Operator
大家好，感谢各位参加百度2012年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人——百度投资者关系总监曾良。请开始。
Victor Tseng
大家好，欢迎参加百度2012年第二季度财报电话会议。百度今日早些时候已发布财报，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天，您将听到百度董事长兼首席执行官李彦宏以及百度首席财务官李昕晢的发言。在他们准备好的发言后，李彦宏和李昕晢将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除非适用法律要求，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非公认会计准则指标与最直接可比的未经审计公认会计准则指标之间的调节表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上获取。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播将在百度投资者关系网站上提供。现在我将电话会议交给百度首席执行官李彦宏。
Robin Li
大家好，感谢参加今天的电话会议。我很高兴地报告，尽管宏观经济环境不确定，且与去年同期创纪录的季度相比面临一些艰难的比较，但第二季度我们取得了强劲的业绩。这证明了我们无与伦比的能力，能够理解客户和用户的需求，并设计和执行成功的计划来满足这些需求。本季度的一个真正亮点是我们在扩大客户基础方面取得的成功。这对百度来说一直是一个重要的优先事项，我们在这方面正在取得扎实的进展。在一线市场，我们采取了一系列措施来优化销售流程，包括建立呼叫中心、改进CRM系统以及为销售团队实施更好的激励制度。这些努力正在带来明显的成效。我们在低线市场的中小企业中也建立了强劲的发展势头。在第二季度，我们推出了全国性的年度搜索引擎营销活动。这是迄今为止最雄心勃勃的年度活动，在中国190个城市举办了超过200场活动。我们现在还与全国14个地区的当地政府合作开展教育项目，鼓励中小企业拥抱在线营销。我们现在还提供许多新的中小企业友好型服务；例如，本季度我们推出了一款新工具，帮助中小企业将他们的桌面网站转换为移动友好格式。这是一项免费、易于使用的服务，允许中小企业在短短10分钟内创建适用于移动设备和平板电脑的网站。已经有数千家小企业使用了它。在大客户方面，中国宏观经济放缓给我们的大客户支出和情绪带来了一些压力。因此，今年我们没有看到任何可以与2011年电子商务相媲美的突出因素。继去年的电子商务泡沫之后，该行业现在正在整合，但我们对电子商务的未来持乐观态度。由于百度营销平台基于绩效的特性，大型成功的电子商务公司在百度上的支出仍然非常强劲。为了应对宏观逆风，我们也在积极开发食品饮料等新的传统行业类别。传统广告商潜力巨大，并已开始在营销活动中采用百度的平台。在货币化方面，本季度我们取得了扎实的进展，我很高兴地注意到上下文广告表现尤其出色。我们上下文广告技术的新改进允许客户根据用户人口统计和行为，将广告投放到更集中的微市场。因此，客户现在可以针对特定的兴趣群体，例如经常出国旅行的人或宠物主人。在过去的一个季度，我们还升级了（听不清）这次升级利用我们庞大的用户数据缓存，允许客户以更复杂的方式触达更广泛、更精准的受众。该系统现在能更好地整合客户位置、限制和关键词等数据，并结合其搜索查询和IP地址的使用。就在最近，我们还为我们的品牌专区产品引入了最大的升级。传统上，品牌广告商使用这个区域来展示基本信息，如徽标和公司网站的链接。在这次品牌专区重大升级之后，广告商可以将这个区域变成一个专门为其品牌定制的迷你网站。他们可以嵌入图片和视频、微博账号，甚至用户注册区域和动态数据等高级功能。例如，像路易威登这样的公司现在可以使用这个区域在搜索结果页面上展示品牌视频广告和互动信息。