Operator
大家好，感谢您参加百度2014年第一季度财报电话会议。（接线员指示）。今天的会议正在录音。如果您有任何异议，可以在此刻断开连接。现在，我将会议转交给今天的主持人，百度投资者关系高级经理Sharon Ng女士。
Sharon Ng
大家好，欢迎参加百度2014年第一季度财报电话会议。百度的财报已于今天早些时候发布，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天，您将听到百度首席执行官李彦宏和百度首席财务官李昕晢的发言。在他们准备好的讲话之后，李彦宏和李昕晢将回答您的问题。在我们继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的那些，包括我们的20-F表格年度报告。除非适用法律要求，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报发布和本次电话会议包括对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比的GAAP指标之间的调节表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上获取。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。现在，我将电话转交给百度首席执行官李彦宏。
Robin Li
大家好，感谢参加今天的电话会议。今年我们开局良好，连续第三个季度实现了加速的同比收入增长。这一强劲表现主要由我们的核心搜索业务驱动，移动收入保持强劲势头。今年我们继续大力投资，将百度的业务推向新高度。正如上季度所述，我们将机会划分为五个战略领域：搜索、移动与云、基于位置的服务、消费产品以及国际化。此外，我们在重要增长领域投资了实体——最显著的是去哪儿和爱奇艺——它们已是公认的领导者。这些投资将在不同时间范围内产生回报；在每种情况下，我们都相信长期机会巨大。一段时间以来，我们一直见证互联网在传统经济中占据更大份额，并在媒体、零售、旅游、金融和本地服务等多个领域扩大其作用。在中国，由于其年轻的市场经济和传统行业根基较浅、竞争较弱，这一进程比更发达经济体快得多。与此同时，互联网在人们的日常生活中扮演着越来越重要的角色，移动设备使用户能够随时随地保持连接。对百度而言，这是一个绝佳的机会，可以充分发挥我们广泛生态系统的潜力，涵盖媒体、社交、在线工具和各种垂直领域。作为领先的跨平台信息门户，拥有世界级技术核心，我们比以往任何时候都更有效地将意图与行动连接起来，带领用户从搜索查询一路走向实体或虚拟的完成。接下来，让我们更详细地看看近期的一些关键发展，从我们的核心搜索产品开始。我们很高兴看到PC和移动搜索流量均保持稳健增长，根据易观国际的数据，我们PC和移动搜索页面浏览量合计份额达到73%。第一季度，移动搜索再次成为页面浏览量增长的主要驱动力，我们预计今年晚些时候它将超过PC成为最大的搜索流量来源。PC和移动的整体搜索市场仍有很大的扩展空间。在移动搜索领域，我们是明确的市场领导者，并持续获得份额。第一季度，我们达到了1.6亿日活跃移动搜索用户，高于两个季度前的1.3亿，因为我们持续改进产品并加强渠道分发。在产品端，我们实现了更快的加载速度，并进一步优化了搜索页面上的广告格式，使点击通话、点击下载按钮以及位置扩展更加突出。我们还将之前仅在PC上可用的医疗、电商和教育的定制垂直结果引入移动渠道。自去年年底以来，我们的旗舰搜索应用已成为移动搜索流量和日活跃用户最大且增长最快的来源。我们现在使体验更加丰富和个性化。用户现在可以在搜索主页上添加卡片、热门话题、视频和其他内容，所有这些内容都会不断刷新。作为我们的轻应用计划的一部分，搜索应用现在集成了百度钱包等功能，帮助用户进一步融入百度生态系统。