Presentation
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Operator
大家好，感谢各位参加百度2018年第二季度财报电话会议。（接线员提示）今天的会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，百度投资者关系总监Sharon Ng。谢谢，请开始。
Sharon Ng
大家好，欢迎参加百度2018年第二季度财报电话会议。百度今日早些时候已发布财报，您可以在我们的网站以及新闻通讯服务上找到副本。今天参加电话会议的有百度首席执行官李彦宏先生和百度首席财务官余正钧先生。在准备好的发言后，我们将进行问答环节。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。除适用法律要求外，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表，可在我们的投资者关系网站ir.baidu.com上查阅。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在百度投资者关系网站上提供。现在我将电话交给我们的首席执行官李彦宏先生。
Robin Li
大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。我们在第二季度再次取得了强劲的业绩，核心业务展现出稳健的收入增长，这主要得益于AI驱动的变现能力以及百度信息流持续保持强劲的流量和变现势头。我们的AI业务也获得了强劲的吸引力。 本月初，我们在北京举办了百度AI开发者大会（Baidu Create），吸引了来自全球超过7,300名开发者和合作伙伴。百度AI开发者大会的目标是汇聚开发者，分享如何利用百度AI来发展业务的创意。在回顾第二季度业绩时，我将进一步阐述我们在百度AI开发者大会上的发布内容，以及我们如何利用AI加速业务增长。 让我们从搜索和信息流开始本季度的回顾。我们继续突破搜索体验的边界，通过TOP 1结果满足了37%的搜索查询，38%通过熊掌号账户完成，超过1/6的搜索页面浏览量返回了高质量视频。 在百度AI开发者大会上，我们宣布推出百度智能小程序，以利用中国的新兴趋势——低频应用正在连接到超级应用，以规避日益增长的APP预装成本。百度智能小程序是独特的，它允许应用开发者快速将其他平台的小程序转换为百度的小程序。应用开发者可以免费使用百度的AI能力，一旦百度开源的小程序设置完成，应用开发者还可以接入百度网络中的任何第三方超级应用。百度智能小程序为其他应用提供无缝的原生应用体验，这将扩展百度的长尾内容覆盖范围并带来更好的转化。 6月份，百度APP的平均日活跃用户达到1.48亿，同比增长17%。6月份用户在百度APP上花费的总时间同比增长约30%。信息流消费继续保持健康趋势，视频消费同比增长270%。我们在第二季度新增了超过200个MCN。例如，中国主要的国有新闻平台人民日报加入了我们的内容网络百家号，使其平台上的2,000多个媒体源（代表超过38,000个百家号账户）可供百度信息流用户使用。我们继续利用百度的战略优势，通过百度的AI和海量长尾用户洞察为我们的信息流算法提供动力，为用户提供更有趣、更广泛的内容。 在变现方面，百度AI也一直是我们在广告创新和广告效果方面的战略推动力，从增强现实到视频广告再到效果广告。动态广告一直是强劲的收入驱动力，整合了我们客户的产品和用户数据。本季度，我们将动态广告扩展到教育和金融服务行业的广告主，超越了电子商务、旅游、汽车和房地产。优化点击成本（oCPC）继续是收入增长的重要组成部分，因为我们从游戏开发者扩展到金融服务、房地产和教育领域。 对于移动行动广告，我们不仅让用户能够直接从百度广告中与广告主通话和聊天，还扩展到让用户能够利用即时优惠券或点击购买。凭借强大的意图数据，百度能够持续为客户提供这些有用的、产生兴趣和购买的功能，这些功能显著提升了点击率。 我们还看到了Moonrise的良好效果，这是百度部署深度强化学习来改善广告性能的成果。使用基于奖励的深度强化学习（将行动与期望结果联系起来），Moonrise可以从百度的海量内容库中为广告主推荐更好的关键词、照片和视频，提高转化率和整体广告效果。 