在用户方面，移动业务继续增长良好，我们正在真正地努力为移动用户打造真正无缝的体验。我们的手机允许用户通过尽可能多的移动操作系统环境，高效地访问他们想要的基础信息、内容、应用和服务。我们在这里最具创新性的新举措之一是我们强大的新语音搜索体验。这旨在使智能手机用户只需对着手机说话，就能搜索网络、激活应用程序甚至获取本地信息。我们的语音搜索技术的准确性是无与伦比的，并且我们已经基于它推出了一些预测功能。例如，如果用户说'我在百度园区'，系统会立即在百度园区定位他们并提供周边地图。如果用户说'我想给妈妈打电话'，程序会立即开始拨打电话。用户甚至可以使用语音搜索原生应用程序，当然也可以搜索网络。我也非常高兴地说，用户现在通过语音技术或传统方式在移动设备上搜索网络时，都会得到我们框计算技术提供的结果。我们正在为移动平台优化我们的开放数据和开放应用平台，我们现在可以将海量的动态信息、应用和其他服务提供给移动主页。同样，我们的个性化主页现在完全兼容iOS，并已针对移动中的用户进行了优化。我们正在努力确保为用户提供最佳的移动体验工具，为此，在第二季度我们推出了移动浏览器的更新版本。在速度和功能方面，特别是处理基于HTML文件的内容方面，它已经被评为优于竞争浏览器的顶级表现者。我们相信百度浏览器是市场上最好的浏览器之一。我们继续建立重要的合作伙伴关系，确保百度成为移动互联网用户的首选门户，就像它是桌面用户的首选门户一样。正如你们所听到的，用户将能够选择百度作为苹果iOS 6的默认搜索引擎。自然地，用户越来越依赖他们的智能手机搜索本地信息。我们估计，上个季度我们来自高端智能手机的移动搜索中有20%与本地信息相关，这远高于我们在桌面上看到的比例。为了满足用户对本地信息的需求，我们一直在努力构建超越百度地图的新的基于位置的服务。例如，我们推出了新的GPS导航服务，并优化了实时交通功能，现在该功能更加准确，并具有更用户友好的显示格式。在后端，我们正在通过与更多应用提供商和垂直网站合作，以及从网络中提取本地信息，来构建我们的本地信息数据库。我相信我们拥有比市场上任何其他网络提供商更多的基于位置的信息。百度地图API也最终提供给其他有此需求的网站，无论是在桌面端还是移动端。我们正在与许多垂直网站合作，涉及旅游、[移动]、房地产信息等行业。百度在移动领域之所以能脱颖而出，一个原因是我们无与伦比的云计算基础设施。我们上个季度推出的个人云存储服务（简称PCS）是这一战略的支柱之一。在过去的几个月里，我们一直在努力将其集成到更多的应用程序和服务中，并向用户推广。我们的网盘服务在仍处于测试阶段时就已经安装了数百万次。百度用户现在还可以通过PCS在任何地方、任何设备上访问PhotoWonder中的图像。通过PCS与百度相册同步的能力是PhotoWonder的一个很好的起点。该移动应用的用户数量从第一季度的900万增加到6月底的2000万，增长了一倍多。我们正在努力将PCS集成到许多第三方开发者的应用程序和我们自己的产品中，例如百度音乐。我们现在正与超过10,000家第三方开发者合作，将PCS功能集成到他们的应用程序中，并且我们正在与主要手机生产商合作，为他们的手机用户提供40GB的集成云存储。我还想快速强调一下，爱奇艺继续蓬勃发展，我们的大力支持显然正在推动成果。众所周知，在线视频是一个竞争非常激烈的领域，但爱奇艺内容的高质量是与竞争对手的关键区别所在。用户数量显示出令人鼓舞的增长，截至6月底，月度独立用户达到2.5亿。每月在平台上花费的总时间也显示出良好的增长轨迹。根据艾瑞咨询和ComScore的数据，爱奇艺在中国的重要指标中排名第二。总体而言，第二季度展示了我们在深化客户参与度方面的积极投资如何使我们能够吸引更多客户使用百度，并增加客户在百度上的预算。展望未来，我们将继续保持与客户密切合作以了解其需求，并利用我们无与伦比的用户基础来创造最佳强大成果的专注。最后，我很兴奋地告诉大家，我们的第七届百度世界大会将于9月3日在北京举行。这是百度汇聚顶尖互联网人才、行业专家和我们的开发者合作伙伴，分享我们的战略举措并讨论中国互联网计划的机会。我期待在那里见到你们中的许多人。现在让我把电话交给Jennifer。