在变现方面，百度仍然是获取跨渠道线索的最佳平台。第一季度，付费点击、点击率和CPM均实现良好同比增长，这得益于我们在深度学习、自然语言处理等先进技术上的投资。本季度，我们为竞价系统引入了一项令人兴奋的新功能。客户现在可以针对特定城市的用户，而不仅仅是省级层面。更精准的广告有助于为客户带来更高的投资回报率，并为用户提供更好的体验。移动为我们提供了关键信息，如用户位置和上下文，使我们能够更有效地定向广告，我们持续收到客户的积极反馈，他们在移动渠道上看到了强劲的投资回报率。关键指标，如拥有移动优化落地页的客户比例、来自移动落地页的收入比例以及落地页质量，均呈上升趋势。我们对迄今为止在移动变现方面取得的进展感到满意。但这仅仅是个开始。随着移动生态系统的持续成熟以及客户从移动端看到越来越强的投资回报率，我们预计PC和移动之间的CPC差距将继续缩小。在信任和安全方面，我们的加V认证计划现已全面推出。现在只有通过加V认证的客户才能在搜索页面上投放广告。我们预计客户增长将在第一季度恢复。到2013年底，百度已成为中国应用分发的领导者。第一季度，我们扩大了领先优势，日均应用下载量超过1亿次。在整合91无线仅两个季度后，百度的应用分发能力已取得巨大进步。随着整合的继续，我们期望在这一重要领域实现显著价值。我们的个人云存储产品，提供跨设备的无缝用户体验，也展现出强劲势头。第一季度，它拥有1.6亿注册用户，较两个季度前增长了60%。同期，上传文件总数增加了四倍多，因为用户信任百度云存储各种格式的文件，从音乐播放列表和视频到照片和文档。LBS和线上到线下为百度带来了巨大机会。对于我们现有的从大型到中小型企业客户群，以及本地商户等新潜在客户，百度将查询与完成连接的能力是一个极其强大的价值主张。第一季度，百度的LBS产品继续取得令人瞩目的进展，我们的移动地图通过获得市场份额扩大了领先优势。百度移动地图的月活跃用户增长至近1.9亿，较上一季度增长30%。我们地图平台上的交易数量，包括酒店预订、电影票购买、团购和打车，环比增长超过80%。我们还在不断扩大我们的兴趣点数据库——已经是行业最大的——并添加更丰富的内容。第一季度，我们将百度团购平台与糯米合并，将平台更名为百度糯米，并且在整合过程中我们看到了稳健的增长。百度将继续利用我们庞大的流量资源和广泛的销售团队基础设施，帮助糯米快速扩大规模。我们相信百度糯米处于有利地位，能够引领中国不断增长的团购市场。在消费产品方面，本季度我们整合了在线游戏业务，将多酷和91无线合并。我们的游戏业务增长迅速，我们预计其贡献在未来几个季度将变得更加重要。本季度，我们还为我们的在线文学业务添加了更多高质量内容，将中国最大的在线文学网站之一纵横整合到平台上。现在更新一下我们的在线视频业务……爱奇艺第一季度的表现非常出色，热门剧集《爱情公寓4》和韩剧《来自星星的你》帮助其成为中国市场领导者。根据艾瑞咨询的数据，爱奇艺现在是PC月度和日度独立访客数第一，以及在PC和移动端月度使用时长均排名第一。在线视频和爱奇艺的长期前景非常吸引人，我们继续支持该平台。总而言之，今年开局强劲，我们所看到的一切都让我们对百度持续增长的前景感到兴奋。我们在投资上获得了极好的回报：它们使我们能够挖掘丰富的机会，我们将继续投资关键领域，以充分利用这些巨大的机会。同时，我们作为主导的跨渠道信息门户，继续扩大领先优势。我们在技术方面的核心实力支撑着一个对中国互联网用户真正不可或缺的平台，是他们数字生活的重要组成部分——并且随着百度将用户进一步带入我们的生态系统，它正变得越来越不可或缺。接下来，我将把电话交给Jennifer，让她概述我们第一季度的财务表现。
Jennifer Li
