Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，晚上好。感谢您参加搜狐2022年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。如有任何异议，您可以随时断开连接。现在，我将会议转交给本次电话会议的主持人，搜狐投资者关系总监黄浦。请开始。
Huang Pu
谢谢接线员。感谢各位参加讨论搜狐第四季度业绩的电话会议。出席本次电话会议的有董事长兼首席执行官张朝阳博士；首席财务官；以及财务副总裁James Deng。同时参会的还有畅游首席执行官陈德文；以及首席财务官[听不清]。在管理层开始准备好的发言之前，我想提醒各位注意公司就本次电话会议所作的安全港声明。除本文所含的历史信息外，本次电话会议讨论的事项可能包含前瞻性陈述。这些陈述基于当前的计划、估计和预测，因此您不应过度依赖这些陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括最近的20-F表格年度报告。现在，我将电话转交给张朝阳博士。Charles，请继续。
Dr. Charles Zhang
感谢[indiscernible] Jane，也感谢各位参加我们的电话会议。在2022年第一季度，尽管面临COVID-19的负面影响和充满挑战的宏观经济环境，我们继续专注于产品需求并提升运营效率。得益于我们在线游戏业务的出色表现，我们实现了超出预期的盈利表现，并在本季度实现了盈利。对于搜狐媒体门户，我们进行了产品升级并提升了新闻和内容的整体质量，所有这些都持续吸引用户访问我们的平台并保持用户参与度。对于搜狐视频，我们持续执行双引擎战略。我们积极将直播业务扩展到更多科学领域。我们还专注于关键移动产品的用户获取，并探索提升搜狐媒体门户和搜狐视频货币化的方法。对于畅游，我们的在线游戏在本季度表现良好，收入超过了我们先前指引的高端。稍后我将详细介绍这些业务。但首先，让我们快速回顾一下我们的财务表现。2022年第一季度，总收入为1.93亿美元，同比下降13%，环比持平。品牌广告收入为2400万美元，同比下降23%，环比下降29%。在线游戏收入为1.58亿美元，同比下降11%，环比增长10%。归属于搜狐公司的GAAP净利润为300万美元，而2021年第一季度为3200万美元，2021年第四季度为400万美元。归属于搜狐公司的非GAAP净利润为900万美元，而2021年第一季度为3700万美元，2021年第四季度为20万美元。现在让我介绍一些我们的关键业务。首先，媒体门户和搜狐视频。对于搜狐媒体门户，为了加强我们作为主流媒体平台的可见度和影响力，我们为用户提供实时突发新闻和热门社会话题，同时优化算法并增加功能以提供更好的用户体验，提高用户参与度并增强社交分发。对于搜狐视频，我们继续执行双引擎战略，产品差异化和我们直播的竞争优势使我们能够扩展其范围。例如，在2021年底，我们推出了张朝阳物理课。我从2021年底开始在线直播教授物理。自首次推出以来，现在已经有了40多集在线课程。从今年3月开始，我们还推出了线下课程，同样进行直播。年轻观众热情高涨，并产生了活跃的在线讨论。这种认可——得益于我们先进的直播技术——吸引了来自物理、数学、化学和航空航天等各种科学领域的主播加入我们的平台进行科学直播。因此，我们在科学领域建立了一个坚实可靠、以知识为基础的直播平台声誉。我们将继续探索创新方式来创建和分发高质量内容。我们还在自制剧集和真人秀方面取得了一些新进展。对于原创剧集，继[indiscernible]成功播出后，本季度我们开始拍摄其续集[indiscernible]，并且还有几部原创剧集正在筹备中，将在2022年稳步推出。对于真人秀，我们看到第五季《送一百位女孩回家》成功播出。