乎所有在线活跃客户都通过了Plus V验证。这意味着一些不符合Plus V资格的客户在第四季度无法与我们合作，导致客户总数下降。但影响只是短期的，我们相信对客户质量的重视既有利于用户也有利于客户，最终更具可持续性。 现在谈谈移动生态系统的发展。2013年，我们在移动搜索、应用分发和基于位置的服务这三个主要移动领域都取得了显著进展，现在在每个领域都处于领先地位。移动端对我们营收的贡献持续增长，第四季度占总收入的20%以上，而仅仅两个季度前这一比例约为10%。这部分收入绝大部分来自移动搜索。我们取得的进展很大程度上归功于我们教育客户了解移动端，并为他们提供基础设施，如我们的集成计费系统或网站应用、跨渠道ROI衡量报告工具等。 2013年初，我们的客户刚刚开始了解移动搜索渠道，拥有移动优化着陆页的客户比例仅为个位数。到年底，超过60%的客户拥有移动优化着陆页。其他指标，如移动CPC和移动收入中主动竞价的比例，持续上升趋势，表明客户看到了在移动渠道投入的价值。通过我们自有搜索应用和移动浏览器的自然流量仍然是移动搜索流量增长最快的来源，我们对此持续获得市场认可感到非常满意。到第四季度，我们的搜索应用激活用户数超过4亿，高于上一季度的3.3亿。12月，我们为Android和iOS推出了搜索应用5.0版本。发布后，它在iTunes商店免费工具排行榜中位列第一。更新版本的搜索速度比前代快60%，并具有更新的界面和个性化主页。 应用分发是我们在2013年取得巨大进展的另一个领域。根据本周发布的易观研究，百度和91无线在原生应用分发市场领先，占据41%的应用分发份额。91无线的初步整合进展顺利。未来几个季度的重点将是在后端深化整合，包括应用搜索、云存储和支付SDK应用平台等领域。在技术方面，我们通过使应用更易搜索（包括引入轻应用）在帮助用户找到所需应用方面取得了巨大进展。这对用户和那些在原生应用商店中难以被发现的不常用长尾应用开发者来说都是好消息。 我们的另一款旗舰移动产品百度地图也巩固了其领先地位，并作为LBS平台不断发展。根据CNIT数据，百度地图在累计用户方面明显排名第一，市场份额达54%。2013年，我们的重点是通过创建能够解锁丰富本地服务的地图体验来提高用户粘性。第四季度用户对我们LBS平台的参与度持续增加，直接在百度平台上进行的交易量增长令人印象深刻，无论是酒店预订、电影票购买还是团购。团购在我们的LBS战略中扮演重要角色，我们看到地图上的团购交易量比第三季度增长了60%以上。糯米加入我们的生态系统为我们整体电子商务和LBS业务带来了巨大的战略价值。我们在第四季度初完成了对糯米的多数投资，并在本季度宣布收购剩余股份。整合进展顺利，全资控股将促进更紧密的合作和更深入的整合。我们相信，将百度庞大的用户基础和强大的分发能力与糯米在团购方面的专业知识和专注于本地商户的销售团队相结合，将产生巨大价值。 看看我们投资的关键实体，在视频领域，我们对爱奇艺的进展非常满意。根据艾瑞咨询数据，爱奇艺加PPS在移动端独立用户数方面排名第一。爱奇艺将继续专注于授权高质量内容，我们将继续支持爱奇艺利用在线视频巨大的长期变现前景。在旅游领域，我们继续与去哪儿深度合作，新年伊始就启动了旅游垂直合作。我们对在旅游行业能够取得的成就感到非常兴奋，这个行业在中国持续快速增长。 总之，第四季度为百度变革性的一年画上了圆满句号。移动端现在已成为我们收入结构和用户产品的重要组成部分，随着我们继续执行战略，这一重要性将进一步提升。我们对进入的新领域的增长潜力仍然非常兴奋，互联网对更广泛经济的影响力和覆盖范围不断扩大为我们创造了巨大机遇。虽然我们对2013年取得的进展感到非常满意，但我们的工作尚未完成，我们将继续投资。在这个快速变化的环境中，我们保持警惕，比以往任何时候都更有动力抓住现在摆在我们面前的丰富机遇，基于现有平台深化产品整合。我们对技术和用户体验的关注仍然使我们与众不同。我们为朝着更大愿景迈出的巨大步伐感到自豪：构建一个开放、可访问的生态系统，让创新真正蓬勃发展，让开发者能够通过多个渠道与用户连接，所有这些都以百度平台为核心。我们期待在2014年沿着这条道路继续前进。接下来，我将把电话交给Jennifer，汇报第四季度和全年的财务表现。