谢谢Robin。大家好。我们很高兴以强劲的业绩开启了2014年，核心业务的增长推动了稳健的营收增长。我们收购的业务，91无线和糯米网的整合进展顺利，这些业务以及我们投资的实体正在为整体发展做出贡献。今天的百度生态系统比以往任何时候都更加广阔。在我们继续投资技术改进的同时，推动现有服务的认知度和采用率同样重要。因此，第一季度的销售和营销、研发以及流量获取成本支出有所增加，我们在春节期间加大了移动产品的营销力度。这类投资绝对必要，直接促进了我们业务的增长。为支持增长势头，我们仍准备在需要时积极部署现金。现在来看财务数据，所有货币金额均为人民币，除非另有说明。第一季度总营收为95亿元人民币，同比增长59%。第一季度百度拥有约44.6万活跃在线营销客户，较2013年同期增长9%，较上一季度下降1%。第一季度每位在线营销客户营收为20,900元，较2013年同期增长44%，与上一季度持平。第一季度流量获取成本作为营收成本的一部分为12亿元人民币，占总营收的12.4%，而2013年同期为10.2%。增长主要归因于上下文广告贡献增加以及通过我们网络进行的Hao123推广。第一季度带宽和折旧成本占营收的比例分别为6.8%和4.5%，而2013年同期分别为6.8%和5.6%。内容成本作为营收成本的一部分为3.94亿元人民币，占总营收的4.1%，而2013年同期为1.6%。这一增长主要由于爱奇艺内容成本增加。第一季度销售、一般及行政费用为20亿元人民币，同比增长137%。增长主要由于促销支出增加，特别是移动产品方面。第一季度研发费用为13亿元人民币，较去年同期增长57%。增长主要由于研发人员数量增加。股票薪酬费用（分配至相关运营成本和费用项目）在第一季度总计增至1.69亿元人民币，去年同期为1.11亿元人民币。股票薪酬增加是由于授予百度员工的股份增多。第一季度营业利润为24亿元人民币，较2013年第一季度增长7%。截至第一季度末，合并基础（包括投资实体）的总员工人数约为34,600人，较上季度末增长9%。第一季度所得税费用为4.3亿元人民币。第一季度实际税率为15.1%，而2013年第一季度为16.2%。第一季度归属于百度的净利润为25亿元人民币，较2013年同期增长24%。第一季度归属于百度的每份ADS基本和摊薄收益分别为7.24元和7.21元。第一季度归属于百度的净利润（不包括股票薪酬费用，一项非GAAP指标）为27亿元人民币，同比增长26%。第一季度归属于百度的每份ADS基本和摊薄收益（不包括股票薪酬费用，均为非GAAP指标）分别为7.72元和7.69元。截至第一季度，公司拥有现金、现金等价物和短期投资397亿元人民币。第一季度净经营现金流入和资本支出分别为36亿元人民币和10亿元人民币。现在让我提供2014年第二季度的营收指引。我们目前预计第二季度总营收将在118.2亿元人民币至121.1亿元人民币之间，同比增长56.3%至60.2%。请注意，此预测反映了百度当前和初步的看法，可能会发生变化。我现在将会议开放提问。我们的准备发言到此结束。接线员，请继续。接线员，请开始提问。
Operator
（接线员指示）。摩根士丹利，Philip Wan。
Philip Wan
您好。早上好。感谢回答我的问题。我的问题是关于查看您的每客户平均收入，过去几个季度这一指标增长相当强劲。我想知道您能否就此提供更多细节，背后的驱动因素是什么。特别是，您的PC搜索变现趋势如何？谢谢。
Jennifer Li
总体而言，客户数量、客户基础和ARPU共同推动了营收增长。过去几个季度，如您所知，我们通过Plus V计划一直在加强客户基础的质量。随着客户质量的提高以及平台真正优势——良好的投资回报率，ARPU持续强劲增长。客户对移动竞价、移动搜索产品的采用情况确实非常出色，移动收入增长是更强、最快的增长因素。总体而言，PC变现能力持续改善并不断提升。无论是PC端还是移动端，变现能力在过去几个季度都有所增强。我认为PC变现进展也非常令人印象深刻。
Operator
美林证券，Eddie Leung。
Eddie Leung
