Operator
大家好，感谢各位参加百度2019年第一季度财报电话会议。（接线员提示）今天的会议正在录音中。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将会议转交给今天的主持人，百度投资者关系总监Sharon Ng。
Sharon Ng
大家好，欢迎参加百度2019年第一季度财报电话会议。百度今日早些时候已发布财报，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天参加电话会议的有百度首席执行官李彦宏和百度首席财务官余正钧。在准备好的发言后，我们将进行问答环节。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除适用法律要求外，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们对非GAAP指标进行了微调，并追溯应用这些变更以进行比较。我们的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比GAAP指标的调节表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上查阅。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。现在我将电话转交给我们的首席执行官李彦宏。
Robin Li
大家好，感谢参加我们今天的电话会议。我们第一季度的收入整体表现稳健，达到241亿元人民币，同比增长21%（不包括已剥离业务的收入）。我们第一季度的收入受到行业特定政府政策以及我们自主实施的医疗保健举措的影响，该举措要求医疗保健营销客户将其广告落地页迁移到百度平台上。在第一季度末，我们开始看到宏观环境的影响，加上市场上广告库存的大量释放，导致春节后CPM的反弹幅度不如我们历史上所经历的那样显著。尽管中国政府已宣布多项经济政策以提振经济，但鉴于当前的宏观条件、政府对内容的更严格审查、风险投资界的削减等因素，我们持谨慎态度，认为在线营销在短期内将面临更具挑战性的环境。我们正在审查我们的资源需求并提高我们的执行能力，Herman稍后将更详细地讨论这一点。虽然提高运营效率将是我们的重点，但我们的优先事项将是加强我们的移动业务并进行必要的投资，以将百度定位为更高的长期增长。我们正在为我们的营销客户开发CRM产品，计划在今年晚些时候发布，该产品将具有更好的用户定位、客户互动和销售团队管理功能。结合我们基于效果的营销服务，我们的平台即服务（PaaS）将使我们的营销客户能够从用户兴趣和意图定位无缝过渡到实时消息传递或呼叫下单。我们的CRM应用将整合百度的营销服务投放系统，包括搜索、信息流和百度联盟，以便更轻松地进行广告活动定位和管理。百度CRM将利用百度庞大的用户洞察、我们的销售团队管理经验和技术以及我们的人工智能能力。例如，我们的智能邀请功能提供个性化提示，当百度AI将用户兴趣与相关客户产品匹配时，邀请用户与销售代表在线聊天。为了更好地管理其销售团队并更好地了解他们的客户通话，我们的客户可以运行报告，识别在客户通话中态度粗鲁的销售代理，并总结销售通话期间客户的评论，这利用了百度先进的自然语言处理能力。三月份，百度的移动覆盖范围扩大到11亿月活跃设备，提供了丰富的基于意图和兴趣的用户洞察。我们专注于应用内服务、扩展我们的内容和服务生态系统以及优化用户关系管理，为我们提供了令人兴奋的未来增长前景，以持续改善我们的用户体验、粘性和心智份额。加强我们的应用内服务和用户关系管理是基础，使我们能够更深入地进入营销漏斗，为客户提供超越我们领先的效果广告的CRM能力。除了11亿移动设备，我们希望将百度平台的覆盖范围扩展到家庭和汽车中的DuerOS智能设备以及户外数字屏幕，这将增强百度的全渠道营销能力。我们对AI优先互联网的愿景是，当用户跨越百度20多个应用家族时，为他们提供最佳的用户体验，并让我们的用户准备好从仅限移动设备过渡到跨平台体验，在移动设备、家庭和汽车之间无缝穿梭。我们对未来的机会感到非常兴奋，例如，为百度的内容提供商和服务应用开发者提供跨平台分发能力。为了跟上快速变化的技术环境，百度采用了年轻领导力发展计划，为中高层管理人员孵化人才，以与我们服务的市场保持一致，并为领导者提供退休、追求个人兴趣和卸任职责的选择。