Jennifer Li
谢谢，Robin。大家好。我们很高兴以又一个强劲的财年结束，第四季度实现了稳健的收入增长，我们业务的加速标志着百度进入了一个新的增长阶段。我们站在前所未有的机遇前沿，展望未来，我们对前景感到非常兴奋。我们强劲的业绩和广阔的未来机遇使我们有信心继续积累发展势头并扩大我们的影响力。2013年我们完成的重要收购都增强了我们平台的广度，我们在关键领域的投资，特别是在移动领域，已经显示出非常扎实的进展。我们致力于通过投资移动搜索和云服务、LBS、消费产品以及国际化等战略领域，以及在线视频和旅游等重要垂直领域，继续构建百度平台。互联网生态系统正处于一个转型期。为了在这些新领域抓住增长机会，我们准备在必要时积极部署现金，同时保持审慎的方法。2014年将是另一个重要的投资年。我们确实预计会增加支出，特别是在渠道和营销、基础设施、内容以及流量获取成本方面。对于2014年，虽然我们预计收入会加速增长，但我们不预期绝对利润会增加。现在，转到财务数据，所有货币金额均为人民币，除非另有说明。第四季度总收入为95亿元人民币，同比增长50%。2013年全年总收入为319亿元人民币，较2012年增长约43%。第四季度，百度拥有约45.1万家活跃在线营销客户，较2012年同期增长11%，但较上一季度下降3%。第四季度每位在线营销客户的收入为20,900元人民币，较2012年同期增长35%，较上一季度增长9%。2013年全年活跃在线营销客户数量较2012年全年数据增长26%，每位在线营销客户收入增长13%。在线活跃营销客户数量和每位在线活跃客户收入为保持与先前报告的一致性，排除了我们的团购相关业务。第四季度流量获取成本作为收入成本的一部分为12亿元人民币，占总收入的12.3%，而2012年同期为9.6%，2013年第三季度为11.7%。2013年全年TAC占收入的比例为11.6%，高于2012年的8.7%，这主要反映了上下文广告贡献的增加以及通过我们网络进行的hao123推广。百度联盟网络继续是百度整体收入增长的重要驱动力。我们期望长期进一步利用我们的网络来获取更多增长。我们将动态管理我们的网络合作伙伴关系，并利用它们积极推广我们的产品。因此，我们预计TAC占收入的比例在短期内将继续上升。第四季度带宽和折旧成本占收入的比例分别为5.9%和4.3%，而2012年同期分别为5.3%和4.9%。2013年带宽和折旧成本占收入的比例分别上升至6.1%和4.6%，而2012年分别为4.8%和4.8%。带宽成本的增加主要是由于网络基础设施、容量的增加以及爱奇艺。对于2014年，我们预计将加大基础设施投资，并预期更高的带宽和折旧成本。第四季度内容成本作为收入成本的一部分为3.62亿元人民币，占总收入的3.8%，而2012年同期为1.9%。2013年全年内容成本为8.3亿元人民币，占总收入的2.6%，而2012年为1%。这一增长主要是由于爱奇艺内容成本的增加。第四季度销售及一般行政费用为19亿元人民币，同比增长135%。2013年全年SG&A费用为52亿元人民币，较2012年增长107%，主要原因是移动产品推广支出的增加。2014年我们将增加销售和营销支出，以推动百度产品的安装和使用，特别是在移动领域。第一季度我们积极启动了营销活动。针对春节，我们定制了假日促销，展示了百度迁徙（利用百度地图的大数据能力），并在我们的搜索应用中推广火车票搜索可用性和购买。我们还向广大受众推广了百度手机卫士。这些努力正在产生良好效果。我们将继续积极推广我们的品牌和产品，并密切监控效果。第四季度研发费用为13亿元人民币，较2012年同期增长80%。2013年全年研发费用为41亿元人民币，较2012年增长78%，主要原因是研发人员数量的增加。