电话会

SOHU 搜狐

Sohu.com Limited

2005年第3季度财报电话会议 - 2005年11月21日

中文翻译
显示英文

Operator

女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加搜狐2005年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。操作员提示：提醒各位，本次电话会议正在录音，时间为2005年11月8日星期二。现在我将电话会议转交给Ingrid Shea女士。请开始，女士。

Ingrid Shea

谢谢。感谢各位参加搜狐公司讨论2005年第三季度业绩的电话会议。今天出席会议的有董事会主席兼首席执行官张朝阳先生，以及首席财务官余楚媛女士。在管理层陈述之前，我想宣读与今天电话会议相关的安全港声明。除本文所含的历史信息外，本次电话会议讨论的事项均为前瞻性陈述。这些陈述基于当前的计划、估计和预测，因此您不应过度依赖这些陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于：搜狐的历史和可能的未来亏损、有限的运营历史、中华人民共和国不确定的监管环境、季度运营业绩的波动，以及公司对在线广告销售、手机相关无线收入、在线游戏和电子商务的收入依赖。有关这些风险及其他风险的更多信息包含在搜狐提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告及其他文件中。感谢各位的耐心。现在我将电话会议转交给董事会主席兼首席执行官张朝阳先生。张先生？

Charles Zhang

感谢各位今天参加我们的电话会议。首先，我想强调我们公司历史上最重要的事件之一。我们搜狐全体员工都非常激动，成为2008年奥运会的首个官方互联网内容赞助商。这将为搜狐提供独家访问2008年奥运会官方网站内容的权利，同时也为公司提供与其他财富1000强企业合作伙伴和赞助商（如可口可乐、通用电气、麦当劳、阿迪达斯、联想、中国移动和中国国航）进行独家交叉营销和交叉销售的机会。这对搜狐在线广告业务未来发展的意义是巨大的。这是中国备受追捧的项目，我们获胜的环境竞争非常激烈，我们认为这证明了搜狐品牌的实力。 我们进行这项投资的原因很简单。随着我们越来越接近2008年奥运会，我们相信将看到利用赞助计划加速增长的机会，并通过希望利用2008年奥运会活动的客户推动更多广告收入。我们相信这将作为一个平台，展示我们卓越的技术和品牌影响力。 今天我想在电话会议上强调两个核心信息。首先，我们坚信被选为奥运会网站的官方互联网内容赞助商，使我们处于同行中的领先地位。这一认可可能是中国互联网市场中最具排他性的事件之一。在北京奥组委和中国政府的全力支持下，我们现在已经做好了充分准备，通过奥运会网站的无缝上线执行，带领公司走向强劲成功的道路。 其次，我们将继续通过持续开发和推出我们自己的创新产品和服务来推动业务发展，以增加我们网站的流量和使用率。我们相信这两件事的结合不仅将塑造搜狐向客户销售的方式，而且将对整个中国互联网市场产生重大影响。 现在我想讨论本季度的其他亮点。首先，我们报告的收入为2830万美元，环比增长9%，再次达到公司指引的高端。现在让我讨论我们各业务线的进展。广告收入为1880万美元，超过了我们之前的公司指引。品牌广告收入为1560万美元，赞助搜索收入为320万美元，分别增长13%和2%。总体而言，我们在广告业务方面看到了强劲的季度表现。 2005年前九个月，我们同比增长27%，与我们最接近的竞争对手相似。品牌广告13%的环比收入增长主要由房地产、信息技术和汽车等重支出行业推动。本季度广告客户数量从420家增加到450家。我们增长最快的行业是在线游戏、金融服务和快速消费品公司。在线游戏业务反弹强于预期，主要是由于《魔兽世界》对其他游戏发布的影响低于预期，从而增强了我们的业务。 在产品方面，我们将继续推出新产品，以吸引新用户访问我们的网站。例如，我们已经成功建立了中国互联网领域最大的用户社区，如PBS（中国排名第一的留言板）、中国校友俱乐部和中国留言板。我们还推出了几款新产品，包括我们的图片吧，允许用户通过我们网站上的各种内容和搜狐博客下载图片。所有这些新产品都有助于增加流量。目标是通过这个平台继续提供更有针对性的营销，并将我们的产品和服务销售给该用户群。 总体而言，我们仍然有信心，我们的广告业务在未来几年将保持强劲增长。奥运会赞助带来的品牌效应将对推动我们的广告业务能力产生重大影响。我们的覆盖范围将更加广泛，特别是在体育、新闻和许多其他渠道领域。我们也坚信，我们的领导地位使我们能够继续为客户提供独特的品牌广告机会，通过我们众多的行业特定在线渠道覆盖大众人口和目标社区。 现在谈谈今年剩余时间的广告展望。截至今日，我们的广告收入较2004年同期九个月增长27%。我们看到品牌广告持续健康增长，正如我们的指引所示，我们预计将实现2005年全年广告收入增长25%的目标。 在赞助搜索方面，我们看到了适度的环比增长，这主要是由于几个原因：第一，竞争日益激烈的搜索环境；第二，调整我们的分销商结构，因为我们努力通过使用多个分销商而不是依赖独家分销商来使搜狗更具竞争力。令我们满意的是，我们内部的测试数据显示，搜狗流量从第二季度到第三季度增长了50%。发展成功的搜索业务基于获得正确的技术和产品以提高渗透率。我们加强搜索业务的努力主要集中在这些领域。一个很好的例子是我们最近将搜狗2.0版本升级到搜狗2.5版本，该版本计划在本月晚些时候推出。这一增强将随着时间的推移带来流量的增加。我们相信，我们在开发正确技术和获得必要产品方面的投资，使搜狗成为中文领先搜索引擎的方向是正确的。 最后，谈到我们最大的业务，我们的重点仍然放在核心广告业务上，我们很高兴看到无线业务持续谨慎复苏，环比增长6%至680万美元。我们特别高兴的是，在实现6%增长的过程中，我们不需要在广告或其他营销努力上大量投入。我们很高兴我们的无线业务虽然规模较小，但已经变得非常稳定。此外，我们的奥运会赞助也应对我们的无线业务产生积极影响。中国移动也是奥运会赞助计划的成员，我们认为这是未来加强合作的潜在催化剂，特别是在2008年北京奥运会的报道和相关节目服务方面。 现在，我想请我们的首席财务官余女士进行财务回顾。余女士？