百度是AI的早期采用者。结合海量的用户意图数据和兴趣图谱，我们看到巨大的机会帮助广告主利用百度的大流量、开放平台优势和高效果的效果广告。 转向DuerOS，我们的物联网操作系统DuerOS正在快速扩张。6月份，DuerOS的安装基数达到9,000万，在过去6个月内几乎翻了一番。6月份DuerOS上的语音查询超过4亿次，在3个月内再次翻倍。为了推动DuerOS的采用，我们提供第三方工具包以及第一方和第二方智能设备。6月份，我们推出了小度智能音箱，在线销售的前90秒内就售出了10,000台。 4月份与爱奇艺联合推出的小度视频智能音箱继续销售良好，并获得了压倒性的积极用户评价。我们看到年仅4岁的幼儿和老年公民成为重要的客户群体，这反映了由DuerOS驱动的对话式AI的易用性。 除了零售业，DuerOS还与洲际酒店集团合作，将智能客房引入中国，酒店客户可以通过DuerOS对话式AI控制房间并了解酒店信息。 除了酒店业，DuerOS还在汽车行业取得进展，与宝马集团、戴姆勒股份公司、福特汽车、现代、起亚、奇瑞、北汽和一汽集团以及拜腾等公司建立合作伙伴关系，让车主能够激活AI输入模式，如语音、图像和面部识别，并启用闭环服务，包括订购电影票和预订酒店。 顺便提一下，我们看到语音输入在中国快速普及。百度手机输入法的日均语音输入在6月份同比增长近150%，在7月最后一周平均每天达到3.35亿次。 就像计算机和智能手机一样，软件将是物联网设备用户体验的关键决定因素，这意味着用户需要更好的AI输入模式、更好的搜索技术和更好的内容生态系统。 在Apollo方面，我们正以中国速度前进。本月初，我们与金龙汽车合作推出了首款完全自动驾驶的L4级小型巴士Apolong，这是一款没有方向盘的穿梭巴士。新石器科技本月也推出了一款由Apollo驱动的L4车辆——用于货物配送的迷你运输车。我们对Apollo驱动的车辆商业化感到兴奋，这证明了Apollo的全面生态系统，从AI技术到OEM软硬件集成，再到一级零部件供应商和车联网后端基础设施。 中国是全球最大的汽车市场，去年销售了2,890万辆新车，为Apollo提供了巨大的机会，使驾驶更轻松，并帮助提供环境和交通解决方案。 去年3月，我向团队提出挑战，要求开源百度的自动驾驶平台并发布商业可行的车辆。在16个月内，我们的团队与OEM合作伙伴合作，从生产线上发布了两款L4级车辆，这在汽车行业（制造延迟很常见）并非易事。最近，我向团队提出了另一个艰巨挑战：帮助百度用户识别优质、可靠的医疗服务。 中国目前有31,000家持牌医院，但没有有效的机制来识别那些提供不良服务的医院。过去，百度专注于禁止不良广告。作为中国的主要信息来源，我相信我们应该利用AI并加大努力，显著提高医疗内容质量，淘汰不良医院，即使它们是持牌并在法律范围内运营。获得可靠的医疗服务是拥有生活质量的基本需求。在一年内，我挑战我的团队提出解决方案，提高百度平台上在线医疗信息的可信度。 转向爱奇艺。爱奇艺在第二季度继续表现良好，会员和广告收入强劲增长。第二季度总订阅会员达到6,700万，在过去一年中新增了创纪录的2,900万订阅会员。形成庞大的会员基础为爱奇艺推广自制内容奠定了坚实基础。我们看到爱奇艺屡获殊荣的内容制作，加上百度的巨大流量和技术，是在线娱乐的强大组合。我们的协同效应为爱奇艺提供了独特优势，特别是在中国快速增长的OTT行业继续扩大规模，以及对话式AI在中国家庭中获得更广泛采用的情况下。 总之，我们对作为AI优先公司所建立的势头感到满意。我们期待在下个季度进一步向您更新我们的进展。 接下来，让我把电话交给Herman，让他介绍财务亮点。
Herman Yu
谢谢，Robin。大家好，欢迎参加百度2018年第二季度财报电话会议。在开始回顾第二季度之前，我先做几点说明。我讨论中的所有货币金额均为人民币，除非另有说明。自1月1日起，我们采用了ASC 606这一新的收入会计准则，该准则将增值税从收入和成本收入项目中扣除。为了增加与2018年数据的可比性，2017年的收入数据已按扣除增值税后的净额进行了调整。我们已完成全球DU业务的分拆，此外还包括百度外卖和百度游戏，并且正在分拆度小满（DXM），即我们的金融服务业务。为了更清晰地展示百度核心业务的业绩表现，不包括已分拆和计划分拆的业务，今天关于百度核心业务的讨论中，我们排除了已分拆和待分拆的业务，包括度小满。 