股票薪酬费用（已分配至相关运营成本和费用项目）在第四季度总计增至1.77亿元人民币，而2012年同期为6700万元人民币。2013年SBC费用较2012年水平增长142%。SBC的增加是由于授予百度员工的股份增多。第四季度营业利润为27亿元人民币，较2012年第四季度下降4%。2013年全年营业利润较2012年增长1%。截至2013年12月31日，包括我们投资实体在内的总员工人数约为31,700人，较上季度末增加5,300人。这5,300人中约有4,000人与收购有关。我们自身员工人数的增加大部分在研发部门。第四季度所得税费用为3.39亿元人民币。第四季度有效税率为11.2%，而2012年第四季度为16.2%。第四季度我们受益于一项税务拨备的转回，因为我们的一家子公司获得了重点软件企业税收资质。2013年全年我们的有效税率为15%，而2012年为13.2%。对于2014年，我们预计有效税率将在15%至19%的中高区间。第四季度归属于百度的净利润为28亿元人民币，较2012年同期下降0.4%。第四季度归属于百度的基本和稀释每ADS收益分别为7.92元人民币和7.90元人民币。2013年全年归属于百度的净利润增长0.6%。第四季度归属于百度的净利润（不包括股票薪酬费用，一项非GAAP指标）为30亿元人民币，同比增长3%。第四季度归属于百度的基本和稀释每ADS收益（不包括股票薪酬费用，均为非GAAP指标）分别为8.43元人民币和8.40元人民币。2013年全年归属于百度的净利润（不包括股票薪酬费用）增长3%。截至2013年12月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资384亿元人民币。第四季度净经营现金流入和资本支出分别为41亿元人民币和9.61亿元人民币。全年净经营现金流入和资本支出分别为138亿元人民币和28亿元人民币。2014年我们计划增加网络基础设施和办公容量的支出。现在让我为您提供2014年第一季度的收入指引。我们目前预计第一季度总收入将在92.4亿元人民币至95.2亿元人民币之间，同比增长54.8%至59.5%。请注意，此预测反映了百度当前和初步的看法，可能会发生变化。我现在将电话会议开放提问。接线员，请开始，我们准备好回答问题。
Operator
谢谢。本次电话会议的问答环节即将开始。为了公平对待所有希望提问的与会者，我们将依次处理每位来电者的一个问题。如果您有多个问题，请在第一个问题得到解答后重新加入提问队列。您的第一个问题来自瑞士信贷的Dick Wei。请提问。
Dick Wei
您好。早上好。感谢回答我的问题，并对出色的业绩和指引表示祝贺。我认为投资快速增长的移动互联网市场是一个很好的战略。我想跟进一下Jennifer关于今年没有绝对利润增长的评论。我推测这可能意味着2014年的营业利润率大约在25%左右的中等水平。在我看来，这大约相当于为了10%的营业利润率下降而增加约7亿元人民币的支出。我想了解这7亿元人民币的主要支出项目是什么？我推测可能爱奇艺会增加约1亿元人民币左右的内容支出。但如果您能帮助我们更详细地了解这些支出的主要构成，那将非常有帮助。非常感谢。
Jennifer Li
谢谢，Dick。是的，我认为在准备好的发言中，我已经尝试为您提供一些关于我们2014年业务发展的指引。我们对2013年取得的进展感到非常满意。我们正处于非常强劲的增长势头中。正如我提到的，我们预计收入将继续加速增长。同时，2014年对我们来说仍将是一个非常重要的投资年份。关键支出仍然集中在我们最具战略意义的领域。正如我和Robin都提到的，这些战略重点领域包括移动搜索和云服务、基于位置的服务、消费产品以及我们的国际业务。关键垂直领域，如在线视频，也很重要，并将继续成为我们的投资驱动力。在支出领域，特别是成本项目方面，您应该预期2014年会有非常激进的销售和营销支出。正如您所见，2013年我们在移动搜索和移动地图产品方面建立了相当稳固的地位。进入2014年，我们有新产品正在筹备中，并将全力推广这些移动产品，如手机助手、手机卫士以及嵌入我们搜索中的基于位置的服务。因此，大部分支出将用于这些新产品，同时我们将继续扩展基础设施，增加爱奇艺的内容成本，并利用我们的联盟网络继续推广我们的产品。所以，正如我之前指出的，这些关键成本项目将是您观察2014年时的重要成本项目。请下一个问题。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自摩根士丹利的Phillip Wan。请提问。