在过去一年中，不包括爱奇艺，百度新增了7位副总裁，包括新晋升和新招聘的，加入我们超过20名成员的强大高管团队。我们搜索业务的高级副总裁向海龙已提交辞呈，我已接受。我要感谢向海龙在百度14年的服务。我还要祝贺沈抖晋升为高级副总裁，负责百度的移动业务，我们已将其从搜索业务更名。沈抖此前担任百度移动产品副总裁，自2012年加入百度以来，曾在多个其他岗位任职，包括网页搜索、展示广告和金融服务集团。在加入百度之前，沈抖曾在微软工作并共同创立了Buzzlabs。沈抖拥有香港科技大学计算机科学博士学位。让我们从搜索加信息流开始我们的第一季度回顾。我们继续扩大规模，并加强百度App中的内容和服务提供，为用户提供无与伦比的类原生应用搜索和信息流体验。将信息流与搜索结合增加了用户粘性。我们正在将这一策略应用于好看视频，并投资于视频搜索。百度App和好看视频的日活跃用户（DAU）增长强劲。三月份，百度App的DAU达到1.74亿，同比增长28%，好看短视频的DAU达到2200万，同比增长768%。百度App和短视频应用上的信息流总使用时长增长强劲，三月份同比增长83%。我们继续扩展百度的第三方内容和服务生态系统，这使得新闻信息流和短视频以及传统上仅在应用中可用的服务和相关信息，可在百度上搜索。我们的信息流内容网络百家号现在拥有210万个发布者账户，同比增长89%，因为越来越多的顶级发布者、创作者和媒体公司正在利用百度庞大的搜索加信息流分发规模。我们的智能小程序，包括其用户基础和开发者网络，继续扩大规模。三月份，百度智能小程序的月活跃用户（MAU）达到1.81亿，环比增长23%。大大小小的服务提供商正在采用百度的智能小程序，因为我们利用了我们的搜索能力。例如，百度智能小程序已成为中国一家领先社交电商公司仅次于其移动应用的最大流量渠道。值得注意的是，我们基于AI的算法帮助百度平台上的男性用户在该社交电商公司的智能小程序中找到有趣的内容，增加了一个历史上代表性不足的用户群体。百度智能小程序允许用户通过小程序内的内容进行搜索，利用了我们强大的搜索能力。百度智能小程序也在帮助用户找到内容长尾、使用频率较低的应用。例如，一个在线城市词典采用了百度的智能小程序，用户体验显著改善，每日搜索流量增加了27倍，百度智能小程序成为其最重要的流量来源。此外，我们正在加强我们的垂直产品，如医疗保健和网络文学，利用百度AI过滤掉低质量和有问题的内容。我们正在百度App中添加小游戏，未来还会有更多垂直产品。通过春节联欢晚会活动，我们教育用户百度App是一个一体化应用，允许用户搜索、观看短视频和阅读头条新闻，快速找到长尾信息，直接从智能小程序购买，玩小游戏和阅读网络文学，仅举几例。百度App还提供语音搜索、增强现实搜索和视觉搜索以及OCR翻译。我们专注于增加应用内搜索流量和扩展我们的内容和服务生态系统，被证明是正确的策略。除了信息流使用时长增长外，百度App的搜索流量同比增长了中双位数。转向货币化。我们专注于增加应用内流量、构建内容、服务和垂直产品的生态系统以及改善用户关系管理，将为提高推荐相关性和为用户提供类原生应用体验以及持续改善客户的营销投资回报率（ROI）提供巨大潜力。例如，家装电商平台家装网（Jia.com）发现，来自百度智能小程序的线索转化为线下咨询的比例相比其HTML5网站增加了近30%。我们专注于应用内流量和用户关系管理也将使我们能够为客户提供CRM产品，这将加强我们与客户的关系，并为未来增长打开巨大的机会。我们还将百度的在线——百度的广告合作伙伴网络扩展到超过150万个户外数字屏幕，覆盖31个省的362个城市。转向DuerOS。我们的DuerOS语音助手在中国继续保持领先地位，安装基数达到2.75亿，同比增长279%，三月份月度语音查询达到23.7亿次，同比增长817%。我们正在扩展DuerOS技能商店中的服务提供，涵盖广泛的类型，从观看短视频和长视频到玩在线游戏，从听儿童故事到设置工具帮助用户找到手机。应用开发者发现，DuerOS技能，即语音启用的应用，可以转化为出色的用户体验和用户留存。例如，DuerOS上斗鱼直播视频技能近40%的月活跃用户在首次注册后4个月继续使用该技能，这显示出令人难以置信的用户粘性。DuerOS自有设备取得了突破性季度，第一季度小度系列智能设备的销量超过了2018年全年。OEM制造商也在采用DuerOS语音助手。