您好。早上好，Robin、Jennifer和Sharon。我有一个关于贵公司移动预装计划的问题。想知道您能否就预装计划的长期有效性提供更多细节。更具体地说，考虑到用户更换手机相当频繁，您认为预装是否始终是必要的？或者您是否看到任何证据表明预装及后续用户体验实际上可以提高所谓的回头客率？在这方面任何细节都会有帮助。谢谢。
Robin Li
是的，Eddie，我认为移动市场和移动行业继续快速发展。过去几年，大多数用户在更换手机时，是从功能手机转向智能手机。在这个过程中，预装非常重要。我们需要让用户有机会尝试我们的应用和服务。未来，更多用户将从一部智能手机更换到另一部智能手机。他们中的许多人已经熟悉我们提供的服务和应用，因此我们的品牌将在他们未来使用各种应用和服务的决策中发挥更大作用。所以，是的，我认为未来预装可能不像以前那么重要，但品牌、服务质量对我们来说将变得越来越重要。
Eddie Leung
谢谢。这非常有帮助。
Operator
德意志银行，Alan Hellawell。
Alan Hellawell
谢谢。希望您能听到我的声音，我这边网络连接不太稳定。您之前提到这些交易需求的范围非常广泛，比如酒店预订、团购等。能否谈谈百度地图在第一季度的GMV情况，以及我们对2014年全年的预期？谢谢。
Robin Li
是的，Alan，您的声音有些断续但我听懂了问题。正如我在准备好的发言中所说，百度LBS平台的交易量增长非常显著，环比增长约80%。我们对这一进展感到非常满意。目前我们选择不披露GMV数据，因为还处于相对早期阶段。我们相信目前在团购市场大约排名第三，但正在快速追赶。我们拥有非常强大的平台。大量用户通过百度搜索、百度地图和许多其他应用及服务来到百度。他们搜索本地相关信息，我们需要建立满足这类需求的能力，不仅仅是信息方面，还包括服务。因此百度糯米和整体LBS相关服务正试图满足这些需求。目前我们在运营效率方面还有很大改进空间，未来这也将是重点。我们将继续向您更新进展情况，并在适当时机披露GMV数据。
Alan Hellawell
谢谢。
Operator
Dick Wei，瑞士信贷。
Dick Wei
谢谢接受我的提问。我有关于PC和移动流量的问题。想请问您能否分享一下，随着一些新的移动端安装，有机流量与无机流量的比例如何？如果可以的话，移动端以及PC端（随着联盟、上下文搜索计划的扩展）的流量贡献情况。谢谢。
Robin Li
是的，我认为在PC端，有机流量占据了整体流量的绝大多数。在移动端，由于市场处于早期阶段，我们有很多预安装，也依赖第三方渠道（如第三方浏览器）来推动流量。情况有些混合，但移动端最大的搜索流量来源也来自百度搜索应用，这属于有机流量的一部分。我们还有其他渠道的有机流量，包括浏览器。用户可能明确选择百度作为他们的搜索工具。因此我们对移动搜索取得的进展感到相当满意。我们相信有机部分将继续以更快的速度增长。
Dick Wei
很好。快速跟进一个问题：您能否分享移动搜索流量占总流量的比例？
Robin Li
增长相当迅速。目前还没有超过PC流量，但我们预计移动端将在今年某个时候超越PC端。
Dick Wei
很好。非常感谢Robin，祝贺本季度表现良好及给出的指引。
Robin Li
谢谢Dick。
Operator
邵炯，麦格理。
Jiong Shao
早上好。感谢回答我的问题。我的问题是关于你们的利润率，首先祝贺第一季度取得了非常强劲的业绩。第一季度的利润率实际上比我们预测的要好得多，我只是想知道你们是否仍然维持今年持平/正增长的预期。如果是这样的话，看起来今年剩余时间的费用投资将会加速。你们计划在哪些领域加速投资？谢谢。
Jennifer Li