Jennifer Li
谢谢Robin，大家好。我们很高兴能够延续上季度强劲的营收和利润增长态势，同时继续执行积极的投资策略。本季度我们投入了大量资源来加强核心基础设施、扩大客户基础，并在移动等关键领域进行投资。当前是中国互联网的转型时期，我们积极的投资策略对于实现长期可持续增长、巩固百度作为中国互联网生态系统核心的传统地位至关重要。现在我想和大家一起回顾本季度的财务业绩。除非另有说明，所有金额均以人民币计。第二季度总营收为55亿元，同比增长59.8%。第二季度，百度拥有约25.2万家活跃在线营销客户，较2011年同期增长18%，环比增长9.7%。第二季度在线营销客户平均营收约为15,500元，较2011年同期增长34.8%，环比增长16.5%。流量获取成本作为第二季度营收成本的一部分，为4.54亿元，占总营收的8.3%，而2011年同期为7.9%，上一季度为7.8%。这一增长主要反映了上下文广告表现的改善。百度联盟网络对我们非常重要，我们现在拥有超过60万家联盟合作伙伴，使其成为中国最大的发布网络。我们动态管理这些关系，并将继续推动上下文广告业务的增长。我们正从这些合作伙伴关系中受益，我们的联盟合作伙伴也在受益，我们看到进一步扩大这种关系的巨大空间。为了推动上下文广告业务的增量收入，正如之前所述，我们预计长期来看流量获取成本占营收的比例将逐步增加。第二季度带宽和折旧成本占营收的比例分别为4.4%和4.6%，而2011年同期分别为4.3%和4.2%。这一增长主要是由于网络基础设施容量的增加。第二季度销售、一般及行政费用为5.88亿元，同比增长55.6%，主要原因是人员和营销相关费用的增加。对于下一季度，正如Robin提到的，我们有很多令人兴奋的新产品和功能，我们将投入资源进行推广。第二季度研发费用为5.46亿元，较2011年同期增长82.7%，主要原因是人员增加，反映了我们在研发人才方面的持续战略投资。股票薪酬费用分配至相关运营成本和费用项目，总计5400万元。第二季度（听不清）。第二季度营业利润为28亿元，较2011年增长51.5%。截至2012年6月30日，员工总数约为17,400人，较上一季度增加约900人。第二季度所得税费用为2.35亿元，第二季度有效税率为7.9%，而2011年第二季度为13.5%。如您所知，我们在2011年按非公司税率记录了一家子公司的所得税，该子公司本季度基本获得了高新技术企业税收优惠，因此我们冲回了2011年的相关预提。第二季度归属于百度的净利润为28亿元，较2011年同期增长69.8%。2012年第二季度归属于百度ADS的基本和稀释每股收益分别为7.87元和7.86元。排除股票薪酬费用（非GAAP指标）后，第二季度归属于百度的净利润为28亿元，增长69.3%。排除股票薪酬费用（均为非GAAP指标）后，归属于百度ADS的基本和稀释每股收益分别为8.02元和8.01元。截至2012年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资183亿元。2012年第二季度净经营现金流为30亿元。本季度资本支出为7.22亿元。现在让我提供2012年第三季度的营收指引。我们目前预计2012年第三季度总营收将在62.45亿元至64.10亿元之间，同比增长49.6%至53.5%。我想强调，此预测反映了百度当前和初步的看法，可能会发生变化。我现在将会议开放提问。接线员，请继续。
Operator
（接线员指示）我们队列中的第一个问题来自摩根大通的Dick Wei。请提问。
Dick Wei
我的第一个问题是关于移动业务，管理层如何看待移动流量？它是否主要蚕食了3G流量？另外，管理层能否评论一下移动业务的货币化（听不清）。
Robin Li