接下来，让我们转向第二季度。我们在第二季度再次取得了稳健的业绩。总收入达到260亿元人民币，同比增长32%；非GAAP运营收入达到65亿元人民币，同比增长31%。不包括分拆业务的百度核心收入达到190亿元人民币，同比增长30%；不包括分拆业务的百度核心非GAAP运营利润达到77亿元人民币，非GAAP运营利润率达到41%。 第二季度，我们的销售和营销费用低于预算。假设我们能够按计划获取流量获取和渠道预装，我们预计第三季度的非GAAP运营利润率将比第二季度低几个百分点。已宣布分拆业务的收入在第二季度略高于100亿元人民币。我们预计这部分收入在未来完成每项剥离后将下降。例如，我们在7月完成了全球DU的剥离，因此不再合并其收入。我们提供这种程度的收入细节，是为了让投资者更清晰地评估百度在完成预期剥离后的收入情况。 我们将百度转型为AI优先公司以推动协同效应、加速长期增长，同时将管理层的注意力和资源从非核心业务转向新业务的战略，正在取得良好进展。第二季度，信息流加AI业务合计占不包括分拆业务的百度核心收入的近20%。信息流加AI业务合计同比增长超过150%。AI通过提供更好的用户体验为搜索赋能，并持续提升百度的广告效果。AI也推动了信息流和新AI业务的增长，我们相信，随着时间的推移，这将使百度的收入结构逐步向高增长领域转移。 通过剥离非核心业务，我们预计已宣布的分拆业务合计将产生约18亿美元的现金，我们计划将这些资金重新配置以获得更好的资本回报。6月，我们宣布了一项股票回购计划，在未来12个月内回购最多10亿美元的股票。截至目前，我们已向股东返还约1.87亿美元。 现在让我介绍其他财务亮点。在线营销收入为211亿元人民币，同比增长25%。我们拥有约51.1万家在线营销客户，同比增长9%；每客户收入约为41,200元人民币，同比增长16%。其他收入为49亿元人民币，同比增长75%，主要得益于爱奇艺会员及其他业务的强劲增长。爱奇艺第二季度收入达到62亿元人民币，同比增长51%。 第二季度不包括股权激励的销售成本为120亿元人民币，同比增长28%。第二季度内容成本同比增长68%至52亿元人民币，主要原因是爱奇艺以及百度信息流内容网络百家号的内容采购增加。第二季度不包括股权激励的销售、一般及行政费用为42亿元人民币，同比增长56%，主要原因是渠道和促销营销增加，部分被百度外卖和O2O促销的削减所抵消。第二季度不包括股权激励的研发费用为33亿元人民币，同比增长24%，主要原因是人员相关成本增加。 第二季度运营收入为54亿元人民币，同比增长29%。非GAAP运营收入为65亿元人民币，同比增长31%。不包括分拆业务的百度核心非GAAP运营收入为77亿元人民币，不包括分拆业务的百度核心非GAAP运营利润率为41%。第二季度所得税费用为11亿元人民币，去年同期为6亿元人民币。实际税率为18%，去年同期为11%，后者受益于某些子公司的处置。 第二季度归属于百度的净利润为64亿元人民币，稀释后每股收益为18元人民币。归属于百度的非GAAP净利润为74亿元人民币，同比增长57%，非GAAP稀释后每股收益为21元人民币。第二季度调整后EBITDA达到74亿元人民币，调整后EBITDA利润率为29%。百度核心调整后EBITDA达到86亿元人民币，调整后EBITDA利润率为43%。 截至2018年6月30日，现金及短期投资为1283亿元人民币。第二季度，经营活动产生的现金流量为71亿元人民币，资本支出为15亿元人民币。截至6月30日的总员工人数约为39,700人，同比下降6%。截至2018年6月30日，不包括爱奇艺，现金及短期投资为1152亿元人民币。第二季度，经营活动产生的现金流量为70亿元人民币，资本支出为13亿元人民币。不包括爱奇艺，截至6月30日的总员工人数约为32,900人，同比下降9%。 关于第三季度指引，我们预计总收入将在273.7亿元人民币至287.7亿元人民币之间，同比增长23%至30%。不包括已宣布剥离业务（包括全球DU和度小满）的影响，百度预计收入将在265.6亿元人民币至279.2亿元人民币之间，同比增长26%至33%。此预测是我们当前和初步的看法，可能会发生变化。 我现在将会议开放提问。接线员，请开始？
Operator