例如，中国领先的智能电视制造商创维最近将其电视上的唤醒词改为"小度小度"，华为平板电脑配备了平板支架，可将平板电脑转换为支持语音识别的DuerOS智能设备。在汽车方面，奇瑞汽车EXEED轿车预装了DuerOS信息娱乐系统。Apollo版DuerOS获得了非常积极的初步客户反馈，特别是面部识别功能，用于激活个性化设置、在线支付和AR导航。在服务方面，来自百度App的超过190个智能小程序和DuerOS家庭设备的技能现在可在Apollo版DuerOS的技能商店中使用，包括爱奇艺、e代驾和极客公园。转向Apollo。北京市交通委员会认可Apollo为自动驾驶领域的领导者，根据该委员会三月份发布的《2018年北京市自动驾驶车辆道路测试报告》，其测试里程是行业第二名的10倍以上。该报告衡量自动驾驶的安全性和质量控制，其评估基于委员会监控的测试里程，而非其他自动驾驶报告使用的自我报告里程。Apollo开发者社区现已扩大到15000人。我们很高兴看到Apollo自动驾驶技术已在许多创新场景中得到应用，包括街道清洁、货物配送和班车服务。根据国家统计局的数据，与车辆和道路基础设施相关的交通约占中国GDP的11%。随着中国政府开放尝试智能交通以改善城市生活，我们看到了与地方政府合作，在中国各地实施自动驾驶和智能交通解决方案的机会。我们正在与市政当局合作，在今年下半年试点机器人出租车。我们还在与北京海淀区合作开发AI驱动的城市大脑，以改善市政服务。我们进入智能交通领域正在为政府市场打开大门，并可能扩展到更广泛的智慧城市解决方案，以帮助中国城市现代化。转向百度云。我们的云业务继续展现出强劲的收入势头，同比增长三位数。去年十月，我们讨论了在中国一家顶级电信运营商实施百度AI呼叫中心解决方案。百度大脑现在每月处理约560万次呼叫。我们的电信运营商客户对百度的AI企业解决方案感到满意，并已签约在全国一半的呼叫中心扩展百度AI呼叫中心解决方案。此外，我们正在收到来自其他行业企业客户的订单，如金融服务、航空和能源。在四月份的百度云互联网峰会上，我们发布了一系列面向视频相关公司的企业解决方案。我们还发布了一个新的工具库，可以帮助开发者使用百度AI创建、编辑、分析和管理视频内容，包括内容自适应编码、完全交互式增强现实和全面的视频AI模型训练平台。这些解决方案堆栈和工具库将使视频、教育、游戏和医疗保健行业的客户受益。百度云专注于使用百度AI解决客户问题并提高企业生产力。我们通过大力投资AI和对开源深度学习平台的支持来差异化。根据世界知识产权组织2019年人工智能报告，百度是全球深度学习专利申请的领先公司。百度也是唯一一家跻身全球前30名AI专利申请人的中国互联网公司。三月份，我们领先的中国开源深度学习平台PaddlePaddle的开发者下载量环比增长40%。PaddlePaddle帮助开发者增强和简化他们的深度学习开发模块，并推动深度学习在百度云上的实际应用中得到更广泛的采用。转向爱奇艺。爱奇艺继续看到强劲的订阅用户增长，会员数达到9680万，同比增长58%，进一步巩固了爱奇艺提供重磅原创娱乐内容的基础。关于百度企业社会责任的简短说明。百度数据中心已在国内外获得400多项技术和创新专利。例如，我们的阳泉云计算中心是中国首个双5A节能数据中心，被广泛视为行业典范，年PUE为1.09，达到全球标准的顶级水平，远高于中国的平均水平。2018年，通过技术创新和清洁能源采用，阳泉云计算中心减少了17.7万吨二氧化碳排放。有关百度企业社会责任努力的更多信息，请参阅我们新发布的CSR报告，其网站链接可在我们的财报新闻稿中找到。接下来，让我把电话交给Herman，让他介绍财务亮点。
Herman Yu
谢谢Robin。大家好，欢迎参加百度2019年第一季度财报电话会议。在开始财务回顾之前，我先做几点说明。我讨论中使用的所有货币金额均为人民币，所有增长率均为同比计算，除非另有说明。2019年第一季度，总收入达到241亿元人民币，增长15%，若剔除11亿元的剥离业务收入，则增长21%。同时，由于我们对央视春晚营销活动的投资以及爱奇艺亏损增加，我们录得净亏损3.27亿元。随着我们专注于应用内增长而非TAC收入增长，我们的净利率也有所下降。应用内增长改变了我们的商业模式，要求我们在营销方面进行更重的前期投入，用于应用安装和用户教育，而货币化则发生在用户整个生命周期中；相比之下，TAC收入在产生TAC的当季即可确认。