是的，你好邵炯。我们上个季度提供了一些评论，让你们了解上个季度的利润率水平或盈利水平，那种评论仍然适用。正如我提到的，这是关键的一年，也是投资的重要一年。我们已经确定了五个战略重点领域，并且在每个方面都取得了显著进展。显然第一季度具有季节性。与活动、营销活动或我们开展的推广活动相关的销售和营销支出也存在变化。因此对于第一季度，我们认为全年有意义的各项活动我们都开展了，我们将更加注重品牌建设，同时让我们的产品能够触达最终用户，包括各类产品，特别是移动端产品。这些产品不仅来自移动搜索，还包括我们的移动助手、移动卫士、地图、团购产品以及一些消费产品。所以我们提供的产品范围更广，同时我们也在进行品牌建设。因此，当你审视全年运营费用时，主要驱动因素将是销售和营销。你去年看到的模式确实存在季度间的变化。所以尽管从收入和利润率的角度来看，第一季度在历史上可能是季节性低点，但今年可能并非如此。因此，对于全年，上述评论仍然成立。
Jiong Shao
好的。很好。感谢这些有帮助的评论。
Operator
Alicia Yap，巴克莱资本。
Alicia Yap
你好。谢谢。早上好Robin、Jennifer和Sharon。祝贺取得良好业绩。我想我的问题是，随着我们继续深入O2O业务扩张，百度是否希望在该领域加强任何互补性业务？例如，是否有必要进入分类信息垂直领域？另外，鉴于最近有一些报道（无论真假）称百度可能有意投资或与携程合作，以及携程和去哪儿合并的可能性，希望管理层能提供任何评论或澄清。谢谢。
Robin Li
Alicia，目前我们的O2O业务主要聚焦于地图作为用户产品，以及团购作为商业产品。我们认为在这两个重要领域还有很多可以做的事情。当然，我们始终致力于为用户提供各种基于位置的需求，无论是外卖、电影票还是其他服务，因此我们将继续为地图和其他现有服务添加功能，以更好地服务用户，但我们在商业活动方面的重点将是团购。关于携程/去哪儿的事情，正如您所料，我们不对传言发表评论，但我可以告诉您，旅游是百度重要的战略领域。我们将继续支持去哪儿，以更好地服务百度平台和去哪儿上的用户。
Alicia Yap
谢谢。
Operator
Wendy Huang，渣打银行。
Wendy Huang
谢谢。我想请问您能否评论一下非搜索业务的亏损规模，以及我们何时能看到视频、去哪儿等非搜索业务的亏损贡献开始收窄。谢谢。
Jennifer Li
Wendy，我认为您提到的一些实体，比如视频甚至旅游，这些都是重要的战略垂直领域，我们已经在市场上建立了相当不错的领先地位，并将继续支持这些实体。这些是我们整体价值主张和平台的重要战略重点领域。它们正在取得巨大进展。我们对进展感到满意，假以时日，它们有商业模式，随着它们成为市场领导者并不断扩大规模，盈利能力将会改善。但目前这并非真正的重点领域。对于其他重要的特定领域，如LBS、消费产品等，这些都是重要的长期举措，现在期望盈利还为时过早。但我认为在产品方面和用户积累方面，所有这些领域都取得了显著进展，随着时间的推移，它们将在整体收入贡献中开始发挥更重要的作用。
Wendy Huang
谢谢Jennifer。我回到队列中。
Operator
Eric Wen，华兴资本。
Eric Wen
非常感谢接受我的提问，并祝贺本季度业绩和指引表现优异。我有一个关于硬件领域的问题。我注意到小米等公司在推出家用路由器以及其他早期硬件方面有很多活动。我也注意到百度最近在推出个人硬件产品方面也进行了很多活动。百度在硬件领域的整体战略是什么？
Robin Li
Eric，我们认为智能硬件领域将会有很多机会，百度本质上是一家软件和平台公司。因此我们致力于开发必要的软件和系统，以便与硬件制造商合作，围绕我们的平台培育更健康、更强大的生态系统。所以我们不会以任何重要方式直接进入这个领域，但我们应该能从硬件行业的增长中受益。
Eric Wen
好的，谢谢。
Operator
Cynthia Meng，Jefferies。
Cynthia Meng
早上好。谢谢Jennifer、Robin和Sharon给我这个机会。我有一个关于互联网金融的问题。百度在金融、互联网金融方面的战略是什么？您如何看待潜在的监管风险？我们了解到百度正在申请金融牌照。谢谢。