(接线员指示) 第一个问题来自美林银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
首先，能否与我们分享更多关于新闻流项目进展的细节，包括使用情况和商业化方面？与竞争对手相比情况如何？然后关于业绩指引的快速跟进问题。我们知道近期出现了一些与P2P融资相关的丑闻。这些事件是否对我们第三季度的收入产生了影响？
Robin Li
是的。Eddie，关于新闻流进展，正如我在准备好的发言中提到的，业务增长非常迅速。我们在日活跃用户数和用户使用时长方面都看到了增长。推荐新闻流内容的相关性也在持续提升。我们相信现在拥有最佳的用户体验。与大多数其他超级应用相比，我认为我们正在获得市场份额。但我们的新闻流旨在丰富人们的生活，而不仅仅是帮助他们消磨时间。因此我们希望用户每次打开百度App时都能学到有价值的东西。这就是为什么我们认为新闻流实际上是我们核心业务的一部分，是搜索加信息流超级应用中不可或缺的组成部分。我们预计这种趋势将持续下去。我们认为我们的新闻流已经在中国所有同类产品中覆盖了最广泛的受众。虽然搜索产品已有超过6亿月活跃用户，但新闻流产品仍有很大的增长空间。关于P2P广告主，我们一直对P2P广告主实施非常严格的控制和高标准。截至目前，我们尚未看到对收入产生任何实质性影响，而且未来可能也不会看到任何实质性影响。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Alicia Yap。
Alicia Yap
我还有一些关于整体新闻流和广告内容审查监管环境的跟进问题。我们是否确实看到监管机构更加密切地关注某些广告内容形式和承载广告的内容？这种监管环境的变化是暂时的吗？还是我们应该预期行业广告增长在此之后会更加规范化？具体来说，这种加强监管对百度系有什么影响？然后是一个内务问题，本季度销售及管理费用有相当大幅度的增长。是否有与业务剥离相关的一次性成本？还是主要来自推广渠道成本的增加？
Robin Li
我们对新闻流内容一直保持非常高的标准。我们不想向用户提供非法或处于灰色地带的内容。再次强调，我们希望丰富用户的生活，希望用户学到有价值的东西。因此，由于我们的标准一直较高，过去几个季度我们没有看到任何负面影响。
Herman Yu
关于销售及管理费用，同比增长主要与促销活动和渠道成本相关。我们为某笔坏账计提了超过1亿元人民币的准备金，但我认为这更多是一次性项目而非持续性项目。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Grace Chen。
Grace Chen
我的问题是关于——在最近的百度Create大会上，百度宣布推出智能小程序。能否详细介绍一下实施进展、客户反馈以及可以分享的性能指标？哪些垂直领域率先采用了智能小程序，哪些垂直领域可能具有更大潜力？另外，能否详细说明智能小程序如何融入你们的搜索或信息流业务整体战略？社交信息流业务的可持续长期增长率会是多少？最后，如果能就下半年利润率提供一些指引，特别是关于可变成本项目的指引，如流量获取成本、内容成本和研发费用，那就太好了。
Sharon Ng
Grace，对吗？你的第一个问题是关于智能小程序及其进展？
Grace Chen
是的，第一个问题是关于智能小程序，目前实施情况如何，你们的反馈，以及哪些垂直领域已经采用了智能小程序？第二个问题是关于下半年利润率的指引，特别是关于可变成本项目，如流量获取成本、内容成本和研发费用？
Robin Li
好的。关于智能小程序，我们从接触的合作伙伴那里获得了压倒性的积极回应。我们最新版本的百度App已经支持小程序。这将为用户提供更好的体验，并将在未来推动更高的转化率。目前，一些垂直领域已经准备就绪，包括游戏和旅游相关垂直领域。我们正在实施其他垂直领域，并将继续快速发展。我们承诺在今年年底前开源这项技术，这意味着其他大型应用只需接入API即可支持同一生态系统中的各种小程序。因此我们看到非常高的兴趣水平，我们正在实施各种功能。我们已经看到一些示范合作伙伴上线，例如火车票业务，转化率比以前高得多。
Herman Yu