Philip Wan
您好，感谢您提问。我的问题也与利润率相关。观察第四季度，比较您的EBITDA和调整后EBITDA以及营业利润，调整后EBITDA实际上较去年实现了稳健增长。能否与我们分享，您是否产生了任何一次性成本或与收购相关的摊销费用？我们应该如何看待未来的情况？谢谢。
Jennifer Li
是的，您好Philip。您知道在第四季度我们完成了对91无线以及部分糯米的投资。对于这些新投资，第四季度包含了增量无形资产相关费用的摊销。展望2014年，由于这些新的投资实体，您应该预期每个季度会有约8000万至1亿元人民币的额外无形资产摊销费用。
Philip Wan
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Cynthia Meng。请提问。 Cynthia Meng - Jefferies & Co.: 谢谢管理层。我的问题是关于移动搜索定价趋势。您能否就移动CPC与PC CPC的趋势给我们一些说明，以及您如何看待这一趋势的发展？谢谢。
Robin Li
是的，移动搜索趋势对我们来说非常令人兴奋。流量增长非常迅速，货币化正在迎头赶上。目前移动CPC大约是PC CPC的60%。这一比例一直在上升。去年第三季度大约是PC CPC的55%；上个季度达到了60%。我们预计这一比例将继续上升。
Operator
谢谢。下一个问题来自Macquarie的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
感谢您回答我的问题。首先我想澄清一下Jennifer之前提到的利润率问题。我认为去年您的营业利润率同比下降了约14到15个百分点。根据您在电话会议中早些时候的发言，我只是想确认我的数字是否正确。在我看来，您似乎在暗示2014年营业利润率应该会下降约10到12个百分点。我的问题实际上是给Robin的。Robin，您之前提到今年百度将在一些垂直领域更加积极，比如二手车和其他一些领域。您能否详细说明您将尝试扩展的两三个关键垂直领域？另外，从百度的角度来看，我们是会独立进行，还是会像在房地产业务中那样与一些参与者合作？谢谢。
Robin Li
是的。对我们来说有很多重要的垂直领域。如您所知，医疗保健、教育对百度当前的收入结构非常重要，我们预计这些领域未来将发生很多变革。因此，我们将继续在这些垂直领域向价值链下游推进。我们将继续投资于旅游和在线视频等垂直领域，就像我们之前一直在做的那样，同时我们也关注一些较新的垂直领域，比如金融。所以有很多事情、很多垂直领域我们都在关注并准备投资。无论是通过收购还是有机增长，实际上取决于我们在市场上能找到什么。如果能在市场上找到合适的标的，收购无疑是更快的方式。但如果找不到，我们也准备好通过有机发展来实现。
Operator
谢谢。下一个问题来自汇丰银行的Chi Tsang。请提问。
Chi Tsang
早上好。非常感谢。我想了解一下你们的一季度指引。显然数字非常强劲。能否请您帮助我们理解是什么因素推动了第一季度如此强劲的收入指引？非常感谢。
Jennifer Li
是的。正如我们之前提到的，我们看到自身业务表现非常稳健，整体上我们正在建立强大的发展势头。我们的核心业务正在加速增长，我认为除此之外，当然在环比基础上，我们新收购的实体也有助于整体表现。因此，我们对进入2014年充满信心，我们对在收入增长方面取得的进展感到非常满意。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