投资人工智能并利用用户洞察改善用户关系管理，可以为我们提供比联盟流量更大的增长潜力。第一季度TAC收入下降，因为联盟流量的竞价（尤其是移动端）持续竞争激烈。我们对联盟流量的目标是实现利润最大化，这与一些同行以负利润率竞价的做法不同。TAC市场的激烈竞争也拖累了我们第一季度的利润率。TAC方面的亮点是，百度的广告网络正在扩展到户外数字屏幕，这补充了百度的全渠道营销战略，以多种方式触达我们的用户，并正在成为未来收入增长的来源。正如Robin提到的，我们正在审视我们的业务，寻找提高运营效率的机会。这个过程将在未来几个月内进行，我们将寻找机会减轻今年剩余季度每季度成本结构目前计划增加的约10亿元。尽管如此，我们的首要任务仍然是加强我们的移动基础，包括发展我们的搜索加信息流应用，并在新的AI业务中保持领先。我们的董事会最近批准了10亿美元的股票回购计划。该计划有效期至明年7月1日。这是对当前已实施的10亿美元股票回购计划的补充，其中约5亿美元可在下月底前用于回购。总体而言，我们对百度的未来仍然保持乐观。在过去19年中，我们经历了宏观经济状况、政府政策变化和技术变革，每次都在几个季度后恢复增长。我们对当前的战略感到兴奋：使增长最快的内容领域可搜索，同时在我们的分发渠道中添加新闻信息流；发展我们的生态系统、内容服务和垂直产品，使我们能够进行用户关系管理；并利用我们的AI能力（包括语音助手、云和自动驾驶）捕捉市场机会，这可能会让我们牺牲短期利润，但优化可持续的长期增长。现在让我转向第一季度财务回顾。百度核心收入增长至175亿元人民币或26亿美元，增长16%（剔除剥离业务收入），这比我们第一季度指引中使用的假设中点低了1亿元。在第一季度，我们看到来自教育、零售/电子商务和服务行业的收入流，这部分被医疗保健、在线游戏、金融服务领域的疲软所抵消，主要原因是行业特定的政府监管以及我们自主的医疗保健举措。截至3月底，我们的大多数医疗保健客户已经将其广告落地页切换到我们的平台上。尽管我们的结构化数据举措将抑制第二季度的近期收入增长——在第二季度，我们将感受到完整季度的影响。我们相信更好的服务质量和用户体验将加强百度可持续长期增长的基础。我们的结构化数据举措正在产生健康的流量增长，我们计划将此举措推广到其他服务行业，如搬家公司、家庭服务和快递，以改善这些领域的用户体验。我们的新AI服务增长迅速，特别是我们的云业务，第一季度收入达到13亿元，增长133%。爱奇艺收入达到70亿元，以43%的强劲速度增长。会员收入继续保持强劲，第一季度新增940万订阅用户，这得益于优质内容和热门原创内容。转向销售成本。剔除股权激励和无形资产摊销，销售成本为146亿元，增长49%。内容成本增长47%至62亿元，主要原因是爱奇艺增加了内容投资，以及（在较小程度上）信息流内容的投资。销售、一般及行政费用。剔除股权激励，SG&A费用为55亿元，增长94%，主要原因是渠道和促销营销增加，主要用于百度系列应用，包括围绕春晚的营销活动，以及人员相关费用的增加。研发费用，剔除股权激励，为35亿元，增长25%，主要原因是人员相关费用的增加。非GAAP运营收入为4亿元。百度核心的非GAAP运营收入为21亿元，百度核心的非GAAP运营利润率为12%。所得税为2.94亿元，去年同期为11亿元。所得税较低主要原因是百度核心的税前收入较低。百度的非GAAP净利润为9.67亿元，非GAAP净利率为4%。百度核心的非GAAP净利润为18亿元，百度核心的非GAAP净利率为10%。调整后EBITDA为18亿元，调整后EBITDA利润率为7%。百度核心的调整后EBITDA为34亿元，百度核心的调整后EBITDA利润率在第一季度达到19%。截至2019年3月31日，现金及短期投资为1436亿元人民币或214亿美元。剔除爱奇艺，百度核心的现金及短期投资为1257亿元人民币或187亿美元。运营现金流为17亿元。百度核心的运营现金流为13亿元人民币或1.91亿美元。百度核心的总员工人数约为32,600人，同比下降1%。转向第二季度指引。我们预计总收入将在251亿元至266亿元之间，同比下降3%至增长2%，若剔除第二季度10亿元的剥离业务收入，则同比增长1%至6%。剔除剥离业务收入，我们的指引假设百度核心将同比下降2%至增长4%。这些预测是当前和初步的看法，可能会发生变化。我现在将会议开放提问。谢谢。
Sharon Ng
接线员，请提出第一个问题。
