Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，晚上好。感谢您参加搜狐2019年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在，我将会议交给今天电话会议的主持人，搜狐投资者关系总监袁先生。请开始，先生。
Eric Yuan
谢谢主持人。感谢各位今天参加搜狐2019年第一季度业绩讨论电话会议。参加本次电话会议的有董事长兼首席执行官张朝阳博士；首席财务官吕女士。今天与我们一起参会的还有畅游首席执行官陈德文；首席财务官王耀斌；以及搜狗首席执行官王小川；首席财务官周毅。在管理层开始准备好的发言之前，我想提醒各位注意公司就今天电话会议所作的安全港声明。除本文所含的历史信息外，本次电话会议中讨论的事项均为前瞻性陈述。这些陈述基于当前的计划、估计和预测。因此，您不应过度依赖这些陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括其注册声明和最近的20-F表格年度报告。现在，我将电话会议交给张朝阳博士。张博士，请继续。
Charles Zhang
谢谢。感谢各位参加我们的电话会议。第一季度，我们实现了超出预期的营收，主要得益于搜索和游戏业务的稳健表现。搜狐媒体持续在平台产品和内容升级方面取得进展，并探索了多元化收入来源的新途径。搜狐视频持续提供有吸引力的自制剧集，由于严格的成本控制，其财务亏损持续收窄。对于搜狗，其移动搜索和输入法产品的用户基础进一步扩大，核心搜索收入增速快于行业水平。第一季度，畅游的营收和利润超出指引，因为《天龙八部》PC版游戏在春节期间表现非常出色。在深入讨论各主要业务之前，我先总结一下第一季度的财务业绩。第一季度总营收4.31亿美元，同比下降5%，环比下降11%。按固定汇率计算，总营收将比报告营收高出2600万美元，即同比增长1%。品牌广告净营收4300万美元，同比下降24%，环比下降25%。搜索及搜索相关广告营收2.34亿美元，同比增长6%，环比下降15%。在线游戏营收9900万美元，同比下降6%，环比增长5%。剔除某些非现金减值费用，搜狐视频的运营亏损为2700万美元，而2018年第一季度亏损为4800万美元。归属于搜狐公司有限公司的GAAP净亏损为5700万美元，而2018年第一季度净亏损为9300万美元。归属于搜狐公司有限公司的非GAAP净亏损为5500万美元。剔除减值费用的影响（税后影响），归属于搜狐公司有限公司的非GAAP净亏损为4800万美元，而去年同期（2018年第一季度）净亏损为9700万美元。剔除搜狗和畅游，归属于我们核心搜狐公司业务（主要是媒体和视频业务）的非GAAP净亏损为7200万美元，而2018年第一季度净亏损为9300万美元。首次地，对于预测，我们将预测归属于搜狐业务的这一非GAAP净亏损。Joanna将介绍我们的业务展望。现在，我来谈谈一些关键业务。首先，我们的媒体门户业务。第一季度，为提高用户粘性，我们持续专注于改进产品和技术，升级平台内容。我们深化了与高质量内容提供商的合作，鼓励他们就热点话题创作深度文章，以提升用户参与度。因此，第三方作者（即所谓的搜狐[听不清]）发布文章总数环比增长10%。在产品方面，我们正在为搜狐新闻应用开发引人入胜的社交功能。这些功能聚合了不同重要事件的报道，如突发新闻、社会话题和产品发布。用户不仅可以一站式浏览所有相关报道，还可以方便地发表评论并与同行分享观点。我们相信，此类升级将使我们的新闻应用不仅成为信息分发平台，更成为一个更具吸引力的产品。财务方面，虽然第一季度通常是季节性疲软季度，且经济环境低迷持续影响我们的广告收入，但我们努力减轻负面压力。例如，我们正在为关键广告客户创造更多定制化解决方案。四月初，我们成功在河北省举办了一场明星越野马拉松活动，下一届冬奥会将在该省举行。该活动吸引了大量赞助商，并有助于提升搜狐新闻品牌。我们还在低线城市培育更多本地合作伙伴，以更好地实现流量变现。总体而言，我们预计第二季度营收将比第一季度反弹20%以上。现在，谈谈搜狐视频。2019年，我们继续实施所谓的'双引擎'内容策略。一方面，主要专注于开发——制作原创内容、长视频、长剪辑、原创内容；另一方面，也在加强短视频、UGC（用户生成内容）及其分发。这就是双引擎策略。我们相信这种组合能够以更低的成本为用户提供有趣的内容，并可能最终帮助我们的视频业务实现盈利。对于自制剧集，我们在两个类别中建立了令人印象深刻的记录。一个是偶像爱情类别，另一个是犯罪题材剧集。第一季度，我们的偶像爱情剧《[听不清]》一经推出就成为网络热点。在播出期间，它30次登上微博热搜榜，总播放量达到10亿次。展望未来，我们将主要使用内部艺人，专注于制作中低预算的高质量内容。除了搜狐视频，我们还在探索短视频类别（尤其是UGC）的机会，利用我们的跨平台优势。UGC视频可以更高效地分发到多个搜狐系平台，如新闻、直播、游戏和搜索。第四季度，受益于严格的成本控制，我们能够进一步收窄搜狐视频的财务亏损。运营亏损为2700万美元，比上一季度减少10%，比去年同期减少43%。现在，转向搜狗。第一季度，搜狗的两款关键产品——搜索和移动输入法，都借助我们创新的AI技术实现了健康增长。作为第二大搜索引擎，搜狗的核心搜索收入持续超越行业增速。截至3月底，搜狗手机输入法日活跃用户数达到4.43亿，同比增长23%，根据艾瑞咨询的数据，成为中国第三大日活跃用户移动应用。最后，畅游。第一季度，畅游的营收和利润超出我们的预期。特别是，其PC游戏收入环比显著增长。畅游为春节推出了新的资料片，并举办了各种线上线下节日活动。我们看到了玩家的热烈反响。展望2019年，我们将继续执行精品游戏战略，提升游戏开发能力和效率。MMORPG手游将继续是我们的战略重点，同时我们也在开发多款休闲游戏和策略游戏。凭借强劲的现金流支持，我们相信畅游未来推出新热门游戏的条件良好。现在，有请我们的CFO Joanna来详细介绍财务业绩。Joanna？