大家好。早上好。感谢回答我的问题。我有一个关于LBS变现策略的快速问题。显然百度地图在中国移动互联网用户中拥有非常强大的使用率。你们一直在将很多线上到线下活动整合到地图产品中，比如团购、打车、酒店等。目前这些活动是否有任何变现？展望未来，推动这部分变现的可能收入模式会是什么？谢谢。
Robin Li
是的，这个问题问得很好。我们显然对LBS地图的未来非常乐观，因为更多面向用户的产品已经吸引了大量用户，人们依赖我们寻找位置敏感信息。基于这一点——实际上不仅仅是这一点，我们还从移动搜索中获得了大量位置敏感的查询和请求。在移动时代，人们期望从查询（无论是来自地图还是移动搜索）到服务交付形成一个闭环。因此我们正努力帮助用户实现这一点。正如您提到的，团购、酒店预订等是我们正在努力的重要领域。特别是团购；这是一种经过验证的模式，消费者喜欢，商家也喜欢，未来这一领域将继续以非常快的速度增长。我在准备好的发言中提到，通过百度渠道的团购交易量环比增长了60%。对于今年剩余时间以及未来多年，我们确实预期百度LBS渠道的团购活动将实现非常快速的增长。未来某种形式的佣金率将是必要且现实的。但目前我认为重点是提供最佳体验，并提供从查询到服务交付的闭环。
Alex Yao
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自巴克莱资本的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
您好。早上好，Robin和Jennifer。感谢回答我的问题。我的问题是关于你们20%的移动收入，能否分享一些细分数据。我理解Robin说过其中大部分是核心搜索相关。但能否给我们一些详细信息，比如来自爱奇艺移动贡献的百分比是多少，以及91无线贡献的百分比。另外我有一个后续问题关于第四季度的支出，Jennifer能否分解一下销售和营销线的支出，因为这一项大幅增加。其中有多少与预安装相关，有多少是线下营销活动？谢谢。
Jennifer Li
艾丽西亚你好。关于你第一个问题中移动贡献比例的问题，我们看到移动收入既贡献于核心业务，也贡献于我们的投资实体。百度的主要核心业务是——没有它，整体移动贡献不会如此显著。所以百度自身业务确实在移动端向前推进。爱奇艺取得了良好进展。91无线，你几乎可以认为其100%都是移动业务。但从规模角度来看，有一些公开信息可供参考。你可以了解我们91无线对整体情况的贡献。因此，移动收入的比例主要是百度贡献的，且主要是搜索相关的。关于你第二个问题，第四季度销售和营销费用有所上升。我认为大部分增加与移动产品的推广相关。此外，部分增加也与收购带来的合并效应有关。对于产品的推广，大部分支出用于预安装。我们也有一些线下活动，比如地图产品的线下推广活动。但可以说，百度主要业务的推广支出大部分是为了安装目的。
Operator
谢谢。下一个问题来自奥本海默的Ella Ji。请提问。
Ella Ji
谢谢接受我的提问，祝贺本季度业绩强劲。管理层能否分享对2014年收购计划的看法，以及你们的收购渠道情况？你们对哪些领域的收购感兴趣？谢谢。
Robin Li
Ella，正如我之前所说，我们的战略是内生性增长业务。每当有机会通过收购获得时间、资源或人才时，我们都会对此持开放态度。但主要战略仍是内生性增长业务。市场一直相当火热，正如我们之前提到的，我们正在进行积极投资。所以作为CEO，我并不打算具体指明希望在哪些领域进行收购。这实际上取决于市场状况、合适的候选对象以及我们的资源和当前定位等因素。我已经指出，除了搜索之外，我们战略重点关注的四个领域是移动、LBS、消费产品和国际运营。
Operator
谢谢。下一个问题来自SCB的Wendy Huang。请提问。
Wendy Huang
