Introduction
: : 林染 - 投资者关系总监 李彦宏 - 联合创始人、董事长兼首席执行官 余正钧 - 首席财务官 沈抖 - 执行副总裁 : : 叶毅华 - 花旗集团 穆巴伊 - 高盛集团 梁凯蒂 - 美国银行美林证券 赵晓光 - 巴克莱银行 李俊杰 - 瑞穗证券 侯天 - T.H. Capital 吴娜 - 中金公司 :
Presentation
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Operator
大家好，感谢各位参加百度2020年第一季度财报电话会议。 [接线员提示]。现在我将会议交给今天的主持人，百度投资者关系总监林染。请开始。
Juan Lin
大家好，欢迎参加百度2020年第一季度财报电话会议。百度今日早些时候已发布财报。您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天参加电话会议的有：我们的首席执行官李彦宏；我们的首席财务官余正钧；以及我们的执行副总裁沈抖，他负责百度移动生态事业群组、搜索和Feed业务。在准备好的发言后，我们将进行问答环节。 请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除适用法律要求外，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。 我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。我们对非公认会计准则指标进行了微调，并追溯应用这些变更以进行比较。我们的新闻稿包含未经审计的非公认会计准则指标与最直接可比的未经审计公认会计准则指标之间的调节表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上获取。 提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。 现在我将电话交给我们的首席执行官李彦宏。
Yanhong Li
COVID-19疫情导致中国经济在第一季度萎缩6.8%，而上一季度增长率为6.0%。这是中国自28年前开始季度GDP报告以来的首次经济收缩。第一季度实施了居家隔离措施，商场和电影院关闭，大部分线下活动陷入停滞。好消息是疫情似乎已得到控制，正如我们在五一劳动节黄金周期间所见，人们逐渐被允许在全国范围内自由出行。全国各地的餐馆和商店正在重新开业，中国经济正在复苏，百度的营销服务在2月触底后每周都在增长。百度第一季度总收入达到225亿元人民币，同比下降7%。爱奇艺通过同比增长9%抵御了宏观逆风。爱奇艺从广告到会员再到在线游戏的收入多元化，使其成为居家环境的受益者。百度核心收入在第一季度同比下降13%，这比许多广告垂直领域表现更强。我们广泛的销售渠道使百度的营销服务能够多元化，并从第一季度的增长点中受益，如在线业务和关键客户。我们的新AI业务在第一季度也表现良好。云、DuerOS和Apollo在第一季度都实现了健康的业务增长。在第一季度，我们迅速调整了百度的AI能力，帮助用户、市政机构和组织更好地应对疫情危机，这是百度社会责任的一部分。例如，通过百度健康——中国最大、最全面的健康平台之一，我们提供了数千万次免费在线医生咨询，并为许多第三方医疗应用提供百度在线医疗服务支持，如在线肺炎筛查，以腾出医院资源处理紧急情况。超过100辆Apollo驱动的自动驾驶汽车已在中国17个城市部署，包括武汉、北京、上海、深圳和厦门，提供药品、口罩和食品配送以及无人发热筛查和消毒服务。COVID-19是一个黑天鹅事件，我们将危机转化为百度的机遇。让我分享一些我们认为将支持百度近期复苏并推动搜索和feed业务长期增长的观察。首先，根据QuestMobile的数据，百度App是2月份中国十大应用中DAU增长最快的应用之一。这一趋势持续到3月，即使疫情从高峰期趋于平稳。作为信息和知识中心互联网的领导者，百度能够很好地让用户轻松核实信息，这是在互联网上虚假信息泛滥背景下的长期需求。