Carol Yu

谢谢，Charles。我想借此机会讨论一些关键财务数据，以加深您对我们业务运营的理解。 1) 收入方面，我们很高兴地报告第三季度实现了强劲的2830万美元收入，这达到了我们指引范围的高端。 1) 广告业务，广告收入为1880万美元，我们实现了健康的11%环比增长和21%同比增长。年初至今，我们正按计划实现2005年全年25%的广告收入增长目标。 2) 无线业务，我们非常高兴地注意到我们的无线业务继续显示出健康的复苏迹象。让我为您分解一下第三季度无线收入：我们的短信服务环比增长23%至420万美元；我们的无线服务小幅下降2%至210万美元；我们的彩信、IBR和彩铃服务目前贡献的金额还非常小。展望未来，我们相信这条业务线将继续呈现温和复苏。 其他收入方面，我们的在线游戏收入环比增长8%至140万美元，而在线收入持平，环比增长11%。 2) 关于毛利率，第三季度整体毛利率为65%，低于上一季度的67%和2004年第三季度的68%。广告毛利率第三季度为74%，低于第二季度的76%和去年同期的79%，但仍高于我们最接近的竞争对手。广告利润从上一季度的1290万美元增至1390万美元。非广告毛利率第三季度为47%，而上一季度为51%，去年第三季度为52%。下降主要是由于联通据称因上一季度进行的调查而收取的24.1万美元罚款，该罚款在第三季度被记录为收入成本。尽管我们不相信搜狐错误地向未订阅我们服务的用户收费，但该罚款被撤销的可能性很小，我们更愿意继续推进与联通的业务关系，将此事抛在脑后。 3) 运营费用方面，2005年第三季度搜狐的运营费用总额为1110万美元，环比小幅增长3%，同比增长15%。运营费用的同比增长主要是由于对长期增长机会的投资，主要集中在研发领域。 4) 营业利润率方面，第三季度营业利润率为26%，与上一季度基本持平，但低于去年同期的31%。 5) 资产负债表方面，现在让我对资产负债表做几点说明。我们第三季度的DSO为82天，而第二季度为81天。广告业务第三季度的DSO为105天，高于第二季度的89天。增加是由于我们与广告代理商约定的半年付款结算在6月底进行，这使得6月季度的DSO比9月季度短。我们9月30日的净应收账款余额为2330万美元，而第二季度为2150万美元，其中1750万美元与广告业务相关，450万美元与无线业务相关。截至9月30日，我们的坏账准备金为170万美元，而6月30日的准备金为160万美元。虽然我们认为这一坏账准备金水平相对于我们的整体广告销售水平相对较低，但我们继续密切关注并保持信贷政策的谨慎性。我们还继续加强信贷和收入确认政策。 6) 股票回购计划方面，搜狐今天宣布其董事会已批准一项股票回购计划，希望公司在公开市场回购最多1500万美元的流通股。在2004年5月至2005年2月的先前股票回购计划期间，公司共回购了价值3780万美元的股票，约占流通股的6%。此外，自2004年5月以来，Charles在公开市场购买了55万股，总计约980万美元，并行使了56.6万份期权。今年2月，我也购买了1.5万股。我们坚定相信公司的未来，并努力为股东创造价值。 7) 最后是我们的业务展望。您将在我们的收益报告中找到第四季度的详细指引，但我想强调以下几点：1) 我们正按计划实现全年25%的广告收入增长目标；2) 对于第四季度，我们预计广告收入将在1900万至2000万美元之间，非广告收入将在900万至1000万美元之间；3) 我们将从2005年第四季度开始摊销为2008年奥运会支付的赞助现金费用，并记录与建设、运营和托管官方奥运网站相关的费用。我们还预计将产生与此次活动宣布和启动相关的一次性营销和推广费用。我们第四季度每股收益0.19至0.22美元的指引已考虑了上述因素。 总之，我们对整体业绩感到满意，并相信我们已为2006年的增长做好了充分准备。我们增加广告收入同时发展强大而稳定的搜索业务的多维战略，我们相信这将对我们作为一家公司的发展产生持久影响。我们将奥运赞助视为强大的增长催化剂，将加速我们当前的商业模式。我们非常有信心，我们的定位和前进战略是正确的组合，能够推动业绩并增加股东价值。 我的演示到此结束。感谢您的关注。我现在想开放提问环节。接线员？