Operator
[接线员指示]。您的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我有一个关于广告前景和第二季度指引的问题。首先，能否与我们分享向海龙先生决定离职的原因？这与您的年轻管理者晋升计划有关吗？这会对搜索团队的士气产生任何潜在的短期影响，或对您的主要搜索广告商情绪产生影响吗？基于您的第二季度指引，Herman，我想澄清一下，您之前提到过。所以核心百度收入意味着同比下降约2%至增长4%，对吗？那么这与向先生的离职有关吗？还是主要是宏观疲软对应用需求的影响？您预计这种具有挑战性的前景会持续多久？
Robin Li
Alicia，让我回答您问题的第一部分。向女士因个人原因辞职，沈抖晋升为高级副总裁，负责我们的移动生态系统，该部门以前称为搜索公司。我认为抖非常出色。他在管理许多业务方面有着良好的业绩记录，最近我们的信息流业务增长非常快。如果您从用户角度来看，我们已经建立了一个相对强大的移动生态系统，拥有大量超级应用，日活跃用户数非常高，使用时长在增长，应用内的搜索流量在增长，我们来自百家号以及智能小程序的有机内容和服务都在增长。因此，展望未来，我们相信，当我们建立更强大的销售团队和更强的变现能力时，我们应该能够顺利实现更高的增长。
Herman Yu
Alicia，我是Herman。是的，我想确认一下您注意到的情况。关于我们第二季度的指引，我们假设百度核心业务在第二季度将实现同比约-2%至+4%的增长。您问我们第二季度考虑了哪些因素，我认为有几个方面。正如Robin在准备好的发言中提到的，让我总结一下关键因素。我认为首先是宏观因素，我们之前讨论过。第二是我们在春节后开始看到市场上广告库存释放增加。因此，这影响了我们的CPM。显然，我们未来将专注于提升变现能力。第三，我们谈到了医疗健康计划。我记得去年11月我们说过，我们将为结构化数据推进这项医疗健康计划。我们仍在按计划进行。我们正在将所有医疗健康相关流量转移到百度的落地页上。这项工作已在3月完成。因此，您将在第二季度看到该影响的完整季度效应。我们认为从长期来看，由于我们现在更了解用户，当他们在结构化网站上浏览时，我们将能更好地理解他们的行为。我们认为，尽管短期内会有影响，但从长期来看，我们能够持续改善用户体验，并且我们看到来自该计划的流量实际上在增长。所以我认为随着时间的推移，我们将能够提高转化率。最后，我们假设那些影响我们的政策，无论是游戏、金融服务、房地产、汽车等领域，将继续保持现状。因此，如果这些行业特定政策有所改善，那将为我们带来上行空间，明白吗？
Operator
您的下一个问题来自美国银行美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung
我想知道您能否与我们分享更多关于您在一些关键垂直领域、客户或广告主垂直领域所观察到的增长率的细节，特别是第一季度和第二季度的疲软情况。具体来说，我们是否看到了普遍性的疲软，且幅度相似？还是说有几个垂直领域拖累了整体增长率？如果是后者，能否谈谈这些具体垂直领域？我猜想可能是金融服务垂直领域。任何相关的信息都会非常有帮助。
Herman Yu
Eddie，我是Herman。我来回答这个问题。正如我在准备好的发言中提到的，有几个行业的增长率可能最慢，包括医疗健康、在线游戏和金融服务。我认为这3个行业可能受到同比最大的冲击。除此之外，正如我们提到的，这是宏观影响。它影响了我们的CPM。因此，您会看到除了我提到的这3个行业之外，许多其他行业的增长率也在放缓。
Operator
您的下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。
Gregory Zhao
关于您的指引，我有一个后续问题。我们关注百度核心的业务板块，我们知道它们是搜索、信息流和云业务。但我只是想了解每个细分板块的集团趋势，以及在您的第二季度指引中，每个板块的驱动因素是什么？还有一个快速的后续问题。在您的准备发言中，您提到了效率提升计划，还提到了10亿元人民币。那么这是用于——这是按季度节省的吗？还是按季度增加投资？
Herman Yu