谢谢。考虑到你们2014年的利润率指引，到2014年底，我们可能会看到营业利润率比历史峰值水平低30个百分点。我想知道我们应该如何看待你们的长期利润率潜力？在评估长期利润率时，我们应该关注哪些关键因素？谢谢。
Robin Li
嗯，谈到长期发展，我们不要只关注今年。也许三五年后，当我们审视营收规模时，我们预期利润率水平将与达到类似营收规模的其他互联网公司相当。
Operator
谢谢。下一个问题来自Pipper Jaffray的Gene Munster。请提问。
Gene Munster
早上好，我也要表示祝贺。大约一年前，关于竞争和市场份额转移的讨论更多，而现在这些话题确实已经平息了。我只是想从竞争角度了解您如何看待市场格局的发展，以及您正在采取的措施。我想您已经概述了一些投资阶段，但我们应该如何看待竞争方面，我认为这在过去一年中很少被讨论。谢谢。
Robin Li
嗨，Gene。我认为我们的主要重点是抓住中国互联网市场呈现给我们的巨大机遇。是的，这是一个竞争非常激烈的市场，但同时也是快速增长且充满机遇的市场。我们主要专注于通过创新来差异化我们的产品，通过更好的用户体验、更好的技术等方式。市场变化非常非常快。今天强大的竞争对手未来可能不再那么强大。弱小的竞争对手可能在几个季度后变得非常强大。因此，我们主要专注于构建核心技术平台，并将业务扩展到与搜索相关的领域。这就是我们对竞争的看法。但更重要的是，正如我之前所说，我们看到很多机遇。中国经济与发达国家不同之处在于，几乎在所有垂直领域，传统参与者都不太具有竞争力。我们有很大空间可以主动采取行动，做比美国互联网公司更多的事情。我们在这些方面看到了巨大的增长空间。
Gene Munster
很好。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。请提问。 Eddie Leung - 美国银行美林证券：嗨，早上好。感谢回答我的问题。有两个问题。第一个是关于您们未来业务的季节性。考虑到所有这些新业务的扩张，包括一些收购，我们应该如何看待未来几年全年的季节性？我认为2014年第一季度可能会受到收购的一些影响。但谈到几年后，我们应该如何看待季节性？其次，关于您的PC搜索业务，我想知道在推出集成竞价系统后，我们应该如何看待PC搜索业务的增长？我们是否仍能看到该领域的收入增长？如果是，主要驱动力是什么？谢谢。
Jennifer Li
你好，Eddie。关于你的第一个问题，关于季节性，第一季度将继续是全年四个季度中季节性最强的季度。春节确实会影响商业活动和线上活动。但我们看到的是移动端的回升，实际上越来越多的人可以在不坐在桌前的情况下访问互联网，或者可以在移动中访问互联网，这软化了季节性。因此，随着时间的推移，季节性正在慢慢迁移。但总体来看，我认为从人们的整体活动来看，第一季度将继续是全年季节性最强的季度。你应该预期从第一季度开始会有一定程度的提升，而第二季度和第四季度相对稳定。
Robin Li
关于PC搜索收入，是的，它仍在增长。这主要是由我们赞助列表相关性的改进推动的。我们拥有非常好的技术来识别正确的查询、正确的客户，并找到更好的匹配方式。因此，在过去几个季度中，我们看到点击率有所提高，包括点击次数增加等。所以我们在PC搜索方面确实还有改进空间。但再次强调，移动端是更大的驱动力，我们在移动端看到了更大的机会。
Jennifer Li
我认为在这方面，Eddie，我们确实从整体角度看待我们的业务。你提到的集成竞价平台确实可以帮助我们从整体角度接触用户，并为客户提供更多数据点以推动更好的投资回报率。因此，实际上这是一个优势，凭借移动端和非常强大的PC基础，我们可以为客户提供更好的投资回报率并改善我们的业务。这是我们业务的基本驱动力。所以关键不是要单独看待PC。它实际上为我们生成一个数据库，是一项技术，我们正在部署。这就是我们正在关注的整个业务——整体业务。 Eddie Leung – 美国银行美林证券：这非常有帮助。谢谢，Robin和Jennifer。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。请提问。