Robin Li
是的，我们认为互联网金融代表着中国的另一个未来机遇，由于我们拥有庞大的用户基础，我们正在评估进入这一领域。我认为最根本的是我们需要有一个支付方式，我们在第一季度推出了百度钱包。这将有助于在用户查询和服务实现之间形成闭环。所以我们最近将百度钱包整合到百度搜索应用中，这样用户在搜索时也可以在那里支付服务费用。但我不认为这是互联网金融。这更多是帮助用户支付服务的一种方式。我们仍在评估和探索各种真正的金融服务，当有更实质性的进展时，但我不能提供更多细节。
Cynthia Meng
谢谢。
Operator
Ella Ji，Oppenheimer。
Ella Ji
早上好，Robin、Jennifer和Sharon。我的问题是关于您刚刚推出的百度钱包。您能与我们分享一些初步迹象吗？比如签约使用您服务的商家数量以及用户活跃度？另外，一些公司喜欢使用营销策略，比如发红包来快速吸引用户。您会考虑这样做吗？如果会，我想知道您是否在销售和营销预算中考虑了这一点？谢谢。
Robin Li
百度钱包几周前刚刚整合到百度搜索应用中。我们将开展一些营销活动，帮助用户熟悉百度钱包的工作方式以及整合到百度搜索应用中的便利性。但我们认为支付很大程度上是场景驱动、情境驱动的。我们没有计划推出类似游戏的营销活动来推广这个产品。我们试图通过识别用户真正需要支付系统的时机和场景来满足用户的真实需求。
Operator
Piyush Mubayi，Goldman Sachs。
Piyush Mubay
谢谢。谢谢Robin。谢谢Jennifer，祝贺你们取得了出色的业绩数据。能否帮我们分析一下，如何将SG&A分解为用于改变用户行为的部分（如预安装），这部分可能最终会减少，以及SG&A的其他部分？谢谢。
Jennifer Li
所有SG&A的增加——如果你看SG&A的结构，这主要是由于促销费用增加。而促销费用增加的大部分是用于安装，我们——在过去几个季度，我们仍处于确保产品呈现在用户面前、让他们养成使用习惯的阶段。同时，我们开始启动品牌建设努力，比如过去春节期间为提高百度搜索产品、手机卫士等产品的认知度和品牌知名度所做的努力。正如Robin之前提到的，我认为现阶段预安装仍然相当关键，随着时间的推移，品牌建设努力将成为销售和营销费用的更重点。现在说今年整体销售和营销费用会减少还为时过早。正如你会看到我们提供的指引评论，我们仍将在销售和营销方面保持非常强劲和积极的投入，既在安装方面，也在品牌认知方面，随着时间的推移，我们认为品牌认知方面将成为更重点的支出领域。
Piyush Mubay
从你的评论中是否可以得出这样的结论：预安装在第一轮是必要的，当用户更换到第二部智能手机时，他们已经习惯了百度应用，会自动下载它？这种想法是否正确？
Jennifer Li
我会说这是我们的希望和期望。
Piyush Mubay
非常感谢。
Operator
Thomas Chong，中国银行。
Thomas Chong
你好。早上好，感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于Robin提到的落地页策略。除了旅游，你认为未来还有哪些垂直领域非常重要？我的第二个问题是，如果我们看你们第二季度的指引，你们仍然有非常强劲的同比增长，管理层能否提供一些说明，如果排除一些收购（91无线、爱奇艺），我们应该如何看待第二季度核心有机业务的增长？谢谢。
Robin Li
关于落地页策略，我们已经有了旅游和视频，我提到爱奇艺在许多在线视频的关键指标上处于领先地位。还有许多其他垂直领域与百度有巨大的潜力和协同效应。有些领域我们会尝试自行开发。有些领域我们可能从市场上购买。我认为重要的领域包括医疗保健、教育、金融等许多其他领域。所以我们不会仅仅局限于我们提到的这些领域。我们将不断评估和审视各种垂直领域的机会。
Jennifer Li