移动流量在很大程度上是对桌面搜索流量的增量补充。如果你考虑搜索活动，用户的信息需求生命周期非常短暂。如果他们手边有手机，他们就会进行搜索；如果没有手机，可能在到达桌面电脑之前就已经忘记了信息需求。因此我们认为移动流量主要是对当前桌面流量的增量补充。但话虽如此，我必须指出移动互联网仍处于非常早期的阶段。现在的移动互联网与多年前的桌面互联网类似，当时我们没有足够的信息或应用供用户搜索。所以我们预计移动流量在未来许多年都将保持高速增长。关于货币化，同样我们认为移动互联网仍处于早期阶段。我们并不急于激进地对移动流量进行货币化。我们确实在探索多种不同的移动广告机制，包括图片呼叫等，当这类活动对我们的营销平台产生实质性影响时，我们会向各位汇报。
Operator
队列中的下一个问题来自麦格理的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
我的问题是关于VIE结构。如您所知，这个问题最近可能又重新浮现。我想知道您能否就您们现有的VIE结构提供一些说明，以及未来为加强VIE结构、为股东提供证券保护方面可能有哪些计划。
Jennifer Li
VIE结构已经存在了十多年，正如您所知，大多数海外上市的中国公司都采用类似的结构，这使它们能够在海外上市。百度主要利用VIE结构持有在中国运营的许可证，我们确保尽可能多的经济价值归属于[WFE]实体。我们建立了合同协议，并对这些VIE实体提供监督，实际控制权由（听不清）决定。经济利益大部分分配给VIE，几乎所有的利益都主要分配给VIE。运营现金流全部在控股公司层面，我们的大部分资产、现金头寸等都在控股公司层面。因此，我们在日常运营中确保VIE的风险敞口最小化。如果您阅读我们的20-F文件，我们提供了充分的披露和大量关于VIE的覆盖，希望这些属性能让投资者感到安心。我们一直以非常透明和良好的公司治理实践运营，并拥有多名独立董事来确保少数股东利益得到保护。我们确保控股公司与VIE之间的关系以保护投资者利益和公司长期未来的方式构建。从根本上说，我们认为近期不会有任何特定的政府政策变化，但这种结构已经存在并正在运作，正在尽一切努力保护股东利益，希望我们的政府、我们的业绩记录和我们提供的披露能让投资者感到安心。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
有几个问题，第一个是，您能否评论一下我们看到的页面数量与CTC的增长速度，以及您如何看待移动搜索的增长对于您运营指标的广播。第二个问题是，您能否就本季度和给定月份中大客户和中小企业之间的收入增长势头提供一些评论。
Jennifer Li
我先回答第一个和第三个问题。关于第二季度，我们实现了相当稳健的收入增长，正如Robin在他的声明中强调的那样，我们正在采取多项措施来应对宏观经济环境的逆风。我们实施的一些措施与货币化改进相关，对于货币化而言，其效果是系统中某些货币化措施的两倍。在第二季度，我们经历的是这些指标（听不清）正如所说，有助于收入增长。这两个指标都在朝着非常健康的方向发展，我们还将继续做更多工作，确保在为客户提供正确服务的同时，系统中保持健康的定价水平。关于大企业和中小企业增长方面，我们特别强调了本季度第二季度的表现，我们在中小企业方面看到了强劲的增长势头。从去年开始，我们在系统中投入了大量工作，包括改进销售流程、开发工具帮助客户更好地使用我们的平台等所有有益的工作。本季度我们还开展了全国性的营销活动，这已经结出了非常好的果实。因此，我们的中小企业业务正在稳健增长，我认为我们的优势之一在于拥有非常多元化的客户基础。因此，百度平台在这种环境下更具韧性，当然，我们销售团队的执行努力也为业绩做出了巨大贡献。正如我们所说，对于大型广告主，由于宏观经济环境的影响，本季度我们确实感受到了大客户的保守情绪，与去年我们看到的强劲启动表现相比，他们的支出有些谨慎。尽管如此，我们正在采取多项措施来应对这种情况。我们希望为客户提供更丰富的产品和服务，同时我们也在努力开发新行业、新客户，正如Robin提到的，食品饮料等一些新领域正在取得良好进展和吸引力。因此，显然今年大客户的增长无法与去年相比，但仍然保持非常稳健，我们正在做很多事情来继续加快这一增长。移动方面，这与移动有关，Alex。