Piyush Mubayi
感谢给我这个机会。我能否问一下第四季度以及第一季度的有机增长和无机增长之间的比例是多少？
Jennifer Li
正如我们一贯强调的，我们的收入主要由有机收入基础构成。我认为影响第四季度的一些因素中，有一个持续存在的因素可以说是流量获取相关成本，这部分收入属于获取性收入，实际上变化不大。推动上下文广告业务的是我们的流量获取成本，这是我们整体技术中驱动广告投放至联盟网站的重要组成部分。这些对我们来说是增量收入，并且已经持续了几年。与第三季度相比，第四季度我们确实有一些新的收购，对总收入略有帮助。正如我之前提到的，根据已有的公开信息，您应该对这种新增贡献的程度有所了解。总体而言，与我们的基础相比，这部分贡献非常非常小，应该是——我想您知道，这是低个位数的贡献水平。
Robin Li
关于第二个问题，我不太清楚。您是在问移动收入占比吗？我们已经说过超过20%了。
Piyush Mubayi
不，我特指移动搜索。所以这要排除其他方面，排除91无线，排除去哪儿——
Jennifer Li
明白了。这与我们所说的非常一致，您知道，我们披露的信息显示，那20%中主要由我们的核心搜索业务驱动。
Piyush Mubayi
好的。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自野村证券的周黄。请提问。
Zhou Huang
早上好。感谢回答我的问题。我的问题是，如果比较移动端和PC端的有机流量占总流量的百分比，哪个平台的有机流量占比更高？另外，移动端的流量获取成本比率与PC端相比如何？是更高还是更低？谢谢。
Robin Li
目前，PC端的有机流量百分比更高。由于移动搜索的早期特性，消费者习惯于从各种浏览器或其他地方的某种搜索按钮开始使用。所以这是我们正在进行的投资的一部分。我们尝试预装我们的搜索应用，与第三方浏览器和其他联盟成员合作，推广百度搜索。因此展望未来，我们预计移动端有机流量的百分比将继续改善。我在准备好的发言中已经提到，移动有机流量是整个移动搜索流量中增长最快的部分。
Jennifer Li
与此同时，在我们持续实现非常强劲的移动收入增长的同时，与移动相关的流量获取成本实际上是我们流量获取成本中非常非常小的组成部分。正如Robin刚才提到的，我们正在更快地发展自己的移动应用和移动浏览器。与移动搜索相关的流量获取成本非常低。
Zhou Huang
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗集团的Muzhi Li。请提问。
Muzhi Li
早上好。感谢回答我的问题。管理层能否简要讨论一下客户数量——总客户数已经连续第二个季度环比下降？主要原因是什么？
Jennifer Li
好的，您好。您的信号有些中断，但我理解您的问题。客户账户数量确实下降了。我们在之前的准备好的发言中提到，我们继续扩大我们的Plus V客户验证计划。这个计划我们在第二季度启动，并在第四季度继续扩大。通过这项努力，我们希望确保审查我们的客户，保证客户基础的高质量。我们希望通过Plus V验证，确保我们的客户是可靠的，用户能获得高质量的搜索结果。这项努力在整个第三季度和第四季度都在进行。对于那些没有通过Plus V验证的客户，他们在第四季度无法进行投放。这就是结果。但正如我们提到的，我们认为这是短期现象。总体而言，这正在为长期增长建立一个可持续、健康的客户基础。所以我认为这实际上是一件好事。
Muzhi Li
非常感谢。另外，管理层能否谈谈这些客户中有多少百分比在百度上进行移动营销服务？谢谢。
Robin Li
我手头没有确切的百分比数据。但我认为绝大多数客户都是如此。客户可以选择退出移动端投放，但我想他们中的大多数都选择通过两个渠道推广他们的产品。
Muzhi Li