Greg，我是Herman。有两个问题，一个是关于搜索、信息流和云的驱动因素。我先回答，Robin可以补充。正如我们之前提到的，对于我们的第二季度指引，目前影响我们增长率的四个因素包括宏观经济、我们的结构化数据计划、市场库存供应显著增加的事实，以及一些行业特定政策。我认为这些能很好地说明驱动因素。显然，我们将专注于货币化。我们谈到了如何专注于CRM。我们将专注于其他提高CPM的计划，以增强竞争力。我认为这些是广告业务的驱动因素。然后我们特别指出云业务为13亿元人民币，同比增长133%。我认为我们的驱动因素是继续扩展到不同行业，并复制我们已有的许多企业解决方案，这样利用现有解决方案比定制新解决方案能更快地增长。这就是我们加速云业务增长的策略。关于成本结构，我们最初在年初计划每季度增加销售成本和运营费用10亿元人民币。也就是说，今年剩余季度将环比增加10亿元人民币。我们已经开始审视这些领域。我们的目标是通过业务审查逐步减少这种增加。
Robin Li
是的，让我再详细说明一下搜索、信息流和云业务的增长驱动力。正如我提到的，云业务以三位数增长，增速很快。对于搜索和信息流，正如我之前提到的，百度App的日活跃用户数、使用时长和页面浏览量都在增长。因此我们在用户端有相对坚实的基础。但在客户端，我们需要变得更加精细化，特别是当我们在原生应用中拥有所有用户信息时。我们实际上可以将重点从流量管理转向用户和客户管理。例如，当客户将其落地页从HTML5页面切换到智能小程序时，我们通常看到转化率提高了30%到50%。传统的百度在线营销业务——你们已经称之为按效果付费业务。当效果提升30%到50%时，我们当然应该能够从中分得一杯羹。这只是初步结果，我们相信仍有很大的改进空间。原因在于，在同一应用中，当我们拥有用户信息、邮寄地址、人口统计信息和电话号码时，用户在百度App下单前无需填写大量新表格。这将显著提高转化率，并为用户和在线客户提供更接近原生应用的体验。我认为这种趋势将持续相当长一段时间，并将推动我们核心业务的增长。
Operator
您的下一个问题来自86Research的Juan Lin。
Juan Lin
我的问题也是关于核心业务的。正如您提到的，百度App的日活跃用户数同比增长了28%。现在我们已经进入第二季度中期，我想知道第二季度是否也看到了类似的同比增长？另外，用户增长与核心业务收入增长之间显然存在差距。我想知道我们何时能看到用户增长开始对核心收入增长做出贡献？第二个问题是关于户外屏幕和OTV的。我想知道在线电视和线下屏幕广告业务的规模有多大？这两条业务线的利润率状况如何？以及这两条业务线的增长趋势是怎样的？
Robin Li
用户增长转化为收入增长将是一个渐进的过程。正如我提到的，我们有很多工作可以做，并且已经开始着手这类工作。我们将更加专注于管理用户和客户，以便转化率持续提升，客户未来也愿意支付更多费用。至于户外数字屏幕，这些并非真正的线下屏幕，而是在线屏幕。我们可以利用这些屏幕以及我们的移动设备、家庭设备、汽车和汽车服务进行全渠道营销。当我们能够连接所有不同平台的用户和客户时，我相信客户将获得更好的服务。
Juan Lin
那么关于第二季度的用户增长，我想快速跟进一下。到目前为止，在核心移动百度App的用户增长方面，第二季度是否看到了类似的同比增长？
Robin Li
我想说我们的用户增长继续保持健康态势，但我们通常不会每日更新DAU增长数据。
Herman Yu
是的，[Juan]，针对您提到的计划，我想说明一下。我们报告的28%同比增长是3月份的数据。所以如果您暗示这受到春节影响的话，您知道春节发生在2月上旬。无论有什么影响，它确实产生了品牌效应，让我们的用户在春节后继续回归。因此我认为3月份的数据很好地表明营销活动奏效了，人们记住了并且愿意回到百度App。
Operator
下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。
Piyush Mubayi
我想知道您能否将2019年第二季度的指引和您观察到的放缓情况分解为宏观因素、您提到的Herman关于新库存释放的因素，以及您在医疗保健结构化数据方面面临的问题。您能否进行拆分？然后如果可能的话，请谈谈我们何时能看到复苏，特别是医疗保健因素在2019年下半年的情况。我的第二个问题关于您的毛利率，核心业务毛利率首次看起来处于50%区间，根据我们的计算大约55%，这是我们很长时间没有看到的数字。我们应该预期这是第二季度和今年剩余时间的运行率吗？
Herman Yu
Piyush，您能再重复一遍吗？您说的50%多是什么意思？