Grace，关于你提到的下半年利润率问题，正如我在准备好的发言中提到的，我们认为利润率将从第二季度下降几个百分点。从年初开始我们就一直在讨论，我们计划增加流量获取方面的投资。我认为这可能是主要的支出项目。除此之外，我们还将继续增加内容获取方面的投资，以便我们的信息流能够持续获取流量并推送长尾内容。所以我认为这些是可能增加我们预算、销售和营销以及内容线收入成本的主要项目。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Thomas Chong。
Thomas Chong
我有关于DuerOS和Apollo人工智能计划的问题。管理层能否在变现时间表方面给我们更多信息？我们应该在接下来的几个季度中何时期待收入贡献？我的另一个问题是关于监管方面，我们是否应该预期在搜索或新闻信息流方面会有更多监管措施出台？
Robin Li
关于人工智能计划，DuerOS和Apollo都在非常快速地增长。我们看到使用我们物联网设备的用户采用率大幅增长，并且我们看到很多原始设备制造商有强烈的合作意愿。但这两个业务线仍处于非常早期的阶段，因此我们不期望在接下来的几个季度中有任何有意义的收入贡献。但话虽如此，我要说的是，这两个业务线在同行中是最先进的。如果有人开始能够产生有意义的收入，我们将是第一个实现这一目标的公司。特别是对于Apollo，我认为我们有一个优势，即中国政府非常支持这类技术创新，并愿意在基础设施层面进行合作，这意味着他们希望在道路上安装传感器，这样汽车就不需要购买非常昂贵的激光雷达或其他类型的传感器来实现自动驾驶。所以我们对这些新计划的未来感到非常兴奋。关于监管环境，无论是搜索还是新闻信息流，我们在搜索业务中存在了很长时间，并且我们不时看到变化或波动。我们认为我们能够像往常一样应对未来的变化。新闻信息流方面，我们也已经运营了两年多。我们能够保持高标准并与监管机构保持密切对话。我们认为未来不会有任何重大变化。
Operator
下一个问题来自86Research的Juan Lin。
Juan Lin
我的第一个问题是关于短视频。我想知道针对不符合内容审查规定的短视频应用的打击是否对我们平台的短视频供应造成了一定压力，以及这是否会影响我们未来的短视频战略？另外，我想了解目前视频内容对收入的贡献以及变现进展如何？视频广告与信息流广告在变现水平上相比如何？第二个问题是关于流量获取成本（TAC）。您提到公司将在下半年加大流量获取支出，鉴于流量获取价格仍然相当高，我想知道我们是否会调整OEM流量获取策略以及未来流量获取的投资回报率衡量标准？
Robin Li
好的，Juan，我来回答你的短视频问题，Herman将回答TAC问题。短视频业务增长非常非常迅速。我们在这个领域是新手，但在过去几个季度中我们看到了巨大的增长。视频内容占我们总信息流内容分发量的比例已超过一半。短视频对我们的收入产生也非常积极，这意味着从变现能力角度来看，它实际上从第一天就开始盈利。关于短视频的监管规定，我认为这与文本和图像的标准是相同的。我们拥有成熟的系统来识别不良内容，并且能够利用人工智能和机器学习技术有效过滤掉这些不良内容，向用户推送最相关的内容。
Herman Yu
Juan，关于TAC的问题，我认为从整体流量获取成本的角度来看，我们过去在TAC方面关注的是试图获得绝对利润率——即从TAC采购中获得毛利率，但从今年年初开始我们已经改变了这一策略。我们相信最大化利润而非最大化利润率将是更好的策略，并且从今年年初开始我们一直在这样做。因此，只要我们认为有增量收益可获取，我们将继续获取TAC流量。话虽如此，我们也在比较来自TAC与应用下载的投资回报率，并努力发展百度App。到目前为止，我们认为我们能够比TAC更快地增加百度App的支出和安装量，因为我们看到这方面的投资回报率更为积极。所以我认为在过去两个季度中，你看到我们试图增加在流量获取方面的投资。TAC方面我们没有大幅增加。然而，在销售和营销渠道成本方面，你看到这部分显著增加，因为我们找到了通过此类营销投资获得相当不错投资回报率的方法。
Operator
您的下一个问题来自瑞银的Jerry Liu。
Jerry Liu
我的问题是关于广告业务。想询问接下来几个季度的收入增长情况。如果我们大致维持当前的收入增长率，动态广告、oCPC以及当前的一些举措是否还有很大的增长空间？小程序何时能开始发挥作用？
Robin Li