《送一百位女孩回家》设计更具包容性，并包含培训主题，引发了高关注度的生动讨论。我们相信第五季的成功展示了我们创造强大且可持续IP的能力，这也吸引了广告商的投放。在货币化方面，第一季度往往是淡季，原因有几个。广告支出也受到宏观不确定性和奥密克戎驱动的封锁影响。尽管面临这些不利因素，我们利用搜狐媒体门户和搜狐视频的双平台优势以及我们先进的直播技术，这使我们有机会探索广告商的推广需求，并与他们密切合作制定营销计划，以吸引和获取他们的广告投放。接下来，转向游戏业务，畅游。在2022年第一季度，畅游的在线游戏收入超出了我们之前的指引。这得益于《天龙八部》PC版的稳健表现。在我们的PC游戏业务线中，首先看常规的《天龙八部》PC版，我们推出了各种节日相关任务和促销活动，并根据玩家反馈调整了不同方案的相对强度。对于《天龙八部》怀旧版，我们在新年和春节期间推出了丰富的内容。我们继续根据玩家反馈优化游戏，以提高玩家满意度。对于移动游戏，我们为《天龙八部》手游推出了各种节日活动和促销活动，其收入环比保持稳定。下一季度，我们将为《天龙八部》PC版、《天龙八部》手游、《小浣熊》、《英雄》和其他游戏推出新内容。我们还将把《天龙八部》怀旧版上线WeGame平台，希望通过新渠道吸引更多长期《天龙八部》玩家回归。在我们的游戏储备中，几款关键游戏正在开发中，我们正在对其进行微调。我们期待很快将它们带给玩家。在不断变化的环境中，畅游将坚持其精品游戏战略，通过促进创新、建设团队能力，并在各种类别中推出更多高质量的移动游戏。现在我将把电话转交给我们的首席财务官，她将带您了解我们的财务业绩。Joanna？
Joanna Lv
谢谢，Charles。现在我将为您介绍2022年第一季度我们主要业务板块的关键财务数据。所有数字均为非美国通用会计准则（non-GAAP）基础。您可以在我们的投资者关系网站上找到净债务与GAAP指标的调节表。搜狐媒体门户方面，季度收入为4000万美元，同比下降22%，环比下降27%。季度运营亏损为4400万美元，而去年同期运营亏损为3100万美元。搜狐视频方面，季度收入为5000万美元，同比下降25%，环比下降36%。季度运营亏损为2100万美元，而去年同期运营亏损为3000万美元。畅游方面，包括17173在内的季度收入为1.6亿美元，同比下降11%，环比增长10%。畅游的运营利润为8300万美元，而去年同期为9900万美元。对于2022年第二季度，我们预计品牌广告收入将在2200万至2500万美元之间。这意味着同比下降32%至40%，环比下降7%至环比增长5%。在线游戏收入预计在1.5亿至1.6亿美元之间。这意味着同比下降1%至同比增长6%，环比下降5%至环比增长1%。归属于搜狐有限公司的非GAAP净亏损预计在1500万至500万美元之间，归属于搜狐有限公司的净亏损预计在1800万至800万美元之间。这一预测反映了我们当前和初步的看法，存在重大不确定性。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
管理层，我有一个关于第二季度指引的问题。考虑到我们看到环比负增长和环比正增长并存，我们应该如何看待指引的低端和高端？在这方面，我想询问一下四月份的广告势头。以及到目前为止我们在五月份看到的情况。我的第二个问题是，如果没有上海的疫情，我们的第二季度会与之前有何不同？我们是否确实看到最近有更多人花时间玩游戏。
Dr. Charles Zhang
是的，就广告而言，我认为第二季度受到封锁的影响很大，不仅是上海，还有其他城市。所以您关于没有COVID封锁的问题，我认为我们应该看到广告收入还能再增加500万美元左右，甚至更多，对吧，广告收入还能再增加500万到600万美元。至于在线游戏，人们花更多时间玩游戏...