我们不断扩展的移动生态系统进一步巩固了百度的能力，为用户提供第三方内容和服务的原生应用体验，而无需离开百度App。百家号加上智能小程序和托管页共同为百度的应用内搜索提供了无与伦比的体验。其次，中国用户行为正从浏览器搜索转向应用内搜索，后者现在占百度移动搜索流量的大部分。百度App在应用内搜索方面具有优势，因为大多数用户访问时都有搜索意图。这种用户意图很难建立，特别是在为非搜索目的开发的应用中。应用内搜索在用户、客户和合作伙伴之间创造了积极的强化循环。在AI时代，当用户登录时，百度可以提供更好的用户体验；当营销客户登录时，可以提高转化率；当内容提供商登录时，可以实现更好的内容分发。我们的双引擎搜索加feed允许用户在访问时没有特定意图时消费feed，从而增加整体用户粘性。应用内搜索的变现效果也优于浏览器搜索。用户行为从浏览器搜索转向AI驱动的应用内搜索对百度的长期增长是积极的。第三，随着中国经济复苏，中小企业正以令人鼓舞的速度反弹，特别是在政府支持中小企业政策的推动下。我们对营销服务客户和经销商的调查显示，受重创的垂直领域如医疗保健、特许经营和汽车/物流可能在接下来的几个月更快恢复。百度的新AI业务很好地抵御了COVID-19的逆风，未来看起来更加光明。IDC的数据表明，智能音箱正成为中国主要的互联网入口之一。2019年，智能音箱出货量比前一年翻了一番，而智能手机出货量下降了8%，导致智能音箱出货量超过中国智能手机出货量的10%。一个值得注意的有趣趋势是：移动用户正在家中添加智能设备，以便他们附近有一个免提、语音启用的连接设备，同时保持手机空闲用于短信和其他以移动为中心的活动。中国政府最近吹捧了数万亿美元的新基础设施投资，以加快经济复苏和促进可持续增长。百度的智能交通和云服务将从这些政府项目中受益。让我们从移动生态事业群（MEG）开始我们的运营回顾。3月，随着全国从居家隔离转向复工，百度App的DAU实现了强劲增长，达到2.22亿，同比增长28%。应用内搜索查询同比增长45%，feed使用时长同比增长51%。这些令人印象深刻的统计数据表明，百度被广泛认为是寻找更全面、及时和可靠信息的地方。我们通过移动构建模块加强百度移动生态系统的努力正在产生巨大影响。通过百家号、智能小程序和托管页提供的第三方内容和服务现在占我们移动搜索结果的多数。这种互动使搜索用户能够通过点赞或发表评论与搜索结果互动，从而显著提高搜索结果的质量并使其更加生动。应用内搜索提供了更好的用户体验，到3月底，百度App的登录用户已增加到近60%。百度的内容垂直领域为百度的内容生态系统增添了深度和权威内容。例如，我们的健康和保健垂直领域包括医疗保健维基、医生和其他医疗领域备受尊敬的专业人士的百家号、提供在线医生咨询的医疗保健智能小程序，以及来自大型医疗保健提供商网络的托管页。在第一季度，百度健康举办了100多场关于COVID-19和其他医疗保健相关主题的直播活动，由行业专家主持。百度健康允许用户注册医生预约、购买健康保险、研究医院和认证医生的信息，并将用户连接到数十万医生进行在线咨询。百度的构建模块是动态的，因为按主题兴趣的内容分散在互联网上的新闻feed、应用和移动网站中。通过百度的构建模块，我们可以将所有按主题兴趣的内容汇集在一起，通过搜索和feed将内容传递给用户，并允许用户在百度平台上进行交易而无需离开。正如我们开发百度健康一样，我们正在使用相同的动态构建模块架构来开发B2B和美容垂直领域，仅举几例。百度的知识产品补充了通过百度构建模块提供的第三方内容，为用户提供了互联网上虚假信息泛滥的绿洲。例如，用户已经知道百度百科是中国事实核查的权威来源。百度知道是另一个重要的知识产品，我们通过创新的问答功能和更多视频内容进行了升级，导致过去一年每日提问量增加了150%。百度全面的知识产品系列，包括宝宝知道和百度经验，使用户更容易进行事实核查并寻求关键和可靠的信息。百度的移动生态系统在视频方面取得了巨大进展。3月，百度知识产品内的每日视频总观看量同比增长100%，百度系列应用内的短视频观看量同比增长68%。