Piyush Mubayi
增长和利润率——第一季度的毛利率看起来是55%，低于我们看到的第四季度64%、第三季度68%和第二季度70%的核心业务水平。那么这是我们在考虑2019年剩余时间时应该考虑的运行率吗？
Herman Yu
是的。好问题。我认为对于我们的毛利率，需要考虑两个因素：第一，我们向家庭销售搭载DuerOS的智能设备，正如您所知，硬件销售的利润率非常薄。因此，我们销售的硬件越多，对毛利率的影响就越大。正如我们在准备好的发言中提到，第一季度的销售额基本上相当于去年全年的水平。所以一方面，销售确实表现很好，但另一方面会对利润率产生影响。第二，正如我在准备好的发言中也提到的TAC收入，您看到TAC收入整体在下降。同时，您看到TAC收入成本同比增长接近40%。这是两个因素。我预计进入第二季度，会有类似的趋势，第一季度TAC收入在下降。进入第二季度，我认为TAC收入不会大幅增长。另一方面，我预计智能设备会继续表现良好。
Robin Li
是的，关于您提到的宏观环境、新广告库存和数据结构化这些逆风因素。我们很难准确拆分这些因素各自的影响百分比，但我认为总体方向是：对于结构化数据，我们已经建立了良好的基础来改进。我们有很多杠杆可以拉动来提高转化率、改善用户体验。当这些内容被结构化并托管在百度上时，我们实际上是在用百度的品牌为这些机构背书。所以长期来看，转化率应该会越来越好。对于市场上的新广告库存，我们在今年早些时候看到了一些波动，但我的预期是情况不会变得更糟，可能会在今年剩余时间保持现状。至于宏观环境，仍然存在很多不确定性，我们确实没有准确的判断。
Herman Yu
是的。我想再补充几点关于结构化数据计划的看法。我认为这对百度来说是一个很好的领域。短期内这可能会对利润率产生影响，但从长期来看，这为我们增长奠定了坚实的基础。有几个原因：因为我们现在接管了落地页，对吧？所以我们应用了百度技术。过去，商业模式是用户搜索，我们把他们导向H5网站，之后我们就不知道用户做什么了。而且落地页上可能存在大量虚假广告。现在，我们要求百度之外的内容也要符合我们的标准，并使用我们的技术进行筛查。这样我们获得了几个好处：第一，我们能更好地了解用户；同时，我们要求例如医疗机构提供医生简历，这将使我们未来能够进行验证。我们尝试建立评级系统，因为我们现在与这些特定供应商建立了更紧密的关系，我们会要求他们提供营业执照等文件。由于是在我们的技术平台上，我们可以使用AI进行筛查。我们还在其中加入社交元素，让人们可以评论和评价这些供应商等。你可以想象这种结构化非常类似于电商平台，一旦有了评级系统，有了社交功能，并且能够监控他们网站上的内容，改善用户体验，你可以在旅游网站的酒店预订等方面看到类似情况。所以我认为随着时间的推移，你会看到我们为收入改善打下坚实基础，因为我们相信转化率会提高。事实上，我们已经看到医疗健康领域的流量因此得到了改善。
Operator
您的下一个问题来自摩根士丹利的Grace Chen。
Grace Chen
我有一个关于广告业务的问题。几家互联网公司都提到了第一季度在线广告业务面临的挑战。我认为他们都指出了类似的原因，包括宏观监管和供应增加。所以我想知道，除了这三个常见因素外，是否有其他特定的——公司特有的因素，会使百度在接下来的季度中，在在线广告收入方面比同行表现更好或面临更多挑战。
Robin Li
我认为当我们审视市场变化时，我觉得它们像宏观因素一样难以控制，但它们是——所以我们更专注于我们能够掌控的方面，即如何改善用户体验和客户体验，从而提高转化率。正如我之前提到的，通过用智能小程序替代HTML5网站，我们通常能将转化率提升30%到50%。通过使用结构化数据托管落地页，我们基本上是在用百度品牌为商家背书，同时我们也提供第三方对这些广告素材更客观的评价，从长远来看也能提高转化率。当转化率提高时，收入自然会随之增长。我认为这是百度特有的优势，我们对此有更好的掌控力。
Herman Yu
是的，Grace，我认为你问的另一个问题或你暗示的是，根据我的理解，你是在将我们与同行进行比较，可能是在询问我们的增长率。我认为除了那三个领域外，第一是我们横跨多个行业。第二，我认为是我们讨论过的结构化数据，关于我们平台上的各种广告——我们从去年年底开始就在做这件事，我们实际上想要确保提供更好的用户体验。因此，这关乎降低百度平台上广告资产的风险，以便未来我们有更坚实的基础来实现增长。所以我认为结构化数据计划符合这一目标，这可能是我们正在做而许多同行没有做的事情。事实上，通过这样做，我们的一些同行可能会从我们选择性拒绝的广告主中受益。但这意味着短期增长的同时，未来也面临更高的风险。所以我们认为，我们现在的重点是如何最大化长期增长，如何改善广告的健康度等等。