Unidentified Company Representative
[外语] 我们没有看到上海疫情爆发带来的任何影响。我们认为上海在我们总玩家中只占一小部分。而且在动态管理期间，人们不得不进行线上购物，同时他们也有一些时间进行检测——新冠病毒检测。
Operator
下一个问题来自美国银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
关于广告业务的一个后续问题。您能否告诉我们第一季度主要的广告投放行业是哪些？哪些行业表现较好，哪些行业较弱？其次，关于股票回购计划的问题。想知道股票回购计划是否有任何更新？或者管理层对于鉴于股价折价情况推出另一个回购计划有何看法？
Dr. Charles Zhang
我认为广告主行业的分布与其他季度相似，对吧，所有主要类别都包括在内。互联网服务和快速消费品。但是——特别是——我认为汽车行业受到封控措施的影响相当大。在第二季度——以及第一季度，我认为房地产行业出现了某种崩盘或类似情况。是的，也受到了影响。第一季度受到一些房地产公司的影响，股票回购计划，有任何更新吗？我们有任何更新吗？
Joanna Lv
第一季度回购了430万股，总成本约为3400万美元。
Dr. Charles Zhang
所以基本上，1亿美元回购计划中的75%已经使用。截至本季度，目前我们没有新的回购计划，但我们会观察情况，因为——是的。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
关于第二季度广告前景我有一个后续问题。我想Charles你刚才提到了一些受影响较大的垂直行业。那么你预计这些广告预算何时会恢复？下半年我们能否看到或可能看到同比增长，而不是下降趋势？关于前景方面，您能否提供一些见解？第二个问题是关于在线游戏。随着最近游戏审批恢复，对于畅游下半年游戏前景的看法是否有任何变化？
Dr. Charles Zhang
好的。第一个关于广告的问题，正如我所说，如果没有新冠疫情封控，我们至少应该——基本上——我认为我估计由于疫情或第二季度的封控，我们损失了大约600万美元的广告收入。是的，第一季度，对吧第二季度？
Joanna Lv
第二季度。
Dr. Charles Zhang
是的，第二季度。第一季度是淡季，因为春节。所以有两个原因。一是这些公司推迟了他们的营销计划或产品发布。其次，他们减少了支出。第二，特别是对于搜狐，我们为广告主设计的独特营销计划包括一些独特活动——比如直播活动，尤其是疫情期间，这些活动需要大量人员聚集，我们无法举办像搜狐新闻马拉松这样的活动。所以这尤其影响了我们自身的变现能力。下半年，我希望封锁会缓解，经济会获得一些动力。我们拭目以待，目前还不确定。关于网络游戏...
Dewen Chen
[外语] 是的，版号审批从4月份恢复发放，我们获得了第一批25个版号。所以我们需要进一步观察后续变化，但我们相信对于游戏公司来说，方向会是好的。
Alicia Yap
我可以跟进几个问题吗？一是能否提醒我们一下，畅游有哪些游戏产品仍在等待版号审批？第二个问题是，考虑到HCA法案下的退市名单，搜狐是否有计划考虑在香港进行介绍上市或二次上市？
Dewen Chen
[外语] 目前我们已经获得了《Stone》的版号，计划在今年7月上线。现在已经开始了预约。对于其他游戏，我们目前还没有获得新的版号。
Dr. Charles Zhang
关于第二个问题，美国退市和上市问题。我认为目前还不是那么紧迫。还有2年的时间来考虑。所以我们目前还没有计划在香港市场重新上市。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自私人投资者Oli Jacobson。
Unidentified Analyst
您是说75%的股票回购计划在第一季度末已经执行完毕，还是说75%的计划直到今天已经执行完毕？
Dr. Charles Zhang
自我们宣布回购以来，1亿美元中的75%已经使用，那是在第四季度，对吧？所以在过去几个月里，我们完成了——我们实现了——我们回购了，是的，400万股，对吧？是的。您的问题是什么？
Unidentified Analyst