我们一直在扩展百度的短视频和直播库，特别是在信息和知识方面。例如，在第一季度，我们举办了10场时长一小时的《文明漫游》直播，这些内容已添加到我们的点播播放库中。让我快速介绍一下百度移动构建模块的进展。百家号内容网络现在拥有300万发布者账户，同比增长44%。3月，提供原创内容的发布者数量同比增长178%，这得益于百度平台（包括百度App、好看视频、全民小视频和百度百科）的巨大用户规模。百度智能小程序继续看到强劲的用户增长，百度App上的MAU达到3.54亿，同比增长96%，包括百度开放网络用户在内的总MAU在3月超过5亿。百度智能小程序的数量同比增长超过26倍，环比增长35%，因为开发者被快速用户增长所吸引。延续百度服务中小企业的传统，百度智能小程序使具有高质量内容的长尾应用能够运营有效的业务。例如，一知漫画在3月其百度智能小程序上的DAU环比增长4.6倍，超过其自身应用的流量。利用百度的用户洞察和AI技术，一知漫画更有效地吸引和保留了用户。例如，重复用户占其智能小程序DAU的四分之一以上，并贡献了其订阅收入的一半以上。转向托管页。随着我们扩展托管页的行业特定产品，越来越多的广告主选择百度托管页作为其广告的落地页，而不是他们的HTML网站。托管页的结构化数据设置，捕获为每个行业定制的预设计字段，使百度能够更好地监控来自第三方的信息，并为用户提供更可靠的信息。托管页的收入占百度核心营销收入的20%以上，较上一季度略有下降，因为医疗保健和特许经营等行业的营销服务客户在本季度减少了支出。尽管如此，我们对托管页的潜力感到兴奋。营销服务客户可以利用百度托管营销平台的资源，如广告创建工具、百度用户洞察和CRM功能，以改善销售线索生成和转化。如果搜索流量被转移到他们自己的移动网站，中小企业将没有能力使用AI功能。在变现方面，百度的托管营销平台通过让我们的营销服务客户登录，在推出有效的广告工具方面发挥了重要作用。例如，在发布了一套视频广告创建工具后，视频广告在3月占feed收入的38%，高于12月的29%。转向DuerOS。在第一季度，DuerOS语音助手的强劲势头持续，3月来自第一方设备的月度语音查询达到33亿次，比去年增长近5倍。月度语音查询总量达到65亿次，比去年增长近3倍。小度设备的使用时长也在快速增长，特别是智能显示屏，3月每台设备的平均每日使用时长超过3小时，环比增长超过20%。DuerOS在中国的受欢迎程度吸引了顶级应用，如抖音、快手、哔哩哔哩和全民K歌，加入DuerOS技能商店。DuerOS现在提供超过3,800种技能，涵盖广泛类型，包括教育、视频、在线游戏和直播。DuerOS的受欢迎程度也推动了小度智能设备的强劲销售。2019年，IDC将小度评为全球智能显示屏出货量第一，Strategy Analytics和Canalys也证实了这一点。我们看到了DuerOS智能设备变现的令人鼓舞的早期迹象。类似于应用商店，DuerOS技能商店正在分发数千种技能，并有可能享受应用商店经济。百度强大的移动内容生态系统也为DuerOS在生成许可内容的会员收入方面提供了优势。随着家庭设备越来越受欢迎，DuerOS是百度的重要资产，使智能小程序开发者也能通过家庭设备分发他们的内容和服务。转向百度云和AI服务。我们正在利用百度AI帮助企业建立竞争优势并支持他们的数字化转型。3月，我们与一家主要公用事业公司签署了战略合作伙伴关系，提供AI企业解决方案以改善客户服务和办公效率。该公用事业公司利用百度新推出的AI PaaS，使其客户能够通过人脸识别在其客户服务中心的自助服务亭购买电力，这显著缩短了排队时间。该客户还使用百度AI PaaS升级了其内部系统，使其员工能够通过使用百度领先的AI驱动推荐引擎从相关内部文档中提取报告亮点，更高效地起草每日和每周管理报告。在Apollo方面，我们看到对百度智能交通解决方案的兴趣日益增加。在第一季度，百度赢得了来自合肥、阳泉和重庆等城市的项目。知名研究公司Navigant Research基于战略、品牌、功能和可靠性，将百度Apollo评为全球自动驾驶四大领导者之一。百度是该报告中唯一来自中国的自动驾驶领导者。Apollo还在2019年北京自动驾驶车辆道路测试报告中获得最高排名，该报告得到广泛认可，因为报告中使用的数据由北京市交通委员会监控。转向爱奇艺。3月，爱奇艺订阅用户达到1.189亿，同比增长23%。爱奇艺庞大的订阅用户基础巩固了其作为领先视频平台和长视频制作商的地位。爱奇艺在中国视频市场的领先地位是百度庞大内容生态系统（包括移动端和家庭端）的重要组成部分。接下来，让我把电话交给Herman，让他介绍财务亮点。