关于您的第二个问题，我们为第二季度提供的指引是我们认为的最佳预测，这是一个强劲的指引。这主要且很大程度上是由核心业务驱动的。正如您可以想象的那样，我们的核心业务在移动端增长非常迅速，整个核心业务正在加速发展，这正是我们整体收入增长加速的根本驱动力。一些投资实体，如爱奇艺，去年已经全面并表。因此，在同比基础上具有可比性。一些新的收购，如91无线，根据公开可获取的信息，其规模相对而言确实较小。因此，就其本身而言，不会对第二季度指引的同比变化产生太大影响。所以我认为，为第二季度提供的强劲指引主要是由核心业务驱动的。
Operator
Alex Yao，摩根大通。
Alex Yao
大家好，早上好，祝贺你们取得非常强劲的季度业绩。能否评论一下你们的联盟业务在移动端与PC端的重要性和意义？联盟业务在移动端是否因为屏幕较小或现阶段以应用为中心的用户行为而结构上难以开展，或者你们已经找到了在移动端开展联盟业务的独特方式？谢谢。
Jennifer Li
联盟网络仍然是我们整体战略中非常重要的一部分，我们继续利用联盟网络来推广我们的产品。在PC端，是的，我们已经建立了一个相当庞大的联盟网络，并且正如您所看到的流量获取成本（TAC）占比增加所反映的，我们主要通过该网络驱动增量收入，例如上下文广告，我们也利用该网络推广像hao123这样的产品。在移动端，部分TAC支出会涉及来自某些浏览器合作伙伴的业务，并会有相关的收入分成，这可能会推高TAC比率。但这并非主要驱动力。总的来说，联盟网络很重要，不仅是因为那些浏览器类型的联盟合作伙伴；还有许多潜在的联盟合作伙伴我们可以建立友好关系，并可以在其他移动合作伙伴中开展上下文广告业务，例如应用内广告。在这些方面，我们拥有最好的技术、最大的广告主基础，我们可以通过我们的合作伙伴网络来拓展这类业务，从而为我们带来增量收入。因此，我认为联盟网络总体上仍然非常重要，对移动端同样如此，它为我们带来了增量机会。如果移动端联盟合作伙伴的贡献也增加，那将是我们乐于看到的支出。
Operator
Chi Tsang，汇丰银行。
Chi Tsang
早上好。感谢回答我的问题。我有两个简短的问题。首先，考虑到移动搜索日活跃用户达到1.6亿，我想知道您能否给我们拆分一下，哪些流量来自你们的应用，哪些来自你们自己的浏览器，以及第三方浏览器。其次，我想了解在第一季度预装了多少应用？另外，考虑到在预装方面的投入，累计来看你们实际上预装了多少应用？谢谢。
Robin Li
关于日活跃用户的分布，我已经提到过，我们自己的搜索应用——百度搜索，在所有搜索流量中占比最大，也是增长最快的。我们还有其他类型的有机流量，比如来自第三方浏览器等渠道。用户会在浏览器中输入百度.com进行搜索。特别是在iOS平台上，我认为这些用户更加成熟。他们了解这个搜索品牌和质量。同时我们也与其他不同渠道合作，将搜索流量引导到我们这里，但正如我所说，没有任何一个渠道在我们的总流量中占比最大。我没有过去季度安装应用的具体数字。这是一个比较棘手的指标，因为手机会被更换。用户有各种各样的行为。有些人会使用他们偏好的渠道，比如第三方浏览器或百度搜索应用，或者其他许多方式。我们也有自己的浏览器——百度浏览器。很多用户也通过百度浏览器进行搜索。
Operator
Ming Zhao，86Research。 Ming Zhao – 86Research：感谢回答我的问题。我的问题是关于客户数量。本季度我们看到了一些下降。虽然理解正在进行质量改进过程以及季节性因素，但这个季度低于50万的数字与可寻址市场相比似乎非常小，我们一直听说这个市场很大。所以我的问题是，百度正在采取哪些措施将客户数量增长到一个较大的水平？我们今年是否会看到显著重新加速？我认为您在准备好的发言中提到，现在广告主可以按城市级别而不是省级别购买广告。这是否有助于你们渗透到与分类信息网站上规模相似的商户？谢谢。
Robin Li