Alex Yao
（问题听不清）
Robin Li
目前移动端的货币化能力不如桌面搜索，因此移动平台上的CTC（每千次点击成本）较低是可以理解的，但正如我之前提到的，我们认为移动互联网仍处于早期阶段，目前还没有足够的应用程序或整体数据/内容可供用户搜索。因此，用户还没有像在桌面上那样频繁地在移动端进行搜索。所以，随着用户越来越依赖手机获取信息，我们认为货币化将随之而来。
Operator
下一个问题来自巴克莱资本的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
本季度终于看到上下文广告业务开始更显著地增长。管理层能否分享一下对中国上下文广告市场未来几年增长前景的看法？目前哪些行业对上下文广告的接受度更高？
Jennifer Li
我认为我已经提到过一段时间了，上下文广告业务是我们的重点，团队在过去一年或更长时间里一直做得很好。我们从一个非常小的基数开始，一直在持续获得增长势头，过去由于（听不清）你可能看不到那2.5%的收入占比。随着业务发展势头良好，团队继续向客户推出新的产品、技术和服务工具。进展非常顺利，我们对这个领域的增长感到非常鼓舞。在客户采用方面，有广泛的客户可以接受这种广告形式。大型客户喜欢这种形式，因为它能满足他们的品牌需求，而我们的中小企业客户也喜欢上下文广告，因为改进的产品功能能更好地定位目标受众，给他们带来更好的投资回报率。因此，我们看到客户采用情况良好，既有大型客户也有中小企业客户。正如你刚才提到的，我们才刚刚开始。我认为我们还有很大的空间继续发展上下文广告业务。这真的只是开始，即使从我们自身来看，我们也看到还有很多可以实施的持续改进措施来提升产品。随着我们的产品等不断完善，客户的接受度会更好。我们获得更多反馈和更好的信息，可以在此基础上继续改进。所以我认为我们有很大的空间继续发展这个业务领域。
Operator
下一个问题来自野村证券的Jin Yoon。请提问。
Jin Yoon
关于移动业务还有几个问题。我知道你们在移动端的市场份额衡量方式与人们衡量PC市场份额与搜索的方式有很大不同。如果从纯粹的每次点击成本产品收入基础来看，你知道你们在搜索市场的份额是多少吗？因为我知道目前很多业务是按比特每秒计算的，这并不完全是同类比较。其次，当你观察移动端的需求环境时，你们的客户是否来找你们说他们只想在移动端投放广告，并寻求不同的定价结构趋势或仅针对移动端的不同流量获取成本结构？还是我们现在考虑这个问题还为时过早？
Robin Li
对于您的第一个问题，答案是：我们不知道。我们不清楚我们和竞争对手的确切市场份额。这就像数据搜索领域一样，在这里你并没有关于搜索参与者市场份额分布的可信数据。但我们知道的是，我们的移动流量继续以非常快的速度增长，比如三位数的增长率。我们认为在移动互联网的早期阶段，更重要的是从内部来看这个指标。无论我们的相对市场份额如何，我们认为重要的是帮助用户形成一种非常依赖搜索、依赖移动端路径、依赖FB的用户行为。如果他们尝试搜索他们需要的一切，那么我们将成为赢家。如果他们不这样做，即使我们拥有90%的市场份额，对我们来说也没有太大意义。在移动广告方面，我之前提到过，移动平台上还没有足够的内容和应用能让用户如此依赖（听不清）。这也包括广告商的移动友好网站。如果他们没有移动友好的网站、内容或应用，他们在移动平台上的投资回报率就不会那么好。不同类型的客户在移动平台上需要或期望不同类型的表现。在大多数情况下，他们需要努力使他们的网站更加移动友好，并更好地了解如何衡量表现。从我们这边来看，我们可以做很多事情，我们也在非常努力地帮助客户建立这种移动友好的环境，以便他们能在移动端进行更多广告投放。所以这确实是早期阶段，人们谈论很多不同的事情，我们只是试图形成一个移动友好的环境，这样表现应该就会不错。
Operator
下一个问题来自中金公司的余进。请提问。
Yu Jin