是的。如您所知，中国的互联网人口增长速度已不如从前，因此我认为整体市场规模不会大幅扩大。但这确实意味着技术将在用户体验和货币化方面发挥更重要的作用。关于广告业务，我们在更好的货币化技术方面确实看到很大空间，包括oCPC和小程序。一旦广告主采用小程序，他们应该会看到更好的转化率，因为用户体验更接近原生应用而非网页。用户数据是连通的，相关性应该会得到提升。因此展望未来几个季度，我认为主要的收入驱动力将是货币化方面的技术创新。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Han Joon Kim。
Han Joon Kim
我有几个快速问题。我注意到移动端收入占比首次出现下降。我想了解您如何看待PC和移动端收入结构的变化？这是暂时现象还是市场变化的迹象？作为对您关于#1搜索结果影响问题的跟进，这是否意味着#1关键词能获得更好的定价？从而稀释#2和#5结果的影响？当#1搜索结果在所有结果中占据更主导地位时，混合eCPM率会如何变化？
Herman Yu
是的，Han Joon，我想您指的是我们的移动端收入。从同比来看，我们的移动端收入占总收入的比例实际上是增长的。我认为这只是Q1和Q2之间的季节性波动。这个变化只有1%，我认为并不重要。我不认为季度间1%的波动有太大意义。总体而言，我们仍然看到移动端增长更快。关于搜索结果排名第一的问题，我会请Robin来回答。
Robin Li
在思考如何开发产品时，我们始终将用户需求放在首位。因此我们希望尽快满足用户需求，将正确答案作为#1搜索结果就能实现这一目标。同时，我认为这不会对货币化造成显著损害，因为在很多情况下，这类#1结果也具有商业价值，用户在获得良好服务的同时，我们也能从中获得一些收入。例如，当人们搜索机票时，第一结果就能很好地满足用户需求，无需他们跳转到网站，同时这具有明确的商业价值。所以在搜索结果排名方面，我们始终优先考虑用户利益，我们认为从长远来看，用户会更频繁地使用我们的应用并贡献更多时间，最终我们也能更好地对整个用户群进行货币化。
Operator
下一个问题来自麦格理的Wendy Huang。
Wendy Huang
我有三个常规问题。首先是关于PC和移动收入构成的后续问题。考虑到PC动态曝光度实际上有所增加，这是否意味着本季度PC收入增长实际上超过30%？另外，PC和移动端的CPC趋势如何？其次，您披露了百度App的DAU和用户使用时长同比趋势。我想知道您能否也分享环比趋势或第一季度的DAU和使用时长数据？最后，关于分拆业务，如果我的计算正确，我认为分拆业务（互联网金融和Global DU）的收入大约在8亿至8.5亿元人民币。那么这些分拆业务的实际利润率是多少？我们应该如何考虑这些分拆业务对第三季度利润率的影响？
Herman Yu
让我回答您关于移动收入的第一个问题。移动收入占总收入的比例为76.6%。我们比上一季度下降了1%。但与去年同期相比，当时是72%。所以观察过去四个季度的情况，移动收入仍在增长。正如我之前在回答中提到的那样，我认为1%的波动无需担心。总体来看，如果您观察过去四个季度，移动收入实际上呈上升趋势，因为幸运的是移动端流量也在增加。
Robin Li
关于DAU和使用时长指标，我认为第一季度和第二季度的趋势非常一致。如您所知，第一季度通常是季节性疲软季度。因此，如果将第二季度与第一季度相比，环比增长非常显著。所以最好将第一季度与同比数据比较，第二季度也与同比数据比较。我们在上次财报电话会议中提到，这两个指标都在增长。与大多数超级应用相比，我们的增长速度更快。
Herman Yu
关于分拆业务收入和利润率的问题，我认为这个问题很难回答。这真的取决于我们是否能在季度内或季度末完成交易。我们在准备好的发言中已经提供了不包括分拆业务的金额。所以你可以看到我们估算的差异。对于第三季度宣布的分拆业务，我们预计可能从分拆中获得约8亿元人民币的收入，这是假设度小满金融服务整个季度都在我们这里。但如果我们在那之前完成交易，那么显然我们只会获得部分收入。关于分拆业务整体的盈利能力，我们看到有盈利，但与整个百度相比相当微小。所以我认为分拆后，我们每个季度可能会损失80亿到100亿元人民币的收入。至于盈利能力，我们会损失一些，但不会太显著。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