Herman Yu
谢谢，Robin。大家好，欢迎参加百度2020年第一季度财报电话会议。我讨论中使用的所有货币金额均为人民币，除非另有说明。尽管第一季度新冠疫情爆发带来了巨大的不确定性和不利影响，百度总营收仍达到225亿元人民币或32亿美元，同比仅下降7%。百度核心营收为153亿元人民币或22亿美元，同比下降13%。医疗保健、旅游、特许经营和金融服务等行业的营销服务因居家隔离期间线下活动暂停而受到显著影响。我们通过利用百度广泛的销售渠道来捕捉电子商务、在线游戏、在线教育和软件等表现良好领域的增长，从而抵消了部分疲软。总体而言，中小企业在第一季度更加保守，而关键客户则利用这一形势来建立品牌。我们的新AI业务在各个领域都实现了强劲增长，从智能设备到云再到智能交通。爱奇艺营收达到76亿元人民币，同比增长9%，其广告业务受到宏观环境挑战的影响，同比下降27%。非美国通用会计准则营收成本为142亿元人民币，同比下降3%，主要原因是流量获取成本下降，但被内容成本增加所抵消。TAC下降主要由于TAC收入两位数下降。我们在TAC上的策略继续是优化利润，而不是以亏损为代价增长TAC收入。非美国通用会计准则销售及管理费用为34亿元人民币，同比下降39%，主要原因是渠道支出和促销营销减少，以及人员相关费用下降。非美国通用会计准则研发费用为35亿元人民币，同比下降1%。非美国通用会计准则营业利润为14亿元人民币。百度核心的非美国通用会计准则营业利润为33亿元人民币或4.73亿美元。百度核心的非美国通用会计准则营业利润率为22%。调整后EBITDA为29亿元人民币，同比增长61%，百度核心的调整后EBITDA为46亿元人民币或6.56亿美元，同比增长38%。百度核心的调整后EBITDA利润率为30%，较去年上升11个百分点。凭借我们在扩展百度移动生态系统方面的扎实执行，我们能够利用研发来加强百度的移动基础构件并提高用户留存率。尽管总营销支出同比下降，百度App的3月日活跃用户数仍实现了4800万用户的可观同比增长。第一季度的强劲运营杠杆也反映了我们专注于新AI业务的高质量收入增长。在智能设备方面，我们尝试通过推出创新产品来提高平均售价，同时增加销量以降低物料清单成本。在云业务方面，我们专注于为企业客户开发解决方案，并在收入增长的同时提高毛利率。智能交通是我们新AI业务中增长最快的，并且其利润率趋势也在改善。截至2020年3月31日，现金及短期投资为1467亿元人民币。不包括爱奇艺，百度核心的现金及短期投资为1367亿元人民币或193亿美元。自由现金流为17亿元人民币，百度核心的自由现金流为23亿元人民币或3.27亿美元。作为补充说明，根据新的会计准则ASU 2019-02，我们从今年1月1日起将授权内容采购从投资活动重新分类为经营活动。在采用新会计准则之前，我们将授权内容采购反映在投资活动现金流中，这与我们在中国的同行一致。截至3月，百度核心拥有约28,800名全职员工，同比下降7%。在第一季度，我们向股东返还了1.85亿美元，在过去两个回购计划中累计回购了约14亿美元。我们的董事会最近批准了一项新的10亿美元回购计划，该计划将持续到明年7月1日。4月初，我们完成了10亿美元的债券发行，混合年利率为3.26%，所得款项将用于偿还到期债券和一般用途。转向第二季度指引。我们预计总营收将在250亿元人民币至273亿元人民币之间，同比增长率为负5%至4%。我们的指引假设百度核心将同比增长负8%至2%。这些预测是我们当前和初步的看法，存在很大的不确定性。在我将电话交还给接线员之前，让我总结一下我们第一季度的成就。