早上好，Robin、Jennifer和Victor。我有一个（听不清）问题。这个问题是关于（听不清）的。虽然（听不清）关于互联网用户，可能是互联网上的用户。到目前为止，通话是第三方[结果]。由于移动用户80%的时间（听不清），只有20%可能是基于浏览器的界面。那么这相比如何？为了（听不清），什么样的驱动因素会促使用户在浏览器上花费更多时间？所以时间量（听不清）。其次，如果时间量（听不清）在移动端，除了（听不清）大多数用户。（听不清）。这就像搜索查询。所以我的问题是，利润率（听不清）可能（听不清），而且他也做了公司（听不清）？
Robin Li
关于您的第一个问题。是的，目前用户在应用程序上花费了大量时间，而在浏览器上的时间可能较少。我认为，由于移动互联网仍处于早期阶段，这与桌面互联网的早期阶段类似。目前用户经常访问的网站只有少数几个，但随着互联网规模不断扩大，内容和网站变得更加多样化，用户长期来看会花费更多时间。我认为移动互联网也会如此，随着时间的推移，当有更多适合移动设备的数据或内容可用时，用户将——会在浏览器甚至应用程序上花费更多时间。对我来说，应用程序和基于浏览器的内容之间没有根本区别。实际上，我们看到越来越多的服务正在成为基于网络的应用程序，即后端空间类似于12侧的内容。即使对于各种原生应用程序，我认为我们可以想出更好的方式让用户搜索应用程序。目前应用程序的主流模式是应用商店。我们对那些使用较少的应用程序并不友好或公平，因此不利于这个生态系统。我们正在讨论各种技术，让我们的用户能够通过一个这样的路径找到信息、应用程序或服务。因此，无论他们寻找什么，无论是浏览器背后的内容还是应用程序，我们都能够为用户找到。我认为我们的用户将花费更多时间与我们在一起，或者更依赖于这个网关。关于您的第二个问题，我认为移动搜索与桌面搜索的不同之处在于，我们拥有更多关于用户的信息、位置信息以及大量可用的上下文信息。因此，我们不仅能够为用户提供更好的清晰基础或[基于]搜索体验，而且在很多情况下，甚至在用户输入查询之前，我们已经知道用户想要什么，并且能够提供相关内容。如果您记得去年我们推出新的个性化主页时，这就是背后的主要驱动力。对于移动设备也是如此。在很多情况下，甚至在用户输入查询之前，我们就知道他们想要什么。我们正在设计各种技术，使用户体验越来越好。
Operator
我们现在将转到下一个问题，来自高盛银行的Catherine Leung。请提问。
Catherine Leung
您好，我想知道我们应该如何解读每客户平均收入增长的同比放缓——这更多地反映了大型客户支出减少，还是中小企业降低了平均支出？谢谢。
Jennifer Li
凯瑟琳，我认为ARPU继续保持健康增长。今年尤其如此，中小企业在收入增长方面一直是强劲的驱动力。这与2011年有所不同。确实，当中小企业与我们进行促销合作时，它们的广告预算无法与大型广告主相提并论。可以说，这些广告主中没有一家在减少支出。它们都在增加支出。只是与2011年作为基准相比，中小企业正在承担更多的工作。所以两者都在增长，但中小企业是主要驱动力，而中小企业的预算规模较小。
Operator
下一个问题来自花旗投资的Ravi Sarathy。请提问。
Ravi Sarathy
如果可以的话，我有一个关于移动业务的问题。我记得在上次电话会议中您提到移动搜索体验的份额。我想知道您是否有该数字的最新更新或相关说明。您还提到对Android手机8%的预装率感到满意，我想知道截至第二季度末是否有这方面的更新。最后一个相关问题是关于支付给硬件厂商或预装合作的收入分成。您能否说明这个数字可能是多少，比如占移动互联网收入的20%、25%？以及您如何核算服务获取成本，或者您报告的营收是否已扣除该数字。非常感谢。
Robin Li
我来回答前两个问题，Jennifer将回答第三个问题。关于移动搜索优势，我之前提到过移动流量、移动搜索流量继续以飞速增长。因此，移动搜索流量占总搜索流量的比例持续增加。但我们不会按季度披露这个数字。总体趋势没有改变。如果有变化，我们当然会告知大家。关于我们的搜索应用或搜索框的预装，我们认为需要与中国市场所有主要销售品牌合作预装我们的搜索服务。这就是为什么我们开发了其他一些应用程序。