Alex C. Yao
我有一个关于核心广告增长前景的问题。如果我的计算正确，我认为第三季度营收指引中的核心广告增长率大约在十几到二十几之间。您能否告诉我们是什么推动了这一核心广告增长率，即付费点击增长与变现增长的比例？另外，是否可以说大部分付费点击增长是由信息流新增库存驱动的？其次，度小满是我们将要分拆的最后一个非核心资产吗？
Herman Yu
我来回答这个问题，Alex。当你说核心业务时，我猜你指的是搜索业务，对吗？
Alex C. Yao
是的，我指的是除去视频业务——爱奇艺业务之外的所有剩余业务。
Herman Yu
好的。那么我们的搜索加信息流整体增长相当显著。我们实际上没有按流量和点击量来细分。我认为这是混合的。当你单独看搜索业务时，显然你可以看到使用不同类型的AI技术，结合我们庞大的数据池，持续提高搜索效率的效果，这有助于推动我们的收入。至于信息流，我认为两方面都有。你不仅看到额外的流量，还看到用户使用时间的增加。你看到我们将一些新的搜索产品、变现产品引入信息流。你还看到不同的形式，比如AR，这有助于推动一些我们以前没有的展示广告。所以有几个维度在推动信息流的发展。关于度小满——问题是什么来着？
Alex C. Yao
你们已经连续几个季度在分拆或处置非核心资产了。度小满是你们将要分拆的最后一个非核心资产吗？
Herman Yu
是的。通常对于这类业务决策，我们会在内部做出决定后公开宣布。因此到目前为止，度小满是我们最新宣布的一个，也是我们正在分拆过程中的一个。
Operator
下一个问题来自高盛分析师Piyush Mubayi。
Piyush Mubayi
我的问题是关于DuerOS，目前安装基数已达到9000万。我们是否可以在预测中考虑其货币化潜力？这是第一个问题。第二个问题，接着Alex的问题，你们的指引似乎表明核心业务第三季度同比增速略有放缓，Herman？我想，您能否就此评论一下？还是仅仅因为你们的预测区间足够宽，我们过度解读了这个数字？
Robin Li
关于DuerOS，我们目前仍专注于扩大安装基数和改善用户体验。实现收入和利润的路径是清晰的，因为用户将越来越依赖语音激活设备获取各类信息、内容和服务。所以最终我们不会担心货币化问题，但在接下来几个季度，我们认为DuerOS不会贡献我们收入的显著部分。
Herman Yu
Piyush，关于你接着Alex关于搜索加信息流的问题。我认为你看到第二季度同比增速放缓的原因在于去年同期的基数效应。如果我们回顾去年2017年的广告增长率，第一季度是负增长。第二季度同比增长约7%。到第三季度，我们大幅增长，同比增长29%。你可能知道，我们在2016年遇到了医疗相关情况。到去年第三季度，我们的收入开始超过29%的增长。所以显然，今年我们面临更高的基数。因此我认为这是去年第三季度进入更正常化增长率的基数效应——抱歉，去年第三季度的情况导致了本季度呈现这样的表现。
Operator
我们将接受T.H. Capital分析师Tian Hou的最后一个问题。
Tianxiao Hou
我的问题与你们的Apollo相关。Apollo已经开始应用于汽车或小型巴士，并达到L4级别。我认为这是很了不起的成就。我想知道从这里到L5级别，你们计划实现哪些里程碑？从当前到L5可能需要多长时间？这是我的问题。
Robin Li
是的。正如您所知，汽车是一个庞大的产业，涉及众多生态系统合作伙伴，我们正在与其中许多伙伴合作开发Level 3、Level 4技术。同时，我们也在与政府合作设计更好的基础设施或更智能的道路以支持自动驾驶。这就是为什么您看到Level 4小型巴士实际上比任何搭载Level 3技术的乘用车更早推出。它们将在指定区域以较慢速度运行，确保安全性不成问题。因此，Apollo生态系统是一个非常全面的系统。我们将销售仿真软件。我们将销售高清地图。我们将销售ACU，即Apollo计算单元，包含硬件和软件。我们将提供代客泊车解决方案。我们为合作伙伴提供广泛的服务组合。随着我们向前推进，我们将能够从Level 3和Level 4技术中实现货币化，可能还包括其他相关领域。
Operator
我们现在接近本次电话会议的尾声。感谢您参加今天的会议。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。