我们加强百度移动生态系统的策略正在奏效，来自新闻资讯平台、应用和移动网站的第三方内容和服务正在迁移到百度平台上，为用户提供类似原生应用的体验，而无需下载第三方应用或重定向到移动网站。百度的移动基础构件使我们的用户、客户和内容合作伙伴能够登录，这正在创造一个积极的良性循环，带来强劲的用户增长、更多的应用内搜索和更长的信息流停留时间。许多投资者询问我们如何看待百度核心业务的终值。尽管第一季度新冠疫情爆发带来了挑战性局面，但构成百度核心移动收入大部分的百度App收入在本季度实现了同比增长。由于百度移动生态系统的加强，百度App的贡献利润率也在提高。百度的新AI业务在第一季度表现强劲，同时运营亏损正在减少，这反映了我们专注于高质量收入增长的审慎策略。要理解百度的业务，重要的是要认识到我们通过百度移动生态系统和百度App以及我们的新AI业务正在创造的巨大特许经营价值，在这些新AI业务中，我们专注于在利润率改善的同时实现收入增长。接线员，说到这里，让我们开始问答环节。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Q
管理层能否与我们分享您如何看待并计划如何进一步利用百度移动应用流量的持续优势，在未来推动更广泛、更多样化的变现努力？另外在投资优先级方面，今年您在AI、DuerOS、Apollo与核心搜索技术方面的预算支出承诺是多少？
A
好的。Dou将回答第一个问题，然后Herman回答。
A
好的。谢谢您的问题。关于百度App的变现，实际上我们看到一个相当好的趋势。在过去的几个季度，去年我们看到CPM从第二季度到第四季度持续改善。这一趋势在今年第一季度被黑天鹅事件COVID-19暂时打乱，但我们已经看到趋势正在回归。CPM正在持续改善。 那么我们在百度App中如何实现这一点，是因为正如Robin在准备好的讲话中提到的，百度App本身正在快速增长。我们可以看到DAUs、搜索量和信息流使用时长都在显著增长。有了这些，我们就有更好的机会为用户提供更好的体验，不仅通过搜索，还通过信息流，我们的双引擎战略。所有这些体验都依赖于我们的构建模块，如百家号、智能小程序和托管页。通过这些构建模块，我们实际上可以为用户提供不仅是内容还有服务。有了这些，我们可以获得更多关于用户的知识，这就是为什么我们能够持续改善CPM。 在此基础上，正如Robin也提到的医疗健康平台，这是另一个我们可以更好地服务用户的例子，从而我们可以从用户那里获得更多信息和用户意图。有了这些，我们可以更好地提升变现能力。我就说到这里，然后让Herman回答第二部分。
A
是的。Alicia，是的，Dou谈到我们的百度App如何通过让用户、广告主以及我们的内容提供商登录来提供更好的体验。通过获取更多数据，通过了解用户在落地页上的行为，显然我们可以改善用户体验，并且我们可以持续帮助提升CPM。但从根本上说，我认为如果你退一步看，我们过去几年所做的是，我们曾经严重依赖浏览器搜索。当你考虑浏览器搜索时，它更多是移动端领域。现在随着我们进入AI时代，我们可以将这部分流量转移到百度App中。这本身，因为百度App内的利润率更高，而且我们的流量在百度App中比整体搜索流量和浏览器等增长更快，流向百度App的流量比例增加，这将有助于CPM，有助于收入增长。正如我们在准备好的发言中提到的，即使是在这样一个困难的季度，百度App的收入也实现了同比增长。 关于我们的投资优先级，我们将业务分为两个独立部分来看待。一个是移动生态系统。我们在这里非常关注投资回报率驱动的参数。所以当我们看，例如我们的应用内安装、营销推广时，我们基于投资回报率来衡量，根据我们认为能够为新获取用户带来的终身价值来决定。更重要的是，在过去一年中，随着移动生态系统变得越来越强大，我们开始比较，例如，我们在研发上能投入多少与营销支出相比。正如你所看到的，通过降低营销费用，我们持续看到用户增长。所以这是非常投资回报率驱动的。这是一个相当复杂的公式。但到目前为止，你可以看到它对我们有效。即使在收入同比下降的季度，你也能看到盈利能力在提升。 然后是我们的AI业务，我认为这里的计划是尝试达到更高的毛利率，对吧，而第二步可能是尝试让整个业务在贡献利润上实现盈利。目前，我们专注于如何增长收入，同时尝试达到正增长或增长的毛利率。谢谢。