Operator
下一个问题来自瑞银的Jerry Liu。
Jerry Liu
首先，继续刚才关于广告的讨论，我想问一下我们讨论过的两个垂直领域：医疗健康和在线游戏。随着我们迁移所有落地页，医疗健康领域是否可能出现广告需求改善？在线游戏领域随着监管审批重启，是否也可能有所改善？其次，关于成本的澄清问题：在扣除投资和成本节约后，我们如何看待今年剩余时间的运营支出趋势？
Herman Yu
嗨Jerry，关于医疗保健和游戏行业是否有上行空间的问题。我想我们之前谈过医疗保健。我认为关键驱动因素是我们在一季度末切换了大部分医疗广告客户。所以在第二季度，我们将获得完整的季度影响，因为通常当你切换这些网站时，用户来到我们的网站，他们需要适应，需要一段时间才能习惯并恢复到切换前的转化率水平。随着时间的推移，我认为由于该领域的搜索流量在增加，这表明用户体验正在改善，我们现在对用户到达落地页后的行为有了更好的理解。所以我认为随着时间的推移，利用我们的技术和经验，我们应该能够提高转化率。一旦我们能做到这一点，你就能看到医疗保健领域的增长将会恢复。关于游戏行业，我认为你是对的。我认为所有行业特定政策都会以类似的方式发展，比如随着越来越多的游戏许可证获得批准，这将促使游戏开发商能够开发新游戏。每当他们开发新游戏时，他们就想推出新游戏等等。我认为那部分收入将会恢复。我们在准备好的发言中谈到的其他因素是，目前政府有经济刺激措施，包括2万亿元人民币的税收减免和其他相关成本优惠。这类事情，我们没有考虑它们将如何影响我们的业务，因为很难量化，但如果这些措施开始发挥作用，那就是潜在的上行空间。关于我们的成本结构，正如我提到的，我们目前计划在今年剩余时间里每季度增加约10亿元人民币。我们正在做的是去各个业务部门看看我们能减少多少。所以我认为最终你可能还是会看到环比增长，但我们希望不要以每季度10亿元人民币的速度增长。好的，希望这能有所帮助。
Operator
最后一个问题来自麦格理的Wendy Huang。
Wendy Huang
首先是关于医疗保健结构化数据的后续问题。Herman，你之前提到完整的季度影响将在第二季度显现。那么这是否意味着从第三季度开始，我们应该看到增长，无论是环比还是同比？另外，医疗保健结构化数据的这种变化是否影响了医疗保健行业的广告客户数量？还有关于广告客户方面。我们看到的是每个广告客户的支出减少？还是我们看到较小的广告客户数量减少，因为宏观经济导致他们逐渐退出？
Herman Yu
嗨，Wendy，这个问题确实内容很丰富。关于医疗保健业务，我很难预测我们第三季度的情况。所以我的初步反应是，如果第二季度将产生完整的季度影响，我们可能无法在短短几个月内充分了解用户并改变用户行为等等。这可能需要我们更长一点的时间。目前我无法说转折点何时会出现，但我不认为会是几年时间，好吗？另一方面，关于客户数量，是的，随着我们对客户质量更加挑剔，这实际上会导致我们医疗保健产品的客户数量减少，但我认为这是件好事。正如我提到的，关键在于你是否愿意降低资产风险并为未来增长奠定良好基础？我们一直认为最大化未来增长才是我们的目标。你看到我们的一些同行正在接纳这些可能不健康的广告主，可能显示出短期增长。但同时，这也伴随着风险和监管等问题。关于我们是否看到各行业的ARPU等等，我认为总的来说，正如我提到的，这是宏观影响。所以我们看到的ARPU情况取决于具体行业和领域。不像过去那样，在同比基础上，我们可能会看到ARPU全面增长。我认为这个季度，特别是进入第二季度后，情况将会是混合的。很难对所有行业做出统一的概括。我认为目前，由于CPM在春节后的增长不如我们预期的那么快，那么我们将在各个领域看到混合的结果。所以我认为从根本上说，我们能控制的是提高我们的变现能力，专注于如何比同行做得更好。这正是我们开始在做的事情。
Operator
我们现在即将结束本次电话会议。感谢您参加今天的会议。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。