是的，当然正确。我可以再跟进一个问题吗？巨额现金和极低市值的结合，看起来是创造大量股东价值的绝佳机会。您能否更新一下我们对当前现金储备的看法？我们何时能更清楚地了解这些现金将如何使用？
Dr. Charles Zhang
目前，我们拥有约15亿美元——是的，15亿美元现金。我们——嗯，本季度，在这一点上，我们决定不启动新的股票回购计划，但这并不意味着我们未来不会进行。我们未来很可能会推出一些回购计划。同时，我们仍然看到一些有前景的产品创新，我们期望测试我们的产品，确保它们具有爆发潜力或真正再次获得用户青睐。然后我们会投入一些资金用于用户获取，将更多用户带到我们的平台。实际上，在第一季度，由于我们仍在微调部分产品并测试产品的可变性，我们的支出低于计划或预期。这就是为什么我们——我们的业绩指引，我们超出了指引，因为我们原本指引的是更大的亏损，对吧？但由于游戏表现更好，并且我们在渠道和用户获取上的支出减少，这使得本季度整体转为盈利。但未来我们会增加支出。因为中国互联网行业竞争非常激烈，首先你必须拥有正确的产品，然后是正确的策略，无论是基于算法推荐还是基于社交网络，我们的产品更偏向社交网络基础，我们希望它能爆发——但有了产品之后，你需要投入一些资金。如果你不投入资金，不把用户带到你的平台，你就无法知道产品是否正确。因此，有了这样的现金储备，我们会明智地支出，我们不会只是——这就是我能想到的，要么进行回购，要么将资金用于产品创新和获取用户。对于这种媒体和社交网络平台，你必须拥有规模。如果没有达到[临界规模]的用户数量，很难实现盈利，但有些产品，有时某些产品流行起来，你会觉得，哦，你有了正确的商业模式、正确的设计或正确的想法。但实际上，产品已经——他们多年来一直在完善那个产品，突然有一天爆发了，人们以为是一夜成功，实际上并非如此。这就是为什么我们需要逐步、缓慢且非常谨慎地改进产品，真正提升用户体验，我们正在这样做。
Unidentified Analyst
谢谢你的回答，Charles。这是否意味着，例如，如果你认为无法将所有资金用于营销，随着时间的推移，更有可能进行更多回购，而不是在当前市值非常低的情况下发放特别股息？
Dr. Charles Zhang
是的，这一切都是可能的。而且我们还需要考虑新冠疫情、封锁措施、整体经济以及全球形势。因此我们正在关注很多因素。所以我们不会排除回购——更多回购和分红的可能性。这是可能的。我们仍在游戏中。我们是一个媒体平台。我们仍然是互联网领域的参与者，我们看到了一些很好的机会，特别是在社交网络领域，中国的公司并没有停止。我们有微信，但这仍然是一个开放的领域。很多用户需求尚未得到满足。所以我们仍然是参与者。要在互联网世界立足，你需要充足的现金储备，需要战斗，除非我们放弃不做。我们可以只是分配资金，为股东创造价值。但我们相信我们最终有机会获胜。
Unidentified Analyst
我可以再问一个问题吗？有一款即将推出的游戏叫[听不清]。这款游戏是否仍计划在2022年发布，也就是说仍将在今年下半年发布？
Dewen Chen
[外语] 我们将在今年7月[听不清]推出。
Dr. Charles Zhang
所以基本上公司——实际上——我认为公司现在的情况比以前更好。首先，我们有一个赚钱的游戏业务。在搜狐交易之后，我们获得了一部分现金。而且我们的媒体平台和视频平台的增长策略是有机的。我们不使用——所以这种有机增长有时消耗的现金较少。它真正依赖于正确的产品和产品设计。这就是为什么我认为我们处于相当有利的位置来真正打这场仗。即使在我们的视频业务中，我们也没有花费巨额资金购买非常昂贵的内容，而是采用了我们的链条策略。我们花费的资金比一些同行要少，来创作这些剧集和节目。一旦用户来到我们的视频平台，他们会发现视频网络、社交网络以及短视频等内容会让他们留下来。因此用户获取和用户粘性都更高。这是一种比单纯的长视频、长剧集和那些内容（基本上是Netflix模式）更具成本效益的用户增长方式。还有其他问题吗？
Operator
没有更多问题了。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。请全部断开连接。祝您有美好的一天。