Operator
下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。
Q
当我看你们的业绩指引时，它显示从上一季度开始复苏，能否请您谈谈截至4月份的情况，让您有信心认为复苏正在发生，或者我们应该期待比这更好的数字？第二点是，当您审视过去几周/几个月内所有复苏的垂直领域时，您认为有多少会强劲回归？这个问题的延伸是，我们应该如何看待医疗垂直领域，特别是在第一季度有大量流量回归的情况下？以及我们应该如何看待该特定垂直领域未来的货币化前景？
A
Piyush，我来回答这个问题。关于回归的垂直领域，我们当前的业绩指引已经考虑了4月份以及最近5月份各广告垂直领域的表现。我们认为这主要是一个线下业务逐步开放的轨迹。如果您考虑百度的业务，我们最擅长的是兴趣生成，为我们的企业客户创造潜在客户。过去几个月发生的情况是，由于门店关闭，没有人购买潜在客户，因为潜在客户无处可去。随着全国各地这些业务重新开放，广告主将回到我们的平台，开始竞标流量以帮助他们产生销售。所以这已经纳入我们的模型，我们预计5月应该会更好，然后6月应该比5月更好，明白吗？ 关于医疗保健领域，您看到大量流量回归。您看到我们通过移动生态系统采取的策略，不仅能够提供我们自己的内容，如百度健康百科，还能通过百家号、小程序、托管页提供第三方内容。所以我们有丰富的信息。在此基础上，还能够插入例如医生讲解手术的短视频，插入直播广播，人们可以谈论一个多小时，行业专家等等。这些丰富的知识确实有助于产生大量流量。但同样，关于货币化，这里的假设是这些诊所和医院必须开放。我们相信随着COVID-19得到控制，不再需要匆忙去医院治疗这种特定的大流行病，医院将重新开放进行常规手术、检查等。当这些发生时，我们应该会看到医疗保健领域更好的货币化。所以我们对第二季度相当乐观。我们认为复苏应该会持续，甚至在第二季度之后也会继续。
Operator
下一个问题来自美国银行分析师Eddie Leung。
Q
我的问题是关于百度移动生态系统的。很明显，我们看到在你们可以控制的方面有所改善。例如，我们在流量、用户体验、内容、技术甚至货币化方面都听到了很多好消息。我只是好奇，你们能否分享一下对外部环境，特别是竞争环境的看法。例如，我们听说一些竞争对手考虑进入搜索领域。我们还听说一些短视频网站今年会增加广告货币化。那么对于你们的生态系统，能否谈谈潜在影响以及你们将如何应对？
A
谢谢你的问题。我是Dou，让我来回答。首先谈谈搜索部分。实际上，正如我们提到的，搜索已经从传统的浏览器搜索演变为应用内搜索，随着百度App在用户端流量方面的显著增长，贡献了移动搜索查询的绝大部分。这一趋势正在推动我们对流量获取的依赖越来越少，这与仍然高度依赖获取流量的竞争对手形成鲜明对比。我们能够取得这一进展的原因在于我们为移动生态系统构建的三大支柱。正如我们提到的，用户体验和设施、用户深度参与、内容提供商和客户。你可能知道也可能不知道，我们有60%的日活跃用户登录了百度App，这对于搜索业务来说非常了不起，因为我们可以更好地了解用户。所以搜索体验不仅仅是搜索，实际上是整个生态系统。这就是为什么随着百度App获得更多流量，随着生态系统构建模块的完善，我们在这个领域非常有信心。至于市场上的其他竞争对手，很明显，短视频和其他方式的流量正在增长。我们必须承认这对我们是一个挑战。但我们正在做的工作实际上不仅是通过百度App和我们正在开发的视频应用来扩大用户基础。我们还有巨大潜力来提高产品的货币化能力。正如我们已经提到的，我们有托管页面，它已经显示出提高营销投资回报率的效果。我们刚刚推出了一些功能，还有更多功能在计划中。我们已经看到了贡献。这就是为什么我认为我们不仅在搜索体验方面有独特优势，在生态系统构建模块方面也是如此。对于其他网站，我们有完善的计划来提高货币化能力，从而加强我们的生态系统。
A