Jennifer Li
关于收入分成，这是与这些合作伙伴的安排，是一种收入分成安排。因此，如果我们产生移动收入，我们将与合作伙伴分享其中一部分。对于每个合作伙伴，合同安排可能有所不同。我不会深入细节，但工作的性质是：我们进行广告业务，记录总收入，并将分成部分视为流量获取成本(TAC)。
Operator
下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。请提问。
Eddie Leung
快速问两个问题。您能否分享一些关于百度地图受欢迎程度的运营指标？另外，鉴于本季度税率较低，我想了解今年税率的任何指引。谢谢。
Robin Li
关于百度地图，我们在桌面端拥有主导市场份额，并且持续增强功能。我们认为LBS将成为移动互联网生活中非常重要的一部分。因此我们一直在积极推动百度地图在移动端的服务。我们看到移动平台上的增长非常迅猛。展望未来，我们将尝试将更多服务整合到百度地图服务中。这样我们将真正成为一个LBS服务，而不仅仅是一个地图服务。在这方面还有很多工作要做。
Jennifer Li
Eddie关于你的税务问题，是的，基本上税务方面发生的情况是，去年我们以较高的基数计提。所以如果我们使用优惠税率，去年的收入会更高。而第二季度只是出于保守原则，一旦我们获得许可证，就会确认税收优惠。去年较高的计提额会有一种追补效应，我们将在本季度进行冲回。全年的整体税率，我在今年早些时候已经提供了指引。全年我们预计接近中双位数水平。这就是我们预期的税率。
Operator
下一个问题来自[AC6研究]的[Ming Zhao]。请提问。
Unidentified Analyst
关于并购或投资。去年你们收购了去哪儿网，今年我们听到市场传言说你们要收购[UCWeb]。所以我的问题是，这种可能性有多大，对此有什么看法？Jennifer，如果你能提供全年的资本支出数据，那就太好了。谢谢。
Robin Li
嗯，Ming，我们不对这类传言发表评论，所以我让Jennifer回答你问题的第二部分。
Jennifer Li
嗨，Ming。关于资本支出，我在今年早些时候也提供了指引。今年对我们来说是投资年。我们专注于投资基础设施以及办公空间，以容纳越来越多的员工，特别是研发人员。我们确实预计2012年的资本支出会有所增加，如果你参考2009-2010-2011年同比增加的变化，那就是你应该预期的2012年的轨迹或趋势。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Cynthia Meng。请提问。
Cynthia Meng
我有一个问题。2012年第二季度在利润率控制方面做得非常好，成本和毛利率控制得很好，营业利润率也环比上升了约四个百分点。这主要是由于带宽和服务器成本降低，以及销售和营销费用占销售额的比例也较低。这些趋势在下半年是否可持续？与上半年相比，下半年的经济是否有明确的可见度？从你的业务观察中，是否有复苏的迹象？谢谢。
Jennifer Li
是的，正如您所指出的，我认为我们继续实现了非常强劲和健康的利润率。从环比来看，由于季节性原因，第二季度的运营利润率通常比第一季度更高。因此，我认为看待我们利润率的方式，如果您要进行比较的话，应该关注同比趋势。就同比趋势而言，我认为管理得非常到位，执行得也非常好。去年我们在利润率方面表现非凡。我们受益于电子商务和团购行业的非凡增长。您知道，所有这些因素都对利润率有所帮助。我们已经明确表示，我们正处于非常强劲的投资周期中，特别是在当前这个中国互联网空间形成的关键时期。对我们来说，为业务的长期可持续性进行战略投资非常重要。我们将以非常自律的方式进行投资。因此，在我们继续推进业务投资的同时，我们看到许多机会可以继续推动收入增长，同时移动和云等重要举措是我们投资的重点领域。