Joanna Lv
谢谢，Charles。我将为您介绍关键财务数据。[技术故障] 我提到的所有数字均为非美国通用会计准则（non-GAAP）基础。搜狐媒体门户方面，季度营收为2300万美元，同比下降26%。季度亏损为3500万美元，而2018年第一季度净亏损为2900万美元。搜狐视频方面，季度营收为2600万美元，同比下降16%。其中广告收入为1000万美元。剔除减值费用后，搜狐视频的运营亏损为2700万美元，而去年同期净亏损为4800万美元。搜狗方面，季度营收为2.53亿美元，同比增长2%，环比下降15%。净亏损为300万美元，而去年同期净利润为2000万美元。畅游方面，包括17173在内的季度营收为1.23亿美元，同比下降10%，环比增长5%。畅游实现净利润3700万美元，而去年同期净亏损为1600万美元。对于2019年第二季度，我们预计总营收将在4.69亿美元至4.94亿美元之间，品牌广告收入将在4700万美元至5200万美元之间。这意味着同比下降16%至24%，环比增长9%至21%。搜狗营收预计在3.03亿美元至3.13亿美元之间。这意味着同比增长1%至4%，环比增长20%至24%。网络游戏收入预计在9000万美元至1亿美元之间。这意味着同比下降5%至同比增长6%，环比下降9%至环比增长1%。归属于搜狐有限公司的非美国通用会计准则净亏损预计在3800万美元至4800万美元之间，非美国通用会计准则每股完全摊薄ADS亏损预计在0.95美元至1.20美元之间。归属于搜狐有限公司的美国通用会计准则净亏损预计在4000万美元至5000万美元之间，美国通用会计准则每股完全摊薄ADS亏损预计在1美元至1.25美元之间。剔除搜狗和畅游产生的利润后，归属于搜狐有限公司的非美国通用会计准则净亏损预计在6500万美元至7000万美元之间。归属于搜狐有限公司的美国通用会计准则净亏损预计在6700万美元至7200万美元之间。对于2019年第二季度指引，我们使用了人民币6.8元兑1美元的假定汇率，而2018年第二季度实际汇率约为人民币6.38元兑1美元，2019年第一季度实际汇率为人民币6.74元兑1美元。至此，我们的准备发言结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
晚上好，Charles、Joanna 及其他管理层。感谢回答我的问题。我有几个问题。第一个是关于畅游特别股息带来的现金使用计划。第二个问题是，近期对古装剧播出的监管限制对搜狐视频有何影响，以及您预计今年晚些时候是否会有其他内容限制出台。最后一个是关于畅游的。在之前的畅游电话会议上，管理层提到了在韩国的[听不清]，所以我想知道为什么[听不清]那款游戏而不是自行发行。
Charles Zhang
好的。关于股息现金的使用。嗯，是的，在季度层面，我们仍然处于亏损状态，仍在消耗现金，所以我们需要继续在新闻应用、频道以及产品和技术开发上投入资金，还有视频业务。在很多方面，我们都会谨慎使用现金流，确保继续缩小亏损。这样我们就有足够的空间或基础向前发展。关于古装剧的监管，实际上并没有太多限制，这只是一种说法，但从未真正实施。而且对于搜狐自制剧，我们倾向于制作现代剧而非古代故事，这样我们就有很多机会植入广告，比如汽车、手机等商业产品可以嵌入故事中。对于古装剧，就没有那么多机会做广告植入。
Unidentified Company Participant
[外语] 他们在海外开展业务，但我们在韩国市场表现尤为出色。[外语] 实际上，我们与腾讯在某些IT或本地品牌方面保持着非常好的关系，我们也进行授权合作，这对我们来说是好事。
Operator
[接线员指示] 下一个跟进问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
您好。抱歉。谢谢。如果可以的话，我有一个跟进问题。实际上我想知道，我知道今年4月期间，整个行业都在签订大部分框架合同。所以想了解管理层如何看待搜狐在广告预算方面的需求，以及不同行业垂直领域是否有任何变化，如果您能分享一些情况。谢谢。
Charles Zhang
[外语] 嗯，在汽车行业，情况是混合的。信号混杂，一些进口汽车，特别是美国或欧洲品牌似乎表现不佳，但日本品牌似乎表现更好，德国品牌也表现不错？是的，日本品牌。所以在汽车行业，广告支出总体上较为疲软，较弱。但也有混合情况，有些表现强劲。[外语] 是的，没错，在酒类业务方面，中国白酒业务正在崛起，还有那些快速消费品、化妆品、医疗、准医疗之类的行业——
Unidentified Company Participant
小微商户。
Charles Zhang
小微商户，这些表现强劲。所以广告在经济下行期总是存在。总是会看到一些传统行业部门表现疲软，但中国这么大——人口众多，总有一些部门会突然强势崛起。
Alicia Yap
好的。明白了。这很有帮助。谢谢你，Charles。
Operator
[接线员指示] 好的。谢谢。目前没有更多问题了。女士们先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以断开连接了。