是的。我想补充一点，Eddie。Robin谈到了我们移动生态系统的实力以及我们能够在平台上提供的内容。另外要始终记住，搜索之所以有效，是因为我们的用户是基于意图的。正如我们所看到的，试图与百度竞争，考虑到我们在浏览器搜索方面的规模等因素，虽然人们可以获得市场份额和收入，但他们无法获得市场份额和盈利能力。我们相信长期的股东价值创造在于努力获得市场份额或盈利能力。我们在浏览器部分看到了这一点。然后，为了让人们在应用内与我们竞争，主要假设是他们的应用必须是基于意图的。如果你看看来到百度App的用户，我们的用户具有这种行为特征。因此，当你拥有其他类型的应用，比如社交应用、娱乐导向的应用时，很难建立基于意图的用户群体。以我们如何能够分发来自医疗保健行业的1小时直播为例。想一想，如果你正在观看15秒的视频、娱乐视频、搞笑内容等，你有多大可能会突然坐在那里观看1小时的医疗保健专家直播，或者如果你正在关注朋友动态？因此，试图建立意图，确实改变了那个应用的动态，特别是。所以，如果你试图进行搜索，对于其他类型的行为可能就不那么合适。这是需要考虑的一点。我们谈到了如何分发短视频，再次强调，我们的重点不在于内容的形式，而在于主题。所以，如果你想想我们擅长的领域，例如，专注于为医疗保健建立一个优秀的垂直平台，为知识、信息等建立一个优秀的平台。在合适的地方插入短视频，就像插入直播、文本、照片或能够联系医生等服务一样合适，我们希望所有这些不同的媒体格式都围绕主题展开。这就是我们的专注点。当你看到很多人消费短视频，同时也在消费这些长尾主题内容时，这也是我们可以插入短视频广告的地方。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。
Q
很高兴看到从COVID-19中强劲复苏。我有两个快速跟进问题。第一个是，我们看到百度App在第一季度用户增长非常强劲。我想了解一下第二季度的用户留存和参与度情况，以及下半年维持这些用户的计划是什么。另一个问题是，我们看到你们的智能设备报告了非常强劲的出货量和非常稳定的使用数据。所以想更多了解一下货币化潜力，以及是否有计划将智能音箱扩展到更广泛的智能家居连接中。
A
好的。我先回答第一个问题。确实，疫情爆发吸引了更多用户使用百度App，因为他们希望主动获取信息来了解情况。这显然有助于提升日活跃用户数和用户使用时长。疫情过后，我们看到日活跃用户数有所下降。但好的一面是，这是一个很好的机会来教育用户可以在百度App上做什么。以医疗健康为例，当人们开始使用百度App进行健康相关的问题咨询时，他们实际上已经习惯了这种方式，我们可以看到咨询数量相当稳定。我们正在利用这个机会向用户介绍更多之前不太明显的功能。简而言之，我们正在采用多种方法让百度App更加友好，为用户提供更多服务，使他们能够用于不同目的。
A
是的。我是Robin。关于智能设备的变现潜力，我认为这与移动生态系统非常相似，收入可以来自硬件销售、订阅服务、广告销售甚至电子商务。不同之处在于这是家庭设备，我们从软件到变现后端几乎都能更好地控制一切。由于还处于发展早期，我们主要专注于改善用户体验。我之前提到过，我们市场的平均使用时间每天超过3小时，这比普通移动应用长得多。因此，我们对智能家居设备的变现潜力相当乐观。我们将继续探索智能家居和其他AI或语音设备的新形态。随着时间的推移，我会及时向大家更新进展。
Operator
下一个问题来自瑞穗证券的James Lee。
Q
Herman，我想了解您能否给我们一个关于第二季度总费用的概念。随着第二季度收入开始复苏，我们应该如何看待那里的费用增长？另外，也许可以帮助我们理解在更长时期内提高运营利润率/运营杠杆的机会，例如，是否有机会合理化您正在进行的某些投资。
A