我们将搜索业务产生的收入和现金流投资于这些未来业务，这对我们来说非常重要。过去一段时间我们一直在这样做，并将继续这样做。市场格局持续演变，市场竞争机会巨大。我们希望确保在此期间履行我们的职责，并最大化未来的机会。关于下半年业务展望，您知道我们提供季度指引，第三季度的指引非常稳健。我认为大家都知道宏观环境充满挑战。然而，我认为凭借我们出色的搜索产品、基于绩效的服务性质以及我们的执行能力，无论宏观环境如何，我们都将确保继续前进，交付坚实的业绩。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Richard Ji。请提问。
Richard Ji
Robin或Jennifer，能否评论一下你们现有的前五大类别，以及哪个领域——或者哪个领域你们有（听不清）？
Jennifer Li
我们这次报告的典型前五大行业非常一致。前五大行业包括医疗保健、教育、机械设备、旅游和特许经营。所有主要行业我们都看到持续强劲增长，如果我们要进行比较的话，B2B行业如机械设备比其他B2C行业如其他类别要弱一些。
Operator
下一个问题来自奥本海默的Andy Yeung。请提问。
Andy Yeung
显然，您有（听不清）新的应用，比如面向客户的移动浏览器和移动应用。同时，您也进行了相同的投资来（听不清）。那么从周期性角度来看，您如何决定在哪里购买产品（听不清）。以及何时决定内部开发？
Robin Li
好的。我们不会根据购买何种业务和开发何种业务来区分这一点。在大多数情况下，我会说我更倾向于购买[开发]，因为那是最后一次，并且能给我们带来竞争优势。只是有很多情况下，没有足够好的应用、服务或产品供我们购买，所以我们不得不自行开发。您提到的两个[产品]（听不清）和GE，它们属于垂直领域的类别。所以我们在之前的电话会议中提到了所谓的落地页策略。当人们在百度上搜索时，他们可能会跳转到另一个网站。如果该网站属于一个重要垂直领域，并且我们相信我们能提供同等好甚至更好的内容或服务质量，我们会考虑通过收购或自行开发来拥有它。
Operator
下一个问题来自CLSA的Elinor Leung。请提问。
Elinor Leung
我的问题与电商服务相关。上次您提到希望增强垂直搜索引擎能力，在电商搜索方面，能否告诉我们相关进展。似乎电商在搜索引擎上有了很大改进。那么百度呢，这会是百度的主要竞争对手吗？另外，百度是否有计划重返电商市场？这些是否也会影响您的LBS战略？您将如何与商家更紧密合作以推进LBS战略？谢谢。
Robin Li
我们认为我们拥有非常出色的电商搜索能力。这一点可以从电商类别的忠实客户或广告主那里得到证明。他们都花费大量资金在百度投放广告，而且从我们这里购买库存总是供不应求。我们持续努力提升电商相关查询的用户体验。我们有一个名为开放数据平台和开放应用平台的机制。拥有相关数据的各方可以将数据提交到我们的平台，我们可以在必要时向用户展示这些信息。话虽如此，我认为电商相关搜索仍有很大的改进空间。我们已经投入资源，包括工程资源，来改善这一体验。我们不一定需要为电商搜索单独开发一个产品。我们仍然相信用户可以通过一个搜索框找到所需信息。LBS（基于位置的服务）是一个潜力巨大的领域。我们可以做很多事情，正如我提到的，我们的产品和战略都围绕百度地图展开。实际上，我们在这个平台上拥有大量信息，包括商家信息、购物信息、旅游信息等各种信息。我们相信，未来它将为用户提供更多价值，并为商家创造更好的价值。
Operator
我们现在即将结束本次电话会议。现在我将把电话交还给百度首席执行官李彦宏先生，请他做结束发言。
Robin Li
好的，再次感谢大家参加本次电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时与我们联系。我们期待很快再次与大家交流。
Operator
感谢您参加今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。