非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自86 Research的Zhao Ming。请提问。 Ming Zhao – 86Research: 谢谢。我有两个问题。一个是宏观问题；一个是具体产品问题。宏观问题是，Robin，您看到腾讯和阿里巴巴投资并合作了很多公司。可以说，这些
Robin Li
是的，关于合作伙伴关系和投资的问题，您说得对。我们在看待这些合作伙伴机会时确实有不同的风格。我们倾向于通过收购获得控股权，这样才能真正实现协同效应，并实施更全面、更紧密的整合。我们认为大多数协同效应可以通过紧密整合充分实现。这就是为什么您看到我们收购了PPS、91无线和糯米。我们对迄今为止的整合进展感到非常满意。对于那种合作伙伴交易或投资交易，我们会持开放态度。但我们认为少数股权投资或可能的合作伙伴不会带来太大改变。这些公司仍然是独立的公司，它们有自己的股东基础，未来会做出独立的决策。因此，我们会与合适的商业合作方进行必要的合作，但对纯粹的少数股权投资不太感兴趣。关于轻应用的问题，这是一个全新的移动搜索或移动应用分发模式。要使这个生态系统变得强大和健康需要一些时间。但到目前为止，我们对进展感到满意。现在我们每天分发约500万个轻应用。有时您可能没有注意到，但它已经存在了。当您搜索日历或天气这类内容时，顶部结果就是轻应用。
Operator
谢谢。下一个问题来自中银国际的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
您好。早上好，Robin和Jennifer。我有一个关于移动收入贡献的快速问题。考虑到过去两个季度从10%到第四季度20%的强劲增长势头，我们应该如何看待2014年的移动贡献？我们是否应该预期季度增量贡献会像过去两个季度那样加速增长？谢谢。
Robin Li
嗯，我们不希望移动收入贡献呈线性增长。今年移动搜索的真正重点是用户和用户体验以及流量。我们确实预计移动流量将在今年某个时候超过PC流量，我们的重点仍将是提供最佳的移动用户体验。我认为货币化会自然跟进。
Thomas Chong
谢谢，Robin。
Operator
谢谢。下一个问题来自渣打银行的Wendy Huang。请提问。
Wendy Huang
谢谢。我有几个后续问题。第一个是，我们实际上应该何时预期移动搜索流量会超过PC？是否可能在2014年发生？其次，您提到国际业务将是战略投资领域之一。我记得上次你们实际上也尝试过扩展到日本。那么在新一轮国际扩张中，你们会采取哪些不同的做法？另外，能否更详细说明你们计划在海外扩展哪些具体领域？最后，关于你们在平台上销售的一些理财产品，我们应该如何看待这项新业务在近期和长期对资产负债表和损益表的影响？
Robin Li
Wendy，我在上一个问题中已经回答了这个问题。我说过移动搜索流量将在今年某个时候超过PC。我会请Jennifer回答剩下的问题。
Jennifer Li
是的。国际业务对我们来说显然是长期的。我认为总体而言，我们不仅在中国看到巨大机遇，还可以利用我们的技术优势，并抓住全球范围内的移动机遇。因此，当我们审视国际市场时，我们将通过不同类型的产品在新市场领域进行尝试。您知道，这是从长期角度出发的。关于您的第三个问题，关于金融服务，我们——我们将金融服务视为垂直领域之一。通过一些初步产品发布，我们已经展示了巨大的分销能力。目前，我们提供的这项服务不承担信用风险，因此我认为目前它不会对资产负债表或损益表产生影响。在很大程度上，我认为这也是进入传统业务分销能力的一种方式，这真正展示了互联网的力量。
Wendy Huang
谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在接近电话会议结束。我现在将电话转交给百度首席执行官李彦宏先生，请他做结束语。
Robin Li
再次感谢大家今天参加我们的电话会议，如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。