是的。James，有两个问题。我先回答第一部分。当我们看百度核心业务在第一季度的运营模式时，按非公认会计准则计算，我们的销售成本加上运营支出大约在119亿元人民币左右。由于我们通常在第二季度进行薪酬调整，而且中国的COVID-19疫情似乎得到了相当好的控制，所以我们将开始增加招聘等等，因此你应该预期这个数字会环比增长10%，甚至可能达到两位数。这实际上取决于几个因素。目前还不确定，但我预期从第一季度到第二季度会有这种增长幅度。 从长期来看，关于我们的运营利润率潜力，我认为主要来自两个方面。第一是移动生态事业群（MEG）。正如你所看到的，由于我们在应用内的流量增长，应用内搜索的流量增长更快，并且利润率更高，随着时间的推移，你会看到我们在这方面有更好的终值，因为随着我们移动生态系统的加强，应用内的收入占比正在增长。这将使MEG业务更加健康。 其次，关于AI业务，正如我们提到的，我们的重点是如何在增长收入的同时提高利润率。这两者都很重要，相辅相成，我们希望实现高质量的收入增长。随着时间的推移，我们预期AI业务的支出或亏损会减少。几年后，其中1-2个业务甚至可能实现盈利。这确实是我们的目标，我们正努力实现这一点。所以我认为随着时间的推移，你应该会看到MEG和新AI业务都有利润率改善的潜力。
Operator
下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。
Q
祝贺本季度取得良好业绩。我有几个问题。第一个是关于应用内搜索的。如果应用内搜索是一个趋势，百度如何吸引更多用户使用百度的应用内搜索，而不是其他应用的应用内搜索？这是第一个问题。 第二个问题是，我们观察到很多直播电商活动，这确实是实现CPM（每千次展示成本）的一种方式。我想知道这些活动是否会对我们的电商广告收入产生负面影响。这就是我的两个问题。
A
好的。我先回答第一个问题：用户使用搜索是因为他们有特定需求，而搜索能够满足这些需求。正是通过百家号、智能小程序和托管页等基础组件，我们能够为用户提供更好的搜索体验。我们不仅能够将用户与内容、信息连接起来，还能将他们与想要实现的服务连接起来。这样一来，一旦用户使用我们的搜索，我们就能给他们留下深刻印象。这就是为什么我们看到用户日均搜索次数实际上在增长。我认为这是保留百度App内搜索用户的关键，因为一旦他们使用百度App内搜索，并与浏览器或其他应用中的搜索进行比较，他们就能看出差异。他们知道哪个更好，知道如何达到目的。所以我认为这是我们实现这一目标的主要途径。其次，是因为品牌认知度。正如Herman已经提到的，百度是搜索领域最强大、最知名的品牌。这实际上更有效地帮助用户建立了App内搜索的习惯。总结来说，百度的搜索品牌以及更好的用户体验——不仅包括内容搜索，还包括服务连接——正在帮助我们保留搜索用户。
A
好的。我是Robin，我来回答第二个问题。很明显，电商直播正在快速增长并成为一种趋势。它可能成为商业的主要形式，或者更广泛地说，我认为直播将成为另一种新的媒体形式，与视频、图像和文字相媲美。因此，我们也在整个搜索体验、信息流体验和百度移动生态系统中拥抱直播内容。展望未来，当电商广告主来到百度投放广告时，他们可以选择各种媒体格式，将他们的服务、广告创意或内容与百度产品整合。所以我们认为我们实际上会从这一趋势中受益，而不是受到伤害。
Operator
下一个问题来自中金公司的Natalie Wu。
Q
我有一个关于医疗保健相关收入的问题。我想，与过去两年清理整顿工作相关的高基数效应应该会在今年下半年逐渐消失。因此，这应该会相应地创造一个相对容易的比较基准，对吗？只是好奇最近医疗广告主的收入贡献是多少。我记得去年第二季度这个数字大约是1/7。想知道最近的水平如何。另外，能否请您谈谈百度核心业务中跨国广告主的占比情况？
A
Natalie，是的，收入占比确实主要受两个因素影响。一是我们看到的流量情况。二是线下活动的数量。如果医院现在重新开放，他们很难真正来到我们的平台来尝试激发兴趣和购买线索等等。因此，在第一季度，医疗保健业务占百度核心广告收入的比例降至10%以下。 您的第二个问题是关于跨国公司的。我们不按跨国公司来追踪收入，因为当我们审视整体收入时，我们只看关键客户。我们认为跨国公司或本地财富500强企业之间没有重大差异。所以我们按中小企业或关键客户来审视业务。谢谢。 问答环节结束：
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。