是的。我认为客户数量将从第二季度开始恢复增长。过去几个季度我们进行了一些清理工作。就客户绝对数量而言，我确实认为我们仍有很大潜力，但我们的努力需要聚焦于整体收入机会，而非纯粹的客户数量。而且，您说得对，当我们允许客户在城市层级进行竞价时，实际上是在扩大潜在客户池，但这与那些分类广告商仍有很大不同。我们认为我们针对的是不同的细分市场、不同性质的业务。如果再往下深入一层，那就是LBS业务，我们正试图通过像糯米这样的团购业务来解决。
Operator
Chao Wang，野村证券。
Chao Wang
您好。感谢您回答我的问题。我们是否应该预期政府最近开展的扫黄打非活动会对您的视频和文学业务产生影响？谢谢。
Robin Li
对我们的业务没有影响。
Operator
Tian Hou，TH Capital。
Tian Hou
嗨，Robin、Jennifer和Sharon。祝贺你们取得了一个好季度。我有一个关于贵公司在线视频业务的问题。实际上第一季度对你们的在线视频流量来说是个好季度。我猜很多流量确实是由像《爱情公寓》这样的热门内容驱动的。正如我们过去所见，很多这类流量实际上是由那些热门内容驱动的。它们会随着内容本身而来来去去。所以当你花很多钱，获得好内容，你就有流量。然而，有一天当你购买的内容不够好或没有买到好内容时，流量就会下降。所以这不是永久性的；它来来去去，就像靠运气驱动一样。那么——这也是你们大幅增加内容成本的原因之一。所以我想知道，对于在线视频业务来说，真正打破这种成本支出循环、走向盈利的长期和永久性策略是什么。对于爱奇艺或百度来说，策略是什么？
Robin Li
是的，Tian，我认为您说得对。视频业务有点像靠运气。至少在过去，它很大程度上是由内容驱动的。但我们的策略实际上是连接用户需求与服务实现。我们努力提供最佳质量的服务，包括在线视频服务。这样爱奇艺品牌在视频领域就非常知名，是认知度最高的品牌，当人们搜索相关内容时，我们向他们展示最高质量的视频服务，他们会更满意。尽管业务很大程度上是由内容驱动的，但在很多情况下，内容可能对多个视频服务提供商都可用。因此，我们不期望爱奇艺通过独家内容取胜。我们期望爱奇艺通过强大的服务质量、品牌认知度以及我们能为他们带来的用户流量取胜。
Operator
John Choi，大和证券。
John Choi
早上好。感谢您回答我的问题。您能否评论一下近期移动搜索定价趋势？另外，移动端和PC端之间的CPC差距是否真的已经缩小了？谢谢。
Robin Li
是的，我在准备好的发言中提到了这一点。移动端与PC端的每次点击成本差距持续收窄。我们追踪的所有移动端变现指标都呈现上升趋势。因此，移动流量增长非常非常快，但移动变现的增长速度甚至更快。
Operator
Wendy Huang，渣打银行。
Wendy Huang
感谢您回答我的后续问题。Robin，我想您之前提到过，在并购策略方面，您更倾向于获得被投资企业的控股权。考虑到中国互联网市场的发展演变，以及对那些宝贵资产的竞争日益激烈，您是否仍然坚持这一技术性方法？另外，在您的并购版图中，未来希望填补哪些空白？谢谢。
Robin Li
这一策略仍然有效。我们并不试图满足所有人的所有需求。我们认为那样行不通。当我们审视潜在的并购目标时，我们最看重协同效应。只要我们能找到强大的协同效应，我们就有强烈的动力进行交易。当协同效应不那么强时，我们倾向于不做交易。而少数股权投资确实无法提供那种整合服务的机会，所以我们尽量避免这类交易。就我们的产品版图而言，有很多方面我们试图填补。其中许多我们依靠内部开发，但只要有机会收购，我们更倾向于收购而非自建。
Operator
我们现在接近本次电话会议的尾声。现在我将把会议交给百度首席执行官李彦宏先生进行总结发言。
Robin Li
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时与我们联系。